Научная статья на тему 'Методика анализа финансовой устойчивости предприятия'

Методика анализа финансовой устойчивости предприятия Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

CC BY
1940
233
i Надоели баннеры? Вы всегда можете отключить рекламу.
Область наук
Ключевые слова
МЕТОДИКА АНАЛИЗА / METHODS OF THE ANALYSIS / АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ / СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ / ЗАЕМНЫЙ CAPITAL / OWN CAPITAL / ЗАЕМНЫЙ КАПИТАЛ / ПОКАЗАТЕЛИ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ / КОЭФФИЦИЕНТЫ / FACTORS / ANALYSIS TO FINANCIAL STABILITY / FACTORS TO FINANCIAL STABILITY

Аннотация научной статьи по экономике и бизнесу, автор научной работы — Омурзаков С.А., Маткеримова А.

В данной статье рассматривается методика анализа финансовой устойчивости предприятия. Предлагаемая методика позволяет улучшить финансового состояния предприятия.I

i Надоели баннеры? Вы всегда можете отключить рекламу.
iНе можете найти то, что вам нужно? Попробуйте сервис подбора литературы.
i Надоели баннеры? Вы всегда можете отключить рекламу.

n given article is considered methods of the analysis to financial stability of the enterprise. The Proposed methods allows to perfect the financial condition of the enterprise.

Текст научной работы на тему «Методика анализа финансовой устойчивости предприятия»

Таким образом, ключевыми факторами, обеспечивающими производственную безопасность свеклосахарного производства, необходимо признать те, которые дают возможность переориентировать отечественное свекловодство на использование семян отечественной селекции, а в решении проблемы импортозамещения сместить акценты с использования сырья на его производство.

Список литературы

1. Брянцева Л.В. Формирование системы сбалансированного управления развитием перерабатывающих организаций // Диссертация на соискание ученой степени доктора экономических наук / Воронежская государственная технологическая академия. - Воронеж, 2009.

2. Брянцева Л.В. АПК: формирование кластеров в промышленно-производственных подсистемах // Проблемы региональной экономики (г. Воронеж). - 2008. - № 26. - С. 43-53.

3. Нуждин Р.В. Методические подходы к определению и распределению синергетического эффекта / Р.В. Нуждин, А.Н. Полозова // Экономика и предпринимательство.2012. № 1 (24). С. 244248.

4. Нуждин Р.В. Ключевые факторы сопряжения бизнес-интересов участников свеклосахарного производства / Р.В. Нуждин, А.Н. Полозова, И.В. Гребнева // Сахар. 2010. № 4. С. 23-30.

5. Очнев В.В. Инструментарий сбалансированного управления бизнес-деятельностью / В.В. Очнев, А.Н. Полозова // Экономика и производство. 2006. № 4. С. 28-30.

6. Полозова А.Н. Оценка-аттестация как инструмент мотивации управленческой деятельности в системе контроллинга / А.Н. Полозова, А.Е. Корниенко, Е.В. Горковенко // Экономика и предпринимательство. 2011. № 6 (23). С. 186-188.

Омурзаков С.А., Маткеримова А.

МЕТОДИКА АНАЛИЗА ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

Международный университет в городе Жалал-Абад

Ключевые слова: Методика анализа, анализ финансовой устойчивости, собственный капитал, заемный капитал, показатели финансовой устойчивости, коэффициенты.

Аннотация: В данной статье рассматривается методика анализа финансовой устойчивости предприятия. Предлагаемая методика позволяет улучшить финансового состояния предприятия.

Keywords: The Methods of the analysis, analysis to financial stability, own capital, заемный capital, factors to financial stability, factors.

Abstract: In given article is considered methods of the analysis to financial stability of the enterprise. The Proposed methods allows to perfect the financial condition of the enterprise.

Платежеспособность, ликвидность и финансовая устойчивость образуют единую систему, позволяющую цельно охарактеризовать финансово-экономическую деятельности предприятия в условиях рыночной экономики. Финансовая устойчивость выступает в роли обобщающего оценочного показателя, а платежеспособность и ликвидность - частных факторных показателей.

Анализ финансовой устойчивости является одной из важнейших составляющих анализа финансового состояния предприятия [6]. В имеющейся экономической литературе и в действующей практике можно встретить различные подходы к оценке финансовой устойчивости предприятия.

С переходом к рыночной экономике и в связи с реформированием системы учета и отчетности, финансовую устойчивости предприятий стали оценивать, исходя из достаточности собственного капитала, который измеряется величиной превышения его суммы над суммой краткосрочных и долгосрочных долговых обязательств предприятия [2]. При этом в качестве дополнительных оценочных показателей предлагается применить такие показатели, как доля собственных и заемных средств в активах предприятия, темпы накопления собственного капитала, соотношение долгосрочных и краткосрочных обязательств, уровень достаточности обеспечения оборотных активов соответствующими собственными источниками.

Финансовая устойчивость и риск неплатежеспособности в значительной мере зависят от структуры капитала предприятия, от вида его активов и соотношения между ними. Для предприятия заемный капитал несет определенную долю риска, так как независимо от финансового положения предприятия кредиты и проценты по ним должны быть выплачены в установленные сроки. Неспособность предприятия выполнить свои обязательства ведет к возникновению убытков и, как следствие, поглощению всего собственного капитала. Для предприятия такая ситуация может обернуться банкротством.

Долгосрочные источники не являются срочными обязательствами предприятия, и поэтому оборотный капитал, образованный за счет данной статьи пассивов, включается в собственный оборотный капитал предприятия, т.е. является «несвязанным». Увеличивая, например, объем долгосрочного кредитования, тем самым повышаем ликвидность и финансовую маневренность предприятия. Однако по мере того, как приближается срок погашения долгосрочных обязательств, они переходят в разряд краткосрочных и, соответственно, на тот момент времени будут вычитаться из величины собственного оборотного капитала. Особенностью оценки показателей структуры капитала является использование более широких временных границ. В долгосрочном периоде одним из основных и наиболее важным показателем финансовой устойчивости предприятия, безусловно, является прибыль. Прибыль представляет собой главный источник денежных средств, направляемых на погашение долгосрочных обязательств, и является гарантией кредитоспособности предприятия.

Наиболее значимые показатели финансовой устойчивости можно представить следующим образом: коэффициенты капитализации (коэффициент концентрации собственного капитала, коэффициент концентрации привлеченного капитала, коэффициент общей финансовой зависимости); коэффициенты структуры капитала (коэффициент зависимости долгосрочного капитала, коэффициент независимости долгосрочного капитала, коэффициент финансового ливериджа); коэффициенты поддержания капитала (коэффициенты покрытия процентов, коэффициенты покрытия постоянных расходов, обеспеченности активов собственным капиталом, маневренность оборотных средств).

В группе показателей капитализации выделяют, прежде всего, коэффициенты, исчисляемые путем сопоставления, соответственно собственного капитала, заемного капитала и привлеченных средств с общей суммой источников финансирования [4].

Первый из этих соотношений называется коэффициентом концентрации собственного капитала. Коэффициент характеризует долю собственности учредителей фирмы в общей сумме средств, авансированных в её деятельность. Чем выше значение этого коэффициента, тем финансово устойчивее, стабильно независимее считается состояние фирмы по отношению к её внешним кредиторам и инвесторам.

Обратным к нему показателем является коэффициент финансовой зависимости, рост которого в динамике означает увеличение доли

заемных средств, в финансировании фирмы. Доля заемных средств в источниках финансирования показывает, какая часть имущества предприятия фактически принадлежит кредиторам, а не его собственникам. Чем выше эта доля, тем все более жесткие требования к предприятию могут предъявлять кредиторы, а эти требования в большинстве случаев не совпадают с интересами собственников.

К показателю концентрации собственного капитала исчисляют также коэффициент концентрации привлеченных средств. Совокупное значение этих коэффициентов составит 1, или 100%. С позиции общей оценки финансового состояния фирмы, это означает, что отдельные составляющие пассивы баланса могут рассматриваться либо как потенциальный источник покрытия любого актива, либо как показатель, характеризующий финансовую структуру.

На практике наиболее распространены показатели, характеризующие структуру долгосрочных источников финансирования (собственных и заемных). Основой для их исчисления и оценки служат данные аналитического баланса, который определяется как разница между итоговой суммой баланса и краткосрочными обязательствами фирмы. В данном случае исходя из общепринятого правила о том, что текущие активы служат обеспечением краткосрочных обязательств, независимо от того, имеют ли эти обязательства финансовой или нефинансовой характер. Источниками же остальной части активов фирмы выступают долгосрочные обязательства и собственный капитал. Формализовано эти взаимосвязь может быть представлена уравнением следующего вида:

ВА+(ТА-КО) = ЗК+СК, где, ВА - внеобортные активы; ТА -текущие активы; КО - краткосрочные обязательства; ЗК - заемный капитал; СК - собственный капитал [3]. Левая сторона данного уравнения представляет собой стоимость чистых активов фирмы, т. Е. ту часть активов, которые свободны от обязательств текущего характера, а правая сторона - источники их формирования, имеющие долгосрочный характер. Аналитический баланс, представленный данным уравнением, предназначен, прежде всего, для поставщиков долгосрочного капитала - инвесторов, кредиторов и собственников, которые видят в этом балансе стоимостную оценку принадлежащего им имущества. Такая оценка может производиться различными путями. Один из них основан на исчислении и оценке двух взаимодополняющих друг друга показателей: коэффициент финансовой независимости и коэффициент финансовой зависимости. Суммарное значение этих показателей равно единице.

Показатель коэффициент финансовой независимости характеризует степень финансовой независимости фирмы от привлеченных источников. Чем ниже значение коэффициента, тем больше займов у фирмы, тем выше риск неплатежеспособности. Низкое значение коэффициента отражает также потенциальную опасность возникновения у фирмы дефицита денежных средств. Высокое значение показателя, является защитой от больших потерь в периоды спада и гарантией получения кредита. Это особенно важно, например, когда фирме предстоит провести замену своих основных фондов, на что требуются крупные инвестиции. Тогда, наряду с вложением собственных средств, фирма сможет активнее привлекать кредиты (по крайней мере, у такой фирмы будет больше имущества, которое можно представить в залоговое обеспечение).

Показатель коэффициент финансовой зависимости демонстрирует, какая доля активов фирмы финансируется за счет займов. Доля заемных средств в источниках финансирования показывает, какая часть имущества фирмы фактически принадлежит кредиторам, а не его собственникам. Чем выше эта доля, тем все более жесткие требования к фирме могут предъявлять кредиторы, а эти требования в большинстве случаев не совпадают с интересами собственников.

В учетно-аналитической практике широко применяется другая разновидность вышеуказанных коэффициентов, известная под названием «коэффициента финансового левериджа» [1; 5]. Этот показатель считается одной из основных характеристик финансовой устойчивости фирмы и отвечает на вопрос, сколько сомов заемного капитала приходится на один сом собственных средств. Чем выше значение уровня финансового левериджа, тем выше риск, ассоциируемый с данной фирмой, и ниже резервный заемный потенциал.

Коэффициенты капитализации дополняются такими показателями, как коэффициент покрытия процентов к уплате, коэффициент постоянных расходов и коэффициенты, характеризующие платежеспособность - обеспеченность активов собственным капиталом и маневренность оборотных средств.

Совокупную величину процентов к уплате за пользование кредитами и займами, а также расходы по финансовой аренде и лизинговым операциям принято называть постоянными расходами и относить на себестоимость произведенной продукции. Поэтому в процессе анализа их величину сопоставляют с доходом от операционной деятельности. Первый из этих показателей называется коэффициентом покрытия процентов к уплате. Значение показателя

должно быть больше единицы, в противном случае - фирма не сможет в полном объеме рассчитаться с внешними инвесторами по текущим обязательствам. Если прибавить к расходам по уплате процентов расходы по долгосрочной аренде, то можно получить сумму постоянных расходов долгосрочного характера, которая используется для расчета коэффициента покрытия постоянных финансовых расходов.

Коэффициент маневренности собственно капитала характеризует степень мобильности использования собственных средств предприятия. Он показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. В экономической литературе рекомендации о величине этого коэффициента практически отсутствуют. В отдельных публикациях высказывается мнение, что этот коэффициент должен превышать 60 % в противном случае предприятие теряет свою финансовую независимость и становится в значительной степени зависимо от заемных источников. Минимально допустимое значение этого коэффициента — 0,1. А.Д. Шеремет и другие пишут об оптимальной величине этого коэффициента на уровне 0,5.

В заключение отметим, что не существует каких - то единых нормативных критериев для рассмотренных показателей. При анализе показателей финансовой устойчивости, обычно на практике ориентируются на индивидуальные значения показателей, устанавливаемых с учетом таких факторов, как, например: отраслевая принадлежность; существующие условия и принципы кредитования; сложившаяся структура активов и пассивов, деловая репутация фирм. Совместное влияние всех этих факторов, в конечном счете, проявляется в способности фирмы генерировать достаточную прибыль, которая является основным источником наращения капитала и гарантирует её финансовую устойчивость, как в долгосрочном, так и краткосрочном периодах.

Список литературы

1. Глазов М.М., Фирова И.П., Петрова Е.Е. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятий. - Санкт-Петербург, 2012. - 300 с.

2. Козловская Э.А., Яковлева Е.А., Бучаев Я.Г., Гаджиев М.М. Методические подходы к оценке эффективности научных результатов // Управление экономическими системами: электронный научный журнал. 2012. № 12 (48). С. 33.

3. Красикова Л.Ю., Красикова Т.В. Интегрированная отчетность -инновационный подход к корпоративной отчетности // Технологии информационного общества X Международная отраслевая научно-техническая конференция: сборник трудов. 2016. С. 346.

4. Самаева Е.В. Макро- и микрофинансирование сельскохозяйственных кредитных потребительских кооперативов в Республике Калмыкия // Вестник РГГУ. Серия: Экономика. Управление. Право. 2009. № 3. С. 117-122.

5. Тотоев В.Г. Исследование технической эффективности инновационного проекта // Научные труды коллектива кафедры экономики и управления в строительстве Московский Государственный строительный университет. Москва, 2003. С. 248253.

6. Черткова Г.Д. Модель оценки интрапренеров // Экономика и обеспечение устойчивого развития хозяйственных структур Международный сборник научных трудов. Воронежская государственная технологическая академия; научный редактор: А.И. Хорев. Воронеж, 2002. С. 44-47.

Пухова М.М.

КЛЮЧЕВЫЕ ВОЗМОЖНОСТИ ПРОЦЕССНОГО ПОДХОДА В УПРАВЛЕНИИ ОРГАНИЗАЦИЕЙ

Воронежский государственный университет инженерных технологий

Ключевые слова: менеджмент, производственная организация, процессный подход, бизнес-процессы, АПК, система процессов.

Аннотация: охарактеризованы основные направления изменения подходов к управленческой деятельности; рассмотрена возможность экономического, органического, гуманистического психологического, корпоративного и процессного подходов.

Key words: management, production organization, process approach, business processes, agro industrial complex, system of processes.

Abstract: The main directions of changing approaches to management are described; considered the possibility of economic, organic, humanistic psychological, corporate and process approaches.

Изменение взглядов на менеджмент организации, особенно за последние 15-20 лет, позволяет в более широком ракурсе рассматривать организацию как процесс и как явление [1-3], а работника в ней - как субъект и объект управления. Это влечет за

i Надоели баннеры? Вы всегда можете отключить рекламу.