CC BY
535
А.Л. КУРАКОВ, Е.В. КУЗНЕЦОВА
МИРОВОЙ ФИНАНСОВЫЙ КРИЗИС:
ПРИЧИНЫ И ПУТИ ЕГО ПРЕОДОЛЕНИЯ
Ключевые слова: финансовый кризис, безработица, кризис ипотечного кредитования, нехватка ликвидности, пути преодоления кризиса.
Рассмотрены основные причины мирового финансового кризиса, проанализирована экономическая ситуация в Российской Федерации в условиях мирового финансового кризиса, предложены основные мероприятия по стабилизации российской экономики в условиях нестабильности финансовой системы.
A.L. KURAKOV, E.V. KUZNETSOVA WORLD FINANCIAL CRISIS: CAUSES AND WAYS OF OVERCOMING
Key words: financial crisis, unemployment, mortgage lending crisis, lack of liquidity, ways of overcoming.
In the article were reviewed main causes of world financial crisis, was analyzed economic situation in Russian Federation in the condition of world financial crisis and were suggested main measures to stabilize Russian economy in the conditions of instability of financial system.
Мировой финансовый кризис 2008 г. является наиболее обсуждаемой темой уже на протяжении года. Мировые информационные агентства чуть ли не каждый день сообщают об банкротстве какого-нибудь крупного автомобильного гиганта либо транснационального финансового института. Мировой финансовый кризис обсуждают и простые люди, потерявшие свою работу, и финансовые эксперты, мнения которых по поводу путей выхода из кризиса сильно разнятся, но они схожи в одном - в причинах кризиса.
Каковы же основные причины финансового кризиса? Есть несколько основных причин, которые привели мировую финансовую систему к кризисному состоянию, и все они напрямую связаны с экономикой США. Первая причина связана с экономической политикой, проводимой в США, а именно Федеральной Резервной Системой. США уже на протяжении многих лет, после объявления того, что эмиссия американской национальной валюты больше не обеспечена золотом, начала печатать доллар в неограниченных объемах. Покупательская способность американской валюты стала обеспечиваться не только ВВП самой США, но и ВВП практически всех стран мира. Причем следует упомянуть, что эмиссия денег в США контролируется не правительством данной страны, а только Федеральной Резервной Системой, которая, по сути, является практически частной организацией, так как ФРС принадлежит 20 крупнейшим банкам Америки, чьим главным бизнесом и является печатание мировых денег, т.е. долларов США. Поэтому за последние десятилетия объем американской валюты в мировой экономики вырос в десятки раз. Таким образом, первой причиной нынешнего мирового финансового кризиса является перепроизводство доллара - основной мировой валюты. Можно смело утверждать, что в последние десятилетия США жили не по средствам, за счет других стран. Всем известно, что США являются крупнейшим потребителей товаров и услуг в мире. ВВП Америки составляет порядка 20% от мирового ВВП, а потребляет США практически в 2 раза больше, т.е. 40%. Получается, что Америка более половины потребляемого объема товаров и услуг покупает за не обеспеченные золотом доллары, т.е. просто за «бумажки».
Второй причиной мирового финансового кризиса является крах ипотечной системы США. В Америке кредиты доступны практически всем. Любой житель США, имеющий работу, может купить по ипотеке дом или в кредит машину. На эти цели выделялись большие финансовые средства, т.е. опять печатались доллары, не обеспеченные ни золотом, ни товарами. Причем объем ипотечного
кредитования постоянно рос, что привело к значительному росту цен на недвижимость. Таким образом, в период с 2001 по 2005 г. активно стали выдаваться ненадежные кредиты, т.е. кредиты, возврат которых был под сомнением. Причем банки выдавали такие кредиты под залог взятой по ипотеке недвижимости, полагая, что в будущем, если заемщик не будет в состоянии расплатиться, то на фоне растущих цен на недвижимость залоговое имущество можно будет легко и выгодно продать. Однако с 2005 г. цены на недвижимость пошли резко вниз, они и в настоящее время снижаются. Таким образом, только за этот год по сравнению с прошлым цены на недвижимость упали на 18,2%. Причем данная негативная тенденция продолжается с 2007 г. В своем интервью информационному агентству Bloomberg ведущий экономист нью-йоркской Credit Suisse Group Нил Сосс настаивает на том, что рынок недвижимости США еще не достиг дна [2]. Такой же точки зрения придерживаются и эксперты исследовательской компании HousingPredictor.com, которые предполагают, что в этом году цены на недвижимость в США снизятся еще на 12,5% [3]. Таким образом, толчком к ипотечному кризису послужил невозврат ипотечных кредитов на строительство и приобретение жилья в США, который разом обвалил рынок акций и других ценных бумаг ипотечных компаний, фондов и банков, и, как результат, практически все ипотечные компании, предоставлявшие ипотечные кредиты с низкими стандартами кредитования, включая таких крупнейших игроков на ипотечном рынка сШа, как Fannie Mae и Freddie Mac, объявили о крупных убытках или вовсе о банкротстве. В результате всего этого, кризис ипотеки распространился и на банковскую систему США, объявили себя банкротами такие крупные американские банки, как инвестиционный банк Бэр Стернз, Леман Брозерс.
Финансовый кризис в США затронул всю мировую экономику, в том числе, конечно же, и экономику России. Об этом упомянул и Президент Российской Федерации Д.А. Медведев: «Надувая мыльный пузырь для стимулирования собственного роста, они не только не потрудились скоординировать свои решения с другими участниками глобальных рынков, но и пренебрегли элементарным чувством меры. И не внимали многочисленным предостережениям со стороны своих партнеров (кстати, в том числе и нашим). В результате чего нанесли ущерб и себе, и другим» [1]. Таким образом, на 1 января 2008 г. золотовалютные резервы страны составляли 488,386 млрд. долл. США, а на 1 января 2009 г. - только 427,08 млрд долл. США*. Правительство России на поддержание курса рубля и поддержку банковского сектора выделило более 143 млрд долл. США. С целью сокращения оттока капитала за границу Центральный Банк России увеличил ставку рефинансирования до 13%. Если в 2008 г. отток капитала составил 80 млрд долл., то в 2009 г. - уже 100 млрд долл. Также был значительно расширен валютный коридор, в результате чего рубль был ослаблен по отношению к доллару и евро. Значительная часть рублевых вкладов населения была переведена в валюту. Существенно были подняты ставки по краткосрочным кредитам для предприятий и организаций. Вырос и размер просроченной задолженности как юридических, так и физических лиц. Таким образом, размер просроченной задолженности по ипотечным кредитам вырос с 819 млн руб. в 2008 г. до 6,730 млрд руб. в 2009 г. Общая задолженность по кредитам, выданным в рублях, на 1 января составила более 960 млрд руб. (в 2008 г. - 579,390 млрд руб.). По валютным кредитам ситуация такая же: на 1 января 2009 г. задолженность по валютным кредитам составила 237,065 млрд руб. (на 1 января 2008 г. - 178,140 млрд руб.)**. Российский фондовый рынок также оказался в числе наиболее пострадавших в результате мирового финансового кризиса. Российский индекс РТС снизился практиче-
* По данным Федеральной службы государственной статистики Российской Федерации.
** По данным Банка России.
ски в 3 раза и стал причиной значительного оттока зарубежного портфельного капитала. С начала этого года российские акции подешевели от 30 до 96%. В целом индекс РТС снизился на 71%, а индекс ММВБ - более чем на 78%. Самое большое снижение курса акций произошло у компаний в секторе недвижимости, энергетики и металлургии. Основная причина - значительное снижение цены на нефть и кризисные явления в банковском секторе. Ситуация в реальном секторе экономики также далека от стабильной. Несмотря на то, что Президент России Д.А. Медведев и Правительство РФ принимают различные антикризисные меры по поддержке реального сектора экономики, до настоящего времени продолжается падение промышленного производства в стране. Падение происходит практически во всех отраслях экономики. В результате кризиса наиболее пострадали отрасли автомобилестроения, металлургии, строительства. Так, Президент России на совещании по стабилизации ситуации в реальном секторе экономики, которое проходило на московском заводе «Салют», указал на то, что реализация антикризисной программы по поддержке реального сектора экономики идет слишком медленно, а финансовые ресурсы, выделенные банковской системе для поддержки реального сектора экономики, не доходят до предприятий. Официальная статистика констатирует снижение производства практически во всех отраслях экономики от 15 до 80% в зависимости от отрасли. Денежные средства, переданные банкам для поддержки реального сектора экономики, просто-напросто были ими переведены в валюту с целью получения спекулятивной прибыли.
На фоне мирового финансового кризиса негативная обстановка складывается в сфере занятости. По данным Министерства здравоохранения и социального развития, на конец мая официально зарегистрировано в органах занятости 2 млн 230 тыс. безработных, что составляет около 3% всего экономически активного населения страны и в международной практике является нормальным уровнем. Всего с начала 2009 г. было уволено более 417 тыс. человек. Однако, по данным того же министерства, наблюдаются замедление роста числа безработных и даже небольшое снижение. Так, за последние несколько недель количество официально зарегистрированных безработных снизилось на 20 тыс. человек. Некоторые специалисты связывают данный факт с сезонными огородными работами и считают, что осенью численность безработных начнет опять расти. Следует также учесть, что официальная статистика также не учитывает лиц, которые находятся в неоплачиваемом отпуске, работают неполную трудовую неделю, а также тех, кто не состоит на учете в органах занятости. Уровень безработицы, оцененный по стандартам Международной организации труда, в России составляет порядка 8,4%, а по прогнозам Всемирного Банка к концу этого года данный показатель может достичь 12% (около 9 млн безработных). Значительно растет и задолженность по заработной плате. Если в декабре 2008 г. она составляла 7,765 млрд руб., что примерно в 2,2 раза больше, чем в 2007 г., то в апреле 2009 г. задолженность составила 8,755 млрд руб. На 1 мая 2009 г. задолженность по заработной плате составила 7,926 млрд руб., но в июне она вновь увеличилась и составила 8,779, что на 8,5% выше, чем в марте. В общем объеме просроченной задолженности по заработной плате 47% приходится на обрабатывающие производства, 16% - на транспорт, 15% - на строительство, 7% - на сельское хозяйство. Основная причина задолженности по заработной плате - нехватка у предприятий и организаций собственных средств*.
Так что же ждать от экономики России в 2009 г.? По этому вопросу мнения экономических экспертов разделились: одни склонны к более пессимистичному сценарию развития событий, другие - более оптимистичны. Так,
* По данным Федеральной службы государственной статистики Российской Федерации.
аналитики Bank of America Securities - Merrill Lynch прогнозировали снижение ВВП России в 2009 г. до 2,1%. Эксперты Всемирного Банка прогнозируют спад российской экономики до 6%, что намного больше, чем прогнозировалось раньше. Эксперты S&P прогнозируют падение ВВП России на 5%, эксперты Barclays Capital - на 6,9%. Первоначальный официальный прогноз Правительства России по спаду ВВП составлял 2,2%, однако в середине апреля текущего года министр финансов РФ А. Кудрин предположил, что падение может составить более 7%. В апреле же скорректировал свой прогноз относительно ВВП России и Международный Валютный Фонд: если в январе прогнозировал спад ВВП на 0,7%, то в последнем прогнозе - уже на 6%*.
С начала мирового финансового кризиса Правительство России уже предприняло несколько важных шагов по стабилизации социально-экономического положения в стране. Основные меры были направлены на поддержку банковского сектора, повышение ликвидности банков, поддержку предприятий оборонно-промышленного комплекса и государственных предприятий, национального автомобилестроительного комплекса, снижение уровня безработицы и поддержку ипотечного рынка. Таким образом, для поддержки отечественных автопроизводителей с начала 2009 г. были ведены новые таможенные пошлины на ввоз импортных машин, причем значительно выросли пошлины на иномарки старше 3 лет. На фоне этого заработала программа на льготное кредитование на покупку автомобилей, произведенных в России, стоимостью до 350 тыс. руб., а Автоваз получил 25 млрд руб. государственной финансовой помощи. Однако, несмотря на это, спрос на автомобили в Росси снизился на 60% по сравнению со спросом в прошлом году. С целью поддержки оборонного комплекса значительно увеличен гособоронзаказ. С целью поддержки банковского сектора, как важнейшего звена в финансировании реального сектора экономики, предприняты шаги по ужесточению контроля за финансовыми ресурсами и потоками, расширению участия Правительством РФ и Центробанка в крупных коммерческих банках, что позволит расширить кредитование предприятий реального сектора. В результате выделения значительных финансовых ресурсов и преодоления проблемы нехватки ликвидности банковскому сектору удалось замедлить рост просроченной задолженности. Хотя позитивная тенденция к снижению темпов «плохих долгов» и незначительная, она наметилась впервые с начала кризиса. Благодаря выделению регионам значительных финансовых ресурсов на реализацию программ по снижению безработицы удалось снизить темпы роста безработных. На реализацию данных программ 78 регионам Российской Федерации выделено 9,3 млрд руб.
В результате реализации государственной программы по преодолению мирового финансового кризиса наметились положительные сдвиги в стабилизации социально-экономического положения страны. Однако их явно недостаточно. В связи с этим нужно продолжить дальнейшую работу по следующим стратегическим направлениям: 1) в банковском секторе необходимо: повысить государственную финансовую поддержку финансовых институтов с целью повышения ликвидности финансовой системы; повысить доступность банковского кредитования для предприятий реального сектора экономики, причем нужно ужесточить контроль за банками, которые получили финансовую государственную поддержку; усилить контроль за проблемными банками, а также работу по реализации мероприятий по предупреждению их банкротства; упростить процедуру получения государственных гарантий при кредитовании предприятиями сельского хозяйства, автомобилестроения, высокотехнологичного сектора; интенсифицировать реализацию государственных программ по содействию развития малых предприятий путем предоставления им государственных субсидий по процентным ставках;
* По данным Информационного агентства «Финмаркет».
2) в сфере снижения безработицы и повышения занятости населения необходимо: увеличить финансирование региональных программ по трудоустройству населения с снижения уровня безработицы; усилить работу в регионах России по организации временных рабочих мест и общественных работ, переобучению и повышению квалификации; увеличить объем федеральных средств на финансирование мероприятий по стимулированию безработного населения на создание своего малого бизнеса путем увеличения размера предоставляемого государством первоначального капитала, а также упрощения процедуры получения этих средств; 3) в сфере социальной защиты населения необходимо увеличить периодическую индексацию всех видов социальных выплат (пенсий, пособий по безработице и т.д.), а также заработных плат в бюджетной сфере с учетом роста потребительских цен и уровня инфляции; 4) в сфере ипотечного кредитования необходимо: усилить помощь государства в реструктуризации ипотечных кредитов и выплате задолженности по ипотеке всем категориям граждан, которые в результате финансового кризиса либо лишились работы, либо чей заработок был значительно снижен; предоставить досрочную возможность семьям, которые купили жилье в ипотеку, использовать «материнский капитал» для погашения ипотечного кредита и процентов по нему; 5) в сфере малого и среднего бизнеса с целью поддержки развития данных форм предпринимательской деятельности необходимо: значительно снизить установленные в законодательном порядке в прошлые годы излишние административные барьеры; завершить реформу по значительному сокращению предъявляемых со стороны государства обязательных требований к параметрам и характеристикам товаров и услуг, а также упростить процедуру получения и переоформления лицензий; значительно расширить список видов бизнеса, которые можно было бы начинать по принципу уведомительного начала предпринимательской деятельности; значительно увеличить федеральное финансирование на поддержку малого и среднего бизнеса; для субъектов малого и среднего бизнеса обеспечить льготные условия аренды федерального имущества; 6) в сфере поддержки реального сектора экономики необходимо: создать эффективную нормативно-правовую базу по защите интересов инвесторов и кредиторов, предотвращению банкротств предприятий; активизировать наиболее эффективные формы государственной поддержки предприятий различных секторов экономики, причем в первую очередь обратить внимание на такие стратегические отрасли экономики, как машиностроение, сельское хозяйство, розничная торговля, сырьевой сектор, а также сектор высоких технологий; на государственном уровне начать реализацию мер по стимулированию отечественных экспортеров промышленной продукции, причем для этого нужно использовать различные методы таможенно-тарифного регулирования; значительно расширить доступ к государственным заказам субъектов малого и среднего бизнеса.
Литература
1. Послание Президента Федеральному Собранию Российской Федерации. www.kremlin.ru.
2. www.bloomberg.com.
3. www.HousingPredictor.com.
КУРАКОВ АЛЕКСАНДР ЛЬВОВИЧ - кандидат экономических наук, доцент, докторант Чувашского университета, Чувашский государственный университет, Россия, Чебоксары (kurakov@mail.ru).
KURAKOV ALEXANDER LVOVICH - candidate of Economic Sciences, doctoral candidate, Chuvash State University, Russia, Cheboksary.
КУЗНЕЦОВА ЕКАТЕРИНА ВАЛЕРЬЕВНА - аспирантка, Чувашский государственный университет, Россия, Чебоксары (kurakov@mail.ru).
KUZNETSOVA EKATERINA VALEREVNA - post-graduate student, Chuvash State University, Russia, Cheboksary.
