CC BY
87
Науковий вюник Льв1вського нацюнального утверсигету ветеринарно! медицини та бютехнологш 1мен1 С.З. Гжицького Scientific Messenger of Lviv National University of Veterinary Medicine and Biotechnologies named after S.Z. Gzhytskyj
doi: 10.15421/nvlvet6915
ISSN 2413-5550 print ISSN 2518-1327 online
http://nvlvet.com.ua/
УДК 347.72.036(477)
Корпоративне управлшня в Украшк проблеми та шляхи ïx вир1шення
C.B. Kopo6Ka SVKorobka@ukr.net
Львгв^кий нaцioнaльнuйyнiвеpcumеm веmеpuнapнoïмедицини ma бiomеxнoлoгiй 1мет С.З. fжuцькoгo,
вул. Пекapcькa, 50, м. Льв1в, 79010, yxpama
Kopnopa^ï, нa cyчacнoмy еmani poзвumкy нaшoï кpaïнu, мoжymь cmamu oднuм i3 nomyжнux i ефекшивних iнcmpyменmiв ynpaвлiння cyчacнuмu 6í3^c npoцеcaмu. Зanopyкoю не minvm iнвеcmuцiйнoï npuвaблuвocmi кoмnaнiï, aй гapaнmieю ефекmuв-нoгo фyнкцioнyвaння тд^иеммв в yмoвax зpocmaючoï кoнкypенmнoï бopomьбu, e ефекmuвнicmь кopnopamuвнoгo ynpaвлiн-ня, i moмy npoблемa тлтшення кopnopamuвнoгo ynpaвлiння виклите тдвищений iнmеpеc не miRW^ з бoкy вimчuзнянoгo бiзнеcy, зaкoнoдaвчoï i вuкoнaвчoï втди, aле й вimчuзнянoï екoнoмiчнoï нayкu.
Пpoведенi дocлiдження niдmвеpджyюmь фaкm, ща mpnopamm^ ynpaвлiння, це cклaднuй npo^c, який теднуе в co6í opгaнiзaцiйнo—npaвoвi, екoнoмiчнi, мomuвaцiйнi, coцiaльнo—ncuxoлoгiчнi ma iншi меxaнiзмu. Ефекmuвне ynpaвлiння ^pnopa-щями дae мoжлuвicmь no нoвoмy зaймamucя тд^иемни^^ю дiяльнicmю, шляxoм тлтшення фiнaнcoвux pезyльmamiв тмтнй зa paxyнoк быьш витrnï npoдyкmuвнocmi (pенmaбельнocmi), iнвеcmuцiйнoгo кanimaлy, мoбiлiзaцiя кanimaлy для швuдшoгo вuкoнaння npoекmiв, тж кoнкypенmu. Кpumеpiï ефекmuвнoгo кopnopamuвнoгo ynpaвлiння мoжнa poзглядaмu двoмa зaгaльнuм cклaдoвuмu: знaчнa чacmкa немamеpiaльнux aкmuвiв, щo npuзвoдumь дo зpocmaннi вapmocmi ma тве-cmuцiйнoï npuвaблuвocmi ни puнкy; тявтжь гapaнmoвaнoгo дucцunлiнapнoгo кoнmpoлю зa poбomoю mon-менеджеpiв.
npo^c кopnopamuвнoгo ynpaвлiння oxonлюe вах yчacнuкiв зaцiкaвленux в poзвumкy ^pnopa^ï, кoжнa з яких мae cвoï iнmеpеcu. Вдocкoнaлення cucmемu кopnopamuвнoгo ynpaвлiння cnprne тдвищенню ефекmuвнocmi opгaнiзaцiй ma poзшupен-ню ïx дocmyny дo зoвнiшнix джеpел фiнaнcyвaння, щo е oднieю з yмoв cmiйкoгo зpocmaння екoнoмiкu. Удocкoнaлення œcmе-ми кopnopamuвнoгo ynpaвлiння зaлuшaemьcя oднuм iз npiopumеmнux зaвдaнь, як m зaгaльнoдеpжaвнoмy piвнi maк i m мiж-нapoднoмy, npomе вoнu мaюmь бymu poзpoбленi з вpaxyвaнням iнmеpеciв вахyчacнuкiв.
Кpiм вище nеpеpaxoвaнux нanpямiв в^шення npoблем кopnopamuвнoгo ynpaвлiння noдaльшoгo дocлiдження зacлyгoвy-юmь mam йoгo acnекmu, як: т^лент впливу деpжaвu m npo^m кopnopamuвнoгo ynpaвлiння; збыьшення вiдnoвiдaльнocmi вuщoгo кеpiвнuцmвa nеpед yciмa aкцioнеpaмu; т^лент poлi ayдumopcькoï дiяльнocmi ynpaвлiнcькux opгaнiв ^pnopa^ï; фopмyвaння тжеми ynpaвлiння puзuкaмu ma цina низт тших aкmyaльнux npoблемu.
Ключовi слова: ^pnopa^ï, yчacнuкu вiднocuн, rn^pnopamwне ynpaвлiння, кopnopamuвнi npaвa, дuвiдендu, ефекmuвнicmь, npoблемu кopnopamuвнoгo ynpaвлiння, шляхи noдaльшoгo poзвumкy.
Корпоративное управление в Украине: проблемы и пути их решения
С.В. Коробка SVKorobka@ukr.net
Львовский национальный университет ветеринарной медицины и биотехнологий имени С.З. Гжицкого,
ул. Пекарская, 50, г. Львов, 79010, Украина
Кopnopaцuu, m coвpеменнoм эmanе paзвumuя тшей cmpami, мoгym cmamь oднuм из мoщныx и эффекmuвныx uнcmpy-менmoв ynpaвленuя coвpеменнымu npoцеccaмu. Зaлoгoм не moлькo uнвеcmuцuoннoй npuвлекamельнocmu шмтнии, a и
гapaнmuей эффекmuвнoгo фyнкцuoнupoвaнuя npедnpuяmuй в ycлoвuяx pacmyщей кoнкypенmнoй бopьбы, являеmcя эффек-muвнocmь кopnopamuвнoгo ynpaвленuя, и noэmoмy npoблемa улучшения кopnopamuвнoгo ynpaвленuя вызывaеm noвышенный uнmеpеc не moлькo co cmopomi omечеcmвеннoгo бuзнеca, зaкoнoдamельнoй и ucnoлнumельнoй влacmu, нo и omечеcmвеннoй экoнoмuчеcкoй туки.
Citation:
Korobka, S.V. (2016). Corporate management in Ukraine: problems and ways of their decision. Scientific Messenger LNUVMBT named after S.Z. Gzhytskyj, 18, 2(69), 80-83.
Проведенные исследования подтверждают факт, что корпоративное управление, это сложный процесс, который сочетает в себе организационно—правовые, экономические, мотивационные, социально—психологические и другие механизмы. Эффективное управление корпорациями дает возможность по новому заниматься предпринимательской деятельностью, путем улучшения финансовых результатов компании за счет более высокой производительности (рентабельности), инвестиционного капитала, мобилизация капитала для быстрого выполнения проектов, чем конкуренты. Критерии эффективного корпоративного управления можно разделить на два общие составляющие: это нематериальные активы, что приводит к росту стоимости и инвестиционной привлекательности на рынке; наличие гарантированного дисциплинарного контроля за работой топ-менеджеров.
Процесс корпоративного управления охватывает всех участников заинтересованных в развитии компании, каждая из которых имеет свои интересы. Совершенствование системы корпоративного управления способствует повышению эффективности организаций и расширению их доступа к внешним источникам финансирования, является одним из условий устойчивого роста экономики. Совершенствование системы корпоративного управления остается одной из приоритетных задач, как на общегосударственном уровне, так и на международном, однако они должны быть разработаны с учетом интересов всех участников.
Кроме выше перечисленных направлений решения проблем корпоративного управления дальнейшего исследования заслуживают такие его аспекты, как: усиление влияния государства на процессы корпоративного управления; увеличение ответственности высшего руководства перед всеми акционерами; усиление роли аудиторской деятельности управленческих органов корпорации; формирование системы управления рисками и целый ряд других актуальных проблем.
Ключевые слова: корпорации, участники отношений, корпоративное управление, корпоративные права, дивиденды, эффективность, проблемы корпоративного управления, пути дальнейшего развития.
Corporate management in Ukraine: problems and ways of their decision
S.V. Korobka SVKorobka@ukr.net
Lviv National University of Veterinary Medicine and Biotechnologies named after S.Z. Gzhytskyi,
Pekarska Str., 50, Lviv, 79010, Ukraine
Corporations, at the present stage of development of our country can become one of the most powerful and effective tools for managing modern business processes. The key to not only the investment attractiveness, ah guarantee the effective functioning of enterprises in an increasingly competitive, is the effectiveness of corporate governance, and therefore the problem of improving corporate governance is an increased interest not only from the domestic business, legislative and executive power, but the domestic economic science.
Studies confirm the fact that corporate governance is a complex process that combines organizational, legal, economic, motivational, social, psychological and other mechanisms. Effective management enables corporations to do business in new, by improving the financial performance of the company due to the higher productivity (profitability) of capital investment, mobilizing capital for faster project execution than competitors. Criteria for effective corporate governance can Previews two general components: a significant proportion of intangible assets, which leads to the increase of the value and investment attractiveness of the market; guaranteed availability disciplinary control over the work of top-managers.
The process of corporate governance covering all participants interested in the development of corporations, each of which has its own interests. Improving corporate governance system improves the efficiency of organizations and expands their access to external sources of financing, which is a prerequisite for sustainable economic growth. Improvement of corporate governance remains a priority, both nationally and internationally, but they should be developed taking into account the interests of all participants. In addition to the above areas of corporate governance problems deserve further study such aspects as: strengthening state influence on the processes of corporate governance; increasing the responsibility of senior management to all shareholders; strengthening the role of auditing the management of the Corporation; forming a system of risk management and a number of other pressing issues.
Key words: corporation, participant's relations, corporate governance, corporate law, dividends, efficiency, corporate governance problems, ways of further development.
Вступ
В УкраМ у процес переходу до ринково! еко-номши вщбулося створення акцюнерних товариств, яш функцюнують на основi корпоративного управлшня. За цей перюд власниками майна стали близько 17 млн. акцiонерiв. Проте, ефективнють здшснення корпоративно! дiяльностi даних оргашзацш е недо-статньою. Причиною цього е те, що дрiбнi акцюнери, яш становлять основну питому вагу вае! шлькосл, не приймають участь у корпоративному управлшш. В результата чого !хш штереси ^норуються i не врахо-вуються при розподш доходiв. Головш суперечносп полягають в вщмшносп штереав менеджерiв корпо-рацп та акцiонерiв, особливо власнишв дрiбних па-
кепв акцш. Причина цього закладена в чинному зако-нодавст, яким не охоплено Bci аспекти корпоратив-них вщносин (Karapetjan and Gracheva,2004).
На сучасному еташ розвитку нашо! кра!ни корпо-раци може стати одним i3 потужних i ефективних шструменпв управлшня сучасними бiзнес процесами. Ефективнють корпоративного управлшня запорука не тшьки швестицшно! привабливосп компанп, ай гаранпя ефективносл функцюнування тдприемств в умовах зростаючо! конкурентно! боротьби i тому проблема полшшення корпоративного управлшня викликае тдвищений шгерес не тшьки з боку вггчиз-няного бiзнесу, законодавчо! i виконавчо! влади, але й вггчизняно! економiчно! науки (Gridchina, 2009).
Проблема корпоративного управлшня е актуальною для Укра!ни, де здшснюються ввдповщт до-слвдження та розробки щодо И вирiшення.
Метою до^дження е вивчення та узагальнення проблем корпоративного управлiння в Укра!ш та шляхи !х вирiшення.
Проблеми, яш дослiджуються в статтi, зумовлеш постановкою наступних завдань: здшснити аналiз дотримання основних правил учаснишв корпоративно! дiяльностi; дослiдити основш законодавчi акти; запропонувати шляхи щдвищення ефективностi корпоративного управлiння.
Результати та Ух обговорення
Корпоративне управлiння пiдприемством це керiвництво дiяльнiстю тдприемства, що здшснюеть-ся радами директорiв i менеджерами вищо! ланки з використанням певних методiв, за допомогою яких встановлюють цiлi свого бiзнесу; керiвництво в ча-стинi здшснення щоденних фiнансових операцiй; облiк у сво!й роботi позицiй зацiкавлених сторш; здiйснення корпоративних дiй вiдповiдно до правил забезпечення надiйностi бiзнесу i вимог нормативно-правових актiв; захист штереав клiентiв i партнерiв.
Ефективне управлшня корпоращями дае мож-ливють по новому займатися пiдприемницькою д1яль-нiстю, шляхом полiпшення фiнансових результата компанп за рахунок бiльш високо! продуктивностi (рентабельностi), iнвестицiйного капiталу, мобшзащя капiталу для швидшого виконання проектш, н1ж кон-куренти.
Критерп ефективного корпоративного управлшня можна розглядами двома загальним складовими: значна частка нематерiальних активiв, що призводить до зростаннi вартосп та швестицшно! привабливостi на ринку; наявнють гарантованого дисциплiнарного контролю за роботою топ-менеджерiв.
Ефективне корпоративне управлшня можливе шляхом компромiсно! домовленостi м1ж акцiонерами, управлiнцями та кредиторами. Акцюнери защкавлеш в отриманнi максимального сукупного доходу, шляхом отримання дивiдендiв та отримання доходiв вiд зростання курсово! вартостi акцiй. Менеджери вищо! ланки защкавлеш в розвитку тдприемства i мак-симiзацi! реiнвестування прибутку, що дае мож-ливiсть здшснити кар'ерний рют та пiдвищити власш доходи. Ефективнiсть роботи найманих менеджерiв визначаеться стабiльнiстю роботи пiдприемства в цшому, тому вони намагаються тдтримувати на пiдприемствi стiйкий фiнансовий стан та змщнювати конкурентнi позицi!.
Отже, можна говорити про суперечнiсть щодо розподшу прибутку i iнших важливих питань учас-ник1в корпоративних вшносин. Корпоративне управ-лiння мае здшснюватися шляхом реалiзацi! взаемодi! акцiонерiв, правлшня зовнiшнiх iнвесторiв i креди-торiв та збалансування !х iнтересiв.
Основана проблема системи корпоративного управлшня в сучасних умовах полягае в рiвноважно-му розвитку укра!нських пвдприемств з iнтересами, повноваженнями та вшповшальнютю.
1ншою проблемою залишаеться проблема шфор-мацiйно! вiдкритостi компанiй. Надлишкова вшкритють може привести до витоку стратепчно важливо! шформацп, i навпаки закритють до шкоди iнтересiв акцiонерiв.
Основними елементами ефективного корпоративного управлшня е: корпоративна культура поведшки, зафшсована в стандартах дiлово! етики; стратег1я розвитку корпорацi!; чiтке розподшення прав та деле-гування повноважень; взаемод1я мiж всiма учасника-ми корпоративних ввдносин; наявнiсть ефективно! системи внутршнього контролю та безпеки; на-явнiсть ефективних умов стимулювання роботи мене-джерiв та iнших сшвробггник1в:фшансових, соцiаль-них кар'ерних; наявнiсть яшсно! системи iнформацiй-них потоков в середиш i ззовнi компанi!'.
Основними напрямами розвитку системи корпоративного управлшня в нашш кра!нi е: захист прав та штереав aкцiонерiв та забезпечення !х рiвноправ-ностц удосконалення системи подання iнформaцi! та забезпечення прозоросп дiяльностi корпорaцiй; розподш повноважень м1ж органами упрaвлiння; визначення та врахування iнтересiв зaцiкaвлених оаб; формування та розвиток корпоративних ввдносин.
Виходячи з вище сказаного можна говорити, що процес створення ефективно! системи корпоративного управлшня в Укра!ш та мехашзму !х функцюнування в умовах глобaлiзaцi!' економiки, можливе за умов закршлення ^де! корпоративного управлшня в довгострокових програмах сощально-економiчного розвитку, створення сприятливих умова корпоративного середовища, активне формування системи мжро- та макросередовища функцюнування корпоративних ввдносин на iнституцiйному та зако-нодавчому рiвнях.
Висновки
Виходячи з проведеного дослщження можна говорити, що корпоративне управлшня, це складний процес, який поеднуе в собi оргaнiзaцiйно-прaвовi, еко-номiчнi, мотивaцiйнi, соцiaльно-психологiчнi та iншi мехашзми. Воно охоплюе всi сторони защкавлеш в розвитку корпораци, кожна з яких мае сво! iнтереси. Вдосконалення системи корпоративного упрaвлiння сприяе щдвищенню ефективностi оргaнiзaцiй та роз-ширенню !х доступу до зовнiшнiх джерел фшансу-вання, що е одшею з умов стiйкого зростання еко-номiки. Удосконалення системи корпоративного управлшня залишаеться одним iз прiоритетних зав-дань як на загальнодержавному рiвнi так i на мiжнaродному, проте вони мають бути розробленi з врахуванням iнтересiв всiх учасник1в.
Перспективи подальших до^джень. Крiм вище перерахованих напрямк1в вирiшення проблем корпоративного управлшня подальшого досл1дження заслу-говують таю його аспекти, як: посилення впливу дер-жави на процеси корпоративного управлшня; збшь-шення вшповвдальносп вищого керiвництвa перед усiмa акцюнерами; посилення ролi аудиторсько! дiяльностi управлшських оргaнiв корпорaцi!'; фор-
MyBaHHH chctcmh ynpaBmHHa promaMH Ta ^^a HH3Ka iHmnx aKTya^bHHx npoö^eMH.
Eiß^iorpa^inm iIOCII. lamm
Gridchina, M.V. (2009). Korporatyvni finansy (zarubizhnyj dosvid i vitchyznjana praktyka) navch. posib. MAUP (in Ukrainian).
Karapetjan, D., Gracheva M. (2004) Korporativnoe up-ravlenie: osnovnye ponjatija i rezul'taty issle-dovatel'skoj praktiki. Management. 01(32), 24 (in Russian).
Cmamma Hadi'üuwa do pedaKU,ii29.09.2016
