CC BY
58
Управление инвестициями и инновационной деятельностью
УДК 336.717.061 ББК У9(2).26
КРЕДИТНЫЙ ПОТЕНЦИАЛ КАК ФАКТОР УСТОЙЧИВОСТИ ИНВЕСТИЦИОННО-ИННОВАЦИОННОГО ПРОЦЕССА В РЕГИОНЕ
О.А. Амирова
Статья посвящена проблеме кредитного обеспечения инвестиционноинновационных процессов регионов России. Рассмотрена тенденция объема инвестиций самофинансирования и кредитного финансирования за период 2007-2011 гг. в федеральных округах РФ; представлены аспекты кредитного потенциала экономической системы; дано определение и классификация кредитного потенциала, приведены каналы наращения кредитного потенциала.
Ключевые слова: кредитное обеспечение инвестиционно-инновационных процессов, кредитный потенциал, финансовый потенциал кредитной деятельности, самофинансирование, кредитное финансирование, денежные ресурсы, мультипликатор кредитования, синергетический эффект.
В условиях глобальной трансформации перед отечественной кредитной системой встает ключевая задача - кредитное обеспечение инвестиционно-инновационных процессов. Деструктивное развитие финансово-банковской сферы в период реформ было обусловлено нарушением эволюционных принципов становления банковской системы и имело следствием разрушение кредитного потенциала инвестирования.
Основу современного финансового сектора России составляют кредитные организации банки, суммарный объем активов при благоприятном развитии к 2020 году составит порядка 100 % ВВП, при этом суммарный объем активов основных институциональных инвесторов составит порядка 20 % ВВП, при этом активы банковской системы, скорее всего, будут более 100 % ВВП, даже если рост останется инерционным [1]. Среди ключевых угроз в 2012 году следует отметить: высокую подверженность банковского сектора внешним шокам; низкую диверсификацию активов и доходов при сохранении высокой концентрации на крупных (чаще аффилированных) заемщиках; «нервозность» и эшелонированность межбанковских кредитов; уязвимость пассивной базы на фоне «процентных ножниц»: средства до востребования составляют до 40 % пассивов, при этом до 25 % - без неснижаемого остатка [2].
При общем росте объема инвестиций в основной капитал в 2007-2011 гг. наблюдается устойчивая тенденция снижения доли самофинансирования с 54,2 до 51,9 % и кредитного финансирования с 11,8 до 7,7 % соответственно (табл. 1).
Максимальный уровень самофинансирования инвестиций в основной капитал наблюдается в Уральском, Приволжском и Сибирском федераль-
ных округах; кредитного финансирования - в Центральном, Приволжском и Уральском федеральных округах (рис. 2).
Позиция Челябинской области среди 20-ти ре-гионов-лидеров по активности банковского сектора в инвестиционном процессе значительно меняется: в 2008 г. область замыкала рейтинг, в 2011 г. занимает уже третью позицию, что в значительной степени объясняется высоким промышленным, инвестиционным и инновационным потенциалом региона, восстановившимся после кризиса (рис. 3).
Модернизация национальной экономики должна осуществляться на инновационной основе и способствовать снижению издержек, изменению объемов и структуры национальной экономики, что достигается через механизм мультипликации.
Развитие приоритетных отраслей с помощью кредита передает импульс к развитию смежных; синергетический эффект способствует возрастанию кредитного потенциала всей экономической системы1.
С теоретической точки зрения кредитный потенциал экономической системы необходимо рассматривать как материальное условие инвестиционно-инновационного процесса. Его экономическую сущность целесообразно исследовать с позиции четырех аспектов:
1) кредитный потенциал как способность экономической системы формировать ресурсную базу для кредитного обеспечения инвестиционноинновационных процессов. Сложившийся в высокоразвитых странах высочайший уровень кредитнофинансовой системы обеспечивает максимальное аккумулирование свободных денежных ресурсов общества и их эффективное размещение в воспроизводственные процессы на инновационной основе;
2) кредитный потенциал как совокупность
Кредиты банков
™ Собственные средства
3 Кредиты банков
гм Собственные средства о Кредиты банков
гм Собственные средства
Кредиты банков
™ Собственные средства
£ Кредиты банков
гм Собственные средства
0,0
5,0
8,7
9,4
10,0
15,0
20,0
25,0
30,0
35,0
М 42,7 41,2
36,3
39,5
40,4
40,0
45,0
—51,9
Рис. 1. Динамика кредитного и самофинансирования инвестиций в основной капитал РФ (составлено по данным Госкомстата)
■ Сибирский федеральный округ
I Уральский федеральный округ
I Приволжский федеральный округ
I Северо-Кавказский федеральный округ
I Южный
федеральный округ 3
Северо-Западный 50,0 60,0федеральный округ
■ Центральный федеральный округ
0,0
10,0
20,0
30,0
40,0
%
Рис. 2. Динамика кредитного и самофинансирования инвестиций в основной капитал по федеральным округам РФ в 2007-2011 гг.
имеющихся в экономической системе инвестиционно-кредитных и денежных ресурсов, необходимых для финансирования деятельности предпринимательских структур и поддержания непрерывности инновационного цикла, в том числе венчурных;
3) кредитный потенциал как результат экономического взаимодействия участников инвестиционно-инновационного процесса в экономической системе. Адекватность применяемых схем и моделей институциональной базы кредитной системы сложившимся традициям национальной экономики и социально-экономической среды предопределяет эффективность кредитного обеспечения экономического роста;
4) кредитный потенциал как резерв, предназначенный для защиты инвестиционно-инновационных процессов экономической системы от влияния факторов риска и неопределенности. Устойчивость кредитования и надежность национальной кредитной системы зависит от степени совершенства законодательства, оптимального сочетания надзорной, контрольной и регулирующей деятельности государства и эффективной системы страхования вкладов.
Кредитный потенциал - это не просто совокупность инвестиционно-кредитных ресурсов, но и сконцентрированная в них возможность движения экономической системы в направлении инвестиционно-инновационного развития. Концепция формирования кредитного потенциала экономической системы должна включать в себя цели, методы и инструменты комплексного управления его составными элементами. Формирование кредитного потенциала должно осуществляться непрерывно и представлять собой совокупность стратегических, тактических и оперативных управленческих решений. В этом смысле его целесообразно подразделять на совокупный, реальный и наращенный.
Совокупный кредитный потенциал характеризует максимально возможную величину инвестиционно-кредитных ресурсов, аккумулируемых финансово-банковским сектором экономики для направления его в инвестиционно-инновационный процесс экономической системы того или иного уровня:
КП = ПЦФ + ПБК + ПДгФ + (!)
где КП - величина кредитного потенциала; ПцФ -потенциал целевого (государственного, корпоративного, частного и т. д.) финансирования; ПБК -
Управление инвестициями и инновационной деятельностью
2008 год
2009 год
2010 год
2011 год
Рис. 3. Динамика кредитного обеспечения инвестиций в регионах-лидерах РФ
потенциал банковского кредитования; Пдгф - потенциал долгового финансирования; СЭ - синергетический эффект [4].
Расчет реального кредитного потенциала экономической системы регионального уровня большинством авторов предлагается проводить по следующим формулам:
( П п Л
КП =
X Оюлі - X Оюлі • ^
V1=1 1=1
(.
X °флі X Офл •Кj X °фл| • ^
V :=і :=і j=l
(2)
где КП - величина кредитного потенциала региона, руб.; Оюл1 - остатки по 1-м счетам юридических лиц, руб.; Офч - остатки по >м счетам физических лиц, руб.; К - норма резервных отчислений по 1-м счетам юридических лиц, руб.; К - норма резервных отчислений по ]-м счетам физических лиц, руб.; SJ - норма отчисления в систему страхования вкладов по ]-м счетам физических лиц, руб. [5].
КПНеТТ0 = (хр - Хк - пр 1 в, (3)
V 1=1 1=1 1=1 )
где КПнетто - величина сформированного финансового потенциала кредитной деятельности, которая адекватна возможной сумме кредитных вложений
банка; Р1 - величина конкретного ресурса (пассива банка); к1 - величина обязательных резервов и отчислений, осуществляемых банком по каждому 1-му ресурсу; Япр - величина резервов и провизий, созданных банком добровольно для обеспечения запаса ликвидности и устойчивости; в - коэффициент риска по привлечению средств, позволяющий уменьшить реальную сумму привлеченных средств на величину возможных потерь вследствие досрочного изъятия вкладов, изменения процентных ставок и или действия иных факторов риска [6].
Степень реализации возможностей кредитного потенциала проявляется в результатах инвестиционно-инновационного процесса на различных уровнях национальной экономики, включая предприятие [7]. Инвестиционно-кредитные ресурсы экономической системы (макро-, мезо- и микроуровней) ограничены качественно и количественно и могут использоваться по-разному. В связи с этим на практическом уровне актуализируется задача управления кредитным потенциалом.
Управление кредитным потенциалом экономической системы опосредует сложный процесс всестороннего воздействия на его составляющие с целью наращения для обеспечения устойчивости инвестиционно-инновационного процесса в данной системе. Процессы его формирования и использования имеют цикличную природу и характеризуются многоаспектностью и взаимозависимостью признаков различного плана: экономического, организационного, административного, социального и проч., но определяются приоритетностью вложений в инвестиционно-инновационный процессы данной экономической системы.
Наращение кредитного потенциала возможно по следующим основным каналам:
- увеличение денежной массы в обращении за счет снижения норм обязательного резервирования;
- удлинение пассивной (депозитной) базы кредитной системы;
- формирование фондов инвестиционно-кредитных ресурсов, формируемых на принципах государственно-частного партнерства;
- использование операционных схем секью-ритизации2 банковских кредитов;
- совершенствование механизма рефинансирования кредитных организаций, в том числе под нерыночные активы;
- переток долгосрочных ресурсов пенсионной системы в банковский сектор.
Рациональное сочетание всех базовых и дополнительных каналов формирования кредитного потенциала обеспечит синергетический3 эффект от взаимодействия финансово-банковского и реального секторов экономики и запуск мультипликатора кредитования инвестиционно-инновационных процессов.
Литература
1. Солнцев, О. Использовать «очищающую» энергию кризиса / О. Солнцев // Банки и деловой мир, - 2011. - № 6. - С. 6-12.
2. Материалы Х Международного банковского форума «Банки России - ХХ1 век». - Режим доступа: http://www.asros.ru/ru/events/?id=205
3. Рогова, О. Л. Денежно-кредитная система воспроизводства экономики России: монография / О.Л. Рогова. - М.: Институт экономики РАН. 2009 - С. 18.
4. Довбий, И.П. Принципы кредитного обеспечения инвестиционно-инновационных процессов региона: монография / И.П. Довбий. - Челябинск: Издательский центр ЮУрГУ, 2011. - 259 с.
5. Зенченко, С.В. Формирование и оценка регионального финансового потенциала устойчивого развития экономики территории: теория и методология: автореф. дис. ... д-ра экон. наук / С.В. Зенченко. - Ставрополь, 2009. - 37 с.
6. Голодова, Ж.Г. Формирование и управление финансовым потенциалом региона в целях обеспечения его экономического роста: автореф. дис. ... д-ра экон. наук. - М., 2010. - 46 с.
7. Просвирина, И.И. Новые аспекты инвестиционной активности промышленных предприятий / И.И. Просвирина // Вестник ЮУрГУ. Серия «Экономика и менеджмент». - 2007. - Вып. 2. -№ 10(82). - С. 52-56.
Поступила в редакцию 17 октября 2012 г.
Амирова Оксана Александровна. Старший преподаватель кафедры «Оценка бизнеса и конкурентоспособности», Южно-Уральский государственный университет (г. Челябинск). Область научных интересов - экономика, региональная экономика, управление инновациями. Контактный телефон: 8-902-896-62-70.
Oksana A. Аш1гоуа is a senior teacher of competitiveness and business evaluation department, South Ural State University (Chelyabinsk). The area of economic interests - economics, regional economics, innovations management. Contact telephone number: +7-902-896-62-70.
1 Развитость кредитной системы и кредитного потенциала развития экономики определяется диалектическим единством и неоднородностью балансовых соотношений между: формированием денежного спроса и предложением денег; формированием кредитных ресурсов и кредитными вложениями (пассивами и активами кредитной системы в части кредитования реального сектора); формированием спроса на заемные источники финансирования (инвестиционные и оборотные средства) и предложением банковского кредита [3].
2 Секьюритизация - замена судной задолженности пакетом ценных бумаг, размещенных на рынке.
3 Синергетический эффект в экономике может проявляться как увеличение полезного результата, либо как снижение затрат на его получение, достигаемое посредством рационального сочетания факторов воспроизводства.
