CC BY
32УДК 330.322 ББК 65.263
Овчаров Артем Анатольевич,
кандидат экономических наук, доцент (г. Воронеж)
АКТУАЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ ОЦЕНКИ ИННОВАЦИОННЫХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
Аннотация. Статья рассматривает особенности оценки инновационных инвестиционных проектов. Ключевые слова: инновации, экономическая оценка.
Оценка инвестиций в инновации наиболее актуальна в современном предпринимательстве, так как большое количество бизнес-операций подвержено трансформации в новую технологическую платформу. В полной мере оценка инвестиций в инновации возможна лишь внутри предприятия (организации) либо при открытом доступе к внутренней информации с согласия руководства; внешняя оценка сталкивается с неопределенными ограничениями информационной базы.
Необходимым условием оценки инвестиций является организация планирования и учета доходов, расходов, активов и обязательств в разрезе отдельных инновационных проектов (введение единой классификации затрат в учете и планировании, соответствующих счетов аналитического учета.
Суть инвестирования заключается во вложении собственного или заемного капитала в определенные виды активов, которые должны обеспечивать в будущем получение прибыли. Инвестиции могут быть долгосрочными и краткосрочными.
Формы и содержание инвестиционных проектов могут быть разнообразными: от плана производства новой продукции до оценки целесообразности новой эмиссии акций действующего предприятия. Однако всегда присутствует временной лаг (задержка) между моментом начала инвестирования и моментом, когда проект начнет приносить прибыль.
Весь цикл проекта можно разбить на три этапа. На первом этапе (предынвестиционном) разрабатывается технико-экономическое обоснование проекта, осуществляются маркетинговые исследования, ведутся переговоры с потенциальными инвесторами и проводится эмиссия акций или других ценных бумаг. На втором этапе происходит собственно инвестирование в выбранные активы: покупка акций или строительство нового производственного комплекса и т. д. С момента ввода в действие производственных фондов или по окончании формирования инвестиционного портфеля начинается третий (эксплуатационный) этап развития про-
екта. Он характеризуется началом возврата вложенных средств и получением дохода. Значительное влияние на общую характеристику проекта будет оказывать выбор длительности эксплуатационного этапа. Чем больше рассматриваемый временной отрезок, тем больше будет совокупный доход.
Оценка инвестиций в инновации предполагает расчет чистого приведенного дохода, который является аддитивным показателем.
Одним из показателей оценки эффективности инвестиций выступает чистый приведённый доход, который обозначается №У.
Чистый дисконтированный доход зависит от нормы дисконтирования, которая представляет собой ставку процента по кредитам или уровень среднегодовой инфляции в случае привлечения собственных средств. Для реализации проекта чистый дисконтированный доход должен быть положительным.
Рассмотрев пример текущей оценки инвестиций в инновационный проект, следует отметить, что инвестиции, направляемые на финансирование инновационной деятельности, в случаях, предусматриваемых законодательством Российской Федерации и законодательными актами субъектов Российской Федерации, подлежат обязательному страхованию.
Общеизвестно, что инновации в наиболее общем виде - это внедрение чего-либо нового по отношению к организации или ее непосредственному окружению. Более конкретно, инновации (нововведения) - это комплексный процесс создания, распространения и использования нового практического средства (новшества) для новой общественной потребности; одновременно это есть процесс сопряженных с данным новшеством изменений в той социальной и вещественной среде, в которой совершается его жизненный цикл.
В экономической оценке инвестиций в инновации широко используется понятие жизненного цикла новшества (жизненного цикла инноваций), заимствованное из маркетингового анализа. Дан-
Г62Н
Экономика
ное понятие охватывает этапы создания, ввода на рынок и производства инновационного продукта вплоть до его вывода с рынка (прекращения использования).
По нашему мнению, оценка инвестиций в инновации зависит от их классификации по различным признакам.
По виду объектов инновационной деятельности различают инновационные продукты (товары или услуги); инновационные процессы и рыночные (маркетинговые) инновации.
По значению для стратегического развития организации различают улучшающие и стратегические инновации. Стратегические инновации создают качественно новые направления деятельности или конкурентные преимущества.
По своевременности для данной организации выделяют опережающие, и последующие инновации проводятся с опережением и заранее обеспе-
чивают предпосылки для успешного развития с учетом ожидаемого изменения внешних условий, тогда как последующие инновации проводятся, как реакция на фактическое изменение внешней среды.
По длительности жизненного цикла выделяют краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные инновации и инновации с неограниченным временным горизонтом (бессрочные).
По степени охвата деятельности организации инновации подразделяют на локальные и комплексные (затрагивающие сразу несколько направлений деятельности, сочетающие внедрение новых продуктов и новых процессов).
По роли в организационных и производственных процессах инновации делят на основные (охватывают основные процессы) и дополняющие (обеспечивают и поддерживают внедрение основных инноваций) (рис. 1).
краткосрочные инновации
По длительности жизненного цикла
долгосрочные инновации
Рисунок 1. Виды инноваций в системе инвестиционной оценки
среднесрочные инновации
Приведенные на рисунке 1 классификации используются при качественной оценке инвестиций в инновации. Для количественной оценки привлекается понятийный аппарат и анализ долгосрочных инвестиций.
В организациях оценкой инвестиций в инновации занимается специализированное структурное подразделение, на которое возложены функции анализа, управления проектами или финансами компании.
ГбП
Информационной базой оценки инвестиций в инновации служат нормативные акты, данные бухгалтерского учета и отчетности, публикации отраслевых и специализированных изданий, в том числе обзоры рынка, отраслевая и общеэкономическая статистика.
Таким образом, для достижения эффективности инвестиций в инновационные проекты современного предпринимательства необходимо применять интегрированный подход к оценке и анализу, учитывающий особенности концепции временной стоимости денег и систему показателей, рассчитанных частично по фактическим, частично по прогнозным данным.
Литература:
1. Янковский, К.П. Инвестиции: Учебник / К. П. Янковский. - СПб.: Питер, 2012. - 368 с. Ивашковский С.Н.
Экономика: микро и макроанализ: учеб.-практ. пособие / С.Н. Ивашковский. - М.: Дело, 2009. - 360 с
2. Игонина, Л.Л. Инвестиции: Учеб. пособие / Л.Л. Игонина; Под ред. В.А. Слепова. - М.: Юристъ, 2012.
- 480 с.
3. Инвестиции: учебное пособие / Под ред. В.В. Ковалева. - М.: Проспект, 2008. - 360 с.
4. Инвестиции: Учеб. пособие /Под ред. М.В. Чинено-ва. - М.: КноРус, 2011. - 368 с.
5. Меркулов, Я.С. Инвестиции: учебное пособие /Я.С. Меркулов. - М.: ИНФРА-М, 2010. - 420 с.
6. Нешитой, А.С. Инвестиции: Учебник/А.С. Нешитой.
- 6-е изд., перераб. и испр. - М.: Издательско-торго-вая корпорация «Дашков и К0», 2010. - 372 с.
7. Хазанович, Э.С. Инвестиции: Учеб. пособие / Э.С. Хазанович. - М.: КноРус, 2011. - 320 с.
Гб41
