CC BY
61
СОЦИАЛЬНО-ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ФУНКЦИИ КРИПТОВАЛЮТЫ И КОНКУРЕНЦИЯ (2-Я ЧАСТЬ)
Мелиховский Виктор Михайлович
доктор экономических наук, профессор,
почетный преподаватель ФГБОУ ВО «Ярославский государственный университет имени П.Г.Демидова», г. Ярославль, Российская Федерация. E-mail: melikhovsky@mail.ru
Аннотация: Данная публикация является второй частью работы, первая часть которой была опубликована в предыдущем номере. Во второй части рассмотрены особенности экономических функций криптовалюты. Доказывается необходимость материального обеспечения крипто-денег для выполнения ими роли всеобщего эквивалента. Выявлены новые признаки конкуренции на крипто-валютном финансовом рынке. Третью и заключительную часть работы предусмотрено опубликовать в следующем номере.
Ключевые слова: функции криптовалюты, материальное обеспечение криптовалюты, криптовалютный информационный стандарт, фидуциарные деньги, фиатные деньги, конкуренция на рынке криптовалюты, стейблкоин.
JEL: E42, E44, E69, G18
SOCIO-ECONOMIC FUNCTIONS OF CRYPTO CURRENCY AND COMPETITION (PART 2) Melikhovsky Victor Mikhailovich
Dr.Econ.Sci., professor of the Yaroslavl State University of P.G. Demidov Yaroslavl, Russian Federation
Abstract: In the second part, the features of the economic functions of cryptocurrency are considered, the necessity of material support of crypto-money to fulfill the role of universal equivalent is proved and new signs of competition in the crypto-foreign exchange financial market are revealed.
Keywords: cryptocurrency functions, cryptocurrency material support, cryptocurrency information standard, fiduciary money, fiat money, cryptocurrency market competition, steylcoin
Продолжаем дискуссию о новой экономической категории - криптовалюте. На страницах журнала «Теоретическая экономика» появился ряд публикаций: моя первая статья из цикла «Причины возникновения криптовалюты и экономические свойства блокчейна в цифровой экономике», а также статья Яковлева А.И. «Теория денег и биткоин». В них рассматриваются дискуссионные проблемы нового инструмента финансового рынка.
Некоторые экономисты и бизнесмены полагают, что криптовалюта не является деньгами, а лишь финансовым активом, и поэтому её функции ограничены лишь финансовой областью. Другие полагают, что криптовалюта может ограничиться лишь одной функцией - платежа. Третий подход близок к традиционной оценке функций фиатных денег: единица учета, средство обмена и платежа, сбережения и накопления, мировых денег.
Несколько пояснений. Как средство платежа деньги, по классическому определению, используются при продаже товаров в кредит, когда одна часть стоимости оплачивается реальными деньгами, а другая - предоставляется в кредит. При оплате товара виртуальными деньгами эта процедура может сливаться воедино, поэтому многие авторы говорят о совместной функции обмена и платежа. Отметим, что в классической политэкономии функции денег оцениваются преимущественно как средство обмена, купли-продажи. Но, по моему мнению, этими функциями нельзя ограничиваться. По мере развития денежного хозяйства стали складываться другие функции
- участие в формировании прав собственности эмитентов на ресурсы, в обеспечении социальных прав субъектов рыночных отношений, в перераспределении денежного капитала. Они, как правило, рассматривались в отрыве от институтов денежного рынка. Однако развитие нового инструмента обмена - криптовалюты - выдвигает их на передний план. Считаю, что оценивать криптовалюту только с учетом известных пяти функций недостаточно. Необходимо учитывать и другие функции, которые придают новому инструменту системный характер, объясняют его влияние на современную экономику.
Поясним также вопрос о терминах. Часто используется термин «фидуциарный», который в литературе трактуется как «основанный на доверии». Такой вывод авторы обосновывали взглядами известного экономиста, Нобелевского лауреата Ф. Хайека, обосновавшего теорию «частных денег» [1]. Он отстаивал идеи поведенческих и доверительных отношений в экономике, когда обеспечение валюты означает ее массовое принятие людьми, согласными с той или иной общепринятой практикой поддержания курса валюты за счет обязательств государства, как это происходит в настоящее время с обычной фиатной валютой. Однако сейчас чаще всего применяется термин «фиатные деньги» (Fiat по латыни - это указание). По отношению к деньгам это означает, что государство эмитирует деньги и указывает участникам рынка правила поведения на денежном рынке и регулирует покупательную способность денег. Иногда ставится знак равенства между понятиями «государственные деньги» и «фиатные деньги». Именно в этом смысле мы используем данное понятие.
Концепция криптовалют была предложена пионером криптографии Дэвидом Чау мом еще в 1982 году. В литературе отмечаются следующие современные технические особенности криптовалюты как денег, в отличие от других видов денег:
-существует в виде записи в книге учета, в файлах кошельков, которые хранятся на компьютере или на удаленном сервере, то есть в безналичной, виртуальной форме, -имеет уникальный цифровой код,
- абсолютная защищенность, когда средства никто не может заблокировать, арестовать, изъять, за исключением самого владельца,
- расходуется однократно, имеется защита от копирования,
-анонимность, то есть без желания собственника информация о нем недоступна, -информационная открытость, когда для данной платежной системы имеется базовая программа-клиент с открытым исходным кодом, а вся информация о транзакциях между адресами системы доступна в открытом виде,
- имеет высокую ликвидность, доступность, взаимозаменяемость, транспортабельность и делимость с одинаковым качеством продукта.
Между тем имеются и экономические особенности, которые тесно связаны с техническими, но могут, по моему мнению, оцениваться как самостоятельные, в том числе:
-права собственности - частные, которые сохраняются постоянно; государственные права собственности возникают в случаях выпуска государственной криптовалюты,
- организация управления на основе децентрализации, то есть отсутствия центрального администратора по производству и управлению денежной системой (при частной валюте),
- материальное обеспечение ценности валюты осуществляется преимущественно за счет вкладов фиатных денег; но этот признак должен измениться,
- электронный платеж происходит без посредников,
- сфера применения криптовалюты может быть ограничена областью распространения ее токенов, иметь внутреннюю и внешнюю среду; в связи с этим выделяются внутренняя и внешняя криптомонета.
Вместе с тем имеются и недостатки функционирования криптоденег, в том числе:
- необратимость и однократность платежей, в отличие от фиатных денег, которые могут
использоваться многократно,
- различия в масштабировании единицы валюты,
- различия в уровнях материального обеспечения эквивалентности валют; сейчас это обеспечение осуществляется преимущественно за счет запасов фиатных денег или с учетом капитализации валюты, что делает систему неустойчивой и волатильной.
Формируется новое материальное обеспечение - золотом и стоимостью материальных и трудовых затрат при майнинге валюты. Тем самым видно, что экономические свойства криптовалюты не всегда совершенны. Они развиваются и становятся все более зрелыми.
В Сети часто даются сравнения фиатной и криптовалюты, но обычно дело ограничивается оценкой внешних форм их проявления. Так, например, известный эксперт по криптовалюте Валик Ткач отмечает такие особенности современного фиата:
- необеспеченность реальным физическим ресурсом, -централизация выпуска и управления,
-методы смягчения рецессии путем ее печатания или удержания, -относительная стабильность. Недостатки фиата:
- инфляция из-за неограниченного предложения фиата,
- высокие налоги в зависимости от накопления богатства и местонахождения,
- риск нестабильности из-за действий власти, -медленные и дорогие транзакции,
-возможность массовой подделки валюты (особенно в периоды конфликтов), Валик Ткач отмечает такие особенности криптовалюты: -ограниченная эмиссия,
- децентрализованный контроль,
- глобальный доступ к ресурсу, -прозрачность транзакций и их низкая величина, Он выделяет такие недостатки криптовалюты:
- стоимость валюты напрямую зависит от спроса на нее,
- непопулярность и ограниченность применения,
- спекулятивный характер использования валюты на современном этапе [2].
Следует отметить, что функции денег существуют во взаимосвязи. В итоговом докладе аудиторской фирмы KPMG о развитии криптовалюты за 2018 год отмечено: «Чтобы криптовалюты являлись средством обмена, они должны быть средством накопления. Чтобы криптовалюты являлись средством накопления, необходимо искоренить их спекулятивную природу. Однако множество создателей криптовалют вполне удовлетворено стремительным ростом их токенов. Пока хотя бы одна криптовалюта не будет соответствовать всем трём критериям, их нельзя считать валютами в полной мере».
По мнению экспертов, разработчики криптовалют должны учитывать при практическом использовании три основных фактора:
1.Возможность приобретения - некоторые криптовалюты можно только зарабатывать, некоторые - зарабатывать и покупать;
2. Возможность передачи - иногда целесообразно ограничить возможность передачи актива за пределами закрытой системы;
3. Возможность погашения - не все криптовалюты можно обменять на фиатные валюты. Если все три возможности будут реализованы, то такая криптовалюта, согласно классификации
KPMG, будет полностью готова к использованию.
Функция денег как меры стоимости. По нашему мнению, многими авторами реально
недооценивается функция криптоденег как меры стоимости. Дело не столько в использовании их как единицы учета при ценообразовании товаров и услуг, сколько в том, что они являются всеобщим эквивалентом и потому должны иметь свое материальное обеспечение в виде затрат на производство и сохранение этой валюты. Речь идет о том, что на производство и функционирование криптовалюты расходуются материальные и интеллектуальные ресурсы. Именно их стоимость должна стать базой, материальным обеспечением криптовалюты. По оценкам экспертов (банк Saxo Bank), фундаментальная стоимость изготовления («добычи») одного биткойна в конце 2017 года составляла примерно 1000 долларов, а сейчас еще выше. Это так называемая внутренняя стоимость биткоина, а ее реальную покупательную способность можно оценить только с учетом полного материального обеспечения валюты. Пока же это обеспечение имеет вид «контрактной цены» при покупке на финансовом рынке криптовалюты. По сути это есть иррациональная (мнимая) форма выражения более сущностных отношений денег как экономической категории. За этой иррациональной ценой скрываются затраты не только по производству (майнингу) валюты, но и по использованию ее как всеобщего эквивалента (хранение, пересылка и другое).
В Сети высказывается мнение о том, что ценность актива определяется будущими денежными потоками. Это неверно, ибо влияние этих потоков есть, но частичное, через спрос и предложение денег. Неверно также и то, что источник стоимости криптовалюты находится в сфере ожидания того, что со временем они будут стоить больше, чем сейчас. То есть источник находится в области спроса и предложения, в сфере обращения, а не в производстве валюты. Поэтому некоторые авторы полагают, что у криптовалюты внутренней стоимости нет. Мы доказываем обратное, что реально есть процесс производства валюты, за счет которого и создается внутренняя стоимость.
Эксперты при анализе взаимодействия отношений в паре «товар = деньги» обращают внимание прежде всего на левую часть, когда величина товарной массы должна определять количество денег в сфере обращения. Но это возможно лишь тогда, когда государство принудительно устанавливает курс своей валюты и понуждает участников рынка «доверять» этой оценке. Но в криптовалютном секторе этого уже недостаточно. Частная собственность эмитента цифровых активов требует, чтобы и правая часть этого равенства соответствовала по стоимости левой. Именно в таком случае возможна доверительность к криптовалюте и ее рыночная оценка. Думаю, что развитие выпуска стейблкоинов верно отражает эту особенность эквивалентности.
Таким образом, функция меры стоимости только начинает формироваться. Ее развитие связано с определением уровня и объема всеобщего эквивалента каждой валюты. В фиатных деньгах измерение этой эквивалентности опирается на товарную природу пары «деньги=товар». В виртуальных деньгах возникает возможность измерения затрат на их производство (майнинг) в рабочем времени.
Функция денег как средства обмена и платежа. В связи с развитием рынка криптовалют существенно изменяется функция средства обмена и платежа. В 2017 -2019 годах наблюдался активный рост использования криптоденег для оплаты разных товаров, причем специализация валюты становится одной из ведущих тенденций их развития. Уже сейчас наблюдаются такие процессы:
- bitcoin - специализируется на накоплении, сбережении капиталов,
- ethereum - на инвестировании ресурсов с использованием смарт-контрактов,
- ripple - на выполнении быстрых и недорогих банковских транзакций,
- iota - на транзакции «интернета вещей» и т.д.
Однако все эти процессы наталкиваются на многочисленные препятствия, в том числе: разная масштабируемость валюты, запреты государства на использование валюты других стран, отставание торговых сетей от потребностей рынка (мало банкоматов), сильная волатильность валют, высокие платежи за транзакцию.
Цена биткойна и других валют определяется, как правило, в виде усредненных котировок на
нескольких биржах или в виде цены последней сделки на ведущей бирже. Колебание рыночных цен может быть различным и отражаться на уровне получаемого дохода - снижать его или повышать. В случае роста цены происходит увеличение показателя капитализации валюты, а при уменьшении -соответственно сокращение. Но отдельные эксперты этот процесс изменения текущей цены актива называют неправомерно инфляцией [3]. С точки зрения функций денег инфляция отражает изменение пропорций в паре «товар/деньги» и тем самым оценивает уровень покупательской способности валюты. А при капитализации валюты имеет место другой процесс - изменение рыночной цены финансового актива -криптовалюты. Инфляция может наступить на следующей ступени, когда этот актив станет всеобщим эквивалентом.
Функция денег как средства сбережения и накопления. Сохранение стоимости в частном секторе происходит как альтернативное средство сбережения капитала и дохода, устойчивое к давлению государства, его правоохранительных и налоговых структур. Собственник имеет секретный ключ от кошелька и регулирует его использование. Это - техническое понимание важного инструмента. В нем, однако не отмечены различные экономические функции, которые обеспечивают процесс движения криптовалюты. Речь идет о функциях онлайн-банкинга, о хранении сбережений, об осуществлении платежей, о контроле над средствами. Такой более широкий подход типичен для более развитых рыночных систем.
В Сети выделяют следующие разновидности кошельков: хранилища для данных из персональных компьютеров, приложения для смартфонов, электронные кошельки, кошельки в виде гаджетов или носителей. Кроме того, на отдельных сайтах предлагается воспользоваться интернет -хранилищами в виде специальных онлайн-счетов. Отличие этого метода в том, что он предполагает сохранение индивидуального распоряжения и пользования счетом, но хранение осуществляет специализированный субъект, то есть имеется регулирование отношений собственности в рамках группы пользователей.
По данным экспертов за 2018 г., 52% кошельков имеют встроенные функции обмена. 80% из них могут оказать услуги по обмену национальной валюты на криптовалюту, а 20% связаны с кредитными картами. Иными словами, они могут активно участвовать в процессах обмена, купли-продажи. Характерно, что 73% операторов дают пользователю полный контроль и закрытые ключи, а 12% провайдеров кошельков берут под полную опеку средства вкладчиков. Остальные же 12% пользователей выбирают компромиссные варианты. Таким образом, наблюдается двойственный процесс. С одной стороны, сохраняется и развивается индивидуальный подход к хранению и сбережению активов, с другой, - возникают новые связи по корпоративному и коллективному регулированию.
Таким образом, функции крипто-денег находятся в стадии становления. Пока преобладает функция платежа и сбережения. Начинает активно развиваться функция накопления и инвестирования в реальную экономику. Функция мировых денег лишь формируется, хотя частная криптовалюта сразу же возникает вне зависимости от территориальных границ. Тем самым криптовалюта выступает не только как денежный материал, но и как актив, имеющий сходство с акциями и облигациями, а также как финансовый резерв.
Мы не рассматриваем функцию мировых денег из-за недостатка фактического материала. Но в Сети идут активные поиски вариантов решения проблемы и даже предполагается сравнительно быстрое возникновение «глобальной» криптовалюты, что, по моему мнению, есть «забегание вперед».
Функции социальных денег. Проблемы денег не ограничиваются лишь рынком, а выходят в социальную сферу. Возникают различные денежные суррогаты, например, потребительские талоны, продуктовые карточки, карты для получения льготных скидок, для проезда на транспорте и т.д. Все эти явления получили название «социальных денег». В данном случае деньги приобретают определенный социальный статус и становятся «легкими», «трудными», «деньгами для бедных и
для богатых». Природу этого нового явления исследовала известный социолог Вивиана Зелизер в ее монографии «Социальное значение денег» [4]. Оценивая их роль, она подчеркивает, что государство и корпоративные организации одной рукой стремятся унифицировать денежные знаки, а другой - создают различные денежные суррогаты, выполняющие функции денежных единиц - платежа, накопления, сбережения.
Однако, по нашему мнению, этого недостаточно, ибо чувствительность к предпочтениям индивидов имеет четко выраженную экономическую составляющую. Поэтому важно выделять социальные функции, которые достаточно динамичны и могут изменяться в ходе исторических преобразований. По нашему мнению, можно выделить для России следующие дополнительные социально-экономические функции:
- законная защита денежных сбережений граждан от обесценения из-за инфляции,
-сохранение права частной собственности на пенсионные накопления граждан,
- оптимизация налоговых и неналоговых отчислений с денежных доходов граждан,
- деньги как эффективный дисциплинарный инструмент регулирования обмена на рынке товаров и услуг (вовремя пополнить карту, получить скидку при досрочном погашении штрафа и т.д.),
- деньги в роли измерителя общественного (социального) статуса индивида и его семьи (размер дохода),
- развитие денежных суррогатов как дополнительного источника дохода человека. Материальное обеспечение криптовалюты. В Сети имеется материал о материальном
обеспечении Т0П-10 криптовалют в 2017-2018 годах. Отмечается, что наибольшей популярностью пользуются золото, драгоценные металлы, сырье (нефть, металлы), а также некоторые технологии как объекты интеллектуальной собственности. Однако такого опыта недостаточно для определения перспектив развития валюты. Дело в том, что согласно базовым оценкам классической политэкономии сегодняшний этап становления материальной базы криптовалюты можно оценить лишь как этап полной или развернутой эквивалентности, когда множеству обычных товаров противостоят многие товары-эквиваленты в виде различных видов криптовалюты. Но за ним должны быть и другие этапы, когда эквивалентность будет обеспечена уже несколькими товарами-эквивалентами, лучше других приспособленными выполнять эту функцию.
В Сети отмечают тенденцию к унификации в создании криптовалюты. По данным экспертов компании Netta Lab и китайского университета Сианя, которые проанализировали 488 альткоинов с открытым кодом в 2018 году, отметили следующее: 324 монеты (66,6%) одинаковы на 95-100%, 81 монета схожа с другими на 90-95%, 45 монет (9%) имеют код, схожий на 80-90%, 38 монет (8%) совпадают менее чем на 80% [5].
Много раз высказывалось предложение о восстановлении золотого стандарта. Но пока золото сейчас используется государством лишь как инструмент долгосрочного хранения стоимости. В июле 2019 года президент США Д. Трамп высказался о возможности возврата к «Золотому стандарту» для доллара (в виде возвращения через обеспеченные золотом облигации) [6].
Считаю, что нужно ввести новое понятие - «крипто-информационный стандарт», который может включать стоимость таких продуктов, как программное обеспечение функционирования сферы интернет-денег, патенты. Кроме того, на производство и функционирование криптовалюты расходуются материальные и интеллектуальные ресурсы. Именно общая стоимость этих затрат должна стать частью материального обеспечения криптовалюты.
Не все эксперты согласны с таким подходом. Так, А.С. Генкин полагает, что резервная криптовалюта должна быть обеспеченной избирательной корзиной из 5-6 сырьевых товаров, которые котируются на бирже. Для остальных функций крипто- денег такого обеспечения не
нужно, достаточно рыночной капитализации и простого товарного обеспечения. Оценивая варианты обеспечения криптовалюты материальными (товарными) ресурсами, А.С.Генкин отмечает в своем интервью: «Мне нравятся негосударственные валюты с реальным товарным обеспечением. Только я за политоварный стандарт.... Товарная корзина Игира-Гринфилда - из десятка как минимум котируемых на мировых биржах сырьевых товаров - вот достойное обеспечение для валюты, которая способна победить биткоин» [7].
В обозримом будущем, по нашему мнению, станет складываться для каждой валюты «корзина эквивалента стоимостей криптовалюты» с включением в ее состав «золотого стандарта» и «крипто-информационного стандарта». Вопрос о пропорциях этого соотношения, о его применении для разных криптовалют - государственных и частных - открытый. Но его нужно решать для выявления «масштаба цен» каждого вида криптоденег. Причем, если ранее эта проблема была исключительно прерогативой государства, то сейчас частный капитал впервые может выступить «на равных» с государством. Это существенно повышает ответственность бизнеса в регулировании сферы финансовых отношений.
Стремление найти инструменты для сокращения волатильности валют на рынке вызвало появление так называемых «стейблкоинов» (стабильных крипто-монет). В связи с этим в Сети вызвал большой интерес исследование фирмы Blockchain.com. В нем выявлены более 1600 различных показателей по 57 монетам в 44 различных категориях и выделены два блока: обеспеченные активами и алгоритмические. В первом случае выступают фиатные валюты (прежде всего доллар США), цифровые активы, сырьевые товары или материальные активы (золото - недвижимость) и индекс инфляции. Их оказалось 77% обследованных. Во втором случае используется набор правил, содержащихся в программном коде, который автоматически поддерживает баланс спроса и предложения.
Таким образом, ведущей тенденцией развития криптовалюты является все более активное обеспечение ее материальными и другими ресурсами. Тем самым в блоке «ТОВАР=ДЕНЬГИ» вторая часть равенства становится по настоящему эквивалентной первой части.
Однако многие теоретические вопросы остаются дискуссионными. В ходе обсуждения проекта законов в Госдуме РФ представителями финансовых властей РФ высказывали такие предложения.
Глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина, которая ранее была против денежных суррогатов в платежной системе, в июне 2019 г. допустила создание в России государственных криптовалют, которые могут быть привязаны к реальным активам, например, золоту. Речь идет о стейблкоинах [8].
Заместитель министра финансов РФ А. Моисеев: в России никогда не будет разрешено использование криптовалют в качестве платежного средства для оплаты товаров, работ и услуг. «Оборот с точки зрения использования криптовалют для расчетов и оплаты товаров, работ и услуг, конечно, будет запрещен в России, мне кажется, всегда. Я не знаю, что будет через 100 лет, но в непосредственном будущем этого не будет никогда. Рубль - наша национальная валюта, и все расчеты должны проводиться в рублях» [9].
На страницах журнала «Теоретическая экономика» вот уже более года продолжается обсуждение вопросов о криптовалюте. В первом номере за 2019 год опубликована статья доктора экономических наук С.Н. Буликова (Ярославский государственный технический университет) «Криптовалюта и технология блокчейна» как ответ на критику его оценок криптовалюты со стороны А.А.Киселева [10]. В ней также затронуты проблемы, намеченные в моем пособии, изданном в 2018 году, -«Криптовалюта: экономические функции и показатели» [11]. Попробуем продолжить обсуждение некоторых вопросов.
Первое. С.Н.Буликов согласен с моими предложениями о том, что можно выделить четыре причины возникновения криптовалюты, Он выдвигает пятую - информационную. Поддерживаю эту идею. Но дальше начинаются разногласия. С.Н.Буликов полагает, что информация исключает
другую составляющую стоимости - расходы материальных ресурсов для создания внутренней стоимости крипто валюты. Он не согласен с моим термином «энергетический ресурс» и считает, что в его состав можно включать только информацию как затраты живого труда. Они - разные по сравнению с затратами прошлого труда и потому не могут сопоставляться напрямую. Текущую стоимость криптовалюты можно определять, как объем цифровой информации для выполнения роли всеобщего эквивалента.
Думаю, что разногласия объясняются разной методологией, в том числе при оценке содержания и формы экономических отношений. Автор С.Н. Буликов сразу же говорит об информации как реальном процессе, как форме отношений. Я полагаю, что самый высокий уровень абстрагирования понятий содержания и формы криптовалюты предполагает выделение понятия энергетического ресурса с включением в него как прошлого, так и живого труда. Они тогда составляют единое целое внутренней стоимости валюты и оцениваются временем как универсальным измерителем. Но исследование эволюции оценок времени на этом этапе предполагает переход от индивидуального к среднему общественно необходимому уровню рабочего времени как измерителю затрат труда при майнинге. Именно этот процесс обеспечивает переход на новый этап абстракции - переход к измерению уровня затрат информационного ресурса с помощью стоимостных показателей, которые применимы и к прошлому, и к живому труду. Тем самым происходит развитие понятий и установление связей между содержанием и формой как более поверхностной категории. В таком случае они могут сопоставляться на первом и втором уровнях, и возникает возможность более детальных оценок формирования издержек - исходная информация, «пристегнутая» информация, единая номинальная и курсовая стоимость валюты и дру гие. Я не говорю здесь подробно о том, что к термину о показателях капитализации валюты неприменимо слово «стоимость», ибо оценивается контрактная цена товара в виде внешней формы выражения внутреннего содержания - стоимости. [12].
Второе. С. Н. Буликов и А.А.Киселев полагают, что и фиатная, и криптовалюта не имеют материальной обеспеченности своих функций как денег. Разница в их подходах - оценке текущей курсовой стоимости. С.Н. Буликов приводит рисунок 3 «Классификация денег по их стоимости и форме», где и токены, и и криптовалютные деньги, и электронные (фиатные) деньги по этому признаку относит к «неполноценным деньгам» по сравнению с золотом [13 c.94 (Бул. №1 2019)].
В своей нынешней публикации я отмечаю необходимость материального обеспечения криптовалюты, выявляю тенденции развития этого процесса: использование золота, товаров и других активов для обеспечения устойчивости криптовалюты на рынке, а также распространение нового инструмента - стейблкоина. Это - свидетельство попыток общества найти выход из тупика волатильности на денежном рынке.
Третье. СН. Буликов [14] согласен с мнением А.А. Киселева о том, что биткоин и блокчейн сегодня на государственном уровне нельзя внедрять как новую национальную денежную единицу, а децентрализация, разгосударствление, по мнению А.А.Киселева [15] просто вредны для современной экономики. Но С.Н. Буликов добавляет, что внедрение блокчейна и криптовалюты не единовременное действие, определяемое инициативой «сверху», а достаточно длительные горизонтальные процессы общественного осмысления новой реальности. Я хотел бы уточнить его мысль: речь должна идти о взаимодействия государства и бизнеса на равных условиях
Четвертое. С.Н. Буликов своей таблице № 4 утверждает, что субъектом криптовалютного рынка является компьютер [16]. Отмечу, что в «теоретической экономике» субъектом всегда считались люди, их экономические отношения, а также группы людей с их институциональными структурами (домашнее хозяйство, хозяйственное общество, государство). Между ними в сфере валютного рынка существуют различные отношения, в том числе по поводу использования материальных факторов производства, замены человека машинами. Но это не отменяет главенство человека как главной производительной силы. В их составе также имеются конкурентные отношения. Рассмотрим их
подробнее.
Новая оценка конкуренции криптовалют. Развитие криптовалютного рынка требует новых подходов к оценке конкуренции. Монополизм государства сводил ее до минимума на внутреннем рынке и перемещал в основном на международные отношения. Но сейчас ситуация другая. Появление частной криптовалюты делает весь рынок - внутренний и внешний - средой конкурентной борьбы. Кроме того, использование новых технологических методов защиты информации «уравнивает» силы участников, заставляет государство вырабатывать более гибкие методы взаимодействия
Конкуренцию валют в свое время высоко ценил известный экономист Ф. Хайек. Он выделяет следующие виды конкуренции валют:
-равноправное обращение на рынке валют разных национальных государств, -обращение национальных валют и альтернативных средств обмена.
Причем, он допускает, что на рынке может быть много видов частных альтернативных денег. Но, по его мнению, новые валюты должны вводиться сразу, а не постепенно. Тем самым он предполагал сразу же сильный накал конкурентного противостояния. Но последствия этой борьбы могут быть разными. Ф.Хайек отмечает, что спрос на деньги будет на одном уровне, если:
-люди смогут использовать деньги при отсутствии ограничений (мы бы сказали сейчас -институциональных),
-возможна успешность поддержания ценности валюты на одном уровне,
- если будет найден механизм регулирования количества выпускаемых монет.
Отметим, что эти условия не достигнуты вплоть до нынешних времен. Тем самым организация такой конкуренции валют является очень сложной задачей. Но эти предложения Ф.Хайека не потеряли своей актуальности. Однако они недостаточно учитываются в управлении процессами на криптовалютном рынке. Фирмы в основном используют такие технологические регуляторы конкурентного противостояния для изменения правил, как форки и протоколы, что делает соперничество технологическим. Конечно, они применимы лишь как вспомогательный инструмент. Но на первый план должны быть выставлены экономические и институциональные показатели.
Оценивая конкуренцию валют, Ф. Хайек внес существенные поправки в трактовку так называемого «закона Грэшема», суть которого состоит в том, что «лучшие деньги не в состоянии вытеснить худшие». Он отметил, что критики закона не учитывают, что речь идет о законных, разрешенных деньгах, на которые установлены обменные курсы. Когда же идет отбор между деньгами, выпущенными разными агентами, то этот закон превращается в свою противоположность: хорошие деньги вытесняют плохие, - (необеспеченные, инфляционные, - добавим мы, оценивая «плохие деньги»). Применительно к криптовалюте эти положения Ф.Хайека, по моему мнению, носят двоякий характер. Первое. Если криптовалюта будет законным средством обмена, то можно допустить длительное сосуществование фиата и криптовалюты. Второе. Если криптовалюта не станет в какой-то стране законным средством обмена, то соревнование валют переместится в теневой сектор, и тогда более выгодные гражданам валюты будут действительно вытеснять худшие [1].
Сейчас, по моему мнению, должны измениться формы, методы конкурентной борьбы на крипто-валютном рынке и оценочные показатели. По моему мнению, конкурентоспособность криптовалюты нужно оценивать не уровнем ее капитализации и другими количественными признаками, а выполнением ею соответствующих денежных функций. В соответствии с таким подходом предлагаю следующие показатели конкурентоспособности криптовалюты в соответствии с ее функциями:
-как мера стоимости: материальное обеспечение единицы каждой валюты, масштаб цен единицы каждой валюты, уровень годовой эмиссии валюты, уровень среднегодовой инфляции,
- как средство обращения и платежа: доля каждой валюты в безналичных платежах в стране и на мировом рынке, сравнение комиссий за транзакции,
- как средство сбережения и накопления: доля «холодных кошельков» в общем объеме
каждой валюты, доля ICO в общем объеме эмиссии валюты, уровень рыночной капитализации и капитализации дохода каждой валюты,
- как мировые деньги: доля криптовалюты в совокупных международных расчетах и объеме валютных резервов.
Именно такие показатели являются актуальными при определении этапов развития криптовалюты и составления рейтингов.
Новизна исследования.
1. По моему мнению, известными пятью функциями нельзя ограничиваться. По мере развития денежного хозяйства стали складываться другие функции - участие в формировании прав собственности эмитентов на ресурсы, в обеспечении социальных прав субъектов рыночных отношений, в перераспределении денежного капитала.
2. Нужно ввести новое понятие - «крипто-информационный стандарт», который может включать стоимость таких продуктов, как программное обеспечение функционирования сферы интернет-денег, патенты. Кроме того, на производство и функционирование криптовалюты расходуются материальные и интеллектуальные ресурсы. Именно общая стоимость этих затрат должна стать частью материального обеспечения криптовалюты. В обозримом будущем, по нашему мнению, станет складываться для каждой валюты «корзина эквивалента стоимостей криптовалюты» с включением в ее состав «золотого стандарта» и «крипто-информационного стандарта». Вопрос о пропорциях этого соотношения, о его применении для разных криптовалют - государственных и частных - открытый. Но его нужно решать для выявления «масштаба цен» каждого вида криптоденег
3. Дополнительная оценка выводов Ф. Хайека о конкуренции: они носят двоякий характер. Первое. Если криптовалюта будет законным средством обмена, то можно допустить длительное сосуществование фиата и криптовалюты. Второе. Если криптовалюта не станет в какой-то стране законным средством обмена, то соревнование валют переместится в теневой сектор, и тогда более выгодные гражданам валюты будут действительно вытеснять худшие.
4. Конкурентоспособность криптовалюты нужно оценивать не столько уровнем ее капитализации и другими количественными признаками, сколько выполнением ею соответствующих денежных функций.
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
1. Хайек Ф. А. Частные деньги. - Перевод с англ., - М: издательство KOLONNA Pablications, 1996. - 220 с.
2. 2Bitcoins.ru [Электронный ресурс] - Режим доступа: https://2bitcoins.ru/fiat-i-riptovalyuta/?utm_ referrer=https%3A%2F%2Fzen.yandex.com (дата обращения - 15 .04.2019 г.)
3.Ihodl.com [Электронный ресурс] - Режим доступа: https://ru.ihodl.com/analytics/2018-09-19/ mogut-li- (дата обращения - 20.09.2018).
4. Зелизер В. Социальное значение денег. - Перевод с англ.- М.- изд.: ЭКСМО - 2004, 240 с.
5.Anycoin.news [Электронный ресурс] - Режим доступа: https://anycoin.news/2018/09/13/kod-altcoinov- (дата обращения - 14.09.2018г.)
6. Всех переиграл: Трамп может вновь ввести золотой доллар [Электронный ресурс] - Режим доступа: https://topcor.ru/10122-vseh-pereigral-tramp-mozhet-vnov-vvesti-zolotoj-dollar.html?utm_ source=pulse_mail_ru&utm_referrer=https%3A%2F%2Fpulse.mail.ru (дата обращения -14.07.19)
7. Артем Генкин: Криптовалюты влекут людей с «синдромом Лени Голубкова» [Электронный ресурс] - Режим доступа: https://www.if24.ru/artem-genkin-kriptovalyuty-vlekut-lyudej-s-sindromom-leni-golubkova/ (дата обращения - 20.11.2018 г.)
8. Экономисты предсказали будущее биткоина [Электронный ресурс] - Режим доступа:https:// www.mk.ru/economics/2019/06/27/ekonomisty-predskazali-budushhee-bitkoina.html?utm_source=pulse_
mail_m&utm_referrer=https%3A%2F%2Fpulse.mail.m (дата обращения- 30.06.2019г.)
9.Coinspot.io [Электронный ресурс] - Режим доступа: https://coinspot.io/weekly_review/kriptomir-za-nedelyu-obval-kursa-bitcoina-i-vechnyj-zapret-kriptovalyut-v-rossii/?utm_source=pulse_mail_ru&utm_ referrer=https%3a%2f%2fpulse.mail.ru (дата обращения - 09.07.19)
10. Буликов С.Н. Криптовалюта и технология блокчейн. Журнал «Теретическая экономика». 2019, № 1, с. 89-105. [Электронный ресурс] - Режим доступа к журн. свободный:http://www. theoreticaleconomy.ru
11. Криптовалюта: экономические функции и показатели / В.М. Мелиховский. - Ярославль: Издат. дом ЯГТУ, 2018, с.9.
12. Буликов С.Н. Криптовалюта и технология блокчейн / С.Н. Буликов // Электронный научный журнал «Теоретическая экономика», 2019. — № 1. — С. 96-98. [Электронный ресурс] - Режим доступа к журн. свободный: http://www.theoreticaleconomy.ru
13. Буликов С.Н. Криптовалюта и технология блокчейн / С.Н. Буликов // Электронный научный журнал «Теоретическая экономика», 2019. — № 1. — С. 94. [Электронный ресурс] - Режим доступа к журн. свободный: http://www.theoreticaleconomy.ru
14. Буликов С.Н. Криптовалюта и технология блокчейн / С.Н. Буликов // Электронный научный журнал «Теоретическая экономика», 2019. — № 1. — С. 102. [Электронный ресурс] - Режим доступа к журн. свободный: http://www.theoreticaleconomy.ru
15. Киселев А.А. Отзыв на статью С.Н. Буликова «Биткоин и фидуциарные деньги» Журнал «Теретическая экономика» / А.А. Киселев // // Электронный научный журнал «Теоретическая экономика», 2018. — № 2. — С. 182 - 183. [Электронный ресурс] - Режим доступа к журн. свободный: http://www.theoreticaleconomy.ru
16. Буликов С.Н. Криптовалюта и технология блокчейн / С.Н. Буликов // Электронный научный журнал «Теоретическая экономика», 2019. — № 1. — С. 97. [Электронный ресурс] - Режим доступа к журн. свободный: http://www.theoreticaleconomy.ru
