CC BY
12
УДК 336.6
ОЦЕНКА ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ ПАО «ПОЛЮС» С ПОЗИЦИИ КРЕДИТОРОВ
П. И. Казанцева Научный руководитель - Т. А. Мартынова
Сибирский государственный университет науки и технологий имени академика М. Ф. Решетнева Российская Федерация, 660037, г. Красноярск, просп. им. газ. «Красноярский рабочий», 31
E-mail: polinesquik@mail.ru
Проведен анализ привлекательности компании для кредиторов с помощью специальных коэффициентов, показана необходимость привлечения заёмного капитала со стороны в горнодобывающей отрасли.
Ключевые слова: кредиторы, заёмный капитал, рентабельность продаж, платёжеспособность, ликвидность.
EVALUATION OF ATTRACTIVENESS OF PC "POLYUS" FROM THE POSITION OF CREDITORS
P. I. Kazantseva Scientific Supervisor - Т. A. Martynova
Reshetnev Siberian State University of Science and Technology 31, Krasnoyarsky Rabochy Av., Krasnoyarsk, 660037, Russian Federation E-mail: polinesquik@mail.ru
This article analyzes the attractiveness of the company for creditors with the help of special coefficients, shows the need to attract borrowed capital from the side in the mining industry.
Keywords: creditors, borrowed capital, profitability of sales, solvency, liquidity.
Компания «Полюс» осуществляет свою деятельность в горнодобывающей промышленности. Горнодобывающая промышленность России является приоритетным и важным направлением в стране, а обусловлено это тем, что эта отрасль входит в первичный сектор, который заключается в добыче, переработке, обогащении и сбыте материалов, которые относятся к рудным, энергетическим или строительным материалам. На сегодняшний день данная сфера деятельности приносит государству огромную прибыль, а также увеличивается количество товаров, которые создаются с помощью добытого сырья.
Для достижения успеха во все более усложняющемся мире, которым движут новые технологии, горнодобывающие компании обращаются к инновациям. В последние годы для снижения затрат, оптимизации обслуживания оборудования и предотвращения аварий предприятия отрасли осуществляют инвестиции в такие технологические инновации, как автономные грузовые автомобили, всевозможные датчики и комплексные средства аналитики. На сегодняшний день продуктивность производства активно повышается за счет новых достижений технического прогресса. Такие технологии, как использование беспилотных летательных аппаратов, моделирование в режиме реального времени и геокоординирование позволяют добиться производственных и функциональных улучшений также в режиме реального времени [1].
Инновации в горнодобывающей промышленности требуют огромных финансовых вложений со стороны компании. Для этого компания вынуждена привлекать заёмный капитал. Привлечение заемного капитала имеет ряд преимуществ над привлечением собственного капитала. Во-первых, заемный капитал привлекается намного быстрее, чем собственный. Во-вторых, компания может растянуть срок погашения займа. И, в-третьих, заемный капитал имеет налоговый щит, благодаря которому компания может избежать уплаты налогов.
Актуальные проблемы авиации и космонавтики - 2018. Том 3
Сроки финансирования инвесторами составляет от одного месяца и до множества лет. В любом случае инвестор заинтересован в получении процентов от пользования его капиталом. Вариант привлекательный, предоставляется многим организациям, но все же кредитор требует выполнения обязательств по выплате процентов и основной сумме долга. Прежде чем давать свои средства на нужды компании кредиторы проводят оценку финансового состояния потенциального заёмщика.
Показатели, характеризующие привлекательность ПАО «Полюс» с позиции кредиторов представлены в таблице.
Показатели, характеризующие инвестиционную привлекательность ПАО «Полюс» с позиции кредиторов
Показатели 2015 г. 2016 г.
Коэффициент платежеспособности 1,92 0,9
Коэффициент покрытия процентов 28,3 9,53
Коэффициент долга 0,6 1,07
Коэффициент финансовой независимости 0,4 -0,07
Коэффициент текущей ликвидности 11,21 3,84
Рентабельность продаж, % 46,54 58,35
Рентабельность активов, % 16,73 27,72
Полученные результаты говорят о том, что в 2015 г. компания была платёжеспособна с позиции денежных потоков, так как притоков по финансовой и операционной деятельности было больше, чем оттоков по инвестиционной деятельности. В 2016 г. компания стала неплатёжеспособной, так как значительно увеличились оттоки по финансовой деятельности, а именно денежные средства, направленные на выкуп собственных акций и погашения кредитов и займов.
Коэффициент покрытия процентов показывает, сколько операционной прибыли приходится на 1 ед. процентных расходов. Из расчётов следует вывод, что в 2015 г. 28 руб. 20 коп операционной прибыли приходилось на 1 руб. процентных расходов. В 2016 г. значение коэффициента снизилось почти в три раза в результате значительного увеличения финансовых расходов [2].
В 2015 г. на 1 руб. активов приходилось 60 коп заёмного капитала, это значит, что компания была зависима на 60 % от заёмных средств. В 2016 г. зависимость компании стала ещё больше. На 1 руб. активов стало приходиться 1 руб. 7 коп. заёмного капитала. Увеличение зависимости произошло за счет отрицательной величины собственного капитала, полученного в результате выкупленных акций. Надо отметить, что компания зависима в основном от долгосрочных обязательств, а доля платного заемного капитала в структуре баланса более 40 %.
Руководство компании регулярно анализирует кредитный риск, чтобы не допустить нежелательного повышения риска, ограничивает концентрацию займов.
ПАО «Полюс» относится к ликвидной компании, при этом коэффициент текущей ликвидности намного больше нормативного значения, что говорит о неэффективном управлении оборотными активами.
За анализируемый период компания относится к очень доходной компании. Так, в 2015 г. на 1 руб. выручки приходилось 46 коп. чистой прибыли. В 2016 г. на 1 руб. выручки стало приходиться 58 коп. чистой прибыли. Увеличение рентабельности продаж обусловлено тем, что чистая прибыль возросла больше, чем выручка [3]. Несмотря на то, что компания продает более 90 % произведенного золота четырем основным покупателям, она не является экономически зависимой от них в связи с высоким уровнем ликвидности рынка золота.
Такой показатель как рентабельность активов говорит о том, сколько дохода было получено на 1 ед. вложений в активы. Также он характеризует способность руководства компании эффективно использовать ее активы для получения прибыли. В 2015 г. 16 коп. чистой прибыли
приходилось на 1 руб. активов. В 2016 г. 27 коп. чистой прибыли получало предприятие от 1 руб. вложенных активов. Увеличение рентабельности активов произошло за счет увеличения чистой прибыли.
Таким образом, проанализировав показатели оценки компании со стороны кредиторов, можно прийти к выводу, что ПАО «Полюс» является для кредиторов довольно привлекательной компанией, несмотря на увеличение зависимости от долговых обязательств.
Библиографические ссылки
1 Полюс [Электронный ресурс]. URL: http://polyus.com/ru/ (дата обращения: 11.12.2017).
2 Investfunds.ru [Электронный ресурс]. URL: http://investfunds.ru/ (дата обращения: 03.12.2017).
3 Сеничкина В. А. Понятие инвестиционной привлекательности компании и основные подходы к ее оценке // Научный вестник Волгоградского филиала РАНХИГС. Сер. Экономика. 2014. № 1. С. 112-115.
© Казанцева П. И., 2018
