РОССИЙСКАЯ ПРОМЫШЛЕННОСТЬ В ПЕРВОМ ПОЛУГОДИИ 2017 г. Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

Промышленность

российская промышленность в первом полугодии 2017 г.*

Сергей ЦУХЛО

Заведующий лабораторией конъюнктурных опросов Института экономической политики имени Е.Т. Гайдара, канд. экон. наук. Е-таН; [email protected]

По данным конъюнктурных опросов, проводимых Институтом экономической политики им. Е.Т Гайдара, начало 2017 г. стало для российской промышленности периодом выхода из затяжного кризиса 2015—2016 гг. Фактические и прогнозные изменения спроса, оценки запасов готовой продукции, инвестиционные планы предприятий — все эти показатели выросли.

Ключевые слова: российская промышленность, спрос, выпуск, занятость, запасы готовой продукции, кредитование.

Спрос, запасы, производственные планы

Спрос на промышленную продукцию в первой половине 2017 г. в целом был практически нулевым и сопровождался случайными и потому неустойчивыми движениями в положительную сторону. Первое такое движение опросы зарегистрировали в феврале, второе - в июне. Но в целом динамика продаж оказалась лучше, чем в 2012-2016 гг., - даже если учитывать, что предприятия склонны занижать оценки спроса на свою продукцию.

Аналогичную позитивную картину демонстрировали и прогнозы спроса, которые после очистки от сезонного и календарного факторов показали продолжение роста в начале 2017 г. и достижение многолетнего максимума в феврале. Затем рост оптимизма относительно будущего спроса прекратился, и баланс закрепился на уровне +10 пунктов. В итоге ожидания предприятий в первой половине 2017 г. оказались лучшими с 2011 г.

Вместе с тем оценки достигнутых (текущих) объемов спроса показали, что у российской промышленности в начале года были завышенные ожидания и, соответственно, прогно-

зы относительно скорости выхода из кризиса 2015-2016 гг. В феврале, когда и фактический, и ожидаемый темпы роста спроса достигли многолетних максимумов, удовлетворенность текущими продажами снизилась до 51% -предприятия определенно рассчитывали на большие объемы спроса. Однако они быстро скорректировали свои завышенные ожидания, и уже к маю 2017 г. удовлетворенность спросом поднялась до 65% - такого высокого значения показателя опросы не регистрировали с 2007 г. Впрочем, в июне доля «нормальных» оценок спроса снизилась до 62%.

Динамика оценок запасов готовой продукции дополняет картину выхода российской промышленности из вялотекущего кризиса 2015-2016 гг. В первые месяцы 2017 г. промышленность, по «кризисной» традиции, продолжала удерживать баланс показателя около нуля. Однако в марте она резко пересмотрела свои оценки запасов, в результате чего баланс вырос до +11 пунктов и сохранился на этом уровне до июня. Указанный уровень избыточности запасов, судя по 25-летним наблюдениям, не является кризисным - скорее наоборот: такие значения показателя характерны для периодов

* - Статья из Мониторинга экономической ситуации в России «Тенденции и вызовы социально-экономического развития» № 12 (50) (июнь 2017 г.), размещенного на сайте Института экономической политики им. Е.Т. Гайдара.

уверенности промышленности в скором росте спроса на свою продукцию.

Какие физические объемы запасов скрываются за этими оценками, сказать сложно -официальной статистики объемов запасов в стране фактически нет. Нельзя исключать и такого сценария, при котором в марте-июне 2017 г. роста физических объемов запасов готовой продукции в промышленности не произошло, а предприятия лишь провели «переоценку» прежних и неизменившихся объемов запасов после корректировки своих представлений о скорости выхода из кризиса. В пользу такого варианта говорит стабилизация прогнозов изменения спроса в феврале-июне 2017 г.

Динамика планов изменения выпуска, наблюдавшаяся в первой половине 2017 г., также отражает неустойчивость представлений российской промышленности о скорости выхода из нынешнего кризиса. Действительно, этот показатель в начале года продемонстрировал резкий рост оптимизма после пребывания во второй половине 2016 г. почти на худших для текущего кризиса уровнях (меньший оптимизм регистрировался опросами только в начале 2016 г., когда промышленность осознала обманчивость обещаний властей о скором «отскоке от дна»). Но уже в апреле-мае 2017 г. оптимизм производственных планов упал почти в два раза. Это обстоятельство вполне логично в условиях остановки роста оптимизма относительно прогнозов спроса и резкого увеличения избыточности запасов готовой продукции. Далее, в июне, планы выпуска вновь набрали оптимизм и вышли на максимум периода 2012-2017 гг. Причем этот максимум был зафиксирован в конце 2015 г., когда предприятия поверили в скорый, но не реализовавшийся тогда выход из кризиса.

Насколько обоснованным окажется июньский (2017 г.) рост оптимизма, касающегося производственных планов отечественной промышленности, покажут время и оценка ею масштабов фактической экономической динамики в третьем квартале 2017 г.

Ограничения промышленного роста

Основным ограничением роста выпуска российские промышленные предприятия традиционно считают недостаточный внутренний спрос на свою продукцию. Этот фактор с конца 2008 г. уверенно занимает первое место в рейтинге 17 помех по версии предприятий. Однако в 2017 г. его сдерживающее влияние находится на многолетнем (2009-2017 гг.) минимуме с 42% упоминаний. Пик же негативного влияния внутреннего спроса на промышленный выпуск пришелся на первый квартал 2016 г. (точнее - на январь), т.е. совсем не на начало кризиса, как это традиционно происходит. Тогда, напомним, курс рубля достиг минимума для периода 2014-2017 гг., что должно было, согласно «нормальным» представлениям, радовать отечественных производителей. Однако оценка предприятиями ситуации первого квартала 2016 г. оказалась противоположной.

На второе место своего рейтинга помех предприятия поставили экспортный спрос -он мешает увеличивать выпуск 25% респондентов. Это не лучший (не минимальный) результат 2015-2017 гг. - в начале 2015 г., на волне первой эйфории от девальвации рубля, недостаточный экспортный спрос упоминался только 17% предприятий. Максимальное же негативное влияние на выпуск низкий экспортный спрос оказывал в начале 2016 г.

Второе (=третье) место с экспортным спросом делит еще один актуальный для сегодняшнего дня фактор - «неясность текущей экономической ситуации и ее перспектив». Его сдерживающее влияние опустилось в 2017 г. до многолетнего минимума, хотя еще совсем недавно (в том же начале 2016 г.) половина российских промышленных предприятий не понимали, что происходит в экономике и чего стоит ждать в будущем. Сейчас уровень непонимания снизился до 25%.

Четверток место в рейтинге предприятий занимает «нехватка квалифицированных кадров» с 23% упоминаний. Этот результат стал семиквартальным максимумом, что вполне

РОССИЙСКАЯ ПРОМЫШЛЕННОСТЬ В ПЕРВОМ ПОЛУГОДИИ 2017 г.

сообразуется с данными о низкой безработице и указывает на главную ресурсную проблему промышленности. Между тем «нехватка мощностей» - самый обсуждаемый сейчас аналитиками недостаток (в смысле -дефицит) российской промышленности - упоминается только 9% предприятий и стоит на десятом месте в рейтинге ограничений по версии, напомним вновь,самих предприятий. (Меньший дефицит мощностей промышленность испытывала только перед дефолтом 1998 г. - тогда упоминание этого фактора опускалось до 4%.)

На пятое место производственники поставили сейчас «недостаток оборотных средств». Однако его текущее упоминание (20%) близко к историческому (1993-2017 гг.) минимуму (лучший результат был получен только в четвертом квартале 2016 г. и составил тогда 16%). Неплатежи потребителей также оказывают сегодня не очень существенное сдерживающее влияние на выпуск в промышленности -только 16% предприятий упоминают их, что близко к локальному (2009-2017 гг.) минимуму и ставит сейчас указанный фактор на шестое место.

Лишь на седьмое место с 14% упоминаний респонденты поставили «конкуренцию с импортом», хотя по мере укрепления рубля данному фактору «полагалось» бы оказывать все более масштабное угнетающее воздействие на выпуск промышленности. Однако наш мониторинг показывает, что с четвертого квартала 2015 г. негативное влияние конкуренции с импортом стабилизировалось в интервале 1315%. (До девальвации декабря 2014 г. на этот фактор указывали в два раза больше российских промышленных предприятий.)

Укрепление курса рубля снизило негативное влияние фактора «заниженный курс рубля и удорожание импортного оборудования» до символических 5%, что является абсолютным минимумом его упоминаний для 2014-2017 гг. и опустило этот фактор на 15-е место в рейтинге 17 ограничений выпуска. (До девальвации декабря 2014 г. на дорогое импортное оборудование «сетовали» 10-17% предпри-

ятий (девятое место в рейтинге).) Завышенный (окрепший) курс рубля препятствует сегодня росту выпуска только у 3% предприятий (последнее место в рейтинге второго квартала 2017 г.). Таким образом, промышленность вполне адаптировала текущий (и мало отличимый от нуля) рост выпуска к сложившемуся курсу национальной валюты.

Ценовая и кадровая политика промышленности

Ценовая политика предприятий в первой половине текущего года отражала как успехи денежных властей в борьбе с инфляцией, так и попытки самих предприятий оживить спрос на свою продукцию. В январе 2017 г. промышленность продемонстрировала рост цен с более высокой интенсивностью, чем годом ранее, однако с более низкой, чем планировала в декабре 2016 г. (видимо, позитивная динамика спроса начала года позволяла промышленности поднять отпускные цены). Однако последовательная борьба Банка России с инфляцией заставила промышленность в следующие месяцы резко ослабить интенсивность роста фактических цен, и в апреле-мае предприятия уже сообщали о нулевом росте отпускных цен на свою продукцию, хотя в марте прогнозы ценовых изменений обнаруживали надежду на их более интенсивный рост. В июне же промышленность перешла к абсолютному снижению своих цен (-6 пунктов) при сохранении прогнозов их изменения в апреле-июне на среднем уровне в +9 пунктов.

В 2017 г. российская промышленность в своей кадровой политике продолжала пользоваться «плодами» кризиса 2015-2016 гг. Предприятия и в начале текущего года вновь (как и в предыдущие кризисные 2015 и 2016 гг.) планировали набор новых работников, чего не наблюдалось в некризисные 2013 и 2014 гг. И главное - смогли действительно их набрать после традиционного январского пика увольнений. Результатом этого стало даже формирование небольшого излишка рабочей

силы: баланс оценок обеспеченности кадрами во втором квартале 2017 г. стал положительным. Такая ситуация - редкость для всего периода 2010-2017 гг. и кризиса 2015-2016 гг. Более того, в самом начале кризисного периода никакого взлета избыточности рабочей силы и логичных для кризиса увольнений в российской промышленности не произошло.

Инвестиционные планы

В первом квартале 2017 г. российская промышленность продемонстрировала решительный рост инвестиционного оптимизма: баланс инвестиционных планов вырос на 24 пункта, достигнув в результате пятилетнего максимума. Таким образом, 26-месячный период инвестиционного пессимизма, начавшийся с вступлением России в «войну санкций» в августе 2014 г., завершился.

Промышленность была готова начать новый цикл инвестиционного роста. Однако во втором квартале, после корректировки представлений о скорости выхода из текущего кризиса, эти планы перестали набирать оптимизм и стабилизировались. И действительно, очевидных стимулов для материализации инвестиционных планов у российских предприятий сейчас немного. Недостаток инвестиций сдерживает рост выпуска только у 14% предприятий - это почти минимум упоминаний указанного фактора в 2014-2017 гг. Инвестиции в расширение производства актуальны лишь для 9% предприятий, испытывающих недостаток машин и оборудования. Низкая производительность труда беспокоит только 7% предприятий. Соответственно, модернизация существующего производства также не очень вероятна.

Кредитование промышленности

Условия кредитования российской промышленности в первой половине 2017 г. продолжали восстанавливаться после кризисного ужесточения, пришедшегося, по данным опросов, на февраль 2015 г. - тогда о недоступности кредитов сообщили 45% предприятий, что, однако, оказалось на 20 п.п. ниже максимума кризиса 2008-2009 гг. В первом квартале 2017 г. банковские кредиты были недоступными только для 12% предприятий, а во втором квартале -уже для 10%. В июне недоступным считали банковский кредит 11% предприятий. Таким образом, уровень недоступности кредитов для промышленности в первой половине текущего года окончательно закрепился на докризисном уровне.

Средняя минимальная ставка, по которой банки готовы кредитовать промышленность, опустилась к январю 2017 г. до 14,6% годовых в рублях. В марте-апреле этот показатель составлял 14,1% годовых, в мае-июне - 13,9%. То есть снижение ставки после кризисного максимума достигло уже 7 п.п. (межкризисный минимум показателя составлял 11,8% годовых и был зарегистрирован в 2011 г.).

Способность промышленности обслуживать имеющиеся кредиты достигла во втором квартале 2017 г. абсолютного рекорда за весь период (2009-2017 гг.) мониторинга этого показателя. Сейчас 90% (!) предприятий обладают либо достаточными, либо более чем достаточными ресурсами для расчетов с банками по кредитам. Полученный результат вполне сообразуется с оценками финансово-экономического положения, которое определил как «хорошее» или «удовлетворительное» 91% предприятий. ■