CC BY
13838
Вестник Российского УНИВЕРСИТЕТА КООПЕРАЦИИ. 2022. № 2(48)
УДК 336.647
ОПТИМИЗАЦИЯ СТРУКТУРЫ ФИНАНСОВЫХ РЕСУРСОВ ОРГАНИЗАЦИИ
М.В. Мягкова, Е.Г. Кузнецова, Т.Е. Шилкина
Финансовые ресурсы играют важную роль в обеспечении функционирования и развития хозяйствующего субъекта, поддержании бесперебойности процесса производства. Эффективность деятельности хозяйствующего субъекта зависит от своевременной мобилизации финансовых ресурсов и оптимальности их структуры.
Актуальность исследования заключается в необходимости оптимизации источников формирования финансовых ресурсов организации с целью максимизации уровня финансовой рентабельности, минимизации средневзвешенной стоимости ресурсов и финансовых рисков. Целью исследования является анализ финансовых ресурсов акционерного общества «Тандер» и оптимизация их структуры с целью повышения эффективности деятельности организации. Изучение состава и структуры финансовых ресурсов, особенностей их формирования и эффективного управления проведено на основе анализа научных трудов отечественных ученых и специалистов. Методологический инструментарий работы базируется на применении методов обобщения, сравнения, анализа и синтеза.
В статье проведена оптимизация структуры финансовых ресурсов исследуемой организации, обоснована необходимость привлечения заемных финансовых ресурсов с целью дополнительного приращения к рентабельности собственного капитала, что положительно отразится на финансовом состоянии организации.
Ключевые слова: финансовые ресурсы; источники формирования; собственные финансовые ресурсы; заемные финансовые ресурсы; финансовые показатели; эффект финансового рычага; оптимизация.
M.V. Myagkova, E.G. Kuznetsova, T.E. Shilkina. OPTIMIZATION OF THE STRUCTURE OF THE ORGANIZATION FINANCIAL RESOURCES
Financial resources play an important role in ensuring the functioning and development of an economic entity, maintaining the continuity of the production process. The efficiency of an economic entity depends on the timely mobilization of financial resources and the optimality of their structure.
The relevance of the study lies in the need to optimize the sources of formation of the organization financial resources in order to maximize the level of financial profitability, minimize the weighted average cost of resources and financial risks. The purpose of the study is to analyze the financial resources of the joint stock company «Tander» and optimize their structure in order to improve the efficiency of the organization. The study of the composition and structure of financial resources, the peculiarities of their formation and effective management was carried out on the basis of the analysis of scientific works of domestic scientists and specialists. The methodological tools of the work are based on the application of methods of generalization, comparison, analysis and synthesis.
The article optimizes the structure of financial resources of the organization under study, justifies the need to attract borrowed financial resources in order to increase the return on equity, which will have a positive impact on the financial condition of the organization.
Keywords: financial resources; sources of formation; own financial resources; borrowed financial resources; financial indicators; the effect of financial leverage; optimization.
В современных условиях рыночные отношения характеризуются повышением независимости и ростом ответственности субъектов хозяйствования, в деятельности которых увеличивается роль финансовой стабильности и ликвидности. Поддержание данных тенденций на необходимом уровне объясняется ростом значимости рационального управления финансовыми ресурсами.
Распределение и перераспределение стоимости с помощью финансов сопровождается движением денежных средств в форме доходов, поступлений и накоплений, составляющих в совокупности финансовые ресурсы [2].
Финансовые ресурсы используются хозяйствующим субъектом в ходе различных видов деятельности (производственная, финансовая, инвестиционная). В связи с этим они находят-
ся в бесконечном и устойчивом обороте, переходя в определенную форму капитала. Под капиталом понимают значительную часть финансовых ресурсов, принимающую участие в производственном хозяйственном обороте и приносящую доходы от этого оборота.
Актуальность исследования обусловлена необходимостью разработки специализирующей политики, направленной на привлечение из разных источников финансовых ресурсов с учетом всех потребностей, связанных с развитием хозяйствующего субъекта, для обеспечения эффективного управления формированием и использованием финансовых ресурсов.
Выделяют следующие виды источников формирования финансовых ресурсов хозяйствующего субъекта:
1. Собственные средства (взносы собственников, вклады, выручка от реализации продукции, выбывшего имущества организации, внереализационные доходы, проценты, дивиденды, аренда и т.д.);
2. Заемные средства (банковские кредиты, займы, облигации, векселя и т.д.);
3. Привлеченные средства (инвестиции, партнеры);
4. Приравненные к собственным средствам организации (вышестоящие организации, страховые организации, бюджетные средства) [3].
Хозяйствующие субъекты, использующие собственные финансовые ресурсы, имеют большую прибыль и, соответственно, ликвидность относительно использования заемных финансовых ресурсов. К преимуществам заемных средств следует отнести наличие большого количества возможностей привлечения заемных средств. Однако существует ряд недостатков их применения. Во-первых, наличие большого числа документов для получения банковского кредита. Во-вторых, стоимость кредита зависит от от множества факторов. В-третьих, следует отметить высокий уровень риска и т.д.
Таким образом, залогом устойчивого развития коммерческой организации в условиях рыночной экономики является эффективное управление формированием финансовых ресурсов за счет привлечения как собственных, так и заемных источников в объемах, достаточных для расширенного воспроизводства, по стоимости, не угрожающей финансовой безопасности организации [4].
Акционерное общество «Тандер» (далее -АО «Тандер») является коммерческой организацией, преследующей в качестве основной цели своей деятельности извлечение прибыли. Основным направлением деятельности АО «Тандер» является розничная торговля преимущественно пищевыми продуктами (включая напитки) и табачными изделиями в неспециализированных магазинах. Учредителем АО «Тандер» является публичное акционерное общество «Магнит», которое владеет 100 % акций компании.
Механизм формирования финансовых ресурсов АО «Тандер» заключается в обеспечении хозяйственной деятельности коммерческой организации необходимым и достаточным объемом средств, за счет которых происходит ее финансирование [1]. С целью оценки механизма формирования финансовых ресурсов проведем анализ состава и структуры источников формирования имущества АО «Тандер».
Следует отметить, что совокупный объем финансовых ресурсов организации за 20182020 гг. увеличился на 46 384 млн руб., или на 9,1 %. В структуре финансовых ресурсов АО «Тандер» можно выделить следующие источники их формирования: собственный капитал, долгосрочные обязательства и краткосрочные обязательства.
Наибольшую долю в структуре финансовых ресурсов на протяжении всего периода исследования занимают краткосрочные обязательства: 54,9 % в 2018 г., 53,9 % в 2019 г. и 40,8 % по итогам 2020 г. В абсолютном вы-
Таблица 1
Состав и структура финансовых ресурсов АО «Тандер» в 2018-2020 гг.
Показатели 2018 г. 2019 г. 2020 г. Отклонение 2020 г. к 2018 г.
млн руб. % млн руб. % млн руб. % млн руб. %
Собственные финансовые ресурсы
Капитал и резервы 115 147 22,5 139 832 25,9 169 267 30,3 +54 120 147,0
Заемные финансовые ресурсы
Долгосрочные обязательства 115 530 22,6 108 891 20,2 161 078 28,9 +45 548 139,4
Кратко срочные обязательства 281 216 54,9 291 220 53,9 227 933 40,8 -53 283 81,1
Всего 511 893 100 539 942 100 558 277 100 +46 384 109,1
Таблица 2
Структура собственных финансовых ресурсов АО «Тандер» в 2018-2020 гг.
Источник капитала 2018 г. 2019 г. 2020 г. Отклонение 2020 г. к 2018 г.
млн руб. % млн руб. % млн руб. % млн руб. %
Капитал и резервы 115 147 100 139 832 100 169 267 100,0 +54 120 147,0
- уставный капитал 100 0,09 100 0,07 100 0,06 - 100,0
- добавочный капитал 60 000 52,11 110 000 78,67 110 000 64,99 +50 000 183,3
- резервный капитал 15 0,01 15 0,01 15 0,01 - 100,0
- нераспределенная прибыль 55 032 47,79 29 717 21,25 59 152 34,95 +4120 107,5
ражении размер краткосрочных обязательств за период снизился на 53 283 млн руб., или на 18,9 %.
Доля долгосрочных заемных средств в составе совокупных финансовых ресурсов организации в 2018 г. составляет 22,6 %, в 2019 г -
20.2 % и 28,9 % по итогам 2020 г.
Размер собственного капитала в структуре финансовых ресурсов АО «Тандер» за период исследования увеличился на 54 120 млн руб., или на 47,0 %. Доля данного источника финансовых ресурсов возросла с 22,5 % в 2018 г. до
30.3 % по итогам 2020 г.
Проведем анализ структуры собственных финансовых ресурсов АО «Тандер» (табл. 2). Наибольший удельный вес занимает добавочный капитал: 52,11 %, 78,67 % и 64,99 % по годам соответственно. Данная статья собственных ресурсов представляет собой прирост стоимости, образовавшейся вследствие переоценки. Объем данной структурной составляющей собственных средств в 2019-2020 гг. является неизменным и составляет 110 000 млн руб., что превышает его значение 2018 г. на 50 000 млн руб.
Размер нераспределенной прибыли увеличился на 7,5 %, или на 4 120 млн руб. Доля данного структурного элемента собственных ресурсов за 2018-2020 гг. составляет соответственно 47,79 %, 21,25 % и 34,95 %. Нераспределенная прибыль играет важную роль в приросте собственных финансовых ресурсов организации.
К источникам формирования собственных
финансовых ресурсов организации относится резервный капитал. Его объем является неизменным и составляет 15 млн руб., или 15,0 % от величины уставного капитала.
Величина уставного капитала является неизменной и составляет 100 млн руб. Уставный капитал АО «Тандер» состоит из 10 000 000 тыс. шт. обыкновенных акций номинальной стоимостью 0,01 руб. каждая.
Проведем анализ долгосрочных обязательств АО «Тандер» (табл. 3). Темпы роста долгосрочных обязательств за период исследования составляют 139,4 %. В абсолютном выражении их размер увеличился на 45 548 млн руб. Размер долгосрочных заемных средств в структуре долгосрочных обязательств занимает наибольший удельный вес на протяжении всего период исследования.
Таким образом, положительная динамика долгосрочных обязательств в большей степени обусловлена их изменением. Доля данного источника формирования финансовых ресурсов составляет 92,02 % в 2018 г., 87,7 % в 2019 г. и 91,63 % по итогам 2020 г. Объем долгосрочных заемных средств увеличился на 41 273 млн руб., или на 38,8 %. По состоянию на 31 декабря 2020 г. АО «Тандер» имеет 4 действующих долгосрочных кредита. Основными кредиторами организации являются публичное акционерное общество «Сбербанк России», акционерное общество «Райффайзенбанк», филиал «Газпромбанк» (Акционерное общество «Южный»).
Таблица 3
Структура долгосрочных обязательств АО «Тандер» в 2018-2020 гг.
Источник капитала 2018 г. 2019 г. 2020 г. Отклонение 2020 г. к 2018 г.
млн руб. % млн руб. % млн руб. % млн руб. %
Долгосрочные обязательства: 115 530 100 108 891 100 161 078 100 +45 548 139,4
- заемные средства 106 315 92,02 95 496 87,70 147 588 91,63 +41 273 138,8
- отложенные налоговые обязательства 9 215 7,98 13 395 12,30 13 490 8,37 +4 275 146,4
Таблица 4
Структура краткосрочных обязательств АО «Тандер» в 2018-2020 гг.
Источник капитала 2018 г. 2019 г. 2020 г. Отклонение 2020 г. к 2018 г.
млн руб. % млн руб. % млн руб. % млн руб. %
Кратко срочные обязательства: 281 216 100 291 220 100 227 933 100 -53 283 81,1
- заемные средства 135 192 48,07 120 279 41,30 47 109 20,67 -88 083 34,8
- кредиторская задолженность 140 161 49,84 164 152 56,37 173 592 76,16 +33 431 123,9
- доходы будущих периодов 345 0,12 314 0,11 284 0,12 -61 82,3
- оценочные обязательства 5 518 1,96 6 475 2,22 6 948 3,05 +1 430 125,9
Величина отложенных налоговых обязательств возросла на 4 275 млн руб., или на 46,4 %. Доля данного источника финансовых ресурсов за 2018-2020 гг. увеличилась с 7,98 % до 8,37 %.
Далее в рамках анализа механизма формирования финансовых ресурсов проведем оценку краткосрочных обязательств АО «Тандер», размер которых существенно влияет на уровень ее платежеспособности (табл. 4).
Краткосрочные обязательств организации представлены заемными средствами, доходами будущих периодов, оценочными обязательствами и кредиторской задолженностью. Объем кредиторской задолженности организации за 2018-2020 гг. увеличился на 33 431 млн руб., или 23,9 %. Высокие темпы роста кредиторской задолженности свидетельствует о снижении уровня платежной дисциплины АО «Тан-дер».
Наличие кредиторской задолженности обусловлено использованием коммерческого кредита и наличием в организации системы оплаты по безналичному расчету.
Отрицательная динамика краткосрочных заемных средств свидетельствует о достаточности собственных ресурсов для финансирования оборотных активов организации. Их объем за период снизился на 88 083 млн руб., или более чем в 2,8 раза. Уменьшилась и их доля в совокупной величине краткосрочных обязательства: с 48,07 % в 2018 г. до 20,67 % в 2020 г.
Отрицательная динамика характерна и для доходов будущих периодов. Их объем сократился с 345 млн руб. в 2018 г. до 284 млн руб. в 2020 г., или на 17,7 %. Величина оценочных обязательств возросла на 1 430 млн руб., или на 25,9 %. Увеличилась и их доля в составе краткосрочных обязательств: с 1,96 % в 2018 г. до 3,05 % в 2020 г.
Проведем анализ основных финансовых показателей деятельности АО «Тандер»:
- рентабельность собственного капитала:
ROE = ЧПР / СК (1)
2018 г: ROE = 23 377 / 115 147 = 0,203
2019 г: ROE = 12 985 / 139 832 = 0,093
2020 г: ROE = 54 435 / 169 267 = 0,387 Данный показатель демонстрирует эффективность использования собственного капитала. Положительная динамика отражает рост балансовой прибыли на единицу собственного капитала организации.
- % по налогу на прибыль:
t = НП / БПР (2)
2018 г: t = 5 138 / 28 515 = 0,180
2019 г: t = 5 014 / 17 999 = 0,279
2020 г: t = 11 077 / 65 512 = 0,169 Расчетная ставка по налогу на прибыль
имеет отрицательную динамику, что отражает рост уровня управления налоговой политикой АО «Тандер». В 2018 г на каждый рубль балансовой прибыли приходится 18,0 коп. расчетного налога на прибыль, а по итогам 2020 г - 16,9 коп. Таким образом, расчетная ставка по налогу на прибыль снизилась за 2018-2020 гг. на 1,1 %.
- рентабельность активов:
ROA = ЧПР / А (3)
2018 г: ROA = 23 377 / 511 893 = 0,046
2019 г: ROA = 12 985 / 539 942 = 0,024
2020 г: ROA = 54 435 / 558 277 = 0,098 Темпы роста рентабельности активов за
2018-2020 гг. составляют 213,5 %. В 2018 г на каждый рубль активов в среднем приходится 4,6 коп. прибыли до вычета налогов и процентов, а в 2020 г - 9,8 коп.
- коэффициент финансового левериджа:
FLS = ЗК / СК (4)
2018 г: FLS = 396 746 / 115 147 = 3,446
2019 г: FLS = 400 111 / 139 832 = 2,861
2020 г: FLS = 389 011 / 169 267 = 2,298 Коэффициент финансового левериджа АО
«Тандер» имеет отрицательную динамику. В 2018 г. на каждый рубль собственных финан-
совых ресурсов приходится 3,4 руб. заемных средств, а по итогам 2020 г на каждый рубль приходится 2,2 руб. Таким образом, коэффициент финансовой активности снизился на 33,3 %.
- % по обязательствам:
г = ФИ / ЗК (5)
2018 г: г = 17 777 / 396 746 = 0,045
2019 г: г = 16 799 / 400 111 = 0,042
2020 г: г = 13 523 / 389 011 = 0,035 Средняя расчетная ставка по заемным средствам за период снизилась на 1 %.
- налоговый корректор:
2018 г: (1 - t) = 1 - 0,180 = 0,820
2019 г: (1 - t) = 1 - 0,279 = 0,721
2020 г: (1 - t) = 1 - 0,1691 = 0,831 Данный показатель характеризует влияние
вариативности налога на прибыль на уровень эффекта финансового рычага.
- дифференциал финансового рычага:
2018 г: (ROA - г) = 0,046 - 0,045 = 0,001
2019 г: (ROA - г) = 0,024 - 0,042 = -0,018
2020 г: (ROA - г) = 0,098 - 0,035 = 0,063 По указанному показателю можно выявить
разницу между рентабельностью совокупных активов организации и ставкой процента по обязательствам. Требуется, чтобы рентабельность превышала ставку платежей по обязательствам, т.е. дифференциал финансового рычага должен быть положительным. Оптимальное значение данного показателя - 0,67-0,54.
- уровень эффекта финансового рычага: 2018 г: DFL = (1 - t) х (ROA - г) х FLS =
= 0,820 х 0,001 х 3,446 = 0,002
2019 г: DFL = (1- t) х (ROA - г) х FLS = = 0,721 х -0,018 х 2,861 = -0,037
2020 г: DFL = (1- t) х (rOA - г) х FLS = = 0,831 х 0,063 х 2,298 = 0,120
Оптимальное значение данного показателя находится в диапазоне 30-50 % от показатели рентабельности активов ROA. Чем выше эффект финансового рычага, тем выше риск неплатежеспособности организации по кредитам.
В табл. 5 представлены основные финансовые показатели деятельности АО «Тандер» в 2018-2020 гг.
Таким образом, анализ таблицы позволяет сделать вывод, что уровень эффекта финансового рычага имеет неоднозначную динамику. В 2018 г. АО «Тандер» повысило рентабельность собственного капитала на 0,2 % с помощью использования заемного капитала. Данное обстоятельство обусловлено в большей степени тем, что рентабельность совокупного капитала превышает стоимость процента за пользование заемными финансовыми ресурсами. Значение уровня эффекта финансового рычага не является нормативным.
В 2019 г уровень эффекта финансового рычага ниже 1, что обусловлено отрицательным значением дифференциала: стоимость заемных ресурсов превышает рентабельность активов организации.
По итогам 2020 г. уровень эффекта финансового рычага увеличился до 12 %, что связано с увеличением собственного капитала и сни-
Наименование показателей 2018 г. 2019 г. 2020 г. Отклонение 2020 г. к 2018 г.
абс. отн.
Собственный капитал, млн руб. (СК) 115 147 139 832 169 267 +54 120 147,0
Активы, млн руб. (А) 511 893 539 942 558 277 +46 384 109,1
Заемный капитал, млн руб. (ЗК) 396 746 400 111 389 011 -7 735 98,1
Операционная прибыль, млн руб. (ОП) -9 023 -22 049 8 855 +17 878 -98,1
Балансовая прибыль, млн руб. (БПР) 28 515 17 999 65 512 +36 997 229,7
Чистая прибыль, млн руб. (ЧПР) 23 377 12 985 54 435 +31 058 232,9
Финансовые издержки, млн руб. (ФИ) 17 777 16 799 13 523 -4 254 76,1
Налог на прибыль, млн руб. (НП) 5 138 5 014 11 077 +5 939 215,6
Рентабельность собственного капитала (ROE) 0,203 0,093 0,322 +0,119 158,4
% по налогу на прибыль (t) 0,180 0,279 0,169 -0,011 93,8
Рентабельность активов (ROA) 0,046 0,024 0,098 +0,052 213,5
Коэффициент финансового левериджа (FLS) 3,446 2,861 2,298 -1,147 66,7
% по обязательствам (г) 0,045 0,042 0,035 -0,010 77,6
Налоговый корректор (1 - t) 0,820 0,721 0,831 +0,011 101,4
Дифференциал финансового рычага (ROA - г) 0,001 -0,018 0,063 +0,062 7 289,4
Эффект финансового рычага (DFL) 0,002 -0,037 0,120 +0,117 4 927,9
DFL/ROA 0,053 -1,540 1,229 +1,176 2 308,0
Таблица 5
Основные финансовые показатели деятельности АО «Тандер» в 2018-2020 гг.
Таблица 6
Оптимизация структуры финансовых ресурсов АО «Тандер»
Наименование показателей 2020 г. Плановый Плановый Плановый
вариант 1 вариант 2 вариант 3
Собственный капитал, млн руб. (СК) 169 267 91 464 208 167 72 013
Активы, млн руб. (А) 558 277 558 277 558 277 558 277
Заемный капитал, млн руб. (ЗК) 389 011 466 813 350 110 486 264
Чистая прибыль, млн руб. (ЧПР) 54 435 54 435 54 435 54 435
Рентабельность собственного капитала (ROE) 0,322 0,595 0,261 0,756
Рентабельность активов (ROA) 0,098 0,098 0,098 0,098
Коэффициент финансового левериджа (FLS) 2,298 5,104 1,682 6,652
% по обязательствам (г) 0,035 0,40 0,34 0,42
Налоговый корректор (1 - t) 0,831 0,831 0,831 0,831
Дифференциал финансового рычага (ROA - г) 0,063 0,058 0,064 0,056
Эффект финансового рычага (DFL) 0,120 0,246 0,089 0,310
жением размера заемных средств, увеличением показателя рентабельности собственного капитала и снижением платежей по обязательствам организации. Однако следует отметить, что высокое значение уровня финансового рычага относительно рентабельности активов в 122,9 % свидетельствует об увеличении финансового риска АО «Тандер» и не является нормативным.
Таким образом, увеличение заемных финансовых ресурсов является целесообразным для АО «Тандер» в том случае, если величина процентов по обязательствам организации не будет превышать рентабельность совокупных активов.
Критерием оптимизации источников формирования финансовых ресурсов коммерческой организации могут являться: максимизация уровня финансовой рентабельности, минимизация средневзвешенной стоимости ресурсов, минимизация финансовых рисков, а также иные критерии, определяемые хозяйствующим субъектом самостоятельно [5].
Проведем оптимизацию структуры финансовых ресурсов АО «Тандер», исходя из трех различных вариантов.
1 вариант - организация привлекает заемные финансовые ресурсы на сумму 466 813 млн руб., при этом снижается средняя расчетная ставка по заемным средствам до 4,0 %:
ROA = ЧПР / А = 54 435 / 558 277 = 0,098
FLS = ЗК / СК = 466 813 / 91 464 = 5,104
(ROA - г) = 0,098 - 0,040 = 0,058
DFL = (1 - t) х (ROA - г) х FLS = 0,831 х 0,058 х 5,104 = 0,246
2 вариант - организация привлекает заемные финансовые ресурсы на сумму 350 110 млн руб., при этом снижается средняя расчетная ставка по заемным средствам до 3,4 %:
ROA = ЧПР / А = 54 435 / 558 277 = 0,098 FLS = ЗК / СК = 350 110 / 208 167 = 1,682 (ROA - г) = 0,098 - 0,034 = 0,064 DFL = (1 - t) х (ROA - г) х FLS = 0,831 х 0,064 х 1,682= 0,089
3 вариант - организация привлекает заемные финансовые ресурсы на сумму 486 264 млн руб., при увеличении ставки по заемным средствам до 4,2 %:
ROA = ЧПР / А = 54 435 / 558 277 = 0,098 FLS = ЗК / СК = 486 264 / 72 013 = 6,652 (ROA - г) = 0,098 - 0,042 = 0,056 DFL = (1 - t) х (ROA - г) х FLS = 0,831 х 0,056 х 6,652= 0,310
Результаты проведенного анализа возможных вариантов оптимизации структуры финансовых ресурсов АО «Тандер» представлены в табл. 6.
Оптимальным из предложенных вариантов является третий, поскольку уровень эффекта финансового рычага в данном случае является максимальным и соответствует нормативному 31 %. В результате использования заемных средств рентабельность собственных финансовых ресурсов АО «Тандер» увеличивается в наибольшей степени.
Таким образом, проведенный анализ свидетельствует о том, что привлечение заемных финансовых ресурсов дает организации дополнительное приращение к рентабельности собственного капитала, что положительно сказывается на ее финансовом состоянии. В таком случае отрицательное значение эффекта финансового рычага будет сигнализировать о снижении финансовой безопасности АО «Тандер».
Список литературы
1. Бурса И.А., Тахумова О.В., Михлева И.И. Анализ финансовых ресурсов организации и
источников их формирования // Экономика и предпринимательство. 2021. № 3 (128). С. 10821086.
2. Егоршева Н.И. Теоретические основы формирования и использования финансовых ресурсов коммерческих организаций // Вестник магистратуры. 2019. № 10-4 (97). С. 22-24.
3. Пласкова Н.С. Информационно-аналитическое обеспечение управления структурой финансовых ресурсов организации // Финансовый менеджмент. 2020. № 5. С. 3-12.
4. ШариковаИ.В., Шариков А.В., ФефеловаН.П. Формирование и использование финансовых ресурсов аграрных предприятий (региональный аспект) // Региональная экономика: теория и практика. 2020. Т. 18. № 9 (480). С. 1750-1770.
5. Ярошенко Е.А. Процесс управления финансовыми ресурсами компании и пути его оптимизации // Экономика и менеджмент систем управления. 2021. № 3 (41). С. 75-83.
References
1. Bursa I.A., Takhumova O.V., Mikhleva I.I. Analiz finansovykh resursov organizatsii i istoch-nikov ix formirovaniya [Analysis of financial resources of the organization and sources of their for-
mation] // Ekonomika i predprinimaterstvo. 2021. № 3 (128). S. 1082-1086.
2. Egorsheva N.I. Teoreticheskie osnovy formirovaniya i ispolzovaniya finansovykh resursov kommercheskikh organizatsij [Theoretical foundations of the formation and use of financial resources of commercial organizations] // Vestnik magistratu-ry. 2019. № 10-4 (97). S. 22-24.
3. Plaskova N.S. Informatsionno-analiticheskoe obespechenie upravleniya strukturoj finansovykh resursov organizatsii [Information and analytical support for the management of the structure of financial resources of the organization] // Finansovyj menedzhment. 2020. № 5. S. 3-12.
4. Sharikova I.V., Sharikov A.V., Fefelova N.P. Formirovanie i ispol'zovanie finansovykh resursov agrarnykh predpriyatij (regional nyj aspekt) [Formation and use of financial resources of agricultural enterprises (regional aspect)] // Regionalnaya ekonomika: teoriya i praktika. 2020. T. 18. № 9 (480). S.1750-1770.
5. Yaroshenko E.A. Protsess upravleniya finansovy-mi resursami kompanii i puti ego optimizatsii [The process of managing the company's financial resources and ways to optimize it] // Ekonomika i menedzhment sistem upravleniya. 2021. № 3 (41). S. 75-83.
МЯГКОВА Мария Валерьевна - кандидат экономических наук, доцент, доцент кафедры финансов и бухгалтерского учета. Саранский кооперативный институт (филиал) Российского университета кооперации. Россия. Саранск. E-mail: m.myagkova13@yandex.ru.
КУЗНЕЦОВА Елена Геннадьевна - кандидат экономических наук, доцент, доцент кафедры финансов и бухгалтерского учета. Саранский кооперативный институт (филиал) Российского университета кооперации. Россия. Саранск. E-mail: egkuznecova@mail.ru.
ШИЛКИНА Татьяна Евгеньевна - кандидат экономических наук, доцент, доцент кафедры финансов и бухгалтерского учета. Саранский кооперативный институт (филиал) Российского университета кооперации. Россия. Саранск. E-mail: tekuznetsova89@mail. ru.
MYAGKOVA, Mariya Valeryevna - Candidate of Economics, Associate Professor, Associate Professor of the Department of Finance and Accounting. Saransk Cooperative Institute (branch) of the Russian University of Соoperation. Russia. Saransk. E-mail: m.myagkova13@yandex.ru.
KUZNETSOVA, Elena Gennadyevna - Candidate of Economics, Associate Professor, Associate Professor of the Department of Finance and Accounting. Saransk Cooperative Institute (branch) of the Russian University of ^operation. Russia. Saransk. E-mail: egkuznecova@mail.ru.
SHILKINA, Tatyana Evgenyevna - Candidate of Economics, Associate Professor, Associate Professor of the Department of Finance and Accounting. Saransk Cooperative Institute (branch) of the Russian University of ^operation. Russia. Saransk. E-mail: tekuznetsova89@mail. ru.
