CC BY
70
УДК 336.71:65.012.12
ОЦ1НЮВАННЯ Ф1НАНСОВО1 СТАБ1ЛЬНОСТ1 БАНК1ВСЬКО1 СИСТЕМИ З УРАХУВАННЯМ
ВЛАСТИВОСТ1 ЕМЕРДЖЕНТНОСТ1
© 2017
ЛЕСИК В. О.
УДК 336.71:65.012.12
Лесик В. О. Оцшювання фiнансовоi' стабiльностi 6aHKiBCbKoi системи з урахуванням властивост емерджентностi
ЦЛ/ статтi полягають у дотдженн'! iснуючих пропози^й щодо о^нювання ф/нансово!стабЛьност'! банювсько!' системи, об(рунтуванн'> доцЛь-Hocmiтаузагальненнособливостей врахування властивостiемерджентностiдля визначення iiр'вня. Розглянуто взаемозв'язокпонять «фшан-сова стабЛьшсть» та «фшансова стйюсть», об(рунтовано необхiднiсmь !х розмежування з урахуванням фактора часу. Зд'шснено критичний анал'в пiдходiв до о^нювання ф'шансовоi стабЛьностi банювсько!' системи та визначено !х в'дпов'дшсть критер'тм урахування iденmифiкацiйних ознак системностi та агрегацИ аналтичних даних. Для 'дентиф'шаци стану банювськоi системи як системного явища доведено необхiднiсmь проведення о^нки iiф'шансовоiстабЛьностi на засадах емерджентного шдходу за такими напрямами: штенсившсть кредитно-ф'шансовоiвза-емодп на мiжбанкiвському ринку; функцюнальне навантаження банювськоi системи в забезпеченн макроекономiчного розвитку; структуры! змiни i фшансовi диспропорцИ в банювсьюй систем^ ефекти масштабу, що з'являються в результатi змiни основних фшансових параметр'¡в д'тльностi системних банюв.
Ключов'! слова: фшансова стабЛьшсть, фшансова стштсть, банювська система, емерджентшсть. Табл.: 1. Ббл.: 37.
Лесик Вталй Олексйович - астрант кафедри банювськоiсправи, Харювський нацональний економ'мний ушверситет iм. С. Кузнеця (пр. Науки, 9а, Харюв, 61166, Украна) E-mail: vitlesyk@gmail.com
УДК 336.71:65.012.12 Лесик В. А. Оценивание финансовой стабильности банковской системы с учетом свойства эмерджентности
Целями статьи являются анализ существующих подходов к оцениванию финансовой стабильности банковской системы, обоснование целесообразности учета и обобщение особенностей свойства эмерджентности для определения её уровня. Рассмотрена взаимосвязь понятий «финансовая стабильность» и «финансовая устойчивость», обоснована необходимость их соотношения с учетом временного фактора. Проведен критический анализ подходов к оцениванию финансовой стабильности банковской системы и проверено их соответствие критериям учета идентификационных признаков системности и агрегации аналитических данных. Для определения состояния банковской системы как системного явления обоснована необходимость проведения оценки её финансовой стабильности на основе эмерджентного подхода по таким направлениям: интенсивность кредитно-финансового взаимодействия на межбанковском рынке; функциональная нагрузка банковской системы относительно обеспечения макроэкономического развития; структурные изменения и финансовые диспропорции в банковской системе; эффекты масштаба, которые возникают вследствие изменения основных финансовых параметров деятельности системных банков. Ключевые слова: финансовая стабильность, финансовая устойчивость, банковская система, эмерджентность. Табл.: 1. Библ.: 37.
Лесик Виталий Алексеевич - аспирант кафедры банковского дела, Харьковский национальный экономический университет им. С. Кузнеца (пр. Науки, 9а, Харьков, 61166, Украина) E-mail: vitlesyk@gmail.com
UDC 336.71:65.012.12 Lesik V. O. Evaluating the Financial Stability of Banking System, Considering the Emergence Property
The article is concerned with analyzing the existing approaches to evaluation of the financial stability of banking system, substantiating the expedience of accounting, and generalizing the characteristics of the emergence property to determine its level. The article considers the interrelation of concepts of «financial stability» and «financial sustainability», the necessity of their correlation, taking account of the time factor, has been substantiated. A critical analysis of the approaches to evaluating the financial stability of banking system has been carried out, their eligibility according to the criteria of accounting of the identification attributes of systemacity and the analytical data aggregation has been examined. To determine the status of banking system as a system phenomenon, the necessity of carrying out an evaluation of its financial stability on the basis of the emergence approach has been substantiated, including the following directions: intensity of credit and financial interaction in the interbank market; functional load of the banking system as to ensuring the macroeconomic development; structural changes and financial disparities in the banking system; scale effects that arise as a consequence of change in the main financial parameters of the system banks. Keywords: financial stability, financial sustainability, banking system, emergence.
Tbl.: 1. Bibl.: 37.
Lesik Vitaliy O. - Postgraduate Student, Department of Banking, Simon Kuznets Kharkiv National University of Economics (9a Nauky Ave, Kharkiv, 61166, Ukraine) E-mail: vitlesyk@gmail.com
Сучасш динамiчнi процеси M.o6aAi3a^i фшансових ринюв через прискорення вкьного руху капнув, о^м позитивного впливу на розвиток нацюнальних фшансових систем, формують умови i для збкьшення каналiв проникнення та розповсюдження кризових тенденцш, у тому чи^ спричиняють появу ланцюгового «ефекту зараження» банювських систем у мiжнародному фшансовому просторЬ Враховуючи ви-соку чутливкть в^чизняно! банювсько! системи до зо-вншнк потрясшь та дисбаланйв, а також провцну роль у вцтворювальнш структур економжи, вагоме значен-
ня в забезпеченш розвитку реального сектора, питання мониторингу И фшансово! стабкьност е вкрай актуаль-ними та потребують бкьш поглибленого дослцження.
Теоретичш аспекти щодо розкриття змкту фшансово! стабкьност банив та банювсько! системи, меха-шзми забезпечення й регулювання, пропозици з удоско-налення методичного шструментарш и оцшки широко висвгтлюються в роботах таких вггчизняних дослцниюв, як Г. М. Азаренкова [5], О. В. Васюренко [5], О. Г. Головко [8], I. I. Д'яконова [10], Ж. М. Довгань [13], К. М. Жу-лiнська [14], М. I. Зверяков [15], В. В. Коваленко [15; 17;
18; 21], Л. В. Кузнецова [21], О. К. Малютш [25], В. I. Мь щенко [25], Л. Ю. Петриченко [27], О. М. Тридк, [5], I. М. Чмутова [36], А. В. Фалюта [31] та ш. При цьому важливо зауважити, що й досi залишаються дискусшни-ми питання щодо перелжу iндикаторiв визначення фшан-сово'1 стабкьност банювсько1 системи, за якими необх1д-но здшснювати монiторинг 'й рiвня. До того ж, на сьогодш бракуе й комплексних пiдходiв, яю орiентованi на враху-вання властивост емерджентностi банкшсько: системи, що характеризуе появу нових 'й якостей, яю не властивi для окремих елеменпв складногосистемного утворення.
Мета статтi полягае в дослцженш iснуючих пропозицiй щодо оцшювання фшансово1 стабiльностi банювсько1 системи, обгрунтуванш доцiльностi та уза-гальненш особливостей врахування властивостi емер-джентност для визначення й рiвня.
Сформульована мета статтi зумовлюе потдов-шсть викладення матерiалу та розв'язання част-кових поставлених завдань. При цьому перш, шж розглянути iснуючi шдходи до оцiнювання фшан-сово'1 стабкьност банювсько1 системи, за доцкьне вва-жаеться звернути увагу на сутшсну складову поняття «фiнансова стабiльнiсть» та його сшввцношення з по-зицй фактора часуз такою економiчною категорiею, як «фiнансова стiйкiсть».
Розглянемо окремi визначення загального тракту-вання поняття «фшансова стабiльнiсть», що представлен в наукових джерелах [3; 19; 33;34; 37]:
+ енерго-iнформацiйна збалансовашсть функцю-
нування фшансово1 системи [3, с. 55]; + динамiчний якiсний стан фшансово1 системи, за якого вона здатна ефективно та безперебш-но виконувати сво'1 основнi функцй, навiть пiд впливом ендогенних та екзогенних шокiв [19, с. 129];
+ не якийсь певний стiйкий стан або напрямок динамiки, до якого фшансова система повинна повернутися, переживши потрясшня, а якийсь дiапазон або континуум. Цей континуум е ба-гатогранним: вш охоплюе безлiч змiнних, якi можуть використовуватися для ккьюсного визначення того, насккьки ефективно фiнансова система виконуе сво'1 основш функцй [33, с. 3]; + процес, який включае достовiрну та комп-лексну оцiнку фшансових ризикiв та систему управлiння ними [34]; + стан, за якого фiнансова система спроможна витримувати порушення i не допускати куму-лятивних процесiв, що можуть завдати шкоди iнвестуванню, заощадженням та здiйсненню платежiв в економiцi [37].
Ж. М. Довгань [13] фшансову стабiльнiсть банюв-сько'1 системи трактуе як 11 здатнiсть пiдтримувати необ-хiдний рiвень основних фiнансових iндикаторiв, збертга-ти стшку рiвновагу, покривати за рахунок власних коштiв можливi банкiвськi ризики та витрати, пов'язаш з ними, в умовах несприятливого зовнiшнього середовища.
У роботах В. В. Коваленко [17; 18] фшансова стабкьшсть банювсько1 системи визначаеться як мiра пов-
ноти та якостi виршення завдань, поставлених перед нею, виконання банювською системою свое1 мкй, що забезпечуе досягнення позитивного фшансового результату. Фшансова стабкьшсть характеризуе фактич-ний ступiнь досягнення результату, заданого функщею системи [17, с. 37].
Н. П. Погореленко та О. М. Сидоренко [28] заува-жують, що стабкьшсть банкiвськоl системи необхцно трактувати як здатнiсть протистояти перешкодам у и функцiонуваннi для того, щоб вона могла здiйснювати роль фшансового посередника в економщЬ Автори [28] мають на увазi, що фшансова стабкьшсть мае мiсце тод^ коли система здатна ефективно розподкяти ре-сурси та абсорбувати шоки, запобiгаючи '1х здатностi чи-нити руйшвний тиск на фiнансову систему чи реальний сектор економiки.
На думку росшсько1 дослiдницi Криволевич Е. А. [20, с. 28], фшансова стабкьшсть полягае в досягненш рiвноважного стану на кожен конкретний момент часу за рахунок саморегулювання власно"д1яльносп, адаптацй до зовнiшнiх i внутрiшнiх умов функцiонування, а також завдякипродуманш органiзацil та ефективному управлгн-ню банювським сектором кра1ни, спрямованим на досягнення позитивного ефектудля економжи вйе1 держави.
Незважаючи на окремi вiдмiнностi представлених формулювань дослiджуваного поняття, змкт фiнансовоl стабiльностi науковцi розкривають з точки зору здатносй системи протистояти внутршшм та зовнiшнiм збуренням (е джерелом розповсюдження ризику i можуть порушити й рiвноважний стан) та реа-лiзацil функцiонального призначення в умовах таких дисбаланйв.
Щодо сшввцношення понять «фiнансова стаб!ль-шсть» та «фiнансова стiйкiсть», достатньо поширеною е позиц1я дослiдникiв, у тому чит й представлена в [19], що фшансова стабкьшсть характеризуе рiвноваж-ний стан системи, що зберйае свш запас мiцностi при дй негативних фiнансових i реальних шоюв, а фiнансова стiйкiсть - лише прагнення до рiвноваги за умови вк,-сутностi шокiв. Також у [2] викладено думку, що термш «фшансова стабкьшсть» бкьше використовуеться для характеристики стану вйе1 системи, а «фшансова стш-кiсть» - для и структурних елементiв. Перший пiдхiд викликае сумнiв з точки зору можливосй оцiнювання фiнансовоl стiйкостi. Виникае питання щодо вибору показниюв, яю можуть оцiнити саме прагненняповер-нення до рiвноважного стану. Другий шдхк,, який також критикуеться В. В. Коваленко та Ю. О. Гаркушею у [18], не повшстю вцображуе головну вiдмiннiсть мiж зазначеними категоршми, оск!льки термiн «фiнансова стабкьшсть банку» широко використовуеться в су-часних дослцженнях, зокрема в роботах таких учених-економiстiв, як О.Г. Головко [8], О. В. Дзюблюк [12] та Р. В. Михайлюк [12], Н. П. Погореленко [28], А. В. Фалюта [31] та ш. Слк, звернути вагу, що пропозицй щодо визначення фшансово1 стабкьносй банювсько1 системи через стшюсть фшансових шституцш, що дещо корелюе iз змiстовним навантаженням другого шдходу, представленi у [22; 28]. При цьому для розмежування по-
нять «фшансова стабкьшсть» та «фiнансова стшюсть» авторами [11; 22; 28; 31] наголос бкьше робиться на '1х вiдмiнностi за часовим критерiем. Так, Н. П. Погоре-ленко [28, с. 137] акцентуе увагу на тому, що банювська система вважаеться фшансово стабкьною протягом певного часу Ь2, якщо фiнансово стiйкими е головний банк та системш банки краши на множинi окремих промiжкiв часу (де Ь2 - це множина чайв Л. Лав-ренюк [22, с. 56] також зазначае, що стан стабкьност можна розглядати як певний коридор, у межах якого проходить траекторш розвитку системи. Якщо у певш, довкьш перюди - Ь13) оцiнювати стiйкiсть банкiв, то сукупшсть позитивних результатiв оцiнки стiйкостi в рiзнi перiоди (наприклад, 13) сформуе стабкь-
ну банкiвську систему. Виходячи з цього, у [22] зроблено висновок, що стабкьшсть системи - це сукупшсть стшких сташв об'ектiв, що входять до системи.
В. О. Джулай [11] та А. В. Фалюта [31] також вико-ристовують фактор часу як головний критерш розмеж-ування даних понять. Так, В. О. Джулай [11] фшансову стшюсть розглядае як стан функцюнування банювсько-го сектора в короткостроковш перспективi, при якому забезпечуеться спроможшсть банкiвських установ на певну дату максимально ефективно та з мшмальним ризиком трансформувати власш ресурси для виконання сво'1х функцш у ринковому середовищi з урахуванням впливу зовшшни i внутршни дестабшзуючих чинни-кiв. Цей самий автор [11] шдкреслюе, що, на вцмшу вiд фшансово'' стiйкостi, фiнансова стабкьшсть характери-зуе вiдсутнiсть перешкод у розвитку банювського сектора та належне виконання ним функцiй фшансового посередника в економiцi; визначае розвиток банювського сектора в довгостроковш перспективЬ А. В. Фалюта [31] зазначае, що, на вцмшу в1д стiйкостi банку (його здатностi протистояти внутршшм та зовнiшнiм деста-бшзуючим чинникам тепер, у цей момент), стабкьшсть банку передбачае наявнiсть певного строку функцюнування i пов'язану з ним динамжу розвитку. Виходячи з цього стшюсть банку е лише одшею зi складових, що забезпечують стабiльнiсть функцiонування банку, i тому«стiйкiсть банку в часЬ> можна назвати стабкьш-стю банку [31, с. 8]. На такому розумшш фшансово'' ста-бiльностi грунтуютьсяй пропозици щодо оцiнювання П рiвня (для окремого банку/групи банкiв та шдприем-ства) [7; 8] за тривалий часовий iнтервал (довгостроко-вий перюд) з використанням iнструментарiю описово'' статистики, зокрема показникiв варiацil вибiрки даних (коефiцiент варiацil [7] та модифжоване подання роз-маху варiацil [8]). В. I. Мiщенко та О. К. Малютш [25, с. 34-36] на основi аналiзу значень розрахованого за окремий промiжок часу агрегованого показника фшансово: стабкьносп банювсько'' системи видiляють три перюди, яю характеризують змiну 'й рiвня, - кризовий, стабшзаци та перюд початку рецеси.
Проведений аналiз наукових думок щодо сшв-вiдношення понять «фшансова стабкьшсть» та «фiнансова стшюсть» дае можливють дЬ-йти висновку, що перша категорш характеризуе змши основних параметрiв стану банкiвськоl системи в бкьш
тривалому перiодi, ашж фiнансова стiйкiсть. При цьому виникае питання щодо способу штерпретаци результа-тiв оцiнки фiнансовоl стабiльностi в короткостроково-му перiодi. Прикладом такого шдходу е аналiтичнi до-слцження, що проводилися в роботах I. I. Д'яконово1 та 6. Ю. Мордань [10], К. М. жулшсьюэ! [14], I. М. Чмуто-во'1 та В. Ю. Б1ляево1 [36]. У вцповкних наукових працях [10; 14; 36] рiвень фiнансовоl стабкьносй банкiвськоl системи визначаеться та аналiзуеться окремо по роках. I при цьому даш дослiдники вживають термш «фiнансо-ва стабiльнiсть», а не «фшансова стшюсть».
Розгляд фiнансовоl стабкьносй з урахуванням фактора часу дозволяе обгрунтувати 'й зв'язок iз фшансовою стiйкiстю та упорядкувати логiку вц-носно спiввiдношення вiдповiдних понять, що до цих пiр залишаеться достатньо дискусшним питанням та висвiтлюеться у велиюй кiлькостi наукових публiкацiй. Осккьки обидвi економiчнi категорй визначають мож-ливостi банкiвськоl системи в повному обсязi викону-вати покладенi на не'' функци, здатнiсть абсорбувати шоки, долати наслiдки кризи, самовiдновлюватися шс-ля потрясiнь та дисбалансiв (маеться на увазi змiна фi-нансових показникiв) та повертатися до рiвноважного стану, щодо вiдмiнностi мiж фшансовою стабкьшстю та фiнансовою стiйкiстю можна зробити таю висновки.
По-перше, у короткостроковому перiодi (при ана-лiзi даних за конкретний рiк) фшансова стабкьшсть банкiвськоl системи визначаеться рiвнем 'й фiнансовоl стiйкостi; по-друге, оцшка рiвня фiнансовоl стаб1ль-ностi банювсько'' системи в довгостроковому перiодi здшснюеться крiзь призму станiв 'й фшансово'' стшкосп за окремi промiжки часу (виходячи з цього, фшансова стабкьшсть е бкьш динамiчною характеристикою функцюнування та розвитку банювсько'' системи).
Проведений аналiз пiдходiв до оцшювання фiнан-сово'' стабiльностi банкiвськоl системи, що можна згру-пувати за критерiем гнтерпретацй результат1в оцiнки ^зноплановшть поглядiв науковцiв пов'язана з часовими перiодами (короткостроковим або довгостроковим), яю приймаються до уваги для и надання)), вiдображуе лише один бгк даного питання. Практичний интерес також ви-кликають й аспекти юльюсного й змiстовного наванта-ження параметрiв, якi необх1дно використовувати для оцшки стану банкiвськоl системи, зокрема, комплекс-нiсть пiдходiв для 'й проведення. Важлившть таких пи-тань п1дкреслюе й Г. Дж. Шиназi [33, с. 3], який акцентуе увагу на багатогранносй характеру ф1нансово1 стабкь-ностiта зазначае, що окрема змша не може бути вимiряна будь-яким одним ккьюсним показником. До того ж, автор наголошуе на наявносп ефекпв ланцюгово'' реакцй та нелшшно'' залежностi мiж рiзними елементами фшансово' системи,що додатково ускладнюють прогнозуван-ня фтнансових криз. Виходячи з цього Г. Дж. Шиназi [33, с. 3] робить обгрунтований висновок в1дносно необх1д-ностi поеднання системного п1дходу з глобальним бачен-ням ситуацй для оцтнки стабкьносй фiнансовоl системи.
У своему дисертацшному дослiдженнi I. I. Д'яконо-вою [9, с. 10] визначено загальш основи системного шдходу в дослцженш банювсько1 системи та найбкьш суттевими iдентифiкацiйними ознаками системи запро-
поновано розглядати таю ïï характеристики: комплекс складових або елементiв, функцiя, мета, середовище (внутрiшнe та зовнiшнe), наявшсть та дieвiсть мехашз-му зв'язюв, вхiд та вихiд, можливiсть отримання про-мiжних результатiв на виходах системи. При цьому для центифжаци системи, як зазначено в [9, с. 10], ключову роль в^ддрають ii мета та функцiя. Обгрунтовашсть вц-повiдноï тези е беззаперечною, i тому наголошуемо на необхцност проведення аналiзу аналiтичного шстру-ментарш оцiнювання фiнансовоï стабiльностi банювсько'! системи за критерiем охоплення таких центифжа-цiйних ознак ïï системность як структура та зв'язки еле-
менпв, середовище (зовнiшне i внутршне) та функци, у пiдходах рiзних дослiдникiв з даного питання. Осккь-ки аналiз часткових iндикаторiв фшансово'1 стабiльностi е менш iнформативним, ашж 1х зведення в узагальнюю-чий, другим критерiем, який пропонуеться використо-вувати для розмежування iснуючих пiдходiв, е агрегацiя аналiтичних даних.
Шдходи до оцiнювання фiнансовоï стабiльностi банювсько'1 системи та 1х вiдповiднiсть визначеним кри-терiям (урахування iдентифiкацiйних ознак системност та проведення агрегаци аналiтичних даних) представлено в табл. 1.
Таблиця 1
Аналiз iснуючих пiдходiв до оцiнювання фшансовоТ стабшьносп 6aHKiBCbKoï системи
Автор(-и) пщходу, джерело Показники, що пропонуеться використовувати для оцiнки фшансово! стабiльностi банкiвськоl системи Вщповщшсть пiдходу критерiям
К1 К2
1. 1. Д'яконова, £. Ю. Мордань [10] Показники фЫансовоТ стабiльностi (коефiцi£нти платоспроможностi, рентабельностi, лквщносл, кредитного та валютного ризикiв), фшансовоТ уразливостi (вiдображають макроекономiчнi умови, вклю-чаючи стан державного бюджету, валютних резервiв та реального сектора), економiчного клiмату (характеризують стан економки основних контрагентiв Украши) +/- +
К. М. Жулшська [14] Показники економiчноï ефективностi, достатностi капiталу, лiквiдностi та ризиковосп +/- +
В. 1. Мщенко, О. К. Малютш [25] Показники достатностi капiталу, якосп активiв, лiквiдностi, ефективностi дiяльностi, чутливост до процентного та валютного ризиш +/- +
1. М. Чмутова, В. Ю. Бтяева [36] Показники достатностi капiталу, лiквiдностi, дтовоТ активностi та ефективностi +/- +
В. В. Коваленко, Ю. О. Гаркуша [18] Показники достатносп капiталу, лiквiдностi, дiловоï активностi, ефективносп та концентрацп на ринку баншських послуг +/- -
Т. В. Процик [29] Показники капiталiзацiï банкiв, облковоТ полiтики, банкiвськоï лiквiдностi та темтв Тх змiни +/- +
В. В. Коваленко [17] Показники, що характеризують зовншне середовище функцiонування банкiвськоï системи (показники, що оцшюють ВВП; показники, що характеризують шфляцшний процес; показники торговельного балансу; показники, що характеризують мкце банш у макросередовищ^ показники монетизацп; показники, що характеризують рiвень та умови рефшансування банкiв; показники, що характеризують ефектившсть валютной' полiтики) та показники, що характеризують ïï внутрiшнiй стан(показники масштабу; показники насиченосл банкiвськими по-слугами; показники стшкосп та лiквiдностi; показники рентабельности структурнi показники активiв та пасивiв) +/- -
М. 1. Зверяков, Л. В. Кузнецова, В. В. Коваленко [15; 21] Показники виникнення кризових ситуацш та антикризових дiй, показники фшансово!' безпеки банкiвськоï системи, показники ризику, агрегован показники фiнансовоï стшкосп банювсько!' системи (капiтальноï стiйкостi, коефрент спiввiдношення капiталу до депозитiв, коефрент ресурсно!' лiквiдностi зобов'язань, рiвень строкових депози^в у зобов'язаннях, коефiцi£нт активносп залучення ресурсiв, рiвень використання залуче-них коштiв у кредитнi вкладення, коефрент кредитной' активностi), показники ефективносп нормативно-правових актiв +/- -
Науковц Центру розвитку Нацюнального дошдного уыверси-тету - ВищоТ школи економiки РосГГ [23] 1ндекс загальноТ розбалансованостi банкiвськоï системи. Для розра-хунку даного iндексу використовуються дан щодо внутрiшньо системних оборотiв баншськоТ системи, а саме: сума залишюв на рахунках мiжбанкiвських кредитiв за вама кредитними органiзацiями (коригуеться на величину трансферов всерединi окремих банювських груп) i зiставляеться iз загальною сумою зобов'язань баншськоТ системи +/- +
CL
LQ
О
CQ О
о о_
о
=п <
<
о
ш
Заштення табл. 1
Г. Т. Карчева [16] Показники шввщношення актива, капралу, зобов'язань, кредитного портфеля(у тому чиш й проблемних кредит^) до ВВП, к1льк1сть д1ючих та проблемних банш +/- -
Я. В. Белшська, В. П. Биховченко [3] Величина проблемних кредит^, обсяги в1дпливу депозит1в, зменшення актива, кредитного портфеля \ процентних дохода, зниження р1вня кап1тал1зацГГ. Дан1 показники використовуються для оц1нювання втрат баншськоТ системи внасл1док кризи та дозволяють визначити ГГ стан (стаб1льний чи нестабтьний) +/- +
Примкка: К1 та К2 - критерГГ врахування щентифтацмних ознак системностi та проведення агрегаци аналiтичних даних у межах пiдходiв до оцiнювання фiнансовоí стабiльностi бангавсько'Г системи.
Проведений аналiз розроблених у [3; 10; 14-18; 21; 23; 25; 29; 36] шдх^в до оцшювання фшансово'' ста-бiльностi банювсько'' системи дозволяе зробити такi висновки. По-перше, лише окремi iз запропонованих шдхА4Дв(представлеш у [3; 10;14; 23; 25; 29; 36]) перед-бачають проведення агрегаци даних. При цьому ткьки I. I. Д'яконова та 6. Ю. Мордань [10], К. М. Жулшська [14], Т. В. Процик [29], I. М. Чмутова та В. Ю. Бкяева [36] наводять конкретш приклади практично'' апробацй про-позицiй щодо яюсно'' штерпретацй отриманих розрахо-ваних значень агрегованих показникiв. Так, наприклад, у запропонованому в [10] пiдходi визначено в^повк,-нiсть значень агрегованого iндикатора фшансово'' ста-бiльностi банювсько'' системи (ЛГББ) таким якiсним рiв-ням: критичний рiвень (ЛГББ < 0,2); нестабкьний рiвень (0,2 < ЛГББ < 0,4); задовкьний зi зростанням рiвня ри-зику (0,4 < ЛГББ < 0,6); помiрний рiвень (0,6 < Л1РБ < 0,8); стабкьний рiвень (0,8 < Л1РБ < 1). К. М. Жулшською [14, с. 13] розроблено оцшочну шкалу, межi оптимальностi за якою визначено на основi подку на чотири рiвнi гру-пи вiдсортованих за спаданням ваг шдикаторш моделi: 0,000-0,121 - стан нестабкьносп банювсько'' системи; 0,122-0,378 - стан загрози стабкьносп; 0,379-0,667 -стан помiрноl стабкьностц 0,668-1,000 - стан стабкь-ност банювсько'' системи. За методикою Т. В. Процик [29, с. 14] значення агрегованого показника на ршш менше одинищ (100%) вказуе на грошово-кредитну нестабкь-нiсть i, навпаки, значення бкьше одиницi (100%) свк,чить про позитивнi зрушення у цш сферi. Iнтервальну шкалу визначення приналежност значень зведеного показника оцшки финансово'' стабiльностi банкшсько'' системи яюсним ршням у [36] побудовано за методом «золотого перетину»^апазон [0; 0,382] в1дпов1дае низькому; (0,382; 0,618] - середньому; (0,618; 1] - високому рiвням.
По-друге, жоден з розглянутих пiдходiв не врахо-вуе вси особливостей функцiонування банювсько'' сис-теми як складного системного утворення. Так, напри-клад, у [14; 18; 25; 36] аналiтичний iнструментарiй ощ-нювання фшансово'' стабiльностi банювсько'' системи охоплюе лише внутршш аспекти 'й стану, а показники, що пропонуються дослцниками, носять ушверсальний характер i можуть застосовуватися для оцшки стабкь-ностi як само'' системи, так i окремих банкiв.
Перелiк показникiв оцiнювання фшансово'' ста-бiльностi банювсько'' системи, що наведено в робот Г. Т. Карчево'' [16], Т. В. Процик [29] та в дослцженш науковщв Центру розвитку Нацiонального дослiдного
ушверситету - Вищо'' школи економiки Росй [23], та-кож е неповним, i тому застосування розробленого за '1х пропозиц1ями аналiтичного забезпечення не дозволяе сформувати комплексного уявлення про рiвень дестабь лiзацil системи.
3 точки зору використання системного шдходу до оцшювання економiчних явищ практичний штер-ес викликають науковi напрацювання I. I. Д'яко-ново'' та 6. Ю. Мордань [10], В. В. Коваленко [17] та й спiвавторiв у роботах [15; 21]. Так, урахування дослцни-ками [10] окремих iндикаторiв фiнансовоl вразливостi та економiчного клiмату дозволяе зробити окремi висновки щодо внутршнього середовища функцюнування банкiвськоl системи, й функцiонального навантаження та й зв'язку iз зовшшшм середовищем (зокрема, основ-ними крашами - контрагентами Укра'ни). Проте, на нашу думку, показники останньо'' групи бкьшою мiрою е придатними саме для прогнозування кризових тенден-цш (попереджувальнi iндикатори можливого настання кризи), ашж '1х наявностi.
Незважаючи на те, що М. I. Зверяковим, Л. В. Куз-нецовою та В. В. Коваленко об'ектом оцшювання у сво-!х наукових публжащях визначено фшансову стiйкiсть банкiвськоl системи (а не фшансову стабкьшсть), пода-нi в [15; 17; 21] шдходи на основi обгрунтованих висно-вкiв щодо спiввiдношення вiдповiдних понять цкком правомiрно розглядати в межах даного дослцження. Не вдаючись у детал^ порiвняння пропозицiй науковцiв [15; 17; 21] щодо змктовного складу показниюв оцiнки дозволяе зробити таю висновки вцносно '1х сп1льних рис шринципово важливих вiдмiнностей (з точки зору системного аналiзу). Зокрема, в межах двох представле-них шдх^в (у джерелах [15; 21] викладено аналогiчнi пропозицй) пропонуеться використовувати достатньо великий масив iндикаторiвоцiнки виконання банюв-ською системою основних функцiйна макроекономiч-ному рiвнi та внутрiшнього середовища й функцiону-вання. Особливiстю методики оцшювання фшансово'' стiйкостi банкiвськоl системи, що пропонуеться до використання В. В. Коваленко та подана в й монографiчнiй пращ [17], на нашу думку, е виокремлення показниюв, яю характеризують рiвень та умови рефшансування банюв. Вiдповiднi шдикатори вiдображують внутрiшнi зв'язки мiж елементами банювсько'' системи, та '1х врахування е важливим при визначенш рiвня й фiнансово'1 стабiльностi. Це пов'язано з тим, що надмiрне зростан-
ня обсягш кредитав рефiнансування, що надаються НБУ банкам, бкьшою мiроюсигналiзуе про брак лжвцноста в банкiвськiй системЬ
Узагальнюючи результати проведеного аналiзу пiдходiв до оцiнювання фшансовоУ стабiльностi банюв-сько! системи, необхiдно зауважити, що центифжацшш ознаки системностi переважно враховано вшдходь роз-робленому В. В. Коваленко [17]. При цьому в !! методищ, як i в шших розглянутих у табл. 1 наукових розробках з вiдповiдного питання, е окремi недолiки. У тому чит це стосуеться того, що до перелжу показникiв у роботах [3; 10; 14; 16-18; 21; 25; 29; 36] не включено параметри розвитку кредитно-фшансових вцносин на мiжбанкiв-ському ринку, яю було б доцкьно об'еднати в одну групу з показниками, яю визначають рiвень та умови рефшан-сування банюв. Необхiднiсть використання показникiв даного напряму можна обгрунтувати й тим, що вцпо-вiднi параметри характеризують фактори фiнансового середовища та представлен в системi макропруденцш-них iндикаторiв, роблених 6ЦБ.
Aналiз розглянутих шдх^в до оцiнювання фшан-сово! стабкьноста банювськоУ системи дозволяе зробити висновок, що в жодному з них в повно-му обсязi не враховано наявностi складних зв'язюв мiж 'й елементами, особливостi внутршньо! оргашзаци, мiсце в економiцi кра'ни, основнi функци. Саме данi аспекти й дозволяють виокремити загальнi системш властивостi банювськоУ системи, до яких, разом iз цiлiснiстю, iерар-хiчнiстю та цiлеспрямованiстю належить i 'й емерджент-нiсть, урахування яко'1 в контекста оцiнювання та забез-печення финансово! стабiльностi банювськоУ системи мае досить високу практичну цшшсть. Це пов'язано з тим, що властивкть емерджентноста (у теорй систем й також називають iнтегративнiстю, або неадитившстю) полягае в тому, що система мае iншi характеристики, якi вцсутш в й складових, i, як зазначено в [1; 4; 30; 32], породжуеть-ся в результата об'еднання взаемопов'язаних елементав.
Питанням особливостей прояву штегративноста та застосування емерджентного шдходу до дослiдження рiзних економiчних систем присвячено достатньо вели-ку ккьюсть наукових праць. При цьому в банювсьюй сферi аспекти неможливоста зведення властивостей системи до суми властивостей й елементiв е малодосль дженими та розглядаються в незначнш кiлькостi публь кацiй, зокрема в роботах таких науковщв, як У. В. Влади-чин [6, с. 10], I. I. Д'яконова [9, с. 11], Г. О. Мiрошниченко [24, с. 188], 6. Ю. Мордань [26], Н. С. Яременко [35, с. 96] та ш. Тому, з урахуванням змкстовного наповнення ще1 системно: ознаки та проведеного критичного аналiзу пiдходiв, що представлеш в табл. 1, оцшку фшансовоУ стабiльностi банювськоУ системи пропонуеться здш-снювати за такими напрямами:
+ iнтенсивнiсть кредитно-фшансовоУ взаемодй на мiжбанкiвському ринку(у результатi таких-вiдносин окремi банки та НБУ виконують ком-пенсаторну функцiю щодо нейтралшаци нестачi фiнансових ресурсiв у iнших суб'ектав мiжбан-кiвського ринку);
+ функцюнальне навантаження банювськоУ системи в забезпеченш макроекономiчного розвитку (валютноУ та монетарноУ стабiльностi, а також безперебшного обслуговування економь ки), структурш змiни та фiнансовi диспропорци в банкiвськiй системi та ефекти масштабу, що з'являються в результата змши основних фшан-сових параметрiв дiяльностi системних банкiв.
ВИСНОВКИ
Узагальнюючи, можна зробити висновок, що за-пропонований у робота шдхц до оцшювання фшансовоУ стабiльностi банювськоУ системи з урахуванням влас-тивостi емерджентноста е комплексним i враховуе вй найважливiшi фактори, що характеризують банювську систему як складне системне утворення, в^^зняють вiд сукупностi або множини елементав, якi й формують. У контекста шдикативного простору ознак, що викори-стовуються для оцiнки, якагрунтуеться на емерджентнш властивостi банювськоУ системи, особливктю автор-ських пропозицiй е врахування рiзновалентностi фшан-сових процейв, що можуть одночасно вiдбуватися в сис-темi (наявнiсть прибуткових та збиткових банкiв, банкiв з надлишком i браком лiквiдностi, низьким i достатнiм рiвнем каттгшзаци, створених за участю як державного, так i приватного капталу, у тому чит й iноземного, та ш.) та ршня фшансовоУ стiйкостi системних банюв, зни-ження якого спричиняе появу дестабшзуючих iмпульсiв та кризових тенденцш у банкiвському секторi. ■
Л1ТЕРАТУРА
1. Алексейчук О. Емерджентнiсть пщпривмства як наш-док розвитку корпоративно!' культури // Актуальн проблеми менеджменту та маркетингу в ХХ1 ст.: матерiали мiжвузiвсько''' студентсько''' науково-практично''' штернет-конференцп. 2014. С. 8-10.URL:http://epr¡nts.zu.edu.ua/11816/1/Алексейчук_тези.pdf
2. Арбузов С. Г., Колобов Ю. В., Мiщенко В. I., Наумен-кова С. В. Банювська енциклопедiя. КиТв: Знання, 2011. 504 с.
3. Белшська Я. В., Биховченко В. П. 1ндикатори фшан-совоТ стабiльностi та iнновацiйний менеджмент фшансово''' системи. Стратег'чш прюритети. 2011. № 3 (20). С. 53-68.
4. Великий тлумачний словник сучасно''' украУнськоУ мови/Уклад. i голов. ред. В.Т. Бусел. Ки'в; lрпiнь: ВТФ «Перун», 2005. 1728 с.
5. Моделi оцшки банювсько''' дiяльностi для забезпечен-ня стабiльностi банювсько''' системи: монографiя/О. В. Васю-ренко, О. М. Тридщ, Г. М. Азаренкова та ш. Ки'в: УБС НБУ, 2010. 322 с.
6. Владичин У. В. Державне регулювання шоземного банкiвництва в УкраУш: автореф. дис. ... д-раекон. наук: 08.00.08. Львiв, 2017. 41 с.
7. Гнатенко €. П. Оцшка економiчноУ стабiльностi фунщ-онування молокопереробних пщпривмств. Вкник Харквського национального технчного унверситету сльського господар-ства. Сер.: Економiчнi науки. 2013. Вип. 137. С. 81-90.
8. Головко О. Г. Фшансова стабтьысть розвитку банюв: дис. ... канд. екон. наук: 08.00.08. Суми, 2010. 179 с.
9. Д'яконова I. I. Методолопчш засади розвитку банюв-ського нагляду на базi системно' оргаызацп баншсьш дiяль-носп: автореф. дис. ... д-ра екон. наук:08.00.08. Суми,2008. 36 с.
10. Д'яконова I. I., Мордань €. Ю. Дослiдження оцiнки рiвня фшансово''' стабiльностi як складового елементу меха-
ызму державного регулювання баншсько''' системи. Ызнес 1н-форм. 2015. № 1. С. 302-306.
11. Джулай В. О. Антикризове управлшня в баншсько-му сектср економiки Укра'ни:автореф. дис. ... канд. екон. наук: 08.00.08. Ки'в, 2011. 20 с.
12. Дзюблюк О. В., Михайлюк Р. В. Фiнансова CTiwKiCTb банш як основа ефективного фyнкцiонyвання кредитной' системи: монографiя. 2009. 316 с.
13. Довгань Ж. М. Фшансова стшюсть баншсько''' системи Укра'ни: дис. ... д-ра екон. наук: 08.00.08. Суми, 2012. 583 с.
14. Жулшська К. М. Ефективысть дм грошово-кредитного механiзмy на економiчнy динамiкy: автореф.дис. ... канд. екон. наук: 08.00.08. Суми, 2012. 21 с.
15. Зверяков М. I., Коваленко В. В. Формування системи шдикатсрв фшансово''' стшкосп баншсько''' системи. Ф'нан-си УкраГни. 2012. № 4. С. 3-12.
16. Карчева Г. Т. Особливосл становлення та розвитку баншсько''' системи УкраТни. Економка i прогнозування. 2005. № 2. С. 93-102.
17. Коваленко В. В. Стратепчне управлшня фшансовою стшюстю баншсько''' системи: методолопя i практика: моно-графiя. Суми: ДВНЗ «УАБС НБУ», 2010. 228 с.
18. Коваленко В., Гаркуша Ю. Теоретичнi та методичнi пщходи до оцiнювання фшансово''' стабiльностi баншсько''' системи. BicHUK Национального банку Укроти. 2013. № 9. С. 35-40.
19. Коршьок Я. О. Сутнкть фшансово''' стабтьносп та особливосп и прояву. Науковий вкникХерсонського державного економ'чногоунверситету. 2015. Вип. 11, ч. 2. С. 126-130.
20. Криволевич Е. А. Направления обеспечения стабильности банковской системы. Финансы и кредит. 2011. № 2 (434). С.28-34.
21. Кузнецова Л. В., Коваленко В. В. Вплив глобалiза-цшних процеав на фшансову спйюсть баншсько''' системи. Ак-туальн проблеми економiки. 2012. № 2 (128). С. 264-271.
22. Лавренюк В. Стшюсть, стабтьысть та надшысть у баншськш дiяльностi. Економ'чний анал'з. 2013. Вип. 12, ч. 2. С. 54-58.
23. Мирошниченко Д. Анализ ситуации в российской банковской системе на основе показателей, рассчитываемых Институтом «Центр развития». URL: http://www.dcenter.ru/old/ news_main/Miroshnichenko_DC-CFI_2010-07.pdf
24. Мiрошниченко Г. О. Напрями розвитку мехаызму стаб^зацп баншсько''' системи в умовах невизначеносп. Ак-туальн проблеми економiки. 2013. № 9 (147). С. 182-189.
25. Мщенко В., Малютш О. 1нструментальне забез-печення стабiльностi баншсько''' системи на основi розробки агрегованого шдексу. ВсникНационального банку Украни. 2015. № 4. С. 32-37.
26. Мордань €. Ю. Визначення сутност поняття «баншська система» та и елементiв як об'£ктiв державного регулювання. URL: http://essuir.sumdu.edu.ua/bitstream/ 123456789/51053/1/Mordan_banking.pdf
27. Петриченко Л. Ю. Забезпечення фшансово''' стабть-ностi комерцiйних банш Укра'ни: автореф. дис.. канд. екон. наук: 08.04.01. Ки'в, 2004. 18 с.
28. Погореленко Н. П. Теоретичн основи щодо ств-ставлення стшкосп та стабiльностi фyнкцiонyвання баншсько''' системи. Економ'чний прост'р. 2014. № 89. С.128-141.
29. Процик Т. В. Грошово-кредитн засоби регулювання нацюнально''' економки: автореф. дис. ... канд. екон. наук: 08.00.08. Суми, 2008. 24 с.
30. Старовiрець А. С. Використання елеменпв систем-ностi в менеджмент. Економ'ша i регюн. 2013. № 5 (42). С. 95-100.
31. Фалюта А. В. Управлшня фшансовою стабтьыстю банш в економр Укра'ни: автореф. дис. ... канд. екон. наук: 08.00.08. Львiв, 2010. 20 с.
32. Шаталова Н. И. Трудовой потен^ал работника. М.: Юнити-Дана, 2003. 400 с.
33. Шинази Г. Дж. Сохранение финансовой стабильности. МВФ: Управление внешних связей, 2005. 27 с.
34. Шшка П. Питання фшансово''' стабтьносп в цен-тральних банках. Банки та банювсью системи кран св'ту. 2007. № 3. C. 4-15.
35. Яременко Н. С. Баншська система як синергетична система. Фнансовий прост'р. 2011. № 2 (2). С. 94-97.
36. Chmutova I., Biliaieva V. Indicators of Financial Stability of the Ukrainian Banking System. International Journal of Managerial Studies and Research (IJMSR). 2015. Vol. 3. Issue 7. P. 95-103.
37. Padoa-Schioppa T. Central banks and financial stability: exploring a landin between // Paper presented at the Second ECB Central Banking Conference "The transformation of the European financial system". Frankfurt am Main. October, 2002.
Науковий кер1вник - Колод1зев О. М., доктор економтних наук, професор завщувач кафедри баншсько'Т справи, Харгавський нацюнальний економiчний ушверситет 1мен1 Семена Кузнеця
REFERENCES
Alekseichuk, O. "Emerdzhentnist pidpryiemstva yak naslidok rozvytku korporatyvnoi kultury" [The emergence of enterprise as a consequence of the development of corporate culture]. Aktualni problemy menedzhmentu ta marketynhu v XXI st. http://eprints. zu.edu.ua/11816/1/Алексейчук_тези.pdf
Arbuzov, S. H. et al. Bankivska entsyklopediia [Bank encyclopedia]. Kyiv: Znannia, 2011.
Belinska, Ya. V., and Bykhovchenko, V. P. "Indykatory finanso-voi stabilnosti ta innovatsiinyi menedzhment finansovoi systemy" [Indicators of financial stability and innovation management financial system]. Stratehichnipriorytety, no. 3 (20) (2011): 53-68.
Chmutova, I., and Biliaieva, V. "Indicators of Financial Stability of the Ukrainian Banking System". International Journal of Managerial Studies and Research (IJMSR). Vol. 3, no. 7 (2015): 95-103.
Diakonova, I. I. "Metodolohichni zasady rozvytku bankivsko-ho nahliadu na bazi systemnoi orhanizatsii bankivskoi diialnosti" [Methodological bases of development of banking supervision based on system of organization of banking activities]. Avtoref. dys. ... d-raekon.nauk:08.00.08, 2008.
Diakonova, I. I., and Mordan, Ye. Yu. "Doslidzhennia otsinky rivnia finansovoi stabilnosti yak skladovoho elementu mekha-nizmu derzhavnoho rehuliuvannia bankivskoi systemy" [Study evaluating the level of financial stability as an integral element of the mechanism of state regulation of the banking system]. Biznes Inform, no. 1 (2015): 302-306.
Dzhulai, V. O. "Antykryzove upravlinnia v bankivskomu sek-tori ekonomiky Ukrainy" [Crisis management in the banking sector of Ukraine's economy]. Avtoref. dys.... kand. ekon. nauk: 08.00.08, 2011.
Dziubliuk, O. V., and Mykhailiuk, R. V. Finansova stiikist bankiv yak osnova efektyvnoho funktsionuvannia kredytnoi systemy [Financial stability of banks as a basis for the effective functioning of the credit system]. 2009.
Dovhan, Zh. M. "Finansova stiikist bankivskoi systemy Ukrainy" [Financial stability of the banking system of Ukraine]. Dys. ... d-ra ekon. nauk: 08.00.08, 2012.
Faliuta, A. V. "Upravlinnia finansovoiu stabilnistiu bankiv v ekonomitsi Ukrainy" [Management of financial stability of banks in the economy of Ukraine]. Avtoref.dys.... kand.ekon.nauk:08.00.08, 2010.
Hnatenko, Ye. P. "Otsinka ekonomichnoi stabilnosti funkt-sionuvannia molokopererobnykh pidpryiemstv" [Assessment of the economic stability of the dairy enterprises]. Visnyk Kharkivsko-ho natsionalnoho tekhnichnoho universytetu silskoho hospodarstva. Ser.: Ekonomichni nauky, no. 137 (2013): 81-90.
Holovko, O. H. "Finansova stabilnist rozvytku bankiv" [Financial stability development banks]. Dys. ... kand. ekon. nauk: 08.00.08, 2010.
Karcheva, H. T. "Osoblyvosti stanovlennia ta rozvytku bankivskoi systemy Ukrainy" [Features of formation and development of the banking system of Ukraine]. Ekonomika i prohnozuvan-nia, no. 2 (2005): 93-102.
Kovalenko, V. V. Stratehichne upravlinnia finansovoiu stiikistiu bankivskoi systemy: metodolohiia i praktyka [Strategic management of financial stability of the banking system: methodologies and practice]. Sumy: DVNZ «UABS NBU», 2010.
Kovalenko, V., and Harkusha, Yu. "Teoretychni ta metodychni pidkhody do otsiniuvannia finansovoi stabilnosti bankivskoi systemy" [Theoretical and methodological approaches to assessing the financial stability of the banking system]. Visnyk Natsionalnoho banku Ukrainy, no. 9 (2013): 35-40.
Korinyok, Ya. O. "Sutnist finansovoi stabilnosti ta osoblyvosti yii proiavu" [The essence of financial stability and features of its manifestation]. Naukovyi visnyk Khersonskoho derzhavnoho ekono-michnoho universytetu. Vol. 2, no. 11 (2015): 126-130.
Krivolevich, E. A. "Napravleniya obespecheniia stabilnosti bankovskoy sistemy" [Directions of ensuring stability of the banking system]. Finansy ikredit, no. 2 (434) (2011): 28-34.
Kuznietsova, L. V., and Kovalenko, V. V. "Vplyv hlobalizatsii nykh protsesiv na finansovu stiikist bankivskoi systemy" [The impact of globalization processes on the financial stability of the banking system]. Aktualniproblemyekonomiky, no. 2 (128) (2012): 264-271.
Lavreniuk, V. "Stiikist, stabilnist ta nadiinist u bankivskii diial-nosti" [The stability and reliability in banking]. Ekonomichnyi analiz. Vol. 2, no. 12 (2013): 54-58.
Miroshnichenko, D. "Analiz situatsii v rossiyskoy bankovskoy sisteme na osnove pokazateley, rasschityvayemykh Institutom «Tsentr razvitiya»" [Analysis of the situation in the Russian banking system on the basis of indicators calculated by the Institute "Center of development"]. http://www.dcenter.ru/old/news_main/Mirosh-nichenko_DC-CFI_2010-07.pdf
Miroshnychenko, H. O. "Napriamy rozvytku mekhanizmu stabilizatsii bankivskoi systemy v umovakh nevyznachenosti" [Directions of development of the mechanism of stabilization of the banking system in conditions of uncertainty]. Aktualni problemy ekonomiky, no. 9 (147) (2013): 182-189.
Mishchenko, V., and Maliutin, O. "Instrumentalne zabez-pechennia stabilnosti bankivskoi systemy na osnovi rozrobky ahre-hovanoho indeksu" [Instrumental stability of the banking system on the basis of the aggregated index]. Visnyk Natsionalnoho banku Ukrainy, no. 4 (2015): 32-37.
Mordan, Ye. Yu. "Vyznachennia sutnosti poniattia «bankivska systema» ta yii elementiv yak obiektiv derzhavnoho rehuliuvannia" [Definition of essence of concept "banking system" and its elements as objects of state regulation]. http://essuir.sumdu.edu.ua/ bitstream/123456789/51053/1/Mordan_banking.pdf
Petrychenko, L. Yu. "Zabezpechennia finansovoi stabilnosti komertsiinykh bankiv Ukrainy" [Provision of financial stability of commercial banks of Ukraine]. Avtoref. dys. ... kand. ekon. nauk: 08.04.01, 2004.
Pohorelenko, N. P. "Teoretychni osnovy shchodo spivstav-lennia stiikosti ta stabilnosti funktsionuvannia bankivskoi systemy" [The theoretical basis for mapping the sustainability and stability of functioning of the banking system]. Ekonomichnyiprostir, no. 89 (2014): 128-141.
Protsyk, T. V. "Hroshovo-kredytni zasoby rehuliuvannia nat-sionalnoi ekonomiky" [Monetary means of regulating the national economy]. Avtoref. dys.... kand. ekon. nauk:08.00.08, 2008.
Padoa-Schioppa, T. "Central banks and financial stability: exploring a land in between". In Raper presented at the Second ECB Central Banking Conference "The transformation of the European financial system". Frankfurt am Main, 2002 (October).
Starovirets, A. S. "Vykorystannia elementiv systemnosti v menedzhmenti" [The use of elements of consistency in management]. Ekonomika i rehion, no. 5 (42) (2013): 95-100.
Shatalova, N. I. Trudovoy potentsial rabotnika [Labor potential employee]. Moscow: Yuniti-Dana, 2003.
Shinazi, G. Dzh. Sokhraneniye finansovoy stabilnosti [The preservation of financial stability]. MVF: Upravleniye vneshnikh svyazey, 2005.
Shpika, P. "Pytannia finansovoi stabilnosti v tsentralnykh bankakh" [Financial stability in Central banks]. Banky ta bankivski systemy krain svitu, no. 3 (2007): 4-15.
Vasiurenko, O. V. et al. Modeli otsinky bankivskoi diialnosti dlia zabezpechennia stabilnosti bankivskoi systemy [The model of evaluation Bank activities to ensure the stability of the banking system]. Kyiv: UBS NBU, 2010.
Vladychyn, U. V. "Derzhavne rehuliuvannia inozemnoho bankivnytstva v Ukraini" [State regulation of foreign banking in Ukraine]. Avtoref. dys. ... d-ra ekon. nauk:08.00.08, 2017.
Velykyi tlumachnyi slovnyk suchasnoi ukrainskoi movy [Big explanatory dictionary of modern Ukrainian language]. Kyiv; Irpin: Perun, 2005.
Yaremenko, N. S. "Bankivska systema yak synerhetychna systema" [The banking system as a synergetic system]. Finansovyi prostir, no. 2 (2) (2011): 94-97.
Zhulinska, K. M. "Efektyvnist dii hroshovo-kredytnoho mekhanizmu na ekonomichnu dynamiku" [The effectiveness of the monetary mechanism on economic dynamics]. Avtoref. dys. ... kand. ekon. nauk: 08.00.08, 2012.
Zvieriakov, M. I., and Kovalenko, V. V. "Formuvannia systemy indykatoriv finansovoi stiikosti bankivskoi systemy" [Formation of system of indicators of financial stability of the banking system]. Finansy Ukrainy, no. 4 (2012): 3-12.
CL
LQ
O
CQ O
3
o
CL
o m <C
<
O u
BI3HECIHQOPM № 3 '2017
www.business-inform.net
