CC BY
27
Личные финансы
пути эффективного использования доходов населения москвы
В. К. БУТАКОВ, аспирант кафедры финансов и кредита E-mail: [email protected] Московская гуманитарно-техническая академия
В статье отмечается, что в современных условиях проблема финансов домашних хозяйств обрела весомое значение. За последние годы уровень жизни населения снизился. Защита финансов населения и их оптимальное использование стали предметом исследования многих экономистов. В статье приведен анализ оптимального использования финансов населения на примере Московского региона, указаны пути повышения эффективности доходов домохозяйств.
Ключевые слова: институт семьи, уровень сбережений, домашние хозяйства, финансы, бюджет, доходы населения, финансовые инструменты, инвестиционный портфель, расходы, уровень жизни, оплата труда.
Современная экономическая наука уделяет домашнему хозяйству существенное внимание, исследуя его в качестве независимого субъекта рыночных отношений, так как деятельность домашних хозяйств, самостоятельно принимающих экономические решения, оказывает значительное влияние на развитие национальной экономической системы [1].
В Москве большую величину имеет показатель относительной бедности, обусловленный высокой концентрацией доходов и расходов богатой части общества. По оценкам Института социально-экономических проблем народонаселения РАН, 51 % жителей Москвы имеют среднедушевой доход ниже 60 % среднедушевого дохода по Москве [2]. Это означает, что значительная часть населения, которое по образовательным и социально-профессиональным признакам должно было бы относиться к среднему классу, пребывает в Москве в условиях относительной бедности (по уровню доходов).
Теневая экономика является одним из наиболее существенных негативных факторов экономики города, которая еще больше углубляет расслоение населения на бедных и богатых. Официально регистрируемый объем оплаты труда составляет всего лишь четверть денежных доходов населения Москвы. В Москве скрытая оплата труда превосходит официально зарегистрированную и составляет 30—40 % [2] от объема денежных доходов населения в целом, причем ее доля в доходах сильно варьируется по различным социальным группам (рис. 1).
Среднемесячная зарплата на предприятиях Москвы за восемь месяцев 2009 г. выросла почти на 28 % и составила 21 654 руб. (по данным Мос-горстата).
Структура потребительских расходов домашних хозяйств в 2000—2008 гг. представлена в табл. 1.
Расходы на покупку продуктов питания с каждым годом становятся все меньше, более весомое место в бюджете домашнего хозяйства все чаще занимают расходы на услуги и непродовольственные товары, что может указывать на повышение уровня жизни москвичей, которые все чаще позволяют себе покупать вещи, повышающие качественный уровень жизни. Этот факт выдвигает домашнее хозяйство на новый качественный уровень жизни. Среднемесячная начисленная заработная плата работников в Москве по видам экономической деятельности представлена в табл. 2. Показатели свидетельствуют о том, что уровень среднемесячной начисленной заработной платы по видам деятельности в 2009 г. (по отношению к 2008 г.) увеличился (ни один показатель не имеет значения ниже 100 %).
48
финансы и кредит
113 -108 -103 -98 -93 88 83
Таблица 1
Структура потребительских расходов домашних хозяйств в 2000—2008 гг., %
Показатель 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
Потребительские расходы. В том числе: 100 100 100 100 100 100 100 100 100
— расходы на покупку продуктов питания 42,2 48,6 41,3 38,2 37,2 33,7 31,3 28,6 26,5
— расходы на покупку непродовольственных товаров 38,7 33,7 35,7 36,9 35,8 37,9 36,5 36,9 39,3
— расходы на покупку алкогольных напитков 2,2 2,1 1,6 1,5 2,0 1,5 2,5 1,8 1,1
— расходы на оплату услуг 16,9 15,6 21,4 23,4 25,0 26,9 29,7 32,7 33,1
Источник, по данным Мосгорстата.
Таблица 2
Среднемесячная начисленная заработная плата работников в Москве по видам экономической деятельности
Показатель Январь — май Январь — май 2009 г.,
2009 г., руб. в % к аналогичному периоду 2008 г.
Среднемесячная начисленная заработная плата по предприяти- 31 156,2 112,0
ям и организациям Москвы, всего
Из них по видам экономической деятельности:
— обрабатывающее производство 24 574,7 106,7
— производство и распределение электроэнергии, газа и 43 274,9 112,7
воды
— строительство 20 944 103,9
— оптовая и розничная торговля, ремонт автотранспортных 22 897,5 116,4
средств, мотоциклов, бытовых изделий, предметов личного
пользования
— гостиницы и рестораны 20 205,3 102,7
— транспорт и связь 33 785,2 108,4
— финансовая деятельность 71 725,6 101,2
— операции с недвижимым имуществом и предоставлением 34 390,7 106,8
услуг
Из них по другим видам деятельности: 41 361,5 113,1
— деятельность, связанная с использованием вычислитель-
ной техники и информационных технологий
— деятельность, связанная с государственным управлением и обеспечением безопасности или с обязательным социаль- 32 315,5 121,2
ным обеспечением
Источник, по данным Мосгорстата.
114,1
103,8
97,9
99,4
96,6
Рис. 1. Реально располагаемые денежные доходы ' 108,3 населения в Москве в 2008-2009 гг., в % к соответствующему периоду прошлого года
.86,2
ч
Таблица 3
структура использования денежных доходов населением Москвы в 2009 г., %
денежные доходы Мз них использовано: Превышение
Период на покупку товаров на оплату обязательных на сбережения* на покупку доходов над
и оплату услуг платежей и взносов валюты расходами
Январь 100 92,1 10,1 10,3 7,5 -20,0
Февраль 100 60,5 10,2 28,1 5,3 -4,1
Март 100 67,5 10,8 24,4 6,4 -9,1
I квартал 100 71,2 10,4 22,1 6,3 -10,0
Апрель 100 56,1 10,1 29,7 5,3 -1,2
Май 100 64,5 10,0 25,3 6,2 -6,0
* Сбережения включают прирост (уменьшение) вкладов, приобретение ценных бумаг, изменение средств на счетах индивидуальных предпринимателей, изменение задолженности по кредитам, приобретение недвижимости.
Таблица 4
среднедушевые денежные доходы семьи, тыс. руб.
Период Денежные доходы на душу населения (в среднем за месяц) Изменение денежных доходов, %
2008 г. 2009 г.
Январь 24,8 23,8 95,7
Январь - февраль 28,3 32 112,8
Январь - март 30,4 35,9 118,3
Январь - апрель 33,3 39,6 118,9
Январь - май 33,6 40,5 120,5
Январь - июнь 34,2 41,5 121,2
Январь - июль 35,5 41,8 117,8
Январь - август 36,1 41,3 114,6
Январь - сентябрь 35,5 41,3 116,1
Итого, в среднем... - 33,5 -
Источник: по данным Мосгорстата.
Структура использования денежных доходов населением Москвы за некоторые периоды 2009 г. представлена в табл. 3.
Данные, представленные в табл. 3, свидетельствуют, что денег на руках у населения Москвы за последний год стало меньше, и это с учетом того, что их доходы увеличились на 28 % за 2009 г. Все это свидетельствует о неумении граждан правильно распоряжаться своими доходами и о том, что их расходы, в своем большинстве, не связаны с предметами первой необходимости (см. табл. 1).
Следовательно, можно сделать вывод о том, что у населения Москвы существует возможность по сбережению средств, которую они не используют из-за своих высоких потребностей по приобретению товаров категории роскоши. Данное предположение требует расчета эффективности использования денежных средств населением Москвы при их оптимальном использовании (для определения эффекта отдачи от вложенных средств).
Для исследования данных предложений нужно проанализировать все доходы и расходы домохозяйства, выявить «узкие» места в его бюджете, определить сумму, которую домохозяйство сможет использовать в качестве инвестиций, и определить
оптимальную стратегию сбережений. Показатели уровня доходов среднестатистической семьи представлены в табл. 4.
Данные Мосгорстата свидетельствуют, что доход среднестатистического москвича в 2009 г. составлял 33, 5 тыс. руб. в месяц.
Для более детального анализа бюджетного планирования семьи необходимо рассмотреть три домохозяйства с разным уровнем доходов. Так, если взять доходность граждан за 2008 г. по экономическим отраслям, то статистические данные по Москве у Мосгорстата и Управления Федеральной налоговой службы по г. Москве будут различаться на 30 %. Поэтому часть статистических показателей имеет определенную погрешность, и для анализа будут взяты суммы дохода, которые являются реальными в 2009 г.
Для примера рассмотрим три семьи: семья 1, семья 2 и семья 3. Рассчитаем бюджет для каждой семьи в отдельности1.
Так как возрастной параметр является значимым фактором для определения доходов и стратегии сбережения, то рассмотрим разную возрастную категорию членов семьи и разную доходность домохозяйств.
1 Все значения будут приняты условно.
50
финансы и кредит
Пример № 1
Семья 1 состоит из четырех человек: отец — 35 лет, мать — 34 г., сын — 14 лет и дочь — 8 лет.
Доходы семьи в месяц = Зарплата на семью
(113,1 тыс. руб. в месяц) + Дотация на детей (200руб. в месяц) = 113,3 тыс. руб.
Доход семьи за год равен 1 359,4 тыс. руб. Расходы семьи в месяц = Коммунальные платежи
(3, 8тыс. руб.) + транспортные расходы (3 тыс. руб.) + Расходы на питание (16 тыс. руб.) + + Расходы на одежду (20тыс. руб.) + Автомобильные расходы (3 тыс. руб.) + Карманные расходы (23 тыс. руб.) + Прочие расходы (20тыс. руб.) = = 87,8тыс. руб.
Расходы семьи за год = 87,8тыс. руб. х 12 мес. + + Расходы на семейный отпуск (150тыс. руб.) = 1203,6тыс. руб.
Остаток денежных средств семьи на сбережения: за месяц — 25, 5 тыс. руб., за год — 155, 8 тыс. руб., за три года — 467, 5 тыс. руб.
Этот условный пример показывает, что в качестве доходов здесь рассматриваются заработная плата и дотации на детей. В качестве расходов рассматриваются: коммунальные платежи, транспортные расходы, расходы на питание, одежду, карманные и прочие расходы, а также расходы на отпуск (один раз в год). Все значения взяты по средним данным из повседневной жизни москвичей в результате социологического опроса.
Пример № 2
Семья 2 состоит из четырех человек: отец — 39 лет, мать — 34 г., сын — 16 лет и дочь — 15 лет.
Доходы семьи в месяц = Зарплата на семью
(190тыс. руб. в месяц) + Дотация на детей (200руб. в месяц) = 190,2тыс. руб.
Доход семьи за год равен 2 282,4 тыс. руб. Расходы семьи в месяц = Коммунальные платежи (5тыс. руб.) + Транспортные расходы (3 тыс. руб.) + Расходы на питание (28тыс. руб.) + Расходы на одежду (20тыс. руб.) + Автомобильные расходы (6тыс. руб.) + Карманные расходы (44тыс. руб.) + + Прочие расходы (30тыс. руб.) = 136тыс. руб.
Расходы семьи за год = 136 тыс. руб. х 12 мес. + + Расходы на семейный отпуск (250тыс. руб.) = 1 882тыс. руб.
Остаток денежных средств семьи на сбережения: за месяц — 54,2 тыс. руб., за год — 400,4 тыс. руб., за три года — 1 201,2 тыс. руб.
Пример № 3
Семья 3 состоит из двух человек (работающих пенсионеров): муж — 60 лет, жена — 55 лет.
Доход семьи в месяц = Зарплата на семью (44,9тыс. руб. в месяц).
Доход семьи за год равен 538,7 тыс. руб.
Расходы семьи в месяц = Коммунальные платежи (4тыс. руб.) + Транспортные расходы (3 тыс. руб.)
+ Расходы на питание (6 тыс. руб.) + Расходы на одежду (6тыс. руб.) + Автомобильные расходы (1,5 тыс. руб.) + Карманные расходы (10тыс. руб.) + + Прочие расходы (6тыс. руб.) = 36,5тыс. руб.
Расходы семьи за год = 36,5тыс. руб. х 12 мес. + + Расходы на семейный отпуск (80тыс. руб.) = 518тыс. руб.
Остаток денежных средств семьи на сбережения: за месяц — 8,4 тыс. руб., за год — 20,7 тыс. руб., за три года — 62,2 тыс. руб.
Расходы для трех семей будут разными с учетом возраста членов семьи, доходов и жизненных запросов.
Основными видами инструментов для вложения сбережений являются банковские вклады, паевые инвестиционные фонды (ПИФ), общие фонды банковского управления (ОФБУ), драгоценные металлы или обезличенные металлические счета (ОМС), облигации, передача средств в доверительное управление (ДУ).
Для определения доходности каждого из этих инструментов необходимо рассмотреть их статистические данные за предыдущие годы (2004—2009 гг.).
Вся статистика по различным управляющим компаниям содержится на сайте компаний, при этом надо учитывать, что информация публикуется не всегда объективная ввиду субъективных интересов каждого из участников финансового рынка. Показатели доходности ПИФов за прошедшие 5 лет (с 2004 по 2009 г.) по 207 инвестиционным фондам представлены на рис. 2.
В рассматриваемом случае, с учетом погрешности, предположим, что годовая доходность составит 20 %.
Аналогичным образом рассмотрим доходность ОФБУ (рис. 3).
Предположим, что доходность ОФБУ также составит 20 % годовых.
В 2010 г. ставка рефинансирования в Центральном банке РФ составляет 9,5 %, в 2006 г. она составляла 12,5 %. Предположим, что средний банк с надежной репутацией может предложить по вкладу 11 % годовых.
Облигации на основе статистических данных приносят доходность, которая варьируется от 11 до 18 % годовых. Предположим, что она составит 12 %.
300,00% 250,00 200,00 150,00 100,00 50,00 0,00 -50,00 -100,00
Источник'. URL: http://www.AZIPI.ru.
Рис. 2. Доходность ПИФов за 2006-2009 гг.
140% 120 100
60
40
20
Источник: URL: http://www.AZIPI.ru.
Рис. 3. Доходность ОФБУ за 2008-2009 гг.
Доверительное управление предполагает «подстройку» инвестиционной стратегии под конкретного инвестора. Исходя из этого, можно получить доходность и в 80 % годовых, так как управлением занимаются профессиональные участники финансового рынка под четким контролем инвестора. Но в рассматриваемом случае предположим, что доходность будет составлять 25 % в год (табл. 5).
Точно так же, с учетом возрастных особен-
ностей семьи, доходности и потребности, составим инвестиционный портфель для каждой семьи в отдельности. В данном случае нужно найти «золотую середину» между риском и доходностью. При этом следует учесть, что семья более высокой возрастной категории может себе позволить минимальный риск, и наоборот.
Рисковыми вложениями считаются инвестирования в ПИФ, ОФБУ, ОМС, доверительное управление, которые не гарантируются государством. Банковские вклады, застрахованные государством, составляют до 700 тыс. руб. и риск здесь условно отсутствует. Облигации также имеют репутацию высокой надежности, которую гарантируют выпускающие их компании и контролирующие структуры.
Семья 1 имеет возможность инвестировать за год 155,8 тыс. руб., эту сумму далее распределим по финансовым инструментам. Следует сделать оговорку, что такой инструмент, как доверительное управление, имеет высокий «входной барьер» (примерно 1 млн руб.) и доступен далеко не каждой семье.
Распределим денежные средства по финансовым инструментам следующим образом: в рисковые инструменты — 55 %, в безрисковые инструменты (надежные) — 45 % (табл. 6).
Таблица 5
Показатели средней доходности по инвестиционным инструментам, %
0
Доходность за год ПИФ ОФБУ Драгметаллы Доверительное управление Банковские вклады Облигации
Проценты по вкладам 15-25 10-25 5 12-30 10-11 8-18
Средний процент доходов по вкладам 20 20 5 25 11 12
Таблица 6
Диверсификация вложений в инвестиционные инструменты, тыс. руб.
Параметр ПИФ ОФБУ Драгметаллы Банковские вклады Облигации
Распределение инвестиций по различным инструментам, % 25 25 5 25 20
Сумма вложений в инструмент в зависимости от суммы годового дохода 39 39 7,8 39 31,1
Доходность по каждому инструменту за год 46,8 46,8 8,2 43 34,9
Итого... 179,7
Итого за год доход семьи составит 179,7 тыс. руб. с вложенных 155,9 тыс. руб. (необходимо умножить процент полученного годового дохода от каждого инструмента на сумму вложенных в него средств и суммировать общую доходность, которая и составит 179,7 тыс. руб.).
Но за год, пока инвестиции «находились» в различных инструментах и «набирали» свои проценты, семья смогла еще заработать денег (зарплата и прочие поступления при условии постоянного дохода). На второй год (уже новые накопленные средства) семья вложит в те же инструменты в такой же пропорции, т. е. сумма инвестиций составит
335.4 тыс. руб. во второй год.
За второй год семья получит общую доходность в 38,7 тыс. руб. от инвестиций. Но и за второй год, пока деньги «лежали» в инструментах, семья тоже получает новые сбережения. После их суммирования и осуществления вклада на третий год в те же инструменты (в той же пропорции) получим на вложенные 542,6 тыс. руб. общий доход, равный
625.5 тыс. руб.
Если сложить эти суммы с годовым основным доходом семьи, то получим за три года сумму в 781,3 тыс. руб. Если умножить годовой доход на три года без учета инвестиций — получим 467,6тыс. руб.
Таким образом, разница между доходами по инвестициям и простыми сбережениями за три года составит 313,8 тыс. руб. (разница в 2 раза).
Все эти выкладки имеют теоретический характер, так как при подсчете не были учтены риски, которые могут проявиться при вложении денежных средств.
Допустим, что убыток по рисковому инструменту составит 100 %, тогда доходность инвестиционных инструментов с отрицательным значением будет следующей:
— за три года с учетом инвестиций семья получит доход в 292,3 тыс. руб.;
— за три года без учета инвестиций семья получит доход в 467,5 тыс. руб.
Из полученного результата следует, что риск потери сбережений составляет 60 % от инвестиций за три года, а вероятный размер полученного дохода при положительной динамике в заданных исследованием условиях составит 67 % за три года, т. е. при вероятности дохода в 67 % существует риск потери средств на 60 %. Чтобы уменьшить риск, нужно снизить значение потенциального дохода и по-разному распределить капитал в инвестиционном портфеле. В данном случае один процент дохода семьи 1 равен 4,7 тыс. руб.
Рассчитаем эффективность бюджета семьи, если она при прочих равных условиях возьмет кредит в банке на этот же период (3 года), так как большинство семей считают, что лучше деньги брать в займы и покупать нужный товар сегодня, а потом возмещать долг. Расчет стоимости кредита, взятого в банке, представлен в табл. 7.
Если сделать акцент на ежемесячном платеже, который составит 57,8 тыс. руб., то нужно вспомнить, что семья собиралась (при своих расходах) оставлять на инвестиции сумму в 25,5 тыс. руб. в месяц, т. е. для возвращения кредита семье придется «пожертвовать» привычным уровнем жизни.
Но если при этом столько же денег вкладывать в инвестиции, то за три года семья получит 3 380 тыс. руб. при условии следующего распределения средств в портфеле: ПИФ - 15 %, ОФБУ - 15 %, драгоценные металлы — 5 %, доверительное управление — 0 %, банковские вклады — 45 %, облигации — 20 %.
Пусть инфляция, равная 14 % в год, обесценит эти деньги (за три года — 42 %). С учетом инфляции доход за три года преобразуется в 1 960 тыс. руб. Следовательно, кредит в 1 500 тыс. руб. «лишает» семью 460 тыс. руб. (1 960 тыс. руб. — 1 500 тыс. руб.) за три года с учетом инфляции. Но не стоит забывать, что вернуть банку семья должна будет 2 080 тыс. руб. без первоначального взноса в 200 тыс. руб.
Разумеется, что и инвестированные средства не гарантируют дохода. Тщательный анализ и контроль за вложениями минимизируют риски, тем не менее их тоже следует учитывать. При том, что данные вложения будут «утеряны» в рисковых инструментах полностью, доходность за три года составит 1 814,2 тыс. руб. При вложении сбережений во вне рисковые инструменты доходность за три года составит 2 079 тыс. руб., т. е. семья «потеряет» 265,8 тыс. руб. В этом случае при альтернативном использовании кредита переплата за него составит 461 тыс. руб.
Следовательно, проведенное исследование доказывает очевидную эффективность вложения сбережений домашних хозяйств в инвестиции.
Таблица 7
Расчет стоимости банковского кредита
Показатель Сумма
Сумма кредита, млн руб. 1,5
Годовой процент по кредиту, % 20
Сумма первого платежа, тыс. руб. 200
Сумма долга банку без начисленных процентов, млн руб. 1,3
Сумма долга банку с процентами, млн руб. 2,1
Сумма переплаты за кредит, тыс. руб. 780
Сумма ежемесячного платежа, тыс. руб. 57,8
Проведенный анализ позволяет вывести взаимосвязь между значениями в распределении портфеля по различным финансовым инструментам в соотношении: Рисковые финансовые инструменты/ Безрисковые финансовые инструменты и результирующим показателем: Риск/Доход.
Далее проведем иное распределение инвестиций по различным инструментам: ПИФ — 20 %, ОФБУ — 15 %, драгоценные металлы — 5 %, доверительное управление — 10 %, банковские вклады — 30 %, облигации - 20 %.
В этом случае отношение рисковых финансовых инструментов к безрисковым - 50 к 50 %.
Далее методом пропорции рассчитаем доходность этих инструментов:
х = (781,6 тыс. руб. х 100 %) / 467,5 тыс. руб. = 67 %.
Аналогичным образом рассчитаем показатели доходности для рисковых инструментов, соответствующих - 100 % (максимально отрицательное значение). В результате расчета доходность по инвестициям составит 33 %. Остальная сумма сохраняется с помощью инвестирования в безрисковые инструменты (облигации и банковские вклады). В результате подобного расчета получается соотношение дохода к риску как 67 к 33 %.
При таком соотношении доход может составить за три года сумму, равную 313,2 тыс. руб.
Если рассмотреть соотношение рисковых и безрисковых инструментов в другой пропорции, то получим иной результат (табл. 8).
Полученная сумма дохода соответствует уровню риска вложений (см. табл. 8). Необходимо отметить, что подобное соотношение сумм доходности характерно для семьи 1, у которой доход в год составляет 155, 8 тыс. руб. (именно эта сумма инвестируется ежегодно). Оптимальное сочетание показателей для средств, вложенных в инвестиционные инструменты, следующее:
— показатель риска — 5 %;
— планируемый доход — 65 %;
— доля вложений средств в рисковые инструменты — 30 %;
— доля вложений средств в безрисковые инструменты — 70 %.
Соотношение показателей для семьи 3, доходность которой составляет 400,4 тыс. руб. в год, представлено в табл. 9.
Разница в инвестиционных результатах вполне очевидна. Аналогично рассчитаем доходность семьи 2, которая осуществляет ежегодные вложения в сумме 20,7 тыс. руб. (табл. 10).
Таблица 8
Соотношение рисковых и безрисковых инструментов, %
Показатель риска Планируемый доход Доля вложений средств в рисковые инструменты Доля вложений средств в безрисковые инструменты Доход, руб.
0 57 0 100 266 495
0 59 10 90 277 845
0 61 20 80 284 422
5 65 30 70 302 763
20 63 40 60 296 608
32 67 50 50 313 248
42 66 60 40 307 830
51 73 70 30 339 992
57 72 80 20 336 494
62 74 90 10 343 797
Таблица 9 Соотношение рисковых и безрисковых инструментов, %
Показатель риска Планируемый доход Доля вложений средств в рисковые инструменты Доля вложений средств в безрисковые инструменты Доход, руб.
0 57 0 100 684 684
0 59 10 90 713 845
0 61 20 80 730 743
5 65 30 70 777 865
20 63 40 60 762 051
32 67 50 50 804 804
42 66 60 40 790 884
51 73 70 30 873 515
57 72 80 20 864 527
62 74 90 10 883 289
Соотношение рисковых и безрисковых инструментов, %
Таблица 10
Показатель Планируемый Доля вложений средств Доля вложений средств Доход, руб.
риска доход в рисковые инструменты в безрисковые инструменты
0 57 0 100 35 433
0 59 10 90 36 942
0 61 20 80 37 816
5 65 30 70 40 255
20 63 40 60 39 436
32 67 50 50 41 757
42 66 60 40 40 928
51 73 70 30 45 205
57 72 80 20 44 740
62 74 90 10 45 711
Рис. 4. Соотношение дохода и риска: 1 — первый вариант вложения средств в инвестиции; 2 — второй вариант вложения средств в инвестиции; 3 — третий вариант вложения средств
в инвестиции
Вывод: каждому уровню доходов соответствует свой оптимальный вариант соотношения дохода и риска (рис. 4).
Самое оптимальное решение — это рассчитать соотношение, при котором риск будет минимальным, а доход — максимальным. Этому условию соответствуют риск в 15 % и доход в 63 %.
При формировании оптимального инвестиционного портфеля (в соотношении риска и доходности) наибольшую эффективность составит вложение средств в пропорции 30 к 70 %.
Однако это условие выполнимо при значении, которое было условно взято при определении средней доходности по финансовым инструментам.
В реальной жизни доходность по каждому инструменту может различаться и зависит от выбранной инвестиционной компании, которой будут доверены деньги. Любому инвестору необходимо иметь о такой компании максимум информации (знать показатели отчетности за прошедшие периоды, тенденции развития ит. д.). В этом случае необходим и финансовый анализ, который будет являться залогом успешно сформированного инвестиционного портфеля.
Список литературы
1. Белозеров С. А. Финансы домашнего хозяйства: инвестиционный аспект. СПб.: Изд-во СПб ун-та. 2008.
2. Недвижимость и инвестиции. Правовое регулирование. 2009. № 1—2 (30—31).
ПРИГЛАШАЕМ К СОТРУДНИЧЕСТВУ !
Издательский дом «ФИНАНСЫ и КРЕДИТ»
приглашает к сотрудничеству организации, занимающиеся подпиской, распространением и реализацией печатной продукции на взаимовыгодных условиях.
Тел./факс: (495) 721-85-75 [email protected]
издательским дом
ФИНАНСЫ
