CC BY
46
Вестник Омского университета. Серия «Экономика». 2007. № 3. С. 86-88.
© Н.Н. Медведев, 2007 УДК336.711 (470)
НОВАЦИИ ОБЯЗАТЕЛЬНОГО РЕЗЕРВИРОВАНИЯ В РОССИИ И РАЗВИТИЕ БАНКОВСКОГО СЕКТОРА
Н.Н. Медведев
Омский государственный университет им. Ф.М. Достоевского
In Russia mechanism reservation and standards of the obligatory standby themselves (hereinafter OR) most greatly changed in 2004. The Purpose persisting studies is a study new statistical given for 2005 and 2006 with standpoint of the shaping quantitative estimation long-term consequence innovation obligatory standby 2004 on offer of the money, efficiency of the bank business and his attractiveness for strategic investor.
В России механизм резервирования и сами нормативы обязательного резервирования (далее - ОР) наиболее существенно изменились в
2004 г. Целью настоящего исследования является изучение новых статистических данных за
2005 и 2006 г. с точки зрения формирования количественных оценок долгосрочных последствий новаций ОР 2004 г. на предложение денег, эффективность банковского бизнеса и его привлекательность для стратегических инвесторов.
В период с 1 апреля по 1 августа 2004 г. нормативы резервирования по отдельным группам привлеченных средств снизились в 3-5 раз. Кроме этого, с 1 августа 2004 г. был осуществлен и переход к новому механизму обязательного резервирования [1, с. 9]. Кредитные организации получили возможность на хранение части ОР на корреспондентском счете с правом его использования, при условии, что средний хронологический остаток на корсчете будет на уровне не меньше, чем установленная Банком России величина.
Значительные новации произошли в механизме влияния денежных средств в кассе кредитной организации на размер ОР. До августа 2004 г. из расчетной величины ОР вычитался остаток в кассе в пределах установленной величины неснижаемого остатка. При этом в случае относительно либерального подхода территориального учреждения Банка России к установлению величины неснижаемого остатка наличных денег в операционной кассе кредитной организации происходило обнуление счетов обязательных резервов и концентрация всех резервных требований исключительно в виде наличных денег в кассах коммерческих банков. Новый механизм этот недостаток устранил. Сейчас в расчете величина обязательных резервов, подлежащих депонированию в Банке России по обязательствам в валюте Российской Федерации, уменьшается на величину фактических рублевых денежных средств в кассе кредитной организации в размере, не превышающем 25 %.
Два с половиной года действия новых подходов доказали их эффективность. Во-первых, в 2004 г. со счетов ОР в Банке России в распоряжение банковского сектора страны было направлено более 170 млрд руб. [1, с. 6]. В 2004 г. эти действия, в сочетании с масштабными операциями рефинансирования, способствовали оперативному решению проблем восстановления ликвидности банковского сектора.
Во-вторых, в последующие годы предельный размер коэффициента усреднения был увеличен с 0,2 до 0,3. Практика показала растущую востребованность этого механизма: в 2004 г. правом на усреднение пользовались более 40 % кредитных организаций России, в декабре
2006 г. - 60,5 %. Положительный опыт наверняка будет стимулировать появление предложений
о повышении размера коэффициента усреднения. Как представляется, по мере совершенствования механизмов надзора, развития системы страхования вкладов возможно появление условий, позволяющих рассмотреть вопрос об увеличении коэффициента усреднения до 0,4-0,5. В перспективе, возможно, будет разрешено кредитным организациям все средства ОР держать на своем корреспондентском счете.
В-третьих, произошли изменения в составе резервируемых обязательств кредитных организаций. Установленные Банком России требования стимулировали привлечение долгосрочных ресурсов (на срок более 3-х лет).
В-четвертых, возросло влияние банковского сектора на формирование денежного предложения. В период относительной стабильности в банковском секторе и стабильных нормативов ОР (2001-2003 гг.) денежный мультипликатор оставался относительно стабильным на уровне 1,71,8. В 2004 г. флуктуации денежного мультипликатора возросли. После снижения нормативов и перехода к новым механизмам ОР соотношение темпов роста денежной массы М2 и денежной базы в широком определении привело к увеличению денежного мультипликатора по состоянию
на 1 января 2007 г. до уровня 2,183. В целом денежный мультипликатор увеличился за 2005 г. на 13,2 %, за 2006 г. на 5,2 % [2, с. 7] (рис.)
Обязательные резервы (резервные требования) являются одним из наиболее эффективных инструментов денежно-кредитной политики прямого действия. При создании системы обязательного резервирования центральному банку любой страны необходимо учитывать синергетическое взаимодействие ряда факторов. В России длительный период времени при обсуждении проблем ОР на первое место ставился вопрос о размерах нормативов резервирования. Особенно часто требования о снижении нормативов звучали со стороны банковского сообщества в 2002-2003 гг. После существенного уменьшения нормативов резервирования в 2004 г. интенсивность дискуссии ослабла. В большинстве выступлений снижение нормативов рассматривается как оперативная и адекватная реакция Банка России на события лета 2004 г. Но эта мера имела и долгосрочный эффект и в сочетании с другими важнейшими факторами оказала существенное влияние на эффективность банковского бизнеса и его привлекательность для стратегических инвесторов.
Анализ динамики основных показателей деятельности банков позволяет характеризовать 2005-2006 гг. как чрезвычайно успешные для банковского сектора России. Заметно повысились темпы прироста активов банковского сектора: за 2006 г. они увеличились на 44,1 % - до 14 045,6 млрд руб. (за 2005 г. прирост составил
36,6 %). В условиях ускоренной дедолларизации экономики в связи с укреплением российской национальной валюты доля валютной составляющей в совокупных активах банковского сектора сократилась с 27,8 до 24,6 %. Собственные средства (капитал) кредитных организаций выросли на 36,3 % (за 2005 г. - на 31,2 %) - до
1 692,7 млрд руб. Количество кредитных организаций с капиталом свыше 5 млн евро увеличилось за год на 74 и достигло почти 57 % от числа действующих на 1 января 2007 г. кредитных организаций (на 1 января 2006 г. - 48,0 %) [3, с. 7].
Совокупная прибыль кредитных организаций составила за 2006 г. 371,5 млрд руб., что на 41,8 % больше, чем в 2005 г. Прибыль в сумме 372,4 млрд руб. получили 1 170 кредитных организаций (98,4 % от числа действующих на 1 января 2007 г.). Убытки в сумме 0,8 млрд руб. понесли 18 кредитных организаций (1,5 % от числа действующих). В 2005 г. прибыль в сумме 270,0 млрд руб. получили 1 239 кредитных организаций (98,9 % от числа действовавших на 1 января 2006 г.), а убытки в сумме 7,9 млрд руб. понесли 14 кредитных организаций (1,1 % от числа действовавших).
По результатам работы за 2006 г. рентабельность активов банковского сектора составила 3,2 %, а рентабельность капитала - 26,3 %. При этом по сравнению с 2005 г. уровень рентабельности активов не изменился, а рентабельность капитала увеличилась на 2,1 процентного пункта [3, с. 11].
Динамика денежнего мультипликатора* в 2001-2006 гг.
* Денежный мультипликатор представляет собой соотношение денежного агрегата М2 и денежной базы в широком определении.
Таким образом, изменения в механизме обязательного резервирования, снижение нормативов и исключение из состава резервируемых средств, привлеченных банками на срок более 3-х лет, увеличили объем работающих ресурсов кредитных организаций. Введение механизма усреднения, новый подход к учету средств в кассе кредитных организаций более приближены к общемировой практике и усилили конкурентоспособность российских банков.
Изменения нормативов ОР в сторону их увеличения с 1 октября 2006 г. и с 1 июля
2007 г. вызвали дискуссию и серию комментариев ряда банковских аналитиков о целесообразности использования Банком России этого инструмента денежно-кредитного регулирования. Как показывают расчеты, с учетом действующего механизма усреднения объявленное увеличение нормативов ОР позволит связать не более чем на 2-4 % ликвидности денежного рынка. Номинальный эффект от решения невелик, но это сигнал участникам рынка о намерении Банка России бороться с инфляционным давлением.
Банк России с учетом изменения состояния денежно-кредитной сферы постоянно совершенствует практику проведения операций как по стерилизации банковской ликвидности, так и
по предоставлению денежных средств кредитным организациям.
Современная макроэкономическая теория предполагает управление процентными ставками, а не объемом денежного предложения. Практика управления денежным предложением с помощью процентных ставок стала доминирующей в мире в последние 20-25 лет. В настоящее время Банк России вынужден проводить политику управляемого «плавания» рубля, при которой достаточно сложно «дирижировать» как процентными ставками, так и объемом денег в обращении. России предстоит создать эффективный механизм управления инфляцией: это достаточно длинный и сложный путь, предполагающий целый ряд изменений, в том числе и в сфере совершенствования обязательного резервирования.
1. Состояние денежной сферы и реализация денежно-кредитной политики в 2004 году // Вестник Банка России. 2005. № 13(811). С. 5-10.
2. Состояние денежной сферы и реализация денежно-кредитной политики в 2006 году // Вестник Банка России. 2007. № 16(960). С. 5-9.
3. Состояние банковского сектора России в
2006 году // Вестник Банка России. 2007. № 14(958). С. 7-14.
