CC BY
49
ПРОБЛЕМЫ УЧЕТА И ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПОТЕНЦИАЛА ОРГАНИЗАЦИИ
И. В. СОЛОГУБ, аспирант кафедры «Бухгалтерский учет, анализ и аудит» Мичуринский государственный аграрный университет
Успешное развитие хозяйствующего субъекта в условиях конкурентного окружения во многом зависит от степени его инвестиционной активности.
В условиях формирования рыночной экономики возрастает роль собственных средств как источника развития предприятий, так как привлеченные средства имеют весьма высокую стоимость. При действующей ставке рефинансирования Банка России только высокорентабельные экспортно ориентированные предприятия могут привлекать долгосрочные кредитные ресурсы в качестве источника финансирования инвестиций.
Чтобы определить оптимальный набор мер по активизации инвестиционного процесса в форме капитальных вложений, необходимо оценить, какими ресурсами реально располагает предприятие. Для планирования инвестиционных программ, составления бизнес-планов, определения объемов и методов внешнего финансирования необходимо оценивать и инвестиционный потенциал предприятия, мобилизовывать внутренние резервы. В отечественной экономической литературе довольно часто сейчас употребляется термин «инвестиционный потенциал», однако четкого определения данного понятия нет и нет, соответственно, методики его расчета и оценки.
Так, Ю. В Тимофеева в своей статье говорит о том, что центральной характеристикой экономического потенциала является финансово-инвестиционный потенциал, который представляет собой способность предприятия создавать, привлекать и использовать фонды денежных средств.
На взгляд автора, возможность привлекать финансовые ресурсы лишь косвенно может характеризовать финансовый инвестиционный потенциал через предоставление организацией залогового иму-
щества и гарантий возврата заемных средств, через кадровый потенциал, способный осуществлять привлечение финансовых ресурсов путем акционирования, выпуска облигаций и т. д. По мнению автора, правильнее говорить об инвестиционном потенциале как о совокупности собственных ресурсов, которыми реально располагает компания.
Инвестиционный потенциал хозяйствующего субъекта (нации, региона, отрасли, компании) — это максимально возможная совокупность всех собственных ресурсов (финансовых, материальных, научно-технических, кадровых), накопленных в результате предшествующей хозяйственной деятельности указанного субъекта, которые можно использовать для обеспечения инвестиционной деятельности (в форме капитальных вложений) без нарушения текущей хозяйственной деятельности субъекта. Таким образом, инвестиционный потенциал — это способность субъекта хозяйственной деятельности покрывать свои потребности в инвестиционных ресурсах (или часть их) без использования заемного капитала и других источников привлеченных средств.
Все сбереженные в процессе хозяйственной деятельности ресурсы можно разделить на следующие группы:
1) финансовые, т. е. те, которые имеют денежную форму или форму ценных бумаг, другими словами, финансовые активы;
2) прочие ресурсы — материальные и нематериальные — в форме оборотных средств и в форме внеоборотных средств (основных фондов).
Согласно этой классификации инвестиционный потенциал субъекта хозяйственной деятельности можно представить как совокупность финансовой и нефинансовой составляющих (см. рисунок):
ИП=ФИП + НФИП, где ^^—инвестиционныйпотенциал;
ФИП— финансовый инвестиционный потенциал;
НФИП — нефинансовый инвестиционный потенциал.
Нефинансовый инвестиционный потенциал включает в себя находящееся на балансе предприятий различное имущество, а также кадровый потенциал.
Кадровый потенциал крайне сложно оценить в денежных единицах, он не находит адекватного отражения в балансах и другой отчетности и документации предприятий. Для оценки кадрового потенциала предприятия используют такие показатели, как общая численность персонала; численность персонала, занятого непосредственно в производственном процессе; численность инженерно-технических работников (ИТР); образовательный уровень персонала (количество и доля лиц с высшим образованием, средним специальным образованием, количество специалистов, прошедших профессиональную переподготовку, уровень оплаты труда и др.). При составлении бизнес-планов инвестиционных проектов очень важно дать оценку кадрового потенциала, а также охарактеризовать систему мотивации персонала к высокоэффективному производительному труду и постоянному месту работы. Это могут быть специальные положения коллективного договора о материальной поддержке работников, проведение мероприятий по медицинской профилактике, оздоровлению работников и членов их семей и др.
Оценку других составляющих инвестиционного потенциала необходимо проводить с использованием данных бухгалтерского учета и отчетности как основного источника информации об активах и пассивах и
о финансовыхрезультатахдеятельности компании.
В состав имущественной составляющей НФИП включаются: земельные участки, права на природопользование (недропользование), здания и сооружения, объекты производственной инфраструктуры (автомобильные дороги, железнодорожные пути, линии электропередачи, системы водоснабжения), разного рода незавершенные объекты капитального строительства, неиспользуемое оборудование, товарно-материальные запасы.
В наукоемких отраслях большую роль в качестве нефинансовой составляющей ИП могут играть нематериальные активы в виде патентов и лицензий, различного рода «ноу-хау».
Нефинансовые ресурсы с точки зрения их потенциального использования в инвестиционной деятельности могут быть условно разделены на две категории:
1) достаточно универсальные — могут использоваться для большого круга инвестиционных проектов (земельные участки, инфраструктурные объекты);
2) специальные — могут использоваться только для ограниченного круга инвестиционных проектов (в качестве примера можно назвать специальное оборудование, здания, сооружения).
При оценке нефинансовой составляющей ИП хозяйствующего субъекта следует учитывать и невысокий уровень загрузки производственных мощностей, и наличие больших резервных мощностей. Таким образом, часть неиспользуемых основных фондов, их неполную загрузку можно рассматривать в качестве НФИП. Однако при оценке НФИП необходимо учитывать качественный состав избыточных производственных мощностей: возраст основных фондов, степень физического и морального износа, их соответствие инвестиционным потребностям.
Нефинансовую составляющую инвестиционного потенциала российского предприятия можно представить в виде следующей формулы:
НФИП = НФАХ+ НФА2, где НФАХ — нефинансовые профильные резервные активы, т. е. активы, в данный момент не используемые предприятием в текущей хозяйственной деятельности, но которые в силу своих потребительских свойств непосредственно могут быть использованы в инвестиционной деятельности (в форме капитальных вложений). Примерами таких активов являются: права на недропользование; излишнее оборудование, соответствующее по своему физическому состоянию и функциональному назначению
\
Инвестиционный
потенциал
Состав инвестиционного потенциала
планируемому объекту капитального строительства; неиспользуемые земельные участки, здания, сооружения и т. п.
НФА2 — нефинансовые непрофильные резервные активы, т. е. активы, находящиеся на балансе предприятия, но являющиеся в данный момент излишними в текущей хозяйственной деятельности предприятия. В то же время в силу своих потребительских свойств они не могут непосредственно быть задействованы в инвестиционной деятельности (в форме капитальных вложений). Часть таких активов может быть использована для привлечения финансовых ресурсов, необходимых для реализации инвестиционного проекта, либо посредством продажи данных активов на рынке, либо в качестве обеспечения (залога) в целях получения заемных средств. Очевидно, что в данную категорию может попадать только имущество с достаточной ликвидностью.
Определяя НФИП, получают денежную оценку, базирующуюся либо на данных бухгалтерского учета (особенно по категории НФА1), либо на информации по рыночным ценам на соответствующие виды имущества (преимущественно по категории НФА2), а также на информации по практикуемым банками и другими кредиторами условиям предоставления ссудного капитала под залог имущества.
Для оценки нефинансового инвестиционного потенциала предприятию необходимо провести инвентаризацию основных средств, нематериальных активов, земельных участков, материальных запасов, доходных вложений в материальные ценности, вложений во внеоборотные активы, т. е. всех нефинансовых активов предприятия, включая незавершенное строительство, оборудование к установке. При наличии значительных не используемых в процессе основной деятельности предприятия запасов сырья и материалов, незавершенного производства, готовой продукции на складе данные запасы также подлежат тщательному рассмотрению на предмет их возможного участия в инвестиционном процессе или непосредственно, или через их реализацию.
Инвентаризации подлежат активы, отраженные как итоговое сальдо на следующих счетах бухгалтерского учета:
01 «Основные средства»;
03 «Доходные вложения в материальные ценности»;
04 «Нематериальные активы»;
07 «Оборудование к установке»;
08 «Вложения во внеоборотные активы»;
10 «Материалы»;
11 «Животные на выращивании и откорме»;
20 «Основное производство»;
21 «Полуфабрикаты собственного производства»;
41 «Товары»;
43 «Готовая продукция».
При инвентаризации необходимо выделить те активы, которые используются на предприятии частично, определить ту их часть или долю, которая может быть использована при осуществлении инвестиционного проекта, оценить ее по данным бухгалтерских отчетов или по рыночным ценам (при наличии такой возможности).
Также необходимо проанализировать степень использования оборудования, с тем чтобы определить перечень имущества, не используемого в текущей хозяйственной деятельности или используемого частично; выделить оборудование, которое является необходимым для поддержания текущего и ожидаемого уровня производства. Эту работу целесообразно проводить в непосредственном контакте с инженерным персоналом. По данным инвентаризации выявляются нефинансовые активы (земельные участки, здания, сооружения, объекты природопользования, оборудование, нематериальные активы, материальные запасы) или их части, которые могут быть непосредственно использованы в инвестиционном процессе. Группировку данных активов рекомендуем осуществить в отдельной ведомости, указав основные характеристики каждого объекта или группы однородных объектов, отразив балансовую стоимость активов, а также их рыночную стоимость. Для денежной оценки НФИП, как правило, принимают наименьшую сумму из этих двух значений. В случае если имущество инвестиционного характера будет передано в качестве вклада в уставный капитал нового предприятия, то, по существующим правилам, такое имущество будет принято к учету по стоимости, согласованной участниками общества. Нефинансовый инвестиционный потенциал такого имущества следует отразить в оценке, согласованной с участниками общества.
Кроме того, для некоторых активов (зданий, сооружений, оборудования), возможно, потребуется осуществление затрат на проведение капитального или текущего ремонта в целях приведения таких активов в состояние, пригодное для использования в инвестиционном проекте. Планируемые суммы затрат должны найти свое отражение в пояснительной записке к расчету инвестиционного потенциала предприятия, быть учтены при составлении бизнес-плана, финансового плана инвестиционного проекта.
Другая часть не используемых в текущей деятельности компании активов представляет собой нефинансовые активы НФА2, которые непосредственно не могут быть использованы в инвестиционной деятельности Сформировав сводную ведомость по таким активам, необходимо выделить объекты, которые подлежат реализации, и те, которые могут выступить в качестве залогового обеспечения при оформлении долгосрочных кредитов, если их привлечение предусмотрено инвестиционной программой. Данные активы следует оценить: первые из них по рыночной стоимости за минусом плановых затрат на реализацию, вторые — по рыночной стоимости с учетом применяемых банками коэффициентов покрытия обязательств. Например, организация располагает токарным станком, который не используется в текущей работе и не подходит для планируемой инвестиционной деятельности. Остаточная балансовая стоимость данного оборудования составляет 1 млн руб. Независимый оценщик оценил данное оборудование в 750 тыс. руб. В случае использования данного оборудования в качестве залога под инвестиционные кредиты для денежной оценки следует использовать коэффициент покрытия обязательств по кредиту. К данному виду имущества, к примеру, в настоящее время кредитными организациями применяется коэффициент, равный 0,7. Обязательства по кредиту включают в себя не только погашение основного долга, но и суммы подлежащих уплате процентов, комиссионных вознаграждений.
Практика средне- и долгосрочных кредитов показывает, что сумма процентов и комиссионных зачастую равна сумме основного долга, а в отдельных случаях даже может превышать половину всех платежных обязательств по кредиту. С учетом вышеизложенного сумма полученного кредита и приобретенных за его счет инвестиционных товаров составит: 750 х 0,7 х 0,5 = 262,5тыс. руб. Следовательно, НФА2 по данному оборудованию составляет 262,5тыс. руб., или около 26% от балансовой стоимости. Оставаясь на балансе организации, такое неиспользуемое имущество будет числиться в составе основных средств и включаться в налогооблагаемую базу по налогу на имущество. Кроме того, вышеуказанное оборудование (токарный станок) подвержено моральному износу и с течением времени его реальная стоимость будет только уменьшаться. То есть, если имущество не используется в текущей и инвестиционной деятельности, то нецелесообразно и невыгодно оставлять их на балансе организации только для целей залогового обеспечения кредитов. Правильнее будет принять меры по его реализации или сдаче в аренду,
а полученные от реализации средства направить на приобретение необходимых инвестиционных активов.
При реализации излишков активов, которые не могут быть использованы непосредственно в инвестиционном процессе, происходит трансформация нефинансовых активов и, следовательно, нефинансового инвестиционного потенциала в финансовые активы, в финансовый инвестиционный потенциал: в потенциал прибыли и в потенциал амортизации в части недоамортизированной суммы.
Финансовый инвестиционный потенциал (ФИП) — это совокупность финансовых (в денежной форме, а также в форме достаточно ликвидных ценных бумаг) ресурсов, имеющихся в распоряжении предприятия, которые могут быть направлены на инвестиционную деятельность без ущерба для текущей хозяйственной деятельности предприятия. Наиболее полное определение финансового актива приведено в Международных стандартах финансовой отчетности (МСФО). Согласно МСФО-32 к финансовым активам относятся: денежные средства; контрактное право требования денежных средств или иного финансового актива от другой компании; контрактное право на обмен финансовых инструментов с другой компанией на потенциально выгодных условиях; долевые инструменты другой компании. В данном стандарте отмечается, что физические активы (запасы, собственные основные средства, арендованные активы) и нематериальные активы (патенты и торговые марки) не являются финансовыми активами, а контроль за такими активами обеспечивает лишь потенциальную возможность поступления денежных средств или других финансовых активов.
Сами по себе денежные ресурсы фактором производства не являются, но они выступают в качестве инструмента, способного соединить факторы производства в оптимальной пропорции и обеспечить их эффективное использование в ходе реализации инвестиционных программ и проектов. Органичное соединение основных факторов производства (природныхресурсов, основных фондов, рабочей силы) в рамках инвестиционных программ в условиях рынка возможно лишь при наличии у участников инвестиционной деятельности денежных (финансовых) ресурсов.
В условиях развитых рыночных отношений денежный элемент ИП способен оперативно трансформироваться в те формы активов, которые необходимы при реализации инвестиционных проектов.
Для оценки и характеристики текущего финансового инвестиционного потенциала компании
можно использовать информацию, представленную в отчете о движении денежных средств (форма № 4 приложение к бухгалтерскому балансу).
Величина собственных денежных средств, полученных организацией в результате хозяйственной деятельности в течение года, может быть определена по формуле
дсс=дтд+дид,
где ДСС — денежные средства собственные;
ДТД— денежные средства от текущей деятельности (средства, полученные от покупателей и заказчиков при реализации продукции, работ, услуг, прочиедоходы);
ДИД — денежные средства от инвестиционной деятельности, куда включаются средства, поступившие от продажи основных средств и иных внеоборотных активов, ценных бумаг и иных финансовых вложений, полученные дивиденды и проценты, поступления от погашения займов, предоставленных другим организациям.
Для оценки текущего финансового потенциала важен такой показатель, как доля собственных средств, или так называемых чистых денежных средств, в общем объеме денежных поступлений и их абсолютная величина. В текущей деятельности организация осуществляет необходимые расходы (платежи), которые можно сгруппировать следующим образом:
— приобретение товаров, оплата работ и услуг и иных оборотных активов;
— оплата труда;
— расчеты с бюджетом и внебюджетными фондами;
— выплатадивидендов, процентов;
— прочие выплаты.
Все данные платежи по текущей деятельности можно отнести к категории «необходимые расходы» (НР). Разница между собственными денежными средствами и необходимыми расходами представляет собой маржу, чистые денежные средства, которыми реально может распоряжаться организация:
ТФР=ДСС-НР, где ТФР — текущий финансовый резерв (чистый прирост финансового резерва за год);
НР — необходимые расходы.
При подготовке масштабных инвестиционных проектов предприятие может на протяжении нескольких лет аккумулировать денежные ресурсы для осуществления таких проектов (особенно, когда возможности привлечения ресурсов из внешних источников по тем или иным причинам ограничены или невозможны). Данные средства
могут аккумулироваться как сбережения на счетах в банках, в виде ценных бумаг.
В этом случае ФИП будет определяться по формуле
ФИП=ТФИП+ ФР, где ТФИП — текущий финансовый инвестиционный потенциал или текущий финансовый резерв, т. е. совокупность собственных финансовых ресурсов, мобилизованных в результате хозяйственной деятельности в последний полный период хозяйственной деятельности (обычно в качестве такого периода рассматривается финансовый год, в рамках которого осуществляется финансовое и хозяйственное планирование деятельности компании);
ФР — финансовые резервы, накопленные в предыдущие периоды (по отношению к последнему полному периоду) хозяйственной деятельности; это разного рода резервные фонды, аккумулированные в форме денежных средств на банковских счетах, а также финансовые активы в форме высоколиквидных ценных бумаг.
Оценку текущего инвестиционного потенциала компании удобно осуществлять, анализируя основные его составляющие части, которые находят отражение в бухгалтерском учете и бухгалтерской отчетности. Здесь имеются в виду амортизационные отчисления и прибыль — основные внутренние источники финансирования инвестиций в форме капиталовложений. В западных странах собственные источники финансирования инвестиций составляют около 2/3 всех средств на финансирование инвестиций в основной капитал. В России же данный показатель имеет тенденцию к сокращению. Если в 2001г. доля собственных средств финансирования составляла 49%, то в 2008 г. — 42%, т. е. меньше половины от общего объема инвестиций.
Если рассмотреть структуру внутренних источников финансирования предприятий с 2001 по 2008 г., то можно рассчитать, что в среднем доля прибыли в общем объеме инвестиций в России составляет 44,67%, амортизационные отчислений — 45,87%, прочие внутренние источники, к которым можно отнести различные целевые фонды, сформированные за счет прибыли и иных источников в прошлые годы, — 9,46%. Прибыль и амортизация как источники финансирования капиталовложений образуют примерно одинаковую долю в общем объеме финансирования за счет собственных источников. Это одинаково важные, решающие источники собственных средств для финансирования капиталовложений.
Текущий финансовый инвестиционный потенциал предприятия можно определить как максимально возможную долю амортизационных отчислений и прибыли последнего полного года хозяйственной деятельности предприятия, которую можно использовать для финансирования инвестиций в форме капитальных вложений: ТФИП = АП + ПП, где АП— амортизационный потенциал (теоретически должен быть равен 100% суммы амортизационных отчислений);
ПП — потенциал прибыли (максимально возможная сумма прибыли, которую можно направить для финансирования инвестиций в форме капитальных вложений без ущерба для текущей хозяйственной деятельности). Рассматривая амортизационные отчисления как элемент ФИП, необходимо включать в него амортизационные отчисления в объеме 100%. На протяжении 1990-хгг. действовали факторы, способствовавшие неуклонному снижению роли амортизационных отчислений как источника финансирования инвестиций в основной капитал.
Во-первых, происходило обесценение амортизируемого имущества. Речь идет об обесценении двух типов:
• обесценение, вызванное общим ростом цен на товары, работы, услуги (особенно в первой половине 1990-хгг.). При этом денежная оценка основных фондов и иных объектов имущества на протяжении достаточно продолжительного периода (1991 — 1994 гг.) оставалась почти без изменений. Соответственно, покупательная способность амортизационных отчислений резко падала (на единицу амортизационных отчислений можно было приобрести меньше товаров, работ, услуг инвестиционного назначения). Частично такую тенденцию обесценения удалось нейтрализовать проведением на предприятиях обязательных переоценок основных фондов и иного амортизируемого имущества. Такие обязательные переоценки проводились на 01.01.1994, на01.01.1995;
• обесценение, обусловленное физическим старением основных фондов, увеличением доли основных фондов, амортизация которых достигла 100% (эти фонды продолжают функционировать, но амортизация на них уже не начисляется). По экспертным оценкам, более трети промышленного оборудования в стране имеет возраст выше нормативного, и на него не начисляется амортизация.
Во-вторых, произошло ослабление жестких
норм амортизации основных фондов и немате-
риальных активов, и у предприятий появилась возможность уменьшать амортизационные отчисления в целях снижения себестоимости продукции и для поддержания конкурентоспособности. Такая ценовая конкуренция давала, быть может, предприятию сиюминутный выигрыш, однако лишала возможности дальнейшего развития, обновления основных фондов.
В-третьих, даже если амортизационные отчисления и осуществлялись предприятиями, это не гарантировало, что средства будут потрачены на инвестиции в форме капиталовложений (по крайней мере, в 100% объеме). Объясняется это ослаблением контроля со стороны государства за целевым использованием амортизационных отчислений. На инвестиции в основной капитал в 2007 г. в России, по данным Росстата, направлено 54,9 % всех амортизационных отчислений; в промышленности данный показатель составляет 76,2 %.
Низкие темпы роста инвестиций в основной капитал с 1991г. обусловливают слабый прирост основных производственных фондов, что объективно замедляет увеличение амортизационных отчислений.
В российской промышленности доля амортизационных отчислений в себестоимости продукции является существенно более низкой, чем в западных странах. Для увеличения амортизационного фонда как важнейшего внутреннего источника финансирования инвестиций и активизации инвестиционного процесса можно предложить следующие меры:
— возобновление в сфере материального производства практики ежегодных обязательных переоценок основных фондов с учетом инфляции при организации строгого контроля за осуществлением таких переоценок. Установление контроля за целевым использованием начисляемой амортизации, особенноускоренной, организация обособленного учета амортизационных отчислений, применение санкций к предприятиям, допускающим нецелевой характер использования амортизационных отчислений;
— распространение сферы применения ускоренной амортизации на всю активную часть основных фондов предприятий;
— переход к более широкому применению нелинейного (регрессивного) метода начисления амортизации, более точно отражающего характер физического и морального износа средств труда по сравнению с равномерным прямолинейным методом.
Существующие нормы ПБУ6/01 «Учет основных средств» не обязывают организации проводить переоценку основных средств, но предоставляют такое право. Многие организации в связи с этим не осуществляют переоценки основных средств во
многом потому, что по многим основным средствам необходимо оценку проводить с привлечением независимых оценщиков, а также потому, что балансовая стоимость основных средств по данным бухгалтерского учета является налогооблагаемой базой по налогу на имущество. В целях минимизации налогового бремени занижается стоимость основных средств. Однако в Федеральном законе от 21.11.1996 129-ФЗ «О бухгалтерском учете», а также в ПБУ 4/99 «Бухгалтерская отчетность организации» предусмотрено требование о том, что отчетность должна быть достоверной и давать заинтересованным пользователям правильное представление о положении дел в организации. И, если организация видит, что бухгалтерская оценка объекта основных средств не соответствует реальной, она обязана провести переоценку такого объекта, чтобы его стоимость соответствовала текущей рыночной стоимости.
По существующим правилам составления бухгалтерской отчетности, в балансе организации не отражается сумма начисленной накопленной амортизации — амортизационного фонда, которым располагает предприятие.
На взгляд автора, необходимо вернуться к практике учета амортизационного фонда, накопленного и использованного. Суммы накопленной амортизации представляют собой амортизационный потенциал, информация о котором будет полезна для менеджмента компаний при планировании и контроле за инвестиционной деятельностью. Собственники также заинтересованы, чтобы основной капитал, вложенный ими первоначально в предприятие, не был «размыт» или направлен на потребление. Средства, первоначально авансированные в основной капитал организации, перенеся свою стоимость на выпускаемую продукцию, выполняемые работы, оказываемые услуги через амортизационные отчисления, включаемые в себестоимость выпускаемой продукции, должны вновь вернуться в производственный процесс в виде внеоборотных активов. Государство также заинтересовано в полном использовании амортизационного фонда на цели капиталовложений в целях сохранения производственного потенциала отраслей.
Учет формирования и использования амортизационного фонда крайне важен для современных предприятий. Располагая сведениями об амортизационном фонде, предприятие сможет адекватно оценивать свои инвестиционные возможности, в частности собственный финансовый инвестиционный потенциал в части потенциала амортизации, анализировать степень его использования, принимать своевременные меры по возможному наращи-
ванию данного потенциала, изыскивать резервы для дальнейшего инвестиционного развития.
Отражение накопленного амортизационного фонда на предприятии, на взгляд автора, целесообразно организовать на забалансовых счетах (например, на счетах 012 «Амортизационный фонд накопленный», 013 «Амортизационный фонд использованный»). На забалансовых счетах, предлагаемых действующим Планом счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности организаций и Инструкцией по его применению, утвержденным приказом Минфина России от от 31.10.2000 № 94н, не предусмотрено отражения накопленного амортизационного фонда и его использования на цели воспроизводства внеоборотных активов.
На счете 012 «Амортизационный фонд накопленный» будет ежегодно отражаться сумма амортизации, отраженная как кредитовый оборот на счетах 02 «Амортизация основных средств» и 05 «Амортизация нематериальных активов». Данная сумма будет накапливаться независимо от того, выбыл ли внеоборотный актив, по которому начислена амортизация, или нет. Счета 02 и 05 отражают накопленные амортизационные отчисления только по внеоборотным активам, которые числятся на балансе организации. При списании активов с баланса по любым основаниям накопленная по ним амортизация также списывается с данных счетов и в дальнейшем нигде не учитывается.
Часть нематериальных активов, учтенных на счете 04 «Нематериальные активы», могут переносить свою стоимость на затраты без использования счета 05 «Амортизация нематериальных активов», и такие проводки предусмотрены действующим Планом счетов: Д-т сч. 20 (26) К-т сч. 04.
Суммы амортизации по нематериальным активам и расходы на научно-исследовательские, опытно-конструкторские и технологические работы (НИОКТР), которые включены в состав внеоборотных активов и подлежат списанию непосредственно с со счета 04 на счета затрат, также можно порекомендовать включать в амортизационный фонд при ежегодном его формировании.
Данная мера позволит полнее формировать амортизационный фонд как источник простого воспроизводства внеоборотных активов в целом, в том числе и для воспроизводства нематериальных активов и новых разработок.
В случае выбытия недоамортизированных внеоборотных активов по различным основаниям (ликвидация, реализация) автор рекомендует суммы остаточной стоимости по таким активам также учитывать в составе амортизационного фонда.
Недоамортизированные внеоборотные активы, представляющие собой нефинансовые активы, преобразуются в результате сделки купли-продажи в финансовый актив — денежные средства на расчетном счете или в дебиторскую задолженность, в случае если предусмотрена договором рассрочка платежа. Часть дохода от сделки (прироста финансового актива) представляет собой прибыль, другая, равная остаточной стоимости выбывающего актива, — амортизационный фонд или потенциал амортизации. Выбывшие недоамортизированные внеоборотные активы также подлежат восстановлению и, следовательно, суммы на их восстановление должны быть включены в амортизационный фонд.
Амортизационный фонд может накапливаться какое-то время на забалансовом счете до начала осуществления вложений во внеоборотные активы. Накопленный и неиспользованный амортизационный фонд представляет собой инвестиционный потенциал амортизации. При осуществлении инвестиционных программ при вводе в эксплуатацию основных средств, нематериальных активов в первую очередь будет использоваться накопленный на забалансовом счете амортизационный фонд. Средства амортизационного фонда и предназначены по своей природе для финансирования простого воспроизводства внеоборотных активов (основных средств, нематериальных активов). При нехватке средств амортизационного фонда используются, по возможности, средства предприятия в виде чистой прибыли. При отсутствии этого вида источника предприятие вынуждено привлекать заемные средства или другим образом мобилизовать финансовые ресурсы на рынке (эмиссия акций, привлечение новых участников в общество).
Сальдо по счету учета амортизационного фонда созданного будет показывать сумму накопленного неиспользованного амортизационного фонда предприятия (инвестиционного потенциала амортизации), суммы, направленные на осуществление капитальных вложений за счет средств амортизационного фонда.
Прибыль является важнейшим показателем деятельности коммерческих организаций. С одной стороны, она отражает конечный финансовый результат, с другой — это главный источник финансовых ресурсов фирмы, формирующий собственный капитал.
Инвестиционный потенциал прибыли, или максимально возможную сумму из полученной прибыли, которую возможно направить на инвестиционные цели, можно определить формулой:
ПП=П-Н-ДА-Р, где Д^—потенциалприбыли;
П — общий объем прибыли, полученный в течение годадо уплаты налогов;
Н— суммы налогов и других платежей, подлежащих уплате в бюджет;
ДА — дивиденды, которые должны быть выплачены акционерами;
Р — суммы, направляемые в резервные фонды. В бухгалтерском балансе потенциал прибыли находит свое отражение в разделе III «Капитал и резервы» как «Нераспределенная прибыль».
В активе баланса получение прибыли отражается как поступление на счета учета денежных средств или как дебиторская задолженность.
Планом счетов не предусмотрено формирование из прибыли каких-либо фондов, за исключением резервного, который отражается на счете 82 «Резервный капитал» и предназначен для обобщения информации о состоянии и движении резервного капитала.
Резервный капитал образуется в соответствии с учредительными документами акционерного общества и предназначен для страхования возможных потерь. Данный фонд не является инвестиционным. Страховые фонды, образованные в соответствии с законодательством или учредительными документами, не входят в состав финансовых резервов, а следовательно, и в ФИП.
В западных развитых экономиках резервные фонды для целей финансирования капитальных вложений используются достаточно широко, поскольку уже сам факт формирования этих фондов дает льготу по налогу на прибыль (при этом государство обеспечивает жесткий контроль за целевым использованием средств фондов), величины этих фондов законодательством не регламентируются. Принятие решения о формировании фонда носит добровольный (а не разрешительный или обязательный) характер. Решение об образовании резервного фонда принимается, например, когдаруководство предприятия считает амортизационные отчисления недостаточными для обновления основного капитала вследствие быстрого технического прогресса и морального старения оборудования. Кроме резервных фондов для целей финансирования капитальных вложений в западной практике широко распространены резервные фонды для финансирования непредвиденных расходов и потерь. Резервирование капитала для этих целей жестко не регламентируется, но они также не облагаются налогом на прибыль. За счет данного рода резервов можно, например, финансировать риски превышения расходов по смете инвестиционных проектов.
В этой связи следует обратить внимание на то, что в российской учетной практике в очень малой
степени используется такой важный источник и одновременно способ накопления необходимых инвестиционных ресурсов предприятий, как резервы из прибыли под осуществление стабильного и развивающегося процесса обновления основного капитала.
Принципиально важно в аспекте активизации инвестиционных механизмов в российской экономике иметь в виду, что освобождение прибыли от налогообложения (налоговая льгота по инвестициям в форме капитальных вложений) происходит по факту уже произведенных затрат. Предприятие получает прибыль, платит из нее налоги, уже чистую прибыль распределяет в фонд накопления, осуществляет капиталовложения, вводит их в эксплуатацию и только потом может рассчитывать на получение налоговой премии. Этот механизм затрудняет инвестиционную деятельность и не позволяет предприятиям активно аккумулировать средства в специальном фонде накопления.
Ранее в учете было предусмотрено формирование из прибыли предприятий фондов накопления. Так, в письме Минфина России от 18.02.1993 № 15 «Об отражении в бухгалтерском учете и отчетности средств, используемых на финансирование капитальных вложений» давались четкие инструкции о порядке формирования таких фондов, направлениях возможного их использования и порядке учета средств этих фондов. Данное письмо утратило силу в связи с изданием приказа Минфина России от 19.10.1995 № 115. Эта существовавшая ранее практика, по мнению автора, заслуживает внимания и применения в современных условиях для формирования собственных средств финансирования капитальных вложений, для анализа инвестиционного потенциала организации, для учета и контроля за использованием внутренних источников финансирования, возможно также предусмотреть освобождение средств, формирующих средства фонда накопления, от налога на прибыль.
Автором предлагается следующая методика учета фондов накопления, отражающих накопленный финансовый потенциал прибыли организации и предназначенных для финансирования капитальных вложений.
Инструкцией по применению Плана счетов финансово-хозяйственной деятельности к счету 84 «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)» рекомендуется аналитический учет по счету 84 «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)» организовать таким образом, чтобы обеспечить формирование информации по направлениям использования средств. При этом сказано, что в аналитическом учете средства нераспределенной прибыли, использованные в качестве финансо-
вого обеспечения производственного развития организации и иных аналогичных мероприятий по приобретению (созданию) нового имущества и еще не использованные, могут разделяться.
Таким образом, действующим планом счетов рекомендуется вести учет созданных и использованных фондов накопления на счете 84 «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)». Здесь, по мнению автора, прослеживается некоторое лингвистическое и смысловое несоответствие в том, что учет прибыли распределенной и подлежащей использованию для конкретных целей организации (потребление, накопление) или уже использованной в качестве финансового обеспечения мероприятий по капитальным вложениям, осуществлять на счете «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)». В данном случае можно порекомендовать для устранения данных несоответствий в наименованиях счетов и в целях единообразия применения учетными работниками Плана счетов счет 84 назвать «Накопленная прибыль (убыток)», а счет 99 — «Прибыли и убытки текущие».
К счету 84 «Накопленная прибыль (убыток)» целесообразно открыть следующие субсчета:
84-1 «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)»;
84-2 «Фонд накопления образованный»;
84-3 «Фонд накопления использованный».
К примеру, предприятием за 2008 г. получена чистая прибыль, остающаяся в его распоряжении, в сумме 5 млн руб., 10 % которой будет направлено на выплату дивидендов, а остальные средства поступят в фонд накопления для финансирования капиталовложений. Амортизационные отчисления за 2007 и 2008 гг. ежегодно составляли 1 000 тыс. руб.
Автором рекомендуются следующие проводки по отражению в учете процесса формирования фонданакопления и его использования (табл. 1).
По мере ввода в эксплуатацию объектов основных средств, нематериальных активов, учтенных на соответствующих субсчетах счета 84 «Накопленная прибыль (убыток)», источники средств не уменьшаются. Прибыль, направляемая и фактически использованная на нужды накопления, в том числе на капиталовложения, остается на балансе организации в разделе «Капитал».
Продолжив пример, рассмотрим движение фондов, образующих собственный финансовый инвестиционный потенциал предприятия (табл. 2)
Наличие информации об ИП — необходимое условие оптимизации и балансировки важнейших параметров инвестиционной деятельности компании, таких как:
Таблица 1
Проводки по отражению в учете процесса формирования фонда накопления и его использования
Содержание операции Дебет Кредит Сумма, тыс. руб.
Декабрь 2008г.
Отражена чистая прибыль по итогам года заключительными оборотами 99 84-1 5 000
По решению учредителей часть прибыли в размере 10 % направлена на выплату дивидендов 84-1 75 500
По решению учредителей оставшаяся часть прибыли подлежит распределению в фонд накопления на финансирование инвестиционных программ 84-1 84-2 4 500
2009г.
Ввод в эксплуатацию внеоборотных активов 01 08 6 400
Отражено использование накопленного амортизационного фонда, отраженного на забалансовом счете, на финансирование капиталовложений 013 012 2 000
Отражено использование фонда накопления созданного. Дебетуется фонд накопления созданный и кредитуется фонд накопления использованный 84-2 84-3 4 400
Таблица 2
Движение фондов, образующих собственный финансовый инвестиционный потенциал предприятия
Наименование показателя Остаток на начало отчетного периода За отчетный период Остаток на конец отчетного периода
образовано (начислено) использовано
2008г.
Амортизационный фонд 1 000 1 000 0 2 000
Фонд накопления 0 4 500 0 4 500
Всего 1 000 5 500 6 500
2009г.
Амортизационный фонд 2 000 1200 2 000 1200
Фонд накопления 4 500 0 4 400 100
Всего 6 500 1 000 6 400 1 300
— масштаб инвестиционной программы, определяемый по формуле (МИП);
— объем привлеченных финансовых ресурсов, необходимых для обеспечения инвестиционной программы (ОПФР).
Масштаб инвестиционной программы определяется по формуле:
МИП = ИП+ОПФР.
В данном уравнении инвестиционного баланса субъекта хозяйственной деятельности инвестиционный потенциал является некоторой константой, оцениваемой с помощью соответствующих методик, а МИП и ОПФР — это переменные, пропорции между которыми фиксируются решением руководства компании. Без данных об инвестиционном потенциале невозможно грамотно строить инвестиционную политику компании и осуществлять стратегическое планирование. Активизация инвестиционного процесса на предприятиях должна проходить на основе поиска внутренних резервов и оценки инвестиционного потенциала. Мобилизация внутренних источников для осуществления инвестиционной
* *
деятельности, связанной с капиталовложениями, является наиважнейшим фактором в деле повышения инвестиционной активности предприятия и эффективности его работы.
Для оценки финансового инвестиционного потенциала предлагается вернуться к практике учета формирования и использования фондов инвестиционного характера: амортизационного фонда и фонда накопления.
Список литературы
1. Катасонов В.Ю. Инвестиционный потенциал экономики: механизмы формирования и использования. М.: Анкил», 2005.
2. Ложникова А. В. Инвестиционные механизмы в реальной экономике. М.: МЗ-Пресс, 2001.
3. Тимовеева Ю. В. Оценка экономического потенциала организации: финансово-инвестиционный потенциал // Экономический анализ: теория и практика. 2009. № 12.
4. Чая В. Т. Международные стандарты финансовой отчетности // Международный бухгалтерский учет. 2008. № 5.
*
