CC BY
74
УДК 658.713 : 656.2
МЕХАН1ЗМ Ф1НАНСОВОГО Л1ЗИНГУ ЯК НАЙБ1ЛЬШ ЕФЕКТИВНА ФОРМА ЗАЛУЧЕННЯ 1НВЕСТИЦ1Й В ЗАЛ1ЗНИЧНУ ГАЛУЗЬ
Лук'янова О. М., к.е.н., доцент (УкрДАЗТ)
В cmammi наголошено про Heo6xidHicmb оновлення основних виробничих фондiв тдприемств «yKp3cmi3mw», що дасть змогу надавати високояюст послуги свогм споживачам, бути конкурентоспроможними у ринковому середовищi. В статтi розкрито сучасний стан залучення кашитальних твестицт у залiзничну галузь за мехатзмом фтансового лiзингу, розкрито основт переваги фтансового лiзингу порiвняно з кредитуванням.
Km4oei слова: фтансовий тзинг, оновлення основних виробничих фондiв, заЛзничний транспорт.
МЕХАНИЗМ ФИНАНСОВОГО ЛИЗИНГА КАК НАИБОЛЕЕ ЭФФЕКТИВНАЯ ФОРМА ПРИВЛЕЧЕНИЯ ИНВЕСТИЦИЙ В ЖЕЛЕЗНОДОРОЖНУЮ ОТРАСЛЬ
Лукьянова Е. Н., к.э.н., доцент (УкрГАЖТ)
В статье отмечено о необходимости обновления основных производственных фондов предприятий «Укрзализныци», что позволит предоставлять высококачественные услуги своим потребителям, быть конкурентоспособными в рыночной среде. В статье раскрыто современное состояние привлечения капиитальних инвестиций в железнодорожную отрасль по механизму финансового лизинга, раскрыты основные преимущества финансового лизинга по сравнению с кредитованием.
Ключевые слова финансовый лизинг, обновление основных производственных фондов, железнодорожный транспорт.
FINANCIAL LEASING MECHANISMS AS THE MOST EFFECTIVE FORMS OF INVESTMENTS IN THE RAILWAY INDUSTRY
Lukyanova E. N., Candidate of Economic Sciences,, associate professor (USA of RT)
The article noted the need for an urgent and large-scale renovation offixed assets of enterprises "uz" in view of their critical condition. This will provide high quality services to its customers, be competitive in the market environment. In the article the current state kapiitalnih attracting investment in the rail industry on the mechanism of financial leasing. The basic mechanism for the customers property and leasing company that will deliver it. The main advantages of financial leasing as compared to long-term lending, the most favorable is the longer term of the lease agreement, which, as a rule, exceeds the duration of the loan agreements, to reduce the size of the annual lease payments in comparison with similar credit.
Keywords: financial leasing, renovation of fixed assets, railway transport.
Постановка проблеми. У сучасних умовах лiзинг варто розглядати з 2 позицш: з одного боку, як ефективний вид фшансування каттальних вкладень; з шшого боку, як форму реалiзацil промислово! продукцп. Гос^ проблеми в економiчному становищi держави та и нестабшьшсть все бшьше зумовлюють розвиток проблеми пошуку варiантiв фшансування розвитку виробництва, одним iз яких е лiзинг. Розвиток лiзингу е актуальним для Укра!ни i тдтвердженням цього е те, що укра!нська економжа характеризуеться високим ступенем зношеносп основних фондiв. При цьому суб'екти господарювання змушеш фшансувати швестицп переважно iз власних кошпв, осшльки кредити банков, iншi джерела зовшшнього фшансування складають порiвняно невеликий вщсоток вщ загального обсягу каттальних вкладень в економщ.
В Укра!ш розвиток лiзингових вщносин значно вщстае вщ свггово! практики, що пов'язано з недостатньою розробкою теоретичних питань i недооцшкою його значення у розвитку реального швестування.
Враховуючи, що держава майже не видме кошпв з бюджету на оновлення основних засобiв, важливу роль на тдприемствах залiзничного транспорту вщграють основт кошти. Однак, виходячи з критичного рiвня зношеносп основних фондiв у залiзничнiй галузi та вiдсутностi коштiв на оновлення фондiв, використання фiнансового лiзингу як джерела оновлення основних фондiв е доцiльним.
Анал1з останнгх до^джень i публшацш. Сучасний стан i перспективи розвитку фшансового лiзингу розглядались у наукових працях Годованець О.[1], Горбатенко О. [2], Ментух Н. [3] та шших. Однак проблема використання
© Лук'янова О.М.
Вкник екоиомпки транспорту i промисловост1 № 43, 2013
фiнансового лiзингу в залiзничнiй галузi для оновлення основних фондiв потребуе подальшого вивчення i дослiдження.
ВидЫення невиршених частин загальног проблеми. В Укра!ш на сьогодшшнш день склалися основнi передумови розвитку лiзингу: створено основу шфраструктури ринку лiзингових послуг; сформовано первинну законодавчу базу щодо врегулювання лiзинговоl дiяльностi; органiзацiйно оформлено методичнi основи з побудови взаемовщносин суб'ектiв лiзинговоl дiяльностi. Проте слiд зауважити, що сформованi елементи ринку лiзингових послуг та лiзинговоl дiяльностi загалом не забезпечують ефективного i рацiонального використання лiзингу як iнструменту вiдтворення засобiв виробництва на вiтчизняних пiдприемствах. В першу чергу, це пов'язано з недосконалютю теоретичного шдгрунтя для визначення сутностi та видово! характеристики лiзингових операцiй. Саме це унеможливлюе теоретичне дослiдження та практичне застосування лiзингу як дiевого iнструменту оновлення засобiв виробництва не лише окремих тдприемств, а й нацiонального господарства загалом. Крiм того, це перешкоджае дiевому врегулюванню лiзингових вiдносин.
Мета досл^ження. Метою статп е вивчення сучасного стану використання фiнансового лiзингу як ресурсу оновлення основних фондiв пiдприемств залiзничного транспорту.
Основний матершл до^дження. Шсля заяви £вропейського банку реконструкцп i розвитку (£БРР) про широк можливостi фiнансового лiзингу для украшських пiдприемств, цим механiзмом вирiшила скористатися Укрзалiзниця. Залiзнична галузь впроваджуе лiзинговi схеми для закупiвель нових вантажних вагонiв, в першу чергу, найбшьш затребуваних на ринку.
Фiнансовi умови лiзингу е бiльш стабiльними, шж умови кредитних договорiв - на вiдмiну вiд процентних ставок за кредит, ставки лiзингу залишаються незмшними протягом усього термiну дп договору [4].
Мехашзм фiнансового лiзингу, на вiдмiну вiд кредитування, не вимагае додаткових гарантш, застави майна з боку Укрзалiзницi. Крiм цього, сьогодш банки неохоче видають довгостроковi кредити, а за лiзинговою схемою швестицшш кошти залучаються на термiн, що перевищуе термiн дп кредитних договорiв. Це дозволяе зменшити розмiри щорiчних лiзингових платеж1в порiвняно з розрахунками за кредитами.
Придбання рухомого складу за мехашзмом фiнансового лiзингу фахiвцi Укрзалiзницi називають ефективною формою залучення капiтальних iнвестицiй у галузь, потреба у яких перевищуе наявш у галузi обiговi кошти.
Постановою Кабшету Мiнiстрiв Укра!ни вiд 1 серпня 2011 року була затверджена «Програма оновлення локомотивного парку залiзниць Укра!ни на 2012-2016 роки». Зпдно з програмою, в п'ятирiчний термш перевiзнику необхiдно замiнити 509 старих електровозiв. У головному фiнансовому управлшш «Укрзалiзницi» заявляють, що власних оборотних кошпв у пiдприемства вистачае лише на 10% вщ потреби на оновлення парку рухомого складу, тому й були реалiзованi механiзми використання кредитних кошпв та фiнансового лiзингу [5].
Термшове i масштабне оновлення парку залiзничноl технiки з урахуванням приблизно 90 % амортизаци критично важливо для подальшо! дiяльностi .
1з використанням механiзму фiнансового лiзингу у поточному рощ для тдпорядкованих Укрзалiзницi державних тдприемств плануеться придбати 5 тис. шввагошв. Зокрема, з них 3 тис. одиниць для ДП «Укрспецвагон» (Укра!нського державного центру з експлуатацп спецiалiзованих вагонiв» та 2 тис. одиниць для ДП «Дарницький вагоноремонтний завод» [6].
Найбiльшi замовлення на придбання електровозiв зробили Донецька залiзниця (14,05 млрд гривень), Одеська залiзниця (4,08 млрд гривень) та Львiвська залiзниця (3,94 млрд гривень).
В тендерах на закутвлю технiки для залiзниць приймали участь три фiрми "Прем'ер Лiзингу", "Альянс лiзинг" та "ОТП лiзинг", серед яких "Прем'ер Лiзинг" надала найлiпшi умови, а саме запропонувала лiзинговий вiдсоток у розмiрi 9,5%, в той час як фiрми "Альянс лiзинг" та "ОТП лiзинг" пропонували дорожчi електровози та бiльший лiзинговий вiдсоток - 12% [7].
Договори з лiзингодавцем на придбання вантажних шввагошв укладеш термшом на 7 рок1в. Загальна варпсть предмета закупiвлi включае в себе варпсть предмета лiзингу та суму витрат лiзингодавця, пов'язаних з виконанням договорiв лiзингу [8].
Для галузi найбiльш вигiдно було б здшснювати закупiвлю рухомого складу за прямим договором поставки, тобто за власш кошти, але !х не вистачае - заявили у головному фшансово-економiчне управлiння Укрзалiзницi. 1з отриманого галуззю доходу першочергово кошти спрямовуються на виплату зарплати пращвникам -36%, вiдрахувань до бюджету i цiльових фондiв -24%, на заходи i забезпечення безпеки руху - 27%, таким чином на оновлення основних засобiв залiзницi Укра!ни мають змогу спрямувати лише 810% власних коштiв. О^м того, не виконуеться ст. 10 Закону Укра!ни «Про залiзничний транспорт» щодо придбання рухомого складу за кошти з держбюджету. Тому залiзничники залучають
Вкиик' економ1ки транспорту 1 промисловост1 № 43, 2013
швестицп шляхом кредитування чи через механiзм фшансового лiзингу.
Спецiалiсти Укрзалiзницi називають фiнансовi умови лiзингу бiльш стабiльними, шж умови кредитних договорiв: протягом всього строку дп договору залишаються незмшними, на вiдмiну вiд кредитного договору, де вiдсотковi ставки за кредит перюдично змiнюються, залежно вiд кон'юнктури ринку баншвських послуг.
Механiзм фшансового лiзингу, на вiдмiну вiд кредитування, не вимагае додаткового забезпечення (гарантш, застави майна тощо) з боку Укрзалiзницi. Окрiм цього, сьогоднi банки не охоче видають довгостроковi кредити, а за лiзинговою схемою швестицшш кошти залучаються на термiн, який перевищуе строк дИ кредитних договорiв. Це дозволяе зменшити розмiри щорiчних лiзингових платеж1в порiвняно iз розрахунками за кредити. Фiнансовий лiзинг створюе можливосп для залучення iнвестицiйних кошпв на бiльш тривалий строк, тобто строк дп договору лiзингу, який, як правило, перевищуе строк дп кредитних договорiв, що дозволяе зменшити розмiри щорiчних лiзингових платеж1в в порiвняннi з аналогiчними кредитними;
Для Укрзалiзницi застосування механiзму фiнансового лiзингу, порiвняно з кредитуванням, мае низку переваг. А саме:
- можливють сплати лiзингових платеж1в у мiру одержання доходiв вiд робiт або послуг, яш виконанi за допомогою цих об'екпв лiзингу,
- вщсутшсть необхiдностi довготривалого фiнансування виробництва об'екпв лiзингу;
- не вiдбуваеться одночасне вилучення обiгових коштiв у великих розмiрах;
- лiзинг надае лiзингоодержувачу бiльш вагомий правовий статус, шж статус позичальника при одержаннi кредитних ресурав: лiзинг не погiршуе можливосп Укрзалiзницi щодо одержання додаткових кредитив та позик;
- основнi засоби, яш переданi у фiнансовий лiзинг, включаються до складу основних засобiв лiзингоодержувача, тобто вiн е !х балансоутримувачем.
Висновок. На сьогоднiшнiй час, враховуючи вiдсутнiсть у пiдприемств залiзничного транспорту власних кошпв та !х тяжке фшансове становище, розвиток лiзингу е практично единою можливютю придбання необхщного обладнання машин та iнших основних засобiв.
Застосування лiзингових технологiй в умовах браку власних кошпв для оновлення основного кашталу пiдприeмств «Укрзалiзницi» також дасть змогу надавати високояшсш послуги сво1м споживачам, бути конкурентоспроможними у ринковому середовищi та сприяти гармонiйному розвитку економiки Украши в цшому.
СПИСОК Л1ТЕРАТУРИ
1. Годованець, О. Сучасний стан i перспективи розвитку фшансового лiзингу в Украш / О. Годованець, Б. Башуцький // Наука й економiка. - №1. - 2011. - С. 18-25.
2. Горбатенко, О. Проблеми та перспективи розвитку лiзингових вщносин в Украш / О. Горбатенко / [Електронний ресурс] // Режим доступу: http://archive.nbuv.gov.ua/portal/soc_gum/evu/2011_1 7_2/Gorbatenko.pdf
3. Ментух, Н. Ф^зинг в окремих сферах господарювання / Н. Ф. Ментух // Адвокат. - 2012. - № 9. - С.29-32.
4. Техшку для украшсько1 залiзницi будуть купувати в лiзинг [Електрон. ресурс] -Режим доступу: http://tsn.ua/groshi/tehniku-dlya-ukrayinskoyi-zaliznici-budut-kupuvati-v-lizing-306828.html
5. Оновлення локомотивного парку через лiзинг доведе «Укрзалiзницю» до банкрутства -екс-мшстр [Електрон. ресурс] - Режим доступу: http://newsradio.com.ua/2013_09_04/0novlennja-lokomotivnogo-parku-cherez-l-zing-dovede-Ukrzal-znicju-do-bankrutstva-eks-m-n-str/
6. Механiзм фiнансового лiзингу на сьогоднi найбiльш ефективна форма залучення швестицш в залiзничну галузь [Електрон. ресурс] -Режим доступу: http://uz.gov.ua/press_center/up_to_date_topic/page-9/354434/
7. Залiзницi замовили лiзинговоï технiки на 22 мшьярди [Електрон. ресурс] - Режим доступу:
http : //www. epravda. com.ua/news/2013/08/5/388419/
8. УЗ отримала у лiзинг локомотиви за дуже низькими ставками - експерт [Електрон. ресурс] - Режим доступу: http://www.unian.ua/news/593625-uz-otrimala-u-lizing-lokomotivi-za-duje-nizkimi-stavkami-ekspert.html
Рецензент д.е.н., професор УкрДАЗТ Дейнека О.Г. Експерт pedaKuirnHoï колеги к.е.н., доцент УкрДАЗТ Токмакова 1.В.
BiciiiiK' економжи транспорту i промисловост1 № 43, 2013
