CC BY
257
\ модный продукт\
Татьяна НАУМОВА
Право на концессию
*
Несколько месяцев назад в российское законодательство внесены поправки, позволяющие использовать права по концессионным соглашениям в качестве залога по кредитам. В этих условиях Сбербанк России и «Российские коммунальные системы» начали разработку нового кредитного продукта под концессию. О нем мы беседуем с главой дирекции по управлению проектами в сфере «ЖКХ» Сбербанка Юрием Головиным.
Юрий
Головин,
глава дирекции по управлению проектами в сфере «ЖКХ» Сбербанка России
— Юрий Викторович, что подтолкнуло Сбербанк на разработку такого вида займа, как кредит под концессию?
— Традиционно инвестиционные обязательства концессионера весьма существенны потому, что ЖКХ — одна из самых капиталоемких отраслей. Для осуществления масштабных капиталовложений концессионерам требуется привлечение кредитных ресурсов. При этом вопрос обеспечения по кредитам не прост, ведь основные фонды, используемые концессионером, принадлежат муниципалитетам. Однако, работая по концессионным соглашениям, концессионер получает гарантированный финансовый поток от платежей населения за коммунальные услуги. К тому же, несколько месяцев назад в российское законодательство были внесены поправки, позволяющие использовать права по концессионным соглашениям в качестве залога по кредитам. Поэтому Сбербанк России, как крупнейший российский
2 июля 2010 года Дмитрий Медведев подписал закон №152-ФЗ «О внесении изменений в Федеральный закон «О концессионных соглашениях». Теперь в концессию может передаваться имущественный комплекс, закрепленный за муниципаль-
ным или государственным унитарным предприятием. Кроме того, концессионер имеет возможность использовать права по соглашению в качестве залога при привлечении кредитов на развитие инфраструктурных проектов
банк, не может оставить без внимания новые механизмы государственно-частного партнерства, позволяющие получить новый вид обеспечения по кредитам.
— В чем вы видите основные преимущества и недостатки при выдаче кредита под концессию?
— Основное преимущество при выдаче кредита под концессию вытекает из состояния с кредитованием предприятий ЖКХ в последнее время. Недофинансирование ЖКХ привело к физическому износу 60% основных фондов. Потери коммунальных ресурсов, которые оплачивают потребители, — до 40%, перерасход энергетических ресурсов — на 50% выше, чем в Европе. Требуемый объем инвестиций на поддержание и модернизацию систем ЖКХ — до 10 трлн. рублей.
ЖКХ не привлекает частных инвесторов по таким причинам, как несовершенство законодательства, переданное унитарным предприятиям имущество, отсутствие гаранти-рованности возврата вложенных инвестиций, невозможность установления долгосрочных тарифов, ограниченность привлечения внешнего финансирования, практическое отсутствие разницы между договорами аренды и концессионными соглашениями и проч. Сложившиеся условия привели к необходимости изменения законодательного регулирования концессионных соглашений. До принятия изменений в закон «О концессионных соглашениях» компании отрасли практически не могли самостоятельно предоставлять обеспечение по привлекаемым
Как правило, финансовые условия кредитного договора под концессию предполагают предоставление заемщику льготного периода на выплату задолженности — ее погашение осуществляется за счет доходов, генерируемых проектом. Схема погашения долга может предусматривать несколько вариантов:
• аннуитетные платежи;
• погашение основного долга равными долями с процентами на остаток непогашенной задолженности;
• единовременное погашение основной суммы долга;
• погашение задолженности в виде фиксированного процента за определенные промежутки времени в виде заданного процента от чистой проектной выручки за определенный срок;
• выплату заемщиком только ссудного процента с конверсией основной суммы долга в акции по окончании кредитного соглашения.
Два последних варианта предполагают участие банка в прибылях. Хотя чаще банк не принимает на себя риски, связанные с проектом, ограничивая свое участие предоставлением средств против определенных гарантий.
кредитам. Обеспечением, как правило, выступали гарантии муниципалитетов и субъектов Федерации, поручительства третьих лиц и т. д. Механизм использования в качестве обеспечения кредита прав по концессионному соглашению позволит компаниям ЖКХ ответственно подходить к вопросам привлечения кредитных средств фактически под залог собственного бизнеса, повышается и от-
ветственность муниципальных образований при выборе концессионера, заключении кредитных договоров.
Основной недостаток механизма связан с тем, что в международной практике допускаются и чаще всего используются так называемые «прямые соглашения» — то есть в случае невыполнения концессионером обязательств по кредитному соглашению права концессионера сразу переходят к бан ку. Российское же за конодател ьство не позволяет муниципалитетам заключать такие соглашения, а обязывает концедента проводить конкурс на заключение нового концессионного соглашения с условием погашения новым концессионером обязательства по кредиту. Отсюда возникают риски затягивания процесса выбора нового концессионера, недостаточной ликвидности обеспечения (в исключительных случаях нового концессионера может просто не найтись), несоблюдения условий кредитного договора новым концессионером.
— Что можно сказать по поводу рисков данного вида кредитов? Ожидает ли Сбербанк, что они будут меньше, чем при выдаче обычных кредитов?
— Риски этого вида кредитов выше, чем у кредитов под залог недвижимости, ценных бумаг и т. д. Тем не менее,
ПРОФЕССИОНАЛЬНАЯ СТРАХОВАЯ ЗАЩИТА БИЗНЕСА
АА СОГЛАСИЕ
Ци ии СТРАХОВАЯ КОМПАНИЯ
8(800) 200-01-01
звонки бесплатно по всей территории России
www.soglasie.ru
У 17 лет работы на страховом рынке
V Более 90 видов добровольного и обязательного страхования
V 407 региональных представительств на всей территории России
V 3000 корпоративных клиентов
V Рейтинг Эксперт РА А+ "Очень высокий уровень надежности"
V Лауреат национальной премии "Компания года 2009" в номинации "Страховая компания"
Реклама. ООО "СК "Согласив" Лицензия ФССН МФ РФ С №130777
\ ВАШИ ДЕНЬГИ \
ПРЯМЫЕ ИНВЕСТИЦИИ / № 11 (103) 2010
77
\ модный продукт\
«Механизм использования в качестве обеспечения кредита прав по концессионному соглашению позволит компаниям ЖКХ ответственно подходить к вопросам привлечения кредитных средств фактически под залог собственного бизнеса».
если рассматривать исключительно отрасль ЖКХ, данный продукт, несомненно, позволяет снизить риски при кредитовании компаний отрасли.
— Каковы условия выдачи подобного кредита?
— Говорить об условиях в виде сроков кредитования, процентных ставках, пока проекты находятся в стадии разработки, рано.
В эпоху нэпа концессии впервые получили широкое распространение на территории нашей страны — они представляли собой договор между государством и капиталистом, который берется поставить или усовершенствовать производство. Несколько подобных договоров были успешно осуществлены: самой известной стала концессия с англичанами на добычу золота («Лена-Голдфилдс», известная как «Чиатурская марганцевая концессия»). Лишь через 60 лет, в период перестройки, о возможностях использования концессий вновь вспомнили — в связи с необходимостью привлечения средств для разработки сырьевых месторождений. Третья волна интереса к этой схеме наметилась с начала 2000 года в связи с перспективами расширения возможностей привлечения иностранных инвестиций. Еще через десять лет,
в то время как отечественная экономика пытается оправиться от мирового экономического кризиса, российское государство решило «поставить» на этот вид сотрудничества с бизнесом. Концессия, или концессионное соглашение, представляет собой форму государственно-частного партнерства (ГЧП), направленную на вовлечение частного сектора в управление госсобственностью или в оказание услуг, которые присущи государству, на взаимовыгодных условиях. Концедент (государство) передает концессионеру (частному предприятию) право на эксплуатацию природных ресурсов, объектов инфраструктуры, предприятий, оборудования и пр. Взамен концедент получает вознаграждение в виде разовых (паушальных) или периодических (роялти) платежей.
Что касается особых условий — то мы планируем использовать распространенный в мировой практике концессионных соглашений механизм платежей по прекращению: в концессионное соглашение включается обязательство концедента в случае прекращения концессионного соглашения по любым основаниям возместить банкам-кредиторам сумму кредитов. Такой механизм можно назвать государственной «квазигарантией», его наличие должно повысить ответственность муниципальных органов власти при реализации
концессионных проектов и не позволит переложить риски концедента на банк.
— Какой объем кредитов под концессию вы планируете выдать в краткосрочной перспективе? В долгосрочной?
— Примерно два месяца назад к нам обратилась компания «Российские коммунальные системы» — один из крупнейших частных коммунальных операторов. ОАО «Российские коммунальные системы» планирует заключить в начале 2011 года концессионные соглашения
на объекты коммунальной инфраструктуры в Пермском крае и Кировской области. Объем инвестиционных обязательств по этим соглашениям может составить 4,2 млрд. руб. Кредитование этих проектов мы и планируем в краткосрочной перспективе. В долгосрочной перспективе оценка объемов кредитования с использованием в качестве обеспечения прав по концессионному соглашению зависит от оценки инвестиционных потребностей сферы ЖКХ.
Разработанная Министерством регионального развития России Федеральная целевая программа «Комплексная программа модернизации и реформирования ЖКХ на 2010-2020 годы» предполагает вложение 4,2 трлн. руб. (в том числе 3,3 трлн. руб. внебюджетных средств) в инвестиционные проекты в сфере ЖКХ. Примерно треть из них (1 трлн. руб.) может быть профинансирована с использованием концессионных механизмов. Это объем рынка, а какова будет доля Сбербанка, точно сказать сложно — конкуренция среди банков высока. Но мы рассчитываем профинансировать 20% таких проектов, то есть порядка 200 млрд. руб. за десять лет.
