CC BY
42
УДК 658.14
ЩОДО СУТНОСТ1 Ф1НАНСОВОГО ПОТЕНЦ1АЛУ П1ДПРИ6МСТВА*
© 2017
НАГОРНЮК О. В.
УДК 658.14
Нагорнюк О. В. Щодо cyTHOCTi фiнансового потенщалу тдприемства
Мета cmammi полягае у визначенн сутностi економчноi категори «фнансовий потен^ал тдприемства» на основi систематизацИ, узагаль-нення, критичного анал'ву iснуючих шдход/в до трактування даного поняття та формулюваннi його основних сутшсних характеристик. У результат,i досл'дження сформульовано та охарактеризовано ам основних сутшсниххарактеристик категори «фнансовий потен^ал тдприем-ства». Запропоновано визначати дане поняття як комплексну характеристику системи управл'ння ф'нансовою д'тльшстю тдприемства, яка виражаеться у можливостях формування необидного обсягу ф'нансових ресурав iз рзних джерел, ефективного !'х розпод'шу та використання з метою забезпечення тактичних i стратегiчних завдань ф'нансування майбутнього розвитку тдприемства з урахуванням фактора ризику. Перспективами досл'джень у даному напрямi е класифiкацiя та характеристика вид'в ф'нансового потенщалу тдприемства, а також система-тиза^я його елемент'в, що дозволить тдвищити р'вень ефективностiуправл'ння ним.
Ключов'! слова: потенц'шл, потен^ал тдприемства, фнансовий потен^ал тдприемства, ф'нансовiресурси тдприемства. Рис.: 2. Табл.: 1. Вбл.: 22.
Нагорнюк Олена Володимирiвна - кандидат економ'нних наук, докторант, доцент кафедри економ'жи та ф'нанав тдприемства, Ки/вський на-цональний торговельно-економiчний ушверситет (вул. Кото, 19, Кшв, 02156, Украна) E-mail: elena_kk@i.ua
УДК 658.14
Нагорнюк Е. В. К сущности финансового потенциала предприятия
Цель статьи состоит в определении сущности экономической категории «финансовый потенциал» на основе систематизации, обобщения и критического анализа существующих подходов к трактовке данного понятия и формулировании его основных сущностных характеристик. В результате исследования сформулированы и охарактеризованы семь основных сущностных характеристик категории «финансовый потенциал предприятия». Предложено определять данное понятие как комплексную характеристику системы управления финансовой деятельностью предприятия, которая выражается в возможностях формирования необходимого объема финансовых ресурсов из различных источников, эффективного их распределения и использования с целью обеспечения тактических и стратегических задач финансирования будущего развития предприятия с учетом фактора риска. Перспективами исследований в данном направлении являются классификация и характеристика видов финансового потенциала предприятия, а также систематизация его элементов, что позволит повысить уровень эффективности управления им. Ключевые слова: потенциал, потенциал предприятия, финансовый потенциал предприятия, финансовые ресурсы предприятия. Рис.: 2. Табл.: 1. Библ.: 22.
Нагорнюк Елена Владимировна - кандидат экономических наук, докторант, доцент кафедры экономики и финансов предприятия, Киевский национальный торгово-экономический университет (ул. Киото, 19, Киев, 02156, Украина) E-mail: elena_kk@i.ua
UDC 658.14
Nahorniuk O. V. On the Essence of the Financial Potential of Enterprise
The article is aimed at defining the nature of the economic category of «financial potential» by systematizing, generalizing and critically analyzing existing approaches to the interpretation of this concept and formulating its basic essential characteristics. As result of the study, seven basic essential features of the category of «financial potential of enterprise» have been formulated and described. It has been suggested that this concept should be defined as an integrated characteristic of the system of financial management of enterprise, which is reflected in the capabilities to form the necessary level of financial resources from various sources, their efficient distribution and use to ensure the tactical and strategic objectives of financing the future development of enterprise, taking into account the risk factor. Prospects for research in this area will be classification and characterization of types of the financial potential of enterprise, also the systematization of its elements, which would provide to improve the level of efficiency of its management. Keywords: potential, potential of enterprise, financial potential of enterprise, financial resources of enterprise. Fig.: 2. Tbl.: 1. Bibl.: 22.
Nahorniuk Olena V. - PhD (Economics), Candidate on Doctor Degree, Associate Professor of the Department of Economics and Finance of Enterprises, Kyiv National University of Trade and Economics (19 Kioto Str., Kyiv, 02156, Ukraine)
E-mail: elena_kk@i.ua
Сучаст умови господарювання в УкраМ та бага-тьох крашах свпу характеризуются нестабкь-тстю функщонування шдприемств, яка набувае масового характеру. За цих умов одним i3 найактуаль-нших завдань е запобтання розвитку кризових явищ на шдприемствах, забезпечення швидкого виведення шдприемств на траекторш зростання як обсяпв, так i фшансових результат !х дшльност та формування умов 1х подальшого сталого розвитку. Ефектившсть цих системних заходiв може бути суттево посилена, якщо управлшня фшансовою дiяльнiстю буде носити гнуч-
* Роботу виконано в межах Держбюджетно! теми № 650/20 «Формування системи економiчно!' безпеки шдприемництва в Укра'У».
кий, динамiчний, багатоаспектний характер, базуватися на майбутньому баченш И розвитку.
Така ситуацш ставить новi завдання перед фшансовою дшльшстю тдприемства, яка, своею чергою, спря-мована на пошук i залучення фшансових ресурйв для забезпечення стратепчних цкей розвитку. Ефектившсть та результатившсть фшансово! дшльност тдприемства залежить як в1д зовншнк умов (таких як податкова, кре-дитна, щнова политика держави та ринкова шфраструк-тура), так i вц внутршнк можливостей використовува-ти вй фiнансовi ресурси, що е в його розпорядженш.
Питанням тлумачення сутност потенщалу п1дпри-емства в цкому та його фшансового потенщалу зокрема присвячено пращ багатьох в^чизняних i зарубiжних вче-них, серед яких сл1д видкити науковi розробки Н. С. Крас-
нокутсько'1, О. С. Федонша, I. М. PeniHOÏ, О. I. Олексюк, Б. 6. Бачевського та шших. Надзвичайною зм1стовн1стю характеризуються прац1 I. О. Бланка, який досл1джував проблеми формування та використання ф1нансових ре-сурс1в як основи формування та реал1заци ф1нансового потенц1алу п1дприемства. Велика ильюсть згадувань про фшансовий потенц1ал шдприемства в працях науковцтв супроводжуеться суттевим плюрал1змом погляд1в на його сутшсть та зм1ст, i на сьогодншнш день системний опис цього поняття залишаеться несформованим.
Метою статт1 е визначення сутност1 економ1чно'1 категори «фшансовий потенц1ал п1дприемства» на осно-в1 систематизаци, узагальнення, критичного анал1зу к-нуючих п1дход1в до трактування даного поняття та фор-мулювання його основних сутн1сних характеристик.
Сучасн1 умови господарювання в УкраМ характеризуються динам1чними зм1нами, до яких шдприемства мають вчасно адаптуватися для того, щоб не ткьки не втратити конкуренты позици, але й мати можливкть розвиватися. Складн1 економ1чш умови кра-ши, що розвиваеться, нестабкьна пол1тична ситуац1я спричиняють ряд складнощ1в, з якими п1дприемствам доводиться зштовхуватися, долати проблеми, змшюва-ти стратепчш пр1оритети розвитку. Одним 1з найбкьш важливих завдань, на розв'язання якого сл1д спрямову-вати неабияи зусилля господарюючим суб'ектам як еле-ментам економ1чно'1 системи краши, е формування тако'1 системи планування, яка була б спрямована на здатшсть задовольняти потреби та максимально враховувати ш-тереси вах учасник1в на вах стад1ях господарського процесу. Така система планування покликана визначати прюритети i можливост нарощування операщйно! д1-яльност1, з одного боку, i можливост забезпечити розро-блен1 плани i прогнози фшансовими ресурсами - з шшо-го. У зв'язку з цим в економ1чнш л1тератур1 та наукових досл1дженнях все ширшого застосування набувае поняття «фшансовий потенщал п1дприемства». Проблема визначення його сутност1 виникла в економ1чнш лиерату-р1 на початку 2000-х роив, i останшм часом економкти все активн1ше сперечаються стосовно його зм1стовно'1 характеристики. Для з'ясування сутност цього поняття необх1дно розкласти його на елементи та досл1дити етимологю поняття. Перш за все виходити необх1дно з розкриття категори «потенц1ал», з'ясування сутност1 яко'1 активно розпочалося в к1нц1 1970-х - на початку 1980 рр. При цьому в бкьшосп робгг наголошуеться на важливост1 вивчення проблем оцшки потенц1алу та вка-зуеться на кнування значних в1дмшностей у визначенш цього поняття, його сутност1, складу та сшвв1дношення 1з 1ншими категор1ями.
Як зазначае автор економ1чного словника М. Фо-к1н, слово «потенщал» увшшло в росшську та украшську мови наприк1нц1 19 ст. 1з французько'1 мови у значенн1 «той, що може бути» [1]. Його джерела - у латинсько-му слов1 potentia - сила, мщь, спор1днене готському brùthfaths - жених, грецькому posis - чоловж, господар. Однак можна припустити, що кореневе гшздо цього слова в росшськш мов1 почало формуватися значно ранше -ще у 16 ст., коли через шмецьке potentat у росшськш мов1
зявилося слово «потентат» - володар, монарх, правитель. У тепершнш час воно мае статус застаркого слова для позначення володаря, короновано! особи, вельмо-ж1 Джерела - тi ж сами латинське potentates - верховна влада, potens - могутнш. У 20 ст. спектр значень слова розширився. 1м стали позначати джерела, запаси, кошти, ресурси, якi об'еднуе двi обставини. Перше - вони е в на-явностi, але вони не використовуються. Друге - в май-бутньому, найближчому або вкдаленому, вони можуть бути використаш та стати дiевими факторами. У Великш Радянськш енциклопеди наводиться визначення термша «потенцiал» як «кошти, запаси, джерела, що е в наявнос-ri та можуть бути мобшзоваш, приведенi в дю, використаш для досягнення визначених цкей, здшснення плану, розв'язання яко'1-небудь задач^ можливостi окремо'1 особи, держави в певнш областi». У словнику росшсько! мови Ожегова С. I. [2], словнику сучасно'1 росшсько! лЬ-тературно'1 мови Тимофеева К. А. [3], у сучасному енци-клопедичному словнику Прохорова А. М. зустрiчаеться шше визначення потенцiалу - як «величини, що характе-ризуе широкий клас силових полтв у данiй точщ» [4], яке вiдкривае цкий ряд понять у фiзицi, х1мГ1, математищ.
Валовий В. Д. зазначае, що наукове використання цього термша уходить сво'1м коршням у фкософш Аристотеля, який розглядав акт i потенцiю як основу онтологiчного розвитку [5]. Вцповцно, буття подкя-лося на «потенцшне» та «актуальне», а становлення (розвиток) представлялося як перех^ в1д першого до другого. При цьому потенщал розглядався Аристотелем як здатшсть речi бути не тим, чим вона е в категори суб-станци якостi, кiлькостi та мкця, що дозволяло сшввк,-нести актуалiзацiю та рух. Водночас, зпдно з Аристотелем, дiйснiсть завжди передуе можливост та лежить в основi i1 реалшаци.
Проблему сшвв1дношення можливого та дшсного за кордоном дослцжували П. Лаплас, Г. В. Лей-нк, I. Кант, Г. В. Ф. Гегель, Ф. Енгельс. На сьогодншнш день в економiчнiй лiтературi зустрiчаються до-волi рiзнi аспекти застосування термiна «потенщал» по вцношенню до рiзних сфер дiяльностi, груп явищ i про-цесiв. У табл. 1 наведено приклади застосування термiна «потенцiал» у рiзних галузях знань i сферах дiяльностi.
Отже, аналiз енциклопедично'1 та науково'1 лиера-тури показав, що «потенщал» е багатозначним понят-тям. З шшого боку, проведений аналiз дае пiдстави видь лити основш сутнiснi характеристики цього поняття:
1) потенщал характеризуе ресурси, що е в наяв-ност та яю можна використати для досягнення певних цкей, тобто надае оцiнку тепершньому стану об'екта;
2) потенцiал е динамiчною функцiею, а отже, надае ощнку майбутньому стану об'екта за певних зовншни умов;
3) потенщал характеризуе здатшсть (можливкть) об'екта змшюватися пiд впливом рiзних факторiв;
4) потенщал характеризуе умови, за яких об'ект може зазнавати змш, прагнучи досягти свого кращого (оптимального) стану.
Необхцно зазначити, що все ж таки в бкьшост випадюв термiн «потенцiалi» ототожнюеться з термь ном «ресурси» або характеризуеться як сукупшсть пев-
Таблиця 1
BapiaHTM визначення термша «потенцiал» у рiзних сферах гуманiтарних знань
Наука Характеристика термша «потенщал» Джерело
Фiлософiя Здатнiсть pe4i бути не тим, чим вона £, в категорГГ: 1) субстанцГГ; 2) якосп; 3) кiлькостi; 4) мкця, тобто здатнiсть здiйснювати вiдповiдно «рух» або «процес Фтософський енциклопедичний словник
Бюлопя Частка використаноГ' людиною енергГГ спожитих нею продуктiв харчування l. М. С£ченов
Соцiологiя Сукупшсть засобiв, запасiв, сил, якi £ у якш-небудь областi Соцiологiчний енциклопедичний словник
Психологiя Визнача£ться у вщношенш до змiн, що пов'язан з нервовими iмпульсами Великий тлумачний енциклопедич-ний словник
Сусптьствознавство Джерела, можливость засоби, запаси, якi можуть бути використаш для розв'язання якоГ-небудь задачу досягнення визначеноГ' мети, можливостi окремоГ' особи, суспiльства, дер-жави у яш-небудь сферi Сучасний словник iз суспiльних наук
Фiзика Потенцiал магнiтний - величина, що характеризу£ магнiтне поле. Потенщал електричний - скалярна величина, що характеризу£ енергетичнi умови в електростатичному полi Велика Радянська енциклопедiя
Хiмiя Термодинамiчна функцiя, що характеризу£ стан якого-небудь компонента у фазi даного складу за певних зовшшшх умов Коротка хiмiчна енциклопедiя
Економiка Сукупнiсть засобiв, можливостей, якi £ у якiйсь сферь галузi Новий економiчний словник
lнтеграцiя Здатнiсть протистояти несприятливим впливам середовища. Обсяг накопичених ресурав та результат, якого можна досяг-нути у перспективi за оптимального використання ресурав, як £ в наявносп. Механiзм, що забезпечу£ сво£часну та активну реащю на зовнiшнi впливи Велика Радянська енциклопедiя
Джерело: складено за [2-4; 6-10].
них видiв ресурйв: «Визначаючи дану категорш, не слiд протиставляти поняття «потенщал» i «ресурси». Потенщал (економiчний, виробничий трудовий) являе собою узагальнену, збiрну характеристику ресурсiв, прив'язану до мксця й часу» [11].
Отже, найпоширенiшою теорiею потенцiалу на сьогодшшнш день е ресурсна теорш (п1дх1д), хоча критики ще! теори наголошують на прин-циповiй в1дмшносп термiнiв «резерв» i «ресурс», об-грунтовуючи це тим, що «резерв» - термш, що означае «запас», звцки черпають новi чинностi, ресурси, а це означае, що запас i ресурс не е одним i тим самим [12, с. 4]. Щоб мати резерви, запаси, 1х необхцно створювати, вони не е чимось даним. Запас - це завжди те, що ви-дкено з чогось бкьшого, що власник ми би використа-ти, але з якихось досить важливих причин поки не став, тому в будь-якому разi це не весь потенщал.
Як зазначае Краснокутська Н. С., вивчаючи генезис категори «потенщал», вторично дане поняття ототож-нювалося з поняттям «можливiсть», яке було введено в науковий оби ще Аристотелем, набуло розвитку у працях I. Канта, Г. Гегеля (18 ст.), С. К'еркегора, В. Дкьтея, М. Хайдеггера [13]. Але тривалий перюд часу поняття «потенщал» не застосовувалося по в1дношенню до п1дпри-емства. Шдприемство взагалi не розглядалося як суб'ект економiчних вiдносин. Дослiдження безпосередньо по-
тенщалу пiдприемства почалося з побудови виробничих функцiй представниками неокласично'1 школи економiч-но'1 теори (А. Беррi, 1890 р.). I саме тд таким кутом зору були побудованi досидження вiтчизняних i зарубiжних учених тривалий перюд часу аж до 2002 р., коли 6. В. Ла-пш у свош фундаментальнiй пращ, присвяченш проблемам формування, ощнки та управлшня економiчним потенцiалом п1дприемства, систематизував рiзнi шдхо-ди до визначення потенщалу пiдприемства (ресурсний, результатний та змшаний) i визначив потенщал шдпри-емства як «сукупнi можливост пiдприемства визнача-ти, формувати та максимально забезпечувати потреби споживачiв у товарах i послугах у процесi взаемоди 1з зовнiшнiм середовищем та ращонального використан-ня ресурсiв з метою забезпечення власного прибутку та суспкьного добробуту» [14]. З цього часу дослдження, присвяченнi вивченню природи та методики оцшюван-ня потенцiалу шдприемства, у сво'1й бiльшостi почали базуватися саме на результатному шдход1
Але тут перед науковцями постала проблема вимь рювання потенцiалу пiдприемства. Якщо, спираючись на ресурсний пiдхiд, вимiряти так званий «ресурсний потенщал» пiдприемства не е складним завданням, то пи-тання оцiнювання потенщалу з точки зору результатного шдходу е доволi проблематичним. Тому економюти про-понують застосовувати змшаний шдхк,, представляючи так звану «модель потенщалу шдприемства» (рис. 1).
Рис. 1. Модель потенщалу шдприемства [15, с. 9]
Як видно з рис. 1, окрш наявност ресурйв (вну-трiшнього потенцiалу), а також ринкових можливос-тей пiдприемства (системи зовшшни чинникiв, якi ви-значають умови здiйснення господарсько! дiяльностi), з'являеться поняття «компетенци», теоретичним шд-грунтям якого стало дослiдження К. Прахалада i Г. Хамела (1990 р.). Ключовi компетенци, за визначенням на-уковцiв, - це «ядро фiрми» у виглядi некодифiкованого (оргашзацшно-специ-^чного) знання, що не може бути ретрансльовано шшш фiрмi [16, с. 79]. Таким чином, саме ключовi компетенци створюють передумови для розбiжностi результатiв господарювання двох гшоте-тично однакових господарюючих суб'ектiв з однаковим набором ресурйв та зовнiшнiми умовами дшльносп, е основою створення стшко! конкурентно! преваги.
Дослiдивши генезис поняття «потенщал», пiдходи до трактування потенщалу пiдприемства, наповнення ресурсно!, результатно! та змшано! концепцiй, якi були предметом дискусш науковцiв впродовж тривалого пе-рiоду часу, i визначивши основш сутнiснi характеристики потенцiалу шдприемства, Н. С. Краснокутська про-понуе достатньо лакошчне тлумачення цього термша, на яке ми i будемо спиратися в подальшому дослiдженнi -«можливкть системи його (пiдприемства) ресурйв, здатностей i компетенцiй створювати щншсть для за-цiкавлених сторiн» [13, с. 21].
Фшансовому потенцiалу шдприемства в економiч-нiй лiтературi традищйно придкяеться увага як структурному елементу потенщалу в цкому. Так, Н. С. Краснокутська, В. Б. 1ванов, Б. 6. Бачевський, структуруючи потенщал шдприемства, видкяють об'ектш та суб'ектнi складовi, пов'язуючи при цьому об'ектш складовi з матерiально-речовинною та особовою формою потенщалу пiдприемства [13; 15]. Однiею iз об'ектних скла-дових потенцiалу автори називають фiнансовий потен-цiал. Ця складова потенцiалу пiдприемства, безумовно, пов'язана iз функцiонуванням фiнансових ресурсiв як складово! системи ресурсiв пiдприемства. Але погляди економкйв щодо сутност та змiсту фiнансового потенцiалу на сьогодшшнш день залишаються вкрай полярними, теоретичш аспекти цього питання е най-менш дослiдженими в порiвняннi з iншими складовими елементами потенщалу шдприемства. Одшею з причин полярност поглядiв щодо трактування фiнансового потенщалу шдприемства е неоднозначшсть категорГ! «фЬ-нансовi ресурси», яка визначае функщональш особли-востi даного елементу потенщалу.
А. М. Поддерьогш шд фiнансовими ресурсами ро-зумiе ва грошовi кошти, що е в розпорядженш шдпри-емств, до яких належать грошовi фонди й та частина гро-шових коштiв, яка використовуеться в нефондовш фор-м1 Основними джерелами формування фiнансових ре-сурсiв пiдприемств е власнi та залучен кошти [17]. Такий шдхц до визначення фiнансових ресурсiв ми вважаемо занадто вузьким, осккьки наявшсть залишку грошових коштш е лише вцображенням статичного стану частини фшансових ресурсiв, виражено! грошовими активами.
Ряд дослцниюв ототожнюють фiнансовi ресурси шдприемства iз грошовими доходами та над-ходженнями, якi перебувають у розпорядженш суб'екта господарювання i призначеш для виконання фЬ-нансових зобов'язань, здшснення затрат iз розширеного вцтворення й економiчного стимулювання працiвникiв. Таке ототожнення не можна вважати коректним, осккь-ки доходи шдприемства, на вцмшу в1д доходiв держави (на макроекономiчному рiвнi доходи дiйсно розгляда-ються як основна форма фшансових ресурйв держави) е джерелом подальшого вiдшкодування витрат, сплати податкових платежiв тощо. Тому загальний обсяг грошових доходiв i надходжень не можна вважати фшансо-вими ресурсами шдприемства, а лише ту !х частину, яка залишаеться в розпорядженш шдприемства у виглядi чистого прибутку та амортизащйного потоку. Крiм того, шдприемство може залучати фiнансовi ресурси не лише у виглядi грошових кошпв, що характеризуе пiдхiд до ототожнення фшансових ресурйв iз грошовим потоком шдприемства або залишком грошових кошпв недостат-ньо аргументованим.
Суттево звужуе сприйняття категорГ! «фiнансовi ресурси» твердження про те, що !х формування вцбу-ваеться за рахунок чистого прибутку та амортизащйних вiдрахувань, осккьки даний шдхц не враховуе можли-вост !х залучення iз зовшшнк джерел. Розповсюдженою неточшстю також, на нашу думку, е ототожнення фшансових ресурйв iз iнвестицiйними ресурсами шдприемства, внаслцок чого поняття фшансового потенцiалу в роботах економiстiв нерцко прирiвнюеться до поняття «iнвестицiйний потенщал». 1нвестищйш ресурси шд-приемства е лише частиною фшансових ресурйв, яю залучаються з метою фiнансування його швестищйно! дiяльностi, тодi як фiнансовi ресурси забезпечують не ткьки фшансування iнвестицiйних, але й поточних потреб шдприемства.
Найбкьш вдалим, на наш погляд, е визначення фь нансових ресурсш п1дприемства, сформульоване I. О. Бланком, яке враховуе основш сутнiснi характеристики даного поняття i розглядае дану економiчну категорию як «сукуп-шсть власного та позикового капiталу в грошовш формi, що додатково залучаеться та реiнвестуеться, призначене для фшансування його (пiдприемства) майбутнього роз-витку в детермшованому плановому перiодi, формування та використання якого контролюеться ним самостийно у вiдповiдностi iз передбачуваним цкьовим призначенням ш урахуванням фактора ризику» [18, с. 23].
Особливктю фiнансового потенцiалу шдприем-ства е те, що вш реалiзуеться в процей здiйснення фь нансово'1 дiяльностi, змiст яко'1 бiльшiстю економiстiв ототожнюеться зi змiстом поняття «фiнансування» i трактуеться як процес мобшзаци шдприемством фь нансових ресурсiв у необхцному для виконання постав-лених перед ним цкей обсязi.
Отже, розглянемо найбкьш розповсюджеш на сьогоднiшнiй день шдходи до визначення поняття «фшансовий потенцiал пiдприемства». Як зазначалося вище, найбкьш розробленим е ресурсне наповнення даного поняття, вк,повк,но до якого фшансовий потенщал визначаеться як «обсяг власних, по-зичених i залучених фiнансових ресурсiв шдприемства, що ними воно може розпоряджатися для здшснення по-точних i перспективних витрат» [19, с. 16]. Таку позищю вiдстоюють А. С. Федонш, I. М. Репiна, О. I. Олексюк, I. Т. Балабанов, Р. Г. Брейл^ С. Т. Майерс, Ю. Бр^хем та ряд шших учених. Подальшi спроби економкпв охарак-теризувати фiнансовий потенцiал спиралися на окрес-лення певно'1 специфiчно! його ознаки або фрагментар-не дослцження його сутностi через систему фшансових показникiв (фшансово! стiйкостi, платоспроможносй). Так, С. О. Тульчинська визначае фшансовий потенщал як «максимально можливу варткть вйх ресурсiв шд-приемства, за умови !х функцiонування в рамках певно'1 оргашзацшно! структури» [20]. Такий шдхк, навряд чи витримуе критику, осккьки сукупнiсть вси ресурйв пiдприемства може бути об'ектом ощнювання ткьки в тому випадку, коли мова йде про так званий ресурсний або економiчний потенщал шдприемства. М. А. Юдш пропонуе визначати фшансовий потенщал шдприемства як «штегральний показник, що враховуе показ-ники фшансово! стшкост пiдприемства та визначае обсяг фшансових ресурйв, яю можуть бути додатково використанi шдприемством без загрози його фшансо-вш автономи» [21]. Подiбно! точки зору, яка спираеться на обгрунтування сутност фiнансового потенцiалу як певного показника дшльносп, дотримуються В. В. Кова-льов, Н. С. Танклевська, I. П. Мойсеенко, Л. А. Мачкур, П. А. Фомш та ш. Вважаемо, що такий шдхк, не дозво-ляе оцiнити всi прояви фшансового потенцiалу, е занад-то вузьким як з теоретично!, так i з прикладно! позици, не дозволяе в повному обсязi врахувати ва чинники, якi впливають як на вартксть фiнансового потенцiалу, так i на рiвень ефективностi управлшня ним.
Ряд дослiдникiв наголошуе на первинност функцiй системи управлiння шдприемством в цкому та Н фшан-
совою дiяльнiстю, зокрема при визначенш сутностi фЬ-нансового потенцiалу. Зпдно з цим пiдходом фiнансовий потенщал шдприемства визначаеться як «можливосй системи фшансового управлшня до ефективного розпо-дку фiнансових ресурсiв» (Ф. I. бвдокимов, О. В. Мiзiна), «формалiзована модель системи фiнансового управлiн-ня, розширена на величину можливосп п1дприемства до ц!леспрямованого розвитку» (О. О. Маслиган) [22]. Така точка зору, безумовно, мае бути врахована при визначен-ш сутностi фiнансового потенщалу пiдприемства, адже ефективнiсть системи управлшня як раз i створюе ту нематерiальну, компетентiсну складову будь-якого виду потенщалу шдприемства, яка виводить його розумшня за рамки ресурсно1 концепци. З iншого боку, наведенi тлумачення не розкривають змкт категорй «фшансовий потенщал». У першому випадку акцентуеться увага на ефективному розподiлi фшансових ресурйв, хоча пер-шочерговим завданням, на наш погляд, е саме 1х залучен-ня. У другому - фшансовий потенщал ототожнюеться з моделлю системи фшансового управлшня, що швелюе сутшсш характеристики саме потенщалу.
Н. С. Краснокутська, дослцжуючи сутшсть потенщалу шдприемства та систематизуючи його види, пропонуе визначати дане поняття як «можливосп шдприемства, яю виникають у сферi поеднання фшансових ресурав i компетенцш у !х зaлученнi та реалiзацi1 для досягнення певних ц!лей» [13, с. 40]. Дшсно, в цьому визначенш враховано i ресурсну складову розумшня фь нансового потенцiaлу, i компетентiсну складову, i ц!льо-вий аспект змкту поняття. З шшого боку, компетентiс-на складова та цкьовий аспект потребують уточнення i б!льш детального викладення.
1з урахуванням проведеного критичного огляду су-чaсно1 економiчно! лiтерaтури з проблем формулю-вання сутностi фiнaнсового потенцiaлу шдприемства пропонуемо, перш за все, сформулювати таю його сутшсш характеристики, яю в подальшому будуть взяй за основу для визначення його сутносп (рис. 2):
1) Фшансовий потенщал е самостшною економiч-ною кaтегорiею, яка мае тiснi зв'язки з шшими еконо-мiчними кaтегорiями, але характеризуеться iндивiду-альними властивостями i дае пiдстaви для систематиза-цЦ специфiчних знань у сферi економiчного упрaвлiння пiдприемством.
2) Основою фшансового потенщалу шдприемства виступае сукупшсть його фшансових ресурйв, як власних, так i позикових, яю формуються iз внутрiшнiх та зовшшни по вiдношенню до пiдприемствa джерел.
3) Сферою реaлiзaцi1 фiнaнсового потенщалу шдприемства е його фшансова дшльшсть, яка невiдривно пов'язана з його операцшною та фiнaнсовою дшльшстю, мае пiдпорядковaний характер по вцношенню до опе-рaцiйно! дiяльностi та полягае в мобшзаци пiдприем-ством фшансових ресурйв у визначених для реaлiзaцi1 певних задач дiяльностi обсягах.
4) Фшансовий потенщал визначаеться можли-востями шдприемства, як його носш, залучати та ефек-тивно використовувати фiнaнсовi ресурси, якi, своею чергою, визначаються рядом об'ективних i суб'ективних
чинниюв. При цьому основою суб'ективних чинниюв виступають знання та вмшня фшансових менеджерiв (знання методiв фiнансування господарсько! дiяльностi, умiння застосовувати вiдповiднi знання з метою вибору найефектившших систем та методiв фiнансування).
5) Фшансовий потенцiал пiдприемства е динамiч-ною функщею, орiентованою на досягнення певного стану об'екта (носш потенцiалу) в майбутньому за пев-них зовшшни та внутршни умов його функщонування. Основним завданням формування фiнансового потен-цiалу пiдприемства може розглядатися забезпечення фшансування його майбутнього розвитку.
6) Фшансовий потенщал пiдприемства забезпечуе досягнення стратепчних i тактичних цкей його дшль-ностi, якi значною мiрою визначають цiльовi джерела формування фшансових ресурйв у необхiдному обсязi.
7) Реалiзацiя фiнансового потенцiалу пiдприемства тксно пов'язана з фактором ризику i мае суттевий вплив на рiвень його фiнансово! рiвноваги. Це обумовлюеться тим, що формування фiнансових ресурйв визначае певнi значення показникiв структури кашталу, його середньо-зважено! вартосп, а в процесi використання фшансових ресурйв фактор ризику суттево впливае на результати тих господарських операщй, для здiйснення яких цi ре-сурси було сформовано.
Л1ТЕРАТУРА
1. Фокин Н. И. Экономика: В начале было Слово. 11В1_: http://dictionary-economics.ru
2. Ожегов С. И. Словарь русского языка: около 53 000 слов/под общ. ред. проф. Л. И. Скворцова. 24-е изд., испр. М.: Оникс, Мир и Образование, 2007. 1200 с.
3. Словарь современного русского литературного языка: в 17 т./Тимофеев К. А., Меделец Н. М. Том 10: По - поясочек. М.: АН СССР,1960. 892 с.
4. Большой энциклопедический словарь/гл. ред. Прохоров А. М. М.: Советская энциклопедия, 1993. 1632 с.
5. История менеджмента: учеб. пособ./под ред. Д. В. Валового. М.: ИНФРА-М, 1997. 256 с.
6. Философский энциклопедический словарь/под ред.: Ильичев Л. Ф., Федосеев П. П., Ковалев С. М., Панов В. Г. М.: Сов. энциклопедия, 1983. 840 с.
7. Соцюлопя: короткий енциклопедичний словник/Пщ заг. ред. д-ра фтос. наук, проф. Воловича В. I. Киъв: Укр. центр духовно! культури, 1998. 736 с.
8. Толковый словарь русского языка: около 30 000 слов/ под ред. Д. Н. Ушакова. М.: АСТ, 2008. 1054 с.
9. Большая советская энциклопедия (БСЭ): 30 т. на трех Сй. М.: Бол. Рос. энцикл., 2003.
10. Васюкова И. А. Словарь иностранных слов: около 5000 слов. М.: АСТ, 2005. 990 с.
11. Мерзликина Г. С., Шаховская Л. С. Оценка экономической состоятельности предприятия: монография. Волгоград: ВолГТУ, 1998. 265 с.
1. Самостшна економтна категорт
2. Базуеться на сукупносп фЫансових ресурав пщприемства
3. Сферою реалвацп ФП е фшансова дтльшсть пщприемства
7. Pеaлiзaцiя
ФПткно
пов'язана <
з фактором
ризику
Ф1НАНСОВИИ ПОТЕНЦ1АЛ П1ДПРИ€МСТВА (ФП)
5. £ динамтною функцию
6. Забезпечуе досягнення стратепчних i тактичних цтей дiяльностi пщприемства
4. Визначаеться можливостями формувати та ефективно використовувати фiнансовi ресурси
Рис. 2. CyTHicHi характеристики фiнансового потенцiалу шдприемства Джерело: авторська розробка.
З огляду на вищевикладеш сутнiснi характеристики фшансового потенцiалу пiдприемства його визна-чення може бути сформульовано таким чином: «Фшансовий потенщал шдприемства являе собою комплексну характеристику системи управлшня фшансовою дшль-нiстю пiдприемства, яка виражаеться в можливостях формування необхцного обсягу фшансових ресурйв iз рiзних джерел, ефективного !х розпод1лу та використання з метою забезпечення тактичних i стратепчних задач фшансування майбутнього розвитку шдприемства з урахуванням фактора ризику».
12. Бачевський Б. €., Заблодська I. В., Решетняк О. О.
Потенцiал i розвиток пiдпри£мства: навч. noci6. КиТв: Центр на-вчально! лггератури, 2009. 400 с.
13. Краснокутська Н. С. Потенцiал торговельного пщ-при£мства: теорiя та методологiя дошдження: монографiя. КиТв: КиТв. нац. торг.-екон. ун-т, 2010. 247 с.
14. Лапин Е. В. Экономический потенциал предприятия: монография. Сумы: Университетская книга, 2002. 310 с.
15. 1ванов В. Б., Кохась О. М., Хмелевський С. М. Потенщал пщпри£мства: науково-метод. поаб. КиТв: Кондор, 2009. 300 с.
16. Prahalad, C., Hamel G. The Core Competence of the Corporation. Harvard Business Review. 1990. Vol. 68. No. 3. Р. 79-91.
17. Поддсрьогш А. М., Бiлик А. М., Буряк Л. Д. Фшанси пiдпри£мств: пiдручник. 5-те вид., перероб. i допов. КиГв: КНЕУ, 2004. 546 с.
18. Бланк И. А. Управление финансовыми ресурсами. М.: Издательство «Омега-Л»; ООО «Эльга», 2010. 768 с.
19. Федонш О. С., Репша I. М., Олексюк О. I. Потенцн ал пщпри£мства: формування та оцiнка: навч. поаб. КиГв: КНЕУ, 2004. 316 с.
20. Тульчинська С. О., Нштша М. В. Визначення доцшь-ностi фiнансового оздоровлення пщпри£мства на пiдставi оцн ки фшансового потенщалу. Ефективна економка. 2014. № 4. URL: http://www.economy.nayka.com.ua/?op=1&z=2964
21. Юдш М. А. Фiнансовий потенцiал машинобудiвного пiдпри£мства. Економ'ша промисловост'1. 2009. № 5. С. 158-198.
22. Селиванова Ю. В. Финансовый потенциал как фактор развития бизнеса в конкурентной среде. В'сник Донецько-го нацюнального унверситету. Сер.: Економ'ша i право. 2013. Вип. 1. С. 149-155.
REFERENCES
Bolshoy entsiklopedicheskiy slovar [Great encyclopedic dictionary]. Moscow: Sovetskaya entsiklopediya, 1993.
Bolshaya sovetskaya entsiklopediya (BSE) [Great Soviet Encyclopedia (GSE)]. Moscow: Bol. Ros. entsikl., 2003.
Bachevskyi, B. Ye., Zablodska, I. V., and Reshetniak, O. O. Po-tentsial i rozvytok pidpryiemstva [Potential and development of the enterprise]. Kyiv: Tsentr navchalnoi literatury, 2009.
Blank, I. A. Upravleniye finansovymi resursami [Management of financial resources]. Moscow: Omega-L; Elga, 2010.
Filosofskiy entsiklopedicheskiy slovar [Philosophical Encyclopedic Dictionary]. Moscow: Sov. entsiklopediya, 1983.
Fokin, N. I. "Ekonomika: V nachale bylo Slovo" [Economy: In the beginning was the Word]. http://dictionary-economics.ru
Fedonin, O. S., Repina, I. M., and Oleksiuk, O. I. Potentsial pidpryiemstva: formuvannia taotsinka [Enterprise Potential: Formation and Evaluation]. Kyiv: KNEU, 2004.
Ivanov, V. B., Kokhas, O. M., and Khmelevskyi, S. M. Potentsial pidpryiemstva [Potential of the enterprise]. Kyiv: Kondor, 2009.
Istoriya menedzhmenta [History of management]. Moscow: INFRA-M, 1997.
Krasnokutska, N. S. Potentsial torhovelnoho pidpryiemstva: teoriia ta metodolohiia doslidzhennia [Potential of trade enterprise: theory and methodology of research]. Kyiv: Kyiv. nats. torh.-ekon. un-t, 2010.
Lapin, Ye. V. Ekonomicheskiy potentsial predpriyatiya [The economic potential of the enterprise]. Sumy: Universitetskaya kniga, 2002.
Merzlikina, G. S., and Shakhovskaya, L. S. Otsenka ekonomi-cheskoy sostoyatelnosti predpriyatiya [Evaluation of the economic viability of the enterprise]. Volgograd: VolGTU, 1998.
Ozhegov, S. I. Slovar russkogoyazyka [Dictionary of the Russian language]. Moscow: Oniks; Mir i Obrazovaniye, 2007.
Prahalad, C., and Hamel, G. "The Core Competence of the Corporation". Harvard Business Review. Vol. 68, no. 3 (1990): 79-91.
Poddieryohin, A. M., Bilyk, A. M., and Buriak, L. D. Finansy pid-pryiemstv [Business Finance]. Kyiv: KNEU, 2004.
Sotsiolohiia: korotkyi entsyklopedychnyi slovnyk [Sociology: A short encyclopaedic dictionary]. Kyiv: Ukr. tsentr dukhovnoi kul-tury, 1998.
Selivanova, Yu. V. "Finansovyy potentsial kak faktor razvitiya biznesa v konkurentnoy srede" [Financial potential as a factor of business development in a competitive environment]. Visnyk Do-netskoho natsionalnoho universytetu. Ser.: Ekonomika i pravo, no. 1 (2013): 149-155.
Timofeyev, K. A., and Medelets, N. M. Slovar sovremennogo russkogo literaturnogo yazyka [Dictionary of the modern Russian literary language], vol. 10. Moscow: AN SSSR, 1960.
Tulchynska, S. O., and Nikitina, M. V. "Vyznachennia dotsil-nosti finansovoho ozdorovlennia pidpryiemstva na pidstavi ot-sinky finansovoho potentsialu" [Determination of expediency of financial rehabilitation of an enterprise on the basis of evaluation of financial potential]. Efektyvna ekonomika. 2014. No. 4. http://www. economy.nayka.com.ua/?op=1&z=2964
Tolkovyy slovar russkogo yazyka [Explanatory dictionary of the Russian language]. Moscow: AST, 2008.
Vasiukova, I. A. Slovar inostrannykh slov [Dictionary of foreign words]. Moscow: AST, 2005.
Yudin, M. A. "Finansovyi potentsial mashynobudivnoho pidpryiemstva" [Financial potential of the machine-building enterprise]. Ekonomika promyslovosti, no. 5 (2009): 158-198.
EE
CL
о
Ш
I—
<C =n
ZT
o
<
о
Ш
