CC BY
4Промышленность
РОССИЙСКАЯ ПРОМЫШЛЕННОСТЬ В ФЕВРАЛЕ 2017 г.*
Сергей ЦУХЛО
Заведующий лабораторией конъюнктурных опросов Института экономической политики имени Е.Т. Гайдара, канд. экон. наук. Е-таН; tsukhlo@iep.ru
Февральские (2017 г.) данные по российской промышленности показывают сохранение положительной динамики большинства фактических показателей и готовность предприятий продолжить выход из кризиса. Спрос, выпуск, запасы готовой продукции, инвестиционные планы — все эти индикаторы демонстрируют неожиданный для сторонних наблюдателей оптимизм.
Ключевые слова: российская промышленность, спрос, выпуск, занятость, запасы готовой продукции, кредитование.
Спрос, выпуск, запасы готовой продукции
Февральские (2017 г.) данные о динамике спроса на промышленную продукцию демонстрируют очевидные положительные ожидания - как по исходным данным, так и по очищенным от сезонности. Исходный баланс вырос до значений, которые ранее регистрировались в феврале исключительно в межкризисные (да и то не во все) годы. Очистка от сезонного и календарного факторов выводит показатель на уровень лучших межкризисных значений (в определенные временные промежутки 2010-2011 гг. и в начале 2013 г.). Результат февраля 2017 г. не производит впечатления случайного «выброса» - в предыдущие месяцы баланс продаж медленно, но неуклонно приобретал позитивное звучание, достигнув сейчас +7 пунктов. (Год назад - в феврале 2016 г. - этот показатель составлял -12 пунктов, а его кризисный минимум (вероятно, он уже пройден) был равен -20 пунктам и пришелся на июнь 2015 г.)
Однако явные позитивные изменения спроса пока не вывели продажи на нужный промышленности уровень - удовлетворенность их объемами в феврале 2017 г. резко (на 8 пунктов!)
упала; общее же снижение показателя после кризисного максимума, зарегистрированного в ноябре 2016 г. (59%), достигло уже 11 пунктов. Очевидно, таким образом, что промышленность нуждается в больших объемах продаж, чтобы обеспечить статистически бесспорный рост выпуска, и, похоже, предприятия рассчитывают именно на такой сценарий в весенние месяцы нынешнего года: февральские прогнозы спроса достигли лучших межкризисных значений. И опять - не в результате случайного «выброса», как это было в начале 2013 г., а в ходе неуклонного снижения уровня пессимизма начиная с середины 2016 г.
Запасы готовой продукции также показывают готовность промышленности к позитивному развитию событий в следующие месяцы: баланс оценок запасов, с середины 2016 г. чаще находившийся «в минусе», чем «в плюсе», в феврале текущего года достиг восьмимесячного максимума в +4 пункта. Это, конечно, скромная величина, но все-таки положительная, что означает: промышленность готова поддерживать избыток запасов готовой продукции, как это бывало в условиях устойчивого роста спроса.
* - Статья из Мониторинга экономической ситуации в России «Тенденции и вызовы социально-экономического развития» № 4 (42) (март 2017 г.), размещенного на сайте Института экономической политики им. Е.Т. Гайдара (название статьи в МЭС -«Позитивные ожидания: российская промышленность в феврале 2017 г.»).
ПРОМЫШЛЕННОСТЬ
Опросные данные о динамике выпуска показывают сохранение в феврале определенно положительных темпов роста промышленного производства (такая картина регистрируется Институтом экономической политики им. Е.Т. Гайдара с мая 2016 г.) Таким образом, выпуск в российской промышленности продолжает расти более или менее устойчивыми, хотя и не очень высокими (по сравнению с лучшими межкризисными или преддефолтными годами) темпами.
Между тем ориентироваться только на данный показатель при оценке состояния российской промышленности, как неоднократно подчеркивалось в наших предыдущих обзорах 2015-2016 гг., неразумно. Теперь этот тезис подтвердили и пересмотренные в лучшую сторону данные Росстата.
В дальнейшем в динамике промышленного производства, похоже, сохранятся позитивные тенденции. Планы предприятий, выросшие в январе 2017 г. вместе с фактическим выпуском, остались на этом уровне и в феврале. Сейчас этот показатель соответствует 14-месячному максимуму, т.е. в конце 2015 г. в промышленности, вдохновленной обещаниями скорого «отскока от дна кризиса», оптимизма было все-таки больше. Но в начале 2017 г. у предприятий, очевидно, имеется больше оснований для реализации оптимистичных ожиданий - если только надежды начала года не окажутся «эффектом понедельника», когда позитивные изменения в жизни привязываются к началу привычного календарного цикла.
Цены, издержки и инвестиционные планы предприятий
Ценовая политика промышленности демонстрирует готовность предприятий вернуться к умеренному повышению своих цен в условиях крайне сдержанного роста издержек. Традиционный всплеск показателя, наблюдавшийся в начале 2017 г., оказался, как и прогнозировалось предприятиями, коротким, но чуть более значимым, чем в 2016 г. Уже в феврале фактический ценовой баланс вернулся к декабрьскому
уровню и имеет все шансы продолжить снижение в весенние месяцы. В пользу такого развития событий говорят ценовые планы промышленности: после декабрьского взлета на 15 пунктов они упали за два месяца на 17 пунктов. (Год назад баланс планов сохранял локальный максимум в течение всех трех зимних месяцев.)
Достаточно сдержанная ценовая политика предприятий основывается на крайне умеренном росте издержек, который регистрируется опросами уже четыре квартала подряд. Максимальный рост себестоимости в этот период пришелся на четвертый квартал 2016 г. и оценивался предприятиями в +16 пунктов. (В четвертом квартале 2015 г. показатель составлял +31 пункт, а в первом квартале 2015 г. достиг +53 пунктов. Рекорд последних 20 лет составляет +68 пунктов и был зарегистрирован в первом квартале 1999 г.)
Инвестиционные планы промышленности продолжают сохранять оптимистичную направленность: в феврале 2017 г. баланс показателя повысился еще на 10 пунктов, а с декабря 2016 г. вырос уже на 25 пунктов и вышел сейчас на уровень пятилетнего максимума. (В последний раз аналогичный уровень инвестиционного оптимизма регистрировался в российской промышленности в некризисном 2012 г. А предкризисный максимум был зафиксирован в августе 2014 г., после которого в промышленности началось резкое и устойчивое снижение инвестиционных намерений, достигшее пика в феврале 2015 г.)
Ограничения промышленного роста
Ежеквартальный опросный мониторинг обнаруживает в российской промышленности новую структуру факторов ограничения роста (по версии предприятий). И, похоже, уже для периода выхода из вялотекущего кризиса 2015-2016 гг.
Основной помехой росту выпуска промышленность традиционно считает недостаточный внутренний спрос. Этот фактор занимает первое место в течение 14 лет нашего 25-летнего мониторинга. Но в начале 2017 г. его
36 ЭКОНОМИЧЕСКОЕ РАЗВИТИЕ РОССИИ • ТОМ 24 • № 3 • МАРТ-АПРЕЛЬ 2017
РОССИЙСКАЯ ПРОМЫШЛЕННОСТЬ В ФЕВРАЛЕ 2017 г.
негативное влияние на выпуск опустилось до межкризисного минимума. Впрочем, и в «кризисном» 2015 г. упоминание недостаточного внутреннего спроса оказалось менее частым, чем в некризисные 2012-2014 гг.
Позитивная динамика зарегистрирована и в оценках «неясности текущей экономической ситуации и ее перспектив». После действительно кризисного максимума 2015-2016 гг. указанный фактор резко ослабил свое негативное влияние на отечественное промпроизводство в 2017 г. - развитие событий в экономике в последние месяцы вселило оптимизм в российскую промышленность.
Низкий экспортный спрос сдерживает сейчас рост выпуска у четвертой части российской промышленности, что закрепило его на третьем месте в рейтинге 17 факторов. На пике нынешнего кризиса в результате декабрьской девальвации 2014 г. упоминание недостаточного экспортного спроса опустилось лишь на 10 пунктов - до 17%. Сейчас же все возвращается «на круги своя», в том числе в результате явного укрепления рубля.
Завышенный, как теперь принято считать, для промышленности курс рубля в апреле, июле и октябре 2014 г. сдерживал рост выпуска в среднем лишь у 3% предприятий и делил (вместе с недостаточностью кредитов) последнее (!) место в рейтинге 17 ограничений роста выпуска (напомним - это по версии самих предприятий). После девальвации декабря 2014 г. завышенный курс рубля удивительным образом усилил свое негативное влияние на выпуск в российской промышленности в три раза и достиг 9% упоминаний. Но слабость рубля в 2014-2017 гг. волновала гораздо большее число предприятий.
В «преддевальвационные» опросы 2014 г. на слабый рубль как на помеху росту производства указывали 10-17% предприятий, т.е. явно больше 3%, страдавших от крепкого рубля. Со стартом девальвации на ослабление рубля и на вытекающее отсюда удорожание импортного оборудования и сырья как на помеху росту стало указывать все больше предпри-
ятий. Пика негативное влияние слабого рубля на выпуск российской промышленности достигло в первом квартале 2016 г. Тогда на этот фактор указали 36% предприятий, и он занял третье место в рейтинге 17 факторов, пропустив вперед две постоянные проблемы российской экономики 2012-2017 гг.: низкий внутренний спрос (55%) и неясность текущей экономической ситуации и ее перспектив (49%).
Последовавшее затем укрепление курса национальной валюты было позитивно оценено российской промышленностью: негативное влияние слабого рубля начинает устойчиво снижаться и достигает в первом квартале 2017 г. «преддевальвационных» 10%. При этом сдерживающее влияние на отечественную промышленность конкуренции с импортом в течение последних полутора лет остается на стабильно низком (14%) уровне - в два раза более низком, чем до девальвации 2014 г.
В ситуации возможного начала выхода из кризиса и планов по оживлению инвестиционной деятельности предприятия начинают более требовательно оценивать финансовые ограничения. Три фактора из этой группы увеличили свое негативное влияние на выпуск российской промышленности на этапе как будто начинающегося роста промпроизвод-ства. Недостаток оборотных средств, опустившийся в четвертом квартале 2016 г. до исторического минимума упоминаний за весь период 1993-2016 гг., в начале 2017 г. прибавил сразу 5 пунктов. Аналогичная ситуация складывается с высоким процентом по кредитам и с их недостатком. Однако оба последних фактора остаются в нижней части рейтинга - на 9-м и 13-м местах соответственно.
Дефицит кадров на старте возможного выхода из кризиса сдерживает рост выпуска, так же как и недостаток оборотных средств, у 21% предприятий. В течение последних шести кварталов этот показатель относительно стабилен. От дефицита же производственных мощностей в российской промышленности страдают только 11% предприятий, т.е. гораздо меньше, чем от дефицита кадров. ■
