Проблема определения реальной стоимости кредита в современных российских условиях Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

регистраторы — оба типа. Следовательно, в системе государственного и контрактного регулирования учетных услуг есть значительный пробел: регистраторы предоставляют услуги зарегистрированным лицам без заключения с ними договора (контракта). Это касается услуг, связанных с подтверждением и перерегистрацией права собственности на ценные бумаги, и услуг, опосредующих реализацию прав, вытекающих из ценных бумаг. Отсутствие контрактного регулирования отношений «регистратор-владелец ценных бумаг» ведет к возникновению конфликта интересов регистратора как услугодателя и зарегистрированного лица (владельца) как услугополучателя, поскольку регистратор в силу своего монопольного положения обладает информацией о зарегистрированном лице, его ценных бумагах, которая может быть использована во вред услугополучателю, и действия регистратора увеличивают трансакционные издержки при обращении ценных бумаг. Кроме того, существующая практика оказания регистраторских услуг, не урегулированных контрактами, ведет к возникновению корпоративных конфликтов, способствует недружественным поглощениям, незаконному переходу права собственности на ценные бумаги2.

На наш взгляд, ряда нарушений прав инвесторов, связанных с конфликтом интересов, можно избежать, если, во-первых, обязать регистраторов заключать договор (контракт)

с лицом, подлежащим регистрации в реестре владельцев. В договоре должны быть четко определены права и обязанности сторон, не получившие отражения в действующем законодательстве. Во-вторых, в рамках этого договора (контракта) необходимо обязать лицо, передающее ценные бумаги, предоставлять регистратору экземпляр договора купли-продажи, дарения и др. в целях подтверждения обоснованности трансферта ценных бумаг. Для повышения степени ответственности как профессионального субъекта — регистратора, так и инвесторов следует обязать лицо, принимающее ценные бумаги, заполнять и передавать регистратору документ на зачисление ценных бумаг на свой лицевой счет. Это можно сделать в рамках государственного и (или) контрактного регулирования услуг регистраторов. В целом государственное регулирование услуг профессиональных субъектов учетной системы, дополненное контрактным регулированием этой сферы рынка ценных бумаг, должно быть подчинено цели повышения степени защиты интересов инвесторов как поставщиков денежных (финансовых) ресурсов в экономику.

Примечания

’ Колдашова Е. Договорные отношения между регистраторами и номинальными держателями: плюсы и минусы // Депозитариум. 2005. № 10.

2 Лебедев К.К. Защита прав обладателей бездокументарных ценных бумаг. М., 2007. С. 90-123.

УДК 336.77(47) С.В. ИНЮШИН

ББК 65.9(2)262 кандидат экономических наук,заместителъ управляющего

Читинским отделением Сбербанка РФ e-mail: sergeii-san@yandex.ru

ПРОБЛЕМА ОПРЕДЕЛЕНИЯ РЕАЛЬНОЙ СТОИМОСТИ КРЕДИТА В СОВРЕМЕННЫХ РОССИЙСКИХ УСЛОВИЯХ

Рассматривается проблема определения реальной стоимости кредитов, предоставляемых российскими коммерческими банками населению. Дается оценка применяемой официальной методике и предлагается альтернативный подход к определению реальной стоимости кредита.

Ключевые слова: кредит, эффективная процентная ставка, комиссии по обслуживанию ссуды, Центральный банк РФ.

За последние несколько лет банковское наращивают ссудные портфели, предлагая

кредитование в Российской Федерации по- все новые виды кредитных продуктов. Актив-

лучило мощнейшее развитие. Банки активно но развиваются ипотечное кредитование, ав-

© С.В. Инюшин, 2008

с.в. инюшин

токредиты. В любом крупном, а зачастую и среднем торговом центре несколько банков готовы предложить свои услуги по приобретению товаров за счет заемных средств. На фоне возрастающей конкуренции все большую актуальность приобретает вопрос о величине процентной ставки по кредиту. Потенциальный клиент коммерческого банка при выборе будущего кредитора исходит, как правило, именно из размера предлагаемой процентной ставки. Теоретически цена заемных денежных средств должна формироваться с учетом спроса и предложения. Как определяет данный процесс С.М. Богомолов, «процент, как и всякая цена, становится результатом торга...»1. Однако рыночный принцип срабатывает не всегда. Обусловлено это тем, что различие между величиной предлагаемой банками ставки по кредиту и его реальной стоимостью может быть очень существенным. Основной фактор, определяющий наличие подобного расхождения, состоит в том, что российские банки, проявляющие высокую активность в розничном кредитовании, применяют скрытую плату за пользование кредитом. Они замещают часть процентных расходов заемщика по кредиту разного рода комиссиями, как единовременными, так и ежемесячными.

Количество видов этих комиссий очень велико. Центральный банк РФ в настоящее время выделяет следующие виды комиссий, размеры и сроки уплаты которых известны на момент заключения договора на предоставление ссуды2:

- комиссия за рассмотрение заявки по ссуде (оформление ссуды);

- комиссия за выдачу и сопровождение ссуды;

- комиссия за открытие, ведение (обслуживание) ссудного или текущего счетов;

- комиссия за расчетное и операционное обслуживание;

- платежи заемщика в пользу третьих лиц, в случае если обязанность их внесения заемщиком вытекает из условий договора на предоставление ссуды, в том числе платежи за услуги нотариуса; услуги по страхованию.

Кроме того, выделяются виды комиссии по обслуживанию ссуды, величина и сроки уплаты которых зависят от решения заемщика:

- комиссия за частичное (полное) досрочное погашение ссуды;

- комиссия за снятие (погашение) ссуды наличными деньгами (за кассовое обслуживание), в том числе через банкомат;

- неустойка в виде штрафа или пени, в том числе за превышение лимита овердрафта, установленного держателю банковской карты;

- плата за предоставление информации о состоянии задолженности.

В целях решения проблемы сокрытия реальной стоимости кредитов Центральный банк РФ внес изменения в положение № 254-П «О порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери по ссудам, по ссудной и приравненной к ней задолженности»3. Согласно данным изменениям, ссуду, выданную физическому лицу после 1 июля 2007 г., кредитная организация вправе включить в портфель однородных ссуд только при условии доведения до сведения заемщика в условиях договора или иным образом информации о размере эффективной процентной ставки на момент выдачи или реструктуризации кредита, определяемом исходя из следующей формулы:

1

где n — количество денежных потоков; CFi — сумма i-го денежного потока по договору о размещении денежных средств; IRR — эффективная процентная ставка, % годовых; di — дата i-го денежного потока; d0 — дата начального денежного потока (совпадает с датой перечисления денежных средств заемщику).

Внесением данных изменений Центральный банк РФ, с одной стороны, ввел в качестве инструмента универсальной оценки стоимости любого кредита эффективную процентную ставку, которая в том числе учитывает и комиссионные выплаты, осуществляемые клиентом, с другой стороны, фактически обязал российские коммерческие банки раскрывать эту самую эффективную процентную ставку. При несоблюдении требований новой редакции положения № 254-П резервы по каждой ссуде придется формировать отдельно, что достаточно сложно с точки зрения оператив-

ности и трудоемкости. В письме от 29 декабря 2006 г. № 175-Т Центральный банк России установил порядок расчета эффективной процентной ставки и привел несколько примеров такого расчета4.

Казалось бы, решение проблемы найдено и определен инструмент, позволяющий объективно сравнивать стоимость кредитов разных банков. Однако практика показала, что в трактовке отдельных пунктов методики расчета эффективной процентной ставки имеются расхождения. Как отмечает А. Саркисянц, «в разъяснениях Банка России не сказано, каким образом в расчете необходимо учитывать страховую премию: только за первый год или за весь срок пользования кредитом. Логичней учитывать расходы по страхованию за весь срок кредита, потому что таким образом заемщик получает более достоверное представление о реальной стоимости кредита для него. Но за счет этого ЭПС может получаться заметно больше, чем в других банках с аналогичными условиями кредитования, которые учитывают расходы по страхованию только за первый год»5.

В письме Ассоциации российских банков от 29 марта 2007 г. № А-02/1Е-168 также отмечается тот факт, что ряд платежей, предусмотренных в примерах расчета эффективной ставки, а именно платежи третьим лицам за проведение расчетных операций по погашению кредитов, неустойка за нарушение условий договора, комиссии по платежным картам (за снятие наличных в банкоматах, за перевыпуск и блокировку карты), носят вероятностный характер и осуществление их зависит от действий клиента или третьих лиц, не являющихся стороной по договору. Включение в расчет эффективной ставки платежей (денежных потоков), точное значение которых неизвестно на момент выдачи (реструктуризации) кредита, делает невозможным или затруднительным применение на практике установленного порядка расчета.

Кроме того, условиями договора клиента с банком могут быть предусмотрены дополнительные расходы в виде штрафов за просрочку очередных платежей в счет погашения задолженности, комиссий за перевыпуск карты, замену ПИН-кода и т.д. Величина таких расходов, безусловно, влияет на размеры фактических денежных потоков, но

они могут возникнуть лишь при определенных обстоятельствах, наступление которых зависит не от банка, а только от действий клиента. Указанные расходы не могут быть определены ни в момент подписания договора, ни в момент предоставления кредита.

Важным моментом является также вопрос о выборе эффективной процентной ставки в качестве инструмента оценки реальной стоимости кредита в целом, иными словами, определение того, насколько реально эффективная процентная ставка отражает реальную стоимость кредита для ссудозаемщика.

Рассмотрим пример расчета эффективной процентной ставки, представленный в письме Центрального банка РФ от 1 июля 2007 г. № 78-Т «О применении пункта 5.1 Положения Банка России от 26 марта 2004 г. № 254-П "О порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери по ссудам, по ссудной и приравненной к ней задолженности"».

Основные условия:

Кредитный лимит, р. 30 000

Процентная ставка по ссуде, % годовых 19

Ежемесячная комиссия

за обслуживание ссуды, % от лимита 1,5

Дата начала кредитования 1 января 2007 г.

Срок ссуды, мес. 12

Дата платежа Проценты, р. Погашение основного долга, р. Комиссия, р. Остаток ссуды, р. Всего поток, р.

01.01.07 0 0 30 000 -30 000

01.02.07 484 2 500 450 27 500 3 434

01.03.07 401 2 500 450 25 000 3 351

01.04.07 403 2 500 450 22 500 3 353

01.05.07 351 2 500 450 20 000 3 301

01.06.07 323 2 500 450 17 500 3 273

01.07.07 273 2 500 450 15 000 3 223

01.08.07 242 2 500 450 12 500 3 192

01.09.07 202 2 500 450 10 000 3 152

01.10.07 156 2 500 450 7 500 3 106

01.11.07 121 2 500 450 5 000 3 071

01.12.07 78 2 500 450 2 500 3 028

01.01.08 40 2 500 450 0 2 990

Всего 3 075 30 000 5 400 8 475

Эффективная процентная ставка,

% годовых 63,3

Данный пример показывает, что, кредитуясь номинально под 19% годовых, клиент заплатит банку 63,3%. Но действительно

С.В. ИНЮШИН

ли платежи в виде комиссий более чем в

4 раза повышают изначально заявленную процентную ставку? Попробуем рассмотреть вариант, аналогичный приведенному, но с нулевым уровнем комиссий, и рассчитать для этого варианта эффективную процентную ставку.

Основные условия:

Кредитный лимит, р. 30 000

Процентная ставка по ссуде, % годовых 19

Ежемесячная комиссия за обслуживание ссуды, % от лимита 0

Дата начала кредитования 1 января 2007 г.

Срок ссуды, мес. 12

Дата платежа Про- центы, р. Погашение основного долга, р. Комиссия, р. Остаток ссуды, р. Всего поток, р.

01.01.07 0 0 30 000 -30 000

01.02.07 484 2 500 0 27 500 2 984

01.03.07 401 2 500 0 25 000 2 901

01.04.07 403 2 500 0 22 500 2 903

01.05.07 351 2 500 0 20 000 2 851

01.06.07 323 2 500 0 17 500 2 823

01.07.07 273 2 500 0 15 000 2 773

01.08.07 242 2 500 0 12 500 2 742

01.09.07 202 2 500 0 10 000 2 702

01.10.07 156 2 500 0 7 500 2 656

01.11.07 121 2 500 0 5 000 2 621

01.12.07 78 2 500 0 2 500 2 578

01.01.08 40 2 500 0 0 2 540

Всего 3 075 30 000 0 3 075

Эффективная процентная ставка, % годовых

21

эффективная процентная ставка составила 21% при номинальном значении 19%. Рассмотрим этот вариант подробнее. Заемщик берет кредит у банка в размере 30 000 р. на год по номинальной ставке 19%. В совокупности в течение года он выплатит банку 33 075 р., из которых 30 000 р. составит возврат основного долга и 3 075 р. — процентные платежи. Уровень процентных платежей к сумме кредита равен: (3 075 : 30 000) • 100 = 10,25%.

Очевидно, что данная ставка не показательна, поскольку размер заемных средств, которыми пользуется заемщик в течение года, постоянно снижается по мере погашения основного долга. В целях определения реальной ставки предложим подход, когда за основу будет взят средний размер кредита. Определить его можно по формуле

(1)

Данный пример показывает, что рассчитанная по методике Центрального банка РФ

где Кс — средний размер кредита в течение анализируемого периода; п — срок, на который выдан кредит, мес.; К, — остаток задолженности клиента на начало /-го месяца; ti — продолжительность /-го месяца, дни. Чтобы рассчитать среднее значение кредита в приведенном примере, определим продолжительность каждого месяца в днях и остаток ссуды на начало данного месяца (табл.). В результате подстановки полученных значений в формулу (1) возможно рассчитать среднюю сумму кредита:

5 907 500 : 365 « 16 185 р.

Изменение остатка ссудной задолженности

Дата платежа Номер месяца / Продолжительность месяца ti, дни Остаток ссуды К/, р. КА, р.

01.01.07 1 31 30 000 930 000

01.02.07 2 28 27 500 770 000

01.03.07 3 31 25 000 775 000

01.04.07 4 30 22 500 675 000

01.05.07 5 31 20 000 620 000

01.06.07 6 30 17 500 525 000

01.07.07 7 31 15 000 465 000

01.08.07 8 31 12 500 387 500

01.09.07 9 30 10 000 300 000

01.10.07 10 31 7 500 232 500

01.11.07 11 30 5 000 150 000

01.12.07 12 31 2 500 77 500

01.01.08 - - 0 0

Всего - 365 - 5 907 500

Соотношение годовых выплат клиента за минусом выплат по погашению основного долга и среднего размера кредита составит: 3 075 : 16 185 100 = 18,99%.

На основании рассмотрения этого примера можно предложить формулу для оценки процентной ставки по кредиту (назовем ее реальной процентной ставкой — РПС, чтобы отличать от эффективной процентной ставки, исчисленной по методике Центрального банка РФ):

.

Значение РПС, полученное по данным примера, не содержащего комиссионных выплат, хотя и незначительно, но все же ниже номинально объявленной ставки. Значение РПС, рассчитанное по данным первого примера, равно: 8 475 : 16 185 • 100 = 52,4%.

То есть расхождение с величиной эффективной процентной ставки составляет порядка 9%.

Предлагаемый в статье подход к определению реальной стоимости кредитов представляется эффективной альтернативой официальной методике, введенной Централь-

ным банком РФ. Основными преимуществами предлагаемого подхода являются более прозрачный механизм расчета, что позволяет производить оценку стоимости кредита самим заемщиком, и более высокая степень приближенности получаемых значений к уровню номинальной процентной ставки.

Примечания

1 Богомолов С.М. Процент за кредит. М., 1990. С. 10.

2 О применении пункта 5.1 Положения Банка России от 26 марта 2004 г. № 254-П «О порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери по ссудам, по ссудной и приравненной к ней задолженности»: письмо ЦБ РФ от 1 июля 2007 г. № 78-Т.

3 О внесении изменений в Положение Банка России от 26 марта 2004 г. № 254-П «О порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери по ссудам, по ссудной и приравненной к ней задолженности»: указание ЦБ РФ от 12 дек. 2006 г. № 1759-У.

4 Об определении эффективной процентной ставки по ссудам, предоставленным физическим лицам: письмо ЦБ РФ от 29 дек. 2006 г. № 175-Т.

5 Саркисянц А. Эффективна ли эффективная процентная ставка? // Бухгалтерия и банки. 2007. № 10, окт.

УДК 657.372.3(47) Е.А. ФИЛАТОВ

ББК 65.052 кандидат экономических наук,доцент

Иркутского государственного технического университета

e-mail: johnru3000@rambler.ru

РАСЧЕТ АМОРТИЗАЦИОННЫХ ОТЧИСЛЕНИЙ ПО МЕТОДУ ФИЛАТОВА

Предложен авторский метод расчета амортизационных отчислений. Необходимость в своевременном инвестировании реконструкции действующих предприятий практически не зависит от чисто экономических соображений, а является категорическим императивом, поскольку реконструкция не может отодвигаться на неопределенное будущее, так как с ней жестко связано нормальное функционирование предприятия. Поэтому применение авторского метода расчета амортизации позволит решить многие актуальные для руководителей вопросы.

Ключевые слова: амортизационные отчисления, линейный метод, коэффициент.

Одним из важнейших источников финансирования капиталовложений как по размерам, так и по доступности для инвестора являются амортизационные отчисления.

Амортизационная система представляет собой важнейший экономический инструмент, гарантирующий аккумулирование минимально необходимых собственных

© ЕА. Филатов, 2008