CC BY
134туацию в экономики России данные сроки вполне приемлемы для большинства инвесторов.
Список литературы
1. Алексеева, Ю.А. Необходимость инвестирования в пищевой промышленности / Ю.А. Алексеева // Вестник Казан. госуд. аграрного университета. - 2009. - № 3 (13). -С. 8-11.
2. Богатин, Ю.В. Инвестиционный анализ: учеб. пособие для ст-тов вузов / Ю.В. Бо-гатин, В. А. Швандар. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2000. - 286 с.
3. Горемыкин, В. А. Стимулирование инвестиций / В. А. Горемыкин // Справочник экономиста. - 2010. - № 1. - С.126-136.
4. Липсиц И.В., Коссов, В.В. Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа: Учебно-справочное пособие / И.В. Липсиц, В.В. Коссов. - М. : Издательство БЕК, 2009. - 304 с.
5. ООО «Инмарко» [Электронный ресурс] : официальный сайт компании. - Режим доступа : http://www.inmarko.ru/.
ПУТИ ПОВЫШЕНИЯ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ КОММЕРЧЕСКОГО БАНКА Чугунов Виктор Иванович, кандидат экономических наук, доцент Канаева Ольга Юрьевна, студентка 5 курса экономического факультета
специальности «Финансы и кредит» Россия, Республика Мордовия, г.Саранск, Мордовский государственный университет им. Н.П.Огарёва
В статье рассмотрены особенности инвестиционной деятельности российских коммерческих банков. Проанализированы отдельные группы инвестиций, выделен ряд проблем, сформулированы предложения по повышению эффективности инвестиционной деятельности.
Ключевые слова: инвестиционная деятельность, коммерческий банк, инвестиции, риск, банковский кредит.
WAYSTOIMPROVETHEINVESTMENTPERFORMANCE OF A
COMMERCIAL BANK Chugunov Viktor Dmitrievich, Cand.Econ.Sci., associate professor Kanaeva Olga Yurievna, 5th year student of the Faculty of Economics,
"Finance and Credit" Russia, Republic of Mordovia, Saransk,"Mordovia State University N.P.
Ogareva "
Abstract: This article describes the features of the investment activities of Russian commercial banks. Analyzed individual investment group, highlighted a number of problems, formulate proposals to improve the efficiency of investment.
Keywords: investment activity, commercial bank, investment, risk, a bank loan.
Решение проблемы недостатка инвестиций для осуществления различных видов деятельности рассматривается специалистами как основа развития российской экономики, ее устойчивого экономического роста. В этой связи на первый план выходит одна из основных задач банковского сектора экономики, которая заключается в аккумулировании и перераспределении инвестиционных ресурсов. На инвестиционные возможности банковской системы оказывают влияние различные факторы. Эффективное управление с целью расширения возможностей наращивания инвестиционных ресурсов коммерческими банками будет способствовать росту как отдельных отраслей, так и экономики в целом.
Для определения специфики инвестиционной банковской деятельности выделим основные формы банковского инвестиционного посредничества с позиции микроэкономического анализа.
Взаимодействие банка с клиентами в микроэкономических рамках может протекать в четырех формах, для которых характерна специфичная мотивация банковского поведения:
1. Взаимодействие, в котором банк выступает как хранитель сбережений клиента.
2. Взаимодействие, в котором банк выступает как кредитор или заемщик по отношению к клиенту.
3. Взаимодействие, в котором банк играет роль комиссионера.
4. Взаимодействие, в котором банк предстает в качестве агента клиента.
Первая из них представляет собой форму взаимодействия банка с клиентами в привлечении подавляющего большинства ресурсов, обеспечивающих инвестиционные банковские операции. Главным мотивом в этой части инвестиционного банковского посредничества выступает максимизация объемов привлеченных инвестиционных ресурсов, необходимых для удовлетворения спроса на них, предъявляемого банкам. В указанном моти-вационном плане банки ничем не отличаются от остальных экономических субъектов, осуществляющих коммерческую деятельность. Им также свойственно стремление максимизации прибыли, одним из основных средств достижения которых служит расширение масштабов деятельности. Увеличение же масштаба инвестиционной деятельности банков в долгосрочном плане невозможно без увеличения объемов аккумулированных сбережений.
Форма взаимодействия с клиентами, в которой банки проявляют себя как заемщики или кредиторы, связана уже с непосредственной инвестиционной банковской деятельностью. Мотивы банков в этой ситуации необходимо рассматривать сегрегированно для случаев, когда они играют роль заемщиков, и когда они выступают кредиторами. Банки как кредиторы на инвестиционном рынке преследуют цель извлечения дохода за счет размещения сформированных инвестиционных ресурсов. Основными мотивами займов на рынке инвестиций со стороны банков являются увеличе-
ние ресурсной базы инвестиционной деятельности и параллельное поддержание ликвидности.
При взаимодействии с клиентами, в формах, предусматривающих роль банков как агентов, банки стремятся стабилизировать уровень доходов от инвестиционного посредничества, расширить доходную базу своей деятельности без принятия на себя дополнительных рисков и увеличить число обслуживаемых клиентов.
Инвестиции банка в широком смысле - это вложение денежных средств (как собственных, так и привлеченных) по инициативе самого банка на определенный срок в целях получения прибыли от участия в деятельности других предприятий или дохода в виде процентов.
Инвестиции банков в узком смысле это вложения банка в ценные бумаги в целях диверсификации активов, получения дополнительного дохода и поддержания ликвидности баланса.
Исходя из того, что инвестиции представляют собой вложения капитала с целью последующего его приумножения, необходимо отметить, что прирост капитала должен быть достаточным для того, чтобы компенсировать коммерческому банку отказ от использования имеющихся финансовых ресурсов для вложения в другие альтернативные инструменты на денежном рынке, вознаградить его за риск и возместить потери от инфляции в предстоящем инвестиционном периоде [3].
Инвестиционная деятельность банка осуществляется на рынке инвестиций, который, в свою очередь, распадается на ряд относительно самостоятельных сегментов, включая рынок объектов реального инвестирования, рынок объектов финансового инвестирования, рынок объектов инновационного инвестирования.
Банки, руководствуясь при размещении средств исключительно критериями прибыльности и ликвидности, неизбежно содействуют перекачке денежных средств в сферу обращения, а также осуществлению спекулятивных операций на фондовом и валютном рынках. Это происходит в ущерб более трудоемкой и часто менее прибыльной работе с реальным сектором экономики.
В условиях рыночной экономики осуществление инвестиций нельзя рассматривать как «произвольную» форму деятельности банка в том смысле, что банк может осуществлять или не осуществлять подобного рода операции. Неосуществление инвестиций неминуемо приводит к потерям конкурентных позиций банка как финансового посредника. Поэтому все возможные инвестиции можно разбить на две группы:
• пассивные инвестиции, т.е. такие которые обеспечивают в лучшем случае не ухудшение показателей средней прибыльности вложений в различного рода проекты по банку или по рынку финансовых услуг, в общем;
• активные инвестиции, т.е. такие которые обеспечивают повышение конкурентоспособности и его прибыльности по отношению с ранее достигнутыми результатами, за счет инвестиций в сферу новых технологий,
организации финансирования выпуска пользующихся спросом новых товарных групп, захвата с их помощью новых рынков, или поглощения конкурирующих фирм посредством целевых инвестиций.
Существенную роль в повышении эффективности действующей системы направления кредитных ресурсов в производство играет процентная политика коммерческих банков, которая должная быть построена таким образом, чтобы предоставление инвестиционных кредитов было выгодным и банку, и заемщику.
Ставки по вкладам в 100 крупнейших банках и уровень инфляции (в %)
Рисунок 1. Ставки по вкладам в 100 крупнейших банках и уровень
инфляции (в %), [2]
Мониторинг процентных ставок, предлагаемых 100 крупнейшими розничными банками, показал, что по итогам I полугодия 2013 г. 62 из 100 банков понизили ставки по вкладам, в 17 банках ставки повысились, в 21 -остались неизменными.
Средний уровень ставок (взвешенных по объему вкладов) на 1 июля 2013 г. по рублевым годовым вкладам в размере 700 тыс. руб. снизился на 0,6 п.п. и оценивается в 7,9% годовых. Средние (невзвешенные) процентные ставки для вкладов объемом в 700 тыс. руб. снизились на 0,5 п.п. до 9,2%. Снижение доходности депозитов в основном происходило во II квартале.
В течение I полугодия 2013 г. сохранялась положительная реальная доходность по рублевым депозитам на 1-2,5 п.п. выше уровня инфляции. По оценкам Агентства страхования банковских вкладов, положительная доходность сохранится, по крайней мере, до конца 2013 г. В целом, плавное снижение процентных ставок по вкладам в ближайшее время будет продолжаться. В свою очередь влияние капитализации процентов по высоким ставкам также постепенно будет снижаться [2].
Весьма ограниченным остается использование банками такого кредитного инструмента финансирования инвестиций, как лизинг. Между тем, лизинг мог бы стать одним из важнейших инструментов мобилизации ин-
вестиционных ресурсов и активизации инвестиционной деятельности, выступить в качестве инструмента укрепления связей банковского капитала с производством в условиях, когда ограниченность ликвидных средств у предприятий препятствует масштабному развитию производства, а банки сталкиваются с необходимостью диверсификации рисков и сфер вложений для повышения своей надежности. Для банков лизинговые операции могли бы явиться привлекательной формой размещения активов. При этом банк может выступать в роли как непосредственного лизингодателя, так и стороны, финансирующей лизинговую сделку.
20%
47%
Другие источники
! Собственные средства л и зи н года т ел я
Кредиты российских банков
I Кредиты зарубежных банков
Авансовые платежи лизингополучателей
Рисунок 2. Структура финансирования лизинговой отрасли, 2013г.
В настоящее время лизинговые операции совершаются лишь некоторыми, в основном крупными, банками. При крупных банках функционирует значительная часть существующих сегодня специализированных лизинговых компаний. Несмотря на определенный рост лизинговых операций, доля лизинга в совокупных инвестициях банков составляет менее 10%.
Инвестиционная активность предприятий и организаций российской экономики традиционно ставится в зависимость от перспектив банковского кредитования. В этой связи важно в целом понимать его удельный вес в общем объеме источников инвестиций в основной капитал.
По данным Росстата максимальная доля банковских кредитов в общих инвестициях - 11,8% - была достигнута к 2008 году, после чего с каждым годом она неуклонно снижается, и в 2012 году не превысила 7,9%. Почти половина всех инвестиций в основной капитал (45,4%) приходится на собственные средства предприятий. Далее места делят между собой бюджетные средства и "прочие" (в последних основной объем составляют средства вышестоящих организаций). Более того, нет и сильной взаимосвязи между объемами кредитов, выданных реальному сектору, и объемом инвестиций в основной капитал. Несмотря на почти линейный рост объема кредитов, выданных нефинансовым организациям, в основной капитал эти
деньги год от года инвестируются по-разному. Например, с 2011 года кредитов выдается все больше, а в ОС их вкладывается все меньше.
Млрд руб
2009 2010 2011 2012 2013
Инвестиции в основной капитал 933.3 802.1 956,8 1211.0 1310,2
в тон числе по источникам финансирования: собственные средства 3S1.3 362.1 464,8 613,3 693,9
привлеченные средства 531,7 423,9 474,7 571,S 583,8
в том числе: кредиты банков 125,0 79,0 66,5 97.6 130,3
из них кредиты иностранных банков 40,0 25,3 17,4 23,2 15,9
кредиты российских банков 85,0 51,7 49.1 74,4 114,4
заемные средства других организаций 85,S 51,3 47,0 64,4 94
бюджетные средства 121.5 103,3 127,6 133,4 148,4
из них: федерального бюджета 37,9 44,2 51.9 57,0 70,4
бюджеты субъектов Российской Федерации 75,9 52,8 69,0 67,8 67,6
средства внебюджетных фондов 2Д 1,6 3,4 2,9 6Д
прочие 197.2 191,7 230,2 273.5 204.У
из них: средства вышестоящих организаций
средства от выпуска корпоративных облигаций
средства от эмиссии акций
164,2 154,5 200,7 237,4 135,8
ОД 0.02 н/д н/д 0,4
5.2
14.9
10
13,6 15,4
средства, полученные на
долевое участие е строительстве (организации и 20,3 16Д 17,3 25,9 32,5
населения]
в том числе средства населения
IIa общего объема инвести-
ций в основной капитал - 62,9 46,2 36,4 40,3 36,6
инвестипик из-за рубежа
Рисунок 3. Инвестиции в основной капитал 2009-2013гг. [5]
Финансовый кризис негативно повлиял на возможности банков кредитовать реальный сектор. В отношении долгосрочных кредитов эта ситуация еще острее. Сократились объемы кредитования, повысилась стоимость кредитов.
Это положение может ухудшиться после введение регулирования Базель III. В соответствии с требованиями Базель III для банков повышаются издержки предоставления долгосрочных кредитов, которые в том числе включают и кредиты для проектного финансирования. Это дестимулирует
долгосрочное кредитование финансовыми институтами. В таких условиях банки ограничивают горизонт кредитования до 5-8 лет, тогда как проектное финансирование требует кредитования на 15-20 лет. Такое положение свидетельствует об обязательном рефинансировании первоначального кредита, что повышает риски для заемщиков.
Необходимо реформирование нормативно-правовой базы для ускорения перехода к финансовой системе, в которой инвесторы и финансовый сектор работали бы на долгосрочном горизонте:
• создание системы экспертизы - повышение квалификации инвестора. Информированный, обладающий знаниями инвестор - это и есть базис для хорошего управления и правильного выстраивания приоритетов;
• необходимо поощрять реализацию инвесторами совместных стратегий и объединение ими имеющихся ресурсов. Небольшие институциональные инвесторы находятся в зависимости от консультантов и управляющих компаний и имеют ограниченные возможности детально контролировать процесс;
• необходимо изменить нормативное регулирование, чтобы поощрять и поддерживать долгосрочное контрцикличное поведение.
Незначительны масштабы и такого вида инвестиционной деятельности коммерческих банков, как вложения в ценные бумаги и паи предприятий. Доля вложений банков в ценные бумаги предприятий в общем объеме активов не превышает 5%.
В структуре вложений банков в акции нефинансовых предприятий и организаций (прочие акции) высокую долю составляют спекулятивные вложения. Так же в последние годы наблюдается снижение доли спекулятивных вложений и соответствующее повышение доли акций, приобретенных для инвестирования.
При вложении средств в акции кредитных организаций (как резидентов, так и нерезидентов) банки в основном преследуют цели инвестирования. Доля акций, приобретенных для инвестирования, в общих вложениях колеблется от 85 до 90% [2]. Растет участие банков в дочерних и зависимых обществах. Это отражает в первую очередь рост банковских инвестиций в развитие собственно финансового бизнеса, усиление тенденции к интеграции финансовых структур. Данная тенденция прослеживается в процессах слияния и поглощения кредитных институтов, присоединения мелких и средних банков к более крупным в качестве филиалов, росте взаимного участия банков в капиталах друг друга, заключении картельных соглашений, создании банковских консорциумов и холдингов.
Необходимость обеспечения устойчивости и объединения усилий в сложной экономической ситуации явилась важным, но не единственным обстоятельством усиления взаимодействия финансовых структур. Решение проблем перспективного размещения активов при сокращении возможностей использования спекулятивных финансовых инструментов определяет выбор надежных и максимально контролируемых способов вложения, в
качестве которых и выступает инвестирование в финансовый бизнес. Вместе с тем интеграция финансовых структур представляет собой одну из важнейших предпосылок осуществления инвестиций в реальный сектор экономики, поскольку на базе маломощных банков обеспечить масштабное инвестирование производства не удастся даже при создании максимально благоприятных условий.
Следует отметить, что в отечественной практике, по существу, отсутствуют механизмы, стимулирующие развитие производственных инвестиций коммерческих банков. В России не используются такие общепринятые по мировым меркам инструменты, как льготный порядок резервирования привлеченных средств, особые условия рефинансирования коммерческих банков под реальные инвестиционные проекты. При несформированности экономических условий, позволяющих привлечь к участию в инвестиционном процессе основную массу коммерческих банков, лишь отдельные банки осуществляют производственные инвестиции, совокупные объемы которых несопоставимы не только с потребностями экономики, но и наличным инвестиционным потенциалом банковской системы.
Важное значение в повышении инвестиционной активности банковской системы имеет создание системы стимулирования и страхования инвестиций. Одним из условий предоставления банками долгосрочных займов на инвестиционные проекты при высоких кредитных и инвестиционных рисках производственной сферы является наличие государственных гарантий. К числу мер, способствующих возрастанию производственных инвестиций коммерческих банков, можно также отнести дифференциацию экономических нормативов в зависимости от доли их инвестиций в реальный сектор экономики и льготное налогообложение.
Пересмотр прежней системы регулирования в соответствии с заявленными приоритетами экономической политики предполагает изменение форм и методов воздействия на банковский сектор, реструктурирование банковской системы с учетом задач реализации инвестиционных функций банков в экономике. Реструктурированная банковская система должна отвечать требованиям высокой надежности, управляемости и инвестиционной направленности, гарантировать необходимый уровень предложения кредитных ресурсов по доступным для производственной сферы процентным ставкам.
Список литературы
1. Федеральный закон РФ «О банках и банковской деятельности» от 03 февраля 1996 г. № 27-ФЗ.
2. «Обзор рынка вкладов физических лиц за I полугодие 2013 года», [Электронный ресурс] - Режим доступа: http://www.asv.org.ru/
3. Беликов А.В. Необходимость активизации участия банков в инвестиционном процессе вытекает из взаимозависимости успешного развития банковской системы и экономики в целом. // Методический журнал «Инвестиционный банкинг» № 3(3)/2010
4. Крушвиц, Лутц. Финансирование и инвестиции: Учебник для вузов / Л. Крушвиц; Пер. с нем. под общ. ред. В. В. Ковалева, З. А. Сабова.- СПб.: Питер, 2010
5. Федеральная служба государственной статистики, [Электронный ресурс] - Режим доступа: http://www.gks.ru/
