CC BY
15
УДК 629.45.027.3
О. М. ПШШЬКО, С. В. МЯМЛИ, Ю. С. БАРАШ, О. М. ГНЕННИИ (ДПТ), Ю. М. ФЕДЮШИН (Укрзалiзниця),
В. I. ПРИХОДЬКО, О. А. ШКАБРОВ (ВАТ «Крюювський вагонобудiвний завод»)
ВИЗНАЧЕННЯ ЕКОНОМ1ЧНО1 ЕФЕКТИВНОСТ1 ВИТРАТ НА РОЗРОБКУ, СТВОРЕННЯ, ОСВОСННЯ ВИРОБНИЦТВА ТА ВПРОВАДЖЕННЯ С1МЕЙСТВА МОДЕЛЕЙ В1ТЧИЗНЯНИХ СУЧАСНИХ ПАСАЖИРСЬКИХ ВАГОН1В ДЛЯ ШВИДК1СНИХ ПЕРЕВЕЗЕНЬ
Наведено розрахунок економ1чно! ефекгавносп ввд реал1зац11 проекту i3 впровадження амейства моделей вичизняних сучасних пасажирських вагонiв для швидшсних перевезень на залiзницях Украни.
Приведен расчет экономической эффективности от реализации проекта по внедрению семейства моделей отечественных современных пассажирских вагонов для скоростных перевозок на железных дорогах Украины.
In article calculation of economic efficiency from realization of the project on introduction of family of models of domestic modern carriages for high speed transportations on railways of Ukraine is resulted.
Ощнка економiчноi ефекгавносп витрат на розробку, створення, освоення виробництва та впровадження амейства моделей впчизняних сучасних пасажирських вагошв для швидюсних перевезень (далi - проект) виконано зпдно з Методикою визначення економiчноi ефекгавносп витрат на науковi дослiдження i розробки та iх впровадження у виробництво, що затверджена Наказом Мшстерства економiки та з питань ев-ропейськоi iнтеграцii та Мiнiстерства фшанав Украши вiд 26.09.01 №218/446 яка вщповщае ос-новним сучасним принципам та методам ощнки ефективностi iнновацiйно-iнвестицiйних проектiв.
Згiдно з вказаною методикою економiчна ефективнiсть упровадження науково-технiчних розробок визначаеться за допомогою таких по-казниюв:
- чистий дисконтований дохiд;
- вдекс дохiдностi;
- перiод окупност iнвестицiй;
- внутрiшня норма доходность
Виходячи з характеристик науково-технiчних
розробок, що дослщжуються, оцiнка економiч-ноi ефективностi виконуеться за допомогою показниюв:
- чистий дисконтований дохiд;
- внутршня норма дохiдностi.
Чистий дисконтований дохщ визначаеться за формулою (3.1) Методики:
ЧДД = Х
pf
t=0
(1 + d )
де ЧДД — чистий дисконтований дохщ; t — роки реалiзацil iнновацiйно-iнвестицiйного прое-
кту; Pt — чистий грошовий потiк у перiодi t; d — норма дисконту.
Чистий грошовий потш визначаеться як рiз-ниця мiж припливом та вiдтоком грошових ко-штiв у перiодi t.
Внутршня норма дохiдностi визначаеться як розрахункова ставка дисконту, за яко1 сума-рнi чистi наведенi результати вщ проекту дорь внюють сучаснш вартостi витрат на проект. Цей показник визначаеться розв'язанням рiв-няння вiдносно ставки дисконту:
Pt
t=0
(1+d)
= 0.
Витрати, пов'язанi з проектом, е ефектив-ними, якщо чистий дисконтований дохiд пере-вищуе нуль, а внутрiшня норма дохщност -ставку дисконту.
Ставка дисконту - це мшмальна норма доходу, яка достатня для залучення швестицш в проект, що розглядаеться.
Ставка дисконту включае безризикову (чи базову) норму доходу та преми за ризик, низьку лшвщшсть об'екта швестування у порiвняннi з безризиковим активом (або активом, що е ба-зовим для визначення ставки дисконту).
Оскiльки задача полягае у визначенш фак-тично1' ефективностi вже витрачених на науковi дослiдження коштiв, моментом до якого приво-дяться рiзночасовi результати та витрати е початок сершного виробництва вггчизняних пасажирських вагошв з зазначеного шмейства.
Ставка дисконту для проекту, що розгляда-еться, визначаеться виходячи з наступного:
- безризикова ставка приймаеться на рiвнi 6,5 % згiдно з наказом Фонду державного майна Укра!ни вiд 10.02.2005 р. № 273;
- премiя за низьку лiквiднiстъ приймаеться на рiвнi безризиково! ставки, тому що местицл, яю розглядаються, е нелiквiдними, тобто реалiзу-вати об'ект iнвестування без суттево! втрати його ринково! вартостi до заюнчення життевого циклу iнвестицiй практично неможливо;
- премiя за ризик приймаеться на рiвнi галузевого ризику швестування у залiзничний транспорт за наказом Фонду державного майна Укра!ни вщ 10.02.2005р. № 273 на рiвнi 1 %.
Таким чином, ставка дисконту для проекту, що розглядаються, становить:
й = 6,5 + 6,5 +1 = 14%.
Одним з принцитв визначення ефективнос-тi iнновацiйно-iнвестицiйних проектiв е визначення результат та витрат за допомогою пор> вняння ситуацп «з проектом» та «без проекту». Тому чистий грошовий потiк, який забезпечуе проект, що розглядаеться, визначаеться вихо-дячи з таких альтернатив:
- впровадження швидкiсного руху з ви-користанням вiтчизняного вагона (ситуащя «з проектом»);
впровадження швидкiсного руху з ви-користанням iмпортного вагона (ситуащя «без проекту»).
Як аналог виступае пасажирський купейний вагон DWA (Шмеччина). Для порiвняння тех-нiчних параметрiв нового вiтчизняного вагона та закордонного аналога використовуеться ш-тегральний показник близькосп (Кбл) , що ви-значаеться за формулою:
Кбл =П
(
г=1
X,
об.г'
Л
±а,
V ан.г у
де Хоб 1 - значення 7 -о! техшчно! характеристики для об'екту, що розглядаеться; Ханг- -значення 7 -о! техшчно! характеристики для аналога; ± <а{ - «вага» 7 -го параметру, що вщ-бивае його значимють для якостi об'екту. Знак «+» використовуеться коли з ростом показника пiдвищуеться якiсть, а «-» - навпаки. Сума аб-солютних значень вагових коефiцiентiв дорiв-нюе одинищ.
Якщо показник близькостi бiльший за оди-ницю, об'ект за техшчними параметрами кра-щий за аналог.
Розрахунок показника близькосп наведений в табл. 1.
Таблиця 1
1нтегральний показник близькосп
Характеристика Величина Знак Вага Кбл
Аналог Об'ект
Пасажиромютшсть, чол. 36 40 + 0,2 1,0213
Питома вага тари ешшрованого вагона, т/пас 1,575 1,55 - 0,15 1,0024
Питома довжина станцшних колш, м/пас 0,682 0,667 - 0,1 1,0022
Питома шльшсть провщнишв, пр./пас 0,056 0,05 - 0,15 1,0171
Конструкцшна швидшсть, км/год 160 1601 2002 + 0,2 1,0000
Плавшсть руху 3,1 2,84 - 0,1 1,0088
Плавшсть руху Жу 3,1 2,71 - 0,1 1,0135
Загальний результат 1 1,067
Прим1тка: 1) на в1зках звичайно! конструкци; 2) на в1зках модел1 68-7007.
Таким чином, за сво!ми технiчним параметрами впчизняний вагон дещо краще за аналопч-ний закордонний. До того ж вш обладнаний еко-логiчним туалетом, шформацшною системою, телебаченням, мiкропроцесорним пристроем керування роботою електроустаткування i кшма-тичною установкою, що вiдсутне у закордонного
аналога. Крiм того, термш служби до списання (або виконання капiтального ремонту з подов-женням термiну служби) для вiтчизняного вагона становить 30 роюв, а для аналога - 28 роюв. Все це св^ить про те, що розроблений вагон за сво-!ми споживчими якостями та довговiчнiстю пе-ревищуе закордонний аналог. При цьому пара-
метри вагошв досить близью, що робить можли-вим 1'х пряме порiвняння.
Для визначення чистого дисконтованого доходу проекту, що розглядаеться, необхiдно визначити рiзницю в чистому грошовому пото-цi, що буде формуватися для з^зничного транспорту Украти за рахунок використання вiтчизняного вагона замiсть iмпортного. Зага-льна формула для визначення чистого грошового потоку мае такий вигляд:
ЧГП = ( Д - В ).(1 -у) +
+А-у- КВ -АВОК + АДЗ,
де ЧГП - чистий грошовий потiк; Д - опера-цiйнi доходи без непрямих податюв; В - опе-рацiйнi витрати без амортизацп; А - амортиза-цiйнi вiдрахування за податковим законодавст-вом; у - ставка податку на прибуток; КВ -каштальш вкладення; АВОК - прирiст власно-го оборотного капiталу; АДЗ - прирют довго-
строкових зобов'язань.
Можна вважати, що тип вагошв безпосеред-ньо не впливае на обсяги перевезень. Тому доходи вщ перевезень за ситуащями «з проектом» та «без проекту» змiнюватись не будуть. Теж саме можна казати про прирют власного оборотного кашталу та достроково1' заборгованосп.
Таким чином, чистий грошовий потш проекту, що розглядаеться, формуеться за рахунок вщмш-ност у витратах на життевий цикл вiтчизняного вагона та аналога. При цьому, поточнi експлуата-цiйнi витрати, пов'язанi з вагонами, близью, та можуть не включатись до витрат на життевий цикл. Рiзниця у витратах формуеться за рахунок рiзноi цiни вагонiв та витрат на iх ремонти.
Таким чином, чистий грошовий потш на один вагон визначаеться за формулою:
ЧГПп =-АР (1 -у) + АА-у-АКВ ,
де ЧГПп - чистий грошовий потш, що забезпе-чуе проект, в розрахунку на один вагон.
Продисконтувавши чист грошовi потоки на один вагон за весь життевий цикл, можна тдра-хувати додатковий чистий дисконтований дохщ, що забезпечуе кожний новий вагон (придбання вiтчизняного вагона замiсть iмпортного).
Цша нового вiтчизняного вагона становить 3250 тис. грн без ПДВ, а iмпортного аналога 7940 тис. грн (1,1 млн евро).
Витрати на ремонт вгтчизняного вагона ощ-нюють в розмiрi:
- деповський ремонт (ДР) 17 тис. грн;
- малий каттальний ремонт (КР1) 35 тис. грн;
- великий каттальний ремонт (КР2) 350 тис. грн;
- каттальний ремонт з подовженням тер-мшу служби (КРП) 1200 тис. грн.
Очевидно, що витрати на ремонт iмпортного аналога будуть вищ^ в першу чергу, за рахунок бшьшо1' щни запасних частин. Якщо прийняти, що коефщент до щни запасних частин дорiв-нюе коефiцiенту спiввiдношення цiн нових вагошв (2,44 раза), та питома вага запасних частин у складi витрат на ремонт становить 40 %, то коефщент сшввщношення витрат на ремонти становитиме:
0,4 - 2,44 + 0,6 = 1,576 разiв.
Таким чином, витрати на ремонт закордонного аналога оцшюються у розмiрi:
- деповський ремонт (ДР) 27 тис. грн;
- малий каштальний ремонт (КР1) 55 тис. грн;
- великий каттальний ремонт (КР2) 552 тис. грн;
- каттальний ремонт з подовженням тер-мшу служби (КРП) 1891 тис. грн.
Вагони, що розглядаються, мають рiзний термш служби. За розрахунковий перюд при-ймаеться повний строк служби втизняного вагона, що потребуе врахування для аналога придбання в кшщ його служби нового вагона, та залишково1' вартостi цього вагона по закш-ченню розрахункового перюду. Залишкова вар-тiсть визначаеться методом стадii ремонтного циклу за формулою:
Сн + У Рем „
н--р--Тф +У Ремф
Сз = Сн -
де Сз - залишкова вартiсть вагона; Сн - вар-тiсть нового вагона; У Рем - загальш витрати на ремонт упродовж життевого циклу; Тп - повний строк служби; Тф - строк служби вагону, вартють якого визначаеться; У Ремф - вартють ремошгв, що проведет
на момент оцшки.
Новий вагон-аналог потрiбно придбати на 41-му роцi, а розрахунковий перюд становить 43-и роки. Загальна вартють ремоипв за життевий цикл становить 2962 тис. грн. Вартють цього вагона на 43-му рощ становитиме:
^ „плп 7940+2962 „ „лпп
Сз = 7940---2 = 7408 тис. грн.
з 41
Прирют операщйних витрат та каштальних вкладень за рахунок придбання вгтчизняного вагона замiсть iмпортного визначаеться в табл. 2.
Таблиця 2
Витрати на життевий цикл вагона, тис. грн
№ Аналог Об'ект Приргст операцшних Прирют каттальних
року Вид робгг Витрати Вид робгт Витрати витрат АР вкладень АКВ
0 Новий вагон 7940 Новий вагон 3250 0 -4690
1 0
2 ДР 27 ДР 17 -10
3 0
4 0
5 КР1 55 КР1 35 -20
6 0
7 ДР 27 ДР 17 -10
8 0
9 0
10 КР1 55 КР1 35 -20
11 0
12 ДР 27 ДР 17 -10
13 0
14 0
15 КР1 55 КР1 35 -20
16 0
17 ДР 27 ДР 17 -10
18 0
19 0
20 КР2 552 КР2 350 -202
21 0
22 ДР 27 ДР 17 -10
23 0
24 0
25 КР1 55 КР1 35 -20
26 0
27 ДР 17 17
28 КРП 1891 0 -1891
29 0
30 ДР 27 КРП 1200 -27 1200
31 0
32 ДР 17 17
33 КР1 55 -55
34 0
35 ДР 27 КР1 35 8
36 0
37 ДР 17 17
38 КР1 55 -55
39 0
40 КР1 35 35
41 Списания/ новий 7940 0 -7940
42 0
43 Залишок -7408 Списання 0 0 7408
Для розрахунку амортизацп з аналоговим облшом використовуеться ставка для третьо! групи основних засобiв, що дорiвнюе 6 % у квартал. Середня рiчна ставка амортизацп становить:
100-(l-(1 -0,06)4)« 21,9 %.
Розрахунок амортизацiйних вiдрахувань наведений в табл. 3.
Розрахунок чистого грошового потоку та чистого дисконтованого доходу вщ одного вагона наведеш в табл. 4.
Таким чином, додатковий чистий дисконто-ваний дохщ, що забезпечуе придбання кожного нового втизняного вагона замють iмпортного аналога становить 4,04 млн грн.
До грошових потоюв проекту також необхiдно включити витрати на науково-дослщницью робо-ти, виготовлення дослщних зразюв, освоення та впровадження у виробництво нового сiмейства вагонiв, що становлять 350 млн грн.
Виходячи з прогнозованих обсяпв придбання нових пасажирських вагонiв для швидюсно-го руху в табл. 5 визначаеться чистий дискон-тований дохiд проекту в цшому.
Таблиця 3
Амортизащя за життевий цикл, тис. грн
№ року Аналог Об'ект Приргст амортизацп АЛ
Вартгсть на початок року Амортизащя Вартгсть на початок року Амортизащя
1 2 3 4 5 6
1 7940 1738,9 3250 712 -1026,9
2 6201,1 1358 2538 555,8 -802,2
3 4843,1 1060,6 1982,2 434,1 -626,5
4 3782,5 828,4 1548,1 339 -489,4
5 2954,1 646,9 1209,1 264,8 -382,1
6 2307,2 505,3 944,3 206,8 -298,5
7 1801,9 394,6 737,5 161,5 -233,1
8 1407,3 308,2 576 126,1 -182,1
9 1099,1 240,7 449,9 98,5 -142,2
10 858,4 188 351,4 77 -111
11 670,4 146,8 274,4 60,1 -86,7
12 523,6 114,7 214,3 46,9 -67,8
13 408,9 89,5 167,4 36,7 -52,8
14 319,4 69,9 130,7 28,6 -41,3
15 249,5 54,6 102,1 22,4 -32,2
16 194,9 42,7 79,7 17,5 -25,2
17 152,2 33,3 62,2 13,6 -19,7
18 118,9 26 48,6 10,6 -15,4
19 92,9 20,3 38 8,3 -12
20 72,6 15,9 29,7 6,5 -9,4
21 56,7 12,4 23,2 5,1 -7,3
22 44,3 9,7 18,1 4 -5,7
23 34,6 7,6 14,1 3,1 -4,5
1 2 3 4 5 6
24 27 5,9 11 2,4 -3,5
25 21,1 4,6 8,6 1,9 -2,7
26 16,5 3,6 6,7 1,5 -2,1
27 12,9 2,8 5,2 1,1 -1,7
28 10,1 2,2 4,1 0,9 -1,3
29 1898,9 415,9 3,2 0,7 -415,2
30 1483 324,8 2,5 0,5 -324,3
31 1158,2 253,6 1202 263,2 9,6
32 904,6 198,1 938,8 205,6 7,5
33 706,5 154,7 750,2 164,3 9,6
34 551,8 120,8 585,9 128,3 7,5
35 431 94,4 457,6 100,2 5,8
36 336,6 73,7 392,4 85,9 12,2
37 262,9 57,6 306,5 67,1 9,5
38 205,3 45 256,4 56,2 11,2
39 160,3 35,1 200,2 43,8 8,7
40 125,2 27,4 156,4 34,3 6,9
41 97,8 97,8 157,1 34,4 -63,4
42 7940 1738,9 122,7 26,9 -1712
43 6201,1 1358 95,8 95,8 -1262,2
Таблиця 4
Чистий дисконтований доход одного вагону, тис. грн
№ року Прирют опеpацiйниx витрат АР Прирют амортизацп АА Прирют катта-льний вкладень АКБ Чистий грошовий потк ЧГПп Фактор поточ-нл вартост (1 + d ) Поточна вартасть Чистий дисконтований доxiд (ЧДД)
1 2 3 4 5 б l 8
0 0 0 -4690 4690 i 4690 4690
1 0 -1026,9 -256,l 0,8ll19 -225,1l 4464,83
2 -10 -802,2 -193,1 0,l694l -148,58 4316,25
3 0 -626,5 -156,6 0,6l49l -105,l 4210,55
4 0 -489,4 -122,4 0,59208 -l2,4l 4138,08
5 -20 -382,1 -80,5 0,5193l -4i,8i 4096,2l
б 0 -298,5 -l4,6 0,45559 -33,99 4062,28
7 -10 -233,1 -50,8 0,39964 -20,3 4041,98
8 0 -182,1 -45,5 0,35056 -15,95 4026,03
1 2 3 4 5 6 7 8
9 0 -142,2 -35,6 0,30751 -10,95 4015,08
10 -20 -111 -12,8 0,26974 -3,45 4011,63
11 0 -86,7 -21,7 0,23662 -5,13 4006,5
12 -10 -67,8 -9,5 0,20756 -1,97 4004,53
13 0 -52,8 -13,2 0,18207 -2,4 4002,13
14 0 -41,3 -10,3 0,15971 -1,65 4000,48
15 -20 -32,2 7 0,1401 0,98 4001,46
16 0 -25,2 -6,3 0,12289 -0,77 4000,69
17 -10 -19,7 2,6 0,1078 0,28 4000,97
18 0 -15,4 -3,9 0,09456 -0,37 4000,6
19 0 -12 -3 0,08295 -0,25 4000,35
20 -202 -9,4 149,2 0,07276 10,86 4011,21
21 0 -7,3 -1,8 0,06383 -0,11 4011,1
22 -10 -5,7 6,1 0,05599 0,34 4011,44
23 0 -4,5 -1,1 0,04911 -0,05 4011,39
24 0 -3,5 -0,9 0,04308 -0,04 4011,35
25 -20 -2,7 14,3 0,03779 0,54 4011,89
26 0 -2,1 -0,5 0,03315 -0,02 4011,87
27 17 -1,7 -13,2 0,02908 -0,38 4011,49
28 0 -1,3 -1891 1890,7 0,02551 48,23 4059,72
29 0 -415,2 -103,8 0,02237 -2,32 4057,4
30 -27 -324,3 1200 -1260,8 0,01963 -24,75 4032,65
31 0 9,6 2,4 0,01722 0,04 4032,69
32 17 7,5 -10,9 0,0151 -0,16 4032,53
33 -55 9,6 43,7 0,01325 0,58 4033,11
34 0 7,5 1,9 0,01162 0,02 4033,13
35 8 5,8 -4,6 0,01019 -0,05 4033,08
36 0 12,2 3,1 0,00894 0,03 4033,11
37 17 9,5 -10,4 0,00784 -0,08 4033,03
38 -55 11,2 44,1 0,00688 0,3 4033,33
39 0 8,7 2,2 0,00604 0,01 4033,34
40 35 6,9 -24,5 0,00529 -0,13 4033,21
41 0 -63,4 -7940 7924,2 0,00464 36,77 4069,98
42 0 -1712 -428 0,00407 -1,74 4068,24
43 0 -1262,2 7408 -7723,6 0,00357 -27,57 4040,67
Таблиця 5
Чистий дисконтований доход проекту, млн грн
№ року Юльюсть вагошв Грошовий потж / додатковий ЧДД Фактор поточил вартост! Поточна варттсть Накопичений ЧДД
-1 - -350 1,14 -399 -399
0 32 129 1 129 -270
1 48 194 0,87719 170,2 -99,8
2 32 129 0,76947 99,3 -0,5
3 48 194 0,67497 130,9 130,4
4 40 162 0,59208 95,9 226,3
5 24 97 0,51937 50,4 276,7
6 24 97 0,45559 44,2 320,9
7 40 162 0,39964 64,7 385,6
п +1 6,7' 27 0,39964 77,12 462,7
Примака: 1) у середньому на рж для простого вщтворення основних засоб1в; 2) поточна вартгсть реверси, що враховуе майбутню вартiсть реверсii з використанням ставки капгташзацц, яка дорiвнюе ставцi дисконту.
Таким чином, чистий дисконтований дохвд проекту становить 462,7 млн грн. Методом те-рацш визначена внутршня норма доходу на рiвнi 44 %. Все це свщчить, що витрати на роз-робку, створення, освоення виробництва та впровадження шмейства моделей вiтчизняних сучасних пасажирських вагошв для швидкiсних перевезень мають високу економiчну ефектив-нiсть. Крiм того, слщ вiдзначити, що цi витрати забезпечують також сощальний ефект, який виявляеться у створенш нових робочих мюць у вагонобудiвнiй промисловостi та економiч-ний ефект вiд значного зменшення негативного
впливу на навколишне середовище вщ розроб-лених пасажирських вагошв.
Для повного розрахунку економiчноi ефек-тивностi вiд впровадження зазначеного проекту слщ також урахувати доходи вщ перевезення пасажирiв швидкiсними вагонами та значш зменшення витрат на тягу швидюсних поiздiв, якi обладнаш сучасними вiзками. Тому реальна економiчна ефективнiсть значно перевищува-тиме прогнозну.
Надiйшла до редколеги 11.02.2005.
