CC BY
36
УДК336.74 Здобувач В.1. Бочан1; проф. С.В. ВасильчаК', д-р екон. наук
ОЦ1НЮВАННЯ ГРОШОВОГО ОБ1ГУ ТА ПЕРСПЕКТИВИ РОЗВИТКУ ГРОШОВО-КРЕДИТНОГО РИНКУ В УКРАШ1
Дослiджено питання сутност грошового o6iry на макроеконом1чному piBHi й охарактеризовано перспективи розвитку грошово-кредитного ринку в Украшг Роз-глянуто, що переважання позитивних ринкових очжувань мотивувало вкладнигав банкiв надавати перевагу депозитам у нацюнальнш валютi. Здiйснено аналiз загаль-ного обсягу операцiй з рефшансування банкiв та банкiвських депозитiв за останнш рiк. А також висв^лено основнi завдання грошово-кредитно!' полiтики на 2013 р.
Ключовi слова: грошовий общ ринок, грошово-кредитна полiтика, мехашзм, банкiвська система.
Вступ. Загальновизнаним е той факт, що ринкова економжа може ефективно функцюнувати лише за умови юнування досконало1 грошово1 сис-теми, яка полегшуе економ1чний розвиток, а не перешкоджае йому. Грош1 розглядаються як актив тривалого користування, що захищае вщ фундаментально! невизначеносп майбутне.
Дослщження сутносп грошей, закошв i принцитв 1хнього викорис-тання через iсторичнi обставини в економiчнiй науцi роздiлилося на два нап-рями: економiчну теорж>, що вивчае макропроцеси, i теорто бiзнес-фiнансо-вого мiкрорiвня. Завдання економiчноï теорп зводяться до з'ясування того, скшьки грошей необхiдно економiцi на макрорiвнi, як формувати пропозицiю грошей i ïхню оптимальну структуру, якi фактори впливають на грошовий попит, як функцюнуе грошовий ринок та шше.
У працях сучасних економiстiв А. Роговського, Н. Зарубшо^ О. Яременко, Ф. Мишкша, В. Гееця, В. Сенчагова та ш. висвилено методологiчнi засади грошового об^ на рiзних етапах соцiально-економiчного розвитку кра-ïни, запропоновано рiзнi тдходи до визначення методичного iнструментарiю щодо оцшки чинниюв впливу на грошовий оби\ Найпоширенiшою е думка про те, що протягом певного перюду для грошового об^ необхiдна тшьки повна, об'ективно обумовлена кiлькiсть кутвельних i платiжних засобiв.
Грошова маса в обку е кiлькiсною характеристикою руху грошей на певну дату i за певний перюд, означае всю сукупшсть грошових коштiв, що перебувають у розпорядженш юридичних i фiзичних осiб. У рiзних крашах пiдхiд до визначення складу та обсягу грошовоï маси в обку може бути рiз-ним [1, с. 69].
Метою дослщження е вивчення питання грошового об^ на макроеко-номiчному рiвнi та дослщження перспектив розвитку грошово-кредитного ринку в Украш.
Виклад основного матер1алу дослщження. 1снуе тiсний взаемо-зв'язок мiж обсягом грошовоï маси в обку, темпами ïï зростання та рiвнем ш-фляцiï. Так, уповiльнення темтв зростання грошовоï маси в обку сприяе зни-женню темпiв шфляцп. Разом iз тим стримування темтв шфляцп та реальне
1 Льв1вський шститут економжи i туризму
2 Льв1вський ДУВС
тдвищення обмшного курсу нацюнально! грошово! одиницi забезпечуе збiльшення питомо! ваги коштiв у нацюнальнш валют, порiвняно з коштами в iноземнiй валютi. Своею чертою, зниження темтв шфляци обумовлюе збшьшення реального рiвня вiдсоткових ставок та зменшення iнфляцiйних очiкувань [2, с.15].
Окрiм цього, планування кiлькостi грошей в обиу ускладнюеться ще й через те, що достеменно невщомо дiйсну величину вексельно-бартерно-заль кового обиу в Укра!ш, а також доларово! гопвки. Особливо варто зазначити, що стутнь впливу наявно! грошово! маси в об^ на рiвень фшансово! безпе-ки фiзичних, юридичних оиб i держави загалом багато в чому визначаеться характером декларовано! монетарно! полггики (як найважлившо! складово! грошово-кредитно! полiтики) та практичними кроками щодо !! реалiзацil. Характер тако! полггаки зумовлений потенцiалом кра!ни, станом сощально-еко-номiчного розвитку держави.
Значущють грошово-кредитно! полiтики у життедiяльностi держави зумовлена необхщшстю уникнення фiнансових шоюв i перекосiв у реальному секторi економiки, зниження темпiв шфляци, забезпечення стабiльних темпiв економiчного розвитку та сталост фшансово! системи, протидп широким коливанням обмiнного курсу нацюнально! валюти. А захiднi фахiвцi вва-жають, що у широкому розумшш грошово-кредитна полiтика передбачае також регулювання та нагляд за банювською системою [3, с. 130].
У 2012 р. макроекожмчш умови реалiзацп грошово-кредитно! поль тики були нестабшьними, що було пов'язано з несприятливою ситуацiею на зовнiшнiх товарних та фшансових ринках, i яка вщповщним чином познача-лася на ринкових оч^ваннях. Зазначене потребувало гнучкост та оператив-ностi в проведенш грошово-кредитно! полiтики.
В умовах порiвняно прийнятно! кон'юнктури ринкiв укра!нського ек-спорту покращувалися показники платiжного балансу, що певною мiрою вь дображалось i на грошово-кредитному ринку Укра!ни. Зокрема, домiнування попиту на шоземну валюту над !! пропозицiею, яке спостер^алося на мiжбан-кiвському валютному ринку в шчш, вiдчутно зменшилося в лютому та берез-ш, змiнившись у квiтнi-травнi на чисту валютну пропозицiю. Це надало змо-ги Нацiональному банку Укра!ни купувати валюту для поповнення мiжна-родних резервiв.
Переважання позитивних ринкових оч^вань мотивувало вкладниюв банков надавати перевагу депозитам у нацюнальнш валюта. Так, у ачш-травш середньомюячний темп приросту депозипв населення у гривнi (2,4 %) iстотно переважав вiдповiдний показник в iноземнiй валютi (0,9 %). Такi умови розвитку реального сектору економжи, а також стала дезшфляцшна тенденцiя дали змогу Нацюнальному банку Укра!ни вживати заходiв, спрямованих на тдтрим-ку процесiв екожмчного розвитку. Зокрема, з метою пщтримки ринкових тен-денцiй щодо здешевлення вартостi кредитiв Нацiональний банк Укра!ни знизив облiкову ставку та кшька разiв знижував ставки за активними операщями.
Ураховуючи необхiднiсть нiвелювання ризиюв розбалансування гро-шово-кредитного ринку, Нацюнальний банк Укра!ни утримувався вiд змш
4. Економiка, планування та управлшня в галузях
181
основних параметрiв монетарних iнструментiв i механiзмiв та активiзував пiдтримку лiквiдностi банювсько! системи. Загальний обсяг операцш з рефь нансування банкiв у червнi-листопадi 2012 р. становив 72,2 млрд грн тодi як обсяг мобiлiзацiйних операцш - 0,2 млрд грн. Завдяки цьому зниження лж-вiдностi банювсько! системи не набуло критичного характеру. Так, середньо-денний обсяг коррахунюв у червнi - листопадi 2012 р. становив 18,7 млрд грн порiвняно з 20,0 млрд грн, у шчш-травш. У грудш 2012 р. умови прове-дення грошово-кредитно! политики полiпшилися, що було пов'язано з покра-щенням ринкових оч^вань через послаблення ди сезонних чинниюв та за-вершення електорального процесу. Також стабЫзацп стану грошово-кредит-ного ринку сприяли заходи Нацiонального банку Укра!ни, вжитi для усунен-ня кон'юнктурних дисбаланшв.
У листопадi 2012 р. через внесення змш до законодавства було розши-рено шструментарш впливу Нацiонального банку Укра!ни на грошово-кре-дитний ринок (Нацiональний банк Укра!ни набув право змiнювати термши розрахунку за операцiями з експорту^мпорту та запроваджувати обов'язко-вий продаж експортно! виручки). Отримаш додатковi шструменти було зас-тосовано наприкiнцi листопада 2012 р. i вже в грудш ефектившсть !х застосу-вання мала наочне тдтвердження.
Позитивна змша ринкових очiкувань вiдповiдним чином позначилася i на структурi приросту банювських депозитiв. Так, у груднi 2012 року тен-денцiя щодо переважного збшьшення депозипв в iноземнiй валют перервалась - прирiст депозипв населення в нацiональнiй валютi за мюяць (3,5 °%) значно перевищував вiдповiдний показник в iноземнiй валют (0,7 °%). За ю-тотного зменшення попиту на iноземну валюту сповшьнився процес переть кання гривш на валютний ринок, що сприяло насиченню банювсько! системи лiквiднiстю та вщповщно зниженню вiдсоткових ставок. За таких умов се-редньоденний обсяг коррахунюв банюв у Нацiональному банку Укра!ни в груднi 2012 р. збшьшився до 23,2 млрд грн. Середньозважена процентна ставка за мiжбанкiвськими кредитами в нацюнальнш валют в грудш 2012 р., порiвняно з листопадом, знизилася до 8,1 °% з 23,3 °%. З огляду на зазначене, вщповщно зменшилася потреба в шдтримщ лiквiдностi банкiвськоl системи з боку Нацюнального банку Укра!ни - обсяг операцiй рефiнансування в грудш становив 8,2 млрд грн. порiвняно з 19,8 млрд грн у жовтш та 14,8 млрд грн у листопадi 2012 р.
Динамжа грошово! пропозицп була адекватною процесам, що вщбува-лися на макроекономiчному рiвнi. Монетарна база за 2012 р. збшьшилася на 6,4 % або до 255,3 млрд грн. З урахуванням активiзацil процеив мультиплжа-цil коштiв такий прирют монетарно! бази, з одного боку, був цшком достат-нiм для обслуговування процесiв економiчного розвитку в умовах наявних темтв зростання ВВП, а з шшого - не провокував накопичення монетарних ризикiв стабшьносп грошово! одиницi.
Збiльшення грошового мультиплжатора (до 3,03 станом на 01.01.2013 р., порiвняно з 2,86 станом на 01.01.2012 р.) вщображало посилен-ня здатностi грошово-кредитно! системи перерозподшяти наявнi кошти та за-
безпечувало бшьш прискоренi темпи збiльшення грошово! маси, порiвняно з монетарною базою. Грошова маса за 2012 р. зросла на 12,8 % або до 773,2 млрд грн. Збшьшення грошово! маси вщбулося за рахунок як гопвко-во!, так i депозитно! складових. Зокрема, обсяг готiвки поза банками за 2012 р. збшьшився на 5,5 % тобто до 203,2 млрд грн. Загальний обсяг депози-пв за 2012 р. тдвищився на 16,1 %, або в сумi до 567,9 млрд грн. Таке зрос-тання вщбулося завдяки збiльшенню депозитiв як у нацюнальнш (13,8 %), так i в iноземнiй валютах (19,2 %) [4].
Загалом динамiка депозитiв у 2012 р. характеризувалася стабiльним зростанням, яке вщбувалося за рахунок приросту депозипв як суб'eктiв гос-подарювання, так i населення.
Вiдповiдно до Основних засад грошово-кредитно! полiтики на 2013 р. (схвалеш рiшенням Ради Нащонального банку Укра!ни вiд 05.09.2012 р. за № 16), головним критерieм устшносп проведення грошово-кредитно! полиики е пiдтримання в середньостроковiй перспективi (вiд 3 до 5 рокiв) низьких стабiльних темпiв iнфляцi!, що вимiрюються iндексом споживчих цiн. Рiчний показник приросту щдексу споживчих цiн у 2013-2014 рр. мае стабЫзувати-ся в дiапазонi 4-6 %, а починаючи з 2015 р., - утримуватися в межах 3-5 % [5]. Основш завдання грошово-кредитно! полиики на 2013 р. передбачають необхщшсть утримання приросту iндексу споживчих щн у межах 4,8-6,1 %. Монетарш чинники впливу на стабiльнiсть грошово! одинищ контролювати-муться через регулювання обсягу монетарно! бази, яка розглядатиметься як операцiйний орiентир грошово-кредитно! полиики.
Висновки. Таким чином, обш грошей потребуе постiйно! просторово! мобшьносп, змушуючи iндивiда швидко перемiщатися туди, де оч^еться бiльший прибуток. Оскшьки грошi приростають у процесi обшу, то його прискорення потребуе вщ iндивiда здатностi активувати iнтенсивнiсть життя.
Перспективи подальших наших дослiджень полягають у проведеннi оцiнки та аналiзу грошово-кредитно! системи Укра!ни в контексп сощально-економiчних змiн.
Л1тература
1. "Грошовий об1г як об'ект анал1зу 1 контролю управлшнями" / О. Кот // Журнал Бан-гавська справа. - 2010. - № 1(91). - С. 69.
2. Актуал1защя висновгав теори грошового об1гу в контекст глобально! фшансово! кри-зи. / Т. Ковальчук, С. 1ванов, С. 1ванов // Економжа Укра!ни : полггако-економ. журнал. - К., 2010. - № 10. - С. 15.
3. О. Барановський "Безпека грошового об1гу" / О. Барановський // ЖурналРегюнальна економжа : наук.-практ. журнал № 2(40) 2006. - С. 130.
4. Монетарний огляд за 2012 рж. Нащональний Банк Укра!ни. Генеральний департамент грошово-кредитно! полггики.
5. Ршення Ради Нащонального Банку Укра!ни вщ 05.09.2012 р., № 16 з доопрацюван-ням "Основш засади грошово-кредитно! полггики на 2013".
Бочан В.И. Оценка денежного обращения и перспективы развития денежно-кредитного рынка в Украине
Исследованы вопросы сущности денежного обращения на макроэкономическом уровне и охарактеризованы перспективы развития денежно-кредитного рынка в Украине. Рассмотрено, что преобладание положительных рыночных ожиданий мо-
4. Економжа, планування та управлшня в галузях
183
тивировало вкладчиков банков отдавать предпочтение депозитам в национальной валюте. Осуществлен анализ общего объема операций по рефинансированию банков и банковских депозитов за последний год. А также освещены основные задачи денежно-кредитной политики на 2013 г.
Ключевые слова: денежное обращение, рынок, денежно-кредитная политика, механизм, банковская система.
Bochan V.I. Assessment of money circulation and prospects of monetary market in Ukraine
This reseаrch аrticle explores the question of essence monetаry mаcroeconomic level аnd chаrаcterized prospects of monetary mаrket in Ukraine. We consider ^t the prevа-iling positive mаrket expectations mot^ted depositors prefer deposits in the nаtionаl currency. The аnаlysis of the total теГта^^ operations of bаnks аnd bаnk deposits over the tast yeаr. And а^ highlighted the тат objectives of monetary policy in 2013.
Keywords: currency, mаrket, monetary policy, the mechаnism of the bаnking system.
УДК 338.24:330.332 Ст. викл. В А. Гришко, канд. екон. наук;
доц. 1.З. Крет, канд. екон. наук; доц. А.С. Гавриляк, канд. техн. наук -
НУ "Львiвська полiтехнiка "
ОСОБЛИВОСТ1 УПРАВЛ1ННЯ 1ННОВАЦ1ЙНИМ ПОТЕНЦ1АЛОМ МАШИНОБУД1ВНИХ П1ДПРИЕМСТВ
Визначено основш функцш управлшня шновацшним потенщалом машинобу-д1вних шдприемств. Розроблено метод планування шновацшного потенщалу тд-приемства шляхом доведення поточного р1вня цього потенщалу до р1вня шнова-цшно! емност на основ! оптим1заци параметр1в якосп машинобуд1вно! продукци. Запропоновано рекомендаци щодо вдосконалення оргашзацшних структур управлш-ня шновацшною д1яльшстю на машинобуд1вних шдприемствах.
Ключовг слова: машинобуд1вне тдприемство, шновацшний потенщал, управлшня, планування, оргашзацшна структура, оптим1защя, ягасть продукци.
Постановка проблеми дослвдження. У сучасних умовах господарю-вання для багатьох впчизняних пiдприемств постае нагальна потреба тдви-щення р!вня конкурентоспроможностi свое! продукци. Внаслiдок високих пи-томих витрат ресурсiв та недостатнього р!вня якосп значна кшьюсть товарiв, як! виготовляються промисловими шдприемствами Укра!ни, зокрема шд-приемствами машинобудування, не може повноцшно конкурувати з под!6-ною продукцiею, що виробляеться у передових кра!нах свпу.
Одним головних напрямiв пiдвищення конкурентоспроможносп впчизняно! промислово! продукци е активiзацiя шновацшно! д!яльносп !! ви-робниюв, зокрема завдяки розробленню та впровадженню ними нових, прог-ресивних вид!в тако! продукци, а також залученню ресурсозберiгаючих тех-нологш !! виготовлення. Особливо важливим е цей напрям для зростання конкурентних переваг машинобудiвноl продукци, для яко! е притаманний ви-сокий рiвень науковомiсткостi.
Проте реалiзацiя машинобудiвним пiдприемством iнновацiйних про-ектiв та програм повинна базуватися на тому р!вш iнновацiйного потенщалу, яким володiе або буде володгга це пiдприемство. При цьому цей рiвень не е сталою величиною, а формуеться тд впливом комплексу дш щодо управлш-
