CC BY
21Итоги деятельности Счетной палаты свидетельствуют, что она проводит эффективную работу по выявлению потерь финансовых ресурсов субъекта, возврату незаконно израсходованных средств, подготовке предложений по устранению причин существующих недостатков в области управления государственными финансами региона.
Источники:
1. Беккуватова К.В. Сущность, функции и исторические предпосылки развития финансов / К.В. Беккуватова // Наука через призму времени. - 2018. - №1 (10). - С. 45-48.
2. Кузьменко В.В. Финансовый контроль в системе управления бюджетными ресурсами / Кузьменко В.В., Никитен-ко Т.В. - Северо-Кавказский государственный технологический университет - Ставрополь, 2011. - 193 с.
3. Поляк Г.Б. Государственные и муниципальные финансы: учебник / под ред. Г.Б. Поляк. - 4-е изд., перераб. и доп. -Москва: Юнити-Дана, 2016. - 607 с.
References:
1. Bekkuvatova K.V. Essence, functions and historical prerequisites for the development of finance / K.V. Bekkuvatova // Science through the prism of time. - 2018. - No. 1 (10). - S. 45-48.
2. Kuzmenko V.V. Financial control in the budgetary resources management system / Kuzmenko V.V., Nikitenko T.V. -North Caucasus State Technological University - Stavropol, 2011 .- 193 p.
3. Polyak G.B. State and municipal finance: textbook / ed. G.B. Polyak. - 4th ed., Rev. and add. - Moscow: Unity-Dana, 2016.- 607 p.
DOI: 10.24412/2687-0991-2021-3-83-87
Н.В. Липчиу - д.э.н., профессор кафедры финансов, Кубанский государственный аграрный университет, [email protected],
N.V. Lipchiy - Doctor of Economics, Professor of the Department of Finance, Kuban state agrarian University;
П.А. Носаленко - к.э.н., доцент кафедры финансов, Кубанский государственный аграрный университет, [email protected],
P.A. Nosalenko - Candidate of Economic Sciences, Associate Professor of the Department of Finance, Kuban State Agrarian University;
К.И. Липчиу - к.э.н., доцент кафедры денежного обращения и кредита, Кубанский государственный аграрный университет,
K.I. Lipchiy -Candidate of Economic Sciences, Associate Professor of the Department of Monetary Circulation and Credit, Kuban state agrarian University.
ВЛИЯНИЕ СОСТАВА ИСТОЧНИКОВ ФИНАНСИРОВАНИЯ НА УРОВЕНЬ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ И ФИНАНСОВОЙ
УСТОЙЧИВОСТИ СЕЛЬСКОХОЗЯЙСТВЕННЫХ ОРГАНИЗАЦИЙ THE INFLUENCE OF THE COMPOSITION OF FUNDING SOURCES ON THE LEVEL OF SOLVENCY AND FINANCIAL STABILITY OF AGRICULTURAL ORGANIZATIONS
Аннотация. Источники финансирования сельскохозяйственных организаций играют важную роль в финансово-хозяйственной деятельности, так как от этого зависит уровень платежеспособности и финансовой устойчивости. Для этого были проанализированы состав и структура источников финансирования некоторых сельскохозяйственных организаций Краснодарского края.
В результате анализа выявлено, что в тех организациях, в которых выше удельный вес собственных источников финансирования выше платежеспособность и финансовая устойчивость. Поэтому руководству этих организаций следует тщательно строить свою финансовую политику в части состава и структуры источников финансирования.
Abstract. Sources of financing for agricultural organizations play an important role in financial and economic activities, since the level of solvency and financial stability depends on this. For this, the composition and structure of funding sources for some agricultural organizations in the Krasnodar Territory were analyzed.
As a result of the analysis, it was revealed that in those organizations in which the proportion of their own sources of financing is higher, the solvency and financial stability are higher. Therefore, the management of these organizations should carefully build their financial policy in terms of the composition and structure of funding sources.
Ключевые слова: источники финансирования, оценка, коэффициенты, платежеспособность, финансовая устойчивость.
Keywords: sources of financing, assessment, ratios, solvency, financial stability.
На современном этапе развития финансовых отношений от обеспеченности предприятия источниками и высокой эффективности их использования, оптимального соотношения источников финансирования деятельности, зависят основные результативные показатели его функционирования.
Состав источников финансирования организаций позволяют определить, какие изменения произошли в структуре собственного и заемного капитала, сколько привлечено в оборот долгосрочных и краткосрочных за-
емных средств, откуда взялись денежные средства. С помощью этой информации можно определить уровень платежеспособности и финансовой устойчивости.
Проанализируем состав и структуру источников финансирования имущества ЗАО им. Т.Г. Шевченко Краснодарского края.
Таблица 1 - Состав и структура источников финансирования имущества ЗАО им. Т.Г. Шевченко
Показатель 2018 г. 2019 г. 2020 г.
тыс. руб. уд. вес, % тыс. руб. уд. вес, % тыс. руб. уд. вес, %
Собственный капитал - всего 1 522 369 65,35 1 561 902 64,54 1 567 097 60,31
в том числе: - уставный капитал 32 837 1,41 32 837 1,36 32 837 1,26
- добавочный капитал 31 487 1,35 31 487 1,30 31 487 1,21
- резервный капитал 4 225 0,18 4 225 0,17 4 225 0,16
- нераспределенная прибыль 1 453 820 62,41 1 493 353 61,71 1 498 548 57,68
Заемный капитал- всего 807 210 34,65 858 075 35,46 1 031 155 39,69
в том числе: - краткосрочные обязательства 807 210 34,65 858 075 35,46 1 031 155 39,69
из них: - заемные средства 642 054 27,56 720 732 29,78 713 738 27,47
- кредиторская задолженность 165 156 7,10 137 343 5,68 314 123 12,09
- прочие обязательства - - - - 3 294 0,13
Всего источников формирования имущества 2 329 579 100,0 2 419 977 100,0 2 598 252 100,0
Проанализировав данные таблицы 1 можно сделать вывод о том, что собственные источники финансирования общества снизились на 5,04 %, за счет нераспределенной прибыли.
В исследуемой организации отсутствуют долгосрочные обязательства, что является плюсом, т.е. она не нуждается в долгосрочных кредитах.
Изучим влияние состава источников финансирования на уровень платежеспособности и финансовой устойчивости некоторых сельскохозяйственной организации Краснодарского края.
Одним из важнейших критериев финансового положения организации является оценка платежеспособности, под которым принято понимать способность предприятия рассчитываться по своим долгосрочным обязательствам.
В практике анализа различают долгосрочную и текущую платежеспособность. Долгосрочная платежеспособность - способность организации рассчитываться по своим обязательствам в долгосрочной перспективе, способность рассчитываться по краткосрочным обязательствам - текущая платежеспособность.
Организация считается платежеспособной, если она в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства с использованием оборотных активов.
Платежеспособность организации и финансовая устойчивость в условиях рыночной экономики являются важнейшими характеристиками финансово-экономической деятельности предприятия.
Оценка платежеспособности организации осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, т.е. времени, необходимого для превращения их в денежную наличность.
В составе пассива выделяют обязательства различной степени срочности. На основании этого основывается методика оценки ликвидности баланса на основе коэффициентов ликвидности (таблица 2).
Таблица 2 - Коэффициенты, характеризующие платежеспособность ЗАО им. Т.Г. Шевченко
Показатель 2018 г. 2019 г. 2020 г. Отклонение 2020 г. к
2018 г. 2019 г.
Общий показатель ликвидности 1,0179 0,8958 0,8554 -0,1625 -0,0404
Коэффициент абсолютной ликвидности 0,0698 0,0155 0,0591 -0,0107 +0,0436
Коэффициент текущей ликвидности 1,4568 1,4094 1,4383 -0,0185 +0,0289
Коэффициент быстрой ликвидности 0,7032 0,4452 0,4917 -0,2115 +0,0465
Коэффициент маневренности функционирующего капитала 0,2421 0,1293 0,1930 -0,0491 +0,0637
Доля оборотных средств в активах 0,5047 0,4380 0,5133 +0,0086 +0,0753
Коэффициент общей ликвидности показывает способность предприятия погашать все краткосрочные и долгосрочные финансовые обязательства перед кредиторами за счет всех активов. Чем больше значение коэффициента, тем лучше платежеспособность предприятия. Этот показатель учитывает, что не все активы можно продать в срочном порядке. Нормальным считается значение коэффициента от 1 до 2. В ЗАО им. Т.Г. Шевченко значение соответствует критерию только в 2018 г. В 2019-2020 гг. коэффициент меньше 1, что говорит о высоком финансовом риске - предприятие не в состоянии стабильно оплачивать текущие счета.
Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая доля краткосрочных долговых обязательств будет покрыта за счет денежных средств и их эквивалентов в виде рыночных ценных бумаг и депозитов, т.е. абсолютно ликвидными активами. Значение коэффициента не должно пускаться ниже 0,2 или 20 %. В исследуемой организации данный коэффициент за 3 года ниже 0,2, что говорит о неспособности компании погасить свои текущие обязательства за счет ликвидных оборотных активов.
Коэффициент текущей ликвидности дает общую оценку платежеспособности организации, показывает в какой мере текущие (краткосрочные) обязательства обеспечены материальными текущими (оборотными) активами. Значение коэффициента считается нормальным, когда коэффициент текущей ликвидности варьирует в пределах от 2 до 3. В ЗАО им. Т.Г. Шевченко данный коэффициент за 3 года равен 1,4.
Коэффициент быстрой ликвидности показывает какая часть краткосрочных обязательств может быть погашения при использовании более ликвидных средств: дебиторской задолженности, финансовых вложений, денежных средств и прочих активов. Значение коэффициента должно быть не менее 0,7-0,8. В исследуемой организации данный коэффициент соответствует критерию только в 2018 г.
Итак, ЗАО им. Т.Г. Шевченко не является полностью платежеспособной организацией, все показатели ликвидности организации не соответствуют нормативным значениям.
В таблице 3 проанализируем финансовую устойчивость на основе трехкомпонентной модели организации.
Проанализировав данные таблицы 3, можно сделать вывод о том, что наибольшему изменению подверглись: внеоборотные активы (увеличились на 110 845тыс. руб.) общая величина запасов и затрат (возросла на 220 565 тыс. руб.), недостаток собственных оборотных средств (сократился на 286 682 тыс. руб.), недостаток собственных долгосрочных заемных источников (также сократился на 286 682 тыс. руб., так как у организации нет долгосрочных обязательств) и недостаток общей величины источников формирования запасов (сократился на 214 998 тыс. руб.). Трехфакторная модель типа финансовой устойчивости в данном случае является неустойчивой. Данное положение характеризуется нарушением платежеспособности в ЗАО им. Т.Г. Шевченко, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия. Для покрытия запасов привлекаются и краткосрочные кредиты.
Таблица 3 - Оценка финансовой устойчивости на основе трехкомпонентной модели ЗАО им. Т.Г. Шевченко, тыс. руб.
Показатель 2018 г. 2019 г. 2020 г. Отклонение 2019 г. к 2017 г.
Капитал и резервы 1 522 369 1 561 902 1 567 097 +44 728
Внеоборотные активы 1 153 763 1 359 999 1 264 608 +110 845
Наличие собственных оборотных средств 368 606 201 903 302 489 -66 117
Наличие собственных и долгосрочных заемных источников 368 606 201 903 302 489 -66 117
Краткосрочные кредиты и заемные средства 642 054 720 732 713 738 +71 684
Общая величина источников 1 010 660 922 635 1 016 227 +5 567
Общая величина запасов и затрат 606 058 677 979 826 623 +220 565
Излишек (+) или недостаток(-) собственных оборотных средств -237 452 -476 076 -524 134 -286 682
Излишек (+) или недостаток(-) собственных долгосрочных заемных источников -237 452 -476 076 -524 134 -286 682
Излишек (+) или недостаток(-) общей величины источников формирования запасов 404 602 244 656 189 604 -214 998
Трехкомпонентный показатель финансовой устойчивости (0,0,1) (0,0,1) (0,0,1) -
Таким образом, имея в структуре финансовых ресурсов в 2020 г 60,3 % ЗАО им. Т.Г. Шевченко и не полностью платежеспособным, и тип финансовой устойчивости оказался неустойчивым.
Проведем оценку влияния состава финансовых ресурсов в АО «Кубань», в котором доля собственного капитала в 2020 г. составила 74,55 % (таблица 4). Основная часть источников финансирования АО «Кубань» -собственные источники, которые формируют большую часть финансов предприятия. Их доля за 2018-2020 гг. значительно снизилась, что связано со снижение нераспределенной прибыли до 759676 тыс. руб., но следует отметить, что собственный капитал формируется за счет стабильных показателей уставного, резервного и добавочного капитала.
Таблица 4 - Состав и структура пассивной части баланса АО «Кубань»
Показатель 2018 г. 2019 г. 2020 г.
тыс. руб. % тыс. руб. % тыс. руб. %
1 2 3 4 5 6 7
Уставный капитал 33829 3,26 33829 3,38 33829 3,00
Переоценка внеоборотных активов 33644 3,24 33644 3,36 33644 2,98
Добавочный капитал 12122 1,17 12122 1,21 12122 1,07
Резервный капитал 2616 0,25 2616 0,26 2616 0,23
Нераспределенная прибыль 877345 84,55 676689 67,58 759676 67,27
Продолжение таблицы
1 2 3 4 5 6 7
Капитал и резервы 959556 92,47 758900 75,79 841887 74,55
Заемные средства 23019 2,22 67417 6,73 41858 3,71
Прочие обязательства 0 0,00 18209 1,82 9943 0,88
Долгосрочные обязательства 23019 2,22 85626 8,55 51801 4,59
Заемные средства 0 0,00 101749 10,16 165587 14,66
Кредиторская задолженность 36632 3,53 44122 4,41 44428 3,93
Оценочные обязательства 18508 1,78 10971 1,10 25633 2,27
Краткосрочные обязательства 55140 5,31 156842 15,66 235648 20,87
Баланс 1037715 100,00 1001368 100,00 1129336 100,00
Проведение анализа финансового состояния основывается на динамике финансовых ресурсов АО «Кубань». Поэтому после оценки финансовых ресурсов необходимо сгруппировать данные о расчете показателей, характеризующих уровень финансового состояния АО «Кубань».
Проанализируем степень эффективности формирования финансовых ресурсов АО «Кубань» и влияние их состава на платежеспособность и финансовую устойчивость (таблица 5).
Таблица 5 - Коэффициенты ликвидности АО «Кубань»
Показатель 2018 г. 2019 г. 2020 г. 2020 г. +/- к
2018 г. 2019 г.
Коэффициент текущей ликвидности 3,42 2,39 2,34 -1,08 -0,05
Коэффициент быстрой ликвидности 2,62 1,58 1,50 -1,11 -0,08
Коэффициент абсолютной ликвидности 1,95 1,46 1,43 -0,52 -0,03
Общий показатель ликвидности баланса 3,96 2,46 2,67 -1,28 0,21
Коэффициент обеспеченности собственными средствами 0,88 0,54 0,54 -0,34 0,00
Коэффициент маневренности функционального капитала 0,33 0,58 0,63 0,29 0,04
Оценка коэффициентов ликвидности (таблица 5) показала снижение всех показателей ликвидности предприятия - достаточность использованных АО «Кубань» средств для погашения краткосрочных обязательств в течение периода 2018-2020 гг. - коэффициент текущей ликвидности в 2020 г. составил 2,34.
За исследуемый период возможность покрытия краткосрочной кредиторской задолженности также стала ниже, но данное снижение невысокое (-0,52 за 2018-2020 гг).
Общий показатель ликвидности баланса высокий, но за прошедший период он существенно снизился, что характеризуется уменьшением суммы ликвидных активов и ростом обязательств АО «Кубань», но при данной тенденции предприятие обладает финансовой привлекательностью. АО «Кубань» обладает высокой и стабильной обеспеченностью собственными средствами в течение 2018-2020 гг.
Рост коэффициента маневренности функционального капитала почти в 2 раза является отрицательной тенденцией, так как на предприятии быстро увеличивается часть функционирующего капитала в запасах.
Следовательно, АО «Кубань» обладает средним уровнем ликвидности, а ее главной целью на следующий период является увеличение общей суммы ликвидных активов, так как их рост положительно влияет на рост ликвидности всего предприятия в целом.
По данным таблицы 6 произведем анализ аналитических коэффициентов финансовой устойчивости АО «Кубань».
Таблица 6 - Оценка аналитических коэффициентов финансовой устойчивости АО «Кубань»
Показатель 2018 г. 2019 г. 2020 г. 2020г.+/-
2018г. 2019г.
Коэффициент независимости 0,925 0,758 0,745 -0,18 -0,01
Коэффициент финансирования 12,277 3,130 2,098 -10,18 -1,03
Коэффициент инвестирования 2,327 1,598 1,651 -0,68 0,05
Коэффициент обеспеченности материальных запасов и затрат собственными средствами 3,895 2,104 1,744 -2,15 -0,36
Коэффициент мобильности 0,570 0,374 0,394 -0,18 0,02
Такая динамика аналитический коэффициентов (таблица 6) показывает снижение финансовой независимости АО «Кубань», так как к 2020 г. предприятие обладает достаточно низким запасом финансовых ресурсов, в результате чего происходит рост финансового риска, т.е. невозможности полностью обеспечивать свои обязательства за счет собственных средств корпорации.
Негативной тенденцией является и снижения коэффициента финансирования, т.к. доля собственного капитала относительно заемных ресурсов снижается, при этом данный показатель соответствует нормальному значению, а АО «Кубань» по-прежнему обладает достаточным уровнем надежности деятельности.
Также снижается степень покрытия внеоборотных активов собственными средствами (коэффициент инвестирования), но показатель также остается в пределе нормального значения, следовательно, АО «Кубань» имеет возможность покрывать затраты по внеоборотным активам.
Снижение коэффициента мобильности за исследуемый период в результате характеризуется низким уровне устойчивости, так как данный показатель значительно ниже нормы.
Следовательно, снижение аналитических показателей финансовой устойчивости АО «Кубань» показала снижение общего уровня финансовых ресурсов предприятия, но при исследуемый показатели остаются в пределах нормальных значений. Именно поэтому основной целью АО «Кубань» на следующий период является увеличение объема финансовых ресурсов (собственных средств) для повышения финансовой устойчивости предприятия.
Кроме того, при анализе финансовой устойчивости АО «Кубань» необходимо оценить абсолютные коэффициенты с помощью трехфакторной модели - таблица 7.
Таким образом, с помощью трехфакторной модели оценки финансовой устойчивости деятельности АО «Кубань» было выяснено, что основные показатели, сгруппированные в таблице 7 снижаются, но стоимость затрат за исследуемый период увеличивается. В результате этого излишек средств предприятия по каждому из оцениваемых показателей снижается, но вместе с тем АО «Кубань» имеет возможность покрывать свои затраты.
Таблица 7 - Оценка абсолютных коэффициентов финансовой устойчивости АО «Кубань»
Показатель 2018г. 2019г. 2020г. 2020г. +/-
2018г. 2019г.
Запасы 146389 175696 220082 73693 44386
Собственные оборотные средства 547156 284054 332100 -215056 -215056
Собственные и долгосрочные заемные источники 570175 369680 383901 -186274 -186274
Общая величина основных источников 625315 526522 619549 -5766 -5766
А) Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств 400767 108358 112018 -288749 -288749
Б) Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат 423786 193984 163819 -259967 -259967
В) Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов и затрат 478926 350826 399467 -79459 -79459
Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации, S (1, 1, 1) (1, 1,1) (1, 1, 1) Х Х
Следовательно, АО «Кубань» обладает абсолютной финансовой устойчивостью, платежеспособностью и независимостью от кредиторов. Итак, оценка влияния состава финансовых ресурсов на платежеспособность и финансовую устойчивость на базе двух сельскохозяйственных организаций показала, что руководству предприятий необходимо задуматься над повышением данных показателей, что обеспечит полную независимость от внешнего финансирования и к таким мероприятиям относятся:
1. Для эффективного использования имеющихся источников финансирования деятельности анализированных организаций необходимо обеспечить грамотное и рациональное управление ими. Для этого сформировать финансовую стратегию по увеличению собственных источников, рационально размещать капитал и управлять им, а также оптимизировать управление ресурсами и снизить расходы.
2. Оптимизировать управление дебиторской и кредиторской задолженность, чтобы установить максимальный уровень допустимой задолженности предприятия, чтобы обеспечить высокий уровень ликвидности и финансовой устойчивости. Это поможет избежать финансовых потерь и выстроить отношения с контрагентами, которые станут основой эффективного использования полученных средств.
3. Оптимизировать структуру источников финансирования путем оптимального сочетания собственных и заемных средств.
Такие мероприятия станут основой к повышению показателей платежеспособности, ликвидности и финансовой устойчивости сельскохозяйственных организаций.
Источники:
1. Корпоративные финансы: учебное пособие / коллектив авторов; под ред. проф. Н.В. Липчиу. - М. : КНОРУС, 2015. - 228 с.
2. Липчиу Н.В. Корпоративные финансы и их особенности в сельском хозяйстве: учебник / Н.В. Липчиу, Ю.С. Шевченко. - Краснодар: КубГАУ, 2020. - С. 110-122.
3. Финансы организаций: учебное пособие / под ред. д-ра экон. наук, проф. Н.В. Липчиу. - 4-е изд., перераб. и доп.. - М.: Магистр, 2010. - С. 227-236.
References:
1. Corporate finance: study guide / team of authors; ed. prof. N.V. Lipchiu. - M .: KNORUS, 2015 .-- 228 p.
2. Lipchiu N.V. Corporate finance and their features in agriculture: textbook / N.V. Lipchiu, Yu.S. Shevchenko. - Krasnodar: KubGAU, 2020. - S. 110-122.
3. Finances of organizations: textbook / ed. Dr. econ. Sciences, prof. N.V. Lipchiu. - 4th ed., Rev. and additional. - M .: Master, 2010. - S. 227-236.
