CC BY
7Промышленность
РОССИЙСКАЯ ПРОМЫШЛЕННОСТЬ В ТРЕТЬЕМ КВАРТАЛЕ 2018 г.: ОЦЕНКИ ПРЕДПРИЯТИЙ*
Сергей ЦУХЛО
Заведующий лабораторией конъюнктурных опросов Института экономической политики имени Е.Т. Гайдара, канд. экон. наук. Е-таН; tsukhlo@iep.ru
В третьем квартале 2018 г. индекс промышленного оптимизма, рассчитываемый Институтом экономической политики им. Е.Т. Гайдара, опустился до шестимесячного минимума. (См. рис. 1.) Это отражает возникшие в российской промышленности проблемы со сбытом и попытки предприятий их купировать в условиях затяжной стагнации и девальвации рубля.
Ключевые слова: российская промышленность, индекс промышленного оптимизма, индекс адаптации промышленности, спрос, ожидаемый спрос, запасы готовой продукции, выпуск, инвестиции.
В начале третьего квартала 2018 г. российская промышленность, согласно оценкам ее предприятий, столкнулась с самым существенным для последнего времени снижением спроса (объемами продаж удовлетворены не более 60% предприятий). Очистка от сезонности показала достижение многолетнего минимума.
Прогнозы спроса не обещают скорого оживления продаж - скорее наоборот: с апреля 2018 г. они стабильно находятся на уров-
не худших значений с середины 2016 г. Такого устойчивого пессимизма в оценке данного показателя в российской промышленности не наблюдалось с апреля 2015 г.
Негативные изменения в динамике спроса не привели в июле текущего года к корректировке оценок запасов готовой продукции (74% предприятий считали их «нормальными»). Но в августе-сентябре начался медленный рост оценок избыточности запасов. Прав-
Рис. 1. Индекс промышленного оптимизма ИЭП в 2005-2018 гг., в %
30 20 10 0 -10 -20 -30 -40
12/08
о
5
N. О
* — Статья из Мониторинга экономической ситуации в России «Тенденции и вызовы социально-экономического развития» № 17 (78) (октябрь 2018 г.), размещенного на сайте Института экономической политики им. Е.Т. Гайдара (название статьи в МЭС — «Промышленность нуждается в росте спроса и укреплении рубля»).
34 ЭКОНОМИЧЕСКОЕ РАЗВИТИЕ РОССИИ • ТОМ 25 • № 10 • ОКТЯБРЬ—НОЯБРЬ 2018
РОССИЙСКАЯ ПРОМЫШЛЕННОСТЬ В ТРЕТЬЕМ КВАРТАЛЕ 2018 г.: ОЦЕНКИ ПРЕДПРИЯТИЙ
да, незначительная величина избытка говорит об уверенном контроле предприятий за своими запасами готовой продукции и не должна вызывать опасений.
Темп роста производства оставался отрицательным - выпуск, по оценкам предприятий, продолжал сокращаться, хотя и не так интенсивно, как в июле. В сентябре промышленность, даже в условиях слабого спроса, несколько увеличила выпуск. При этом планы выпуска, несмотря на некоторое их сжатие, по-прежнему остаются положительными, т.е. надежд на рост выпуска в российской промышленности все же больше, чем ожиданий его падения.
Слабый спрос заставил предприятия перейти в августе к абсолютному снижению отпускных цен. Однако в сентябре, под давлением девальвации рубля, они были вынуждены вернуться к их увеличению.
Это обстоятельство предопределило самый высокий «спрос» российской промышленности на укрепление курса национальной валюты для снижения издержек. В сентябре 2018 г. (на пике девальвации текущего года) такой позиции придерживались 63% предприятий. (См. рис. 2.) Самый значительный спрос на крепкий рубль для сокращения издержек
пришелся на 2016 г., когда в нем нуждались 78% предприятий. Начало 2016 г. оказалось наиболее сложным периодом кризиса для российской промышленности. (См. рис. 1.) И самой распространенной мерой был тогда поиск более выгодных поставщиков, т.е. уменьшение издержек.
Для оживления инвестиционной активности российской промышленности тоже нужно укрепление рубля. В сентябре 2018 г. такая потребность была зарегистрирована у 54% предприятий. Это скромный результат по сравнению с маем 2016 г., когда в укреплении национальной валюты нуждались 73% отечественных производителей, - видимо, на данное изменение повлияли небольшие масштабы девальвации 2018 г. и адаптация к плавающему курсу. Но не до конца: инвестиционные планы промышленности в сентябре стали более сжатыми. То есть предприятия не готовы начинать очередной инвестиционный цикл, тем более в условиях удовлетворенности инвестиционными результатами третьего квартала текущего года, «нормальными» которые признали 72% предприятий.
Доступность кредитов для российской промышленности в 2018 г. стабилизировалась и считается «нормальной» 66-69% предпри-
Рис. 2. Потребность промышленности в укреплении рубля для (см. варианты) в 2016-2018 гг., в %
снижения себестоимости
роста инвестиции
роста внутреннего спроса
роста экспортного спроса
0 10 20 30 40 50 60
□ Май 2016 г. ■ Декабрь 2017 г. ■ Сентябрь 2018 г.
70
80
90
RUSSIAN ECONOMIC DEVELOPMENT • VOLUME 25 • № 10 • OCTOBER-NOVEMBER 2018 3 5
ПРОМЫШЛЕННОСТЬ
ятий. Подавляющая часть заемщиков (89% в третьем квартале 2018 г.) обладает достаточными ресурсами для обслуживания имеющихся кредитов.
В целом итоги исследуемого периода, как и всех прошедших месяцев 2018 г., оцениваются российской промышленностью хуже, чем результаты третьего квартала 2017 г. Индекс адаптации (нормальности) уже в первом квартале текущего года продемонстрировал снижение, какого не наблюдалось ни в одном из кварталов кризисных 2015-2016 гг. (См. рис. 3.) В январе-марте 2018 г. ни один из исходных показателей, используемых при расчете индекса, не вырос. Оценки же финансово-экономического положения, спроса и занятости продемонстрировали значительное снижение
по сравнению с оценками предприятиями этих показателей в четвертом квартале 2017 г.
Во втором квартале 2018 г. ситуация в отрасли оценивалась производителями немного лучше. Но результаты третьего квартала вновь разочаровали респондентов: индекс адаптации снизился на 2,23 пункта. На этот раз - по причине сокращения до 74% «нормальных» оценок занятости («достаточности количества работников») и до 74% - «нормальных» оценок запасов сырья и материалов. В результате оба показателя опустились до 11-квартального минимума. Такая неустойчивость оценок основных показателей деятельности предприятий в 2018 г. говорит о возникновении проблем в российской промышленности. ■
Рис. 3. Индекс адаптации (нормальности) промышленности (доля предприятий, оценивающих свои показатели как «нормальные») в 1994-2018 гг., в %
Кризис Кризис
2008-2009 гг. 2015-2016 гг.
О! (п (Л (Л
СО ш ш □0
го 1-Л из
о о о о
гм гм гм
Годы
о 5= 5 Р
36 ЭКОНОМИЧЕСКОЕ РАЗВИТИЕ РОССИИ • ТОМ 25 • № 10 • ОКТЯБРЬ-НОЯБРЬ 2018
