CC BY
50
УДК 336.71:338.124.4
Д. М. Артеменко,
м. Кшв
УДОСКОНАЛЕННЯ МЕТОД1В ДОХ1ДНОГО, ВИТРАТНОГО ТА ПОР1ВНЯЛЬНОГО П1ДХОД1В ПРИ Ф1НАНСОВ1Й ОЦ1НЦ1 АКТИВ1В КОМЕРЦ1ЙНОГО БАНКУ В КРИЗОВИХ УМОВАХ1
Постановка проблеми. В Укра!ш дie ввдпо-вiдне законодавче та нормативно-шструктивне за-безпечення дiяльностi комерцiйних банков пiд дер-жавним контролем з боку головного регулятора -Нащонального банку Укра'ни [1-7]. Формуванню методичних основ i методичних пiдходiв та становлению прикладних аспектов ощнки ринково! вартосп комерцiйних банив в останнi роки присвяченi науковi розробки А.Н. Шульги, В.Н. Глубокого, О.А. Слободяника, А.В. Яцюти, Р.А. Слав'юк, О.В. Лук'янсько!, якi представляють Ки'вську та Львiв-ську науковi школи [8-13]. В кризових умовах рин-кову вартють комерцiйного банку iз задовiльним рiвнем ризику банкрутства доцiльно розраховувати методом дисконтування грошових потокiв або методом Блека-Шоулза, а для банив iз незадовшьним рь внем ризику банкрутства доцшьно застосовувати метод накопичення активiв з детальною переощн-кою кредитного портфелю та портфелю щнних па-перiв [14]. Оскiльки, порiвияльний пiдхiд до ощнки акцш комерцiйного банку використовуе мультипль катори по банкам, що мають торговельний портфель на ПФТС, але вони е обмеженими, осильки частота й обсяг торгiв (менше 0,2% вiд ринково! вартосп капиталу за перiод iз жовтня 2014 по вересень 2015 р.) не дають змоги встановити, чи щна продажу е рин-ковою. Крiм того, мультиплiкатори по бшьшосп ук-ра'нських банков мають значний дiапазон значень, потенцiйно вiдображаючи iндивiдуальну ситуацiю кожного банку (включаючи рiвень ризику портфелю банку, рiвень л^вдносп банку, тощо), яка не може бути коректно ввдображена в аналiзi. Так, за 20142015 рр. мультиплшатор Р/Е по банкам, що мають торговельний портфель на бiржi ПФТС, коливався вiд 17 до 104. Застосування мультиплiкаторiв по банкам шоземних кра!н також мае ряд обмежень, зо-крема, очiкуваннi темпи зростання по таких банках значно вiдрiзняються вiд очiкуваних темпiв зростання по укра!нських банках (у тому чи^ через складну економiчну ситуащю в Укра!ш та у банивському секторi зокрема). Також, варто заува-жити, що акци не в«х комерцiйних банков оберта-ються на фондовому ринку, а переважна пльисть бiржових угод з акцiями комерцшних банкiв мае "техшчнии' характер.
Одним з етатв розрахунку ринково! вартосп комерцiйного банку за оцiночними методами Блека-Шоулза та накопичення активiв е визначення ринково! вартосп його балансових та позабалансових ак-тивiв, оскiльки балансова вартiсть активiв може не вiдображати !х реально! ринково! вартосп.
Аналiз дослiджень та публжацш з проблеми, що розглядаеться. Фiнансовiй оцiнцi вартостi майна та майнових прав, присвятили науковi пращ ряд таких вгтчизняних вчених та практиков: I. Гал-кiн, О. Дратковський, Ю. Дехтяренко, Н. Жиленко, I. 1ванова, В. Ларцев, Н. Лебвдь, Я. Маркус, О. Мен-друл, С. Сiвець, С. Скринько, О. Пузенко, Ф. Пузiй,
A. Чiркiн, а також зарубiжних - А. Дамодаран,
B. Шарп, Т. Харрюон, В. Рутгайзер, В. Терехова, М. Федотова, В. Царьова, В. Грибовський, А. Гряз-нова, А. Грегор^ Ф. Еванс, Ю. Козир, В. Михайлець, О. Стоянова.
Враховуючи значний !х внесок у формування методичного забезпечення фiнансово! оцiнки вартосп майна та майнових прав, варто зауважити недо-статнiсть розкриття питания ощнки балансових та позабалансових активiв фшансових установ у кри-зових умовах.
Метою статт е удосконалення методiв дохвд-ного, витратного та порiвняльного пiдходiв при фь нансовiй оцiнцi активiв комерцшних банив в кризових умовах в межах дточого нормативно-правового забезпечення !х дiяльностi.
Виклад основного матерiалу. На першому етапi оцiнки активiв комерцiйного банку необхiдно провести !х групування для правильного застосування методiв i алгоритмiв розрахунку ринково! вартосп тих чи iнших активiв банку, так як, з одного боку, певним групам активiв притаманш сво! ме-тоди оцiнки, з iншого боку, вибiр ознак класифшацп активiв впливае на точнiсть i швидисть проведення розрахунив вартосп активiв тим чи iншим методом. Наприклад, якщо (для певних цшей) прюритет ввд-даеться групуванню побудованому на основi ознаки економiчного змiсту однорвдних груп активiв i роз-ташування !х у порядку зменшення л^вдносп, то з позицi! дохiдного тдходу до ощнки вартостi активiв i його методiв таке групування сприятиме викорис-танню спрощено! процедури ощнки активiв, а також
1 Продовження. Початок див.: Артеменко Д.М. Методичне забезпечеиня комплексно! оцiики вартостi ко-мерцiйиого банку в кризових умовах / Д.М. Артеменко // Економiчний вюник Донбасу. - 2016. - №1 (43). -С. 101-109.
тдвищенню И точность Це досягаеться завдяки тому, що кожна група активiв (кредити, портфель щнних паперiв, нерухомiсть i т.п.) i 11 пiдгрупи (ви-дшеш по лiквiдностi, термiнам, або цш володiння об'ектами, наприклад, iнвестицiйний i торговий портфелi щнних паперiв, i т.п.) будуть мати сво1, за-гальнi для кожно! тако! однорвдно! сукупносп, характеристики i параметри, якi використовуються для розрахунку ставок дисконту, формування грошових потоков тощо.
Зарубiжний досвiд ощнки також передбачае складання спецiалiзованих ощночних груп баншв-ських активiв. Зокрема в США, методолопя прове-дення ощнки ринково! вартосп активiв нормально функцiонуючого комерщйного банку для рiзних щ-лей ощнки передбачае так зване «пакетування» од-норiдних груп активiв i зобов'язань.
1нструкщя про порядок складання та оприлюд-нення фiнансовоl звгтносп банков Укра!ни дозволяе видiлити наступш ознаки класифшаци !х активiв [7]: л^вднють; економiчний змiст (однорвднють еле-менпв активу); належнiсть до матерiально-речово! форми (матерiальнi, фiнансовi, нематерiальнi); характер облiку об'ектiв на баланс банку (варiант гру-пування активiв може залежати вiд того, в яких щ-нах вони враховаш); ризик i прибутковiсть елемен-пв активу; термiновiсть операцiй; тип проведених операцiй; тип клiентiв банку; стутнь однорiдностi повернення вкладених кошпв, тощо.
Завдяки цьому, виходячи з економiчно! схеми оцiнки вартостi комерщйного банку, статп активiв його балансу доцшьно згрупувати наступним чином:
I. Грошовi активи:
- грошовi кошти;
- кореспондентськ рахунки (у Нацюналъному банку Украгни, рахунки «ностро» та ш.);
- рахунки банку за тшими операщями.
II. Po6o4i активи:
- портфель цтних паперiв;
- мiжбанкiвськi операцИ' (кредити: МБК, депо-зити);
- кредити надат Рентам (юридичним та фi-зичним особам).
III. Iiiiiii активи:
- основы засоби, каттальш вкладення та т-вестицшна нерухомтть;
- твестицИ в асоцтован та дочiрнi компанп;
- дебторська заборговатсть;
- дорогоцтн метали та камтня;
- нематерiальнi активи;
- iншi активи.
Готiвковi кошти банку та кошти на кореспон-дентському рахунку у Нацюнальному банку Укра-!ни ощнюються на рiвнi !х балансово! вартосп з ура-хуванням поточного курсу валют. Грошовi кошти на рахунках «ностро» та за iншими операцiями пере-
ощнюються з урахуванням фiнансово! надiйностi банка-контрагента.
Ринкову варпсть прав вимоги за кредитними договорами доцiльно розраховувати за формулою:
Vm = V,
1 - R Д
1 - R Д
,-^ + - V4-
З /1 I \N 4 Б J \Л ^ л I
(1 + r0) (1 + Г0) (1 + Г )
г) X-
1 - R Д
'X Ре
(1)
де Уш - ринкова варпсть боргових зобов'язань;
Уз - загальна варпсть забезпечення за кредитною операщею;
У б - загальна варпсть заборгованостi за кредитною операщею на дату ощнки;
Ядз, Ядк - вiдповiдно, показник ризику пов'яза-ного з наявнютю майнових прав за забезпеченням та показник ризику пов'язаного з наявнютю майнових прав за кредитним договором;
го - базова ставка дисконту, яка дорiвнюе вартосп кредитних ресурсiв для комерцiйного банку (пропонуемо прийняти на рiвнi облшово! ставки НБУ);
Гк - ставка дисконту за кредитною операщею ввд-поввдно до категорп якосп кредиту та стану обслу-говування боргу;
N - перюд дисконтування - перюд, протягом якого очiкуються надходження грошових потокiв вiд виконання боргових зобов'язань (залежить вiд претензiйно! роботи кредитора);
ре - вiрогiднiсть того, що боржник (платник) буде спроможний виконати борговi зобов'язання з економiчно! точки зору.
Варто зазначити, що якщо Уш > У б, то Уш = У б.
Застосування дано! формули, дозволяе адекватно врахувати не лише грошовi потоки у чаи, а i юри-дичну та економiчну якiсть цих боргових зобов'язань, як врештi решт i формують !х варпсть.
Важливим етапом оцiнки прав вимоги за кредитними договорами е визначення ринково! вартосп майна заставного портфелю на дату ощнки.
Проведения до^дження ринку рухомого майна, станом на дату ощнки, передбачае збiр шформа-цл по пропозищям продажу у розрiзi наступних сег-ментiв:
1) мотоцикли та мопеди категорп (А, А1, В1), легковi автомобiлi категорп (В);
2) вантажн автомобiлi категорп (С, С1), мшро-автобуси та автобуси категорп (Б, Б1), сiдловi тя-гачi та iншi причепнi засоби категорп (С1Е, СЕ, Е);
3) трактори, комбайни, iншi транспортнi засоби с/г призначення;
4) обладнання;
5) товари в обпу, бiологiчнi активи, майновi права на майбутнш врожай, майновi права на ви-ручку i т. ш.
Транспортш засоби
Аналiзуючи ринок бувших у використаннi ав-томобшв можна зробити висновок, що наявна спйка тенденцiя до зменшення вартосп колюних транспортних засобiв залежно ввд року випуску
(строку експлуатацп). У ретроспективному aH^i3i можна побачити залежнютъ вартосп авто вiд коли-вання валютного курсу. Для розрахункiв переощне-но! вартосп розраховуються коефiцieнти здешев-лення КТЗ по рокам, спираючись на данi бюлетеня автотоварознавця (спещ^зоване перiодичне ви-дання рекомендоване Мшютерством юстицл Укра-1ни), на прикладi поширених марок. Алгоритм розрахунку наступний: ■ розраховуються коефiцieнти змiни курсу до-лара США на дату ощнки по вiдношенню до серед-нього курсу долара США (зпдно сайту www.bank. gov.ua/files/Exchange_r.xls) за ввдповщним поколш-ням оформлення застави;
■ розраховуються коефщенти середнього рiчного зниження вартостi транспортних засобiв за допомогою бюлетеня автотоварознавця ввдповвдно до титв КТЗ за категорiями (А-В), (С-Е-Б), (с/г тех-нiка);
■ розрахован iндикативнi коефiцieнти по кожному поколшню множимо на вiдповiдну вар-тють об'екпв забезпечення по кожному поколiнню.
Розрахунок коефiцieнту здешевлення за сегментом вантажш автомобiлi категорп (С, С1), мшро-автобуси та автобуси категорп (Б, Б1), сiдловi тя-гачi та iншi причепнi засоби категорп (С1Е, СЕ, Е) наведений у табл. 1. У результат! проведення розра-хуншв був визначений середнiй коефiцieнт здешевлення за рш на рiвнi 0,93 (-7%).
Таблиця 1
Розрахунок коефвденту здешевлення за сегментом вантажш автомобШ категорп (С, С1), мжроавто-буси та автобуси KaTeropii (D, D1), сiдлoвi тягaчi та iншi причепт засоби KaTeropii (С1Е, СЕ, Е)
стр. Бюлетеня №81 стр. 598 I I I I I I I
марка/модель Fiat Ducato 11 M2B 2.3 jTD Combi
Рк 2006 2005 2004 2003 2002
ц1на прод. 117ол... США 6410 5870 5570 5340 5120
коеф. Змши вартосп 0,9158 0,9489 0,9587 0,9588 0,9455
стр. Бюлетеня №81 стр. 622
марка/модель Opel Vivaro L1H1 2.0 CDTI Bus 90
Рк 2011 2010 2009 2009 2007 2006
цша прод. дол.. США 12080 11690 11080 10390 9570 9070
коеф. змши вартост1 0,9677 0,9478 0,9377 0,9211 0,9478 0,9444
стр. Бюлетеня №81 стр. 351
марка/модель Peugejt Partner 2.0 HDI (M59/G..)
Рк 2005 2004 2003 2002
цша прод. дол.. США 4580 4310 3970 3860
коеф. змши вартост1 0,9410 0,9211 0,9723 0,9448
стр. Бюлетеня №81 стр. 638
марка/модель VW Transporter T5 Combi 1.9 TDI 100 (7H)
Рк 2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004 2003
цша прод. дол.. США 13060 12180 11230 9960 9070 8770 8320 7940 7720
коеф. змши вартост1 0,9326 0,9220 0,8869 0,9106 0,9669 0,9487 0,9543 0,9723 0,9368
стр. Бюлетеня №81 стр. 572
марка/модель КамАЗ 4326
Рк 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004 2003 2002
цша прод. дол.. США 18220 17020 15090 13590 12480 11560 10710 10060 9560
коеф. змши вартост1 0,9341 0,8866 0,9006 0,9183 0,9263 0,9265 0,9393 0,9503 0,9228
стр. Бюлетеня №81 стр. 555
марка/модель ГАЗ 2752-304 Комби "Соболь"
Рк 2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004 2003 2002
цша прод. дол.. США 6520 5840 5250 4730 4310 3880 3540 3180 2880 2620
коеф. змши вартост1 0,8957 0,8990 0,9010 0,9112 0,9002 0,9124 0,8983 0,9057 0,9097 0,9037
стр. Бюлетеня №81 стр. 684
марка/модель Kogel ППР (80-90 куб.м.)
Рк 2008 2007 2006 2005 2004 2003 2002
цша прод. дол.. США 31140 28550 26170 24020 22010 20200 18500
коеф. змши вартост1 0,9168 0,9166 0,9178 0,9163 0,9178 0,9158 0,9169
Середнш коефщент здешевлення за piK 0,93070
Джерело: розраховано автором.
Розрахунок коефщенту здешевлення за сегментом трактори, комбайни, iншi транспортнi засоби сшьськогосподарського призначення наведе-
ний у табл. 2. У результат! проведення розрахуншв був визначений середнш коефiцieнт здешевлення за рк на рiвнi 0,92 (-8%).
Таблиця 2
Розрахунок коефвденту здешевлення за сегментом трактори, комбайни, _iншi транспортш засоби сшьськогосподарського призначення_
стр. Бюлетеня №81 стр. 679 III |
марка/модель New Holland T8040
Рк 2010 2009 2008 2007 2006
цша прод. дол.. США 76130 71050 68430 62700 58800
коеф. змши вартост 0,9333 0,9631 0,9163 0,9378 0,9376
стр. Бюлетеня №81 стр. 680
марка/модель КЗС-9-1 "Славутич"
Рк 2007 2006 2005 2004 2003 2002 2001 2000
цша прод. дол.. США 25440 23230 20580 18610 16790 15040 13050 12320
коеф. змши вартост 0,9131 0,8859 0,9043 0,9022 0,8958 0,8677 0,9441 0,9019
стр. Бюлетеня №81 стр. 681
марка/модель МТЗ - 892 "Беларус"
Рк 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004 2003 2002 2001
цша прод. дол.. США 9340 8720 7630 7060 6860 6570 6330 6020 5750 5510
коеф. змши вартост 0,9336 0,8750 0,9253 0,9717 0,9577 0,9635 0,9510 0,9551 0,9583 0,9435
стр. Бюлетеня №81 стр. 681
марка/модель МТЗ - 80 "Беларус"
Рк 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004 2003 2002
цша прод. дол.. США 13760 12820 11220 10410 10130 9720 9330 8870 8290
коеф. змши вартост 0,9317 0,8752 0,9278 0,9731 0,9595 0,9599 0,9507 0,9346 0,9391
стр. Бюлетеня №81 стр. 677
марка/модель Fendt 930 Vario
Рк 2008 2007 2006
цша прод. дол.. США 86930 82450 77320
коеф. змши вартост 0,9485 0,9378 0,9431
стр. Бюлетеня №81 стр. 678
марка/модель Franz Kleine SF-10-2
Рк 2005 2004 2003 2002 2001 2000 1999 1998 1997 1996
цша прод. дол.. США 43620 40830 38280 35850 33150 27990 23370 18520 16000 13300
коеф. змши вартост 0,9360 0,9375 0,9365 0,9247 0,8443 0,8349 0,7925 0,8639 0,8313 0,8780
Середнш коеффщент здешевлення за piK 0,9239
Джерело: розраховано автором.
Розрахунок коефщенту здешевлення за сег- У результат! проведения розрахуншв був визначе-ментом мотоцикли та мопеди категорп (А, А1, В1), ний середнiй коефiцieит здешевлення за рш на рiвнi легковi автомобш категори (В) наведений у табл. 3. 0,92 (-8%).
Таблиця 3
Розрахунок коефвденту здешевлення за сегментом мотоцикли
та мопеди категорТ (А, А1, В1), легковi автомобiлi категорi'l' (В) __
стр. Бюлетеня №81 стр. 776 | 1 1 1 1 1 1
марка/модель Chevrolet Lacetti 1.6i 5dr (KLAN)
Рк 2014 2013 2012 2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005
цша прод. дол.. США 10360 9600 9160 8710 7920 7410 6940 6560 6080 5650
коеф. змши вартост 0,9266 0,9542 0,9509 0,9093 0,9356 0,9366 0,9452 0,9268 0,9293 0,9349
стр. Бюлетеня №81 стр. 881
марка/модель Ford Mondeo 2.0 TDCi 140HP (BA7) Ghia 6MT
Рк 2014 2013 2012 2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005
цша прод. дол.. США 20070 18600 17710 16860 15320 14300 12900 11480
коеф. змши вартост 0,9268 0,9522 0,9520 0,9087 0,9334 0,9021 0,8899 0,9236
стр. Бюлетеня №81 стр. 719
марка/модель Audi A3 2.0 FSI 3dr (8P) Ambiente 6MT
Рк 2014 2013 2012 2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005
цша прод. дол.. США 21760 20310 18440 16440 14900 13490
коеф. змши вартост 0,9334 0,9079 0,8915 0,9063 0,9054 0,9089
стр. Бюлетеня №81 стр. 1177
марка/модель Seat Toledo 1.6i (5P) Stylance 5MT
Рк 2014 2013 2012 2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005
цша прод. дол.. США 15620 14450 13790 13130 11940 11160 10440 9460 8640 7850
коеф. змши вартост 0,9251 0,9543 0,9521 0,9094 0,9347 0,9355 0,9061 0,9133 0,9086 0,9266
Зактчення табл. 3
стр. Бюлетеня №81 стр. 991 1 1 1 1 1 1 1
марка/модель Mazda CX-7 2.3i (ER) ЕН66 6 AT
PiK 2014 2013 2012 2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005
цна прод. дол.. США 22950 21230 20240 19290 17510 16350 15610 14350 13460
коеф. змши вартосп 0,9251 0,9534 0,9531 0,9077 0,9338 0,9547 0,9193 0,9380 0,9356
стр. Бюлетеня №81 стр. 991
марка/модель Honda XL 700V Transalp
PiK 2014 2013 2012 2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005
цна прод. дол.. США 6850 6470 6160 5660 5240 4850 4430
коеф. змши вартосп 0,9445 0,9521 0,9188 0,9258 0,9256 0,9334
стр. Бюлетеня №81 стр. 1048
марка/модель Nissan Tiida 1.6i Comfort S 5MT
Рк 2014 2013 2012 2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005
цна прод. дол.. США 12540 11620 11040 10530 9550 8930 7910 7110
коеф. змши вартосп 0,9266 0,9501 0,9538 0,9069 0,9351 0,8858 0,8989 0,9225
Середнш коеф1ц1ент здешевлення за р1к 0,9238
Джерело: розраховано автором.
Остаточний розрахунок iндикативних коефщенпв по кожному поколшню кредитив наведений у табл. 4.
Таблиця 4
Розрахунок шдикативних коефвден^в по кожному поколiнню кредитiв
1нтервал пере-рахунку Среднш курс долара на момент видач^ грн. Офшшний курс гривш щодо шоземних валют (середнш за перюд) (www.bank.gov.ua/fil es/Exchange r.xls) Курс доллара на момент оцшки, грн Коефь щент пе-рерахунку дол. США на дату ощнки Коефь щент здешевлення КТЗ (A-В) Ьдика-тивний коефщь ент для пере-ощнки КТЗ (A-В) Коефь щент здешевлення КТЗ (C-D) Ьдика-тивний коефщь ент для пере-ощнки КТЗ (C-D) Коефь щент здешевлення КТЗ (c/х технка) Ьдика-тивний коефщент для пере-ощнки КТЗ (c/х технка)
2002-2015 5,3266 21,611775 4,0573 0,0095 0,0385 0,0991 0,4019 0,0101 0,0408
2003-2015 5,3327 21,611775 4,0527 0,0857 0,3473 0,1684 0,6824 0,0862 0,3494
2004-2015 5,3192 21,611775 4,0630 0,1619 0,6577 0,2377 0,9657 0,1624 0,6596
2005-2015 5,1247 21,611775 4,2172 0,2381 1,0040 0,3070 1,2946 0,2385 1,0058
2006-2015 5,05 21,611775 4,2796 0,3143 1,3449 0,3763 1,6103 0,3147 1,3466
I пiврiччя 2007-2015 5,05 21,611775 4,2796 0,3905 1,6710 0,4456 1,9069 0,3908 1,6725
II пiврiччя 2007-2015 5,05 21,611775 4,2796 0,4286 1,8340 0,4802 2,0552 0,4289 1,8354
I пiврiччя 2008-2015 5,0063 21,611775 4,3169 0,4667 2,0145 0,5149 2,2227 0,4670 2,0158
II пiврiччя 2008-2015 5,5282 21,611775 3,9094 0,5047 1,9732 0,5495 2,1483 0,5050 1,9743
2009-2015 7,7912 21,611775 2,7739 0,5428 1,5058 0,5842 1,6205 0,5431 1,5065
2010-2015 7,9356 21,611775 2,7234 0,6190 1,6859 0,6535 1,7797 0,6193 1,6865
2011-2015 7,9676 21,611775 2,7125 0,6952 1,8858 0,7228 1,9605 0,6954 1,8862
2012-2015 7,991 21,611775 2,7045 0,7714 2,0863 0,7921 2,1422 0,7716 2,0867
2013-2015 7,993 21,611775 2,7038 0,8476 2,2918 0,8614 2,3291 0,8477 2,2920
2014-2015 11,8867 21,611775 1,8181 0,9238 1,6796 0,9307 1,6921 0,9239 1,6797
Обладнання
Ан^зуючи ринок бувшого у використанн обладнання можна зробити висновок, що наявна стiйка тенденцiя до зменшення його вартост залеж-но ввд року випуску (строку експлуатацл). У ретроспективному аналiзi можна побачити залежнiсть ва-ртост обладнання ввд коливання валютного курсу. Алгоритм розрахунку наступний: ■ розраховуються коефщенти змiни курсу до-лару США на дату ощнки по ввдношенню до серед-нього курсу долару США за ввдповвдне поколiння оформлення застави (згiдно сайту www.bank.gov.ua/ Ше8/ЕхсЬа^е_г.хк);
■ визначаеться середнiй нормативний строк життя виробничого обладнання;
■ розраховуються коефщенти зносу зпдно довiдника Маршалла i Свiфта;
■ розрахован iндикативнi коефiцiенти по кожному поколшню множимо на ввдповвдну вар-тють об'екпв забезпечення по кожному поколiнню.
Зведеннi даннi щодо середшх нормативних строкiв життя виробничого обладнання за доввдни-ком Маршалла i Свiфта наведенi у табл. 5.
Остаточний розрахунок шдикативних коефщь енпв для обладнання по кожному поколiнню кредитив наведений у табл. 6.
Таблиця 5
Розрахунок середнього нормативного строку життя виробничого обладнання _за довщником Маршалла i Свiфта __
Група рухомого майна за дов1дником Маршал 1 Св1фт Строк життя Среднш строк життя
Збiрнi металевi продукти 9,5-14,5 12
Устаткування для виробництва молочно! продукцп 9,5-14,5 12
Виробництво lжi i напогв 9,5-14,5 12
Первинна обробка кольорових металiв, ливарне виробництво 11-17 14
Виробництво прокатними станами первiсноl сталево1 продукцil 12-18 15
Друкарсько-видавнича технiка 9-13 11
Лiсопильнi рами, стацюнарш 8-12 10
Середн1й 12
Джерело: довiдник нормативных строюв життя активiв Маршала i Свiфта.
Таблиця 6
Розрахунок шдикативних коефвден^в для обладнання по кожному поколшню кредитiв
1нтервал перерахунку Середнш курс долару США на момент видач^ грн. Офщшний курс гривнi щодо шоземних валют (середнгй за перiод) (www.bank.gov.ua/files/Exchange r.xls) Курс долара на момент оцшки, грн Коефщент перерахунку дол. США на дату оцшки Коефщент придатносп виробничого обладнання йдикативний коефщент для пере-ощнки облад-нання
2002-2015 5,3266 21,611775 4,0573 0,200 0,8115
2003-2015 5,3327 21,611775 4,0527 0,220 0,8916
2004-2015 5,3192 21,611775 4,0630 0,240 0,9751
2005-2015 5,1247 21,611775 4,2172 0,290 1,2230
2006-2015 5,05 21,611775 4,2796 0,360 1,5406
I пiврiччя 2007-2015 5,05 21,611775 4,2796 0,430 1,8402
II пiврiччя 2007-2015 5,05 21,611775 4,2796 0,465 1,9900
I пiврiччя 2008-2015 5,0063 21,611775 4,3169 0,500 2,1585
II пiврiччя 2008-2015 5,5282 21,611775 3,9094 0,555 2,1690
2009-2015 7,7912 21,611775 2,7739 0,610 1,6911
2010-2015 7,9356 21,611775 2,7234 0,660 1,7974
2011-2015 7,9676 21,611775 2,7125 0,740 2,0072
2012-2015 7,991 21,611775 2,7045 0,800 2,1636
2013-2015 7,993 21,611775 2,7038 0,880 2,3794
2014-2015 11,8867 21,611775 1,8181 0,935 1,7007
Джерело: розраховано автором.
Нерухом1сть
Для визначення вартост нерухомост iндекс-ним методом було проведене дослiдження, яке дозволило визначити коефщенти перерахунку об'екпв застави, враховуючи рiк укладання договору застави, тип та мюцезнаходження об'екту за-стави.
Для зручносп, територто Украши було подь лено на 6 репошв, а саме:
1. Швшчний (Кшвська обл., Житомирська обл., ЧернЫвська обл., Вiнницька обл., Черкаська обл.);
2. Швденний (Одеська обл., Микола1вська обл., Херсонська обл.);
3. Центральний (Днiпропетровська обл., Запо-рiзька обл., Кiровоградська обл.);
4. Захвдний (Львiвська обл., Закарпатська обл., Хмельницька обл., Волинська обл., Тернопiльська обл., Рiвненська обл., 1вано-Франк1вська обл., Чер-нiвецька обл.);
5. Зона АТО (Донецька обл., Луганська обл. не тдконтрольна Укрш'ш - Розпорядження КМУввд 5 травня 2015 р. № 428-р ).
6. Схiдний (Харшвська обл., Полтавська обл., Сумська обл.).
7. Крим.
Алгоритм розрахуншв наступний:
■ розраховуеться значення iндикативних ко-ефiцieнтiв по кожному поколiнию та репону згiдно шформаци сайту http://www.svdevelopment.com/ гц^еЬ/;
■ розрахованi iндикативнi коефщенти по кожному поколiнию множимо на ввдповвдну вар-тють об'ект^в забезпечення по кожному поколiнню;
■ коефщенти для зони АТО та Крим були зва-женi на коефщенти лiквiдностi, якi визначаються за формулою:
К = Ке , (2)
л (1 + Сд)' ''
де Ке - коефiцiент еластичносп попиту за цiною;
Сд - ставка дисконтування (середня ринкова вар-т^сть кредитних ресурсiв - облшова ставка НБУ (30%));
t - додатковий строк реалiзацil для зони АТО та Крим порiвняно з рештою територil Укра1ни.
У цш формулi коефiцiеит еластичностi мае най-бiльш складну взаемозалежнiсть рiзних факторiв. Тому, пропонуемо цi фактори згрупувати за озна-
ками, ям характеризують лiквiднiсть майна та етапи життевого циклу активу.
Ввдповвдно до Положення Нацюнального банку Украши вiд 25.01.2012 р. № 23 [5], активи
подшяються на п'ять груп лiквiдностi (табл. 7). Наведет данш засвщчують, що переважна кшьшсть об'екпв забезпечення за кредитними операщями вiдноситься до III та IV груп активiв.
Таблиця 7
Групи лжвщносл майна_
Групи лшшдносл Назва активу
I Безумовт та безвщкличш гаранп1/безвщкличш резервнi акредитиви, що виконують функци фшшсово! гарант: КМУ; урядiв кра1н та банкш, що мають кредитний рейтинг, не нижчий, нiж "А-" згiдио з мiжнародною шкалою; банкiвськi метали; цiннi папери, емiтованi центральними органами виконавчоl влади Украши; цiинi папери, емiтованi Нацюнальним банком Украши; облшацц Державнл ш^чно! установи
II Безумовнi та безвiдкличнi гаранш/безввдкличт резервнi акредитиви, що виконують функцй фшшсово! гарант урядiв краш та банкiв, якi мають кредитний рейтинг, не нижчий, нiж "ВВВ-"; цiинi папери емiтентiв, якi зпдно з мiжнародиою шкалою мають кредитний рейтинг, не нижчий, шж "швестицшний клас"; майновi права на грошовi кошти боржника чи майнового поручителя, розмщет на вкладному (депозитному) рахунку в банку, який зпдно з мiжнародною шкалою мае кредитний рейтинг, не нижчий, шж "iнвестицiйний клас"
III Нерухоме майно, що належить до житлового фонду; легковi автомобiлi
IV Нерухоме майно, що належить до нежитлового фонду; транспортт засоби (^м легкових автомоб1л1в); об'екти у формi цшсного майнового комплексу; устаткування
V Цiинi папери, емгговаш органами мiсцевого самоврядування; швестицшш сертифiкати; товари в оборотi або в переробщ; бiологiчнi активи; майнж права на нерухоме майно, що належатиме до нежитлового фонду, - майнж права на об'ект незавершеного будiвництва або iнше нерухоме майно, що належатиме до нежитлового фонду, за умови, що графж будiвельних робгт виконуеться в строк, а також документального тдтвердження заставодавцем сво!х прав щодо набуття ним у власшсть вiдповiдного нерухомого майна в май-бутньому; майновi права на шше майно [вироби, товари, майбутнш урожай, приплiд тварин, одержання гро-шових коштiв (виручки) за укладеними договорами про продаж товарш/проведення робiт/надання послуг], яке стане власшстю заставодавця пiсля укладення договору застави, ^м майнових прав на послуги, процеси, ро-боти, iнтелектуальну власшсть, корпоративш права, кориснi копалини, видобуток яких не зд1йснено, опцiони
Джерело: Положення Нацюнального банку УкраХни вiд 25.01.2012 р. № 23.
За результатами багаторiчних спостережень були визначеш значення коефiцiентiв еластичносп попиту за цiною (табл. 8).
Таблиця 8
Джерело: розраховано автором.
Таким чином, враховуючи данш табл. 8 та припустивши, що додатковий строк реалiзацil майна для зони АТО та Крим порiвияно з рештою територи Украши становитиме пiвроку, розрахуемо коефщ-енти лiквiдностi для рiзних груп майна (табл. 9).
Графiчне зображення динамiки ринку житлово! нерухомостi наведене на рис. 1.
Еластичшсть попиту за щною
Групи л1кв1дносп майна I II III IV V
Етапи жит-тевого циклу активу Зростання 1 0,95 0,9 0,85 0,8
Насичення 0,9 0,85 0,8 0,75 0,7
Спад 0,8 0,75 0,7 0,65 0,6
Таблиця 9
Коефвденти лiквiдностi для рiзних груп майна __
Опис майна Коефщент еластичносп Ставка дисконту Коефщент лшшдносл
Нерухоме майно, що належить до житлового фонду; легюж автомобш 0,7 0,3 0,6139
Нерухоме майно, що належить до нежитлового фонду; транспортт засоби (^м легкових автомобшш); об'екти у формi цшсного майнового комплексу; устаткування 0,65 0,3 0,5701
Товари в оборота або в переробщ; бюлопчш активи; майнж права на нерухоме майно, що належатиме до нежитлового фонду, - майновi права на об'ект незавершеного будшництва 0,6 0,3 0,5262
Джерело: розраховано автором.
4,00 3,50 3,00 2,50 2,00 1,50 1,00 0,50 0,00
I Швшчний I Пiвденний Зaхiдний I Центрaльний 3oHaATO I Схiдний I Крим
Рис. 1. Динамжа iндикативниx коефiцieнтiв для переоцшки об'eктiв житлово'1
неруxомоcтi (квартири)
Джeрeлo: aemopcbKe дoслiджeння.
Грaфiчнe зобрaжeння дигашки ринку об'екпв комeрцiйного тa виробничого признaчeння нaвeдeнe нa рис. 2.
Рис. 2. Динамжа юдикативн^ коефiцieнтiв для переоцшки об'екпв комерцiйного
та виробничого призначення
Джeрeлo: aemopcbKe дoслiджeння.
Грaфiчнe зобрaжeння динaмiки ринку земельних дiлянок нaвeдeнe нa рис. 3.
12,00 10,00 8,00 6,00 4,00 2,00 0,00
I Швшчний I Швденний Зaхiдний I Центрaльний 3oHa ATO I Схщний I Крим
Рис. 3. Динамiка iндикативниx коефiцiентiв для переоцшки земельна дiлянок
Джepeлo: aemopcbKe дocлiджeння.
Графiчне зображення динамши ринку земельних дiлянок наведене на рис. 4.
Рис. 4. Динамжа шдикативних коефвден^в для переоцшки земельних дщянок
Джерело: авторське до^дження.
Вартють товарiв в o6iry, бiологiчних активiв, майнових прав на майбyтнiй врожай, майнових прав на виручку, тощо приймаеться з принципу розумно! обережносп, за заставною вартютю, осшльки вони мають швидкi темпи зносу, а мониторинг цих об'екпв застави, як правило, проводився не дуже якюно.
1нвестицп комерцiйного банку в цшш папери з метою ix переощнки класифiкyються таким чином:
• цшш папери, ям облiковyються в торговому портфелц
• цiннi папери в портфелi банку на продаж;
• цшш папери в портфелi банку до пога-шення;
• iнвестицil в асоцшоват та дочiрнi компанп.
За ринкову вартiсть тнних паперiв, що облшо-
вуються в торговому портфелi банку та внесенi до бiржового реестру, необхiдно брати справедливу вартють цiнного папера, визначену за його коти-рувальною цшою покупця (цшою bid) за даними оприлюднених котирувань лiстингових цiнних па-перiв на фондових бiржах за станом на час закриття останнього бiржового дня звгтного мiсяця. У разi ввдсутносп таких котирувань на зазначену дату необхвдно визначати ринкову вартють цшного папера, який внесено до бiржового реестру, за його останшм бiржовим курсом, що визначений за результатами бiржових торгiв, ям вiдбyлися протягом останнiх п'яти робочих днiв звiтного мiсяця.
Для акцш та iнших цiнних паперiв з нефшсова-ним прибутком в торговому портфелi комерцiйного банку, сума очшуваного вiдшкодyвання визна-чаеться як потенщйний дохiд iнвестора вiд во-лодшня цiнним папером, зважений на показник без-ризиковостi цiнного папера та дисконтованого на п'ять роив з перюдом дисконтування один рiк тд
поточну ринкову ставку дохiдностi наитривалшого строку, i розраховуеться за такою формулою: (Д) EC х d
Ов=IL
(1 + KIACR . )' (1 + KIACR . )5
^ р1К' v pin-'
X (1 - ПРЦП),
(3)
де ОВ\ - сума очшуваного ввдшкодування за акцiями та iншими щнними паперами з нефiксованим прибутком в торговому портфелi банку;
Д - потенцiйний дохiд iнвестора ввд володiння цiнним папером визначаеться як середня за останнi три фшансових роки пропорцiйна частка банку в чистому прибутку емiтента пiсля оподаткування. У разi отримання вiд'емного значення показника Дt або вiдсутностi шформацп про емiтента на будь-який з п фiнансових роив, дат якого беруться до розрахунку, Д вважаеться таким, що дорiвнюе нулю;
С - частка участ банку в статутному каmталi емь тента цшних паперiв з нефiксованим прибутком станом на кшець останнього звгтного перюду (останнiй звiтний квартал для юридичних осiб (крiм банкiв) та останнш звiтний мiсяць для банив);
ЕС - розмiр власного катталу емiтента за даними фшансово! звiтностi станом на кшець останнього звгтного перюду (останнш звгтний квартал для юридичних о«б (крiм банкiв) та останнiй звгт-ний мiсяць для банков). Сума катталу емгтента визначаеться за даними балансу емгтента як загальний обсяг його власного катталу;
Прцп - показник ризику цшного папера;
К1АСЯрк - поточна ринкова ставка дохвдносп (у ввдсотках рiчних);
г - порядковий номер перiоду дисконтування (р^);
5 - загальна кiлькiсть перiодiв дисконтування.
Потк - ощнена величина майбутнього грошового потоку за щнним папером, який припадае на перiод
Прцп - показник ризику цiнного папера; К1АСЯдень - поточна ринкова ставка дохвдносп (у вiдсотках щоденних);
t - кшьшсть днiв з часу розрахунку очшуваного вiдшкодування до дати виникнення майбутнього грошового потоку;
п - загальна залишкова кiлькiсть днiв дп фшан-сового шструменту з дня розрахунку резерву.
Показник ризику щнного папера визначаеться з урахуванням класу або рейтингу емгтента цiнного паперу, строку погашення боргу, забезпечення та перiодичностi виплати доходу (табл. 10-11).
Таблиця 10
Розрахунок показника ризику щнного паперу ем^ента, що не мае рейтингу _згщно ¡з законодавством Укра1'ни_
№ з/п Опис цшного паперу Категорiя якост цшного папера Значення показника ризику цiнного папера
1 А клас емгтента, акцп або борговi цiннi папери незалежно вiд забезпечення, неза-лежно вщ перюдичносп виплати доходу, не залежно вiд строку погашення боргу I А 0
2 Б клас емгтента, акцп або борговi цiннi папери незалежно вiд забезпечення, виплата доходу не рiдше 1 разу на квартал, строк погашення боргу до 1 року I Б 0,01 - 0,06
3 Б клас емгтента, акцп або борговг цшш папери незалежно ввд забезпечення, виплата доходу рiдше 1 разу на квартал, строк погашення боргу до 1 року II 0,07 - 0,20
4 В клас емгтента, акцй або забезпечеш борпж цшш папери, виплата доходу не рщше 1 разу на квартал, строк погашення боргу понад 1 рж IIIB+ 0,21 - 0,35
5 В клас емгтента, акцп або незабезпечеш борговг цшш папери, виплата доходу не рiдше 1 разу на квартал, строк погашення боргу понад 1 рж IIIB 0,36 - 0,50
6 В клас емгтента, акцй або забезпечеш борпж цшш папери, виплата доходу рiдше 1 разу на квартал, строк погашення боргу понад 1 рж IVB+ 0,51 - 0,75
7 В клас емгтента, акцп або незабезпечеш борпж цшш папери, виплата доходу рь дше 1 разу на квартал, строк погашення боргу понад 1 рж IVB 0,76 - 0,99
8 Г клас емгтента, акцп або борговг цшш папери незалежно вед забезпечення, незалежно вед перюдичносп виплати доходу, не залежно вед строку погашення боргу V 1,0
Джерело: розроблено автором.
Таблиця 11
Розрахунок показника ризику щнного паперу ем^ента, що мае рейтинг _згщно iз законодавством Укра1'ни_
Рейтинг емпента або цшних паперiв емпента Категорiя якостi цiнного папера Biдкоригованi значення показника ризику щнного папера
згщно з мгжнародною рейтинговою шкалою1 згiдно з национальною рейтинговою шкалою
вщ AAA до AA- uaAAA / uaAA I - найвища 0
вiд А+ до BBB+ uaA II 0,01 - 0,20
BBB та BBB- uaBBB III 0,21 - 0,50
Спекулятивний рiвень IV 0,51-0,99
Дефолт V - найнижча 1,0
Джерело: Постанова Правлтня Нацюнального банку Украти eid 25.01.2012 р. № 23.
Клас емгтента щнних nanepiB визначаеться за урахуванням нижченаведених характеристик (табл. результатами ощнки фшансового стану емгтента з 12).
1 Рейтинг тдтверджено в бюлетеш агентства (компанп) Standard & Poor's або аналопчний рейтинг iнших про-вдаих свггових рейтингових агентств (Moody's Investors Service та Fitch IBCA).
Для боргових цiнних паперiв в торговому порт-фелi банку сума очшуваного вiдшкодування визначаеться як сума ощнених величин майбутшх гро-шових потокiв за щнним папером, зважених на показник безризиковост цiнного папера та дисконто-ваних на вiдповiдну за строком поточну ринкову ставку дохiдностi, i розраховуеться за такою формулою:
О = Шятк(1 - Я ) (4)
4 (1+К1ЛСЩ„, )t • 1 '
де ОВ2 - сума очiкуваного вiдшкодування за борго-вими цiнними паперами в торговому портфелi банку;
Таблиця 12
Критерi'l' визначення класу емгтента цшних паперiв_
Клас А Не менше трьох рокв з дати державно! реестрацп емгтента; не менше одного року з дати останньо! структурно! реоргашзаци, змш у склад1 кер1вництва емгтента; наявшсть лише позитивного аудиторського висновку за попереднш рж дшльносп; ввдсуттсть факпв несплати чи несвоечасно! сплати нарахованих проценпв за борговими зобов'язаннями та користування кредитами; прибуткова д1яльшсть протягом останшх двох роюв; розмр власного катталу перевищуе розм1р статутного катталу та резервного фонду. До цього класу належать емтенти, стосовно яких немае жодних сумшвгв щодо своечасностг та пов-ноти погашення боргових цтних папергв г сплати процентгв за ними, а також щодо отримання стабть-них доходгв за акцями та тшими цтними паперами з нефгксованим прибутком
Клас Б Менше трьох роюв з дати державно! реестрацп емгтента; менше одного року з дати останньо! структурно! реоргашзаци, змш у склад1 кер1вництва емгтента; наявшсть лише позитивного аудиторського висновку за попереднш рж дшльносп; наявшсть факпв затримання сплати проценпв за борговими зобов'язаннями або оголошених дивщендав; прибуткова д1яльшсть за попереднш фшансовий рж; розмр власного катталу позитивний, але менший, шж розм1р статутного капталу. До цього класу належать емтенти, стосовно яких е претензи щодо своечасного та повного погашення боргових цтних папергв, затримки сплати процентгв, а також значного скорочення ргвня дохгдностг за акцями та тшими цтними паперами з нефжсованим прибутком
Клас В Менше одного року з дати державно! реестрацп емгтента, останньо! структурно! реоргашзаци, змш у склад1 кер1вництва емгтента; наявшсть умовно позитивного аудиторського висновку або вщсуттсть аудиторського висновку; наявшсть факпв непогашення або несвоечасного погашення боргових цшних папер1в; наявшсть факпв несплати або несвоечасно! сплати нарахованих проценпв за борговими зобов'язаннями; збиткова дшльшсть за попереднш рж, негативш фшансов1 результата поточного року; нестабшьна динамжа показниюв на квартальш дати, значення показникв попршуються; чггка тенденщя до вщ'емного розм1ру власного катталу на звггт дати До цього класу належать емтенти, яю не в змозг у строк погасити борговг цтш папери, а також емг-тенти, щодо яких Банк не може розраховувати на повернення суми внеску до статутного катталу в разг 1х реоргашзаци
Клас Г Менше одного року з дати державно! реестрацп емгтента, останньо! структурно! реоргашзаци, змш у склад1 кер1вництва емгтента; наявшсть негативного аудиторського висновку або ввдсуттсть аудиторського висновку; наявшсть факпв непогашення або несвоечасного погашення боргових цшних папер1в; наявшсть факпв несплати або несвоечасно! сплати нарахованих проценпв за борговими зобов'язаннями; збиткова д1яльшсть протягом останшх трьох роюв, негативш фшансов1 результати протягом поточного року; емгтента визнано банкрутом або щодо нього порушено справу про банкрутство; ввд'емний розм1р власного катталу на дату ощнки. До цього класу належать емтенти, гнвестування яких надалг е неприпустимим, а придбат борговг цтш папери практично неможливо погасити на час проведення Их класифжаци (однак можна буде погасити за ргшенням суду або тсля санаци), а також т1 емтенти акцш та тших цтних папергв з нефгксованим прибутком, за якими Банк може не лише не повернути свою частку в статутному катталг, а й бути правонаступником деяких боргових зобов'язань
Джерело: Постанова Правлтня Нацюналъного банку Украти вгд 25.01.2012 р. № 23.
Якщо емгтент не ввдповвдае принаймш половит зазначених у табл. 12 характеристик для ввдповвдного класу, то такий емiтент належить до класу, що е нижчим. За наявносп у емiтента прострочено! заборгованосп перед банком та/або ш-шими кредиторами його клас не може бути А або Б.
Розрахунок ринково! вартосп контракпв, якi укладеш в iноземнiй валют (у тому числ^ форвард-них контрактов) проводиться зпдно формули:
СВк = (КМб хЦк) - (КВк хЦк), (5)
де СВк - справедлива вартють контракпв;
Кмб - середньозважений курс мiжбанку, шфор-мацiя про який мiститься на офiцiйному сайп НБУ;
Цк - цша контракту;
КВк - курс виконання контракту, який зазнача-еться в тiкетi на кутвлю/продаж ЦП.
Для розрахунку вартосп права вимоги за дебiторською заборгованютю, враховуючи обмеже-ний обсяг вихвдних даних та стислi строки, що ввдводяться для розрахункiв, варто застосовувати наступний алгоритм:
1) для дебгторсько! заборгованостi (прострочка 0-30 днiв) вартють права вимоги визначаеться згiдно формули:
р
Р =-Р-V , (6)
* (1 + г/365)" де N - термш прострочення (0-90днiв); г - ставка дисконтування; Р - балансова вартють заборгованосп;
2) для дебгторсько! заборгованост (прострочка понад 30 дшв) вартють прав вимоги визначаеться ввдповвдно до етатв претенз1йно! роботи за формулою:
Р
де N - термши надходження грошових кошт1в ввдповвдно до табл. 13;
г - ставка дисконтування; Р - балансова вартють заборгованостг
Р, =-
(7)
(1 + г)Л'
Залишковi строки отримання грошей за дебггорською заборгованiстю
Таблиця 13
Претензшна процедура та и тривал1сть Етап претегошно!" роботи Строк отримання кошт1в, мк.
Напрвлення претензп (вщ початку прострочки 1-1,5 м1с.) Претензшна робота не проводилась 10 -20
Очжування вдаовщ та подання до суду (1-2 мс.) Направлен претензшт заяви та витримат строки для вщповщ 9-18
Судовий розгляд справи (3-6 м1с.) С ршення суду та розпочате виконавче провадження ДВС 6-12
Виконавче провадження ДВС (6-12 м1с.) - -
Джерело: розроблено автором.
Розрахунок ставки дисконтування пропонуемо проводити, кумулятивним методом:
1=гб + г„
де Гб - базова ставка (пропонуемо використовувати ставку рефшансування Нацбанку);
гг- - додаткова прем1я за ризик (рекомендуемо приймати на р1вш значення показника ризику для певно! категори якосп боргу ввдповвдно до Постанови Правл1ння Нацюнального банку Укра!ни ввд 25.01.2012 р. № 23) (табл. 14-15).
Для розрахунку швестищйно! та 1ншо! нерухо-мост пропонуеться застосовувати у рамках пор1вня-льного тдходу факторно-вартюну математичну модель, яка передбачае наступну послвдовнють дш:
збирання [ проведення анал1зу шформацп про продаж або пропонування под1бного нерухомого майна та визначення об'екпв пор1вняння;
аналiтичний опис елементiв порiвняння (мiсце розташування, фiзичний стан, площа, матерiал стш та перекриття, каттальнютъ, поверховiсть, тощо);
розрахунок корелящйно-регресшно! моделi з використанням засобiв Microsoft Excel;
обрахування вартосп об'екта оцiнки за допо-могою факторно-вартюно! математично! модели
Таблиця 14
Визначення показника ризику фшансово!'
Кшьюсть календарних днiв прострочення боргу (уключно) Категорш якост заборго-ваностi Значення премл за ризик, %
0-7 I 0
8-30 II 20
31-90 III 50
91-180 IV 80
>180 V 100
Джерело: Постанова Правлтня Нацюнального банку Украти вгд 25.01.2012 р. № 23.
Таблиця 15
Визначення показника ризику дебггорсько'1 заборгованост за господарською дiяльmстю
Кшьюсть календарних дшв визнання дебгторсько! заборгованост за господарською дiяльнiстю в балана банку Кшьюсть календарних дна прострочення боргу (уключно) Категорш якост заборго-ваностi Значення преми за ризик, %
дебiторська заборгованiстъ за каттальними вкладеннями шша дебiторська заборгованiсть за господарською дiяльнiстю
1-90 1-30 0-7 I 0
91-180 31-90 8-30 II 20
181-270 91-180 31-90 III 50
271-360 181-270 91-180 IV 80
>360 >270 >180 V 100
Джерело: Постанова Правлтня Нацюнального банку Украти вд 25.01.2012 р. № 23.
Для переощнки рухомого майна на баланс банку пропонуеться наступний алгоритм роботи:
I етап - розбивка всього списку майна по трупах (спещал1зоване баншвське обладнання, ма-лощнне обладнання, побутова техшка, обчислю-вальна техшка, мебл1, тощо);
II етап - у кожнш грут, виб1рково, видшяеться декшька конкретних позицш за якими знаходиться аналопчне майно, що продаеться;
III етап - проводиться приведення об'екпв ана-лопв до об'екпв ощнки (за ступенем зносу, функцюнальними особливостями, тощо);
IV етап - визначаються наступш коефщенти:
k, =
A. _i
Б.
(8)
де ki - коефiцiент здорожчання для конкретного обладнання;
Ai - скоригована вартють аналопчного обладнання;
Бi - початкова балансова вартють.
Б±
Б
(9)
де (Р] - коефщент ваги для певно! групи обладнання;
Б; - сумарна початкова балансова вартють певно! групи обладнання;
Б - початкова балансова вартють в«х груп облад-нання.
к = к{(р,, (10) де к - iнтегральний коефщент здорожчання.
V етап - визначаеться ринкова вартiсть рухо-мого майна за яким знайденi аналоги - приймаеться скоригована вартiсть, для iншого обладнання - ринкова вартють визначаеться як добуток штегрального коефщента та початково! балансово! вартостi ввдповвдного рухомого майна.
Висновки
Фiнансова ощнка активiв сучасного комерцш-ного банку е складним багатоетапним процесом, який потребуе рiшення цiлого комплексу взаемопо-в'язаних завдань, спрямованих на досягнення основно! мети - визначення ринково! вартостi всiе! су-купносп або частини активiв фiнансово-кредитно! оргашзацл на певну дату з урахуванням законо-давчо-нормативних вимог.
В ходi дослiдження були виявленi особливостi i характернi риси, властивi банкiвськiй дiяльностi, що впливають на властивостi i характеристики акти-вiв кредитних оргашзацш, а також на проведення !х ринково! оцiнки, серед яких: нормативно-правова особливiсть; структурна особливiсть; складнiсть ве-рифiкацi! даних про об'екти ощнки; високий рiвень конфiденцiйностi бухгалтерських даних кредитно! органiзацi!; складнiсть в оформленн та укладеннi активних операцiй; особливють облiку в оцiнцi не-матерiальних активiв.
У зв'язку з цим е необхiднiсть впровадження уточнюючого стандарту вартосп, який регулюва-тиме визначення ринково! вартосп щлого ряду бан-швських активiв, вiдповiдно до можливостей i обме-жень сучасного вгтчизняного ринку.
За пiдсумками проведеного до^дження можна констатувати, що з огляду на зарубiжний та вгтчиз-няний досвiд проведення оцiнок, нормативнi, мето-дичнi i практичнi особливосп доцшьно використо-вувати не одну, а ряд базисних ставок для побудови ставки дисконту, залежно не тшьки вiд групи акти-вiв (щнш папери, кредити), а й ввд конкретного виду активу в рамках одше! класифiкацiйно! групи.
До складу ризикових компонент ставки дисконту доцшьно включити ризики, якi пов'язанi з певною активною дiяльнiстю (наприклад, кредиту-ванням) або певним активом (кредитом, щнним папером, матерiальною щннютю); цiновi ризики; опе-рацiйнi ризики; ризики лшыдносп.
На основi виконаного дослiдження рекоменду-еться формалiзувати процеси масово! переоцiнки балансових та позабалансових активiв з урахуванням: техшчних характеристик, зносу та iнших вщ-мiнностей. Недолiком запропонованого механiзму масово! ощнки е накопичення похибки у розрахун-ках iндикативних коефiцiентiв, хоча до переваг можна ввднести легкють застосування, не значнi ад-мшстративш витрати, оперативнiсть, гнучкiсть та ввдповвднють вимогам положень Нацiонального банку Укра!ни про порядок формування i викорис-тання комерцiйними банками Укра!ни резервiв для вiдшкодування можливих втрат за активними бан-швськими операцiями та ввдповвднють мiжнарод-ним та нащональним стандартам оцiнки.
Лiтература 1. Про ощнку майна, майнових прав та профе-сiйну оцiночну дiяльнiсть в Укра!ш: Закон Укра!ни вiд 12.07.2001 р. № 2658-Ш: станом на 1 «чня 2016 р. [Електронний ресурс]. - Режим доступу: http://zakon3.rada.gov.ua/laws/show/ 2658-14. 2. Про затвердження Нащонального стандарту № 1 «Зага-льн засади оцiнки майна i майнових прав: Постанова Кабшету Мiнiстрiв Укра!ни вiд 10.09.2003 р. № 1440: станом на 1 ачня. 2016 р. [Електронний ресурс]. - Режим доступу: http://zakon5.rada.gov.ua/ laws/ show/1440-2003-п. 3. Про затвердження Национального стандарту №2 «Ощнка нерухомого майна»: Постанова Кабшету Мiнiстрiв Укра!ни ввд 28.10.2004 р. №1442: станом на 1 ачня. 2016 р. [Електронний ресурс]. - Режим доступу: http://zakon5. rada.gov.ua/laws/show/1442-2004-п. 4. Про затвердження Нащонального стандарту № 3 «Ощнка цш-сних майнових комплекив»: Постанова Кабiнету Мiнiстрiв Укра!ни вiд 29.11.2006 р. № 1655: станом на 1 ачня. 2016 р. [Електронний ресурс]. - Режим доступу: http://zakon5.rada.gov.ua/laws/show/1655-2006-п. 5. Про затвердження Положення про порядок формування та використання банками Укра!ни резервiв для вiдшкодування можливих втрат за активними баншвськими операцiями: Постанова Пра-влiння Нацiонального банку Укра!ни вiд 25.01. 2012 р. № 23 зi змiнами та доповненнями: станом на 1 сiчня. 2016 р. [Електронний ресурс]. - Режим доступу: http://zakon3.rada.gov.ua/laws/show/ z0231-12. 6. Методичш рекомендацп до оцiнки права вимоги зобов'язання, що виникае внаслвдок здiйснення банком кредитних операцш Наказ Фонду державного майна Укра!ни вiд 30.09.2011 р. № 1426 [Електронний ресурс]. - Режим доступу: http://search.liga zakon.ua/l_doc2.nsf/link1/FIN68337. html. 7. Про затвердження 1нструкцп про порядок складання та оприлюднення фшансово! звгтносп банков Укра!ни: Постанова Правлiння Нацiонального банку Укра!ни вiд 24.10.2011 р. № 373 зi змшами та доповненнями [Електронний ресурс]. - Режим доступу:
http://zakon5.rada.gov.ua/laws/show/z1288-11. 8. Уп-равлшня варпстю банку: монографiя / Н.П.Шу-льга, О.А. Слободяник, В.М. Глубокий та ш.; за заг. ред. Н.П. Шульги. - К.: Ки!в. нац. торг.-екон. ун-т, 2013. - 392 с. 9. Глубокий В. М. Управлшня еконо-мiчним капiталом банку: дис. ... канд. екон. наук: спец. 08.00.08 / В. М. Глубокий; Ки!в. нац. торг.-екон. ун-т. - К., 2010. - 282 с. 10. Шульга Н. Ощнка вартосп банков на основi порiвняльного пiдходу / Н. Шульга, О. Слободяник // Вюник КНТЕУ. -2009. - №3. - С. 50-60. 11. Слободяник О.А. 1нстру-ментарш ощнки ринково! вартосп банку: автореф. дис. на здобуття наукового ступеня кандидата еко-номiчних наук: спец. 08.00.08 / О. А. Слободяник; Нац. ун-т держ. податк. служби Укра!ни. - 1ртнь, 2011. - 20 с. 12. Яцюта А.В. Ощнка вартосп банку: автореф. дис. на здобуття наукового ступеня кандидата економiчних наук: спец. 08.00.08 / А. В. Яцюта; МОНМС Украши, ДВНЗ "Кив. нац. екон. ун-т iM. В. Гетьмана". - К., 2012. - 19 с. 13. Лук'янська О.В. Формування вартосп банков Украши: автореф. дис. на здобуття наукового ступеня кандидата економiч-них наук. 08.00.08 / О. В. Лук'янська; НАН Украши, 1н-т регюн. дослвдж. - Львiв, 2014. - 20 с. 14. Артеменко Д. М. Методичне забезпечення комплексно! ощнки вартосп комерцшного банку в кризових умо-вах / Д.М. Артеменко // Економiчний вiсник Дон-басу. - 2016. - №1 (43). - С. 101-109.
Артеменко Д. М. Удосконалення методiв до-хщного, витратного та порiвняльного пiдходiв при фшансовш оцiнцi активiв комерцшного банку в кризових умовах
У статп запропоновано методики ощнки вартосп активiв комерцiйного банку в рамках дохщного, витратного та порiвняльного методичних пiдходiв. Цi методики ввдповвдають вимогам положень Нацюнального банку Укра!ни про порядок формування i використання банками Укра!ни резервiв для вiдшкодування можливих втрат за активними бан-швськими операщями, а також мiжнародним та на-цiональним стандартами оцiнки.
В ходi дослiдження були виявленi особливостi i характернi риси притаманнi банкiвськiй дiяльностi, що впливають на властивосп i характеристики акти-вiв кредитних оргашзацш, а також на проведення !х ринково! оцiнки.
Запропоновано формалiзувати процеси масово! переоцiнки балансових та позабалансових активiв з урахуванням: технiчних характеристик, зносу та ш-ших ввдмшностей.
Ключовi слова: ринкова варпсть, кредитна опе-рацiя, оцiночнi процедури, тдхвд до оцiнки, кре-
дитний портфель, ризик кредиту, дисконт, забезпечення, принципи ощнки.
Артеменко Д. М. Совершенствование методов доходного, затратного и сравнительного подходов при финансовой оценке активов коммерческого банка в кризисных условиях
В статье предложены методики оценки стоимости активов коммерческого банка в рамках доходного, затратного и сравнительного методических подходов. Эти методики соответствуют требованиям положений Национального банка Украины о порядке формирования и использования банками Украины резервов для возмещения возможных потерь по активным банковским операциям, а также международным и национальным стандартам оценки.
В ходе исследования были выявлены особенности и характерные черты, присущие банковской деятельности, влияющие на свойства и характеристики активов кредитных организаций, а также на проведение их рыночной оценки.
Предложено формализовать процессы массовой переоценки балансовых и внебалансовых активов с учетом: технических характеристик, износа и других различий.
Ключевые слова: рыночная стоимость, кредитная операция, оценочные процедуры, подход, к оценке, кредитный портфель, риск кредита, дисконт, обеспечение, принципы оценки.
Artemenko D. Improving methods of income, expenditure and comparative approaches to assessing the financial assets of commercial banks in the crisis
The article proposed methodology for assessing the value of assets of commercial banks as part of the income, expenditure and comparative methodological approaches. These techniques meet the criteria of the National Bank of Ukraine on the formation and use of banks Ukraine reserves for possible losses on active banking operations, as well as international and national standards of evaluation.
During the study identified characteristics and the characteristics inherent in banking activities that affect the properties and characteristics of the assets of credit organizations, as well as of their market valuation.
A formalized process massive revaluation of balance sheet and off-balance sheet assets taking into account: performance, wear and other differences.
Keywords: market value credit operation, evaluation procedures, an approach to evaluation, loan portfolio, the risk of the loan, discount, ensuring the principles of evaluation.
Стаття надшшла до редакщ! 21.04.2016
Прийнято до друку 22.06.2016
