CC BY
69
The role of investment banking in the development of the real economy
Koilubaev M.
Роль банковских инвестиций в развитии реального сектора экономики
Койлубаев М. А.
КойлубаевМурат Акинович /KoilubaevMurat - соискатель, кафедра экономики,
Академия государственного управления при Президенте Кыргызской Республики, г. Бишкек, Кыргызская Республика
Аннотация: статья раскрывает роль банковских инвестиций в развитии реального сектора экономики. В статье отражена природа инвестиционной деятельности коммерческих банков, дана характеристика объектов инвестиционных вложений коммерческих банков с точки зрения соответствия основным инвестиционным качествам.
Abstract: the article shows the role of investment banking in the development of the real economy, the disclosure of their economic substance, reflected the nature of the investment activity of commercial banks, the characteristic of the objects of investments of commercial banks in terms of conformity with the essential qualities of an investment.
Ключевые слова: банк, инвестиционная политика, доходность, ликвидность, риск, ресурсы. Keywords: bank, investment policy, profitability, liquidity, risk, resources.
УДК: 336.71+330.322](575.2)
Обеспечение реального сектора экономики финансово-кредитными ресурсами играет важную роль в его развитии. В развитой рыночной экономике данное перераспределение денежных ресурсов происходит через такие финансовые институты как: коммерческие банки, страховые компании, инвестиционные фонды и т.д. Мировой опыт свидетельствует о том, что из всех перечисленных финансово-кредитных институтов, именно коммерческие банки играют весьма существенную роль в стимулировании роста реального сектора экономики. В свою очередь, деятельность банковского сектора можно считать эффективной только тогда, когда: «банки выступают связующим звеном между вкладчиками и теми, кто готов вкладывать денежные средства в реальный сектор экономики, который нуждается в масштабных капиталовложениях для преодоления кризисного спада, выхода на траекторию устойчивого экономического роста и реструктуризации всей экономики на современной технологической основе» [2].
Сегодня отечественная банковская система все чаще подвергается критике за то, что она не выполняет важнейшей своей задачи - кредитования и инвестирования отечественной экономики и этим создает преграду для экономического роста страны. В свою очередь банковский сектор сетует на низкую инвестиционную привлекательность и высокие риски реального сектора экономики.
Проведенный анализ показал, что коммерческие банки участвуют в развитии реального сектора экономики двумя основными путями:
1. кредитованием, т.е. выдачей кредитов отраслям реального сектора экономики страны на условиях срочности, платности и последующего возврата;
2. прямым и портфельным инвестированием.
Банковскую систему Кыргызской Республики по основным ее признакам можно отнести к германской модели банковской системы, для которой характерно преобладание кредитования. Проведя анализ объемов выданных кредитов отечественными банками в реальный сектор экономики за 2015 год можно констатировать, что в целом банковская система Кыргызской Республики, в условиях мирового кризиса демонстрирует стабильный уровень кредитования реального сектора экономики страны. Отраслевая структура выданных кредитов за 2015 год представлена на рис. 1 [4].
Социальные ус1 2 269,1; 3%
Прочие 8 515 0 10% __—Промышленность, б
| ^ 987,7; 8%
Потребительские кредиты; 7491,6;8%
Ипотека; 8 703,7; 10%
Строительство ; 4. 967,5; 6%
■Заготовка и переработка ; 437,0; 0%
операции ; 30 348,8; 34%
Рис. 1. Кредиты коммерческих банков Кыргызской Республики за 2015 год (в млн. сом)
Как видно из представленных на рис. 1 данных, наибольший объем кредитов в 2015году было выдано торговле - 30 348,8 млн. сом., что составило 34 % от общего объема выданных кредитов; кредиты сельскому хозяйству составили 17 355,1 млн. сом. - 19 % от общего объема выданных кредитов; потребительские кредиты - 2 269,1 млн. сом., что составило 8 % от общего объема выданных кредитов.
Тогда как направления реального сектора экономики, считающиеся флагманами национальной экономики любой страны: промышленность, строительство и связь занимают малую долю в общем объеме выданных кредитов и составляют суммарно всего 10 %. Это еще раз доказывает правоту банковского сектора указывающего на низкую инвестиционную привлекательность и высокие риски отечественного реального сектора.
Важной характеристикой банковских инвестиций в реальный сектор экономики является их оценка с позиций общего критерия инвестиции, так называемого инвестиционного треугольника «доходность - риск - ликвидность». Данный инвестиционный треугольник показывает противоречивость целей и требований инвестирования. Существует определенная взаимосвязь между доходностью, ликвидностью и риском при определении инвестиционных качеств объектов вложений коммерческих банков. Данная взаимосвязь выражается в том, что по мере увеличения доходности снижается ликвидность и возрастает риск. И наоборот, увеличение уровня риска и ликвидности по объекту инвестирования ведет к уменьшению доходности по нему. Можно привести характеристику основных объектов банковского инвестирования с точки зрения соответствия основным инвестиционным качествам, которая отчетливо покажет то, что нет инвестиционных активов, отвечающих одновременно всем критериям таблица 2 [3]:
Таблица 2. Инвестиционная оценка качеств объектов банковского инвестирования (с позиции инвестиционного критерия «доходность - риск - ликвидность»)
Объекты вложения Доходность Ликвидность Риск
Долгосрочные инвестиционные кредиты + - +
Срочные депозиты +/- - -
Акции +/- +/- +
Паи, долевые участия +/- +/- +
Ценные бумаги с фиксированной ставкой процента + +/- +/-
Государственные ценные бумаги +/- + -
Недвижимость +/- - +
Драгоценные металлы и камни - +/- -
Примечание. Значение условных знаков: + положительное, — отрицательное, +/ - условно положительное.
На основе оценки качества объектов банковского инвестирования с позиции инвестиционного критерия «доходность - риск - ликвидность» определяется сущность инвестиционной деятельности коммерческого банка, которая объемлет в себе анализ всех существующих рисков, экономической целесообразности и финансовой привлекательности инвестиционных вложений в какой либо финансовый актив.
Приоритетная цель инвестиционной деятельности коммерческого банка является увеличение дохода от инвестиций при оптимальном уровне риска инвестиционных вложений собственных финансовых ресурсов. Также инвестиционная деятельность коммерческого банка включает в себя учет таких специфических целей как:
• сохранность финансовых ресурсов банка;
• расширение ресурсной базы посредством проникновения на новые рынки;
• диверсификация инвестиционных вложений;
• рост финансовой устойчивости банка и поддержание текущей ликвидности банка.
После того как коммерческий банк определил первостепенные и вторичные цели собственной инвестиционной деятельности, определяется перечень факторов, которые могут в будущем повлиять на инвестиционную деятельность как положительно так и отрицательно. В мировой практике данные факторы принято делить на две группы: макроэкономические и микроэкономические факторы. К макроэкономическим факторам относятся:
• экономическая и политическая ситуация в стране;
• уровень развития денежного и финансового рынка;
• состояние нормативно-правовой базы банковской инвестиционной деятельности;
• политика налогообложения государства;
• структура банковской системы и ее стабильность.
К основным микроэкономическим факторам, влияющим на формирование инвестиционной политики банка, относят:
• объем и структуру ресурсной базы коммерческого банка, которая определяет его потенциал и масштабы в инвестиционной деятельности;
• профессиональная компетентность топ-менеджмента, менеджеров среднего звена и простых кадровых сотрудников банка;
• качество инвестиционного портфеля, сформированного с учетом альтернативности доходности, ликвидности и риска;
• уровень затрат на формирование и управление собственным инвестиционным портфелем.
Однако следует отметить, что улучшение инвестиционного климата и внедрение механизма
мотиваций к стабильному и долговременному вложению денежных средств, в реальный сектор экономики банковским сектором, является приоритетной задачей не только самих банков, но и государства. Решение данной задачи предполагает использование государством всего набора средств
как рыночных, так и мер точечного, целенаправленного административного воздействия, к которым следует отнести: «создание совершенной законодательной базы организации кредитования предприятий банками; повышение уровня капитализации, создание долгосрочной ресурсной базы коммерческих банков и снижение кредитных рисков» [1].
Таким образом, реальный сектор экономики, является той совокупностью отраслей экономики государства, в котором создается валовой внутренний продукт. А его развитие полностью зависит от инвестиций банковского сектора. То есть финансово-кредитные ресурсы с помощью коммерческих банков превращаются в производительный капитал реального сектора, что придает данному финансовому институту высокую общественную значимость. Инвестиционная деятельность коммерческих банков характеризуется двойственной природой. На микроэкономическом уровне, с точки зрения экономического субъекта, она нацелена на максимизацию дохода банка, которая приоритетной целью данного финансового института. В свою очередь на макроэкономическом уровне она направлена на достижение прироста общественного продукта путем предоставления финансово-кредитных ресурсов. Следовательно, необходимо найти тот баланс интересов всех заинтересованных сторон, как государства, так и банковского сектора в стимулировании роста реального сектора экономики страны.
Литература
1. Афанасьева О. Н. Проблемы банковского кредитования реального сектора экономики // Банковское дело, 2004. № 4. С. 34.
2. Меликьян Г. Г. Развитие банковской системы России и инвестиции: достижения и проблемы // Деньги и кредит, 2006. № 1. С. 6.
3. [Электронный ресурс]: Банковский менеджмент. Режим доступа: http://bankntru/?id=571.
4. [Электронный ресурс]: Официальный сайт Национального банка Кыргызской Республики. Режим доступа: http://www.nbkr.kg/index1 .jsp?item=125&lang=RUS.
