CC BY
23
Лггература
1. Шовкалюк В.С. Законодавче забезпечення розвитку шновацшно'1 дiяльностi: стан та проблеми / В.С. Шовкалюк // Наука та шновацп. - 2008. - № 5. - С. 21-32.
2. Головша Ю.С. Концептуальш основи фшансового забезпечення iнновацiйного розвитку пщприемств Украiни / Ю.С. Головша // Економiчний вiсник Донбасу. - 2009. - № 1 (15). - С. 157-161.
3. З1нь Е. Мехашзм розвитку репонально'1 шновацшно'1 дiяльностi / Е. Зiнь, А. Валюх. [Електронний ресурс]. - Доступний з http://www.ashsu.org/academy/herald_info/visnyk_61_5 _08/ visnyk_61_5_08_84-97.pdf.
4. Варналш З. Регiональна iнновацiйна полiтика Украши: проблеми та стратегiчнi прю-ритети / З. Варналiй // Економют. - 2007. - № 9. - С. 36-39.
5. Наукова та шновацшна д1яльшсть в Укра1'ш у 2008 роцi // Статистичний збiрник. -К. : ДП "Iнформацiйно-видавничий центр Держкомстату Украши", 2009. - 360 с.
УДК330.5:342.841 Проф. С.В. Васильчик, д-р екон. наук;
магктрант Л.Б. Сельвестр - Львiвський ДУВС
РЕЙДЕРСТВО - ХВОРОБА ЕКОНОМ1КИ, ЯКА ПРОГРЕСУС
Розкрито юторш та передумови виникнення рейдерства, розглянуто рейдер-ство та його види. Визначено ознаки початку захоплення тдприемства та описано, як здшснюються рейдерськ атаки. Встановлено, що прозорють i ефективнiсть мо-жуть зробити тдприемство фактично невразливим до рейдерiв, якщо, звичайно, за-мовником захоплення не е держава або ii представники. Найчастiше "постраждалi" е далеко не "економiчними ангелами" - вони ведуть свш бiзнес не зовам за правилами, внаслщок чого бояться звертатися до правоохоронних оргашв. Iнодi рейдери ви-ступають не банальними загарбниками - вони просто тдбирають те, що "погано ле-жить", а погано лежить, зазвичай, у слабких власниюв i неефективних керiвникiв.
Prof. S.V. Vasil'chik; undergraduate L.B. Sel'vestr -L 'viv state university of internal affairs
Raidership - progressing illness of economy
History and pre-conditions of origin of raidership is exposed, it is considered raider-ship and his kinds. Certainly signs of beginning of fascination of enterprise and it is described, as raidering attacks are carried out. It is set that transparency and efficiency can do an enterprise actually invulnerable to the raiders, if, certainly, the customer of fascination is not the state or his representatives. More frequent all "sufferings" far not "economic angels" -they conduct the business not quite after rules, as a result are afraid to speak to law enforcement authorities. Sometimes raiders come forward banal not invaders - they pick up that "lies badly", lies but badly simply, usually, for weak proprietors and uneffective leaders.
Вступ. У державах з такою економжою як наша, умови для рейдерства створюються в той момент, коли суб'ект господарсько1' д1яльност1 прива-тизуеться незаконним шляхом. Сумшвна перед1стор1я приватизацп об'еклв, коли тдприемства з роз1рваними технолопчними та економ1чними зв'язками були насильно кинул в "ринок" за цшковито1' вщсутност1 ринково1' шфрас-труктури, сприяла появ1 незадоволених мшоритарних акцюнер1в. А це -практично весь наб1р умов для усшшного рейдерського захоплення. Рейдер не може здшснити захоплення об'екта, якщо його корпоративна 1стор1я без-доганна, й немае аш найменших причин для судових позов1в. Рейдер також не зможе атакувати господарське товариство, перекуповуючи акцп в мшори-
тарних a^ioHepÏB, якщо його власники консолiдували 80-100 % акцш. Наяв-шсть корпоративного спору - це все, що n0ipi6H0 вмiлому рейдеру для вть лення сво1х амбiцiйних планiв захоплення. Насправдi ж, ця проблема е наба-гато глибшою.
Аналiз останшх дослiджень i публiкацiй. В економiчнiй науцi трива-лий час науковщ дискутують над проблемою рейдерства. Проблему корпора-тивних конфлiктiв дослiджено у працях З.П. Варнаия, О.В. Тарасово", С.В. Кравченко, Г. Паламарчука, Л. Венгера та шших економiстiв. Внаслщок опрацювання лiтературних джерел та вивчення украшських законiв можна стверджувати, що в Укра1ш е сприятливi умови для розвитку рейдерсько1 дь яльност внаслiдок нестабiльноï полiтичноï ситуацiï, недосконалого законо-давства, безпорадностi судовоï системи та висо^ корумпованостi адмшю-тративного ресурсу. За статистичними даними, на першому мющ за кшьюс-тю захоплень стоять ВАТ, далi йдуть ЗАТ, по^м ТОВ.
Мета роботи. Проанаизувати активнiсть та особливiсть рейдерства в Украшц розкрити сутнiсть та основш чинники рейдерства, вплив на фшансо-во - економiчну безпеку шдприемства; визначити масштаби та рiвень рейдерства в Украïнi, а також основш засоби захоплення i поглинання шд-приемств, головш негативш наслiдки рейдерства; на основi здшсненого дос-лiдження вказати основнi шляхи подолання цього явища в УкраАт.
"Рейдерство" - загальна назва ланцюжка операцiй, що за допомогою прогалин у законодавсга дае змогу отримати у володiння певний капiтал (за-звичай - пiдприемство). При цьому вщбуваеться виведення активiв з володш-ня законних власникiв. Рейдерство - менш-бшьш законний, складний, висо-коштелектуальний i високоприбутковий бiзнес. Проблема рейдерства виник-ла не сьогоднi й не тепер. У вггчизнянш ютори можна видiлити як мiнiмум чотири масов^ революцiйнi перерозподiли власностi, як були iнiцiйованi владою. Перший перерозподш власностi вiдбувся ще в епоху 1вана Грозного. Другий улаштував Петро Перший. Третш - бiльшовики, шсля Жовтневого перевороту 1917 р. Четвертий ми переживаемо, починаючи з 1990-го р.. ВЫ масовi захоплення, поглинання та перерозподши власностi в будь-якш краïнi завжди iнiцiювала держава. Досить пригадати Соломона в Древнш Греци, Кромвеля в Англп, "релтйш" вшни у Нiмеччинi, Велику Французьку рево-люцiю. Те саме вiдбувалося i в нас: вщ шабашiв опричниюв до "експропрь аци" експропрiаторiв. Так що досвiду розвитку, становлення та процвггання рейдерства як масового явища в нас предостатньо.
За перших трьох перерозподшв власностi всi процеси вiдбувались вертикально, вщповщно до бюрократичноï лопки. А от у 90-х роках минулого столггтя влада лише дала мовчазну згоду, виявивши свою шщативу в проце-сi захоплення або перерозподшу власностi. Надалi ж вертикаль влади само-усувалась вiд керiвництва цим процесом, а сам перерозподш вщбуваеться у горизонтальнiй площинi.
Украша хворiе характерними для перiоду становлення демократы недугами. Тому у сучаснш лексицi дедалi частiше з'являються новi визначення. Донедавна невiдоме в Укра1ш iноземне слово "рейдерство", яке увшшло до
вжитку на початку 90-х, тепер можна чути вщ украшських можновладщв, ке-piBHrnÏB великих i малих шдприемств.
Як вщомо, проблема рейдерства прийшла в Украшу не i3 Заходу, а 3i Сходу, з вiдповiдними росшськими особливостями i колоритом початку 90-х роюв - епохи дикого нагромадження первюного капiталу. Головне завдання рейдера, як i будь-якого шшого бiзнесмена, - отримати прибуток. Тiльки до-сягае вiн ще1" мети не внаслщок виробництва певно1" продукцiï чи в шший ле-гальний споЫб, а через перепродаж шдприемства, над яким встановлено контроль, шляхом недружнього поглинання. Чому, власне, поглинання та ще й недружне? А тому, що це набагато дешевше, шж шукати компромiс i3 влас-ником пiдприемства та значно простше, нiж умовити комерсанта продати прибуткову справу.
В Укра1'ш рейдерство здшснюеться не з виробничою метою, а зi спекулятивною: пiдприемства захоплюються найчастiше заради дорогоï нерухо-мосл. Термiн "рейдерство" охоплюе такi поняття, як M & A (Mergers & Acquisitions - злиття та поглинання), i професiоналiв ht (hostile takeover - ворожi поглинання). Причина, мабуть, у тому, що в наш час цей термш використову-ють практично вс й з будь-якого приводу - вже нав^ь бабус називають хло-пчиюв, що крадуть черешнi у них шд вiкнами, рейдерами. Однак саме явище "рейдерства" нiкуди не зникло. Воно, радше, набуло нових форм, вийшло на професiйнiший рiвень реалiзацiï проектiв ht.
Отже, "рейдерство" - встановлення контролю над бiзнесом всупереч волi основного власника. "Основний власник" - власник, який володiе понад 50 % акцш / часток шдприемства, отриманих законно.
yd iншi трактування - це профанащя, i лише вводять в оману. Насам-перед законних власниюв. Особливу небезпеку мютять у ^6î заяви про те, що рейдерство - винятково незаконна дiяльнiсть. Професюнал ht не стане по-рушувати закон. Вш знайде в законi колiзiï, вивчить помилки власника. I бу-де використовувати не тшьки юридичнi шструменти для захоплення шд-приемства. "Рейдерство" е економiчним явищем. Це форма чергового етапу перерозподшу власност^ що настае шсля первiсного нагромадження капиталу. Якщо для одержання контролю над певним бiзнесом i активами в перюд первiсного нагромадження основну роль вщграе адмiнiстративний ресурс i становище в суспшьств^ то в перюд розквгту рейдерства - знання, штелект, вмiння домовлятися i знаходити потрiбнi важелi для перехоплення контролю над шдприемством.
У випадку з Украшою та iншими крашами СНД рейдерство е об'ективним явищем, яке неможливо було обiйти пiсля приватизаци, внасль док яко1" фактичний контроль над бшьшютю пiдприемств отримали так зваш "червонi директори". Першi атаки рейдерiв у нашiй краïнi були спрямоваш саме на такi об'екти - з непрофесiйним менеджментом, значними активами, як використовують зовсiм неефективно.
У той перюд можна було говорити про те, що рейдерство виконувало шдикативну функщю розвитку економжи i демонструвало становлення нор-мальних ринкових вiдносин. Саме тодi з'явилася метафора про те, що "рейде-
ри - це саштари 6i3Hecy" - як вовки в тундр^ знищують хворих тварин - рей-дери знищували неефективний 6i3Hec, що розпоряджався значними активами.
Становлення компанш, що реашзують проекти в Украïнi, варто вщ-нести до кiнця 90-х. - 2005-2006 рр. У цей перюд рейдерсью атаки вщбували-ся з грубими порушеннями законодавства, високою часткою використання корупцiйних зв,язкiв. Саме пам'ять про цi роки призводить до того, що пред-ставники державноï влади та громадськост зараз стверджують, що "рейдер-ство - це злочинна дiяльнiсть органiзованих злочинних угруповань з прив-ласнення чужого майна шляхом шахрайства, з використанням неправосудних судових ршень при сшвучаст корумпованих чиновниюв" (Вiктор Швець, голова комiтету Верховноï Ради Украши з питань законодавчого забезпечення правоохоронноï дiяльностi, в iнтерв,ю журналу "Ворожi поглинання в Укра-ïm" № 4 (7) 09/2008).
З англшсько1' "raid" перекладаеться, як "налгг", або "raider" (дослiвно "пiрат"). Тому шд рейдерством потрiбно розумiти незаконне поглинання чи захоплення одного суб'екта господарювання або його власност iншим iз засто-суванням корупцп та насильства. Саме рейдерство - захоплення шдприемств -подiляеться на бше - коли захопники дшть у межах закону, сiре - на межi закону i беззаконня, i чорне - це насильницьке захоплення тдприемства.
Випадки рейдерства в його рiзноманiтних проявах можна спостер^ати в рiзнi часи, i майже в уЫх крашах з ринковою економiкою. Це явище, зазви-чай, зумовлене рiзними чинниками: недосконалютю законодавства, бажан-ням iноземних компанш увшти на ринки iнших краш тощо. Рейдерство можна порiвняти з середньовiчним пiратством. Як колись шрати ставили людину перед вибором "грошi або життя", так i сучасш пiрати бiзнесу - "рейдери", маючи сильнi фiнансовi важелi та зв'язки з владними органами, фактично майже завжди позбавляють пiдприемства вибору.
"Бше" рейдерство зазвичай дiе методом корпоративного шантажу в межах чинного законодавства. Шсля того, як до рук корпоративного шантажиста потрапляе 10-вщсотковий пакет акцш компанп, до ^ï досить часто ставлять вимоги про проведення позачергових зборiв акцiонерiв. Найчастiше директори компанiй не щуть на переговори, пiсля чого рейдери переходять до сiрих i чорних дш. "Чорне" i "Ыре" рейдерство засноване на використаннi у свош дiяльностi незаконних методiв, шдробних документiв, силових захоп-лень тощо. В Укра"ш рейдерство здiйснюеться не у виробничих цшях, а у спекулятивних: тдприемства захоплюють найчастiше заради дорогоï нерухо-мостi. Взагалi досить складно визначити, яке саме тдприемство шдпаде шд акт рейдерськоï атаки. Однак першопричиною та основним чинником попиту на рейдерсью послуги вважають початок активного та "глобального" процесу подшу власность
Ознаками початку захоплення можуть бути: перевiрки рiзними органами з питань, що стосуються установчих докуменпв, "очорнення" репутацп компанп з метою зниження вартост акцш тощо. Головною ознакою рейдерства е його зв'язок з адмшютративним ресурсом: правоохоронними органами, органами мюцевого самоврядування, вищими органами державноï влади.
Важливе значення при рейдерських захопленнях мають мшоритарш акцюне-ри, тобто Ti, як володiють невеликим пакетом акцiй шдприемства i якi до-сить часто не отримують нiякого доходу 3i сво'х акцiй, а тому, майже не вага-ючись, передають акцп рейдерам шляхом продажу або передачi в управлiння за дорученням.
Зрозумшо, що рейдерськi атаки на шдприемства вщбуваються цшес-прямовано та сплановано. Зокрема, дiе чiтка i стала iерархiя у компанiях, якi спецiалiзуються та надають саме рейдерськi послуги. Ринок таких послуг в Укра'ш складаеться приблизно з сотнi середшх та дрiбних фiрм, здебiльшого юридичних. Цi фiрми можуть займатися як рейдерською, так i антирейдерсь-кою дiяльнiстю: захистом суб,ектiв пiдприемництва вщ рейдерських атак. Структура фiрми-рейдера мае багато спшьного з PR-компанiею. У ii складi е юрист, економiст, особа, яка вiдповiдае за зв'язки з органами виконавчо! влади i мiсцевого самоврядування, з кримшалгтетом. У командi можуть бути та-кож психолог, журналiст, iнодi - колишш працiвники спецслужб. На чолi ор-гатзаци стогть лiдер-стратег. Кожен член оргашзаци мае конкретнi завдання. Що щкаво: середнiй вiк рейдерiв - лише 25 рокiв. Очолюе компанiю, зазви-чай, людина з певним життевим досвiдом. Переважно рейдер отримуе вщ 20 % до 50 % вартост проекту. А за тдрахунками експертiв, залежно вщ по-тужностi пiдприемства-жертви, рейдерська атака може коштувати вiд 100 тис. до мшьйона доларiв. Дiе рейдерська оргашзащя на основi проектного менеджменту: команда та варiанти рейдерського захоплення шдбирають пiд кож-ний конкретний проект. Украшське рейдерство за своею структурою, методами захоплення i ди багато в чому схоже з росiйським. Експерти вважають, що на укра'нському ринку сьогодш збiльшуеться кiлькiсть росiйських рейдерiв.
Висновок. Рейдерство як явище iснуе в усьому свт - це цшком при-родна боротьба за виживання, економiчна конкуренцiя. Сильнi поглинають слабких. Але хто може сказати: чи сильний конкретний керiвник? Про це, за-звичай, свдаать обсяги прибутюв пiдприемства. Прозорiсть i ефективнiсть можуть зробити шдприемство фактично невразливим до рейдерiв, якщо, зви-чайно, замовником захоплення не е держава або li представники. Крiм цього, найчастше мпостраждалiм е далеко не "економiчними ангелами" - вони ве-дуть свiй бiзнес не зовсiм за правилами, внаслщок чого бояться звертатися до правоохоронних оргашв. Таким чином, iнодi рейдери виступають не баналь-ними загарбниками. Вони просто шдбирають те, що "погано лежить", а погано лежить, зазвичай, у слабких власниюв i неефективних керiвникiв.
Л1тература
1. Бел1ков О. Рейдерство в Укра!ш - реалИ' сьогодення // Юридичний журнал. - 2007. -№ 4. - С. 105-109.
2. Вакцина проти рейдерства // Урядовий кур'ер, 6 березня 2007 р., № 42. - С. 5.
3. Шдприсмщв учать вщбиватися вщ рейдер1в // Урядовий кур'ер, 22 лютого 2007 р., № 34. - С. 3.
4. Рейдерство. Риск для инвестора, май 2007. - № 7. - Серия специальных приложений "Инвестгазета", "Дело", № 76.
5. Сметанкина Ю. Что такое рейдерство? // Власть. - 2007. - № 1. - С. 37-42.
6. Журнал "Ворожi поглинання в Укрш'ш" № 4 (7) 09/2008) Internet:
7. [Електронний ресурс]. - Доступний з http://www.nso.org.ua/ua/analytics/1711/
8. [Електронний ресурс]. - Доступний з http://www.pda.ubr.ua/fullnews/
9. [Електронний ресурс]. - Доступний з http://www.personal-plus.net/231/2314.html/
10. [Електронний ресурс]. - Доступний з http://wwwjustinian.com.ua/article.php?id=2638
УДК 334.735 Доц. А.Г. Драбовський, канд. екон. наук - Львiвська КА
СУЧАСН1 ШТЕРПРЕТАЦП КООПЕРАТИВНИХ СИСТЕМ
Видшено та охарактеризовано три штерпретацп К-систем у сучаснш коопера-тивнш л^ературь Подано характеристику трьох вщповщних методолопчних тдхо-дiв i спрямованостей 1'х наукового аналiзу. Встановлено, що проведення аналiзу К-систем е завжди актуальним, оскiльки 1хнш тип можна визначити як гшерпол^изо-ваними, у яких дуже розвинена полiтична структура, в них належного розвитку на-були процеси демократизацп та лiбералiзацii економiчноi дiяльностi.
Ключовi слова: К-системи, штерпретащя К-систем, господарська, сощально-економiчна, соцiально-духовна, полiтична дiяльнiсть, науковий аналiз К-систем.
Assoc. prof. A. G. Drabovskiy - L 'viv commercial academy Modern interpretations of the co-operative systems
Three interpretations of the сo-operative systems are selected and described in modern co-operative literature. Description of three proper methodological approaches is given them scientific analysis. It is set that a leadthrough of analysis of the сo-operative systems is always aktuality, as their type can be defined as giperpolitizovanimi which the very developed political structure is in, in them the proper development was purchased by the processes of democratization and liberalization of economic activity.
Keywords: сo-operative systems, interpretation of the сo-operative systems, economic, socio-economic, socially spiritual, political activity, scientific analysis of the ш-ope-rative systems.
Постановка проблеми. Проблема визначеност поняття кооператив-них систем е вже досить вивченою в економ1чнш кооперативнш лггературь Над ii виршенням працювали таю вггчизняш учеш, як В. Апопш, с. Бабенко, Г. Башнянин, I. Копич, С. Рехлецький, Ю. Турянський, I. Чупик. Однак, попри загальну увагу до ще1" проблеми, дос немае однозначного ii тлумачення. Економюти-дослщники з "кооперативного табору" вiтчизняноi економiчноi думки та практики-кооператори по^зному трактують кооперативы системи (К-системи).
Методика дослвджень. У дослщженш розкрито особливють кожного з трьох сучасних пiдходiв до аналiзу К-систем. Охарактеризовано три вщпо-вщш методолопчш пiдходи i спрямованос^ iхнього наукового аналiзу.
Результати дослвдження. Аналiз сучасноi кооперативноi економiчноi лггератури дае пiдстави виокремити три штерпретацп К-систем (рис. 1).
Зпдно з першою, вузькою, штерпретащею, пiд К-системами розумь ють певну форму господарсь^' дiяльностi людей-власникiв з метою задово-лення переважно власних потреб. Таке означення правильне, однак за своiм характером воно е суто економiчним i за його межами залишаеться значна частина кооперативноi дiяльностi. Тому така штерпретащя К-систем е непов-ною, недостатньою, недосконалою, оскiльки навггь у суто економiчному дос-лщженш ми не можемо i не маемо права обмежуватися економiчною сферою певноi дiяльностi, бо власне економiчне е в своiх власних межах недостатшм.
