CC BY
16
eKOHOMi4HOÏ CTpaTeriï держави у сферi державного управлшня iнвестицiями. Успiшнiсть економiчних реформ залежить вiд зваженоï та 06rpyHT0BaH0Ï ïh-вестицiйноï полiтики як на державному, так i регiональному рiвнях.
Лiтература
1. Захар1н С.В. Державне регулювання iноземного iнвестування// Фiнанси Украши. -2002, № 1. - С. 92-101.
2. Москалюк Н.П. Основш засади державноï швестицшноï пол^ики// Економiка: проблеми теорп та практики. - 2002, вип. 131. - С. 170-181.
3. Солдатенков В.В. Державне сприяння прямих шоземним швестищям// Економiка та держава. - 2004, № 9. - С. 32-35.
4. Чистякова Н.М. Державне регулювання швестицшного процесу в Укрш'ш// Фь нанси Украши. - 2001, № 3. - С. 116-120._
УДК330.342.1:336.74 Викладач Я.С. Лапчук - Дрогобицький
nedazozÎ4nий умверситет
ТЕОРЕТИКО-МЕТОДОЛОГ1ЧН1 П1ДХОДИ ДО ОЦ1НКИ ЕФЕКТИВНОСТ1 ГРОШОВО-КРЕДИТНОГО РЕГУЛЮВАННЯ
Розглянуто концепцiйнi методичнi тдходи до оцiнки ефективностi грошово-кредитного регулювання в умовах трансформацшно'1 економши. Визначено найбiльш ефективнi шляхи застосування ринкових та прямих iнструментiв грошово-кредитного регулювання.
Lecturer Ya.S. Lapchuk - Drogobych pedagogic university
Theoretical and methodological approaches to monetary policy
effectiveness evaluation
Basic methodological approaches to evaluation of monetary policy in transition economy are covered. The most effective ways of use of market and direct monetary policy instruments are defined.
Грошово-кредитне регулювання виступае одним i3 ключових важел1в державного впливу на економiчну кон'юнктуру. Особлива роль держави в трансформацшнш економщ поряд з процесами грошово1 реформи та станов-ленням ринкових механiзмiв тшьки посилюють актуальшсть дослiдження грошово-кредитного регулювання та його ефективност в умовах ринкових трансформацш. Питання грошово-кредитного регулювання е достатньо широко висв^леним в економiчнiй лiтературi [1-7]. Проте, з одного боку захщш дослiдники розглядають дану проблематику стосовно високорозвинених еко-номж, а з iншого боку - юнуе чимало прикладних дослщжень стосовно вгг-чизняно1 економiки. Шд цим оглядом доцiльним видаеться бшьш фундамен-тальний огляд i узагальнення методично-концепцiйних пiдходiв до оцiнки ефективност грошово-кредитного регулювання та його окремих шструмен-тiв в умовах трансформацшно1 економiки, що i стало метою дано1 статтi.
Грошово-кредитне регулювання дае змогу здшснювати тактичне ко-ригування динамши економiчних процесiв i в цьому напрямi досягати поставлено! мети, отже, можна говорити про вимiр його ефективность Визнача-
ючи ефектившсть грошово-кредитного регулювання, доцiльно враховувати певш загальнi методичнi пiдходи. Ефективнiстю в економщ вважаеться характеристика системи, що грунтуеться на зiставленнi витрат i результатiв. За-лежно вщ того, якi витрати i, особливо, як результати беруться до уваги, можна твердити про рiзнi види ефективност [8, с.484].
Ефективнiсть грошово-кредитного регулювання мае багатоаспектний характер, пов'язаний з особливостями ощнки. Регулятивнi заходи здшсню-ються в контекстi певно! державно! економiчноl полiтики i покликаш забез-печити досягнення поставлених цшей або дати певний результат. Критики державного активiзму традицiйно звертають увагу на те, що наслщки регулювання монетарно! сфери i 11 вплив на реальну економiку визначити немож-ливо, а будь-яке регулювання е тшьки засобом правлячо! бюрократы показати необхiднiсть i доцiльнiсть свого юнування.
Низка економiстiв звертае увагу на обмежеш можливостi центральних банюв впливати на кiнцевi цiлi монетарно! полiтики, якими е виробництво, зайнятють та шфляци. Центральнi банки спроможш достатньо точно впливати тшьки на промiжнi цiлi - процентш ставки i грошовi агрегати, яю повиннi сприяти досягненню кiнцевих цшей [5].
Навггь у сучасних розвинених ринкових економшах не повшстю за-безпечуеться можливiсть точного та однозначного впливу засобiв грошово-кредитного регулювання на економiчну кон'юнктуру. За таких обставин ефектившсть грошово-кредитного регулювання можна розглядати тшьки як вщносну величину, яку порiвнюють з гшотетичним станом економжи. Пов-нiстю ефективним за таких умов можна вважати тшьки регулювання моне-тарно! сфери.
Мехашзм грошово-кредитного регулювання побудований на взаемодп монетарно! сфери з реальною економжою. В умовах трансформацшно! еко-номiки Украши регулятивнi заходи НБУ передаються через ще значною мь рою не сформований мехашзм взаемодп монетарно! сфери з процесами в ре-альнш економiцi. Тому причинно-наслiдковий зв'язок мiж використанням ме-тодiв грошово-кредитного регулювання, властивих розвиненим ринковим економжам i !х результативнiстю, мае бути скоригований на стан трансфор-мацiйних процеЫв.
Питання ефективностi (результативностi) впливу монетарное' сфери на економiчну кон'юнктуру е неоднозначним. За тривалого трансформацiйного процесу чинник неоднозначност наслiдкiв регулятивного впливу прояв-ляеться ще бiльш вагомо.
З позицш монетаризму грошово-кредитне регулювання взагалi не спроможне позитивно впливати на економжу. Проте в сучасних ринкових крашах переважае вiдмова вщ iдеологiчних догм, намагання поеднувати переваги кожно! концепци. "Де-факто" трактуеться кейнсiанська роль грошово-кредитно! полггики, яка е допомiжною та обмеженою щодо фюкально!. Кейнсiанськi та неокейнЫансью пiдходи передбачають активнi заходи державно-кредитного регулювання, якi поеднуються з фюкальною полiтикою в короткотермiновому перюдь Тому, щоб досягти ефективностi грошово-кре-
дитно1 полiтики, важливо узгодити ïï з шшими складовими eKOHOMi4HOÏ поль тики держави. У цьому зв'язку грошово-кредитне регулювання вважають складовою кон'юнктурноï пол^ики, яка взаемодiе з фiскальною, щновою, ïh-вестицiйною, структурною полiтикою. В Украш ж, на жаль, через об'ективш (стан трансформацiйних процесiв) та суб'ективш (менталiтет та професiйний рiвень) умови, грошово-кредитне регулювання не використовувалось на на-лежному рiвнi i в тих напрямах, де давало найвищий ефект.
Ефективнiсть грошово-кредитного регулювання доцшьно розглядати у двох основних напрямах:
• у контекст! реалiзацiï державноï економiчноï полiтики;
• ефектившсть методiв та iнструментiв грошово-кредитного регулювання.
Вибiр моделi грошово-кредитного регулювання, адекватноï перiоду трансформацiï значною мiрою обумовлюе його ефективнiсть. Складнiсть i багатоаспектшсть формування грошово-кредитного регулювання в перюд ринкових трансформацiй пояснюеться постiйною змшою цiльових орiентирiв на кожному еташ ринкових реформ. На кожному еташ реформ грошово-кре-дитне регулювання набувае нового змюту, нових цiльових орiентирiв та мож-ливостей впливати на економiчну кон'юнктуру. Вiдповiдно змiнюеться й ро-зумiння ефективностi грошово-кредитного регулювання та його ощнка.
Грошово-кредитне регулювання в арсеналi державноï економiчноï политики порiвняно з бюджетно-фiскальною политикою е "м'яким" засобом впливу. Ощнювати ефективнiсть грошово-кредитного регулювання можна тшьки у межах властивих йому сфер застосування. Цшьовим орiентиром для визначення ефективност е характер грошово-кредитного регулювання, влас-тивий ринковим економiкам, який вважаеться ефективним або стабшьним. Безпосередньо саме ощнювання ефективностi грошово-кредитного регулювання при такому тдхода полягае у визначенш ступеня вiдхилення його нас-лiдкiв вiд еталонного. Залежно вiд ступеня вiдхилення наслiдкiв грошово-кредитного регулювання вщ еталонних значень його можна вважати ефективним, низькоефективним або взагалi неефективним.
Спроможшсть забезпечувати реалiзацiю поставленоï системи цшей дае шдставу вважати грошово-кредитне регулювання ефективним. Стратепчш щ-лi реалiзуються в межах державноï економiчноï политики, де перевага часто надаеться антшнфляцшним заходам. Досягнення стратегiчних цiлей виходить за межi можливостей монетарноï сфери i вимагае законодавчого забезпечення. Центральний банк мае можливють ефективно впливати, в основному, на досягнення промiжних цшей i контролювати розмiри процентних ставок.
Можливостi проведення ефективного грошово-кредитного регулювання в перехщних економшах змiнювалися синхронно з проведенням ринкових реформ. В перюд до 1995 р. основним завданням було обмеження некон-трольованого зростання грошовоï маси та процентних ставок. За таких умов використовувались переважно методи прямого впливу. За умов гшершфляцп грошово-кредитне регулювання вважалось ефективним, коли значення фактичного рiвня шфляци вщхилялося вщ запланованого з точшстю до 100 %. У перюд стабшзаци економши в 1996-99 рр. вимоги до грошово-кредитного
регулювання зросли на порядок. З розвитком ринкових Mexarn3MiB чутливють економiки до заходiв грошово-кредитного впливу зросла. Створилась можли-вють поступово зменшувати частину методiв прямого впливу за рахунок зростання ринкових методiв. Ефективним вважалось грошово-кредитне регулювання, яке через контроль грошово1 маси i процентних ставок знизило рь вень шфляцп 1996 р. до 4,0 %; 1997 р. - 10,0 %, 1998 р. - 20,0 %, 1999 р. -19,0 %, а 2002 р. спостер^алось явище дефляцп. За таких умов вимоги до ефективного грошово-кредитного регулювання вщповщно знову змшилися. Регулятивний вплив на грошову масу та процентнi ставки почали порiвнюва-тися з вiдповiдними параметрами розвинених ринкових економж. Проте в УкраАт ще не вiдбулася яюсна трансформацiя ринкових механiзмiв, що ство-рюе постiйну загрозу значних коливань економiчноï кон'юнктури.
За умов ринкових трансформацш для ефективного грошово-кредитно-го регулювання потрiбно особливу увагу звернути на ращональне поеднання методiв прямого впливу та ринкових методiв.
Методи прямого впливу застосовуються переважно за умов дестабш-зацiï економiки та необхщност кардинально змiнити характер економiчних процесiв. В Украïнi методи прямого впливу мали прiоритет за умов гшерш-фляци. Вiдсутнiсть структурних реформ i переважне використання фюкаль-но1' полiтики звузило сферу застосування грошово-кредитного регулювання в перюд реформ до 1996 р. Основним методом монетарноï политики було регулювання кредитних ресурЫв, якi надавались пiдприемствам реального сектора економжи. Про низьку ефектившсть кредитування свiдчить те, що бшь-шiсть пiдприемств-гiгантiв не змогли адаптуватись до нових умов, а понад 1,2 млрд. дол. США кредитних ресурЫв не було повернуто.
У 1995-97 рр. в Укра1'ш не було вжито заходiв структурноï та конку-рентноï полiтики, а фюкальна полiтика мала вiдверто гальмiвний вплив на економiчне зростання. Тому цшком закономiрно, що результати стримуваль-но1' монетарно1' полiтики обмежувались щновою стабiлiзацiею. Проте в цих умовах навгть цiнову стабiлiзацiю необхiдно вважати великим усшхом моне-тарно1' политики, який свiдчить про ïï значш можливостi та iстотну роль у ре-гулюваннi економiки навiть у складних умовах переходу до ринку [2, с.34].
На рис. 1 зображеш основнi напрями ефективного та малоефективно-го застосування прямих методiв грошово-кредитного регулювання.
За умов переходу до економiчного пожвавлення i становлення ринкових механiзмiв, регулятивнi можливост методiв прямого впливу поступово вщшшли на другий план, а ix ефективнiсть забезпечуеться рацiональним поеднанням з ринковими методами грошово-кредитного регулювання. Сфера ефективного використання методiв прямого впливу пов'язана з необхщшстю масштабного впливу на монетарну сферу i, вщповщно, перебiг економiчниx процесiв.
Ринковi методи грошово-кредитного регулювання бшьш ефективнi для коригуючих заxодiв впливу на грошову масу та процентш ставки. За умов трансформаци економiки 1'х ефективнiсть залежить вщ напрямiв 1'х використання (рис. 2).
Рис. 1. Основт напрями ефективного використання методiв прямого грошово-
кредитного регулювання
Масштаби регулятивного впливу ринкових методiв грошово-кредит-ного регулювання в Укра!ш зростають у мiру трансформаци и економiки. До 1996 р. практично не було можливост i значно! потреби застосовувати рин-ковi методи регулювання. Коригуючи можливостi ринкових методiв грошо-во-кредитного регулювання за умов гшершфляцп не були використанi через мтмальшсть !х впливу. Ефективнiсть грошово-кредитного регулювання зростала iз розвитком ринкового середовища. Найбiльшого поширення набу-ли методи впливу на кредитну систему, зокрема кредитна емiсiя. Кредитна емiсiя е найбiльш гнучкою та ефективною для своечасного впливу на еконо-мiчну кон'юнктуру. Тому кредитна експанЫя та кредитна рестрикцiя -найбшьш уживанi методи досягнення тактичних цшей центрального банку. НБУ збiльшуе монетарну базу за допомогою процесiв рефшансування, через фондовий та валютний ринки. Недостатнш розвиток ринку цiнних паперiв обмежуе ефективнiсть ринкових методiв регулювання. Низький рiвень моне-тизацп економши Укра!ни е гальмом у переданш заходiв монетарного впливу i не дае змоги ефективно використовувати можливост ринкових методiв гро-шово-кредитного регулювання.
Рис. 2. Основт напрями ефективного використання ринкових методiв грошово-
кредитного регулювання
Ефективнють використання рiзних шструменпв грошово-кредитного регулювання е рiзною для досягнення рiзних цiлей на рiзних етапах трансфор-маци економiки. На рис. 3. зображено основш напрями ефективного i мало-ефективного використання iнструментiв грошово-кредитного регулювання.
Можливост ефективного використання окремих шструмент1в грошо-во-кредитного регулювання доцшьно оцiнювати в контекстi рiвня розвитку ринкових механiзмiв. На початку трансформацшного перiоду бiльш ефектив-ним було використання змши резервних вимог i кредитно! (облшово1) полгги-ки. Для ефективно! ре^заци заходiв грошово-кредитного регулювання пот-рiбно зiставити регулятивнi можливост кожного з iнструментiв з цшями, яких треба досягнути. При цьому необхщно мати на увазi, що в перiод тран-сформаци економжи регулятивнi можливостi рiзних iнструментiв та ефектившсть !х застосування змiнюються згiдно зi станом економiчного середовища.
Процес адаптаци методiв та шструмент1в грошово-кредитного регулювання мае перманентний характер. Наслщки регулятивного впливу також визначаються реакцiею економiчного середовища, яке залежить вiд рiвня
трансформацшних процесiв. Синхронiзацiя стану eK0H0Mi4H0r0 середовища та заходiв грошово-кредитного регулювання мае забезпечувати ефектившсть монетарно! полiтики, яку здшснюе НБУ.
Рис. 3. Порiвняльна характеристика ефективностi iHcmpyMeHmie грошово-
кредитного регулювання
Pi3rn методи грошово-кредитного регулювання в сучасних ринкових кра!нах, в умовах трансформаци економжи Укра!ни дають iншi результати. Змiна економiчного середовища та характеру функщонування ринкових ме-ханiзмiв призводять до змiни результативност регулятивних заходiв.
Отже, ефективнiсть грошово-кредитного регулювання мае широке коло аспеклв. Пiдвищити ефективнiсть грошово-кредитного регулювання мож-на через поглиблення ринкових реформ, що дасть змогу вдосконалити ринко-вий мехашзм i стабшзувати економiчнi процеси. Ефективнiсть методiв та шструмент1в грошово-кредитного регулювання зростае синхронно 3i змiною до стану трансформаци економжи. В перспективi подальших дослщжень ак-туальним видаеться аналiз ефективност валютного регулювання в умовах далеко неоднозначних тенденцш валютного ринку, що виникли впродовж ос-таннього року.
Л^ература
1. Гальчинський А. Макроекономiчнi та монетарнi iнструменти полынки зростан-ня// Вiсник НБУ. - 2004, № 8. - С. 6-8.
2. Нацюнальний банк i грошово-кредитна полiтика/ За ред. А.М. Мороза, М.Ф. Пу-ховкшо!. - К.: Наука, 1999. - 368 с.
3. Мишкш Ф.С. Економша грошей, банювсько! справи i фшансових ринкiв: Пер. з англ. - К.: Основи, 1998. - 963 с.
4. Макконнэл Кэмбелл Р., Брю Стэнли Л. Экономикс: принципы, проблемы и политика: В 2 т. Пер. с англ. Т. 2. - М.: Республика, 1992. - 400 с.
5. Долан Э. Дж., Кэмпбелл К.Д., Кэмпбелл Р. Дж. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика. - СПб, 1994. - 448 с.
6. Лютий 1.О. Грошово-кредитна пол^ика в умовах перехщно!' економши. - К.: Ать ка, 1997. - 238 с.
7. Ковалюк О.М. Фiнансовий мехашзм оргашзацп економiки Украши: проблеми те-орп i практики. - Львiв: ЛНУ, 2002. - 393 с.
8. Лопатников Л.И. Экономико-математический словарь. - М.: Наука. - 1987. - 508 с.
УДК 658.0 Асист С.М. Лихолат; студ. О.Л. 1ваавка -ЛьвiвськаКА
ОПОДАТКУВАННЯ МАЛОГО Б1ЗНЕСУ: ПРОБЛЕМИ ТА
ШЛЯХИ ÏX ВИР1ШЕННЯ
Висв^лено проблему створення стратеги розвитку малого тдприемництва в Укршш в перiод становлення ринкових вiдносин в економiцi. Розглянуто спрощену систему оподаткування як необхiдну складову ведення власного бiзнесу.
Ключов1 слова: тдприемництво, малий бiзнес, оподаткування.
Assist. S.M. Lykholat; stud. O.L. Iwasivka - Commercial Academy of L'viv Taxation of small business: problems and ways of their decision
The article is devoted to the problem of creation of business development strategy in the period of formation Ukrainian market economy. And the article deals with a simplified system of taxation as an indispensable component of individual business.
Keywords: Enterprise, small business, taxation.
Малий б1знес - невщ'емна складова високорозвиненоï ринковоï еконо-мжи, атрибут сучасноï модел1 ринкового господарства, яка надае економщ1 гнучкост^ мобшзуе солщш фшансов1 та виробнич1 ресурси, створюе сприят-ливе середовище для конкуренцп [1, с.64].
Малий б1знес е основою др1бнотоварного виробництва; визначае тем-пи економ1чного розвитку, структуру та яюсну характеристику внутршнього валового продукту; стутнь демократизацiï сусшльства; здшснюе структурну перебудову економжи, швидку окупшсть затрат, свободу ринкового вибору; забезпечуе насичення ринку товарами та послугами, реал1защею шновацш, додатков1 робоч1 мюця; характеризуеться високою мобшьшстю, рацюнальни-ми формами управлшня; формуе сощальний прошарок шдприемщв-власни-юв - основу середнього класу; сприяе послабленню монопол1зму [2].
Перехщна економжа Украïни характеризуеться формуванням мо-гутнього приватного сектора. Це може бути досягнуто двома шляхами: шляхом приватизацп i формуванням умов для виникнення нових шдприемств.
Важливо врахувати досвщ розвинених краш, в яких малий б1знес ви-конуе так функцiï як залучення до економ1чного об1г матер1альних, фшансо-вих, природних, iнформацiйних i людських ресурсiв, що випадають з поля зо-ру великих компанш. Завдяки таким пiдприемствам великi компанп звшьня-ються вiд нерентабельноï дiяльностi, на ринку продукцiï забезпечуеться вре-гулювання попиту i пропозицiï, рiвня цiн на виготовлену продукцiю, створю-ються додатковi робочi мiсця та долаеться проблема прихованого безробггтя.
