CC BY
13
ОПТИМИЗАЦИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫХ РЕСУРСОВ В ИННОВАЦИОННЫЕ ПРОЕКТЫ (НА ПРИМЕРЕ НАУКОЕМКИХ ОТРАСЛЕЙ)
© Арсеньева Н.В.* *, Джамай Е.В.*
«МАТИ» - Российский государственный технологический университет имени К.Э. Циолковского, г. Москва
Статья посвящена проблемам недостатка методов и средств оценки эффективности инновационных проектов на предприятиях наукоемких отраслей. В работе предлагается метод консолидированного мониторинга наиболее эффективных инновационных проектов в условиях ограниченного инвестиционного бюджета.
Ключевые слова: инновационный проект; наукоемкая отрасль промышленности; метод оценки эффективности инновационного проекта; показатели эффективности инвестиций; метод экспертных оценок.
Наукоемкие отрасли, как базовая составляющая промышленности, играют решающую роль в развитии экономики России. При этом динамика объемов производства и реализации наукоемкой продукции в основных отраслях России в последние два десятилетия носила практически единичный характер [1]. Сегодня экономический рост наукоемкого сектора возможен только на основе использования накопленного инновационного потенциала и реализации эффективных инновационных проектов [2]. Для решения данной задачи необходимы соответствующие методы оценки эффективности инновационных проектов. При этом под эффективностью следует понимать не только экономическую выгоду от реализации проекта, но и другие критерии: доведение образцов наукоемкой продукции до мировых стандартов, соответствие выбранной стратеги конкретного предприятия и др. [3].
Для развития любой научной дисциплины, относящейся к экономическим и управленческим наукам, приходится решать проблемы, связанные с недостаточной точностью используемых в этих дисциплинах моделей. Анализ теории и практики оценки эффективности инновационных проектов показывает, что ни один из существующих показателей нельзя назвать необходимым и достаточным в качестве единственного критерия оценки [4]. Бывают ситуации, когда по одному показателю (чистый дисконтированный доход) проект является инвестиционно привлекательным, а по другому показателю (срок окупаемости) неприемлем для реализации. При этом построе-
* Доцент кафедры «Производственный менеджмент», кандидат экономических наук, доцент.
* Профессор кафедры «Производственный менеджмент», доктор экономических наук, доцент.
98 ЭКОНОМИКА И УПРАВЛЕНИЕ: АНАЛИЗ ТЕНДЕНЦИИ И ПЕРСПЕКТИВ РАЗВИТИЯ
ние аддитивной модели оценки проекта по различным показателям невозможно вследствие того, что одни показатели абсолютные, но разномерные (чистый дисконтированный доход, срок окупаемости), а другие - относительные (внутренняя норма доходности, рентабельность инвестиций).
Данная проблем осложняется, если речь идет о необходимости выбора оптимального для инвестирования инновационного проекта из различного количества вариантов, ни один из которых не является наилучшим по всем показателям оценки. Таким образом, возникает необходимость поиска метода определения наиболее перспективного инновационного проекта [5]. С целью решения проблемы в работе предлагается метод консолидированного мониторинга наиболее эффективных инновационных проектов в условиях ограниченного инвестиционного бюджета предприятия наукоемкой отрасли [6].
На первом этапе применения данного метода необходимо из числа существующих показателей эффективности проектов выбрать те, значения которых для разных проектов можно сравнить. Далее эти показатели мы выстроим по убыванию приоритета и присвоим им определенное количество баллов в соответствии с занятым местом. На основе набранной суммы баллов проекты выстраиваются по убыванию их инвестиционной привлекательности [7].
Из существующего перечня показателей эффективности проекта выделяются показатели сравнимые, значение которых для разных проектов можно сравнить в отрыве от значений других показателей (внутренняя норма доходности) и не сравниваемые, автономное сравнение значений которых не имеет смысла (размер вложенного капитала). В отдельную группу попадают экспертные показатели, значения которых необходимо уточнить с помощью экспертной оценки. Всем несравнимым и экспертным показателям присваивается балл в соответствии с занятым местом по убыванию приоритета. С этой целью среди всех значений показателя выявляется максимальное, минимальное, а также и интервальный шаг по формуле [8]:
B =
max- min N
(1)
где B - интервальный шаг, N - количество интервалов, по умолчанию равное количеству проектов.
Границы интервалов можно определить по следующим образом:
Ь„ = b„-\ + B, n е[1;N], Ь0 = min, Ъп = max, Ъп = min+ n • B, n e[0;N].
Таким образом, получаются интервалы:
1. [min; bj = min+ B ] [min; b = min+ B ]
Управление инновациями и инновационной деятельностью
99
2. (b; b = b + B] или (Ь; b = min+ 2B]
N (йл_ j; max] (Ъп_г = min+ (N -1) • B; max]
Затем необходимо определить принадлежность значений показателя к конкретному интервалу и количество баллов в соответствии с занятым местом по убыванию приоритета. Количество баллов можно оценить одним из двух методов в зависимости от направления роста привлекательности значения показателя. В случае нормального роста, когда с ростом номера интервала возрастает привлекательность значения показателя, максимальное значение является наиболее привлекательным и количество баллов R соответствует номеру интервала n. В случае обратного роста, когда с ростом номера интервала убывает привлекательность значения показателя, минимальное значение является наиболее привлекательным и количество баллов определяется по формуле [8]:
R = N-n + 1. (2)
Далее сформируем таблицу проектов Xj, где i е [1; n] - номер строки (проекта), а j е [1; m] - номер столбца (показателя). Графа Xj соответствует количеству баллов, набранному i-тым проектом по j-тому показателю. Значения граф таблицы можно скорректировать на весовые коэффициенты а, которые присваиваются экспертами в зависимости от степени важности и приоритетности показателя на основе статистической информации по формуле [8]:
= xa •a> а е[0;1] (3)
На основе набранной суммы баллов проекты выстраиваются по убыванию их инвестиционной привлекательности. Для анализа может быть использовано также ранжирование проектов исходя из максимально возможного количества баллов. При этом минимальное значение принимается равным 0. Максимальное значение является произведением количества проектов n на сумму весовых коэффициентов а,.
На предприятиях наукоемких отраслей эффективность инновационного проекта зависит от объективных и субъективных факторов. К первым относятся уровень инфляции, размер первоначальных инвестиций, уровень расходов федерального бюджета, инвестиционная привлекательность производства продукции и т.д. Но не менее важен и субъективный фактор, определяемый качеством технико-экономического обоснования проекта, в процессе которого возникают сложные проблемы. Задача оптимизации инвестиционной деятельности является многокритериальной по своей сути. Эффективность проектов характеризуется многими показателями, а предъявляемые к ним требования, как правило, противоречивы - улучшение одних показателей
100 ЭКОНОМИКА И УПРАВЛЕНИЕ: АНАЛИЗ ТЕНДЕНЦИИ И ПЕРСПЕКТИВ РАЗВИТИЯ
приводит к ухудшению других. Формирование производственной программы предприятия наукоемкой отрасли в условиях ограниченного инвестиционного бюджета базируется на выборе ограниченного количества проектов среди имеющихся альтернатив путем оценки их привлекательности для инвестирования [9].
Практическое применение предлагаемого метода может обеспечить оптимизацию и наиболее рациональное использование ограниченных инвестиционных ресурсов между несколькими альтернативными проектами на предприятии наукоемкой отрасли промышленности.
Список литературы:
1. Калачанов В.Д., Джамай Е.В., Филатов М.В., Шапиро Б.М. Экономический анализ производства и испытаний гражданской авиационной техники // Авиакосмическая техника и технология. - 2001. - № 1. -С. 45-53.
2. Арсеньева Н.В. Перспективные пути преодоления кризисной ситуации на предприятиях машиностроительного комплекса // Экономика и управление в машиностроении. - 2009. - № 3. - С. 16-19.
3. Джамай Е.В., Демин С.С. Какая модернизация предпочтительна для России? // Менеджмент в России и за рубежом. - М.: Издательская группа «Дело и сервис», 2011. - № 5. - С. 138-140.
4. Путятина Л.М., Джамай Е.В., Шароватов С.В. Оценка целесообразности реализации альтернативных инвестиционных проектов в наукоемких отраслях // Вестник МГОУ. Серия: Экономика. - 2014. -№ 3. - С. 69-72.
5. Бендиков М.А., Джамай Е.В. Управление финансовыми ресурсами наукоемких производств на конкурсной основе // Финансовый менеджмент. -М.: Издательская группа «Дело и сервис», 2001. - № 2-3. - С. 23-32.
6. Мищенко А.В., Джамай Е.В. Динамическая задача определения оптимальной производственной программы // Менеджмент в России и за рубежом. - М.: Издательская группа «Дело и сервис», 2002. - № 2.
7. Джамай Е.В., Анисимов Ю.П., Повеквечных С.А. Исследование проблем оценки экономической эффективности инвестиций в инновационные проекты на предприятиях наукоемких отраслей промышленности // ФЭС: Финансы. Экономика. Стратегия. - 2014. - № 5. - С. 25-31.
8. Валюхов С.Г., Джамай Е.В., Повеквечных С.А. Теоретические аспекты сравнительной оценки инновационных проектов в условиях ограниченного инвестиционного бюджета (на примере наукоемких видов продукции) // Инновационный Вестник Регион. - 2014. - № 2. - С. 33-38.
9. Арсеньева Н.В. Перспективные пути развития предприятий машиностроительного комплекса на современном этапе // Научные труды (Вестник МАТИ). - 2008. - № 14(86). - С. 316-320.
