Доопрацьований та затверджений Кабшетом Мiнiстрiв Укра!ни змiст програми доцiльно широко представити у ЗМ1, особливо довести до вщома населення цих регiонiв, щоб змши-ти !х стан вщчаю в реальнi очiкування покращення ситуаци та життевого рiвня. Програма мае значний пол^ичний контекст i е вагомим важелем повернення довiри до влади населення схщ-них регюшв. Але це стане можливим за умов дшсно! та приско-рено! реалiзацil програми. Для попередження виникнення кон-флiктiв щодо нереалiзованостi програми доцшьно залучити представникiв громадськостi (об'еднання iз захисту прав гро-мадян, профспiлки, роботодавцi тощо) до контролю за 11 вико-нанням.
НадШшла до редакцП 19.11.2014 р.
Ю.З. Драчук, д.е.н., Н.В. Трушкша
УПРАВЛ1ННЯ РИЗИКАМИ ШВЕСТИЦШНО-ШНОВАЦШНО1 Д1ЯЛЬНОСТ1 НА ВУГЛЕДОБУВНИХ ШДПРИСМСТВАХ1
Вугледобувнi пiдприемства у процес швестицшно-шновацшно! дiяльностi тдпадають пiд вплив ряду ризикiв, що негативно позначаються на виробничих та фшансових показни-ках. Компани прагнуть зменшити ризики, що перебувають у сферi !х контролю, i враховувати можливi негативнi наслiдки ризикiв, яю не в змозi контролювати.
Актуальним завданням для вугледобувних пiдприемств е ефективне управлшня ризиками. I складним завданням у
1 Дослщження виконано в рамках НДР 1ЕП НАН Укра!ни «Розвиток шституцюнального середовища промислового виробництва з урахуванням галузево! специфжи» (номер держреестрацп 0113и004371).
© Ю.З. Драчук,
Н.В. Трушкша, 2014
вугледобувнш галузi в сучасних умовах при захист iнтересiв суб'eктiв господарювання е виявлення та квалiфiкована, неза-лежна ощнка всього комплексу ризикiв. Комплексна i повнофункцiональна система управлiння ризиками стае необхщним iнструментом для тдприемств, якi прагнуть до збiльшення катташзацп.
Основою тако! системи мае стати комплексна стратепя управлiння ризиками, взаемопов'язана зi стратегiею розвитку бiзнесу компани. На 11 основi можна створити вiдповiдну органiзацiйну структуру з управлшня ризиками. При такому пiдходi система управлшня ризиками дозволить забезпечити ввдповщш заходи у вщповщь на максимально повний спектр ризиюв швестицшно-шновацшно1 дiяльностi компанiй у вугледобувнiй промисловостi, сприятиме пiдготовцi якюно1 внутршньо1 та зовшшньо! звiтностi, вдосконаленню контроль-них процедур, а також заходiв щодо захисту активiв вiд неправомiрного використання та прав акцiонерiв.
Аналiз наукових економiчних джерел вказуе на те, що вченими придiляеться значна увага проблемам швестування шновацшно1 дiяльностi з урахуванням впливу ряду чинникiв [1-13]. Незважаючи на широке коло наукових розробок щодо зазначено1 проблеми, дослiдження сутност та змiсту чинникiв, що впливають на ризики iнвестицiйного забезпечення шнова-цiйного розвитку вугледобувних пiдприемств, не втрачае свое1 актуальностi.
Як свщчать результати науково-дослiдних робiт стосовно багатоаспектних проблем розробки, випробування, упро-вадження ново1 прничо1 технiки, фiнансування, оплати пращ випробувачiв, належну увагу слщ придiляти методам оцiнки ризику та рiвня новизни технiки, що значною мiрою впливати-ме на змют i вiдповiдно органiзацiю промислових випробувань технiки [12, с. 194].
Виходячи з вищевикладеного, можна зазначити, що су-часна парадигма розвитку вугшьно1 галузi, безсумнiвно, мае враховувати виникаючi ризики. До основних чинникiв ризиюв при здiйсненнi швестицшно-шновацшно1 дiяльностi вугледо-
бувних тдприемств, що розглядаються в данш роботi, вщнесе-но ризики невщповщност законодавчим вимогам, фiнансовi, стратегiчнi, операцшш, галузевi, екологiчнi.
Метою дано1 роботи е визначення та врахування чинни-кiв, якi впливають на ризики при здшсненш швестицшно-шновацшно1 дiяльностi на вугледобувних пiдприемствах.
За даними Галузевого iнформацiйно-розрахункового центру державного тдприемства «Вугшля Украши» Мшстер-ства енергетики та вугшьно1 промисловостi Укра1ни, обсяги ви-добутку вугiлля вугледобувними тдприемствами скоротилися за 2006-2013 рр. на 47,9%, у тому чи^ кокавного вугiлля - на 38,1, енергетичного - на 51,2%. Частка видобутого вугшля пщ-приемствами, якi пщпорядковано Мiнiстерству енергетики та вугшьно1 промисловост Укра1ни, в загальному обсязi видобут-ку вугiлля в кра1ш зменшилася на 28,9%.
Питома вага обсяпв коксiвного вугiлля в загальному об-сязi видобутку вугiлля вугледобувними тдприемствами зросла у 2013 р. порiвняно з 2006 р. на 4,7%, а енергетичного, навпаки, знизилась на 4,7%.
Аналiз статистичних даних показав, що за 2006-2013 рр. обсяги готово1 вугшьно1 продукци пiдприемств, якi пiдпорядко-вано Мшютерству енергетики та вугiльноl промисловостi Укра-1ни, скоротились на 44%, обсяги реалiзованоl товарно1 продук-цil - на 44,2, а товарное' вугшьно1 продукцil - на 43,9%.
За цей перюд цiна 1 т товарно1 вугiльноl продукц^ в опто-вих цiнах зросла у 2 рази, а повна собiвартiсть - у 3,92 раза. Рентабельшсть вугледобувних тдприемств зменшилася на 35,6% (табл. 1).
Згщно з даними Державно1 служби статистики Укра1ни, у добувнш промисловостi спостерiгаеться тенденцiя зростання ступеня зносу основних засобiв. Так, за 2000-2012 рр. рiвень цього показника збшьшився на 12,3% (рис. 1) [14, с. 97; 15, с. 81].
Показники д\яльност\ вугледобувних тдприемств, яК тдпорядковано Мшстерству енергетики та вугыьног промисловост1 Украши
Показники Роки 2013 р. до 2006 р., %
2006 2013
Видобуток вугшля, тис. т 46385,5 24147,2 52,1
Питома вага в загальному обсязi видобутку вугшля в Укра!ш, % 57,8 28,9
Видобуток кокавного вуплля, тис. т 11425,4 7075,9 61,9
Питома вага в загальному обсязi видобутку вугшля, % 24,6 29,3
Видобуток енергетичного вугiлля, тис. т 34960,1 17072,1 48,8
Питома вага в загальному обсязi видобутку вугшля, % 75,4 70,7
Обсяг реалiзовано! вугшьно! продукци, тис. т 31759,1 17710,2 55,8
Обсяг товарно! вугшьно! продукци, тис. т 31619,8 17750,2 56,1
Цша 1 тонни товарно! продукци в оптових цшах, грн 245,77 491,91 2,0*
Собiвартiсть 1 тонни товарно! вугшьно! продукци, грн 337,37 1321,27 3,92*
Рентабельшсть, % 72,8 37,2
* Разiв.
Рис. 1. Динамта ступеня зносу основних засоб1в у добувтй промисловост1 Украши, %
Дослщження у сферi бiзнес-ризикiв, якi проведено компа-нieю «Ернст енд Янг» у 2013 р., дозволили виявити цЫ швес-тування промислових пщприемств в основний капiтал (табл. 2) [8].
Таблиця 2
Ранжування щлей промислових тдприемств при твестувант в основний каптал
Цш Ввдсоток до загально! кiлькостi тдприемств
Замша зношено! техшки та обладнання 69
Автоматизацш та мехашзащя юнуючого вироб-ничого процесу 48
Економш енергоресурсш 42
Зниження собшартост продукци 41
Упровадження нових виробничих технологш 39
Охорона навколишнього середовища 38
Зростання виробничо! потужност з розширенням номенклатури продукци 34
Зростання виробничо! потужност з незмшною номенклатурою продукци 26
Створення нових робочих мюць 22
Найважлившою метою промислових пщприемств при ш-вестуванш в основний каттал, як видно з табл. 2, е замша зно-шено! техшки та обладнання. Нижче наведено статистичш данi, якi одержано за результатами обстеження пiдприемств у галу-зях видобутку корисних копалин, обробних виробництв, вироб-ництва та розподiлу електроенерги, газу та води з метою вияв-лення чинниюв, що обмежують iнвестицiйно-iнновацiйну дь яльшсть (табл. 3) [8].
Аналiз даних Державно! служби статистики Украши свщ-чить, що обсяг iнвестицiй в основний каттал на пщприемствах добувно! промисловостi зрiс за 2001-2013 рр. у порiвняльних цiнах у 3,84 раза. Разом з тим у 2013 р. спостерталася тенденщя суттевого скорочення обсягiв iнвестицiй порiвняно з 2012 р. у 2,64 раза. Це обумовлено нестабшьшстю пол^ично! та еконо-мiчноl ситуацп в Укрш'ш та виникненням iнвестицiйних ризи-юв. При цьому питома вага швестицш у добувнiй промисловос-тi скоротилася за 2001-2013 рр. на 4,1% (табл. 4) [14, с. 213, 214; 15, с. 190, 191]. 30
Ранжування чиннитв, як\ обмежують швестицШно-шновацтну д\яльтсть тдприемств, за галузями у 2013 р. 1
Чинники Ввдсоток вщ загально! кшькосп тдприемств
Брак власних фшансових коштш 64
1нвестицшш ризики 27
Невизначешсть економ1чно! ситуацп в кра!ш 26
Високий вщсоток комерцшного кредиту 25
Недостатнш попит на продукщю 19
Складний мехашзм отримання кредипв для реал1за-ц1! швестицшних прожив 13
Недосконала нормативно-правова база, що регулюе швестицшт процеси 11
Низька прибутковгсть швестицш в основний каттал 10
Незадовшьний стан техшчно! бази 7
До галузей в1днесено видобуток корисних копалин, обробш виробництва, виро-бництво [ розподш електроенергп, газу та води.
Таблиця 4
Динамта обсяг1в твестицш в основний каптал у добувтй промисловост1
Роки 1нвестицп в основний каттал, млн грн Питома вага в загальному обсяз1 швестицш в основний каттал у промисловосп, %
у фактичних цшах у поршняльних цшах
2001 3523 4033,8 25,8
2002 3140 2706,7 20,8
2003 3539 3758,4 17,9
2004 4930 5906,1 17,5
2005 6061 6067,1 17,3
2006 6180 5494,0 13,8
2007 8581 10400,2 13,3
2008 10984 11049,9 14,3
2011 24252 34025,6 27,2
2012 31528 40891,8 30,5
2013 22863 15501,1 21,7
За даними Галузевого шформацшно-розрахункового центру державного тдприемства «Вугшля Украши» Мшстер-ства енергетики та вугшьно! промисловостi Украши, обсяги ш-вестицiй у тдприемства вугледобувно! промисловостi зменши-лись за 2006-2013 рр. на 7,1% за рахунок скорочення кошив державного бюджету на 18,1%. За цей перюд обсяги власних коштiв в шновацшний розвиток вугледобувних пiдприемств зрiс на 5,6%.
Частка кошив державного бюджету у загальному обсязi iнвестицiй у вугледобувш пiдприемства знизилася за 20062013 рр. на 9,2%, а власних кошив пiдприемств, навпаки, збшьшилася на 3,1% (табл. 5).
Таблиця 5
Обсяги твестицш у вугледобувт тдприемства Украти
Показники Роки 2013 р. до 2006 р., %
2006 2013*
Загальний обсяг швестицш у тдприемст-ва вугледобувно! промисловосп, млн грн 1779,7 1652,6 92,9
У тому числ! кошти державного бюджету, млн грн 1382,1 1132,8 81,9
Питома вага, % 77,7 68,5
власн1 кошти тдприемств, млн грн 397,6 420,0 105,6
Питома вага, % 22,3 25,4
* У 2013 р. наведено розрахунков1 дат, одержан! з використанням методу прогнозування - методу середнього темпу зростання.
На основ! аналiзу й узагальнення наукових джерел та ре-зультатiв власних дослiджень визначено комплекс ризиюв, як! доцшьно враховувати при швестицшно-шновацшнш д1яльност1 на вугледобувних пщприемствах (табл. 6).
Найiстотнiшим чинником у ринкових умовах, що впли-вають на ви61р iнвестора, е норми прибутковост на вкладенi кошти. За даними швестицшних аналiтикiв, рiвень прибутковост iнвестованого капiталу, необхiдного для залу-чення iнвесторiв у промисловшть, оцiнюеться в iнтервалi вщ 12 до 15% за умови, що частка залученого катталу становитиме 50%, а термш експлуатацп активiв - 25 роюв. При цьому при-
Сжтематтащя pu3uKie, ят необхiдно epaxoeyeamu в iнвесmuцiйнo-iннoвaцiйнiй дiяльнoсmi на вугледобувнш тдпржмствах
Ризики Змiст
Нвщповщно-ctí законодав-чим вимогам Нeвизнaчeнiсть пoлiтики щодо eнepгeтичниx питань
Опepaцiйнi Ризики, пoв'язaнi з нeoбxiднiстю стримувати зростання витрат. Ризики у сфepi oxopoни пpaцi, тexнiки бeзпeки. Дeфiцит кадровик peсypсiв. Нж склaднoстi oпepaцiйнoгo xapaктepy, в тому чи^ пoв'язaнi з роботою в нeвизнaчeниx yмoвax
CтpaтeгiчRi Доступ до запас1в кopисниx копалин: чинники пoлiтичнoгo xapaктepy та кoнкypeнцiя зaпaсiв кopисниx копалин. Кoнкypeнцiя, викликана появою iннoвaцiйниx тexROлoгiй
Ф1нансов1 Пoстiйнi цiнoвi коливання на peсypси. Пoгipшeння фiнaнсoвиx умов дiяльнoстi компанш.
Гaлyзeвi Дiяльнiсть пiдпpиeмств дaнoï гaлyзi, а також сyмiжниx гaлyзeй за жвний (обраний) пepioд часу. Нaскiльки дiяльнiсть пiдпpиeмств дaнoï гaлyзi е стшкою пор1в-няно з eкoнoмiкoю краши в цiлoмy. Якi peзyльтaти дшльносп piзниx пiдпpиeмств yсepeдинi oднieï i tcï ж гaлyзi, чи е значна poзбiжнiсть у peзyльтaтax
Екoлoгiчнi Ризики у сфepi oxopoни навколишнього сepeдoвищa. Зм1ни клiмaтy
бутковють власного кaпiтaлy Re мoжe буги нижчe 23-27%, прибугковшть дoвгoстpoкoвиx пoзикoвиx кошт1в у кoнвepтoвaнiй валют мае бути на р1вн1 6,5-7,5% [11, с. 85].
Разом 1з нормою прибутковост 1ншим значущим для iRвeстopa показником iнвeстицiйнoï привабливост е piвeRь ризиюв, пoв'язaниx з iRвeстyвaRRям. У зв'язку з цим свoeчaснe виявлeRRя найбшьш значущж чинниюв ризиюв, ощнка ïx впливу та розробка зaxoдiв щодо ïx м1н1м1заци е Reвiд'eмROЮ частиною кoмплeксy роб1т з пiдвищeRRя iRвeстицiЙROï привабливост галуз1.
При ЗдiЙCReRRi iRBeCTИцiЙRO-iRROBaцiЙROÏ д1яльност вуг-лeдoбyвRиx тдприемств доцшьно вpaxoвyвaти ризик ReдooцiRки вартост актив1в. Розм1р iRвeстoвaROгo катталу, який ypaxoвyeться при фopмyвaннi ReoбxiдROÏ вaлoвoï виручки, при жршому зaстoсyвaRRi мeтoдy пpибyткoвoстi iнвeстoвaнoгo
катталу встановлюеться за результатами незалежно! ощнки активiв регульовано! компани, необхiдних для здшснення д1-яльност1 з урахуванням вартост замiщення активiв, а також !х ф1зичного i морального зносу.
ви61р галузей i диверсифiкацiя шновацшно-швестицшно! д1яльност1 мають особливе значення для зниження загального ризику iнвестицiйного портфеля. Галузевий ризик - це ймов1ршсть втрат унаслiдок зм1н в економiчному станi галузi та ступеня цих змш як усерединi галузi, так i в зовн1шньому середовищi. Принцип галузево! диверсифжацп полягае в тому, щоб запобтти галузевому ризику, пов'язаному з1 специфiкою окремих галузей.
Мiнiмiзацiя галузевих ризик1в можлива при складанш портфеля з акцiй компанiй декшькох галузей економiки. Фор-мування збалансованого iнвестицiйного портфеля потребуе придбання активiв в iнвестицiйно привабливих галузях i фiнансово ст1йких суб'ектах ринку. Перед швестором постае проблема вибору об'екта швестування тих галузей, як1 мають кращi перспективи розвитку i можуть забезпечити найвищу ефективнiсть iнвестицiй. Основою такого вибору е ощнка та прогнозування швестицшно! привабливостi галузей економжи.
Таким чином, при оц1нц1 ефективност реалiзацi! iнвестицiйних проектiв вугледобувних пщприемств рекомендуеться враховувати невизначенiсть, тобто неповшсть i неточнiсть шформацп про умови реалiзацil проекту, i ризик, тобто можлившть виникнення таких умов, як1 призведуть до негативних наслiдкiв для вс1х або окремих учасникiв проекту. Показники ефективноси проекту, обчисленi з урахуванням чинниюв ризику i невизначеноси, е очiкуваними. З метою ощнки стшкоси та ефективностi iнвестицiйного проекту в умо-вах невизначеностi рекомендовано використовувати таю мето-ди [7, с. 41-42]:
укрупнено! ощнки стшкостц розрахунку точки беззбитковостi; варiацi! параметрiв;
оц1нки очiкуваного ефекту проекту з урахуванням кшьюсних характеристик невизначеностi.
Ус мeтoди, кpiм пepшoгo, пepeдбaчaють розробку с^нарив peaлiзaцiï пpoeктy в найбшьш iмoвipRиx або Raйбiльш ReбeзпeчRиx для бyдь-якиx yчaсRикiв yмoвax i ощнку фiRaRC0виx Raслiдкiв здiйсReRRя тaкиx сц^нарив. Цe дае мoжливiсть за нeoбxiднoстi пepeдбaчaти у пpoeктi зaxoди щодо зaпoбiгaRRя або пepepoзпoдiлy втрат, яю можуть виникати.
При виявлeRRi нeстiйкoстi пpoeктy peк0мeRД0вaR0 вRe-сeRня нeoбxiднoгo коригування в 0pгaRiзaцiЙR0-eк0R0мiчRий мexaRiзм його peaлiзaцiï, у тому числi:
змiни poзмipy та/або умови надання позик (наприклад, пepeдбaчeRRя бiльш «вшьного» графжа ïx пoгaшeRRя);
пepeдбaчeRRя ствopeRRя нeoбxiдниx зaпaсiв, peзepвiв кoштiв, вiдpaxyвaRь до додаткового фонду;
коригування умов взaeмopoзpaxyнкiв мiж учасниками пpoeктy, в дeякиx випaдкax пepeдбaчeRRя xeджyвaRRя угод або iндeксaцiï цiR на товари, що поставляються, або RaдaRi послуги;
стpaxyвaння yчaсRикiв пpoeктy на тi чи iншi стpaxoвi ви-падки.
За наявност бiльш дeтaльR0Ï iRфopмaцiï про piзнi сцeRapiï peaлiзaцiï iRвeстицiЙR0Г0 пpoeктy у вyгiльRiй гaлyзi, ймoвipR0Cтi ïx здшснeння i ЗRaчeRня 0CR0BRиx тexнiкo-eк0R0мiчRиx пoкaзRикiв пpoeктy при кожному iз сцeRapiïв для oцiRки eфeктивнoстi пpoeктy мoжe бути використано бшьш точний мeтoд, що дозволяе бeзпoсepeдньo poзpaxoвyвaти уза-гальнюючий показник eфeктивнoстi пpoeктy - oчiкyвaRий iRтeгpaльRий eфeкт.
РoзpaxyRки здiйсRЮЮться в тaкiй послщовностк опис бeзлiчi мoжливиx сцeRapiïв peaлiзaцiï пpoeктy; дoслiджeRRя за кожним сцeнapieм, як бyдe дiяти у вiдпoвiдниx yмoвax 0pгaRiзaцiЙR0-eк0R0мiчRий мexaRiзм peaлiзaцiï пpoeктy, як при цьому змiRЮЮться гpoшoвi потоки yчaсRикiв;
визRaчeRRя для кожного с^нарш по кожному кроку роз-paxyRкoвoгo пepioдy (poзpaxoвyються або задаються aRaлiтичRими виразами) припливу i вщпливу peaльRиx гpoшeй та yзaгaльRЮЮчиx показниюв eфeктивR0Cтi. За сцeRapiями, якi пepeдбaчaють фopс-мaжopRi ситyaцiï (aвapiï, стиxiЙRi лиxa,
р1зк1 змши ринково1' кон'юнктури тощо), вpaxовyютьcя додaтковi витpaти;
при визнaченнi очiкyвaного iнтегpaльного ефектy 3a кож-ним cценapieм ноpмa диcконтy пpиймaeтьcя безризиковою;
пеpевipкa фiнaнcовоï pеaлiзaцiï пpоектy. Поpyшення умов pеaлiзaцiï pозглядaeтьcя як необxiднa yмовa припинення проекту (при цьому вpaxовyютьcя втpaти i доxоди yчacникiв, пов'язaнi з лiквiдaцieю пiдпpиeмcтвa внacлiдок його фiнaнcовоï неcпpоможноcтi);
нaдaння виxiдноï iнфоpмaцiï про фaктоpи невизтаченост! у форм1 ймовipноcтей окpемиx одетарив aбо iнтеpвaлiв зм1ни циx iмовipноcтей;
оцiнкa ризику неpеaлiзовaноcтi проекту - cyмapноï iмовipноcтi cценapiïв, зa якими поpyшyютьcя умови фiнaнcовоï pеaлiзовaноcтi проекту;
ощнга ризику неефективноcтi проекту - cyмapноï iмовipноcтi cценapiïв, зa якж iнтегpaльний ефект cтae негaтив-ним;
оцшга cеpеднього збитку в1д pеaлiзaцiï проекту в pasi його неефективностц
визнaчення нa оcновi покaзникiв окpемиx cценapiïв yзa-гaльнюючиx покaзникiв ефективност! проекту з ypaxyвaнням фaктоpiв невизтаченост! -покaзникiв очiкyвaноï ефективноcтi. Оcновними ^газни^ми, що викоpиcтовyютьcя для пор1вняння piзниx пpоектiв (вapiaнтiв проекту) i вибору кpaщого з ниx, e погазники очiкyвaного iнтегpaльного ефекту. Ц caмi покaзники викоpиcтовyютьcя для обrpyнтyвaння paцiонaльниx розм1р1в i форм резерву тa cтpaxyвaння.
Bизнaчення покaзникiв очiкyвaного ефекту зaлежить в1д нaявноï iнфоpмaцiï про невизтачеш умови pеaлiзaцiï проекту.
Высновкы. Iнвеcтицiйно-iнновaцiйнa дiяльнicть нa вугле-добyвниx пiдпpиeмcтвax потpебye yпpaвлiння pизикaми.
Зменшення впливу фaктоpiв зa гpyпaми ризиюв, до якиx включaютьcя ризики жвщповщност! зaконодaвчим вимогaм, фiнaнcовi, cтpaтегiчнi, опеpaцiйнi, гaлyзевi, екологiчнi, може бути здшотено нa р1вн1 вугледобувного пiдпpиeмcтвa при оpгaнiзaцiï роботи з ïx виявлення, оц1нки cтyпеня ïx впливу,
впpoвaджeння зaxoдiв щодо мiRiмiзaцiï ReгaтивRиx наслщюв ïx впливу.
У зв'язку з цим yпpaвлiння вищeзaзRaчeRими групами ризиюв мoжливe лишe при poзpoбцi стaндapтниx piшeRь щодо мiRiмiзaцiï або yсyнeння ïx впливу в peзyльтaтi прийняття упов-R0вaжeRими органами в yстaнoвлeнoмy порядку вiдпoвiдRиx зaк0R0дaвчиx i нормативна дoкyмeRтiв, зoкpeмa, формування стpaтeгiчRиx плaнiв розвитку вyглeдoбyвRиx пiдпpиeмств, пiдпopядкoвaRиx Мiнiстepствy eRepгeтики та вyгiльR0Ï пpoмислoвoстi Укpaïни.
До piшeRь щодо мiRiмiзaцiï впливу ризиюв при iRвeстицiЙR0-iRR0вaцiЙRiй дiяльR0Cтi вyглeдoбyвнoгo тдпри-емства слiд вiдReсти таю:
зростання oбсягiв iRвeстицiЙRиx peсypсiв для зaбeзпeчeн-ня вiдп0вiдR0Cтi законодавчим вимогам розвитку вyгiльR0Ï пpoмислoвoстi; коригування бiзнeс-стpaтeriй, пoв'язaRиx iз по-силeRRям poлi дepжaви;
пoсилeRRя вимог у сфepi кopпopaтивR0Ï C0цiaльR0Ï вiдп0вiдaльR0Cтi з мeтoю змeRшeRня ReвизRaчeR0Cтi пoлiтики щодо eнepгeтичниx питань;
oптимiзaцiя пpoцeсiв i впpoвaджeння зaсoбiв контролю за витратами; yдoскoнaлeння пpoцeсiв бюджeтyвaRRя та прогнозу-вання;
формування стpaтeгiчR0Ï програми yпpaвлiRRя кадровими peсypсaми та кopпopaтивR0Ï культури, спpямoвaнoï на розвиток пoтeRцiaлy пepсoRaлy; пoсилeння уваги до питань пiдвищeRRя стужня зaд0B0лeR0Cтi спiвpoбiтRикiв умовами пpaцi;
знижeння стyпeRя впливу pизикiв, викликaRиx появою нoвиx тexR0Л0гiй, yпpoвaджeRRям систeми постшного мoRiтopиRгy iRR0вaцiЙRиx тexR0Л0гiй та обладнання, мoдepRiзaцiï виpoбRичиx пpoцeсiв i продукцп; визRaчeRRя iRфopмaцiЙRиx тexR0Л0гiй як пpiopитeтнoгo напряму iRвeстyвaRRя в мaсштaбax вyглeдoбyвнoгo пiдпpиeмствa.
IRвeстицiЙRa пpивaбливiсть вyглeдoбyвR0гo пщприем-ства, Raсaмпepeд, кopeспoRдyeться з показниками фiRaRC0B0-гoспoдapськoï дiяльR0Cтi, пepспeктивaми розвитку, обсягами та пepспeктивaми збуту вyгiльR0Ï пpoдyкцiï, eфeктивRiстю вико-
ристання aKmBiB, ix лiквiднiстю, станом платоспроможностi та фiнансовоi стiйкостi.
Завданням пщприемства е органiзацiя стабiльноi ефективноi роботи, що дозволяе пiдвищувати виробничi показ-ники i вдосконалювати результати фшансово-господарсько' дiяльностi за рахунок iнвестицiйного забезпечення.
1нвестицшна привабливiсть пiдприемств у вугшьнш галузi безпосередньо залежить, по-перше, вщ груп ризикiв, що впливають на швестицшно-шновацшну дiяльнiсть пщприем-ства, по-друге, вщ значення норми прибутковостi на вкладеш кошти.
У подальшому плануеться сформувати стратегiчнi пщхо-ди до управлшня ризиками вугледобувних пiдприемств, якi ви-никають при iнвестицiйно-iнновацiйнiй дiяльностi, та розроби-ти пропозици щодо ix мiнiмiзацii.
Л1тература
1. Амоша О.1. Галузевi проблеми i прiоритети промисло-во' полiтики Украiни / О.1. Амоша, В.П. Вишневський, Л.О. Збаразська та ш.: наук. доп. - Донецьк: 1ЕП НАН Укра'ни, 2009. - 42 с.
2. Дементьев В.В. Почему Украина не инновационное государство: институциональный анализ / В.В. Дементьев,
B.П. Вишневский // Экономическая теория. - 2011. - № 3. -
C. 5-20.
3. Терещенко О.О. Фшансова дiяльнiсть суб'екив госпо-дарювання: навч. поаб. / О.О. Терещенко. - К.: Ки'вський нац. економiчний ун-т, 2003. - 554 с.
4. Активiзацiя шноващйно' дiяльностi: оргашзащйно-правове та соцiально-економiчне забезпечення: монографiя / О.1. Амоша, В.П. Антонюк, А.1. Землянкiн та ш. - Донецьк: 1ЕП НАН Укра'ни, 2007. - 328 с.
5. Драчук Ю.З. Оцiнка ефективност iнновацiй в безпецi виробництва: монографiя / Ю.З. Драчук. - Донецьк: 1ЕП НАН Укра'ни, 2009. - 420 с.
6. Бондарчук Н.В. Аналiз шновацшно' дiяльностi промис-лових пщприемств в Украiнi / Н.В. Бондарчук // Економша та держава. - 2011. - № 4. - С. 143-145.
38
7. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов / под рук. В.В. Коссова, В.Н. Лившица, А.Г. Шахназарова. - М.: Экономика, 2000. - 422 с.
8. Преобразование рисков и возможностей в результаты. Исследование «Эрнст энд Янг» в области бизнес-рисков [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.ey.com/ РиЬНсайоПу^иА88е18/Тит-п8к-т1о-ге8ик8-00-ги/$Е1ЬЕ/Тигп-risk-into-results-0G-ru.pdf. - Название с экрана.
9. Василенко Д.В. Визначення галузево! спрямованост та диверсифжащя швестицшно! дiяльностi / Д.В. Василенко // На-уковi пращ КНТУ. - Сер. Економiчнi науки. - 2009. - Вип. 15. -С. 185-190.
10. Бланк И.А. Основы инвестиционного менеджмента: в 2-х томах / И.А. Бланк. - Т. 2. - 3-е изд., стер. - М.: Омега-Л, 2008. - 464 с.
11. Бурнашев Р.Р. Подходы к решению проблемы повышения инвестиционной привлекательности электросетевых предприятий / Р.Р. Бурнашев // Российское предпринимательство. - 2012. - № 7(205). - С. 84-89.
12. Драчук Ю.З. Визначення та врахування економiчних ризиюв при промислових випробуваннях ново! прничо! техшки / Ю.З. Драчук, В.В. Косарев // Науковий вкник Донбасько! Державно! Машинобудiвно! Академи. - 2014. - № 3(15Е). -С. 190-194.
13. Драчук Ю.З. Чинники державного регулювання шно-вацшного розвитку промисловост з урахуванням ринкових трансформацiй в економiцi Укра!ни / Ю.З. Драчук, О.М. Еременко, Н.В. Трушкша // Науковий вюник Херсонського державного ушверситету. - Сер. Економiчнi науки. - 2014. - Вип. 8. -Ч. 7. - С. 49-54.
14. Статистичний щорiчник Укра!ни за 2008 рш. - К.: Держкомстат Укра!ни, 2009. - 568 с.
15. Статистичний щорiчник Укра!ни за 2013 рш. - К.: Держ. служба статистики Укра!ни, 2014. - 534 с.
НадШшла до редакцП 22.10.2014 р.