CC BY
161
УДК 338.2.001.76
Венчурная деятельность: от идеи к инновации Venture activity: from idea to innovation
Прокопьева Анна Владимировна, аспирантка специальности 08.00.05
«Экономика и управление народным хозяйством» Восточно-Сибирский институт экономики и права
e-mail: anna1900000@mail.ru.
Аннотация
Сложность реализации многих выпускаемых новинок изделий требует от социума дополнительных знаний в организации работы по их созданию. Инновационный процесс должен не только объединить усилия большого количества специалистов, но и обеспечить коллектив работников финансовыми и материальными ресурсами на весь период их сплоченной работы - от создания идеи до масштабного производства новшества.
Abstract
The complexity of the implementation of many new products manufactured product requires additional knowledge society for the management of their creation. The innovation process must not only unite the efforts of many specialists, but also provide a team of employees of financial and material resources for the entire period of their close-knit work - from concept to create large-scale production of innovations.
Ключевые слова
Венчурная деятельность; инновационная деятельность; риск; финансирование; венчурный капитал; инвестиции.
Keywords
Venture activity; innovation; risk; finance; venture capital; investment.
Введение
Инвестирование венчурных предприятий происходит в малые и средние организации, которые создают новшества, технологии или товары. Инновации тесно связаны с риском и поэтому инновациям необходимы средства венчурного капиталиста. Компании венчурного бизнеса стараются финансировать фирмы, чьи ценные бумаги распределены между акционерами. Инвестиции выделяют в форме инновационного кредита сроком до 7 лет. Бывают комбинированные формы венчурного инвестирования: одну часть средств вносят в акционерный капитал, а
другую — предоставляют в форме инвестиционного кредита [4].
Венчурный бизнес - это сегмент отрасли прямых инвестиций в акционерный капитал. Рисковый капитал - это единственный источник финансовой поддержки инновационных компаний на первых этапах их существования — от зарождения идеи до получения положительных результатов и выпуска новинок.
Развитие инноваций в России невозможно без существования индустрии венчурного бизнеса, в которую входят венчурные фонды, общества венчурных капиталистов, крупные компании, активно занимающиеся венчурной деятельностью.
Венчурный бизнес
Для создания новшества необходима не только креативная и интересная идея, но и время для превращения её в жизнь. Сложность реализации многих выпускаемых новинок изделий требует от социума дополнительных знаний в организации работы по их созданию. Инновационный процесс должен не только объединить усилия большого количества специалистов, но и обеспечить коллектив работников финансовыми и материальными ресурсами на весь период их сплоченной работы - от создания идеи до масштабного производства новшества.
Венчурный бизнес - это процесс инвестирования, как правило, в виде
капитала ценных бумаг, в потенциал быстрорастущих предприятий. Этот вид бизнеса во многом подходит для финансирования результатов научных исследований в наукоемкие и в высокотехнологические области, где положительные результаты не гарантированы и имеется высокая степень потерь [1].
Венчурный капитал
Цель венчурного капитала проявляется в получении достаточно высокого дохода от инвестирования, который инвесторы получают в виде возврата при продаже после положительного развития своей части фирмы партнерам по бизнесу, крупной компании, работающей в той же сфере, что и развивающаяся фирма, рис. 1
В венчурном бизнесе с самого начала возникает вероятность потерять вложенные средства, если инвестируемый процесс не получит после своей реализации положительного итога. Инвесторы венчурного капитала разделяют всю ответственность и финансовый риск вместе с предпринимателем.
Появление потребности взять кредит такого вида часто возникает у начинающих предпринимателей, ученых, инженеров и изобретателей, которые решили самостоятельно создать появившиеся у них оригинальные идеи и перспективные разработки [2].
Кредиты и займы в коммерческих банках для них недоступны. Во-первых, большинство инновационных проектов приносит прибыль только через несколько лет, соответственно такого рода кредиты рассчитаны на долгосрочную перспективу. В этом случае кредиты будут «заморожены» на балансе банка и тем самым начинают уменьшать финансовые показатели. Во-вторых, для банков очень велика степень финансового риска. Наконец, банкам в любом случае необходимы залог или гарантии и тогда предпринимателю придется подумать о том, стоит ли рисковать своим положением ради инновационного проекта.
Однако не все так печально и инвесторы венчурного бизнеса помогают предпринимателю не из альтруистических убеждений. Мотивацией для инвесторов является получение от своих инвестиций прибыль, которая будет намного больше, чем при распределении свободных финансовых ресурсов на банковских депозитах или их вложении в государственные ценные бумаги с фиксированным доходом [3].
Соответственно для участия в финансировании определенных идей и разработок проводится масштабная работа по определению уровня подготовки предпринимателя, оценке бизнес-плана, анализу рисковых
ситуаций. На это направлена существующая технология анализа и сопровождения инвестиционных проектов, в которые вошли рекомендации науки управления, интуиция специалистов венчурного бизнеса и личный опыт.
Наконец, венчурный фонд, единственный инвестор, который готов вкладывать средства в новинки наукоемких разработок. Даже тогда, когда риск и неопределенность очень велики. Именно эта ситуация приводит к получению максимальной прибыли.
Венчурные инвестиции
Венчурные инвестиции обычно работают в течение 5-7 лет. Выделяют следующие стадии реализации инновационного проекта с финансовыми средствами:
1) создание фонда;
2) заключение сделок;
3) инвестирование;
4) послеинвестиционное управление;
5) управление выходом из бизнеса [6].
Для решения инвестировать тот или иной венчурный фонд инвестор знакомится с меморандумами фондов (placement memorandum), в которых описаны цели и задачи деятельности, специфика его контроллинга, достоинств и недостатков. Принята и актуальна следующая классификация фирм, претендующих на получение инвестиций:
1. Seed - это бизнес-идея, которую необходимо профинансировать для дальнейшего исследования.
2. Start up - молодая компания, с небольшой рыночной истории. Инвестирование таких компаний необходимо для проведения научноисследовательских работ.
3. Early stage - компании, имеющие готовую продукцию и находящиеся на первой стадии ее коммерческой реализации.
4. Expansion - компании, которым требуются дополнительные вложения для финансирования своей деятельности. Инвестиции могут быть использованы ими для расширения объемов производства и сбыта, проведения дополнительных маркетинговых изысканий, увеличения уставного капитала или оборотных средств [1].
Финансирование, обычно, происходит в отношении малых и средних организаций без получения от них какого-либо залога, в отличие, например, от банковских кредитов. Финансирование - это вложения, которые направляются в капитал фонда, рис. 2.
Традиционными источниками формирования венчурных фондов на Западе - это вложения частных инвесторов, страховые компании, пенсионные фонды, международные организации и др., рис. 3.
Каковы же главные особенности венчурного финансирования:
1. Паевое вложение в акции.
2. Венчурный капиталист свои средства вкладывает в акционерный капитал фирмы.
3. Вложения работают в фирме, акции которой еще не котируются на
бирже.
4. Капитал направлен на предприятия, разрабатывающие наукоемкую продукцию.
5. Капитал могут использовать новые высокотехнологичные компании, он не может быть изъят венчурным капиталистом по собственному желанию до завершения жизненного цикла этого предприятия.
6.Финансирование осуществляется только компаниями с потенциальным возможным ростом, а не компаниям уже приносящим высокую прибыль.
7. Венчурный капитал направляется на развитие инновационных фирм, это ведет, с одной стороны, к повышению риска, а, с другой - к увеличению вероятности получения высокой прибыли.
8. Вложения в венчурный капитал в высокотехнологичные фирмы объясняется и получением высоких доходов, но и созданием новых рынков сбыта.
9. Инвестиции предоставляют на определенный срок.
10. Финансирование - это кредит новым фирмам, долгосрочный займ
гарантий, но под достаточно высокие, чем в банках, проценты.
11. Венчурный капиталист инвестирует новую фирму и поэтому он должен решить, как реализовать свои права на получение дохода.
12. С развитием компании возрастают её активы и ликвидность это происходит за счет появления спроса на некотирующиеся акции, а также увеличивается конкуренция между желающими купить новый рентабельный бизнес.
13. Успех новой компании можно определить ростом цен на ее акции, реальностью прибыльной продажи компании или ее части, а также возможностью оперативно реагировать на изменения фондовой биржи.
14. Общий интерес основателей компании и инвесторов в перспективном и быстром развитии нового вида бизнеса связан не только с получением высоких доходов, но и с возможностью создать новую прогрессивную технологию, стимулирующую научно-технический прогресс страны.
15. Роль инвестора в положительном развитии молодой фирмы не останавливается только на предоставлении венчурного капитала, а также на получение опыта в бизнесе и деловых связях, способствующих деятельности фирмы, подписанию новых контрактов, партнеров и рынков сбыта [5].
Заключение
Острой проблемой венчурного бизнеса в Российской Федерации является слабо развитое законодательство, регламентирующее конкретно деятельность венчурного капитала и предусматривающей меры по его государственной поддержке, похожие на другие страны с развитым венчурным бизнесом.
Сегодня вся скудная нормативно-правовая база по венчурной деятельности находится на начальном этапе своего развития. Проанализировав различные источники по венчурному бизнесу, мы пришли к выводу, что к основным функциям государственного регулирования
венчурной деятельности в России необходимо отнести следующие:
• разработка законодательных актов в сфере венчурного бизнеса;
• контроллинг законодательства венчурных инвестиций;
•создание мотивации к венчурной деятельности;
• информирование населения о венчурном бизнесе, создание системы образования и повышения квалификации специалистов и менеджеров;
• предоставление информации о состоянии венчурного рынка и основных показателях финансово-экономической деятельности его участников [6].
Европейская ассоциация частного акционерного и венчурного капитала определила пять основных составляющих венчурного бизнеса в России. К ним относятся:
1) создание эффективного механизма налогообложения, переориентация системы на получение прибыли и сбора налогов;
2) внесение поправок в хозяйственное право, нацеленных на создание условий для инвестирования венчурного капитала;
3) систематизация требований к оформлению венчурных инвестиций;
4) помощь в развитии финансовой инфраструктуры, отвечающей требованиям бизнеса;
5) создание благоприятных условий для поддержки предпринимательства [3].
Список использованных источников
1. Завлина Л. Н. Инновационный менеджмент: Справ. Пособие. - М.: ЮНИТИ, 2010. - С. 275.
2. Николаев В.А. Методологические подходы к повышению эффективности венчурного финансирования. - М.: Дашков, 2010. - С. 455.
3. Николаев В.А. Приоритетные направления венчурного
финансирования инновационных проектов. - М.: Дашков и К°, 2011. - С. 509.
4. Суша Г. З. Экономика предприятия: Учеб. пособие. - М.: Новое знание, 2003. - C. 384.
5. Фонштейн Н. М. Венчурное финансирование: теория и практика. -М.: АНХ., 2009. - С. 380.
6. Янковский К.П., Мухарь И.Ф. Учебник. Организация инвестиционной и инновационной деятельности. - СПб: Питер, 2012.
7. Коробейников О. П. Интеграция стратегического и инновационного менеджмента // Менеджмент в России и за рубежом. 2012. № 4. С. 10-18.
List of sources used
1. Zavlina L.N. Innovative Management: Ref. Allowance. - [M.: UNITY], 2010. - S. 275.
2. Nikolaev V.A. Methodological approaches to improve the efficiency of venture funding. - [Moscow: Dashkov], 2010. - S. 455.
3. Nikolaev V.A. Priority areas for venture capital financing of innovative projects. - [Moscow: Dashkov K °], 2011. - S. 509.
4. Land G.Z . Business Economics: A Handbook. allowance. - [M.: New Knowledge], 2003. - S. 384 .
5. Fonshteyn N.M. Venture Financing: Theory and Practice. - [Moscow Academy of National Economy], 2009. - S. 380.
6. Jankowski K.P. Muharam I.F. The organization of the investment and innovation. - [St. Peter], 2012.
7. Korobeinikov O.P. Integration of strategic and innovation management / / [Management in Russia and abroad]. no. 3. (2012): 10-18.
