CC BY
122
стимулюватиме розвиток економiки i модертзаци виробничо-техтчно! бази зал1зничного транспорту. Таким чином, з перспективою розвитку укра!нський залiзниць, як сектору економшн, ввдбуватиметься пропорцiйний розвиток И iнших галузей.
Висновки даного дослiдження та перспективи подальших робгг у цьому напрямку. В умовах ринково! трансформаци економiки Укра!ни стрижнем науково-технiчного прогресу стае iнновацiйна даяльтсть, що спрямована на прискорене виготовлення ново! конкурентоспроможно! продукци. Забезпечення шновацшного розвитку зал1зничного транспорту мае бути засновано на створеннi ефективного шновацшного механизму в краíнi, завдяки постшнш державнiй шдтримщ вiтчизняних виробник1в, залучення додаткових фiнансових ресурсiв. Роль зал1зничного транспорту у збiльшеннi iнновацiйностi економшн кра!ни подвiйна. По-перше, стимулююча - зал1зничний транспорт е великим споживачем продукцЦ багатьох галузей економiки, яю для реал1заци його iнновацiйного розвитку повинт самi iнновацiйно розвиватися. По-друге, забезпечуюча - зал1зничний транспорт, застосовуючи прогресивнi технологи транспортування, здатний допомогти промисловосп розвиватися, застосовуючи iнновацiйнi розробки.
Реал1зац1я продумано!, як1сно ново! шновацшно! пол1тики на зал1зничному транспорт^ на нашу думку, шдвищить його
конкурентоспроможтсть, ефективнiсть та соц1альну значимiсть. А також, дасть змогу забезпечити високу яюсть транспортних послуг, що будуть вщповвдати м1жнародним стандартам.
СПИСОК ЛГГЕРАТУРИ
1 Данько М.1. Щдвищення швестицшно-iнновацiйного потенц1алу промислових шдприемств
зал1зничного транспорту в умовах iнтеграцiйних процеав [Текст]: монографiя / М.1. Данько, В.Л. Дикань, Л.Л. Калiнiченко. - Х.: УкрДАЗТ, 2010. - 167 с.
2 Собкевич О.В. Iнновацiйнi перетворення на транспорт як чинник модертзаци транспортно-дорожнього комплексу Укра!ни [Електронний ресурс] / О.В. Собкевич, К.М. Михайличенко, О.Ю. Емельянова // Нацюнальний iнститут стратегiчних дослвджень при президентовi Укра!ни. - Режим доступу: http://www.niss.gov.Ua/artides/1303/#_ilnrei3
3 Давидова Т.В. Теоретичне обгрунтування привабливоси iнвестування iнновацiйного розвитку зал1зничного транспорту [Текст] / Т.В. Давидова // Вюник НТУ «ХП1». Серiя: Актуальнi проблеми управл1ння та фшансово-господарсько! дальноси щдприемства - Харк1в: НТУ «ХП1». - 2013. -№50(1023). - С. 24-29.
4 Дикань В.Л. Забезпечення ефективносп шновацшно! даяльносп тдприемств залiзничного транспорту [Текст]: монографiя / В.Л. Дикань, В.О. Зубенко. - Х.: УкрДАЗТ, 2008. - 194 с.
5 Дикань В.Л. Модель iнновацiйного конгломерату, як шструменту забезпечення конкурентоспроможносп нац1онально! мереж1 МТК [Текст] / В.Л.Дикань, А.В. Толстова // Вiсник економiки транспорту i промисловосп. Збiр наук. праць - Харюв, УкрДАЗТ, 2010. - №31. - С. 13-18.
6 Юрдша О.Г. 1нтеграцшт процеси та задачi iнвестицiйно-iнновацiйного розвитку зал1зничного комплексу [Текст]/ О.Г. Юрдша // Вюник ХНАУ -2010. - № 11. - С. 189-201.
7 Якименко Н.В. Удосконалення принцитв здшснення ^естицшно-шноващйно! дальноси зал1зничного транспорту Укра!ни [Текст] / Н.В. Якименко // Економiчний проспр. - Д, 2012. -№63. - С. 179-185.
Експерт редакцШног колеги к.е.н., доцент УкрДУЗТНазаренко 1.Л.
УДК 656.025
Ф1НАНСОВИЙ Л1ЗИНГ ЯК НАЙЕФЕКТИВН1ША ФОРМА ЗАЛУЧЕННЯ ШВЕСТИЦШ В ЗАЛ1ЗНИЧНУ ГАЛУЗЬ
Лук'янова О.М., к.е.н., доцент, Васильев О.Л., к.е.н., доцент ( УкрДУЗТ)
В cmammi наголошено на aKmy^bHocmi питань фтансування програм оновлення та модертзаци основних зaсобiв зaлiзничного mрaнспорmу, розглянушо можливi вaрiaнmи фiнaнсувaння оновлення основних фондiв залгзниць Украши в умовах реформування залгзничного mрaнспорmу ma наголошено на ефекmивносmi за^осування фтансового лiзингу, як одного з джерел iнвесmицiйного розвиmку Укрзалгзнищ, видшено його переваги порiвняно з кредиmувaнням.
Ключовi слова: зал1зничний транспорт, оновлення основних фонЫв, фшансовий л1зинг
© Лук'якова О.М., Васильев О.Л.
Вкиик' економжи транспорту i промисловост № 50, 2015
ФИНАНСОВЫЙ ЛИЗИНГ КАК ЭФФЕКТИВНАЯ ФОРМА ПРИВЛЕЧЕНИЯ ИНВЕСТИЦИЙ В ЖЕЛЕЗНОДОРОЖНОЙ ОТРАСЛИ
Лукьянова Е.Н., к.э.н., доцент, Васильев О.Л., к.э.н., доцент (УкрГУЖТ)
В статье отмечается актуальность вопросов финансирования программ обновления и модернизации основных средств железнодорожного транспорта, рассмотрены возможные варианты финансирования обновления основных фондов железных дорог Украины в условиях реформирования железнодорожного транспорта и отмечена эффективности применения финансового лизинга, как одного из источников инвестиционного развития Укрзализныци, выделены его преимущества по сравнению с кредитованием.
Ключевые слова: железнодорожный транспорт, обновление основных фондов, финансовый
лизинг
FINANCIAL LEASING AS AN EFFECTIVE AND INVESTMENTS IN THE RAILWAY
SECTOR
Lukyanova E.N.,cand. ekon. sciences, assistant professor, Vasiliev O.L., cand. ekon. sciences, assistant professor (USU ofRT)
The article noted that the development of the railway industry is largely due to its current technical condition and financial situation. Without the development and implementation of comprehensive modernization and renewal of fixed assets in the near future may fall in transport demand reduction and displacement of other competitors from the market of transport services. That is why in the context of limited investment resources special importance is the problem of finding sources of their formation. _The article emphasized the urgency of financing programs update and modernize rail transport assets, the possible options for financing replacement offixed assets of railways of Ukraine in restructuring the railway transport and emphasized on the efficiency offinancial leasing as a source of investment of Ukrzaliznytsia, highlighted its advantages over credit.
Keywords: railway transport, update of capital assets, financial leasing
Постановка проблеми. Устшний розвиток залiзнично! галузi багато в чому обумовлений И поточним техтчним станом i фшансовим становищем. Фшансування, спрямоване на вщтворення основних виробничих фонда шфраструктури та рухомого складу, дозволяе вщповщати основним вимогам, що висуваються до залiзничного транспорту: стайльтсть, доступтсть, безпека, еколопчтсть, яюсть надаваних послуг. Сьогодт на залiзницях Укра1ни утворилося замкнене коло, коли високий стутнь морального i фiзичного зносу основних фонда обумовлюе суттевi витрати на !хне утримання й ремонт. У цьому зв'язку неважко спрогнозувати, що без розробки й впровадження комплексно! модертзаци та вщновлення основних фонда у недалекому майбутньому можливе падшня обсяпв перевезень, зниження попиту й витиснення шшими конкурентами з ринку транспортних послуг. Саме тому в умовах обмеженосп швестищйних ресурав особливо! актуальносп набувае проблема пошуку джерел !хнього формування. Отже, одним iз ключових напрямк1в дiяльностi Укрзалiзницi е активна реалiзацiя стратеги iнвестицiйного росту.
Анагаз останнiх досл1джень i публшацш. Проблеми розвитку ринку лiзингових послуг в
Укра!'т розглядаються в роботах багатьох впчизняних вчених, серед яких можна видiлити науковi прац1 наступних Березовсько! О.Р.[1], Горбаченко О.А. [2], Кулиняк 1.Я.[3, 4], Ломтево! 1.М. [5], Подольчак Н. I. [6] та iнших.
Вид1лення невир1шених частин загальноТ проблеми. Однак, незважаючи на багатосторонтсть та широкий спектр наукових дослiджень, деяк1 питання, пов'язан1 i3 особливостями iнвестування та розвитком ринку лiзингових послуг на залiзничному транспорт! залишаються недостатньо вивченими та потребують подальшого дослiдження.
Метою статт1 е дослщження можливих джерел i обгрунтування доцшьносп залучення iнвестицiй у залiзничнi iнвестицiйнi проекти та напрямiв !х користування.
Виклад основного матер1алу. Фшансування оновлення основних засобiв е важливою ланкою процесу управлiння, i воно зводиться до трьох варiантiв. Перший з них грунтуеться на тому, що весь обсяг оновлення цих активiв фiнансуегься за рахунок власного капталу. Другий з них заснований на змiшаному фiнансуваннi оновлення основних засобiв за рахунок власного й довгострокового позикового капiталу. Третiй варiант передбачае оновлення !х винятково за рахунок
В1сник економ1ки транспорту i промисловост1 № 50, 2015
фiнансового кредиту (наприклад, за рахунок фiнансового тзингу).
Вибiр ввдповвдного варiанта фiнансування оновлення основних засобiв по тдприемству в цшому здiйснюeться з врахуванням таких основних факторш:
- достатносп власних фiнансових ресурсiв для забезпечення екожмчного розвитку щдприемства у майбутньому перюдо
- вартосп довгострокового фiнансового кредиту порiвняно з рiвнем прибутку, що генеруеться тими основними засобами, яю оновлюються;
- досягнутого спiввiдношення використання власного й позикового катталу, що визначае рiвень фiнансовоï стшкосп пiдприемства;
- доступносп довгострокового фiнансового кредиту для тдприемства.
У процесi фiнансування оновлення основних засобiв одним з найскладтших завдань е вибiр альтернативного варiанта - придбання цих активiв у властсть або ï\ оренда. У сучасних умовах оренднi (лiзинговi) операци можуть здiйснюватися щдприемством у формi оперативноï, фiнансовоï, зворотноï й iнших форм лiзингу (оренди) необоротних активiв.
Придбання рухомого складу за механизмом фiнансового лiзингу фах1вц1 Укрзалiзницi називають ефективною формою залучення капiтальних швестицш у галузь, потреба у яких перевищуе наявнi у галузi обiговi кошти.
1з використанням механiзму фшансового лiзингу за попереднiй рiк для щдпорядкованих Укрзалiзницi державних щдприемств планувалось придбати 5 тис. пiввагонiв. Зокрема, з них 3 тис. одиниць для ДП «Укрспецвагон» (Укранського державного центру з експлуатаци спецiалiзованих ваготв) та 2 тис. одиниць для ДП «Дарницький вагоноремонтний завода». Як наголосив мiнiстр iнфраструктури Украни, ввдтепер перевага при закупiвлi нового залiзничного рухомого складу буде вщдаватися впчизняним виробникам [7].
Договори з лiзингодавцем на придбання вантажних пiввагонiв укладет термiном на 7 рок1в з виплатою 11% рiчних. Загальна варпсть предмета закупiвлi включае в себе варпсть предмета лiзингу та суму витрат лiзингодавця, пов'язаних з виконанням договорiв лiзингу.
Для галузi найбшьш випдно було б здiйснювати закутвлю рухомого складу за прямим договором поставки, тобто за власт кошти, але ï\ не вистачае - заявили у головному фшансово-екож^чному управлiннi Укрзалiзницi. 1з отриманого галуззю доходу першочергово кошти спрямовуються на виплату зарплати працiвникам -36%, ввдрахувань до бюджету i цшьових фондiв -24%, на заходи i забезпечення безпеки руху - 27%, таким чином на оновлення основних засобiв залiзницi Украни мають змогу спрямувати лише 8-
10% власних кошт1в. Окрiм того, не виконуеться ст.10 Закону Украни «Про залiзничний транспорт» щодо придбання рухомого складу за кошти з держбюджету. Тому залiзничники залучають iнвестицiï шляхом кредитування чи через механизм фiнансового лiзингу, - пояснюють у головному фiнансовому управлшт Укрзалiзницi [8].
Спецiалiсти Укрзалiзницi називають фiнансовi умови лiзингу бiльш стабшьними, нж умови кредитних договорiв: протягом всього строку ^jï договору залишаються незмiнними, на вiдмiну вiд кредитного договору, де вiдсотковi ставки за кредит перюдично змiнюються, залежно ввд кон'юнктури ринку банк1вських послуг, що на сьогодт е досить актуальним.
Мехатзм фiнансового лiзингу, на вiдмiну ввд кредитування, не вимагае додаткового забезпечення (гарантш, застави майна тощо) з боку Укрзалiзницi. Окрiм цього, сьогодт банки не охоче видають довгостроковi кредити, а за лiзинговою схемою швестищйт кошти залучаються на термш, який перевищуе строк ^iï кредитних договорiв. Це дозволяе зменшити розмiри щорiчних лiзингових платежiв порiвняно iз розрахунками за кредити. Фiнансовий лiзинг створюе можливосп для залучення швестищйних кошпв на бiльш тривалий строк, тобто строк до договору лiзингу, який, як правило, перевищуе строк до кредитних договорiв.
Одним з джерел швестищйного розвитку Укрзалiзницi е застосування механiзму фiнансового лiзингу, який остант роки дуже активно використовуеться для оновлення рухомого складу. У схемi лiзингу, порiвняно з кредитуванням, е низка переваг [9]. А саме:
- можливiсть сплати лiзингових платежiв у мiру одержання доходiв ввд робiт або послуг, як1 виконат за допомогою цих об'ект1в лiзингу,
- вiдсутнiсть необх1дност1 довготривалого фшансування виробництва об'ект1в лiзингу;
- не вщбуваеться одночасне вилучення обiгових кошт1в у великих розмiрах;
- лiзинг надае лiзингоодержувачу бiльш вагомий правовий статус, н1ж статус позичальника при одержант кредитних ресурсiв: лiзинг не попршуе можливост1 Укрзалiзницi щодо одержання додаткових кредипв та позик;
- основт засоби, як1 переданi у фшансовий лiзинг, включаються до складу основних засобiв лiзингоодержувача, тобто вш е 1х балансоутримувачем.
Л1зинг залiзничного транспорту - це стандартна схема в свгтовш економщ, спецiально призначена для швестування грошових кошт1в в розширення залiзничних перевезень.
У якост1 умов лiзингу передбачаються наступнi:
- термш 3-7 роюв;
- перший платж в1д 20%;
- дорожчання вщ 5,8% в рiк;
BicMMU' економжи транспорту i промисловост1 № 50, 2015
- розстрочка платежiв за наступними витратами: страхування, реестращя;
- страхування ввд 0,38 %.
У якосп можливих вида об'екпв л1зингу можуть виступати наступи:
- зал1зничн1 тввагони р1зних моделей;
- зал1зничт вагони-цистерни р1зних
моделей;
- зал1зничт вагони-зерновози;
- тепловози р1зних моделей;
- електровози р1зних моделей.
У якосп постачальниюв об'екпв л1зингу можуть виступати ва заводи-виробники на Украш i СНД.
Висновки. Серед багатьох можливостей фiнансування програми оновлення та шотпшення основних засобiв залишаеться обрати найпривабливiшi, з урахуванням сучасного стану украшських залiзниць - як техтчного, так i економiчного.
З кожним роком актуальнiсть питань фшансування програм оновлення та модернiзацiï основних засобiв залiзничного транспорту збiльшуегься. В сучасних умовах господарювання залiзничного транспорту для оновлення основних засобiв залiзниць доц1льно використовувати змiшане фiнансування: по-перше, фшансування за рахунок власних кошпв, а по-друге, за рахунок часткового використання залученого кап1талу, в першу чергу фiнансового лiзингу.
Саме тому в умовах фiнансовоï кризи «Укрзалiзницi» треба удосконалювати та розвивати швестицшну полiтику, що дозволить знайти кошти оновлювати рухомий склад, який знаходиться у критичному станi.
СПИСОК Л1ТЕРАТУРИ
1. Березовська О.Р. Визначення сутносп лiзингу та оц1нка його використання в економщ Украши [Текст] / О.Р. Березовська // 1нновацшна економiка. - 2012. - №3.- С.183-189
2. Горбатенко О.А. Проблеми та перспективи розвитку лiзингових ввдносин в Украш [Текст] / О.А. Горбатенко // Фшанси Украши. - 2011. -№13. - С.123 - 126
3. Кулиняк 1.Я. Проблеми розвитку лiзингових послуг в Украïнi [Текст] / 1.Я. Кулиняк // Економiка АПК. - 2011. - №4. - С. 45-51
4. Кулиняк 1.Я. Аналiз динам^ розвитку лiзингових послуг в Укрш'т [Текст] / 1.Я. Кулиняк, О.В. Стрiлецька // Науковий збiрник НЛТУ Украши. - 2011. - вип. 21.12. - С. 204 - 209
5. Ломтева 1.М. Фiнансовi аспекти полiпшення стану основних засобiв залiзниць Украши в умовах реформування [Текст] / 1.М. Ломтева, Сначов М.П., Стрюковатська М.Ф. // Збiрник наукових праць Дншропетровського нац1онального унiверсигету залiзничного транспорту iменi академiка В. Лазаряна. Проблеми економшн транспорту. - 2011. - Вип. 2. - С. 84-88. - Режим доступу: http://nbuv.gov.ua/j-pdfznpdnuzt_pet_2011_2_17.pdf
6. Подольчак Н. I. 1нновац1йна функщя лiзингу [Текст] / Н. I. Подольчак, Л. I. Семен // Управлшня шновацшним процесом в Украш: проблеми, перспективи, ризики : тези доп. III М1жнар. наук.-практ. конф. (Львiв, 20-21 трав. 2010 р.) : до 65^ччя каф. менедж. орг. / Нац. ун-т «Л^в. полггехтка» [та ш]. — Л. : Вид-во Нац. ун-ту «Львiв. полггехтка», 2010. - С. 357 - 358.
7. Замовлення на оновлення рухомого залiзничного складу будуть вiдданi впчизняному виробнику - Електронний ресурс. режим доступу: http://ua. 112.ua/polityka/zamovlennya-na-onovlennya-mhomogo-skladu-budut-viddani-vitehiznyanomu-virobniku-burbak-35620.html
8. Данi Укрзалiзницi - Електронний ресурс. Режим доступу: www.uz.gov.ua
9. Токмакова 1.В. Сучаст тдходи до вирiшення проблеми оновлення рухомого складу залiзничного транспорту [Текст] / 1.В. Токмакова // Вiсник екож^ки транспорту та промисловосп. -2009. - № 25. - с. 82 - 84.
Рецензент д.е.н., професор УкрДУЗТ Дейнека О.Г. Експертредакцiйноïколеги к.е.н., доцент УкрДУЗТУтктаЮ.М.
УДК 330.34 : 332.143
ПРОБЛЕМИ ФОРМУВАННЯ НАЦIОНАЛЬНОÏ ШНОВАЩЙНОÏ СИСТЕМИ В
УКРАШ1
ПлугшаЮ.А., к.е.н., доцент ( УкрДУЗТ)
1нновацшний шлях розвитку Украши передбачае створення нацюнальних тновацшних систем. В cmammi наведено сутнгсть нацюнальног 1нновацшно'1 системи, визначено ïï складовi, окреслено низку причин, що перешкоджають розвиmковi тновацшних процеciв. Перелiчено перспективт шляхи
© Шупга ЮА. Вкник економжи транспорту i промисловосп № 50, 2015
