CC BY
41
2. On approval of performance report of budget of city of Rostov-on-Don for 2017 : [Decision of Rostov-on-Don city Duma № 478 from 03.04.2018]; On approval of performance report of budget of city of Rostov-on-Don for 2016 : [Decision of Rostov-on-Don City Duma № 306 from 06.04.2017; On approval of performance report of budget of city of Rostov-on-Don for 2015 : [Decision of Rostov-on-Don City Duma № 116 from 19.04.2016].
3. Ivanova, M. D. Separate aspects of necessity and significance of tax administration // Bulletin of Buryat State University. Economics and management. — 2018. — Issue 1. — P. 44.
4. Information and analytical material on social-economic situation in Rostov-
on-Don in January-December of 2017 // Integrated information system of city of Rostov-on-Don. — P. 36.
5. Molodych, V. A., Snimshchiko-va, I. V., Shirov, P. N. Improving methods of diagnosing of tax evasion // Scientific and technical statements SPbGPU. Economics. — 2018. — Vol. 11. — № 1. — P.168-176.
6. Shapoval, E. V., Chizhikova, T. M. Actual issues of balancing the budget of municipality // University Bulletin. — 2015. — № 5. — P. 170-174.
7. Ryakhovskiy, D. I., Akulova, N. G. Non-tax payments in tax system of Russia // Problems of modern economy. — 2016. — P. 83-86.
С. А. Уразова
ЗАРУБЕЖНЫЙ ОПЫТ ПОДДЕРЖКИ МАЛЫХ И СРЕДНИХ ПРЕДПРИЯТИЙ НАЦИОНАЛЬНЫМИ БАНКАМИ РАЗВИТИЯ
Аннотация
В статье рассмотрен и обобщен зарубежный опыт поддержки малых и средних предприятий национальными банками развития. Проведенное исследование позволило выявить специфику деятельности национальных банков развития по поддержке малых и средних предприятий, включая спектр форм и инструментов поддержки.
Ключевые слова
Банк, банк развития, малые и средние предприятия, кредит, финансирование, участие в капитале.
S. A. Urazova
FOREIGN EXPERIENCE OF SUPPORTING OF SMALL AND MEDIUM ENTERPRISES BY NATIONAL DEVELOPMENT BANKS
Annotation
Article describes and summarizes the experience of foreign experience of supporting small and medium-sized enterprises by national development banks. Study made it possible to identify the specifics of activities of national development banks to support small and medium-sized enterprises, including a range of forms and support tools.
Keywords
Bank, development bank, small and medium enterprises, loan, financing, participation in capital.
Введение
Для Российской Федерации в последние годы характерно повышение внимания к банковскому кредитованию малых и средних предприятий. Наращивание объемов кредитования обусловлено, в первую очередь, государственной поддержкой данного направления кредитных вложений банков. Определенную роль в увеличении объемов кредитования малых и средних предприятий в РФ сыграл АО «МСП Банк», будучи дочерней структурой Внешэкономбанка, являющегося российским банком развития. После передачи АО «МСП Банк» Корпорации МСП наблюдается продолжение заданного курса на поддержку кредитования МСП на фоне расширения спектра мер государственной поддержки развития МСП в России. Значимое влияние на активизацию банковского кредитования МСП оказала программа, реализуемая Банком России совместно с Корпорацией МСП, ориентированная на предоставление кредитов коммерческим банкам с целью осуществления ими прямого кредитования МСП.
Материалы и методы
Программы, направленные на поддержку малого и среднего бизнеса, действуют как у международных банков развития [1], так и у банков развития отдельных стран. Рассмотрению деятельности различных национальных банков развития были посвящены работы ряда зарубежных и российских ученых. Значительный вклад в обобщение опыта деятельности национальных банков развития внесли исследования, проводившиеся под эгидой ООН [2], а также Всемирного банка, в т. ч. исследования J. Luna-Martinez, C. L. Vicente [3]. Цель данной статьи — выявление специфических особенностей поддержки малых и средних предприятий национальными банками развития, действующими за рубежом.
Обсуждение
К зарубежным национальным банкам развития, осуществляющим под-
держку МСП, относятся, в частности: Канадский банк развития бизнеса, Немецкий банк развития, Австрийский банк развития, Банк развития Республики Беларусь, Бразильский банк развития, Институт официального кредита Испании, Банк развития экспорта Египта, Банк развития малых предприятий Индии, Банк развития Сингапура, Корейский банк развития. Среди национальных банков развития особенно выделяется Канадский банк развития, миссией которого является поддержка малого и среднего бизнеса. Особо отметим Банк развития малых предприятий Индии, созданный непосредственно для поддержки микро-, малых и средних предприятий Индии. Канадский банк развития осуществляет прямое финансирование МСП. Такие банки развития, как Банк развития Республики Беларусь и Институт официального кредита Испании, используют лишь двухуровневую схему поддержки МСП. Бразильский банк развития осуществляет прямую поддержку МСП, но в большей степени ориентируется на двухуровневый механизм поддержки (см. табл. 1).
Среди национальных банков развития особо выделяются банки, ориентированные на поддержку МСП других стран. К подобным банкам относятся Австрийский банк развития и Голландский банк развития. Австрийский банк развития ориентирован на поддержку предпринимателей, действующих на рынках развивающихся стран Африки, Центральной Азии, Юго-Восточной Европы, Центральной Америки. Деятельность Голландского банка развития (РМО) также распространяется на развивающиеся страны различных регионов мира. Банк осуществляет поддержку МСП в Европе, Африке, Азии, Латинской Америке, странах Карибского бассейна и в других регионах. Также банком осуществляется поддержка голландских МСП. Приоритет при этом отдается МСП, экспортирующим свою продукцию.
Таблица 1 — Характеристика деятельности банков развития отдельных стран по поддержке малых и средних предприятий
Название банка развития Характеристика деятельности банка по поддержке МСП
Канадский банк развития бизнеса Миссия банка сводится к содействию созданию и развитию малых и средних предприятий. Канадский банк развития бизнеса осуществляет консультационную поддержку предприятий, прямое кредитование малого и среднего бизнеса, а также косвенное и синдицированное кредитование, осуществляемое благодаря совместной работе с другими кредитными и финансовыми организациями [4]. Еще одним направлением поддержки МСП является распространение знаний о ведении бизнеса. В рамках такого направления, как прямое кредитование малого и среднего бизнеса, банк предлагает: кредитование оборотного капитала, кредитование покупки бизнеса, инвестиции в недвижимость, финансирование закупок оборудования, начальное (start-up) финансирование, финансирование технологического обновления предприятий, финансирование передачи бизнеса, кредитование проектов развития бизнеса (в т. ч. связанных с расширением рынков сбыта продукции, запуском новой маркетинговой компании, разработкой новых продуктов, наймом и обучением сотрудников, получением лицензий и патентов). BDC Capital, являющаяся дочерней компанией Канадского банка развития бизнеса, предлагает спектр услуг специализированного финансирования, включая: венчурный капитал, мезонинное финансирование, финансирование оборотного капитала, финансирование денежных потоков для проектов по приобретению бизнеса, инвестиции в акционерный капитал (для предприятий среднего бизнеса)
Немецкий банк развития (KfW) Наряду с остальными направлениями деятельности банк уделяет внимание поддержке МСП. В связи с экономическим кризисом 2008 г. в 2019-2010 гг. в рамках антикризисных программ правительства Германии ежегодное финансирование поддержки МСП было увеличено более чем в 1,5 раза по сравнению с 2007 г. [5, с. 8-9]. Особое внимание уделяется поддержке бизнес-стартапов, им предлагают различные программы финансирования [6]. Банк оказывает особую поддержку МСП, реализующим проекты, связанные с обеспечением энергоэффективности, охраной окружающей среды, возобновляемыми источниками энергии, предоставляя кредиты по льготным пониженным ставкам [7]. Наряду с этим банк и KfW Group в целом ориентированы на поддержку предприятий, реализующих проекты, связанные с предприятиями развивающихся стран. В ближайшем будущем молодым и инновационным технологическим компаниям в Германии будет легче укреплять свои позиции на этапе старта и роста благодаря поддержке KfW Capital, являющейся новой дочерней компанией KfW Group [8]
Австрийский банк развития Одним из трех основных направлений деятельности банка является поддержка микро-, малых и средних предприятий (ММСП) [9]. Банк ориентирован на поддержку МСП, действующих на рынках развивающихся стран и развивающихся рынках. Банк поддерживает МСП в следующих регионах мира: Африка, Южный Кавказ / Центральная Азия, Юго-Восточная Европа, Центральная Америка / Карибский бассейн. Вместе с тем банк поддерживает и австрийские компании, ориентированные на развивающиеся рынки, деятельность в развивающихся странах. Банк поддерживает проекты, содействующие созданию рабочих мест и повышению национального дохода, улучшению доступа к современной инфраструктуре и финансированию, поддержке поставок энергии (в частности, в рамках проектов в области возобновляемых источников энергии и проектов повышения энергоэффективности). Банк осуществляет кредитование, вложения в акции, консультационные услуги для бизнеса. Финансовым учреждениям банк предлагает открытие долгосрочных линий рефинансирования с целью поддержки ими проектов МСП. Банк осуществляет вложения в капитал как отдельных предприятий, так и фондов прямых инвестиций
Продолжение табл. 1
Название банка развития Характеристика деятельности банка по поддержке МСП
Банк развития Республики Беларусь Банк реализует программу финансовой поддержки МСП, основанную на применении двухуровневого механизма Г10], предполагающего первоначальное предоставление средств банкам-партнерам и лизинговым компаниям, которые в дальнейшем отбирают заемщиков согласно критериям, согласованным с БРРБ и предоставляют кредиты по процентной ставке, которая не должна превышать заранее установленные БРРБ предельные значения. Кредиты предоставляются для поддержки МСП, действующих в приоритетных для Республики Беларусь сферах промышленного производства и услуг. Банки-партнеры осуществляют кредитование МСП на условиях спецификаций следующих банковских продуктов, разработанных в БРРБ: «поддержка предприятий сферы торговли и услуг», «МСП: франшиза», «поддержка предприятий производственной сферы, сельского, лесного и рыбного хозяйства», «поддержка инноваций», «поддержка производителей мебели, дверей и предприятий строительной отрасли», «поддержка предприятий-экспортеров», «валютная поддержка», «поддержка регионов и женского предпринимательства», «финансирование стартап-компаний»
Бразильский банк развития Одним из направлений деятельности банка является финансовая поддержка микро-, малых и средних предприятий [12]. Большая часть операций осуществляется благодаря партнерству банка с сетью аккредитованных финансовых учреждений, расположенных по всей стране. Агентами являются коммерческие, государственные и частные банки, а также агентства развития и кооперативы. При осуществлении подобных операций Бразильский банк развития предоставляет финансовые ресурсы аккредитованным агентам, которые затем осуществляют непосредственное кредитование МСП. Банк осуществляет поддержку проектов, связанных с внедрением, модернизацией и расширением предприятий практически всех секторов экономики. Так, в частности, поддерживаются проекты, ориентированные на инновации, защиту окружающей среды, культуру, инфраструктуру, промышленность, экспорт бразильских машин, оборудования и услуг. В условиях мирового экономического кризиса 2008-2009 гг. согласно положениям антикризисной программы, разработанной Правительством Бразилии, банк получил дополнительную кредитную линию с целью поддержки МСП для увеличения их оборотных средств и экспорта продукции [5, с. 8]. В 2016 г. и 2017 г. наибольшие объемы средств, предназначенных для поддержки микро-, малых и средних предприятий, приходились на кредитование проектов, связанных с развитием инфраструктуры и сельского хозяйства (в первую очередь, животноводства). При этом наиболее значимые средства были выделены на проекты, ориентированные на поддержку фермерства, выращивания крупного рогатого скота [12]
Институт официального кредита Испании Одним из направлений деятельности является поддержка МСП. Институт официального кредита Испании использует двухуровневую схему поддержки, предполагающую открытие кредитных линий кредитным организациям, которые в дальнейшем предоставляют кредиты МСП. Кредиты выдаются как на поддержание ликвидности предприятий, так и на инвестиционные цели. В последнем случае предлагается кредитование и лизинг на срок до 20 лет. Еще одной формой поддержки МСП является предоставление гарантий как по краткосрочным, так и по инвестиционным кредитам [13]
Банк развития экспорта Египта Банк исходит в своей политике из тезиса о ведущей роли банковского сектора в поддержке МСП и обеспечения соответствующего финансирования для него. Банк занимает в Египте лидирующие позиции среди других банков по поддержке МСП. Этому способствовало подписание в 2005 г. соглашения с Международной финансовой корпорацией (ТС), что привело к увеличению объема портфеля кредитов, предоставленных Банком развития экспорта Египта малым и средним предприятиям [14, с. 9]. Банк оказывает поддержку МСП, действующим в промышленности, сельском хозяйстве, торговле и сфере услуг. Особое внимание уделяется поддержке МСП, ориентированных на экспорт. Банк осуществляет финансирование оборотного капитала, а также капитальных затрат
Продолжение табл. 1
Название банка развития Характеристика деятельности банка по поддержке МСП
малых и средних предприятий [15]. За период с 30.06.2016 по 30.06.2017 темп прироста объема этого портфеля составил 195%. 77,5 % от общего объема приходилось на МСП, относящиеся к сфере промышленности, 5,5 % — к сфере торговли, 13% — к сфере сельского хозяйства, 4 % — к сфере услуг [14, с. 31]
Голландский банк развития (РМО) Миссия банка заключается в улучшении жизни людей в развивающихся странах путем поддержки создания рабочих мест и ответственной деловой практики. Банк инвестирует средства в частный сектор и ориентирован на поддержку предпринимателей. В связи с этим одним из направлений деятельности банка является поддержка МСП через финансовые учреждения и банки, действующие в развивающихся странах. Банк уделяет особое внимание поддержке женщин предпринимателей [16, с. 157], а также поддержке проектов, связанных с сельским хозяйством
Индустриальный банк развития Индии Одним из направлений деятельности Индустриального банка развития Индии является поддержка микро-, малых и средних предприятий, которым предлагаются различные банковские продукты и комплексные решения [17]
Банк развития малых предприятий Индии Банк выступает в качестве главного учреждения по развитию и финансированию сектора микро-, малых и средних предприятий, координируя функции других учреждений, занимающихся аналогичной деятельностью. Банк осуществляет как поддержку микро-, малых и средних предприятий через сеть кредитных организаций, имеющих право на получение кредитов для ММСП, так и прямую поддержку ММСП, осуществляемую филиалами Банка [18]. SIDBI инициировал различные схемы поддержки ММСП и продолжает оставаться основным кредитным учреждением для сектора ММСП. Банк использует в том числе средства, выделенные из государственного бюджета для предоставления средств банкам с целью последующего кредитования ими ММСП по сниженным льготным ставкам. Банк развития малых предприятий Индии активно сотрудничает с банками, МФО и другими кредитными учреждениями на государственном и региональном уровнях для оказания микрофинансовой поддержки растущему сектору микропредприятий в Индии. В целях удовлетворения требований к рискам для ММСП, особенно связанных с инновациями и новыми технологиями, был создан фонд для финансирования рискового капитала. Для создания фонда были выделены средства их госбюджета. В рамках Фонда рискового капитала банк оказывает помощь ММСП в виде вложений в капитал, в т. ч. привилегированные акции, вложений в опциональные конвертируемые долговые обязательства и т. д. При этом банк осуществляет вложения как напрямую, так и через фонды венчурного капитала. Банком был создан ряд венчурных фондов для поддержки ММСП, многие из которых специализируются на поддержке проектов, связанных с информационными технологиями, а остальные фонды являются универсальными [19]
Банк развития Сингапура Одним из направлений деятельности Банка развития Сингапура является обслуживание малых и средних предприятий [20]. Банк добился столь значительных успехов в этой области, что в 2018 г. был признан журналом Еиготопеу не только лучшим в Азии банком для малого и среднего бизнеса [21], но лучшим в мире банком для малого и среднего бизнеса [22]. Банк добился подобного результата благодаря широкому спектру оказываемых услуг. Вместе с тем журнал Еиготопеу отмечает, что подобных успехов банку удалось достичь во многом благодаря применению цифровых технологий. Следует отметить, что еще в 2016 г. журнал Еиготопеу назвал Банк развития Сингапура лучшим цифровым банком в мире [23]
Корейский банк развития Одним из направлений деятельности Корейского банка развития является поддержка малых и средних предприятий. Банк осуществляет прямое кредитование, венчурное финансирование (с этой целю в банке действует Фонд венчурного капитала МСП), вкладывает свои средства в капитал МСП, а также берет на себя обязательства по созданию фондов прямых инвестиций, которые используются для поддержки МСП [24]
Выводы
Представленное в статье исследование зарубежного опыта поддержки малых и средних предприятий национальными банками развития различных стран позволяет сделать следующие основные выводы относительно характеристик этого направления деятельности национальных банков развития:
- применяются различные формы поддержки МСП, включая: финансовую поддержку; содействие созданию и координацию деятельности различных организаций, ориентированных на активизацию развития МСП в стране; консультационную поддержку;
- использование различных инструментов финансовой поддержки МСП, включая: кратко-, средне- и долгосрочное кредитование; венчурное финансирование; вложения в акции предприятий; предоставление кредитных гарантий;
- отдельные национальные банки развития предоставляют малым и средним предприятиям полный спектр банковских услуг;
- национальные банки развития зачастую определяют спектр направлений приоритетной поддержки проектов МСП, ориентируясь, в первую очередь, на инновации, защиту окружающей среды, сельское хозяйство, энергоэффективность, экспорт продукции МСП;
- содействие созданию МСП, поддержка стартапов;
- ряд банков ориентированы на поддержку не только МСП, но и микропредприятий;
- в связи с высоким уровнем рисков деятельности МСП, особенно тех, которые берутся за реализацию инновационных проектов, разработку и внедрение компьютерных и энергосберегающих технологий, национальные банки развития создают, а также способствуют созданию венчурных фондов;
- к специфическим особенностям поддержки малых и средних предприятий национальными банками развития в
отличие от поддержки, оказываемой международными банками развития, можно отнести следующие:
а) национальные банки развития в большей степени склонны предоставлять широкий спектр услуг малым и средним предприятиям, а не только варианты кредитования и финансирования;
б) ориентация на поддержку отечественных МСП, однако есть примеры национальных банков развития, осуществляющих наряду с этим и поддержку МСП зарубежных стран;
в) ориентация в большей степени на использование механизма прямого финансирования МСП, однако есть национальные банки развития, использующие как механизм прямого финансирования, так и 2-уровневый механизм поддержки; отдельные банки, применяющие только 2-уровневый механизм поддержки МСП;
г) национальные банки развития зачастую становятся финансовыми институтами развития, координирующими деятельность различных организаций, осуществляющих содействие развитию МСП в стране;
д) национальные банки развития зачастую благодаря средствам, предоставленным из государственного бюджета, реализуют целевые программы поддержки МСП, в т. ч. в рамках антикризисных программ, разработанных правительством страны.
Библиографический список
1. Уразова, С. А. Поддержка малых и средних предприятий как направление деятельности международных банков развития // Вестник Ростовского государственного экономического университета (РИНХ). — 2018. — № 1 (61).
2. Rethinking the Role of National Development Banks / United Nations Nations Unies. Department of economic and social affairs. Financing for Development Office [Электронный ресурс]. — Режим доступа : http://www.un.org.
3. Luna-Martinez, J., Vicente, C. L. Global Survey of Development Banks// The World Bank, Police Research Group [Электронный ресурс]. — 2012. — С. 13. — Режим доступа : http://docu ments.worldbank.org
4. Business Development Bank of Canada (BDC) [Электронный ресурс]. — Режим доступа : https://www.bdc.ca.
5. Дмитриев, В. А. Роль финансовых институтов развития в реализации государственных антикризисных программ // Вестник Финансового университета. — 2015. — № 3. — Режим доступа : https://elibrary.ru.
6. Business start-ups and expansions [Электронный ресурс] / Официальный сайт Немецкого банка развития. — Режим доступа : https://www.kfw.de.
7. Energy efficiency, corporate environmental protection and renewable energies [Электронный ресурс] / Официальный сайт Немецкого банка развития. — Режим доступа : https://www.kfw.de.
8. KfW Capital [Электронный ресурс] / Официальный сайт Немецкого банка развития. — Режим доступа : https://www.kfw.de.
9. Официальный сайт Австрийского банка развития [Электронный ресурс]. — Режим доступа : https://www. oe-eb.at.
10. Поддержка МСП [Электронный ресурс] / Официальный сайт Банка развития республики Беларусь. — Режим доступа : https://brrb.by.
11. Financial Support [Электронный ресурс] / Официальный сайт Бразильского банка развития. — Режим доступа : https://www.bndes.gov.br.
12. BNDES releases for micro, small and medium-sized enterprises reach 41,5 % of disbursements in 2017 [Электронный ресурс]. — Режим доступа : https://www.bndes.gov.br.
13. Second-Floor Facilities [Электронный ресурс] / Официальный сайт Instituto de Crédito Oficial. — Режим доступа : https://www.ico.es.
14. Annual report Export Development Bank of Egypt. Year 2016/2017 [Электронный ресурс]. — Режим доступа : http://www.ebebank.com.
15. SME Banking [Электронный ресурс] / Официальный сайт Export Development Bank of Egypt. — Режим доступа : http://www.ebebank.com.
16. FMO Annual report 2016 [Электронный ресурс]. — Режим доступа : https://www.fmo.nl/about-us/reports.
17. Страница официального сайта Индустриального банка развития Индии, посвященная обслуживанию микро, малых и средних предприятий [Электронный ресурс]. — Режим доступа : https://www.idbi.com.
18. Small Industries Development Bank of India (SIDBI) [Электронный ресурс] / Страница официального сайта Департамента финансовых услуг Министерства финансов Индии. — Режим доступа : https://financialservices.gov.in.
19. Международная практика создания инвестиционных фондов финансовыми институтами развития [Электронный ресурс] / Информационно-аналитический материал Департамента стратегического анализа и разработок Внешэкономбанка. — М., 2012. — С. 1112. — Режим доступа : https://veb.ru.
20. Страница официального сайта Банка развития Сингапура, посвященная обслуживанию малых и средних предприятий [Электронный ресурс]. — Режим доступа : https://www.dbs.com.sg.
21. Asia's best bank for SMEs 2018: DBS [Электронный ресурс] // Euro-money. — 18.07.2018. — Режим доступа : https://www.euromoney.com.
22. World's best bank for SMEs 2018: DBS [Электронный ресурс] // Euro-money. — 11.07.2018. — Режим доступа : https://www.euromoney.com.
23. World's best digital bank 2016: DBS [Электронный ресурс] // Euro-money. — 06.07.2016. — Режим доступа : https://www.euromoney.com.
24. Страница официального сайта Корейского банка развития, посвященная обслуживанию малых и средних предприятий [Электронный ресурс]. — Режим доступа : https://www.kdb.co.kr/ ih/wcms.do.
25. Tatuev, A. A., Galazova, S. S., Kutsuri, G. N., Shanin, S. A., Rokotyan-skaya, V. V. New sources of debt financing investments in Russian real economy // Journal of Applied Economic Sciences. — 2017. — № 6 (52). — Т. 12. — Р. 1771-1778.
26. Ekimova, K., Kolmakov, V., Poly-akova, A. Credit channel of monetary policy transmission: issues of quantitative measurement // Економiчний часопис — XXI. — 2017. — № 7-8 (166). — С. 51-55.
Bibliographic list
1. Urazova, S. А. Support of small and medium enterprises as direction of activity of international development banks // Bulletin of Rostov State University of Economics (RINH). — 2018. — № 1 (61).
2. Rethinking the National Development Banks [Electronic resource] / United Nations Nations Unies. Department of economic and social affairs. Financing for Development Office. — Mode of access : http://www.un.org.
3. Luna-Martinez, J., Vicente, C. L. Global Survey of Development Banks [Electronic resource] // The World Bank, Police Research Group. — 2012. — Р. 13. — Mode of access : http://documents.world bank.org.
4. Official website of The Business Development Bank of Canada (BDC). [Electronic resource]. — Mode of access : https://www.bdc.ca/en/pages/home.aspx.
5. Dmitriev, V. A. Role of financial development institutions in implementation of state anti-crisis programs [Electronic resource] // Bulletin of Financial University. — 2015. — № 3. — Mode of access : https://elibrary.ru.
6. Business start-ups and and expansions [Electronic resource] / Official website of German Development Bank. — Mode of access : https://www.kfw.de.
7. Energy efficiency, corporate environmental protection and renewable energies [Electronic resource] / Official site of German Development Bank. — Mode of access : https://www.kfw.de.
8. KfW Capital [Electronic resource] / Official website of German Development Bank. — Mode of access : https://www. kfw.de.
9. Official website of Austrian Development Bank [Electronic resource]. — Mode of access : https://www.oe-eb.at.
10. SME support [Electronic resource] / Official site of Development Bank of Republic of Belarus. — Mode of access : https://brrb.by.
11. Financial Support [Electronic resource] / Official website of Brazilian Development Bank. — Mode of access : https://www.bndes.gov.br.
12. BNDES releases for micro-, small and medium-sized enterprises reach 41,5 % of disbursements in 2017 [Electronic resource]. — Mode of access : https://www.bndes.gov.br.
13. Second-Floor Facilities [Electronic resource] / Official website of Instituto de Crédito Oficial [Electronic resource]. — Mode of access : https://www. ico.es.
14. Annual report Export Development Bank of Egypt. Year 2016/2017 [Electronic resource]. — Mode of access : http://www.ebebank.com.
15. SME Banking [Electronic resource] / Official site of Export Development Bank of Egypt. — Mode of access : http://www.ebebank.com.
16. FMO Annual report 2016 [Electronic resource]. — Mode of access : https://www.fmo.nl/about-us/reports.
17. Page of official website of Industrial Development Bank of India dedicated to serving micro-, small and medium en-
terprises. — Mode of access : https://www. idbi.com/msme-banking.asp.
18. Small Industries Development Bank of India (SIDBI) [Electronic resource] / Official website of Department of Financial Services of Ministry of Finance of India. — Mode of access : https://finan cialservices.gov.in.
19. International practice of creating investment funds by financial development institutions [Electronic resource] / Information and analytical material of Strategic Analysis and Development Department of Vnesheconomb ank. — M., 2012. — P. 1112. — Mode of access : https://veb.ru.
20. Website of official website of Development Bank of Singapore, dedicated to servicing small and medium-sized enterprises [Electronic resource]. — Mode of access : https://www.dbs.com.sg.
21. Asia's best bank for SMEs 2018: DBS [Electronic resource]// Euromoney. — 18.07.2018. — Mode of access : https:// www.euromoney.com.
22. World's best bank for SMEs 2018: DBS [Electronic resource] // Euro-money. — 11.07.2018. — Mode of access : https://www.euromoney.com.
23. World's best digital bank 2016: DBS [Electronic resource] // Euromoney. — 06.07.2016. — Mode of access : https:// www.euromoney.com.
24. Official website of Korean Development Bank, dedicated to servicing small and medium-sized enterprises [Electronic resource]. — Mode of access : https://www.kdb.co.kr/ih/wcms.do.
25. Tatuev, A. A., Galazova, S. S., Kutsuri, G. N., Shanin, S. A., Rokotyans-kaya, V. V. New sources of debt financing investments in Russian real economy // Journal of Applied Economic Sciences. — 2017. — № 6 (52). — T. 12. — P. 1771-1778.
26. Ekimova, K., Kolmakov, V., Polya-kova, A. Credit channel of monetary policy transmission: issues of quantitative measurement // EKOHOMiHHHÜ naconnc — XXI. — 2017. — № 7-8 (166). — P. 51-55.
Е. В. Шамкина, Д. И. Стратан
РАСПРЕДЕЛИТЕЛЬНАЯ РОЛЬ ГОСУДАРСТВА В ФИНАНСИРОВАНИИ ПЕНСИОННОЙ СИСТЕМЫ
Аннотация
Страны с транзитивной экономикой используют распределительные финансовые механизмы финансирования пенсий. Пенсионная система России начала реформироваться и трансформироваться более двадцати лет назад. Опыт показал, что сберегательный принцип финансирования пенсий не привел к улучшению финансового положения государства и граждан. Отвлечение финансовых ресурсов из распределительной системы явился одним из факторов ослабления финансового состояния государственной распределительной пенсионной системы. В проведенном исследовании научным путем подтверждается актуальность государственного участия в регулировании доходов граждан, особенно в условиях бедности основной группы населения пенсионного возраста. Важность дифференциации пенсионных выплат рассматривается как в разрезе доходов разных социальных групп, так и в разрезе территории проживания пенсионеров.
Ключевые слова
Пенсионная система, пенсионное обеспечение, благосостояние, государственное перераспределение ресурсов, неискажающее перераспределение, платежеспособный спрос, рыночный механизм распределения, трансферты, социальное неравенство, социальное регулирование.
