CC BY
45
В настоящий момент доходность ликвидных выпусков корпоративных облигаций со сроком обращения до года составляет 18—22% годовых. Такой уровень доходности в условиях существующей инфляции и низких темпов роста курса доллара становится привлекательным и для такого значимого класса инвесторов, как страховые компании. Как показывают аналитические материалы ЦЭА «Интерфакс», они начинают наращивать вложения в облигации предприятий и паи ПИФов.
По данным за первое полугодие 2002 г., основным инструментом для российских страховщиков являются «финансовые вложения в другие организации», или покупка корпоративных облигаций и акций. Доля этих вложений за первую половину года почти не изменилась, она составляет около 62%, в то время как доля средств, размещенных страховщиками в банковские депозиты, сократилась с начала года с 22 до 17%, кроме того, продолжает сокращаться доля вложений в государственные ценные бумаги — она упала с 4,2 до 3%. Наибольший рост в структуре инвестиций 100 крупнейших страховых компаний показали «прочие инвестиции» — за полгода они выросли с 2,1 млрд р. до 12,6 млрд р., или с 3,3 до 12,6%. По мнению экспертов ЦЭА «Интерфакс», причиной такого роста стали вложения страховых компаний в ПИФы.
При сохранении текущей конъюнктуры макроэкономических показателей можно предположить, что рынок корпоративных
облигаций продолжит свое динамичное развитие, что позволит активизировать фондовый рынок как один из важнейших механизмов привлечения инвестиций в реальный сектор экономики. При этом основным условием создания эффективного рынка корпоративных ценных бумаг станет создание достоверных прогнозных оценок надежности выпущенных обязательств.
По нашему мнению, подобные оценки могут быть использованы инвесторами в качестве средства защиты собственных интересов. Количественное выражение надежности выпуска корпоративных облигаций может проводиться на основании всестороннего анализа различных аспектов облигационного займа и формулироваться в виде комплексного показателя.
Дополнительным стимулом для этого может стать принятие среднесрочной программы развития рынка капиталов, ставящей в качестве основных целей:
— увеличение капитализации российского рынка, по меньшей мере, в пять раз;
— создание разнообразных финансовых инструментов, номинированных в национальной валюте;
— принятие реальных мер по стимулированию предприятий выпускать свои ценные бумаги на внутреннем рынке, а инвесторов — вкладывать в них свои денежные накопления;
— курс на стабильность национальной валюты как главную предпосылку радикального улучшения внутреннего инвестиционного климата.
М. Г. ЧУРИНА
кандидат экономических наук, доцент А. Ю. РАЧКЕВИЧ
студент
РЕГИОНАЛЬНЫЕ БАНКИ: ПУТИ РАЗВИТИЯ
Существующее состояние российского банковского сектора во мно-гом определяется процессами, происходившими в экономике после финансовоэкономического кризиса 1998 г. Уровень развития российской банковской системы отражает степень развития
экономики, состояние финансовой сферы, системы налогообложения и правового регулирования.
Накопленный российскими банками за годы реформ опыт деятельности на кредитном рынке показал невысокую рентабельность предприятий реального
сектора экономики, значительный уровень кредитного риска и, как следствие, слабую заинтересованность работы с ним.
Стабилизация валютного курса и снижение доходности на финансовых рынках обусловили расширение российскими банками кредитных операций как основных источников доходов Полноценному развитию банками кредитных операций препятствует ряд проблем. Наиболее актуальными из них являются формирова-ние устойчивой долгосрочной ресурсной базы и поиск путей снижения кредитного риска. С макроэкономической точки зрения это наиболее важные проблемы отечественной экономики в целом и банковской системы в частности. Рас-смотрим эти проблемы более подробно.
Особенностью формирования ресурсной базы российскими банками является то, что расходы по привлечению ресурсов составляют существенную долю в общих расходах банка. На данном этапе развития российской банковской системы в структуре ресурсной базы необходимо отметить небольшую величину собственного капитала, его низкий удельный вес в пассивах и преобладание краткосрочных пассивов, ограничивающих возможность долгосрочного вложения.
Основная работа банков по формированию ресурсной базы связана с необходимостью тщательного изучения, укрепления и расширения своей клиентской базы. Стратегическое решение данной проблемы видится в повышении доверия к банковскому сектору и росте на этой основе долгосрочных и среднесрочных депозитов и вкладов в ресурсной базе банков. Важную роль в этом должны сыграть мероприятия банков по совершенствованию методов управления рисками, в том числе и риском ликвидности, по усилению внутрибанковского контроля.
Что касается государственного влияния на формирование банками устойчивой ресурсной базы, то оно может быть выражено во внедрении механизма гарантирования вкладов, а также во внесении изменений в Гражданский кодекс относительно процедуры досрочного
изъятия гражданами своих вкладов (к примеру, предупреждение за 30 дней).
Наличие одних только долгосрочных ресурсов не решит проблемы повышения инвестиционной активности российских банков. Чтобы выдавать кредиты, тем более долгосрочные, нужно тщательно оценивать весь комплекс рисков, связанных с их предоставлением и возвратом1.
Для того чтобы российские банки активно занимались кредитованием реального сектора экономики, необходимо решение некоторых проблем. Во-первых, финансовая отчетность и стандарты бухгалтерского учета не только в банковской системе, но и в других секторах экономики должны приблизиться к международным правилам. Прозрачность операций и результатов хозяйственной деятельности должна быть обоюдной. Во-вторых, существует необходимость изменений условий истребования долга по банковским кредитам. Неукоснительное и приоритетное возвращение кредитов банкам — основа становления кредитования реального сектора экономики. Банки правомерно рассматриваются в качестве организаций, выполняющих публичную функцию обеспечения платежного оборота. Поэтому в интересах общества создать адекватные этим функциям условия для обеспечения их устойчивости. И в-третьих, создание в России надежной системы идентификации деловой и финансовой репутации компаний и стоящих за ними собственников, управляющих, а также частных заемщиков — одно из фундаментальных условий развития рынка кредита и инвестиций, особенно в сфере кредитования малого и среднего бизнеса. Это реализуется посредством создания системы «кредитных бюро», профессионально занимающихся сбором, обработкой, систематизацией, хранением и предоставлением информации, обеспечивающей правильную оценку кредитных рисков.
Особую роль в активизации инвестиционных процессов в экономике России должны сыграть региональные банки. Региональная банковская система в силу своей специфики имеет ярко выраженный региональный аспект. От того, насколько
развита экономика региона, зависят результаты деятельности региональной банковской системы в целом и отдельных банков в частности. Функционирующие в определенном регионе филиалы банков из других регионов имеют иные цели и приоритеты, связанные с привлечением относительно дешевых финансовых ресурсов и размещением их на более выгодных условиях в иных регионах своего присутствия. Это объективная реальность, обусловленная законами рыночной экономики. Роль местных банков в этом процессе состоит в создании условий для направления основных финансовых потоков в свой регион. Однако в силу ряда причин активность региональных банков невысока. Для них препятствиями являются низкий уровень капитализации и значительная степень конкурентного давления со стороны филиалов крупных банков.
В целях повышения устойчивости и конкурентоспособности региональной банковской системы, состоящей в основном из небольших кредитных организаций (например, Иркутская область), целесообразно объединение нескольких малых и средних банков в банковский альянс на следующих условиях2:
— сохранение каждым банком своего юридического лица;
— создание общего кредитного комитета, занимающегося выработкой единой кредитной политики, выдачей консорциальных кредитов, а также любых крупных кредитов;
— осуществление распределения углубленной специализации банков альянса на отдельных сегментах финансового рынка и банковских операций с учетом накопленного опыта и наличия соответствующих кадров;
— создание членами альянса единой службы: инкассаторской, безопасности, юридической, транспортной и т. п.;
— осуществление перекрестной покупки акций друг друга в размере 25% уставных капиталов и др.
Соблюдение условий вхождения в альянс позволит значительно уменьшить риск банкротства конкретного банка и в целом повысить устойчивость и
конкурентоспособность региональной банковской системы.
Согласование крупных расходов и использование единых обслуживающих организаций должны дать значительное сокращение издержек, а специализация на конкретных операциях и консорциальные кредиты — увеличить доходную часть банков альянса. Кроме того, солидарная ответственность позволит банкам альянса в значительной степени увеличить приток частных вкладов, депозитов, клиентских средств, в конечном итоге повысит уровень ресурсного обеспечения.
Такие формы объединения, как слияние или поглощение на «дружественной основе», не получили широкого распространения в России. Помимо рыночных препятствий на пути реорганизации перед банками встают внутренние проблемы — перестройка управленческого аппарата. Для отечественных банкиров, стоящих у истоков создания «своего» банка, процесс перехода власти становится настоящей психологической ломкой3.
Создание альянса региональных банков должно способствовать внедрению и развитию в регионе системы «кредитного бюро». Отсутствие института кредитной истории сдерживает внедрение массовых и технологичных кредитных продуктов, предполагающих по своей природе более высокую степень доверия кредитора к заемщику4.
Кроме создания регионального кредитного бюро посредством альянса региональных банков возможно налаживание и развитие бизнес-связей между хозяйствующими субъектами как внутри региона, так и за его пределами. В Иркутской области работают множество предприятий, предлагающих широкий спектр товаров и услуг, и достаточно трудно ориентироваться в таком объеме предложений и спроса. На сегодняшний день в Иркутской области только несколько кредитных организаций занимаются формированием базы данных о хозяйствующих субъектах Иркутска и Иркутской области. Базы содержат информацию о предлагаемых и требуемых товарах и услугах в целях поиска новых клиентов или деловых
партнеров. Формируемые базы данных позволяют систематизировать спрос и предложение и предоставлять их в наиболее удобном виде. Однако наличие единой централизованной региональной базы данных позволит сделать эту работу эффективнее.
При непосредственном участии альянса значительно легче внедрение и новых банковских продуктов и услуг, что существенно повысит конкурентоспособность региональной банковской системы. Предложение новых банковских продуктов и услуг связано с высокими затратами, как финансовыми, так и человеческими. Наличие альянса позволит распределить расходы между его членами. А появляющаяся возможность привлечения к разработке и внедрению новых банковских продуктов и услуг высококлассных специалистов из различных банков существенно повышает результативность работы.
Альянс региональных банков с высокой степенью самоорганизации позволяет ее членам активно участвовать в формировании региональной политической и бизнес-среды. Наиболее перспективным и действенным влиянием на политическую и экономическую среду в регионе будет наличие в органах власти представителей регионального банковского сектора.
Прохождение на выборах кандидата от альянса обусловлено рядом факторов:
— наличием финансовых ресурсов;
— тесным взаимодействием с представителями малого и среднего бизнеса, что обеспечивает широкий круг избирателей;
— высокой степенью заинтересованности в формировании необходимой бизнес-среды.
Резюмируя изложенное, следует отметить, что экономическое развитие региона напрямую связано с наличием сильной региональной банковской системы. Роль региональной банковской системы состоит в формировании необходимых условий для того, чтобы основные
финансовые потоки были сконцентрированы в регионе. Немаловажное значение имеет и взаимодействие с хозяйствующими субъектами региона: проведение активной кредитной политики, предложение широкого спектра банковских продуктов и услуг, а также налаживание между ними бизнес-связей. Региональная банковская система осуществляет свою деятельность исходя прежде всего из потребностей регионального рынка.
Взаимодействие региональных банков на основе создания альянса помимо изложенных преимуществ позволяет банкам обезопасить себя от «недружественного» поглощения, сохранив при этом большую инициативность и самостоятельность, чем при поглощении или слиянии, и активно включаться в конкурентную борьбу с филиалами крупных банков, работающих в регионе.
Осознание необходимости высокой степени самоорганизации может создать эффективный механизм решения проблем регионального банковского сектора, позволит цивилизованными способами решить имеющиеся разногласия и выйти на качественно новый уровень взаимоотношений, изменив при этом существующую региональную бизнес-среду и действующие политические установки через общественные институты.
ПРИМЕЧАНИЯ
1 Турбанов А. В. Формирование условий для инвестиционной деятельности банков // Банковское дело. 2001. № 5. С. 8.
2 Мовсенян А. Г. Направления и методы интеграции банковского и промышленного капитала в России // Проблемы прогнозирования. 1998. № 2. С. 99.
3 Моисеев С. Р. Слияние и поглощение в банковской сфере // Банковское дело. 1998. № 7. С. 19.
4 Шор К. Б. Банки и бизнес: пути сотрудничества // Деньги и кредит. 2001. № 11. С. 5.
