Научная статья на тему 'Анализ финансовых аспектов инвестиционной привлекательности компании ПАО «Лукойл»'

Анализ финансовых аспектов инвестиционной привлекательности компании ПАО «Лукойл» Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

CC BY
3903
449
i Надоели баннеры? Вы всегда можете отключить рекламу.
Ключевые слова
ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТЬ / ФИНАНСОВАЯ УСТОЙЧИВОСТЬ / ЛИКВИДНОСТЬ / РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ / ФИНАНСОВОЕ СОСТОЯНИЕ / INVESTMENT ATTRACTIVENESS / FINANCIAL CAPABILITY / LIQUIDITY / COST EFFECTIVENESS / FINANCIAL CIRCUMSTANCES

Аннотация научной статьи по экономике и бизнесу, автор научной работы — Трушникова Алена Дмитриевна

Инвестиционная привлекательность компании важное условие не только ее успешного существования на рынке, но и дальнейшего развития, покорения новых рынков сбыта. Каждая крупная компания занимается систематической оценкой своей инвестиционной привлекательности, которая в значительной степени определяется финансовым состоянием в целом. В статье проведен комплексный анализ финансовой составляющей инвестиционной привлекательности компании ПАО «Лукойл». Для оценки положения компании в отрасли рассчитанные показатели ПАО «Лукойл» сопоставлены с данными двух основных конкурентов ОАО «НК «Роснефть» и ПАО «Татнефть». Результатом проведенного исследования стал вывод о достаточно высоком уровне инвестиционной привлекательности компании ПАО «Лукойл», что обусловлено ее хорошим финансовым состоянием.I

i Надоели баннеры? Вы всегда можете отключить рекламу.
iНе можете найти то, что вам нужно? Попробуйте сервис подбора литературы.
i Надоели баннеры? Вы всегда можете отключить рекламу.

nvestment prospects of a company important aspect for successful existence on the market, the future development and bending new commodity markets. Almost every major company regularly makes an assessment of its investment attractiveness which is in a big way determined by financial conditions of the whole. In this article is given an integrated analysis of the financial component of the investment allure of the company Lukoil. For the evaluation of position of the company in the branch. To evaluate the company’s position in the branch calculated figures of Lukoil Company were compared with those of the two main competitors on the market Rosneft and Tatneft companies. The result of this analysis is a conclusion that Lukoil Company has satisfactory indexes of the investment attractiveness, due to its good financial condition.

Текст научной работы на тему «Анализ финансовых аспектов инвестиционной привлекательности компании ПАО «Лукойл»»

УДК 338.1

Анализ финансовых аспектов инвестиционной привлекательности компании ПАО «Лукойл»

Аннотация. Инвестиционная привлекательность компании - важное условие не только ее успешного существования на рынке, но и дальнейшего развития, покорения новых рынков сбыта. Каждая крупная компания занимается систематической оценкой своей инвестиционной привлекательности, которая в значительной степени определяется финансовым состоянием в целом. В статье проведен комплексный анализ финансовой составляющей инвестиционной привлекательности компании ПАО «Лукойл». Для оценки положения компании в отрасли рассчитанные показатели ПАО «Лукойл» сопоставлены с данными двух основных конкурентов - ОАО «НК «Роснефть» и ПАО «Татнефть». Результатом проведенного исследования стал вывод о достаточно высоком уровне инвестиционной привлекательности компании ПАО «Лукойл», что обусловлено ее хорошим финансовым состоянием.

Ключевые слова: инвестиционная привлекательность; финансовая устойчивость; ликвидность; рентабельность; финансовое состояние.

Abstract. Investment prospects of a company - important aspect for successful existence on the market, the future development and bending new commodity markets. Almost every major company regularly makes an assessment of its investment attractiveness which is in a big way determined by financial conditions of the whole. In this article is given an integrated analysis of the financial component of the investment allure of the company Lukoil. For the evaluation of position of the company in the branch. To evaluate the company's position in the branch calculated figures of Lukoil Company were compared with those of the two main competitors on the market - Rosneft and Tatneft companies. The result of this analysis is a conclusion that Lukoil Company has satisfactory indexes of the investment attractiveness, due to its good financial condition.

Keywords: investment attractiveness; financial capability; liquidity; cost effectiveness; financial circumstances.

Трушникова Алена Дмитриевна,

студентка

Финансового университета И aLena-td95@maiL.ru

Инвестиционная привлекательность предприятия - это комплексная характеристика, которая показывает целесообразность инвестирования средств в данную компанию. В настоящее время разработаны

различные показатели оценки инвестиционном привлекательности компаний, позволяющие оценить ее составляющие. Комплексный показатель находится в зависимости от многих факторов, в частности от экономической ситуации в стране, событий, происходящих на мировой арене, а также экономической ситуации в отрасли, уровня квалификации сотрудников предприятия и множества финансовых показателей компании.

В современном мире каждая компания заинтересована в систематической оценке своей инвестиционной привлекательности. Это связано с тем, что для постоянного и стабильного развития любое предприятие нуждается во

Научный руководитель: Слепнева ТА., кандидат экономических наук, доцент кафедры «Корпоративные финансы».

вложениях как в основные фонды и научно-технические разработки (НИОКР), так и в другие активы, используемые для получения положительного эффекта. Это особенно актуально в конкурентном пространстве, когда каждая компания должна быть способной не только предлагать качественный товар или услугу, но и подстраиваться под постоянно изменяющиеся условия.

Финансовая привлекательность компании - центральное звено инвестиционной привлекательности. Для любого инвестора она заключается в получении стабильного финансово-экономического эффекта от финансово-хозяйственной деятельности. Если этот эффект нестабилен, при инвестировании неизбежен финансовый риск. Наиболее часто в качестве критериев финансовой привлекательности используются целевые значения показателей, характеризующих финансовое положение компании (ликвидность, платежеспособность, финансовая устойчивость) и уровень ее деловой активности и эффективности деятельности (оборачиваемость активов, рентабельность продукции и производства).

Проиллюстрируем один из подходов к оценке финансовой составляющей инвестиционной привлекательности на примере компании нефтегазовой отрасли. С этой целью проведем анализ финансового состояния ПАО «Лукойл», сравним полученные результаты со среднеотраслевыми значениями и дадим оценку финансового аспекта инвестиционной привлекательности анализируемой компании.

ПАО «Лукойл» - одна из крупнейших международных нефтегазовых компаний. По итогам 2014 г. «Лукойл» - крупнейшая российская компания (Forbes, 2014) с выручкой более 144 млрд

долл. США и чистой прибылью около 5 млрд долл. США. На долю предприятия приходится более 2% общемировой добычи нефти и около 1% мировых доказанных запасов нефти. В России данные показатели компании «Лукойл» находятся на уровне 16,4% общероссийской добычи нефти и 15,7% общероссийской переработки нефти [1].

В экономической литературе выделяют четыре основные группы показателей оценки финансового состояния компании: ликвидность и платежеспособность, финансовая устойчивость, рентабельность, деловая активность.

Анализ финансового состояния организации, с одной стороны, ключевое понятие, которое характеризует результаты деятельности организации и свидетельствует о ее достижениях, а с другой стороны, определяет предпосылки развития организации на перспективу [2].

Оценим ликвидность активов ПАО «Лукойл».

Коэффициент текущей ликвидности показывает способность компании выполнить свои краткосрочные обязательства, используя оборотные активы.

Коэффициент текущей ликвидности _ _ Оборотные Активы Краткосрочные обязательства

В табл. 1 представлен расчет коэффициента текущей ликвидности ПАО «Лукойл» за 20122014 гг. [3].

На протяжении всех анализируемых лет значение коэффициента текущей ликвидности ниже рекомендуемого. В 2013 г. наблюдалось падение показателя ниже единицы, что говорит о том, что компания «Лукойл» не была способна погасить 100% своих краткосрочных

Таблица 1

Расчет коэффициента текущей ликвидности ПАО «Лукойл»

2012 г. 2013 г. 2014 г. Рекомендуемое значение

Оборотные активы, млн руб. 514 298,97 322 966,926 592 337,872

Краткосрочные обязательства, млн руб. 447 028,065 35 794,7386 39 295,0362

Коэффициент текущей ликвидности 1,15 0,90 1,51 2

обязательств за счет реализации всех оборотных активов. Однако в 2014 г. за счет увеличения оборотных активов при незначительном росте краткосрочных обязательств значение данного показателя существенно выросло, и, в целом, можно говорить о повышении текущей ликвидности компании.

Коэффициент быстрой ликвидности характеризует способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счет высоколиквидных активов.

Коэффициент быстрой ликвидности =

Дебиторская задолженность + Денежные средства Краткосрочные обязательства

Таблица 2

Расчет коэффициента быстрой ликвидности ПАО «Лукойл»

2012 г. 2013 г. 2014 г. Рекомендуемое значение

Дебиторская задолженность, млн руб. 151 410,747 168 113,561 181 891,93

Денежные средства, млн руб. 15 550,233 12 393,373 72 481,947

Краткосрочные обязательства, млн руб. 447 028,065 357 947,386 392 950,362

Коэффициент быстрой ликвидности 0,37 0,50 0,65 0,7-1,0

В табл. 2 представлен расчет коэффициента быстрой ликвидности ПАО «Лукойл» за 20122014 гг.

Наблюдая значение данного показателя в динамике с 2012 г., можно заметить его постепенное увеличение за счет роста суммы высоколиквидных активов компании. Таким образом, к 2014 г. оно почти достигло рекомендуемого уровня, что говорит об улучшении финансового положения компании.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает ту часть краткосрочных обязательств, которая может быть погашена моментально за счет имеющихся абсолютно ликвидных активов.

Коэффициент абсолютной ликвидности =

Денежные средства Краткосрочные обязательства

В табл. 3 представлен расчет коэффициента абсолютной ликвидности ПАО «Лукойл» за 20122014 гг.

Таблица 3

Расчет коэффициента абсолютной ликвидности ПАО «Лукойл»

2012 г. 2013 г. 2014 г. Рекомендуемое значение

Денежные средства, млн руб. 15 550,233 12 393,373 72 481,947

Краткосрочные обязательства, млн руб. 44 702,807 357 947,386 392 950,362

Коэффициент абсолютной ликвидности 0,03 0,03 0,18 0,2

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, что в 2014 г. компания могла погасить 18% краткосрочной задолженности за счет имеющихся денежных средств. Значение данного показателя существенно увеличилось по сравнению с 2012-2013 гг., что также подтверждает результативность действий менеджмента компании по повышению ликвидности активов.

Коэффициент платежеспособности показывает, какая часть имущества финансируется за счет средств, привлеченных на краткосрочной, а какая за счет средств, привлеченных на долгосрочной основе.

Активы

Коэффициент платежеспособности _-.

Краткосрочныеобязательства

Таблица 4

Расчет коэффициента платежеспособности ПАО «Лукойл»

2012 г. 2013 г. 2014 г. Рекомендуемое значение

Активы, млн руб. 1 188 846,824 1 296 276,203 1 755 496,549

Краткосрочные обязательства, млн руб. 447 028,065 357 947,386 392 950,362

Коэффициент платежеспособности 2,66 3,62 4,47 > 3

В табл. 4 представлен расчет коэффициента платежеспособности ПАО «Лукойл» за 20122014 гг.

В 2013-2014 гг. компания не превышала рекомендуемую долю краткосрочных источников финансирования активов, причем роль краткосрочных обязательств стабильно снижалась.

Проанализируем финансовую устойчивость ПАО «Лукойл». Коэффициент автономии показывает соотношение собственного капитала и общей суммы активов компании.

Капитали резервы

Коэффициент автономии _--—-—.

Валюта баланса

В табл. 5 представлен расчет коэффициента автономии ПАО «Лукойл» за 2012-2014 гг. Динамика коэффициента в рассматриваемом периоде нестабильна, однако его значение соответствует рекомендуемому, находясь в диапазоне 0,6-0,7.

Коэффициент финансовой зависимости показывает долю заемного капитала в источниках финансирования, которая характеризует зависимость компании от кредиторов.

Таблица 5

Расчет коэффициента автономии ПАО «Лукойл» [4]

2012 г. 2013 г. 2014 г. Рекомендуемое значение

Капитал и резервы, млн руб. 739 295,138 864 177,905 1 134 098,113

Валюта баланса, млн руб. 1 188 846,824 1 296 276,203 1 755 496,549

Коэффициент автономии 0,62 0,67 0,65 > 0,5

Коэффициент финансовой зависимости = = Краткосрочные обязательства + Долгосрочные обязательства

Валюта баланса

В табл. 6 представлен расчет коэффициента финансовой зависимости ПАО «Лукойл» за 20122014 гг.

Таблица 6

Расчет коэффициента финансовой зависимости ПАО «Лукойл»

2012 г. 2013 г. 2014 г. Рекомендуемое значение

Краткосрочные обязательства, млн руб. 447 028,065 357 947,386 392 950,362

Долгосрочные обязательства, млн руб. 2 523,621 74 150,912 228 448,074

Валюта баланса, млн руб. 1 188 846,824 1 296 276,203 1 755 496,549

Коэффициент финансовой зависимости 0,38 0,33 0,35 Не более 0,5

Значение данного показателя во всем рассматриваемом периоде не превышает даже 0,4, что говорит о слабой зависимости компании от внешних источников финансирования и показывает стабильную способность погасить обязательства полностью.

Коэффициент финансового рычага показывает соотношение собственных и заемных источников финансирования.

„ , , , Краткосрочные обязательства + Долгосрочные обязательства Коэффициент финансового рычага =-.

Капитали резервы

В табл. 7 представлен расчет коэффициента финансового рычага ПАО «Лукойл» за 20122014 гг.

Данный показатель за весь рассматриваемый период соответствует рекомендуемому значению и не превышает единицу, однако его динамика нестабильна, что обусловлено резкими колебаниями сумм собственного капитала и долгосрочных обязательств.

Таблица 7

Расчет коэффициента финансового рычага ПАО «Лукойл»

2012 г. 2013 г. 2014 г. Рекомендуемое значение

Краткосрочные обязательства, млн руб. 447 028,065 357 947,386 392 950,362

Долгосрочные обязательства, млн руб. 2 523,621 74 150,912 228 448,074

Капитал и резервы, млн руб. 739 295,138 864 177,905 1 134 098,113

iНе можете найти то, что вам нужно? Попробуйте сервис подбора литературы.

Коэффициент финансового рычага 0,61 0,50 0,55 Не более 1

Коэффициент покрытия внеоборотных активов показывает степень покрытия долгосрочными источниками финансирования внеоборотных активов компании.

„ , , - Капитали резервы + Долгосрочные обязательства

Коэффициент покрытия внеоборотных активов _--—----.

Внеоборотные активы

В табл. 8 представлен расчет коэффициента покрытия внеоборотных активов ПАО «Лукойл» за 2012-2014 гг.

Таблица 8

Расчет коэффициента покрытия внеоборотных активов ПАО «Лукойл»

2012 г. 2013 г. 2014 г. Рекомендуемое значение

Долгосрочные обязательства, млн руб. 2 523,621 74 150,912 228 448,074

Капитал и резервы, млн руб. 739 295,138 864 177,905 1 134 098,113

Внеоборотные активы, млн руб. 674 547,854 973 309,277 1 163 158,677

Коэффициент покрытия внеоборотных активов 1,10 0,96 1,17 Более 1

По сравнению с предыдущим годом в 2013 г. можно заметить снижение данного показателя ниже рекомендуемого значения, что связано с непростой ситуацией на международном рынке нефти. Однако в 2014 г. значение коэффициента покрытия внеоборотных активов возросло с 0,96 до 1,71 и превысило рекомендуемое значение, что свидетельствует о продолжающемся инвестировании средств и, соответственно, о повышении финансовой устойчивости компании.

Проведя анализ показателей финансовой устойчивости компании, можно сделать вывод о достаточно высоком уровне финансовой устойчивости ПАО «Лукойл», его независимости от внешних кредиторов и сбалансированном соотношении собственных и заемных источников финансирования.

Анализ эффективности деятельности любой компании характеризуется относительными показателями - системой показателей рентабельности. В систему показателей анализа финансового состояния в рамках проведения мониторинга следует включить наиболее часто используемые показатели: рентабельность активов ROA, рентабельность собственного капитала ROE, рентабельность продаж, рентабельность продукции ROC и рентабельность продаж ROS [5, с. 47].

Оценим эффективность деятельности ПАО «Лукойл» на основе расчета показателей рентабельности и деловой активности.

„ л Прибыль (убыток )отпродаж Рентабельность продукции =-----х100%.

Себестоимость продукции

В табл. 9 представлен расчет рентабельности продукции (ROC) ПАО «Лукойл» за 2012-2014 гг.

Показатель рентабельности продукции характеризует в первую очередь эффективность операционной деятельности, связанную в ПАО «Лукойл» с добычей и реализацией нефтепродуктов. Резкое увеличение прибыли от продаж (с 4,5 млрд руб. в 2012 г. до 203 млрд руб. в 2014 г.) с одновременным снижением себестоимости продукции привело в многократному росту показателя рентабельности продукции.

Рентабельность продаж показывает эффективность основной деятельности или долю прибыли от продаж в выручке от реализации продукции (работ, услуг).

Таблица 9

Расчет рентабельности продукции ПАО «Лукойл»

2012 г. 2013 г. 2014 г.

Прибыль (убыток) от продажи, млн руб. 4 503,122 215 773,801 202 901,835

Себестоимость продукции, млн руб. 35 403,654 44 234,708 39 978,402

Рентабельность продукции, (ROC), % 12,72 487,79 507,53

Прибыль (убыток) от продаж

Рентабельность продаж =-----х100%.

Выручка (объем продаж)

В табл. 10 представлен расчет рентабельности продаж (ROS) ПАО «Лукойл» за 2012-2014 гг.

Таблица 10

Расчет рентабельности продаж ПАО «Лукойл»

2012 г. 2013 г. 2014 г.

Прибыль (убыток) от продажи, млн руб. 4 503,122 215 773,801 202 901,835

Выручка (объем продаж), млн руб. 39 906,776 260 008,509 242 880,237

Рентабельность продаж (ROS), % 11,28 82,99 83,54

Рентабельность продаж в 2012 г. существенно ниже, чем в два последующие года, что связано с существенным ростом прибыли от продаж.

Рентабельность собственного капитала характеризует эффективность использования только той части капитала, которая принадлежит собственникам организации.

„ - - „ Чистая прибыль 1 ~

Рентабельность собственного капиталаROE =---х100%.

Капитали резервы

В табл. 11 представлен расчет рентабельности собственного капитала ПАО «Лукойл» за 20122014 гг.

Таблица 11

Расчет рентабельности собственного капитала ПАО «Лукойл»

2012 г. 2013 г. 2014 г.

Чистая прибыль, млн руб. 217 807,128 209 870,651 371 881,105

Капитал и резервы, млн руб. 739 295,138 864 177,905 1 134 098,113

Рентабельность собственного капитала (ROE), % 29,46 24,29 32,79

Как видно из табл. 11, рентабельность собственного капитала компании «Лукойл» снизилась более чем на 5 п.п. в 2013 г. по сравнению с 2012 г., однако к 2014 г. показатель превысил значения предыдущих лет на 3,3 п.п. и 8,5 п.п. соответственно. На колебание уровня рентабельности собственного капитала повлияли как изменение чистой прибыли, так и рост суммы собственного капитала.

Рентабельность активов характеризует эффективность использования совокупных активов организации.

. Прибыль (убыток) до налогообложения

Рентабельность активов =-.

Активы

В табл. 12 представлен расчет рентабельности активов (ROA) ПАО «Лукойл» за 2012-2014 гг.

Таблица 12

Расчет рентабельности активов ПАО «Лукойл»

2012 г. 2013 г. 2014 г.

Прибыль (убыток) до налогообложения, млн руб. 218 699,713 217 208,078 398 502,652

Активы, млн руб. 1 188 846,824 1 296 276,203 1 755 496,549

Рентабельность активов (ROA), % 18,39 16,76 22,70

Динамика рентабельности активов нестабильна. Так, в 2013 г. произошло ее снижение более чем на 1,5 п.п. по сравнению с 2013 г. Однако в 2014 г. в связи с опережающим ростом прибыли до налогообложения относительно увеличения активов рентабельность активов возросла почти на 6 п.п. по сравнению с 2013 г. и более чем на 4 п.п. по сравнению с 2012 г.

Коэффициент оборачиваемости активов показывает, какой объем продаж приходится на один рубль имущества компании.

„ , , - Выручка (объем продаж)

Коэффициент оборачиваемости активов _ -

Усредненная валюта баланса

В табл. 13 представлен расчет общего коэффициента оборачиваемости ПАО «Лукойл» за 20122014 гг.

Таблица 13

Расчет общего коэффициента оборачиваемости ПАО «Лукойл»

2012 г. 2013 г. 2014 г.

Выручка (объем продаж), млн руб. 39 906,776 260 008,509 242 880,237

Усредненная валюта баланса, млн руб. 1 185 609,4 1 242 130,549 1 525 886,376

Общий коэффициент оборачиваемости 0,033 0,209 0,0159

Деятельность ПАО «Лукойл» является фондоемкой, компания сформировала большой объем внеоборотных активов, скорость возмещения стоимости которых достаточно медленная. Поэтому расчет коэффициента оборачиваемости свидетельствует о низкой скорости оборота активов.

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов показывает, какой объем продаж приходится на один рубль оборотных активов.

„ , , - - Выручка (объем продаж) Коэффициент оборачиваемости оборотных активов _-.

Усредненные оборотные активы

В табл. 14 представлен расчет коэффициента оборачиваемости оборотных активов ПАО «Лукойл» за 2012-2014 гг.

Таблица 14

Расчет коэффициента оборачиваемости оборотных активов ПАО «Лукойл»

2012 г. 2013 г. 2014 г.

Выручка (объем продаж), млн руб. 39 906,776 260 008,509 242 880,237

Усредненные оборотные активы, млн руб. 607 621,878 423 205,374 462 652,399

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов 0,0657 0,614 0,525

Снижение коэффициента оборачиваемости оборотных активов в 2012-2014 гг. связано с увеличением суммы оборотых активов темпами, превышающими рост выручки от продаж, что свидетельствует о снижении эффективности использования оборотного капитала компании.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала показывает активность использования собственного капитала.

„ , , - - Выручка (объем продаж)

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала = -

Усредненный собственный капитал

В табл. 15 представлен расчет коэффициента оборачиваемости собственного капитала ПАО «Лукойл» за 2012-2014 гг.

Таблица 15

Расчет коэффициента оборачиваемости собственного капитала ПАО «Лукойл»

2012 г. 2013 г. 2014 г.

Выручка (объем продаж), млн руб. 39 906,776 260 008,509 242 880,237

Усредненный собственный капитал, млн руб. 679 249,864 801 736,522 999 138,009

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала 0,059 0,324 0,243

Динамика коэффициента оборачиваемости собственного капитала связана с нестабильной суммой выручки от продаж, что, несмотря на тенденцию роста собственного капитала, в 2013 г. положительно, а в 2014 г. отрицательно повлияло на значение анализируемого коэффициента.

Коэффициент оборачиваемости заемного капитала показывает, сколько требуется оборотов для оплаты всей задолженности компании.

Коэффициент оборачиваемости заемного капитала = = Выручка (объем продаж)

iНе можете найти то, что вам нужно? Попробуйте сервис подбора литературы.

Усредненные долгосрочные+краткосрочные обязательства

В табл. 16 представлен расчет коэффициента оборачиваемости заемного капитала ПАО «Лукойл» за 2012-2014 гг.

Динамика данного коэффициента также нестабильна, что связано с вышеперечисленными факторами.

Таблица 16

Расчет коэффициента оборачиваемости заемного капитала ПАО «Лукойл»

2012 г. 2013 г. 2014 г.

Выручка (объем продаж), млн руб. 39 906,776 260 008,509 242 880,237

Усредненные краткосрочные обязательства, млн руб. 500 004,116 402 056,762 375 448,874

Усредненные долгосрочные обязательства, млн руб. 6 355,421 38 337,267 151 299,493

Коэффициент оборачиваемости заемного капитала 0,079 0,590 0,461

Проанализировав показатели деловой активности, в целом можно говорить о положительной динамике, так как в 2014 г. по сравнению с 2012 г. коэффициенты оборачиваемости существенно повысились, несмотря на небольшое снижение показателя в 2014 г. по сравнению с 2013 г.

В целом, в период 2012-2014 гг. финансовое состояние ПАО «Лукойл» можно признать удовлетворительным, эффективность использования финансовых ресурсов высокой. Однако для оценки инвестиционной привлекательности компании полученные показатели необходимо сопоставить с показателями компаний конкурентов или среднеотраслевыми показателями.

Сравним показатели компании ПАО «Лукойл» с показателями ее основных конкурентов ОАО «НК «Роснефть» и ПАО «Татнефть».

В табл. 17 представлены сводные данные показателей оценки финансового состояния трех компаний за 2012-2014 гг.

Таблица 17

Сводная таблица показателей оценки финансового состояния ПАО «Лукойл», ОАО «НК «Роснефть» и ПАО «Татнефть» за 2012-2014 гг.

Компания

«Лукойл» «Роснефть» «Татнефть»

2012 г. 2013 г. 2014 г. 2012 г. 2013 г. 2014 г. 2012 г. 2013 г. 2014 г.

К. текущей ликвидности 1,15 0,9 1,51 4,36 1,24 1,26 5,63 4,49 7

К. быстрой ликвидности 0,37 0,5 0,65 3,99 1,17 1,21 5,17 4,08 6,29

К. абсолютной ликвидности 0,03 0,03 0,18 2,79 0,48 0,35 3,72 2,85 4,58

К. платежеспособности 2,65 3,62 4,46 8,5 3,78 3,5 8,69 7,93 11,4

К. автономии 0,62 0,67 0,65 0,51 0,27 0,17 0,8 0,79 0,83

К. финансовой зависимости 0,38 0,33 0,35 0,49 0,73 0,83 0,2 0,21 0,17

К. финансового рычага 0,61 0,5 0,55 1,96 3,6 5,75 1,25 1,26 1,19

К. покрытия внеоборотных активов 1,1 0,96 1,17 1,81 1,09 1,2 2,5 2 2,35

Рентабельность продаж, % 11,28 82,99 83,54 11,65 3,84 11,66 19,36 17,56 20,91

Рентабельность собственного капитала,% 29,46 24,29 32,79 25,28 10,29 36,54 18,86 15,96 18,1

Рентабельность активов, % 18,40 16,76 22,70 13,19 3,63 7,85 14,24 12,3 14,75

Общий коэффициент оборачиваемости 0,03 0,2 0,15 0,11 0,94 0,67 0,73 0,7 0,7

Окончание табл. 17

Компания

«Лукойл» «Роснефть» «Татнефть»

2012 г. 2013 г. 2014 г. 2012 г. 2013 г. 2014 г. 2012 г. 2013 г. 2014 г.

К оборачиваемости ОА 0,07 0,61 0,52 2,37 2,42 1,94 1,09 1,19 1,19

К. оборачиваемости собственного капитала 0,06 0,32 0,24 2,16 2,67 6,18 0,97 0,9 0,86

К. оборачиваемости заемного капитала 0,08 0,59 0,46 2,79 1,45 0,85 3,03 3,05 3,81

Представим графически основные показатели трех компаний за 2014 г. (рис. 1, 2).

7 6 5 4 3 2 1 0

Лукойл Роснефть Татнефть

■ К. текущей ликвидности L К. автономии ■ Общий коэффициент оборачиваемости

Рис. 1. Показатели за 2014 г.

Как видно из рис. 1, компания ПАО «Лукойл» обладает хорошими показателями текущей ликвидности и финансовой устойчивости. Это говорит о способности компании погашать текущие обязательства за счет оборотных активов не только на данный момент, но и в случае чрезвычайных обстоятельств, а также о независимости компании от кредиторов ввиду достаточности собственных средств. Значение общего коэффициента оборачиваемости довольно низкое, однако это связано с фондоемкостью компании и большим объемом внеоборотных активов.

100 80 60 40 20 0

Лукойл Роснефть Татнефть

■ Рентабельность продаж, %

Рис. 2. Рентабельность продаж трех компаний за 2014 г.

Как видно из рис. 2, ПАО «Лукойл» обладает лучшими показателями рентабельности продаж, что говорит о высокой эффективности хозяйственной деятельности компании, грамотно выбранной политике ценообразования и способности контролировать издержки.

Судя по положительной динамике большинства показателей в период 2012-2014 гг., можно говорить о том, что компания ПАО «Лукойл» является достаточно привлекательной для инвесторов.

Литература

1. Forbes Russia - финансово-экономический журнал. URL: http://www.forbes.ru/ (дата обращения: 20.03.2016).

2. Жабина Н.А. Сравнительная характеристика современных подходов к содержанию понятий «финансовый анализ» и «анализ финансового состояния» // Стратегия устойчивого развития регионов России. 2014. № 19. С. 34-37.

3. База данных «СПАРК». URL: http://www. spark-interfax.ru/ Front/Index. aspx (дата обращения: 10.02.2016).

4. Аудиторское заключение KPMG по бухгалтерской отчетности ПАО «Лукойл» за 2014 год. URL: http:// www.lukoil.ru/materials/doc/reports/RAS_annual_ reports/RAS_2014.pdf (дата обращения: 10.02.2016).

5. Жакишева К.М., Тлеужанова Г.М., Мукашева Г.М. Мониторинг финансового состояния компании: базовые показатели анализа // Путь науки. 2014. № 4. С. 47-49.

6. Федеральная служба государственной статистики». URL: http://www.gks.ru/ (дата обращения: 20.03.2016).

ИНСТИТУТ СОКРАЩЕННЫХ ПРОГРАММ

Второе высшее образование в Финансовом университете

Проводится набор на обучение по следующим программам бакалавриата:

Направление подготовки Программа

ЭКОНОМИКА Банковское дело и финансовые рынки

Корпоративные финансы

Бухгалтерский учет, анализ и аудит

Государственные и муниципальные финансы

Налоги и налогообложение

Страхование

МЕНЕДЖМЕНТ Финансовый менеджмент

Антикризисное управление

ЮРИСПРУДЕНЦИЯ Гражданское и предпринимательское право

Финансовое и налоговое право

Международное финансовое право

Начало занятий: сентябрь 2016 г. Срок обучения: 3 года. Стоимость обучения:

вечерняя форма - 138 900 руб. в год (158 200 руб. в год - для иностранных граждан). заочная форма - 111 900 руб. в год (134 500 руб. в год - для иностранных граждан).

Формы занятий: Контакты:

Вечерняя - ежедневно по будням с 18.30 до 21.40 Заочная Приемная комиссия ИСП:

По будням - 2 раза в неделю с 18.30 до 21.40 8(499)943-93-37

По субботам - еженедельно с 10.00 до 16.50 По сессиям - 2 раза в год учебные сессии продолжительностью 8(499)943-94-16

3 недели По будням с 10.00 до 18.00

i Надоели баннеры? Вы всегда можете отключить рекламу.