CC BY
68
ПРОБЛЕМЫ РЕАЛИЗАЦИИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ ПРОМЫШЛЕННЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ
УДК 330.322
Альбина Ильдусовна Фазрахманова
аспирант кафедры ИЭ,
Башкирская академия государственной
службы и управления при Президенте РБ,
Тел.: +79872591104,
Эл. почта: falbina@rambler.ru
Статья посвящена актуальным вопросам и проблемам формирования и реализации инвестиционной политики предприятий. В данной статье рассматриваются факторы, которые в той или иной степени влияют на реализацию инвестиционной политики промышленных предприятий. Выявлены причины возникновения проблем.
Кпючевые слова: инвестиции; привлечение инвестиций; инвестиционная политика; государственная поддержка.
Albina I. Fazrakhmanova
Post-graduate student,
The Bashkir Academy of Public Administration
and Management under the President of the
Republic of Bashkortostan,
Tel.: +79872591104,
E-mail: falbina@rambler.ru
PROBLEMS OF REALIZATION OF INVESTMENT POLICY OF THE INDUSTRIAL ENTERPRISES
The article is devoted to topical issues and problems of formation and realization of investment policy of enterprises. Factors influenced on investment policy of industrial enterprises are considered in the article. Reasons of problems root causes are revealed.
Keywords: investment; attracting investments; investment policy; state support.
1. Введение
Посткризисная траектория по-прежнему была усложнена с многочисленными конъюнктурными проблемами и не устраненными системными дестабилизирующими тенденциями, отражающихся на реализации инвестиционной политики промышленных предприятий. В соответствии с этим их учет позволит предприятию не только сформировать, но и успешно реализовать свою инвестиционную политику.
Организация всегда подвержена внешним и внутренним изменениям. Способность предприятия реагировать на эти изменения и справляться с ними является важнейшей составляющей эффективной инвестиционной политики предприятия. Результаты отрицательного воздействия может существенно ослабить ее инвестиционный потенциал и привести ко многим для организации последствия. Поэтому так важно уделить внимание проблемам формирования и реализации инвестиционной политики, с которыми сталкивается промышленные предприятия и причины их возникновения.
На формирование инвестиционной политики предприятия оказывает влияние система факторов национального, регионального и отраслевого уровней. Факторы, побуждающие выработку целей инвестирования, ограничивающие и стимулирующие инвестиционную деятельность предприятий, образуют взаимосвязанную систему и отличаются силой своего влияния. Тем самым необходимо выявить именно те факторы, которые оказывают наиболее существенное влияние.
2. Анализ факторов, оказывающих влияние на формирование и реализацию инвестиционной политики предприятия
Оценивая факторы, ограничивающие производственную и инвестиционную деятельность в 2011 г., необходимо отметить, что интенсивность их влияния и сфера воздействия обуславливались различными экономическими процессами, которые в силу своей специфики оказали разнонаправленное влияние.
По данным Статистического бюллетеня №1 (182) 2012 года [1], основным фактором, сдерживающим в 2011г. инвестиционную активность организаций (табл.1), является недостаток собственных финансовых средств. Эту причину отметили 60% руководителей организаций (на 7% меньше, чем в 2010г.). Уменьшения на 7% возможно было связано с тем, что прибыль предприятий и организаций по итогам 2010 года увеличилась на 40,9%.
Таким образом, восстановление инвестиционной активности в большей степени было обеспечено ростом объема собственных средств предприятий и организаций, которое наблюдалось с третьего квартала 2010 г., частично компенсиров
Таблица 1 Распределение организаций по оценке факторов, ограничивающих инвестиционную деятельность (в % к общему числу организации)
2009г. 2010г. 2011г.
Недостаточный спрос на продукцию 29 19 19
Недостаток собственных финансовых 66 67 60
средств
Высокий процент коммерческого 36 31 25
кредита
Сложный механизм получения
кредитов для реализации 19 15 14
инвестиционных проектов
Инвестиционные риски 23 23 27
Неудовлетворительное состояние технической базы 7 5 6
Низкая прибыльность инвестиций в основной капитал 10 11 11
Неопределенность экономической 48 32 31
ситуации в стране
Несовершенная нормативно-правовая
база, регулирующая инвестиционные 10 10 10
процессы
Другое 9 12 14
Экономика, Статистика и Информатика^^ 95 №4, 2012
IT"
недостаток заемных средств.
Так, несмотря на некоторое ослабление по сравнению с 2010 г. отрицательного воздействия, финансовые проблемы вновь явились превалирующими негативными ограничениями, серьезнейшим образом повлиявшими на предпринимательский и инвестиционный климат промышленных предприятий.
Вместе с тем, следует отметить существенные различия в предпринимательских оценках значимости данного фактора в зависимости от осуществляемого предприятиями вида деятельности.
Так, на нехватку собственных источников инвестирования в 2011 г. чаще ссылались промышленные предприятия, добывающие урановую, ториевую руду и прочие полезные ископаемые (83%), производящие транспортные средства и оборудование (77%), обрабатывающие древесину и выпускающие изделия из дерева (72%), а также производящие электрооборудование, электронное и оптическое оборудование (71%), производящие и распределяющие электроэнергию, газ и воду (71%).
Следующий фактор - «неопределенность экономической ситуации в стране». Доля организаций, ссылавшихся на его отрицательное значение, составила чуть более 30%. По всей видимости, является следствием социального и экономического напряжения, вызванного кризисными явлениями, ведь в 2009 году он составлял 48%.
Увеличилось количество предприятий, указывающих на инвестиционные риски (с 23% в 2010г. до 27% в 2011г.). Практика предпринимательства, связанная с осуществлением инвестиционных проектов, традиционно в большей степени, чем другие сферы, подвержена риску. Кроме того, в определенной степени данная ситуация указывает на наличие скрытых дисбалансов в экономической и производственной деятельности промышленных предприятий.
Более четверти предприятий указали на угрозу со стороны различных рисков, возникновение которых возможно при осуществлении инвестиционной деятельности. Больше всего данный вопрос беспокоил в 2011 году организации в области производства кокса и нефтепродуктов - 53%, добычи сырой нефти и природного газа, предоставление услуг в этих областях - 40% , металлургического производства - 42%.
Вышеуказанные факторы оказывали в течении 2011 года наибольшее влияние на инвестиционную деятельность промышленных предприятий. Также на эффективную инвестиционную деятельность оказали такие факторы как неудовлетворительное состояние технической базы (с 5% в 2010г. до 6% в 2011г.). В 2011 г. по-прежнему стратегическим целевым приоритетом была замена изношенной техники и оборудования - об этом сообщили уже 69% респондентов против 67% в 2010 г. При этом основной причиной выбытия основных средств явилась физическая изношенность и отсутствие возможности для дальнейшей эксплуатации техники и оборудования. Указанные приоритеты стали определяющими в выборе основных направлений инвестиционной деятельности.
Недоступность для предприятий финансово - кредитных ресурсов обусловлена, прежде всего, высокими процентными ставками по кредитам и чрезмерно жесткими требованиями к гарантийному обеспечению кредитов. По легкости доступа к финансированию Россия пока находится на уровне Греции, Ирана и Исландии. Так, фактором, ограничивающим инвестиционную деятельность признали 14% организаций. Сократилось количество респондентов, указавших среди факторов, ограничивающих инвестиционную деятельность, высокий процент коммерческого кредита (с 31% в 2010г. до 25% в 2011г.).
Несовершенную нормативно-правовую базу, регулирующую инвестиционные процессы как фактор, ограничивающий инвестиционную активность предприятий признали 10% организаций. Нельзя сказать, что законодательная база Российской Федерации совершенна, но эта система постепенных методов проб и ошибок. Главное - стабилизировать инвестиционное законодательство, чтобы инвестор был уверен в завтрашнем дне.
Однако существует ряд других факторов, оказывающих негативное влияние при реализации инвестиционной политики предприятия. В рамках нового формата работы Консультативного совета по иностранным инвестициям в России, а также в формате «единого окна», созданного на базе Минэкономразвития России, ведется работа по рассмотрению проблем иностранных инвесторов, возникающих при осуществлении деятельности на территории Российской Федерации. По состоянию на
настоящий момент поступило 41 обращение в отношении проблем, с которыми столкнулись иностранные компании; из них 14 проблем успешно решены, и 27 находятся в процессе решения [2].
Иностранные инвесторы имеют возможность обращаться с жалобами и запросами о содействии в реализации инвестиционных проектов в Департамент инвестиционной политики и развития частно-государственного партнерства Минэкономразвития России. Наибольшее число обратившихся иностранных инвесторов, столкнулись со следующими трудностями: административные барьеры - 31%, таможенное законодательство - 23%, регулирование торговой деятельности - 19%, дискриминация иностранных инвесторов - 16%.
Защита интересов инвесторов является одной из основных задач, которая стоит перед правительством нашей страны. Приток инвестиций в различные области экономики будет тесно связан, прежде всего, с защитой прав и интересов как российских, так и зарубежных инвесторов.
Также недовольство многих зарубежных инвесторов вызывает обилие бюрократических барьеров и коррупционность многих государственных и местных органов, которые не позволяют открывать зарубежные представительства компаний на территории нашей страны. Кроме того, лоббирование интересов российских производителей приводит к тому, что на российском рынке зарубежные товары не могут конкурировать с отечественными продуктами.
Система коррупционных связей, основанная на взаимной протекции, обмене услугами и подкупе чиновников всех уровней, в настоящий момент является проблемой государственного масштаба. Измерить уровень коррупции непросто. Индекс восприятия коррупции (ИВК) России, по данным Transparensy International Russia, в 2011 году составил 2,4 (143 место из 183) [3].
Усиленная работа Правительства РФ, направленная на противодействие коррупции, очевидна, но следует отметить и невысокий результат, что отражено в уровне и динамике индекса восприятия коррупции. Безусловно, принятых мер недостаточно, они не решают проблему фундаментально, позволяя лишь поверхностно корректировать ее. Эти меры ориентированы в основном на выявление совершенных правонарушений, в то время как анализ ус-
ловий, которые способствуют возникновению коррупционных отношений, -задача, решение которой позволило бы выявить природу их возникновения, связанную с неэффективными отношениями собственности[4].
Также данный фактор в рейтинге ограничений отмечен в результатах опроса российских предприятий, проведенного Институтом народнохозяйственного прогнозирования Российской Академии Наук [5]. О наибольшем влиянии данных негативных явлений констатировали руководители предприятий в сфере добывающих производств: по добыче топливно-энергетических полезных ископаемых (71% респондентов), а также в сфере обрабатывающих предприятий.
Необходимо выделить несколько факторов, также получившие негативную оценку.
Обращает на себя внимание и тот факт, что довольно большая доля руководителей указала на проблему обеспеченности промышленных производств квалифицированным персоналом. В 2011 г. 44% руководителей предприятий ссылались на фактор, свидетельствующий о недостатке качества и количества квалифицированного персонала. Для большинства российских компаний различных профилей деятельности недостаточная укомплектованность квалифицированным персоналом является одной из главных проблем. Особенно остро данный вопрос стоял на предприятиях, производящих электрооборудование, электронное и оптическое оборудование (62%); обрабатывающих древесину и производящие изделия из дерева (59%).
Следует остановиться на вопросе налоговой нагрузки. С 2010 года в России вместо единого социального налога предприятия платят страховые взносы на внебюджетные фонды. Ставка взносов для предприятий работающих по упрощенной системе и единый налог на вменённый доход, в прошлом году были на уровне 14%, для предприятий на общей системе налогообложения - 26%. С 1 января 2011 года эта ставка была повышена до 34% . При этом пенсионный налог в России один из самых высоких. В развитых странах ставка составляет в среднем 15 - 18%. От 9,9% в Канаде до 22,5% в Австрии. Выше только в Венгрии - 29,5%. Наиболее восприимчивыми к отрицательному воздействию данного фактора в 2011 году были промышленные предприя-
тия, входящие в группу добывающих и обрабатывающих производств.
Что касается воздействия снижения налога на прибыль на положение предприятий в нынешних условиях, то оно крайне низко. Прирост остающейся в распоряжении предприятий прибыли окажет положительное воздействие на деятельность, в том числе инвестиционную, высокорентабельных структур. Основная масса предприятий, не имеющих средств на обеспечение производственно-хозяйственной деятельности собственными оборотными активами, не приближается к решению этой задачи, поскольку прирост свободных средств будет «съеден» долгами по банковским кредитам. Рассчитывать на повышение их инвестиционной активности в направлении обновления и развития производства не приходится [6].
Однако, в консолидированном бюджете и хозяйственной деятельности предприятий налог на прибыль занимает ведущую позицию, и снижение его на 16,7% означает серьёзные последствия прежде всего для бюджета.
Действительно, фискальная структура является выдающимся фактором, хотя часто уровень налогообложения не считают важнейшим. Такие страны, как Нидерланды, Швеция и Дания известны своим высоким уровнем налогообложения, однако они не испытывают недостатка инвестиций.
Важным для инвестора является ясность, прозрачность и предсказуемость. Неясные или противоречивые законы влекут за собой конфликты.
3. Выявление причин возникновения факторов, оказывающих негативное влияние на инвестиционную политику промышленных предприятий
Рассмотрев факторы, ограничивающие инвестиционную деятельность промышленных предприятий, можно выделить ряд наиболее основных, оказывающих негативное влияние на реализацию и формирование инвестиционной политики промышленных предприятий:
- недостаток собственных финансовых средств;
- неопределенность экономической ситуации в стране;
- инвестиционные риски;
- высокие процентные ставки по кредитам и чрезмерно жесткие требования к гарантийному обеспечению кредитов;
- неопределенность экономической ситуации в стране;
- административные барьеры;
- законодательство в области защиты интересов инвесторов;
- негативное влияние коррумпированности и бюрократии;
- обеспеченность промышленных производств квалифицированным персоналом;
- налоговая нагрузка.
Возникновение такого количества
негативных факторов, оказывающих отрицательное воздействие на формирование и реализацию инвестиционной политики, обусловлено следующими причинами:
- неприспособленность промышленных предприятий к возможным изменениям спроса, отсутствие четкой связи между маркетинговыми исследованиями и работой над новой продукцией;
- неэффективное использование имеющихся ресурсов, несбалансированное проведение инвестиционной политики предприятия, приводящей к растратам ресурсов;
- неэффективность системы планирования, учета и контроля, финансового менеджмента, управления издержками производства, что приводит к нерациональному использованию реальных резервов повышения конкурентоспособности выпускаемой продукции;
- недостаток собственного капитала;
- закрытость компаний, которые не только укрывают свои доходы от налогов, но и не предоставляют инвесторам полной информации о своей деятельности;
- слабая нормативно-правовая база, регулирующая инвестиционные процессы, противоречия в законодательстве;
- неразвитость инвестиционной инфраструктуры;
В стране правовое воздействие государства на инвестиционную деятельность осуществляется путем экономических и административных методов. При этом в их основе лежит механизм гарантирования инвестиций, то есть государственные гарантии прав инвесторов, обеспечивающие защиту инвестиций при нарушении прав и интересов инвесторов в процессе осуществления инвестиционной деятельности.
Однако сложившаяся законодательная база и практика, регламентирующая инвестиционную деятельность, имеют серьезные недостатки [7]:
- отсутствие единой концепции пра-
Экономика, Статистика и Информатика
№4, 2012
97
вового регулирования экономической системы страны в целом;
- заимствование норм, применяемых в других правовых системах или в государствах, что не всегда оправдано для российских условий;
- противоречивые и даже взаимоисключающие нормы в разных законах и даже в рамках одного закона;
- отсутствие стабильности — практика внесения изменений и поправок в законодательные и нормативные акты легка и не продумана;
- неразвитость банковской системы и институтов финансового рынка;
- плохое исполнение законов в связи с отсутствием эффективных санкций за неисполнение норм права;
- слабость и неэффективность судебно-правовой системы.
4. Заключение
Несмотря на наличие достаточного количества негативных процессов и естественных ограничений, обусловленных лимитирующим влиянием внешних и внутренних факторов, предприниматели в 2011 г. стали использовать любые доступные возможности для оздоровления производственной деятельности своих предприятий. Вместе с тем, это в основном следствие обычного для восстановительного периода накопления и улучшения производственной конъюнктуры. Даже при очевидном посткризисном изменении делового климата на предприятиях, большинство показателей, связанных с инвестиционной составляющей, все-таки демонстрируют преимущественно низкие темпы роста.
Работа по преодолению препятствий при реализации инвестиционной политики предприятий должна включать разработку программы повышения инвестиционной активности на кратко-, средне- и долгосрочную перспективы с конкретизацией проводимых мероприятий.
Защита интересов инвесторов также должна заключаться в создании страховых фондов, которые смогут покрыть издержки инвесторов при форс-мажорных обстоятельствах.
Государственные меры, ориентиро-
ванные на создание привлекательных условий для притока инвестиций, должны включать в себя 3 основные группы: базовые меры по созданию благоприятного инвестиционного климата; правовые и административные основы деятельности инвесторов; специфические стимулы для притока инвестиций.
Необходимо активно развивать социальное партнерство учреждений профессионального образования, внедряющих международные стандарты качества подготовки специалистов с предприятиями и организациями страны. Результатами данного партнерства должны стать многочисленные договора и генеральные соглашения с работодателями о подготовке кадров.
Основная задача заключается в достижении целостности и комплексном характере наращивания инвестиционного потенциала на предприятиях. Однако данный процесс не должен быть только традиционным способом решения накопившихся проблем, а должен носить подлинно системный характер, стать постоянным и охватывающим всю российскую промышленность. Успех реализации мероприятий во многом будет зависеть от скоординированных действий научного сообщества, исполнительной власти и бизнеса.
Несмотря на несовершенство действующего законодательства в области защиты интересов инвесторов, количество инвестиционных проектов в нашей стране постоянно растет, а различные управляющие компании привлекают денежные средства, которые вкладываются в новые инвестиционные проекты.
Литература
1. Статистический бюллетень №1 (182) 2012 года. - URL: http: // www.gks.ru/bgd/regl/b12_04/ IssWWW.exe/Stg/d01/2-inv-akt.htm
2. Порядок обращения инвесторов по проблемным вопросам, возникающим при ведении бизнеса в России. -URL: http://www.economy.gov.ru/minec/ about/structure/depinvest/doc20100820_16
3. Индекс восприятия коррупции -2011. - URL: http://
www.transparency.org.ru/indeks-vospriiatiia-korruptcii/ivk-2011
4. М. Макова Активизация инвестиционных процессов как основа устойчивого развития предприятия (на примере нефтяного комплекса) // Экономика и управление: научно - практический журнал. - 2012. - №1.-С. 77 - 83.
5. Инвестиционная активность промышленных организаций в 2011 г. - М.: НИУ ВШЭ, 2011
6. Дасковский В.Б. Деградация и феномены инвестиционной деятельности в России // Инвестиции в России. -2009. - №5.
7. Быстров О.Ф. и др. Управление инвестиционной деятельностью в регионах Российской Федерации: Монография / Быстров О.Ф., Поздняков В.Я., Прудников В.М., Перцов В.В., Казаков С.В. — М.: ИНФРА*М, 2008. - 358 с.
References
1. Statistical bulletin №1 (182) - 2012. - URL: http: // www.gks.ru/bgd/regl/ b12_04/IssWWW.exe/Stg/d01/2-inv-akt.htm
2. Order of the address of investors on the problem questions arising in business in Russia. - URL: http:// www.economy.gov.ru/minec/about/struc-ture/depinvest/ doc20100820_16
3. Corruption Perceptions Index -2011. - URL: http:// www.transparency.org.ru/indeks-vosprii-atiia-korruptcii/ivk-2011
4. Makova Activization of investment processes as basis of a sustainable development of the enterprise (on an example of an oil complex)//Economy and management: scientifically - the practical magazine. - 2012. - № 1. - P. 77-83.
5. Investment activity of the industrial organizations in 2011 - М.: NRU HSE, 2011M.
6. Daskovsky VB. Degradation and phenomena of investment activity in Rus-sia//Investments in Russia. - 2009. - №. 5.
7. Bystrov O. F., etc. Management of investment activity in regions of the Russian Federation: Monograph / Bystrov O. F., Pozdnyakov V. Ya., Prudnikov V M., Pertsov V. V., Kozakov S.V. — M: INFRA?M, 2008. - 358 p.
