CC BY
5
Havkalova, N. L., and Chystiakova, A. V. Osoblyvosti upravlin-nia intelektualnoiu vlasnistiu v umovakh ekonomiky znan [Features of intellectual property in terms of the knowledge economy]. Kharkiv: Vyd-vo KhNEU, 2013.
Husakovska, T. O. "Upravlinnia intelektualnoiu vlasnistiu pid-pryiemstva" [Intellectual Property Management business]. Avtoref. dys.... kand. ekon. nauk, 2009.
Klebanova, T. S. et al. Obgruntuvannia hospodarskykh rishen i otsiniuvannia ryzykiv [Justification business decisions and risk assessment]. Kharkiv: Vyd. KhNEU, 2010.
Kalinina, V. N., and Solovev, V. I. Vvedenie v mnogomernyy statisticheskiy analiz [Introduction to Multivariate Statistical Analysis]. Moscow, 2003.
Mukhopad, V. I. Intellektualnaia sobstvennost v mirovoy ekonomike znaniy [The intellectual property in the global knowledge economy]. Moscow: Rossiyskiy gosudarstvennyy institut in-tellektualnoy sobstvennosti; NII shkolnykh tekhnologiy, 2009.
Tsybulyov, P. M. et al. Upravlinnia intelektualnoiu vlasnistiu [Intellectual Property Management]. Kyiv: KIS, 2005.
Uvarova, V. I., and Shumetov, V. G. "Ispolzovanie metoda analiza ierarkhiy" [The use of analytic hierarchy process]. Sotsiolog-icheskie issledovaniia, no. 3 (2001): 104-109.
УДК 658.15:669.013:005.591.6(477)
ОЦ1НКА ПОКАЗНИК1В Ф1НАНС0В0Г0 СТАНУ МЕТАЛУРГ1ЙНИХ ШДПРИСМСТВ УКРА1НИ ЯК ПЕРЕДУМ0ВА 1НН0ВАЦ1ЙН01 ГАЛУЗЕВ01 ПР0МИСЛ0В01 П0Л1ТИКИ
© 2015 ДЕНИСОВ к. в.
УДК 658.15:669.013:005.591.6(477)
Денисов К. В. Оцшка показнимв фшансового стану металургiйних пщприсмств Укра'ни як передумова iнновацiйноi'
галузевоУ промисловоУ полггики
Метою cmammi е здйснення (рунтовного дослдження фшансового стану металургйних тдприемств Украши в умовах необх1дност1 розробки та реал'ваци iнновацiйноi промисловоi полтики з оновлення основних виробничих потужностей. Проаналiзовано фiнансово-економiчнi показники di-яльносmi металургйних пдприемств протягом 2011 - 2013 рр, вид'шено проблеми з власним капталом i оборотними активами та джерела 1х походження. Такими визначено зростання в'д'емного фнансового результату до оподаткування, скорочення власного капталу та обсягу доходу в'д реал'ваци. Останне негативно вплинуло на стан софльно-трудових вдносин на металургйних тдприемствах через обмеження можливостей для зростання витрат на заробтну плату. Доведено, що нормативним показникам фшансового стану вiдповiдае лише показник поточно:' лшдностi, хоча вн знижуеться через проблеми з оборотними активами. Об(рунтовано необхiднiсmь застосування промислово:' полтики для виршення с нуючих проблем i подолання наявних диспропор^й. Запропоновано авторське визначення поняття «промислова полтика», визначено iiзавдання з метою пiдвищення фнансовоiстйкостi, платоспроможностi, д'шовоiактивностi та соцальноiв'дпов'дальностiметалургйних тдприемств. Ключов слова:меmалургiя, фнансовий стан, власний каптал, оборотт активи, промислова полтика, модершза^я, прюритети, прибутковкть. Рис.: 1. Табл.: 2. Формул: 6. Б'бл.: 27.
Денисов Костянтин Вкторович - кандидат економiчних наук, викладач кафедри мiжнародноi економки та економiчноi теорн, Запорiзький на-цюнальний ушверситет (вул. Жуковського, 66, Запор'жжя, 69600, Украна) E-mail: denisovkv@ukr.net
УДК 658.15:669.013:005.591.6(477) Денисов К. В. Оценка показателей финансового состояния металлургических предприятий Украины как предпосылка инновационной отраслевой промышленной политики
Целью статьи является исследование финансового состояния металлургических предприятий Украины в условиях необходимости разработки и реализации инновационной промышленной политики обновления основных производственных мощностей. Проанализированы финансово-экономические показатели деятельности металлургических предприятий за период 2011 - 2013 гг., на основании чего были выделены проблемы дефицита собственного капитала и оборотных средств, а также причины их возникновения. Таковыми являются увеличение показателя отрицательного финансового доналогового результата, сокращение собственного капитала и дохода от реализации продукции. Последнее негативно повлияло на состояние социально-трудовых отношений в отрасли из-за сокращения потенциала для увеличения заработной платы. Доказано, что лишь показатель текущей ликвидности отвечает нормативным значениям, хотя и он снижается из-за наличия проблем с оборотными активами. Аргументирована необходимость применения промышленной политики для разрешения имеющихся проблем и ликвидации диспропорций. Предложен авторский подход к понятию «промышленная политика», определены ее задачи с целью повышения финансовой стойкости, платежеспособности, деловой активности и социальной ответственности металлургических предприятий. Ключевые слова: металлургия, финансовое состояние, собственный капитал, оборотные активы, промышленная политика, модернизация, приоритеты, прибыльность. Рис.: 1. Табл.: 2. Формул: 6. Библ.: 27.
Денисов Константин Викторович - кандидат экономических наук, преподаватель кафедры международной экономики и экономической теории, Запорожский национальный университет (ул. Жуковского, 66, Запорожье, 69600, Украина) E-mail: denisovkv@ukr.net
UDC 658.15:669.013:005591.6(477) Denysov K. V. Evaluation of the Indicators of Financial Status of Ukrainian Iron and Steel Enterprises as Precondition for Innovative Sectoral Industrial Policy
The article is aimed to explore the financial state of the iron and steel enterprises of Ukraine in the context of need to develop and implement innovative industrial policy of updating the basic production facilities. The financial and economic performance indicators for iron and steel enterprises in the period of 2011-2013 have been analyzed and, based on the obtained results, the problems of shortage of both equity capital and current assets, as well as their causes have been allocated. These are the increase of the negative indicator of financial pretax result, the reduce in both equity capital and income from product sales. The latter had a negative impact on the status of social-labor relations in the sector because of reduced potential to increase the wages. It has been proven, that only the indicator of current liquidity meets the normative values, although it is declining as result of problems with negotiable assets. The necessity of applying industrial policy for resolution of problems as well as elimination of disparities has been reasoned. The author's approach to the concept of «industrial policy» has been proposed, its objectives with a view to improving the financial strength, solvency, business activity and social responsibility of iron and steel enterprises have been defined. Key words: iron and steel, financial status, equity capital, current assets, industrial policy, modernization, priorities, profitability. Pic.: 1. Tabl.: 2. Formulae: 6. Bibl.: 27.
Denysov Kostyantyn V. - Candidate of Sciences (Economics), Lecturer of the Department of International Economics and Economic Theory, Zaporizhzhya National University (vul. Zhukovskogo, 66, Zaporizhzhya, 69600, Ukraine) E-mail: denisovkv@ukr.net
<
m I—
о
S со
Q_ 1=
<
О
<
s
ш
Ун^шни умовах вчергове постало питания не-обхiдностi реалiзащí масштабних структурних реформ у промисловому ceKTOpi Украши. Вц-сутнiсть останнк ставить шд загрозу подальшу конку-рентоспроможшсть нащонально! економiки не лише на зовншньому, але i на внутршньому ринках. Передувати реформам мае ретельний аналiз iснуючих проблем, що дозволить визначити джерело !х походження та спро-стить пошук шляхiв виршення. Одним iз етапiв такого аналiзу е оцiнка фiнансового стану промислових шд-приемств i дослiдження його динамжи.
Методики оцiнки финансового стану шдприемств розглядали Непочатенко О. О., Поддерьогш А. М., Да-нков О. Д., кол. авторiв п1д ред. Даниленка А. I., Ост-ровська О. А., Цал-Цалко Ю. С., Сметанюк О. А., При-ймак С. В., Верланов О. Ю., Головко I. В., Рузакова О. В., Фартушний I. Д., Зигрш О. В., Захарова Н. Ю., Музичен-ко А. О. [1 - 16].
Аналiз робгг указаних авторiв засвiдчив вцсут-шсть актуальних оцiнок фiнансового стану шдприемств металургшно! галузi Укра'1ни, що й обумовило вибiр дано! теми дослцження.
Мета статтi - проведення оцшки фiнансового стану металургiйних шдприемств Украши, видкення основних проблем i причин !х утворення.
Для поданого нижче дослцження використаемо методику, що наведена Шаблистою Л. М. у робот [4, с. 117 - 118] (табл. 1).
На шдст^ ще! методики та за допомогою даних державно'1статистики проведемооцiнку фшансового стану металургiйних пiдприемств Украши за 2011 - 2013 рр. Це дозволить виршити таю завдання:
f визначити вiдповiднiсть фiнансових показни-
кiв встановленим нормативам; f вцслцкувати динамiку змiни фiнансового стану металургшних пiдприемств в цкому та окремих показникiв за перiод 2011 - 2013 рр.
З аналiзу даних табл. 2 можна побачити, що змша фiнансово-економiчних показникiв дiяльностi металургшних шдприемств не мае чггко! визначено! динамiки. За бiльшiстю показниюв (6 iз 10) зафiксовано висхцну
динам1ку, однак це не е св1дченням тривалого полшшен-ня стану галуз!
Ф1нансовий результат до оподаткування у 2013 р. пор1вняно з 2011 р. знизився у 4,7 разу. Сума чистого збитку за аналоичний перюд зросла у 2,2 разу. Причиною тому е тривале падшня обсягш виробництва (индексу ф1-зичного випуску) внасл1док скорочення зовншнього по-питу, залежн1сть галуз1 в1д якого е критичною. Вагомою причиною сл1д вважати збкьшення витрат на сировину (через 11 подорожчання на св1тових 1 нац1ональному ринках) 1 оплату послуг з вантажних перевезень.
Зменшення показника оборотних актив1в (-11,5%) головним чином пояснюеться скороченням по-точних ф1нансових 1нвестиц1й на 813,0 млн грн. Найбкьшого падшня зазнав показник доходу в1д реаль зац!1 (-22,1 %), причиною чому е падшня щн на продук-ц1ю, скорочення зовн1шнього попиту, а за ним 1 обсяпв виробництва. В абсолютних показниках скорочення доходу в1д регшзаци протягом анал1зованого пер1оду скла-ло 65,03 млрд грн. Ця сума перевищуе загальш витрати п1дприемств на зароб1тну плату та в1драхування на со-щальш заходи (62,0 млрд грн) протягом 2011 - 2013 рр. [19, с. 111]. 1ншими словами, через падшня обсяпв реа-лшаци продукци металурги недоотримали свою ккька-р1чну зароб1тну плату. Соц1альн1 насл1дки тако'1 ситуаци з доходами прац1вник1в галуз1 потребують бкьш об-Грунтованого досл1дження та оц1нки в подальших роботах науково-експертного товариства.
Визначимо рентабельшсть кашталу та динам1ку зм1ни И значень за анал1зований пер1од.
-2573,1
РК2011 -
РК2012 -
РК
2013
75623,4
-15954,1 86623,8
-12081,5 72828,6
■--0,034 <0,2;
--0,18 <0,2;
-0,166 <0,2.
Розрахований показник РК не вцпов^ае кную-чим нормативам. Результати розрахунюв демонструють
Таблиця 1
Оцшочш показники фiнансового стану шдприемств
Показник Методика розрахунку Оцшка показника
За нормативом За динамкою
1. Рентабельысть власного капталу Рк = фшансовий результат вщ звичайноТ дiяльностi до оподаткування / власний каптал 0,2 +/-
2. Коефрент поточно''' лквщност Кл = обороты активи - витрати майбутых пер^в / поточн зобов'язання > 0,1 +/-
3. Коефiцieнт автономп (концентрацп власного капталу) Ка = власний каптал / баланс > 0,5 +/-
4. Коефрент забезпечення влас-ним капiталом Вк = власний каптал - необоротн активи / обороты активи > 0,1 +/-
5. Коефiцieнт маневреносп власного капiталу Км = обороты активи - поточн зобов'язання / власний каптал > 0,5 +/-
6. Коефрент iнтенсивностi обороту капiталу Ко = чистий дохщ (виручка вщ реалiзацN) / акти-ви балансу > 2,5 +/-
Таблиця 2
OKpeMi фiнансово-економiчнi показники дiяльностi металургiйних шдприемств Украши (млн грн)
Показник 2011 р. 2012 р. 2013 р. 2013 р./2011 р., %
Фшансовий результат до оподаткування -2573,1 -15954,1 -12081,5 469,5
Власний каптал 75623,4 86623,8 72828,6 96,3
Чистий прибуток (збиток) -6040,4 -16379,7 -13022,3 215,6
Обороты активи 134754,4 127791,4 119200,1 88,5
Необоротн активи 104103,8 133230,8 130896,5 125,7
Витрати майбутшх пер^в 1134,8 888,2 1219,2 107,4
Поточн зобов'язання 115280,6 108169,3 122768,2 106,5
Доход вщ реалiзацiï 294304,7 252233,2 229272,2 77,9
Активи балансу 239839,6 262071,4 250187,6 104,3
Баланс 239839,6 262071,4 250187,6 104,3
Джерело: складено та розраховано автором за [17 - 19].
суттеве попршення показника peHTa6eAbHOCTi власного кашталу металургiйних пiдприемств протягом перiоду 2011 - 2013 рр. Основною причиною тому слд вважати зростання выемного показника фшансового результату в1д звичайно'1 дiяльностi до оподаткування - у 4,7 разу. ^îm того, актуальною залишаеться проблема пошуку та забезпечення додаткових джерел збкьшення власного кашталу на шдприемствах, що зрештою неодмшно позитивно позначиться на '¿хньому финансовому становищi.
Розрахуемо коефiцiент поточно'1 лiквiдностi: 134754,4-1134,8 133619,6
КЛ-
2011
КЛ2012 =
КЛ 2013 =
115280,6 115280,6
127791,4-888,2 126903,2
108169,3 108169,3
119200,1-1219,2 117980,9
■1,16 > 0,1;
= 1,17 > 0,1;
122768,2
122768,2
= 0,96 > 0,1.
Показник КЛ вцповцае кнуючим нормативам, до того ж суттево перевищуючи ïx. Розрахунки свцчать, що найкращий показник зафжсовано у 2012 р., найниж-чий - у 2013 р. Протягом аналiзованого перюду показник поточно'1 лiквiдностi знизився на 17,2%. Головною причиною тому е скорочення обсягу оборотних активiв на 15,5 млрд грн, що свцчить про зростання проблеми забезпеченост пiдприемств лiквiдними активами для здшснення господарсько'1 дiяльностi. Вимивання оборотних активiв пов'язано iз затримкою своечасного вц-шкодування ПДВ, а також практикою авансово'1 сплати податюв, зокрема податку на прибуток.
Розрахуемо коефщент автономн (концентрацн власного кашталу):
75623,4
КА-
2011
КА-
2012
КА2013 = '
239839,6
86623,8 262071,4
78828,6
■ 0,32 < 0,5;
■ 0,33 < 0,5;
-= 0,31 < 0,5.
250187,6
Даш розрахунюв показують, що коефщент автономн металургiйниx шдприемств не вцповцае норма-
тивним значенням. За аналiзований перiод вiдбулося його змщення до найнижчого рiвня (0,31), що свцчить про суттеве обмеження можливостей шдприемств вирь шувати фiнансовi питання за рахунок власного капталу, обсяг якого зменшився на 2,8 млрд грн. У даному ви-падку актуальними е тi ж проблеми, що i для показника РК - рентабельност кашталу.
Визначимо коефщент забезпечення власним капиталом:
_ 75623,4-104103,8
ВК20П ="
28480,4
134754,4
= -0,21 <0,1; 134754,4
_ 86623,8-133230, ВК 2012 —
2012 127791,4
-0,36 <0,1;
- 46607, 0
ВК
127791,4
72828,6 -130896,5
2013
-58040,9 119200,1
119200,1
= -0,47 <0,1.
Негативна динамжа змши показника забезпечення власним кашталом складае 223 %, що е свцчен-ням критичного зниження фшансово"! стiйкостi металургiйниx пiдприемств. Якщо негативна динамжа за показниками РК i КА формувалася внаслiдок скорочення власного капталу, то у випадку з коефщентом ВК най-бкьший «внесок» зробили необоротнi та оборотнi активи. Головним чином це стосуеться необоротних активш, вартiсть яких суттево зросла шсля проведення попере-дньо'1 переоцiнки та шдексацн. Негативно вплинувши на коефiцiент забезпечення власним кашталом, переоцшка та iндексадiя необоротних активiв спотворили реальну картину щодо стану основних засобiв в економiцi Укра'1-ни. Зупинимося на цьому детальнше.
Ступiнь зносу основних фондiв (ОФ) у промисло-востi за шдсумками 2011 р. склав 56,8 % (по металургн -63,3 %). Шсля шдексацн (переоцiнки) у 2013 р. маемо
таю результати: знос ОФ у промисловост - 56,9 %, окре-мо по металурги - 44,7 % [20, 21]. Складаеться враження, що вiтчизняна металургiя зробила iнтенсивний крок у бж iнновацiйного розвитку, але тут виникае два слушнi зауваження. Каштальш швестици в металургiю зрос-ли протягом аналiзованого перiоду на 20,1 %; технчно галузь залишилася найбкьш вiдсталою у свiтi (частка мартешвського виробництва - 20 %) [22 - 24]. Причини та негативн наслцки уповкьнення iнновацiйного розвитку промисловост через регулярну шдексацш та пе-реоцiнку основних фондiв обгрунтован Парнюком В. О. у робот [5, с. 176 - 196].
Розрахуемо коефщент маневреностi власного капталу:
134754,4-115280,6
КМ-
2011
19473,8 75623,4
75623,4
■ 0,26 < 0,5;
КМ
127791,4-108169,3
2012
19622,1 86623,
86623,
- = 0,23 < 0,5;
КМ 2013 ="
119200,1-122768,2 72828,6
3568,1 72828,6 '
-0,05 <0,5.
Коефщент маневреностi власного кашталу мета-лургiйних пiдприемств протягом 2011 - 2012 рр. був удвiчi меншим за нормативний, а за шд-сумками 2013 р. - впав нижче нуля. Наслцком тому е критичне обмеження вiльного власного кашталу на шд-приемствах, а також звуження можливостей реагування на попршення фшансового стану. Головною причиною незадовкьного стану маневреностi власного кашта-лу металургшних пiдприемств е зростання поточних зобов'язань (на 6,5 %, або 7,5 млрд грн) за одночасного скорочення оборотних аю^в (на 11,5 %, або 15,6 млрд грн) i власного кашталу (на 3,7 %, або 2,8 млрд грн). Зростання поточних зобов'язань викликано, серед шшого, збкьшення кредиторсько'1 заборгованост та варто-стi залучених короткострокових банювських кредитiв. Останнi неодноразово залучалися пiдприемствами для вирiшення проблем iз лiквiднiстю внаслiдок обмеже-ностi оборотного кашталу.
Останшм розрахуемо коефiцiент штенсивносп обороту капiталу, щоб визначити стушнь ефективностi управлiння активами на металургшних шдприемствах: 294304,7
КО-
2011 '
239839,6 252233,2
= 1,23 < 2,5;
КО7017 =-— = 0,96 < 2,5;
2012 262071,4
229272,2 КО70,3 =-— = 0,92 < 2,5.
2013 250187,6
Розрахунки показують, що коефiцiент штенсивносп обороту кашталу протягом аналiзованого перюду мав стiйку тенденцiю до зменшення. Найкращий по-казник 2011 р. був меншим за нормативний у 2,03 разу. Головною причиною тд вважати зниження обсяпв ре-алшовано! продукци (на 22,1 %, або 62,03 млрд грн), крш того, у балансi суттево зросли поточш зобов'язання та забезпечення (+7,5 млрд грн).
Провiвши вiдповiднi розрахунки, представимо !х результати в графiчному виглядi (рис. 1) для визначення оптимальних показникiв та загально'1 динам^ фшан-сового стану металургiйних шдприемств Укра!ни протягом 2011 - 2013 рр.
Серед уси проаналiзованих нами показникiв лише коефiцiент поточно! лжвцност вiдповiдае норматив-ним значенням, хоча його динамжа мала вц'емний на-хил протягом 2011 - 2013 рр. Наближеним до нормативного е коефщент автономи капталу, але його динамiка е аналопчною до коефiцiенту поточно! лiквiдностi. Най-гiрша ситуацiя спостерiгаеться з рентабельною власного капiталу (зниження у 4,9 разу) та коефщентом його забезпеченост (зниження у 2,2 разу). Послаблюеться спроможнiсть металургiйних пiдприемств ефективно управляти власними активами - збкьшуеться розрив мiж нормативним i реальним значенням коефiцiенту ш-тенсивностi обороту капталу.
Маемо можливiсть зробити таю промiжнi ви-сновки з проведеного нами дослцження. По-гiршення фшансового стану металургшних шдприемств протягом 2011 - 2013 рр. вцбувалося за уйма обраними в дослцженш показниками. Причиною тому виступали:
+ зростання вiд'емного фшансового результату
галузi до оподаткування та чистого збитку; + зменшення величини власного капiталу та оборотних активiв, обсягу виручки вiд реалiзацi!; + зростання вартостi необоротних активiв вна-слiдок !х переоцiнки та шдексаци, що певним чином спотворюе реальну картину стану осно-вних фондiв у галузi; + вимивання оборотних кошпв внаслiдок недо-
сконало! податково! полiтики; + зб1льшення поточних зобов'язань внаслцок зростання кредиторсько! заборгованостi та обсягу залучених короткострокових кредиив вц банкiв.
Вирiшення позначених проблем вимагае розроб-ки та реалiзацi! комплексних i секторальних заходiв, яю матимуть сво!м наслiдком полiпшення фшансового стану металургшних шдприемств. Можна iз упевнешс-тю сказати, що в1дпов1дт комплекснi та секторальнi заходи мають розроблятися та реалiзовуватися в рамках промислово! полiтики, яка враховуватиме особливост фiнансово-господарсько! дiяльностi в галуз1
Пiд промисловою полтикою ми розумiемо комплекс заходiв економiчно! полггики держави, який врахо-вуе стратепчш орiентири iнновацiйного розвитку на засадах ефективного використання податкового та тарифного шструментарш активiзацi! структурних зрушень,
Рис. 1. Показники фшансового стану металурпйних шдприемств Украши Джерело: розраховано автором.
що дозволяе забезпечити новий р1вень участ кра'ши в м1жнародному подш прац1 [24]. Для вир1шення фшан-сових проблем металург1йних п1дприемств промислова политика мае виконати так1 завдання:
1) створення умов для прискорено'1 техшко-техно-лог1чно'1 модершзаци та всеб1чного застосування шно-вац1й;
2) визначення прюритет1в для ефективного розпо-дку наявних ф1нансових ресурйв;
3) перетворення амортизацшних в1драхувань на д1еве джерело фшансування процейв комплексного оновлення чи нагромадження основного кашталу;
4) податкове стимулювання швестицш в НТП 1з обов'язковою передачею його результат1в на виробни-цтво;
5) збкьшення власних об1гових кошт1в на промис-лових шдприемствах для замщення ними короткостро-кових банк1вських кредит1в.
Для вир1шення першого та другого (частково) за-вдань нами було обгрунтовано доцкьшсть використан-ня державою кредиторсько'1 заборгованост1 з ПДВ для покриття витрат шдприемств шд час реал1зацГ1 шнова-цшних проект1в [25]. Такий п1дх1д дозволяе ефективно розподкити наявн1 ресурси (заборговашсть 1з ПДВ) для забезпечення структурних зрушень у галуз1 в напрямку переходу до застосування малов1дходних 1 енергозберЬ-гаючих технолог1й та обладнання. Це знизить соб1вар-т1сть продукци, що позитивно впливатиме на фшансовий результат галуз1 до оподаткування та сприятиме п1двищенню 11 прибутковостЬ
П1двищення прибутковост1 створюе умови для на-рощування п1дприемствами власного кашталу, обмеже-н1сть в якому негативно вплинула на ряд показниюв, що були попередньо нами розраховаш. Потенцшно можли-вим також е збкьшення ресурсно'1 бази об1гових кошт1в, що шдвищить ф1нансову самост1йн1сть та стшюсть п1дприемств (п'яте завдання). Нова промислова пол1-тика мае забезпечити умови для спрямування прибут-к1в на кап1тальн1 вкладення щодо оновлення 1снуючих 1 придбання нових основних фонд1в. Частина прибутку
обов'язково мае спрямовуватися на створення нових видiв продукци з глибокою переробкою та високою до-даною вартiстю. Це справлятиме позитивний ефект на загальний фiнансовий стан металургшних пiдприемств. За пiдсумками 2013 р. додана варткть за витратами виробництва в галузi скоротилася на 4,3 млрд грн, або
13.1 %. Для порiвняння - аналопчний показник загалом по промисловостi скоротився на 7,6 % - майже удвiчi менше [19, с. 215 - 217].
Мова йде про шльгове оподаткування то'1 части-ни прибутку, що спрямовуеться для цкей ш-новацiйного розвитку. При цьому слц враху-вати попереднiй негативний досвц п!льгового оподаткування прибутку, що мав мкце протягом 1999 - 2002 рр. зщно iз Законом Украши «Про проведення економiч-ного експерименту на шдприемствах прничо-мета-лургшного комплексу Укра'1ни» та «Про подальший розвиток гiрничо-металургiйного комплексу» [26, 27]. Надаш п!льги, попри ц!льовий характер призначення для модершзаци виробництва, були використанш пiд-приемствами для поповнення обкових коштiв i знижен-ня експортних цiн. Результатом стало вцкриття б1льше 30-ти антидемпiнговиx розслiдувань на св^ових ринках, оск1льки звiльнення вц сплати податкiв розцiнюеться СОТ як заборонена експортна субсидiя [25].
Сьогодш, аналогiчно до податкових п1льг, нецкьо-вий характер використання мають амортизацшш вiдра-хування. Вони також використовуються п1дприемствами для поповнення обiговиx коштш з метою фiнансування поточно'1 дiяльностi та виконання зобов'язань. Загалом по економщ частка амортизацiйниx вiдраxувань у за-гальному обсязi фiнансування каштальних iнвестицiй скоротилася протягом 2011 - 2013 рр. на 1 % (з 17,2 % до
16.2 %) [22, 23]. В УкраМ законодавчо не врегульовано питання прискорено'1 амортизаци, вцсутш умови для застосування поширених в усьому свт специфiчниx пре-мiй, кредит1в i знижок. Щ питання потребують оперативного виршення з огляду на необхцшсть прискореного переходу нацiональноï економжи до нового теxнологiч-
ного укладу та кардинального скорочення споживання матерiальних ресурсгв, передусiм енергетичних.
ВИСНОВКИ
Проведена оцшка фiнансового стану металургш-них пiдприeмств Укра!ни за 2011 - 2013 рр. засвцчила невцповцшсть його показникiв нормативним значен-ням. Виключенням став лише коефiцieнт лшв^носп, але i його значення зазнало змш у бiк зниження. Найбкьше вiдхилення встановлено за рентабельнiстю власного капталу та коефiцieнта забезпеченостi власним каш-талом. Дослiдження показало, що обмеженiсть шдпри-емств саме у власному каптал вiдiграло провiдну роль у попршенш загального фiнансового стану металургшних пiдприемств. У свою чергу, проблеми з власним кашта-лом е наслцком ди трьох чинниюв, що були виявленi пiд час оцшки фiнансового стану галузевих шдприемств: скорочення доходу вiд реалшаци продукци, збiльшення вiд'емного фiнансового результату до оподаткування та чистого збитку.
Проблема фшансового стану металургiйних шд-приемств Украши мае комплексний характер, а вцтак потребуе вiдповiдного - комплексного ршення. Ним мае стати промислова полггика, яка охоплюе широке коло питань, пов'язаних iз фiнансово-господарською дiяль-нiстю галузевих пiдприемств. Промислова политика мае першочергово вирiшити питання енерго- та ресурсозбе-реження виробничого процесу, що дасть можливост для зниження собшартосй готово! продукци. Це позитивно впливатиме на фiнансовий результат до оподаткування та рiвень прибутковостi шдприемств. Вцтак сформу-ються передумови для нарощування власного капiталу та збкьшення оборотних коштiв, що позитивно вплине на решту показникiв фiнансового стану металургшних шдприемств. У процеа реaлiзaцi! галузево! промислово! политики обов'язково слiд враховувати недолiки, пов'язаш з !! попереднiм етапом перюду 1999 - 2002 рокiв. ■
Л1ТЕРАТУРА
1. Непочатенко О. О. Фiнанси пiдпри£мств : навч. noci6. / О. О. Непочатенко - К. : Центр навчально! лггератури, 2011. -328 с.
2. Фшанси пiдпри£мств : пiдручник / Кер. авт. кол. i наук. ред. проф. А. М. Подд£рьопн. - 3-т£ вид., перероб. та доп. - К. : КНЕУ, 2001. - 460 с.
3. Даншов О. Д. Фшанси пщпри£мств у запитаннях i вщ-повщях : навч. посiб. / О. Д. Дантов, Т. В. Па£нтко. - К. : Центр навчально! лггератури, 2011. - 256 с.
4. Фшансово-монетарш важелГ економГчного розви-тку : в 3 т. (Т. 3: Фшанси тдпри£мств: тенденцп, стан i проблеми управлшня) / За ред. чл.-кор. НАН Укра!ни А. I. Даниленка. - К. : Фешкс, 2008.
5. Державна политика стаб^зацп фiнансiв пщпри£мств : монографiя / [А. I. Даниленко, В. В. Зимовець, О. М. Кошик та ш.] ; За ред. чл.-кор. НАН Укра!ни А. I. Даниленка ; НАН Укра!ни ; 1н-т екон. тапрогнозув. - К., 2011. - 452 с.
6. Островська О. А. Оцшка фшансового стану тдпри-£мств та шляхи и удосконалення (на прикладi пщпри£мств бу-дiвельних матерiалiв) : автореф. дис. ... канд. екон. наук: спец. 08.04.01 «Фшанси, грошовий об1г i кредит» / О. А. Островська. -Ки!в, 2004. - 26 с.
7. Цал-Цалко Ю. С. Методологiя статистичного аналiзу фiнансового стану cy6'£KTÎB господарювання : автореф. дис. ... д-ра екон. наук: спец. 08.03.01 «Статистика» / Ю. С. Цал-Цалко. -КиТв, 2005. - 36 с.
8. Сметанюк О. А. Дiагностика фшансового стану пщ-при£мства в систем антикризового yправлiння : автореф. дис. ... канд. екон. наук: спец. 08.06.01 «Економка, оргаыза^я та управлшня» / О. А. Сметанюк. - Хмельницький, 2006. - 22 с.
9. Приймак С. В. Дiагностика фшансового стану пщпри-£мства в систем контролiнгy : автореф. дис. ... канд. екон. наук: спец. 08.00.08 «Грошь фшанси i кредит» / С. В. Приймак - Ки!в, 2007. - 23 с.
10. Верланов О. Ю. Оцшка фшансового стану пщпри-£мств i3 виробництва машин i устаткування: питання методологи та методики : автореф. дис. ... канд. екон. наук: спец. 08.00.09 «Бухгалтерский облк, аналiз та аудит» (за видами економiчноï дiяльностi) / О. Ю. Верланов. - Одеса, 2008. - 23 с.
11. Головко I. В. Економiчний аналiз фшансового стану пщпри£мства : автореф. дис. ... канд. екон. наук: спец. 08.00.09 «Бухгалтерский облк, аналiз та аудит» (за видами економiчноï дiяльностi) / I. В. Головко. - Ки!в, 2009. - 23 с.
12. Рузакова О. В. Математичн моделi та методи оцшю-вання фшансового стану пщпри£мств : автореф. дис. ... канд. екон. наук: спец. 08.00.11 «Математичн методи, моделi та шформацмы технологи в економiцi» / О. В. Рузакова. - Ки!в, 2009. - 25 с.
13. Фартушний I. Д. Порiвняння моделей оцшювання фн нансового стану тдпри£мств / I. Д. Фартушний, Ю. О. Колбасюк // Економiчний вкник НТУУ КП1. - 2014. - № 11. - С. 577 - 581.
14. Зигрш О. В. Комплексна оцшка фшансового стану пщ-при£мства на основi звггносп: розрахунковий пiдхiд / О. В. Зигрм // Iнновацiйна економiка. -2014. - № 3. - С. 243 - 249.
15. Захарова Н. Ю. Методичн пщходи щодо оцшки фн нансового стану тдпри£мства / Н. Ю. Захарова // Зб1рник на-укових праць Тавршського державного агротехнологiчного yнiверситетy (ЕкономГчн науки). - 2013. - № 2 (3). - С. 128 - 133.
16. Музиченко А. О. До методики рейтингово! оцшки фшансового стану тдпри£мства / А. О. Музиченко // Науковий вкник Нацюнального ушверситету бюресурав i природоко-ристування Укра!ни. Сер. : Економiка, аграрний менеджмент, бiзнес. - 2013. - Вип. 181 (5). - С. 235 - 241.
17. Дтльнкть суб'£кт1в господарювання - 2011 : статис-тичний з6Грник / За ред. I. М. Жук. - К. : Державна служба статистики, 2012. - 445 с.
18. Дтльнкть суб'£к^в господарювання - 2012 : статис-тичний зб1рник / За ред. I. М. Жук. - К. : Державна служба статистики, 2013. - 812 с.
19. Дтльнкть суб'£кт1в господарювання - 2013 : статис-тичний зб1рник / За ред. М. С. Кузн£цова. - К. : Державна служба статистики, 2014. - 475 с.
20. Баланс основних зак^в Украши за 2011 рк / Офщш-ний сайт Державно! служби статистики Украши [Електронний ресурс]. - Режим доступу : http:/www.ukrstat.gov.ua
21. Баланс основних зак^в Украши за 2013 рк / Офщш-ний сайт Державно! служби статистики Украши [Електронний ресурс]. - Режим доступу : http:/www.ukrstat.gov.ua
22. Капгальн швестицп в Укра!ш за 2011 рк / Офщшний сайт Державно! служби статистики Украши [Електронний ресурс]. - Режим доступу : http:/www.ukrstat.gov.ua
23. Капгальн швестицп в Укра!ш за 2013 рк / Офщшний сайт Державно! служби статистики Украши [Електронний ресурс]. - Режим доступу : http:/www.ukrstat.gov.ua
24. World Steelin Figures 2014 / World Steel Association [Electronic resource]. - Mode of access : http:/worldsteel.org
25. Денисов К. В. Промислова полГти^ в систем струк-турних перетворень у чорнш металургп Украши : автореф. дис. ... канд. екон. наук: 08.00.03 / К. В. Денисов ; ДВНЗ «КрНУ». - Кри-вий РГг, 2014. - 24 c.
26. Про проведення економнчного експерименту на шдприемствах гiрничо-металургiйного комплексу Украши : Закон Украши № 934-XIV вщ 14.07.1999 р. // Вщомосп Верховно!' Ради Украши. - 1999. - № 38. - С. 338.
27. Про подальший розвиток прничо-металургшного комплексу : Закон Украши № 2975-III вщ 17 ачня 2002р. // Вщомосп Верховно!' Ради Украши. - 2002. - № 17. - С. 122.
REFERENCES
"Balans osnovnykh zasobiv Ukrainy za 2011 rik" [The balance of fixed assets Ukraine in 2011]. Ofitsiinyi sait Derzhavnoi slu-zhby statystyky Ukrainy. http:/www.ukrstat.gov.ua
"Balans osnovnykh zasobiv Ukrainy za 2013 rik" [The balance of fixed assets Ukraine for 2013]. Ofitsiinyi sait Derzhavnoi sluzhby statystyky Ukrainy. http:/www.ukrstat.gov.ua
Danilov, O. D., and Paientko, T. V. Finansy pidpryiemstv u zapy-tanniakh i vidpovidiakh [Finance companies in questions and answers]. Kyiv: Tsentr navchalnoi literatury, 2011.
Danylenko, A. I. et al. Derzhavna polityka stabilizatsii finansiv pidpryiemstv [State policy of stabilization finance companies]. Kyiv, 2011.
Diialnist subiektiv hospodariuvannia - 2011 [The activity of business entities - 2011]. Kyiv: Derzhavna sluzhba statystyky, 2012.
Diialnist subiektiv hospodariuvannia - 2012 [The activity of business entities - 2012]. Kyiv: Derzhavna sluzhba statystyky, 2013.
Diialnist subiektiv hospodariuvannia - 2013 [The activity of business entities - 2013]. Kyiv: Derzhavna sluzhba statystyky, 2014.
Denysov, K. V. "Promyslova polityka v systemi strukturnykh peretvoren u chornii metalurhii Ukrainy" [Industrial policy in the system of structural change in the steel industry of Ukraine]. Av-toref. dys. ... kand. ekon. nauk: 08.00.03, 2014.
Fartushnyi, I. D., and Kolbasiuk, Yu. O. "Porivniannia modelei otsiniuvannia finansovoho stanu pidpryiemstv" [Comparing the models of evaluation of the financial situation of enterprises]. Eko-nomichnyi visnykNTUUKPI, no. 11 (2014): 577-581.
Finansovo-monetarni vazheli ekonomichnoho rozvytku [Financial and monetary levers of economic development]. Kyiv: Fe-niks, 2008.
Finansy pidpryiemstv [Finance companies]. Kyiv: KNEU, 2001.
Holovko, I. V. "Ekonomichnyi analiz finansovoho stanu pid-pryiemstva" [Economic analysis of financial condition]. Avtoref. dys. ... kand. ekon. nauk: 08.00.09, 2009.
"Kapitalni investytsii v Ukraini za 2011 rik" [Capital investment in Ukraine in 2011]. Ofitsiinyi sait Derzhavnoi sluzhby statystyky Ukrainy. http:/www.ukrstat.gov.ua
"Kapitalni investytsii v Ukraini za 2013 rik" [Capital investment in Ukraine in 2013]. Ofitsiinyi sait Derzhavnoi sluzhby statystyky Ukrainy. http:/www.ukrstat.gov.ua
[Legal Act of Ukraine] (1999).
[Legal Act of Ukraine] (2002).
Muzychenko, A. O."Do metodyky reitynhovoi otsinky finansovoho stanu pidpryiemstva" [Methodologies to assess the financial condition of the company]. Naukovyi visnyk Natsionalnoho univer-sytetu bioresursiv i pryrodokorystuvannia Ukrainy. Seriia "Ekonomika, ahrarnyi menedzhment, biznes", no. 181 (5) (2013): 235-241.
Nepochatenko, O. O. Finansy pidpryiemstv [Finance companies]. Kyiv: Tsentr navchalnoi literatury, 2011.
Ostrovska, O. A. "Otsinka finansovoho stanu pidpryiemstv ta shliakhy ii udoskonalennia (na prykladi pidpryiemstv budivelnykh materialiv)" [Evaluation of the financial situation of enterprises and ways of improvement (for example, building materials enterprises)]. Avtoref. dys.... kand. ekon. nauk:08.04.01, 2004.
Pryimak, S. V. "Diahnostyka finansovoho stanu pidpryiemstva v systemi kontrolinhu" [Diagnosis financial situation of the
company controlling the system]. Avtoref. dys.... kand. ekon. nauk: spets. 08.00.08, 2007.
Ruzakova, O. V. "Matematychni modeli ta metody otsiniuvannia finansovoho stanu pidpryiemstv" [Mathematical models and methods for evaluating the financial condition of enterprises]. Avtoref. dys. ... kand. ekon. nauk: 08.00.11, 2009.
Smetaniuk, O. A. "Diahnostyka finansovoho stanu pidpryiemstva v systemi antykryzovoho upravlinnia" [Diagnosis financial situation of the company in the system of crisis management]. Avtoref. dys.... kand. ekon. nauk:08.06.01, 2006.
Tsal-Tsalko, Yu. S. "Metodolohiia statystychnoho analizu finansovoho stanu sub'iektiv hospodariuvannia" [Methodology of the statistical analysis of the financial condition of entities]. Avtoref. dys. ... d-ra ekon. nauk: 08.03.01, 2005.
Verlanov, O. Yu. "Otsinka finansovoho stanu pidpryiemstv iz vyrobnytstva mashyn i ustatkuvannia: pytannia metodolohii ta metodyky" [Assessment of the financial condition of enterprises manufacturing machinery and equipment: methodological issues and techniques]. Avtoref. dys.... kand. ekon. nauk:08.00.09, 2008.
"World Steelin Figures 2014" World Steel Association. http:/ worldsteel.org
Zakharova, N. Yu. "Metodychni pidkhody shchodo otsinky finansovoho stanu pidpryiemstva" [Methodological approaches to assessing the financial situation of the company]. Zbirnyk nauk-ovykh prats Tavriiskoho derzhavnoho ahrotekhnolohichnoho univer-sytetu. Ekonomichninauky, no. 2 (3) (2013): 128-133.
Zyhrii, O. V. "Kompleksna otsinka finansovoho stanu pidpryi-emstva na osnovi zvitnosti: rozrakhunkovyi pidkhid" [A comprehensive assessment of the financial situation of the company on the basis of statements: current approach]. Innovatsiina ekonomika, no. 3 (2014): 243-249.
<C
QQ I— О
S
CO
Q_ 1=
<C
О
<
о
Ш
