CC BY
258
Финансы малого бизнеса
системные исследования финансовых проблем малого бизнеса
н.и. МОРОЗКО, профессор
всероссийская государственная налоговая академия
Малые организации сталкиваются с проблемами формирования финансовых ресурсов как в период становления, так и в период развития и роста.
Первоначальное формирование финансовых ресурсов происходит в момент учреждения организации, когда образуется уставный капитал. Источниками уставного капитала в зависимости от организационно-правовых форм хозяйствования выступают: паевые взносы, акционерный капитал, долгосрочный кредит, бюджетные средства (рис. 1). Большинство малых организаций, используют организационно-правовые формы либо в виде общества с ограниченной ответственностью, либо в форме закрытого акционерного общества. В обоих случаях предусмотрено ограниченное число участников — инвестиционных вкладов в виде паев или долей. Соответственно немедленно возникает проблема с собственными финансовыми ресурсами для образования основного и оборотного капиталов из-за низкого стартового капитала. Первые стадии существования малой организации сопровождаются сочетанием наибольшего риска с наименьшей доходностью.
Другим источником пополнения основного капитала может быть дол-
госрочный кредит. Для малых организаций доступность на финансовый и денежный рынки затруднена, что связано со следующими проблемами:
1) процентные ставки по кредитам высокие, а рентабельность капитала у малых организаций низкая;
2) рискованное финансовое положение малой организации;
3) отсутствие кредитной истории у малой организации.
Финансовые ресурсы малой организации
Сформированные за счет собственных средств
Сформированные за счет средств, приравненных к собственным
Привлеченные на финансовом рынке
Поступающие в порядке поддержки, перераспределения
> Прибыль от текущей деятельности
> Прибыль от инвестиционных операций
> Прибыль от финансовой деятельности
Паевые и долевые взносы членов Резервный капитал Нераспределенная прибыль
Амортизационные
отчисления
Выручка от
реализации
выбывшего
имущества
> Долгосрочные кредиты и займы
> Краткосрочные кредиты и займы
1 Средства от продажи собственных ценных бумаг
> Бюджетные ассигнования, субсидии
> Страховые возмещения по рискам Финансовые ресурсы, поступающие от союзов, ассоциаций, отраслевых и региональных структур
Рис. 1. Источники финансовых ресурсов малых организаций
финансы и кредит
33
Малые организации имеют относительно высокую капиталоемкость при одновременно относительно низком уровне рентабельности.
Сформированные основной и оборотный капиталы направляются на приобретение основных фондов, нематериальных активов, оборотных средств.
В составе основного капитала организации значительное место занимают основные фонды. В условиях рыночной экономики первоначальное формирование основных фондов, их функционирование и воспроизводство осуществляются при непосредственном участии финансов, с помощью которых образуются и используются денежные фонды целевого назначения, опосредующие приобретение и эксплуатацию основных фондов.
С 1 января 2001 г. в соответствии с ПБУ 6/01, утвержденным приказом № 26н от 30 марта 2001 г., основными средствами в организации признаются и принимаются к учету активы:
— используемые в производстве продукции, при выполнении работ или оказании услуг либо для управленческих нужд организации;
— используемые в течение длительного времени, т. е. срока полезного использования, продолжительностью свыше 12 мес. или обычного операционного цикла, если он превышает 12 мес.;
— организацией не предполагается последующая перепродажа данных активов;
— имеющие способность приносить организации экономические выгоды в будущем. Методы оценки основных фондов зависят от
источников их поступления в малую организацию. Так, первоначальная стоимость основных фондов, поступивших за счет капитальных вложений организации, включает фактические затраты на их сооружение или приобретение, расходы на доставку и установку, а также сумму НДС. Основные средства, поступившие от учредителей в счет их вкладов в уставный капитал, оцениваются по стоимости, определяемой соглашением сторон. Если основные средства, бывшие в эксплуатации, получены безвозмездно от других организаций или в качестве субсидии государственных органов (выделяемых для малых организаций), то они оцениваются по остаточной стоимости.
Большинство малых организаций стараются иметь на балансе основные средства по наименьшей стоимости — в целях экономии на уплате налогов. Этот показатель существенно занижает реальную стоимость капитала и чистых активов малого бизнеса.
В составе основного капитала хозяйствующего субъекта особую роль занимают нематериальные активы. Однако в малых организациях в большинстве случае испытывают финансовые затруднения в приобретении нематериальных активов и отсутствии деловой репутации (гудвилла), вследствие небольшого срока существования организации и неустойчивых деловых связей. Нематериальные активы представляют собой вложение денежных средств организации (ее затрат) в нематериальные объекты, используемые в течение долгосрочного периода в хозяйственной деятельности и приносящие доход. Нематериальные активы — это стоимость объектов промышленной и интеллектуальной собственности и иных имущественных прав. Нематериальные активы по характеру применения аналогичны основным средствам. Они используются длительное время, приносят прибыль и с течением времени большая часть из них теряет свою стоимость. Особенностью нематериальных активов является отсутствие материально-вещественной структуры, сложность определения стоимости, неясность при установлении прибыли от их применения.
Источниками финансовых ресурсов в действующих организациях являются собственные и приравненные к ним средства, мобилизованные ресурсы на финансовом рынке и поступления денежных средств от финансово-банковской системы. Собственные финансовые ресурсы включают в себя прибыль и амортизационные отчисления. Следует учитывать, что не вся прибыль остается в распоряжении организации, часть ее в виде налогов и других налоговых платежей поступает в бюджет. Для малых организаций, даже использующих льготное налогообложение, налоговая нагрузка составляет от 40 до55 %, что негативно отражается на ее финансовом состоянии. Прибыль, остающаяся в распоряжении организации, распределяется на цели накопления и потребления. Прибыль, направляемая на накопление, используется для развития производства и способствует росту имущества организации. Прибыль, направляемая на потребление, используется для решения социальных задач.
Характерной особенностью и одновременно проблемой является то, что малые организации ориентированы на текущую прибыль, как правило, на накопление прибыль не направляется. Собственные финансовые возможности для дальнейшего развития имеют далеко не все малые организации. Более того, число убыточных организаций1 по состоянию на 01.01.2007 соста-
1 На основе показателей статистических сборников: Малое предпринимательство в России: М.: Росстат, 2005, 2006, 2007. С. 85.
40 -|
35
30
л
н х ЯЧ
»
Я
о а ?0
с
15
10
5
0
2000
2001
200
2004
2005
2003 Годы
рис. 2. Удельный вес убыточных малых организаций
вило 153 644 с суммой убытка в 200 779 млн руб. Удельный вес убыточных малых организаций в общем их количестве составил 28,3 %, т. е. около трети всех организаций, в том числе в промышленности — 39,0 %. в сельском хозяйстве — 34,8 %, а строительстве — 28,7 %, на транспорте — 33,8 %. Характерно, что за последние годы (с 2000 по 2007 г.) удельный вес убыточных малых организаций имеет некоторую тенденцию к сокращению (рис. 2)2. Поэтому в большинстве малых организаций необходимо уделять особое внимание формированию прибыли.
Прибыль оказывает стимулирующее воздействие на укрепление коммерческого расчета, интенсификацию производства при любой форме
2006
собственности. Прибыль как конечный финансовый результат деятельности организации представляет собой разницу между общей суммой доходов и затратами на производство и реализацию продукции с учетом убытков от различных хозяйственных операций. Таким образом, прибыль формируется в результате взаимодействия многих компонентов, как положительных, так и отрицательных.
За анализируемый период (см. таблицу)3 объем инвестиций в основной капитал малых организаций в большинстве федеральных округов России увеличился (несколько сократился в 2005 и 2006 гг.), что аналогично отразилось на сальдированном финансовом результате деятельности.
Для целей сравнения и анализа прибыль, выражаемая в абсолютной сумме, не всегда подходит. Поэтому сравнительную оценку результатов деятельности организации проводят по показателям рентабельности. Рентабельность — это относительный показатель интенсивности производства, отражающий уровень прибыльности относительно определенной базы.
Организация рентабельна, если сумма выручки от реализации продукции достаточна не только для покрытия затрат на производство и реализацию, но и для образования прибыли. Применение этого показателя рентабельности наиболее рационально
Финансовый результат деятельности малых организаций по округам ГФ
Показатель Удельный вес показателей по федеральным округам, %
Год ЦФО СЗФО ЮФО ПрФО УФО СФО ДВФО
2000 39,6 7,5 7,2 18,9 15 10,6 1,2
2001 38,6 10,7 23,1 4,1 10,3 9,6 3,7
Сальдированный финансовый результат деятельности малых организаций 2002 2003 2004 45,6 47.1 48.2 13.1 14.2 14,7 9,7 10,1 10,8 13.8 12,3 13.9 6,6 7,8 9,5 9,2 9,7 10,2 2,1 3,2 3,6
2005 53,8 6,9 2,5 4,4 14,1 19,2 - 0,98
2006 64,2 11,9 4,4 7,5 5,1 5,4 1,5
2000 32,8 12,9 8,3 15,6 14,8 11,7 3,9
2001 38,2 11,5 8,3 20,5 7,5 11,9 2,4
Инвестиции в основной капитал малых организаций 2002 2003 2004 30,7 31.3 32.4 8,0 8,5 8,9 13,6 13,9 14,5 26,7 28,1 28,9 7,7 7,9 8,5 10,3 11,8 12,3 3.1 3,8 4.2
2005 24,6 10,7 19,8 20,0 8,7 12,1 3,8
2006 22,8 9,0 18,4 22,4 7,3 15,9 4,0
2 На основе показателей статистических сборников: Малое предпринимательство в России: М.: Росстат, 2005, 2006, 2007. С. 85.
3 Расчеты автора на основе показателей статистических сборников: Малое предпринимательство в России: М.: Росстат, 2005, 2006, 2007. С. 73 - 75.
при внутрихозяйственных аналитических расчетах, при контроле за прибыльностью (убыточностью) отдельных видов изделий, внедрении в производство новых видов продукции и снятии с производства убыточных изделий.
Для оценки эффективности использования совокупного капитала малой организации целесообразнее использовать рентабельность капитала как отношение балансовой прибыли к величине совокупных активов организации.
Рентабельность активов малых организаций в настоящее время составляет около 5,0 %, а рентабельность продукции от 2,1 до 3,5 %. Это значит, что у них практически нет реальной возможности рассчитаться по предоставленным кредитам, так как цена кредита значительно выше этих показателей.
Рентабельность и прибыль — показатели, которые отражают эффективность деятельности организации, рациональность использования организацией различных видов ресурсов, доходность направлений деятельности (операционной, инвестиционной, финансовой), позволяют проводить достоверную диагностику финансовых, инвестиционных и других процессов, характеризуя экономическую целесообразность тех или иных затрат.
Следующим источником собственных средств являются амортизационные отчисления. Они представляют собой денежное выражение стоимости износа основных производственных фондов и нематериальных активов. Кроме того, они имеют двойственный характер, так как включаются в себестоимость продукции и в составе выручки от реализации продукции возвращаются на расчетный счет организации, становясь внутренним источником финансирования деятельности малой организации.
Финансовые отношения опосредствуют процесс образования различных фондов денежных средств целевого назначения. Эти денежные средства, т. е. финансовые ресурсы, находятся в постоянном движении. Образование и распределение финансовых ресурсов образует основу модели финансов любой организации. Организация должна учитывать два взаимно исключающих обстоятельства: поддержание текущей платежеспособности и получение дополнительной прибыли от инвестирования свободных денежных средств. Наличие в организации денежных средств зачастую связывается с прибыльностью этой деятельности. Однако такая связь не всегда бесспорна. Организация может быть прибыльной по данным бухгалтерского учета и одновременно испытывать
значительные затруднения в оборотных средствах, которые в конечном итоге могут вызвать не только сложности в расчетах с контрагентами, финансовыми органами, работниками, но в конечном итоге привести к банкротству.
В процессе финансирования и кредитования предпринимательской деятельности необходимо сформировать рациональный состав оборотных средств малой организации. Оборотными средствами (текущими активами) организации являются активы, которые могут быть обращены в наличность в течение одного года. Располагая оборотными средствами, организация может производить расчеты с поставщиками за приобретаемые у них предметы и средства труда, с рабочими и служащими — по заработной плате, с банком — за пользование ссудами, с бюджетом — по различным платежам. Наличие в достаточном объеме оборотных средств создает нормальные условия производственной и финансовой деятельности организации, поэтому рациональная организация оборотных средств имеет первостепенное значение для всей экономической работы малой организации. Например, оборотные средства типичной малой организации в обрабатывающей промышленности составляют больше половины всех ее активов.
Управление оборотными средствами включает в себя управление денежными средствами, дебиторской задолженностью, товарно-материальными запасами и краткосрочными обязательствами. Для малых организаций краткосрочные обязательства являются основным источником внешнего финансирования. Малые организации просто не имеют иного доступа к рынкам долгосрочного капитала, чем получение ссуды под залог недвижимости.
Эффективность деятельности организации во многом зависит от правильного определения потребности в оборотных средствах. Определение необходимого уровня оборотных средств и краткосрочной кредиторской задолженности, от которых зависит состояние текущих активов организации, включает в себя принятие решений о ликвидности ее активов и очередности выплат ее долгов. На эти решения в свою очередь влияет выбор между прибыльностью и риском. Чем меньше доля ликвидных активов в общей сумме оборотных средств, тем больше прибыль организации от всех видов вложений.
Оптимальная обеспеченность оборотными средствами ведет к минимизации затрат, улучшению финансовых результатов, к ритмичности и слаженности работы организации. Необоснованное увеличение оборотных средств ведет к излишнему
их отвлечению в запасы, к недоиспользованию ресурсов. Возникают дополнительные затраты на хранение и складирование, на уплату налога на имущество. Нехватка оборотных средств может привести к перебоям в производстве и реализации продукции, к несвоевременному выполнению организацией своих обязательств. В этих случаях следствием является неустойчивое финансовое состояние, нерациональное использование ресурсов, ведущее к потере прибыли.
В процессе финансирования и кредитования оборотных средств решающую роль играет их стоимостная оценка. Она служит базой для определения затрат, формирования финансовых результатов и включения в цену продукции, товаров, работ и услуг. Ведущее место в совокупной стоимостной оценке оборотных активов занимает оценка запасов товарно-материальных ценностей. По фактической себестоимости оцениваются сырье, основные и вспомогательные материалы, топливо, покупные полуфабрикаты и комплектующие изделия, запасные части, тара. Фактическую себестоимость составляют затраты на приобретение материальных ресурсов, включая оплату процентов за приобретение в кредит, предоставляемый поставщикам, наценки или надбавки; комиссионные вознаграждения, уплаченные снабженческим организациям; таможенные пошлины; расходы на транспортировку, хранение и доставку.
Фактическая себестоимость материальных ресурсов подвержена существенным колебаниям даже по одному и тому же виду сырья, определенному материалу. Это вызвано изменением цен, стоимости услуг, расходов на транспортировку и других составляющих себестоимости или издержек обращения.
Выбранный организацией метод оценки запасов материальных ресурсов определяет не только величину издержек производства и обращения или себестоимость, но и прибыль, а следовательно, влияет на сумму уплачиваемых налогов. Оценка по текущим ценам означает, что запасы, поступающие в производство, оцениваются по фактической себестоимости последней закупки ресурсов, а остатки запасов на конец периода определяются по фактической себестоимости первых закупок. Этот метод в мировой практике именуется как метод ЛИФО. Оценка по фактическим ценам закупки предусматривает, что списание материальных ресурсов происходит в порядке их поступления в организацию. При этом в себестоимости реализованной продукции отражаются затраты
первых закупок. Если эти затраты были ниже, т. е. за время нахождения материальных ресурсов на складе и в производстве произошло повышение цен, стоимости услуг, транспорта, то организация, назначив цену на дату выпуска продукции, получит дополнительный доход. Оставшиеся запасы на конец периода оцениваются по фактической себестоимости последних закупок. Этот метод оценки в мировой практике именуется как метод ФИФО. Если метод ЛИФО позволяет занижать прибыль, то в результате расчетов по методу ФИФО прибыль оказывается значительно завышенной, особенно в условиях инфляции, что невыгодно для малых организаций.
Быстро реализуемые оборотные средства малой организации включают дебиторскую задолженность. Дебиторская задолженность делится на: платежи, поступления по которым ожидаются более чем через год после отчетного, и платежи, поступления по которым ожидаются в течение ближайшего отчетного года. Дебиторская задолженность включает в себя: дебиторскую задолженность по основной деятельности (продажа продукции организацией в кредит); дебиторскую задолженность по финансовым операциям (векселя к получению; задолженность участников по взносам в уставный капитал; авансы, выданные работникам). Анализ данных4 за последние годы: 2000 г. (1 005 325млн руб.); 2001 г. (1 325 065 млн руб.); 2002 г. (2 433 020 млн руб.); 2004 г. (3 284 800 млн руб.); 2005 г. (3 523 636 млн руб.); 2006 г. (4 998 541 млн руб.) показывает, что в большинстве отраслей имеется тенденция увеличения дебиторской задолженности в течение этого периода большими темпами, чем увеличение выручки от реализации, что в условиях инфляции для финансовой политики малых организаций нежелательно. Вследствие этого значительные суммы, получаемые организациями по краткосрочным кредитам банка, передаются покупателям и заказчикам в качестве дебиторской задолженности. К просроченной задолженности относится задолженность, не погашенная в сроки, установленные договором. Отвлечение средств в эту задолженность создает реальную опасность неплатежеспособности организации-кредитора, уменьшает ликвидность баланса.
Результаты анализа дебиторской задолженности организации и авансов поставщикам срав-
4 По данным показателей статистических сборников: Малое предпринимательство в России: М.: Росстат, 2005, 2006, 2007. С. 86
1
0,8 0,6 0,4 0,2
2000
2001
2002
2003 Годы
2004
2005
2006
Рис. 3. Соотношение кредиторской и дебиторской задолженностей1
ниваются с результатами анализа кредиторской задолженности организации и величиной авансов покупателей. По результатам сравнения корректируется система взаимоотношений с поставщиками сырья, материалов, комплектующих и покупателями продукции организации.
Следующим источником пополнения финансовых ресурсов малых организаций является кредиторская задолженность. Определенная часть субъектов малого предпринимательства в силу разных причин в качестве основного источника увеличения оборотных средств в последние годы использовала средства, предназначенные для расчетов с кредиторами, которые применялись как беспроцентная ссуда. Абсолютная сумма кредиторской задолженности малых организаций в целом по отраслям экономики возросла в 2001 г. по сравнению с 2000 г. на 290 341 млн руб.; в 2002 г. по сравнению с 2001 г. — на 425 037 млн руб.; в 2003 г. по сравнению с 2002 г. — на 755 125 млн руб.; в 2004 г. по сравнению с 2003 г. — на 1 306 732 млн руб.; в 2005 г. по сравнению с 2004 г. — на 107 302 млн руб.; в 2006 г. по сравнению с 2005 г. — на 1 757 076 млн руб. Как показывает анализ приведенных данных, наблюдается устойчивая тенденция увеличения кредиторской задолженности в течение последних лет. Такое положение свидетельствует о повышении зависимости деятельности малых организаций от кредитных операций. Расчет, основанный на сопоставлении кредиторской задолженности за ряд
5 Расчеты автора на основе показателей статистических сборников: Малое предпринимательство в России: — М.: Росстат, 2005, 2006, 2007. С. 85 - 87.
лет, является важным аналитическим приемом, который целесообразно использовать для прогнозирования ожидаемой величины задолженности.
Кредиторская задолженность как источник финансирования образуется вследствие существующей системы платежей организации и включает задолженность перед поставщиками и подрядчиками, векселя к уплате, задолженность по оплате труда, социальному страхованию и обеспечению, задолженность перед бюджетом. Условия расчетов в малых организациях организуются таким образом, чтобы снижать дебиторскую задолженность и повышать кредиторскую, но по расчетам за 2000 — 2007гг. наблюдается другая тенденция (рис. 3).
Недостаток оборотного капитала является непосредственной причиной неплатежеспособности, а в дальнейшем и банкротства малой организации. Отсутствие у малой организации устойчивой системы пополнения оборотного капитала приводит, во-первых, к дополнительным расходам, которые увеличивают текущие издержки, а во-вторых, к снижению показателей эффективности деятельности организации. Собственные источники увеличения капитала ограничены в первую очередь способностью получения необходимой прибыли. Таким образом, рационально управляя оборотными активами, малая организация получает возможность в меньшей степени зависеть от внешних источников получения денежных средств. Эффективное управление оборотными активами рассматривается как один из способов удовлетворения потребности в капитале, управлении ликвидностью. Для малых организаций основным ориентиром ликвидности выступает показатель текущей платежеспособности.
Малые организации имеют, как правило, пониженный по сравнению с крупными фирмами уровень ликвидности, это связано с тем, что в малых организациях относительно меньше денег вкладывается в запасы и дебиторскую задолженность, что подтверждается более высокими показателями оборачиваемости запасов и дебиторской задолженности, и у малых организаций относительно выше текущие обязательства. Анализ приведенных данных показывает, что в большинстве малых организаций за период с 2000 по 2003 г. соотношение текущих активов и краткосрочных обязательств ниже, чем 1:1, т. е. можно отметить
высокий финансовый риск, связанный с тем, что малые организации в большинстве случаев были не в состоянии оплачивать свои счета. Начиная с 2004 г. по настоящее время положение несколько улучшилось в отраслях: производство и распределение электроэнергии, газа и воды (1,31); здравоохранение (1,17); оптовая и розничная торговля (1,15); обрабатывающие отрасли (1,11); финансовая деятельность (2,18) и даже сельское хозяйство превысило это значение на 8,8 %.
Показатели деловой активности характеризуют результаты и эффективность текущей основной производственной деятельности. Оценка деловой активности на качественном уровне может быть получена в результате сравнения деятельности данной организации и аналогичных по сфере приложения капитала организаций. Количественными критериями являются: скорость оборачиваемости дебиторской, кредиторской задолженностей, их обоснованное соотношение.
Важнейшим результатом деятельности малой организации являются финансовые ресурсы, которые организация реинвестирует в производство, распределяет между работниками и участниками в качестве вознаграждения, накапливает в собственных фондах специального назначения (резервного, потребления, развития) или вкладывает в имущество.
В большинстве случаев малые организации испытывают недостаток финансовых ресурсов на различных стадиях хозяйственной деятельности. Возникают проблемы привлечения денежных средств на оптимальных для малой организации условиях:
— оперативное получение недостающих финансовых ресурсов;
— небольшой объем привлекаемых средств;
— краткосрочный период использования средств в обороте организации;
— доступная и гибкая плата за привлекаемые средства.
Среди источников финансирования малых организаций, по данным статистики, основное место занимают собственные средства (70 %), в том числе: амортизация — 40 %, прибыль — 30 %. Привлеченные средства составляют 30 %, из них кредиты банков — 20 % и эмиссия ценных бумаг — 10 %. В составе кредитов долгосрочные обязательства составляют 2,6 %, краткосрочные — 17,4 %. Для малых организаций внешнее финансирование является дорогостоящим и имеет определенные ограничительные условия:
— коммерческие банки требуют кредитной истории и оценки финансового состояния по определенным показателям;
— кредитные союзы выдают ссуды только после уплаты членских взносов участника кредитного кооператива;
— региональные банки выдают кредиты при двух условиях: соответствия программам развития региона и оценки финансового состояния;
— фонды поддержки малого предпринимательства выделяют средства при условии постоянного соответствия критериям оценки функционирования малых организаций.
В малых организациях преобладает в заемном капитале краткосрочный кредит. Высокие темпы наращивания оборота влекут за собой повышенные ликвидные потребности.
В современных условиях в России обозначилась тенденция, позволяющая расширить кредитование малых организаций. За период с 2000 по 2007 г. объемы кредитования в номинальном выражении возросли более чем в 5 раз. В 2007 г. по сравнению с 2006 г. объем кредитования малых организаций увеличился на 34,6 %. Рост кредитной активности банков продолжился в 2007 г. Анализ кредитного портфеля российских коммерческих банков свидетельствует о растущей динамике кредитов малому бизнесу.
Потенциал рынка кредитования малого бизнеса огромен. По подсчетам аналитиков, объем возможного спроса малых организаций в настоящее время составляет 30 млрд долл. США, а через пять лет эта цифра может вырасти вдвое — до 50 — 60 млрд долл. США. Однако реальные потребности бизнеса в настоящее время удовлетворены лишь на 15 — 20 %. Вероятно, оптимистические прогнозы экспертов сбудутся лишь в том случае, если будут решены основные проблемы, мешающие активному взаимодействию малых организаций и кредитных организаций. Объем кредитования малого бизнеса в РФ в 15 раз меньше, чем в развитых европейских странах, и в 20 раз, ниже, чем в Японии6.
Низкая потребность малого бизнеса в финансовых ресурсах, с одной стороны, перекрывается низкой возможностью привлечения дополнительных заемных средств. Для преодоления финансовых затруднений малые организации вынуждены принимать более радикальные меры — изменение профиля деятельности, поиск новых ее видов, изменение
6 Даценко О. Корпоративный журнал ВТБ «Энергия успеха». 2007. Декабрь.
ассортимента продукции и услуг в целях ускорения оборота, увеличение доходности организации. В банковском и инвестиционном секторах накоплены большие ресурсы, но представители малых форм хозяйствования не могут перевести на себя основные финансовые потоки. Несмотря на большое количество предлагаемых малыми организациями перспективных для финансирования проектов, они не представляли собой привлекательного продукта для продвижения на рынке капиталов и по разным причинам не находили своего инвестора или кредитора. Причиной этого могли быть низкое качество подготовки бизнес-планов, финансовая несостоятельность организаций — соискателей инвестиций, отсутствие гарантий и залогов, неоптимальные схемы реализации проектов, отсутствие информации о потенциальных источниках и технологиях финансирования.
При недостатке оборотных средств малыми организациями применяются инструменты краткосрочного кредитования, которые связаны с использованием коммерческих кредитов, краткосрочных банковских кредитов, а также нетрадиционных финансовых инструментов.
Традиционные формы краткосрочного банковского кредитования связаны с использованием таких финансовых инструментов, как: срочный кредит; контокоррентный кредит; онкольный кредит; факторинг.
При срочном кредите банк открывает организации специальный ссудный счет и перечисляет на него оговоренную кредитным договором денежную сумму. Контокоррентный кредит предусматривает обслуживание банком контокоррента организации, включая зачисление на счет выручки организации и оплату со счета поступивших расходных документов. При этом контокоррент может иметь как дебетовое, так и кредитовое сальдо. Контокоррентный кредит имеет следующие особенности: в случае недостатка денежных средств для погашения обязательств организации банк осуществляет кредитование организации в пределах установленной кредитным договором суммы; сверхнормативное кредитование организации осуществляется через специальные овердрафтные счета.
Онкольный кредит представляет собой разновидность контокоррентного кредитования, имеющую следующие особенности: кредит выдается под залог, в качестве которого выступают, как правило, либо товарно-материальные ценности, либо ценные бумаги, которыми владеет организация; банк оплачивает все счета организации в пределах обеспечения кредита;
погашение кредита происходит за счет средств, поступающих на текущий счет организации, а в случае их недостаточности — путем реализации залога.
В ряде случаев малые организации при недостатке финансовых ресурсов в обороте используют факторинговые схемы. Такой вид кредитования позволяет быстро решить проблемы ликвидности и увеличивает скорость оборота средств. В этом случае управлением дебиторской задолженностью занимается банк, а не организация. Факторинговое кредитование выгодно и организациям-продавцам — они реализуют продукцию в условиях отсрочек по платежам производителям. Факторинг представляет собой разновидность торгово-комиссионной операции, сочетающейся с кредитованием оборотного капитала клиента. Факторинг особенно выгоден для организаций малого и среднего бизнеса как форма финансирования. Эта операция ускоряет получение большей части платежей, гарантирует полное погашение задолженности и снижает расходы по ведению счетов. Факторинг дает гарантию платежа и избавляет поставщиков от необходимости заимствовать дополнительные кредиты в банке. Эти факторы благоприятно сказываются на финансовом положении малой организации. Перечисленные преимущества факторинга особенно важны в России, когда неплатежи организаций достигают существенных размеров. Однако если проанализировать объем услуг, оказываемых банками своим клиентам, то размеры факторингового кредитования явно недостаточны и составляют немногим более 4,0 % (рис. 4).
Среди проблем, препятствующих развитию малого предпринимательства, необходимо выделить недостаточную инвестиционную и финансово-кредитную поддержку малых организаций как со стороны государственных, так и коммерческих структур. Например, размер выделенной государственной поддержки на развитие малого бизнеса в 2007 г. в пересчете на одну малую организацию составляет 2 830 руб., чего явно недостаточно даже для небольших фирм. Более 80 % капитала организаций формируется за счет собственных средств.
Устранение неблагоприятного положения предпринимателей малого бизнеса на рынке кредитных ресурсов государство предлагает в освоении новых механизмов финансово-кредитной и инвестиционной поддержки малых организаций, в частности в виде целевого финансирования отдельных сфер малого предпринимательства, являющихся базовыми для развития всех видов малого предпринимательства.
Расчетно-кассовое обслуживание Кредитование
Консультации
Операции с векселями
Обмен валюты
Срочный депозит
Обслуживание экспортно-импортных операций (гарантии,аккредитивы) Карточное обслуживание физических лиц
Факторинг
Управление временно свободными средствами Другие виды услуг (инкассация и др.)
На современном этапе государственная финансовая поддержка малого предпринимательства может осуществляться по двум основным направлениям. Первое из них связано с оказанием субъектам малого бизнеса:
—прямой финансовой помощи в виде субсидий, дотаций, кредитов, в том числе льготных и беззалоговых;
—гарантий по кредитам коммерческих банков;
— полной или частичной компенсации финансовым структурам недополученной прибыли при кредитовании субъектов малого предпринимательства по пониженной ставке, а также совместного финансирования из бюджета и кредитно-финансовых организаций.
Финансовая помощь может являться как безвозвратной, не оговоренной какими-либо предварительными условиями, так и предполагающей использование средств строго по назначению, при условии их возврата или компенсации.
Второе направление — косвенная финансовая поддержка малого предпринимательства, нацеленная на поощрение, стимулирование инвестиционной активности субъектов малого бизнеса.
Дальнейшее развитие получает механизм гарантий по инвестиционным кредитам субъектам малого бизнеса, включая предоставление государственных гарантий коммерческим банкам, принимающим участие в финансировании сферы малого предпринимательства.
В соответствии с программой развития малого и среднего предпринимательства, разработанной Министерством экономического развития и торговли России на 2005 — 2008 годы, определены следующие направления поддержки малого и среднего бизнеса:
• формирование на условиях софинансирования сети бизнес-инкубаторов;
• реализация специальных программ поддержки конкурентоспособных, экспортно ориентированных проектов;
• поддержка институтов микрофинансирования;
• поддержка инновационного малого бизнеса через систему кредитования и создание рыночной инфраструктуры поддержки инновационных предприятий, включая создание венчурных фондов.
юо
100
347 ;
В23,6
|2з|б 20,8;
ек
1,4
О
10 20 30 40
70 80 90 100
7 Ибадова Л. Т. Финансирование и кредитование малого бизнеса в России: правовые аспекты. М., 2006.
50 60 Проценты
Рис. 4. Услуги банков субъектам малого предпринимательства7
Удельный вес продукции малого и среднего бизнеса в общем объеме ВВП в результате реализации программы Правительства на текущий период должен увеличиться до 20 %. В 1999 — 2001 гг. Россия выделила на эти цели 0,24 млрд руб. из средств федерального бюджета. В бюджетах 2003 и 2004 гг. данная статья отсутствовала. В конце 2004 г. было принято решение о возобновлении программ поддержки малого предпринимательства за счет средств федерального бюджета. В федеральном бюджете на 2005 г. было предусмотрено 1,5 млрд руб. на реализацию мер по стимулированию роста субъектов малого предпринимательства и поддержку конкурентоспособных проектов, в 2008 г. — 1,0 млрд руб. По оценкам экспертов, выделенная сумма покрывает только 0,15 % потребностей сектора малого и среднего бизнеса в финансовых ресурсах.
С позиций кредитных организаций наиболее существенным фактором, сдерживающим кре-дитно-инвестиционную активность банковского сектора по отношению к малому бизнесу, является его финансовое состояние, так как около 1/3 малых организаций убыточны.
Проведенные автором расчеты показывают, что в перспективе для малого бизнеса целесообразна следующая структура привлечения финансовых средств: финансирование из регионального бюджета - 15 - 20 %; собственные средства - 40 - 50 %;, кредиты - 25 - 30 %, частные инвестиции - 15 -20 %, иностранные инвестиции - 5 - 10 %. Решить возникающие финансовые проблемы малая организация может только в условиях предлагаемых альтернативных финансовых услуг, учитывающих в той или иной степени перечисленные требования.
