CC BY
19
Парфенюк Е.И. Государственное регулирование инвестиционных процессов в Украине
Рассмотрены механизмы регулирования инвестиционных процессов в Украине и особенности формирования нормативно-правовой базы в этой сфере. Освещены основные аспекты правового регулирования инвестиционной деятельности государственными органами, предоставлена классификация нормативно-правовых актов по основным направлениям регулирования инвестиционных процессов. Раскрыты правовые основы организационно-экономического механизма инвестирования национальной экономики.
Ключевые слова: государственное регулирование, инвестиционная деятельность, инвестиционные процессы, нормативно-правовое обеспечение, инвестиционное кредитование, предпринимательство.
Parfenyuk E.I. State regulation of investment processes in Ukraine
The mechanisms of regulation of investment processes in Ukraine and especially the formation of the legal framework in this area. The basic aspects of the legal and regulation of public authorities, given classification regulations in key areas of regulation of investment processes. Reveals legal bases of organizational-economic mechanism of investing the national economy.
Keywords: government regulation, investment, investment processes, legal support, investment lending business.
УДК 336.76 Астр. У.В. Пелех - Льв1вський НУ м. 1вана Франка
МЕХАН1ЗМ ФОРМУВАННЯ В1ДСОТКОВИХ СТАВОК I IX ВПЛИВ НА РОЗВИТОК РЕАЛЬНОГО СЕКТОРА В1ТЧИЗНЯНО1 ЕКОНОМ1КИ
Проан^зовано погляди учених щодо можливостей вщсотково! пол^ики. За допомогою математичних моделей проведено факторний аналiз впливу показнигав грошово-кредитно! положи Укра!ни на розвиток економжи держави i на цш осжга виявлено резерви шдвищення ефективност державного регулювання вщсоткових ставок грошового ринку.
Ключовг слова: грошово-кредитна полоика, грошовий ринок, процент, процен-тш ставки, державне регулювання вщсоткових ставок.
Постановка проблеми. Одшею з найважливших складових державно! економ!чно! политики е регулювання вщсоткових ставок грошового ринку. Особливо! гостроти ця проблема набувае у нестабшьнш укра!нськш еко-номщ, оскшьки вщсоток та вщсоткова ставка е основним параметром, на якому будуеться мехашзм грошового ринку ! вщ результативност !! розв'язання залежить досягнення цшей монетарно! политики.
Проблема державного регулювання вщсоткових ставок грошового ринку завжди перебувала у центр! уваги найвщомших представник!в еконо-м!чно! думки. Теоретичн! п!дходи до визначення суп та значення вщсоткових ставок з часом змшювалися, тому науковцям так ! не вдалося дати однозначно! вщповда щодо можливостей в!дсотково! пол!тики у ринкових та пере-х!дних економжах.
Грошово-кредитна пол!тика, що проводиться сьогодш НБУ у частин! регулювання процентно! ставки, не мае четких науково обгрунтованих мето-долог!чних засад та базуеться на досить суперечливих теоретичних концепщ-ях. Тому вкрай важливим для нас е узагальнення положень свггово! економ!ч-
но! думки та адаптащя досягнень монетарно! теорп у сферi вщсотково! поль тики до потреб вичизняно! економiки.
Методика дослщжень. Метою роботи е систематизащя та узагаль-нення досягнень монетарно! теорп у сферi вщсотково! политики i !х адаптацiя до реалш укра!нсько1 економiки.
Результати досл1дження. Процент i процентна ставка е одними з найдавшших економiчних категорiй. Розумшня поняття "процент" у найбiльш давньому значеннi пов'язано з лихварством. Сутшсть категорп роз-глядав у сво!х працях ще давньогрецький мислитель Аристотель. Проте учений критично оцшював процент i протиставляв поширену в той час практику позички грошей оргашзацп домашнього господарства та торпвлп Таку ж по-зицiю вщстоювали засновники християнсько! церкви. Однак потреби сус-пiльного розвитку та середньовiчна реформацiя церкви змiнили усталенi погляди. Працелюбнють та заощадливiсть почали вважати найбшьшими чесно-тами людини, заощадженi грошi могли вiддаватись у позику пiд певний процент, якщо це не пов'язано з ризиком.
Бурхливий розвиток кредиту та процента пов'язаний з первюним наг-ромадженням капiталу та активiзацiею торговельно! дiяльностi. Питання процента i процентно! ставки стали наскрiзними у працях найвщомших пред-ставникiв економiчноl думки того часу. Особливе мюце цим питанням вщво-дили меркантилюпв. Процент вони розглядали як плату за користування гршми i вважали, що ця плата на пряму залежить вiд кiлькостi золота i срiб-ла в кра!ш.
Подальшого розвитку теорiя процента набула в класиюв. А. Смiт (1723-1790) поглибив розумшня процента в економiчнiй дiяльностi та пов'язав його з прибутком, який отримуе власник капiталу i який визна-чаеться у вщсотках на його одиницю. Соратник А. Смгга, англiйський еконо-мiст Д. Ржардо (1772-1823) у книзi "Основи полиично! економп та податкiв" (1817) вперше виклав сучасне розумiння ринково! та природно! ставки процента. Особливютю ринково! процентно! ставки за Ржардо е те, що вона буде зростати за умов економiчних криз, коли товарш цши будуть тдвищуватись. Змiна кiлькостi грошей буде стимулювати коливання ринково! процентно! ставки до моменту !! зрiвноваження з нормою прибутку на капiтал, яке вщпо-вiдатиме значенню природно! процентно! ставки [1].
Першою науково обгрунтованою теорiею, що намагалася пояснити природу процента, стала концепщя представника австршсько! школи Е. Бем-Баверка. Учений зауважив, що люди надають перевагу поточним благам по-рiвняно з майбутшми можливостями i тому готовi сплачувати кошти за користування гршми зараз. Таким чином, процентом Бем-Баверк вважав дисконт з майбутнього доходу, який створюеться шляхом використання юну-ючих засобiв виробництва, а головним фактором його утворення - фактор вартосп часу.
Найбшьш обгрунтовано концепцiю процента запропонував амери-канський економiст I. Фiшер. Головним у I. Фшера е те, що процент для спо-живачiв е вiдшкодуванням за !х заощадження, а для виробникiв - винагоро-
дою за позичеш кошти. Вiдповiдно ставка процента формуеться при взаемо-дп попиту та пропозицп на позичковi кошти [2]. Ставка процента повинна мати достатню величину, щоб стимулювати здшснення заощаджень. Збшь-шення грошей в обпу, з позицп неокласикiв, впливае лише на зростання цш. Внаслщок змiни реально! вартостi грошей, яка е на руках у населення, пору-шуеться рiвновага економiчних систем. Проте спрощена схема ролi грошей та процента перестала вщповщати потребам розвитку економiчноl теорп та практики господарювання.
Одним iз перших переглянув роль процента австршський економiст Й. Шумпетер, який розглядав його в контекст впливу на тдприемницьку дь яльнiсть i на швестицп у нововведення. Таку ж позицiю спершу пiдтримав вь домий англiйський економiст Дж. Кейнс, однак попм вiн зауважив, що швестицп не рiвнi заощадженням [3]. У працi "Загальна теорiя зайнятостi та процента" учений докоршно переглянув i дав власне тлумачення суп процента. Дж. Кейнс визначае процент як щну, що "урiвноважуе наполегливе бажання утримувати багатство в формi готiвки з кшьюстю грошей, що знаходяться в обпу". При цьому вiн зауважуе, що "якби норма процента була нижчою, то сукупна кiлькiсть готiвкових грошей, яку публжа бажала би мати на руках, перевищила б наявну пропозищю; а якщо б норма процента зросла, виник би надлишок гопвки, який шхто не бажае утримувати" [4]. У теорп Дж. Кейнса процентна ставка з'еднувала явища реально! економжи з монетарною сферою. Головним каналом зв'язку мiж гршми та реальною економiкою е норма процента, яка зазнае впливу на сили грошового ринку (попиту i пропозицп грошей й одночасно сама впливае на прийняття ршень про майбутш швестицп). Причина цього - наслщковий зв'язок грошово! маси здiйснюеться через змiну процентно! ставки, що вщповщно веде до змши iнвестицiйного попиту та через мультиплжацшний ефект до змiни номшального ВВП. Вщновлюва-ти рiвновагу грошового ринку Дж. Кейнс запропонував шляхом змши ставки процента.
У 70-х роках ХХ ст. кейншансью методи грошово-кредитного регулю-вання почали втрачати свою ефектившсть. Значна iнфляцiя почала дестабшзу-вати економiку найбiльш розвинених кра!н. Засновник монетаризму М. Фрiд-мен заявив, що регулювання вiдсоткових ставок спроможне лише стимулювати шфляцшш процеси. З позицп М. Фрщмена, у монетарнiй сферi пiдлягае ре-гулюванню лише прирiст кiлькостi грошей, що i визначае розмiр вщсоткових ставок. Вiн заперечував однозначний зв'язок мiж монетарною полiтикою та тдвищенням вiдсоткових ставок. Подiбнi тенденцil спостер^аються лише як наслiдок, коли заходи з регулювання приросту грошово! маси викликають тд-вищення вiдсоткових ставок, що е, як правило, тимчасовим [5, с. 538].
Фрщмен М. заперечував прагнення ототожнювати можливосл центрального банку з регулювання приросту грошово! маси з регулюванням ставки позичкового проценту. У першому випадку центральний банк мае вш пiдстави для реального визначення темтв приросту грошово! маси, у другому - сукупнють факторiв, яю впливають на формування вiдсоткових ставок, е значно ширшим, i щ фактори не пiдлягають контролю з боку центральних
банкiв. Учений заперечуе функцiональний зв'язок мiж змшою пропозицп грошей та процентною ставкою. На першому етат, одразу тсля збiльшення гро-шово1 пропозицп, спостерiгаеться зниження ставки процента, проте це е лише початком процесу впливу змши грошово! пропозицп. Дохщ, який пщви-щиться, збшьшуе перевагу лiквiдностi та попит на кредити, а рiст цiн змен-шить реальну кiлькiсть грошей. Уш згаданi вище чинники менше шж за рiк почнуть створювати тиск для тдвищення процентно! ставки щодо повернен-ня 1! до попередньо! величини, цей перюд приблизно тривае вщ року до двох.
Дшсно, можливо допустити, що в процес досягнення рiвноваги процентна ставка може перевищити свiй початковий рiвень. Нарештi, наступний ефект, якщо вш починае спостерiгатись, приводить до того, що грошова ек-спансiя приводить не до падшня, а до тдвищення ставки процента, навпъ вище рашше iснуючого рiвня. Зростаюча грошова маса призводить до стрибка цш i до ефекту цшових очiкувань, який стимулюе пiдвищення вартост кредиту. Ефект цiнових оч^вань займае перiод до десяти роюв [6, с. 133].
Фрiдмен М. наголошував, що процентна ставка не може бути об'ектом регулювання, оскшьки 11 динамжа залежить вiд дп багатьох чинникiв. Змiна вiдсоткових ставок залежить, як встановлено емпiричним шляхом у США, вщ характеру проведення монетарно! полиики. Помiрковане й поступове проведення рестрикцшно! монетарно! полiтики поеднуеться з iснуванням низьких вiдсоткових ставок. Швидке проведення експансюшстсько! грошово! полггики та зростання грошово! пропозицп пов'язане з високими вщсоткови-ми ставками [6, с. 134].
Парадоксальна динашка вщсоткових ставок у вщповщь на заходи дер-жавних регулюючих оргашв, з позицiй представникiв монетарно! теорп, пока-зуе шкiдливiсть будь-яко! монетарно! полиики, окрiм дотримання грошового правила. Складна й малопрогнозована змiна вщсоткових ставок робить сум-нiвним !х використання у проведеннi монетарно! полиики. У багатьох випад-ках для отримання бажано! динашки вiдсоткових ставок потрiбно використо-вувати заходи, яю суперечать поглядам прихильникiв державного активiзму.
Окрiм фундаментальних монетарних теорiй, е багато шших концеп-цiй, яю визначають та пояснюють механiзми формування вiдсоткових ставок i !х вплив на реальний сектор. Теорп процента та !х використання у державному регулюванш економiки розвиваються в русл^ окресленому кейншанця-ми. Проте можливост державного впливу в сучасних ринкових економжах значно розширились завдяки використанню лiберальних та монетаристських модифжацш монетарно! теорп. У сучасних ринкових економжах процентну ставку використовують як основний шструмент державного регулювання економжи. Бiльшiсть дослiдникiв розглядають роль процентно! ставки у пе-редавальному механiзмi грошово-кредитно! полiтики в ширшому аспекп, за якого вплив грошово-кредитно! полиики розповсюджуеться також через придбання споживчих товарiв тривалого користування, змiну в реальному ба-гатствi господарських агенпв та iндивiдiв, у змiнi цш на акцп, а також в обся-зi державних закупiвель. Зараз мало хто з економюпв мае сумшви, що поточ-на грошово-кредитна полиика мае дуже сильний вплив на економжу.
У бшьшосп сучасних економж рiвень ставки на ринку регулюеться в основному за допомогою процентно! полiтики центральних банюв, якi вста-новлюють офiцiйну процентну ставку (облiкову ставку), що е орiентиром для iнших суб'ектiв економ^, ломбардну ставку, яка слугуе верхшм орiентиром для визначення вщсотково! ставки на грошовому ринку, застосовують меха-нiзми рефiнансування комерцiйних банкiв тощо. Процентна полiтика в сучасних економжах е складовою заходiв тактичного регулювання, яке здшсню-ють центральш банки. Використання вже традицiйних для розвинених кра!н можливостей регулювання вщсоткових ставок дае змогу здiйснювати своечасну корекщю грошового ринку для реалiзацil заходiв тактичного регулювання. В украшськш економiцi сфера застосування державного регулювання вщсоткових ставок е обмеженою не сформованютю ринкових шститу-тiв та механiзмiв й нерщко носить дестабiлiзацiйний характер.
З метою ощнювання впливу грошово-кредитно! полiтики держави на розвиток економжи Укра!ни ми побудували моделi парно! лшшно! регресп у = а + Ьх, розрахували коефiцiенти кореляцп i детермшацп, що дозволило провести ощнку щiльностi кореляцiйного зв'язку мiж дослщжуваними показ-никами, i провели ощнку побудованих моделей на статистичну вiрогiднiсть. Отриманi регресiйнi моделi проаналiзовано на адекватшсть до емпiричних да-них за допомогою Е-критерж> Фiшера, а коефщенти рiвняння проаналiзовано на статистичну значущють за допомогою критерiю Стьюдента. Дослщження проводили на основi даних 1995-2010 рр., отже - для кшькосп спостережень «=16 табличнi значення критерпв е такими: за ймовiрностi р=0,99 Е^ы (^=1, —1-1=16-1—1=14, а =0,01) = 8,86, (М=14, а =0,01) = 2,98 i за ймовiрностi р=0,95 (М=1, М=14, а =0,05) = 4,6), i (М=14, а =0,05) = 2,14.
Простежимо вплив покaзникiв, яю вiдображають грошово-кредитну полiтику держави на ВВП (табл. 1).
Табл. 1. Рiвняння парноТлгншноТ регресп залежност1 ВВП вид показникв
Чинник Р1вняння парно! лшшно! регресп 1 розрахунков1 значення критерто Стьюдента для коефщен-пв регресп Коефь щент кореляцп, Я Коеф1-щент де-термша-цН, Я2 Е-кри-терш Ф1шера. Е ± розр
Процентш ставки бaнкiв у нацю-нальнш валют (за кредитами), % у = 694503 — 8574,3 х (га=6,132**, гЬ=-3,317**) -0,663 0,440 11,0**
Процентш ставки банюв у нацю-нальнш валют (за депозитами), % у = 588452,9 — 12684,7 х (4= 5,16** Ь= -2,32*) -0,526 0,277 5,36*
Облжова ставка, % у = 574867,4 — 7143,9 х (4= 5,68** 4= -2,63**) -0,574 0,330 6,892*
Централ1зоват ресурси НБУ (рефъ нансування банков Украши), млн грн у = 243890 + 11,168 х (4= 4,51** Ь= 5,94**) 0,846 0,716 32,2**
Резервш кошти бaнкiв, млн грн у = -2474064,9 + 1313 х (4= 0,29 4= 6,45**) 0,907 0,822 41,6**
Примтка. * — статистична достов1ршсть з ймсгаршстю р = 0,95 щост а=0,05); ** — статистична достов1ршсть з ймов1ршстю р = 0,99 щост а=0,01).
(р1вень (р1вень
значу-значу-
Аналiзуючи значення коефщенпв кореляцп, можна стверджувати, що процентнi ставки (процентнi ставки банюв у нацiональнiй валютi (за кредитами i за депозитами), облжова ставка) мають обернений вплив на ВВП, тобто в разi зростання вщсоткових ставок можна очiкувати зменшення обсягу ВВП. Так, у разi зростання вiдсоткових ставок банкiв у нацюнальнш валютi (за кредитами) на 1 % обсяг ВВП зменшуватиметься на 8574,3 млн грн; якщо процентш ставки банкiв у нацюнальнш валют (за депозитами) зростатимуть на 1 %, то ВВП буде зменшуватися на 12684,7 млн грн; збшьшення облжово! ставки на 1 % зменшуватиме ВВП на 7143,9 млн грн.
Далi ми проаналiзували вплив вiдсоткових ставок на значення вщсот-кових ставок комерцiйних банюв (табл. 2).
Табл. 2. Рiвняння парноИтншно1 регресй залежностг дiяльностi комерцшних баншв вiд показншив грошово-кредитног политики
Чинник Р1вняння парно! лшшно! регресй 1 розрахунков1 значення критерда Стьюдента для коефщен-пв регресй Коефь щент кореляцп, К Коефь щент детермшацп, К2 Я-кри-терш Фшера. я ± розр
Процентш ставки банюв у нацюнальнш валют (за кредитами), % у = -0,253 + 1,005 х (¿„=-0,548, 4=95,43**) 0,999 0,998 9107,0**
Процентш ставки банюв у нацюнальнш валют! (за депозитами), % у = 1,27 + 0,968 х (1= 1,547 4= 24,45**) 0,988 0,977 597,7*
Примтка. ** - статистична достсшршсть з ймсшршстюр = 0,99 (р1вень значу-щост а=0,01).
Зпдно з отриманими парними коефщентами кореляцп можна стверджувати, що процентш ставки мають дуже сильний прямий кореляцшний вплив на процентш ставки комерцшних банюв, осюльки значення коефь цiентiв кореляцп К е дуже близькими до 1. Коефщент регресшного рiвняння лiнiйного типу у = -0,253 + 1,005 х показуе, що за зростання вщсоткових кре-дитних ставок на 1 % значення кредитно! ставки комерцшних банюв буде зростати на 1,005 %, а зпдно з рiвнянням у = 1,27 + 0,968 х можна стверджувати, що в разi зростання вщсоткових депозитних ставок на 1 % значення де-позитно! ставки комерцшних банюв буде зростати на 0,968 %.
Ц лшшш регресшш моделi е високоадекватними до вихiдних даних з ймовiрнiстю р=0,99, оскiльки розрахунковi значення Я-критерж> Фiшера е на-багато бiльшими вiд табличного. Значення парних коефщенпв детермшацп К2=0,988 i К2=0,977 показують, що змiна або коливання значення вщсоткових ставок комерцшних банюв на 98,8 % i на 97,7 % залежить вщ змiни чи коли-вань вщповщних вiдсоткових ставок.
Проаналiзуемо вплив вщсоткових ставок на iндекс споживчих цш (табл. 3). Значення коефiцiентiв кореляцп К=0,801, К=0,909, К=0,859 вказу-ють на сильний вплив вщсоткових ставок на шдекс споживчих цiн: чим ви-щими е процентнi ставки, тим вищим е шдекс споживчих цш - за зростання кредитних ставок на 1 % шдекс шфляцп буде зростати на 1,261 %; за зростання депозитних ставок на 1 % шдекс шфляцп буде зростати на 2,667 %; за зростання облжово! ставки на 1 % матимемо зростання шдексу споживчих щн на 1,302 %.
Табл. 3. Ркняння парноТтншноТ регреси залежностг шдекса споживчих цт aid покачните грошово-кредитноТполитики УкраТни
Чинник Р1вняння парно! лшшно! регресп i розрахунков1 зна-чення критерто Стьюдента для коефщента регресй Коефь щент коре-ляцп, R Коеф1-щент де-термша-цп, R2 F-кри-терш Фшера. F ± розр
Процентш ставки банюв у нацю-нальнш валют (за кредитами), % у = 80,738 + 1,261 х (ta=7,32**, ¿¡,=5,01**) 0,801 0,642 25,08**
Процентш ставки банюв у нацю-нальнш валют (за депозитами), % у = 83,945 + 2,667 х (ta= 12,30** tb= 8,14**) 0,909 0,826 66,28**
Облжова ставка, % у = 91,93 + 1,302 х (ta= 11,93** t= 6,29**) 0,859 0,738 39,52**
Примтка. ** - статистична достовiрнiсть з ймовiрнiстю р = 0,99 (piBeHb значу-
щост а=0,01).
Проведет дослщження засвщчили про значш можливосп вщсоткових ставок та !х вплив на реальний сектор економжи, а також про необдуматсть та непослщовтсть дш уряду, оскшьки завищет в1дсотков1 ставки ставлять укра1нську економжу у глухий кут.
Висновки. Процентт ставки е одним i3 найд1ев1ших та найпотужт-ших шструменпв державного регулювання реального сектору економжи. У сучасних розвинених економiках процентна полиика е невiд'емною складо-вою заходiв тактичного регулювання. Використання традицшних можливос-тей регулювання вiдсоткових ставок дае змогу центральним банкам цих кра1н здiйснювати своечасну корекцiю грошового ринку для реатзацп заходiв тактичного регулювання. В украшськш економщ сфера застосування державного регулювання вщсоткових ставок е обмеженою не сформоватстю ринко-вих iнститутiв та механiзмiв i носить дестабiлiзацiйний характер. Для тдви-щення ефективностi державного регулювання вщсоткових ставок мае бути сформована сучасна грошово-кредитна полiтика i вiдповiдне ринкове середо-вище. Однак цю проблему потрiбно вирiшувати комплексно, оскшьки треба пам'ятати, що вплив грошово-кредитно! полггики розповсюджуеться також через придбання споживчих товарiв тривалого користування, змшу в реальному багатст господарських агентiв, у змiнi щн на акцп, в обсязi державних закутвель тощо.
Л1тература
1. Рикардо Д. Начала политической экономии и налогового обложения / Д. Рикардо. - В 2-х т. - М. : Изд-во "Эконов". - 1993. - Т. 1. - С. 397-473. - (Антология экономической классики).
2. Фишер И. Покупательная сила денег // В кн.: Деньги / А.А.Чухно. - К. : Изд-во "Украина", 1997. - С. 258-295.
3. Кейнс Дж.М. Общая теория занятости, процента и денег / Дж.М. Кейнс. - В 2-х т. -М. : Изд-во "Эконов". - 1993. - Т. 2. - 434 с. - (Антология экономической классики).
4. Грошово-кредитш засоби регулювання економ1ки : монография / за заг. ред. Л.В. Кри-венко. - Суми : ДВНЗ "УАБС НБУ", 2010. - 210 с.
5. Фридмен М. Инфляция и денежные системы / М. Фридмен // В кн.: 24 ключевые книги по экономике. - М. : Изд-во "Уроки LTD". - 1999. - 610 с.
6. Фридмен М. Если бы деньги заговорили / М. Фридмен. - М. : Изд-во "Дело", 1998. -
210 с.
Пелех У.В. Механизм формирования процентных ставок и их влияние на развитие реального сектора отечественной экономики
Проанализированы взгляды ученых относительно возможностей процентной политики. С помощью математических моделей проведен факторный анализ влияния показателей денежно-кредитной политики Украины на развитие экономики государства и на этой основе выявлены резервы повышения эффективности государственного регулирования процентных ставок денежного рынка.
Ключевые слова: денежно-кредитная политика, денежный рынок, процент, процентные ставки, государственное регулирование процентных ставок.
Pelekh U.V. Mechanism of interest rates and its impact on development of the real sector of the national economy
The looks of scientists about opportunities of interest policy. Using the mathematical model the influence factor analysis of indicators of monetary policy in Ukraine on the economy of the state and on this basis identified reserves improve state regulation of interest rates money market.
Keywords: monetary policy, money market, interest rate, interest rates, government regulation of interest rates.
УДК 65.011 Асист. О.П. Романко, канд. екон. наук;
асист. 1.З. Савчин - 1вано-Франкгвський НТУ нафти Ь газу
ЕКОНОМ1ЧНА СТ1ЙК1СТЬ НАФТОГАЗОВОГО ШДПРИЕМСТВА: СУТН1СТЬ ТА ВЛАСТИВОСТ1
Актуaлiзовaнa потреба в глобальшшому вивченш такого економiчного явища як екож^чна стшгасть шдприемства. На пiдстaвi вивчення та aнaлiзувaння лггера-турних джерел уточнено трактування категори "екож^чна стшгасть нафтогазового шдприемства". Виокремлено та охарактеризовано основш властивога стану еконо-мiчноi стшкост нафтогазового шдприемства.
Ключовг слова: економiчнa стшкють, властивосп економiчноi стшкост^ стшгасть нафтогазового шдприемства.
Постановка проблеми. Сучасш умови функцюнування шдприемств характеризуются постшною залежнютю вщ усх суб'екпв загально! шфраструк-тури, зростання динам1чносл кон'юктури нацюнального та свггового ринку, змь ни в укра!нському законодавст, швидю темпи розвитку науково-техшчного прогресу. Перепади економ1чно! активносл, наявшсть сватово! фшансово! кри-зи, природш катакшзми ютотно впливають на життездатшсть суб'екпв господа-рювання, продемонструвавши 1 дов1вши наявшсть слабких аспекти тд-приемства та неготовнiсть до критичних умов iснувaння пiдприемствa.
У таких умовах жодне тдприемство не захищене вщ кризових ситу-ацш потрясшь, що нaдaлi за поганого управлшня може бути для шдприемства фатальним. Тому юнуе проблема економiчноi стшкосл за умов негативного впливу зовшшнього середовища, вмшня швидко зaпобiгaти загро-зам, а також пристосовуватися до умов, що позитивно впливають на д1яль-нють шдприемства, використовуючи його можливосп.
В економ!чнш нaуковiй лiтерaтурi питання економiчноi стшкосп шд-приемства вивчають таю впчизняш i зaрубiжнi ученi-економiсти: А. Амош1, В. Герасимчук, М. Бшик, I. Бланк, С. Борщук, С. Галуза, А. Градов, С. Беляев,
