CC BY
19
Источники:
1. Арутюнова А.Е., Смирнова Е.В. Государственное регулирование формированием институциональной среды социального партнерства // Вестник Института дружбы народов Кавказа «Теория экономики и управления народным хозяйством» - Экономические науки, № 1, (41) 2017., с. 8.
2. Куршнева Е.Л., Кашин В.А. Формирование институциональной среды социальной инфраструктуры территории и условия ее модернизации / Естественно-гуманитарные исследования. 2020. № 31 (5). С. 134-138.
3. Климович М. А. Роль конвергентных технологий в формировании перспективного технологического уклада / М. А. Климович // Начало в науке : материалы IV Международной научно-практической конференции студентов, магистрантов и аспирантов. Уфа, 20 апреля 2017 г. - Уфа, 2017. - Т. 2. - С. 72-74.
4. Развитие новых направлений предпринимательства в условиях пандемии / Е.Л. Куршнева / Естественно -гуманитарные исследования. 2021. № 38 (6). С. 220-223.
5. Kartashov K.A., Ovcharenko N.A., Sidorenko T.N., Smirnova E.V., Udovik E.E. Competitiveness of the organization of consumer cooperation: effective management in the modern market sector / Studies in Systems, Decision and Control. 2021. Т. 316. С. 643-652.
6. Arutyunova A.E., Smirnova E.V., Isakova Y.I., Zelik V.A., Kozin M.N. Social and economic space of the territory: development conditions, structure, evaluation criteria / International Journal of Applied Business and Economic Research. 2017. Т. 15. № 23. С. 413-424.
References:
1. Arutyunova A.E., Smirnova E.V. State regulation by the formation of the institutional environment of social partnership // Bulletin of the Institute of friendship of the peoples of the Caucasus "Theory of Economics and Management of the National Economy" - Economic Sciences, No. 1, (41) 2017, p.8.
2. Kurshneva E.L., Kashin V.A. Formation of the institutional environment of the social infrastructure of the territory and conditions for its modernization / Natural-humanitarian research. 2020. No. 31 (5). pp. 134-138.
3. Klimovich M. A. The role of convergent technologies in the formation of a promising technological order / M. A. Klimovich // Beginning in science: materials of the IV International scientific and practical conference of students, undergraduates and graduate students. Ufa, April 20, 2017 - Ufa, 2017. - Vol. 2. - P. 72-74.
4. Development of new areas of entrepreneurship in a pandemic / E.L. Kurshneva / Naturally - humanitarian research. 2021. No. 38 (6). pp. 220-223.
5. Kartashov K.A., Ovcharenko N.A., Sidorenko T.N., Smirnova E.V., Udovik E.E. Competitiveness of the organization of consumer cooperation: effective management in the modern market sector / Studies in Systems, Decision and Control. 2021. Т. 316. С. 643-652.
6. Arutyunova A.E., Smirnova E.V., Isakova Y.I., Zelik V.A., Kozin M.N. Social and economic space of the territory: development conditions, structure, evaluation criteria / International Journal of Applied Business and Economic Research. 2017. Т. 15. № 23. С. 413-424.
EDN: HXFYYA
М.И. Китиева - к.э.н., доцент кафедры цифровой и отраслевой экономики, Ингушский государственный университет, malika2015@mail.ru,
M.I. Kitieva - candidate of economics, associate professor of the Department of Digital and Industrial Economics, Ingush state university;
М.М. Мусаев - к.э.н., доцент кафедры экономики и экономической безопасности отраслей и предприятий, Чеченский государственный университет, mmm-74@mail.ru,
M.M. Musaev - candidate of economics, associate professor of the Department of Economics and Economic Security of Industries and Enterprises, Kadyrov Chechen state university.
СУЩНОСТЬ И ОСОБЕННОСТИ ВЕНЧУРНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ СУБЪЕКТОВ
МАЛОГО ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВА THE ESSENCE AND FEATURES OF VENTURE FINANCING OF SMALL BUSINESSES
Аннотация. В условиях рыночной экономики трудно рассчитывать на крупномасштабные государственные инвестиции для обновления промышленного производства. Особенно сложно приходится начинающим предприятиям малого бизнеса с высокой вероятностью недостижения намеченных результатов. Государство вынуждено проводить избирательную инновационную политику и сосредоточить ресурсы на реализации
технологических проектов с существенными научными основами и опытом использования инноваций. В статье раскрывается роль венчурного финансирования как экономического механизма, который способствуют развитию малого бизнеса и позволяет свести к минимуму риск отдельных инвесторов, выявлены преимущества и недостатки венчурного капитала.
Abstract. In a market economy, it is difficult to count on large-scale public investments to upgrade industrial production. It is especially difficult for start-up small businesses with a high probability of not achieving the intended results. The state is forced to pursue a selective innovation policy and focus resources on the implementation of technological projects with substantial scientific foundations and experience in the use of innovations. The article reveals the role of venture financing as an economic mechanism that contributes to the development of small businesses and minimizes the risk of individual investors, the advantages and disadvantages of venture capital are identified.
Ключевые слова: малое предпринимательство, венчурное финансирование, инвестиции, инновационная политика.
Keywords: small business, venture financing, investments, innovation policy.
Развитие экономики любого государства должно сопровождаться адекватным соотношением крупных, средних и малых предприятий. Как показывает мировой опыт, важную роль в этом процессе играют предприятия малого бизнеса. Малые предприятия обладают большей способностью к инновациям, чем крупные компании. Свобода поиска и продвижения инициативы, отсутствие бюрократии при рассмотрении вопросов, склонность к риску, быстрое одобрение представленных оригинальных предложений - это далеко не полный перечень особенностей научно-технической деятельности малого бизнеса. Кроме того, предприятия малого бизнеса заинтересованы в ускоренной разработке и реализации технических проектов в силу ограниченности финансовых средств. По итогам различных исследований, малые предприятия тратят примерно в четыре раза меньше времени на решение проблем разработки большинства технических инноваций и доведение их до уровня промышленного дизайна, чем крупные компании.
Проблема финансирования инновационных малых предприятий в развитых странах была решена с путем использования нового механизма венчурного инвестирования(англ. venture-рискованное предприятие). Венчурный капитал означает инвестирование капитала в качестве фактора для развития и создания малых инновационных предприятий. Венчурный инвестирование (венчурный капитал) - это форма прямых инвестиций и тип финансирования, которое инвесторы предоставляют начинающим компаниям и малым предприятиям, которые, имеют исключительный потенциал роста в долгосрочной перспективе. Венчурный капитал обычно поступает от состоятельных инвесторов, инвестиционных банков и любых других финансовых учреждений. Венчурный капитал также может быть предоставлен в форме технической или управленческой экспертизы. Фонды венчурного капитала в основном используются для компаний, которые могут не иметь достаточной операционной истории, чтобы претендовать на традиционные кредиты через банк. Хотя венчурное финансирование часто рассматривается как финансирование новых, начинающих компаний, оно также используется предприятиями, которые находятся на других этапах своего развития.
Условно венчурный капитал аналогичен частным инвестициям в высокорисковые проекты на ранних стадиях разработки. Но разница в том, что эти экономические отношения являются совершенно новыми, так как ключевую роль играет не доля, а факт участия инвестора в управлении проектами и передаче коммерческого опыта. Эти инвестиции помогают компании молодым предприятиям на стадии становления и в трудный период, когда прибыльность и существование компании, находятся под угрозой. Не менее важны для выбора инвестиций такие факторы, как наличие хорошего руководства, обладающего соответствующими навыками, способными экономически эффективно вести бизнес, или способного и мотивированного предпринимателя. Вступление венчурного капиталиста в компанию всегда приводит к значительным изменениям, особенно в семейных предприятиях, поскольку потребуется улучшение коммуникации внутри предприятия, прозрачность, организация бизнеса и методы планирования и контроля. В российской практике венчурный капитал часто называют прямыми частными инвестициями независимо от уровня и концентрации. Напри-
мер, в девяностые годы значительный страновой риск России позволял отнести любые вложения в российские предприятия к венчурному инвестированию. Можно выделить некоторые особенности венчурного финансирования малых предприятий.
1. Венчурное финансирование отличается от займов тем, что оно предоставляет средства без возврата по истечении указанного срока и без процентной ставки, так как сами инвесторы готовы пойти на риск, поскольку они верят в долгосрочный успех компании. Венчурное финансирование характерно для малых и средних предприятий без каких-либо гарантий в виде залога или ипотеки, в отличие, к примеру, от банковского кредитования
2. Помимо финансирования капитала, венчурный капитал также является источником ценных рекомендаций, опыта и консультаций. Член венчурной фирмы обычно назначается в правление начинающей компании. Это позволяет активному участию венчурного капиталиста в решениях компании. Поскольку венчурные капиталисты имеют опыт создания и расширения малых предприятий, их опыт и рекомендации могут оказаться полезными. Они могут помочь в разработке стратегий, технической помощи, ресурсах и т. д., чтобы сделать бизнес успешным.
3. Цели и условия предоставления фондов венчурными компаниями различаются по нескольким причинам от других традиционных инвесторов. Во-первых, совершенно другие методы используются для оценки количества фондов, необходимых для небольшой компании. Банки и другие кредитные и финансовые организации, в свою очередь, анализируют перспективы финансируемой компании, основываясь на показателях ее финансового состояния за предыдущий период. С другой стороны, венчурные финансисты изучают долгосрочную финансовую ситуацию на основе подробного изучения характеристик предлагаемых новых продуктов и технологий и прогнозируют размеры будущих рынков. Во-вторых, банки заинтересованы лишь в том, чтобы небольшие компании на рынке имели возможность получить гарантию возврата ссуды, а венчурные компании, инвестируя собственный капитал в малый бизнес, становятся акционерами малых предприятий. В-третьих, венчурное финансирование отличается от других форм повышенным риском, поскольку нет гарантий успешного роста начинающей компании. Тем не менее, преемственность новых технологий может окупить затраты на их развитие в сотни тысяч раз.
Таким образом, венчурный капитал сочетает в себе качества банкира, инвестора на фондовом рынке и предпринимателя в одном лице. Основная цель венчурного капиталиста -получить исключительную отдачу от своих инвестиций. Венчурный капитал - это механизм, при котором инвесторы поддерживают предпринимательский талант, предоставляя финансовые и деловые навыки для получения долгосрочного прироста капитала путем использования рыночных возможностей.
Хотя венчурный капитал действительно дает значительные преимущества малым предприятиям с потенциалом, есть и некоторые серьезные недостатки.
1. Главным недостатком венчурного капитала многие предприятия малого бизнеса считают утраченный контроль. Когда венчурная компания инвестирует в предприятие, чаще всего условием является то, что они займут место в управленческой команде. Венчурные капиталисты нуждаются в некоторой уверенности, поскольку они делают такие рискованные инвестиции.
2. Инвесторы, предоставляя малому предприятию венчурный фонд, ожидают быстрых положительных результатов. Это может привести к значительному давлению на владельца бизнеса, особенно когда результаты не являются положительными или движутся медленнее, чем ожидает инвестор.
3. Венчурные инвесторы также могут настаивать на более быстром уходе с рынка, чем первоначальный владелец готов рассмотреть, либо путем приобретения более крупной компанией, либо путем первичного публичного размещения акций.
Недостатки имеются и для инвесторов венчурного капитала. Основным недостатком венчурного капитала для инвесторов является значительный риск, который сопровождает
этот потенциал значительного вознаграждения. Потенциал не является гарантией успеха, и огромный выигрыш не является благоприятным результатом, с точки зрения статистики. Даже опытные венчурные инвесторы могут совершить ошибку, и даже самые сильные бизнес-идеи могут стать жертвой неудачных событий. Неудачные бизнес-решения, фундаментальные недостатки бизнес-модели, изменения экономических условий и конкуренция могут препятствовать росту даже при достаточном финансировании. Если компания терпит неудачу, несмотря на привлечение венчурного капитала, инвесторы могут потерять большую часть, если не все свои инвестиции.
Венчурное финансирование может осуществляться юридическими и физическими лицами как через венчурные фонды, так и напрямую без посредников. Российское законодательство предусматривает возможность участия в инвестиционной деятельности как индивидуальных инвесторов, так и компаний различных организационных и правовых форм. К основным формам венчурного финансирования можно отнести следующие:
- приобретение обыкновенных акций, имеющих право голоса, которые выплачивают дивиденды только после покрытия всех других обязательств компании;
- приобретение привилегированных акций без права голоса, но с привилегированным правом на дивиденды и амортизацию;
- предоставление кредита, который через некоторое время часто превращается в акции.
В рамках венчурного финансирования венчурный капиталист оказывает финансовую поддержку бизнесу, который находится на ранней стадии развития, хотя это сопряжено с риском, но в то же время имеет потенциал для получения сверхнормативной прибыли для венчурного капиталиста. В России после достаточно стремительного начального этапа в развитии венчурного капитала продвижение этого финансового инструмента сменилось застоем. Развитие венчурного капитала в значительной степени связано и зависит от деятельности международных финансовых институтов (Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР), Международная финансовая компания (МФК) и доноров (Европейская Комиссия, АМР США, правительства зарубежных стран), которые активно вовлечены в процесс строительства финансовых учреждений во многих государствах, в том числе и России.
Самые большие гарантии успеха для венчурных капиталистов связаны с миром технологических исследований во всех областях. Основной областью применения венчурного капитала в малом предпринимательстве является инновационный малый бизнес, поскольку он отличается высокой прибыльностью при очень высоком риске. В доказательство этого является компания Google. Он родился именно благодаря операции венчурного капитала и сегодня является одной из технологических компаний «большой четверки» наряду с Amazon, Apple и Microsoft.
С 1950-х и 1960-х годов венчурный капитал стал одним из основных двигателей роста компаний Силиконовой долины в США. За последние 30 лет венчурный капитал создал сотни тысяч новых рабочих мест и миллиарды долларов дополнительных доходов и стал основным двигателем компьютерной и биотехнологической индустрии. Венчурный капитал позволил основать такие компании, как Apple, Compaq, Sun, Microsoft, Intel, Silicon Graphics, Google, Skype и др.
Примеру Соединенных Штатов последовали европейские страны, Тайвань, Китай и Израиль. В 1990-х годах в Европе было накоплено более 100 миллиардов евро долгосрочного венчурного капитала. В Западной Европе насчитывается 500 фондов прямых инвестиций и венчурного капитала с годовым объемом инвестиций в размере более 14 миллиарда евро.
Исходя из роли венчурных инвестиций в технологическом бизнесе, их развитие должно стать приоритетной мерой инновационной политики по поддержке малого бизнеса в научно-технической сфере. Учитывая, что отставание России от Европы в области венчурных инвестиций не так велико (около 10-15 лет) и что Европе удалось преодолеть 20-летнее отставание от США, перспективы развития рискового финансирования в России представляются очень позитивными.
Источники:
1. Балабанов И.Т. Риск-менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 2019. - 460 с.
2. Гулькин П. Венчурный капитал. Как работают венчурные фонды: Структура сделки и российская финансовая отчетность // Корпоративный менеджмент. - 2019. - № 6. - С. 27-30.
3. Мусостов З. Р.Источник развития инновационной деятельности предприятий: венчурное финансирование. Экономика и бизнес: теория и практика. 2020.(12-2):142-148.
4. Инновационный менеджмент. Учебник для вузов / Под ред. О.П.Молчановой - М.: Вита-Пресс, 2018. - 365с.
5. https://center-yf.ru/data/ip/venchurnoe-iinansirovanie-malogo-biznesa.php. References:
1. Balabanov I.T. Risk management. - M.: Finance and Statistics, 2019. - 460 s.
2. Gulkin P. Venture capital. How venture funds work: Transaction structure and Russian financial statements // Corporate Management. - 2019. - No. 6. - pp. 27-30.
3. Musostov Z. R.Source of development of innovative activity of enterprises: venture financing. Economics and Business: Theory and practice. 2020.(12-2):142-148.
4. Innovation management. Textbook for universities / Edited by O.P.Molchanova - M.: Vita-Press, 2018. - 365 s.
5. https://center-yf.ru/data/ip/venchurnoe-finansirovanie-malogo-biznesa.php.
EDN: TAITPL
М.И. Китиева - к.э.н., доцент кафедры цифровой и отраслевой экономики, Ингушский государственный университет, malika2015@mail.ru,
M.I. Kitieva - candidate of economics, associate professor of the Department of Digital and Industrial Economics, Ingush state university;
X.M. Мусаева - ассистент кафедры экономики и экономической безопасности отраслей и предприятий, Чеченский государственный университет им. АА.Кадырова, heda_musaeva_997@mail.ru,
H.M. Musayeva - assistant of the Department of Economics and Economic Security of Industries and Enterprises, Kadyrov Chechen state university.
ПРИНЯТИЕ РЕШЕНИЙ КАК ОСНОВНОЙ ПРОЦЕСС В УПРАВЛЕНИИ ПРЕДПРИЯТИЕМ DECISION MAKING AS THE MAIN PROCESS IN ENTERPRISE MANAGEMENT
Аннотация. Главным элементом социальной системы является человек как субъект, объект и потребитель решения. Процесс принятия решений - один из наиболее важных управленческих процессов. От обеспечения эффективности управленческого решения в большой мере зависит успех деятельности организации. В статье рассматриваются вопросы, связанные с процессом разработки и принятия управленческого решения на предприятии. Проанализированы основные факторы и личные характеристики, влияющие на принятие решений в организации.
Каждое управленческое решение в какой-то мере отражает индивидуальность его инициатора и систему его ценностей. Поэтому любое управленческое решение может в чем-то не гармонизировать с остальными участниками этого процесса - исполнителями и потребителями решения. Принятие решений - важнейшая часть управления успешной корпорацией. В компаниях часто работают разные люди, которые непосредственно отвечают за планирование хода операций. Финансовые директора, главные исполнительные директора, главные операционные директора - у всех разные обязанности и роли, но они также должны работать вместе, чтобы компания гарантированно продвигалась вперед и соответствовала ожиданиям акционеров.
Abstract. The main element of the social system is a person as a subject, object and consumer of the solution. The decision-making process is one of the most important management processes. The success of the organization's activities largely depends on ensuring the effectiveness of the management decision. The article discusses issues related to the process of developing and making managerial decisions at the enterprise. The main factors and personal characteristics influencing decision-making in the organization are analyzed.
Each management decision to some extent reflects the individuality of its initiator and his system of values. Therefore, any management decision may in some way not harmonize with the rest of the participants in this process -the executors and consumers of the solution. Decision-making is an essential part of managing a successful corporation. Companies often employ different people who are directly responsible for planning the course of operations. Finance
