CC BY
16нального пщходу будуть сприяти тдвищенню конкурентоспроможносп пiдприeмств машинобуду-вання та ix продукцп, швестицшно' привабливостi, iнновацiйностi та покращення iмiджу уае' машинобудiвноi галузi.
СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ
1 .Кузьмiн О. С. Класифжащя видiв реструктуризаци пiдприeмств / О. С. Кузьмш, Т. В. Смиковчук // Вiсн. Нац. ун-ту «Л^в. полiтеxнiка». - 2012. - № 727. - С. 181-188. - Бiблiогр.: 11 назв.
2. Станиславский Е.Н. Анализ финансовой состоятельности неплатежеспособных предприятий.
- М.: Ось 89, 2004. - 274 с.
3 Кзалов Д.В. Антикризове управлшня: вибiр метсдав [ Текст]/ Д.В. Кзалов; Науковi працi. Том 9.
- К., 2001. - с. 56-58.
4. Науменко А .П., Гаврило Т.О. Антикризове управлшня пщприемством. [Електронний ресурс] / Режим доступу:
http ://www.nbuv. gov.ua/portal/soc_gum/ppei/2010_25/naumenko.pdf.
5. Москаленко Л. А. Методи антикризового управлшня пщприемством / Л.А.Москаленко, О.С.Х-ринюк // Актуальт проблеми економiки та управлiння. - 2011. - Вип. 5. - С. 114-117.
6. Шпурова О.О. Сутнють, завдання та принципи антикризового управлшня [Електронний ресурс] / Режим доступу:
http://www:nbuv.gov.ua/portal/Soc_Gum/Dtr_ep/2009_1/files/Econ_01_2009_Shapurova.pdf.
7.Шумiлова А.С. Стратепчна реструктуризащя як iнструмент пщвищення конкурентоспромож-ностi пiдприемств / А.С. Шумшова // Вiсник соцiально-економiчниx досшджень: Збiрник наукових праць: Вип. 38. - В.О. М-во освгги i науки Укра'ни. - 2010. - 404 с.
8. Ковалёв А. И. Управление реструктуризацией предприятия [монография] /А.И.Ковалёв. - К. АВРИО, 2006.- 368 с.
9. Крисько Ж.Л. Сутнють та види реструктуризаци пщприемств / Ж. Л. Крисько // Науковий вюник Ужгородського ушверситету. Економша: Збiрник наукових праць. - 2009. - Вип. 28, Ч. 2. - с.71-76.
10. Кизим В. А., Благун И. С., Копчак Ю.С. Оценка и прогнозирование неплатежеспособности предприятия: Монография. - Х.: ИД «ИНЖЭК», 2004. - 124 с.
УДК 360.015.002
КОМПЛЕКСНИЙ П1ДХ1Д ДО АНАЛ1ЗУ ТА ОЦ1НКИ Ф1НАНСОВО-ЕКОНОМ1ЧНО1 Д1ЯЛЬНОСТ1 П1ДПРИСМСТВ МАШИНОБУДУВАННЯ
Лях 1.О.
З 'ясовано, значения аналгзу та оцгнки фгнансово-економгчног дгяльностг тдприемства полягае в тому, що за и результатами у суб 'ект1в господарювання в умовах перех1дно1 економти з 'являеться можлив1сть як1сн1ше здтснювати фтансове управлшня стосовно забезпечення стабтьного i поступального розвитку тдприемства, оперативно реагувати на змти його ринкового середовища, спостер^ати за показниками, що впливають на платоспроможтсть i фтансову рiвновагу, визначати заходи щодо забезпечення тдвищення ефективностi фтансово-господарськог дiяльностi тдприемства. Зроблено висновок, що проведення ефективног фiнансово-економiчноi дiяльностi на тдприемствах машинобудування може тдвищити виробничу, комерцтну, маркетингову дiяльнiсть тдприемства. Таким чином, стратегiчна фтансова
стабшзащя та економгчний р1ст тдприемства повинш бути направлен на збшьшення ринковог вартост1 та базуватися на таких факторах: тдвищення рентабельност1 продажу, що може бути досягнуто з використанням щново'г политики, використанням ефекту операцтного важеля; збшьшення частки чистого прибутку, який спрямовуеться на виробничий розвиток; збшьшення оборотност1 актив1в, що може бути досягнуто за рахунок скорочення позанормативних актив1в за видами (виробнич1 запаси, запаси готовог продукци, необоротш активи).
Ключов1 слова: управлтня, анал1з, тдприемство, оц1нка, ф1нансово-економ1чна дгяльнгсть.
Розвиток ринково! економши в Украши, поява значно'1 кшькосп тдприемств, заснованих на недержавних формах власносп, докоршна змша систем оподаткування, кредитування i розрахунюв, певний розвиток ринково! шфраструктури у сферi фшансово - кредитних вщносин, запровадження на тдприемствах уах форм власносп податкового облшу (паралельно з бухгалтерським) - все це вимагае вщ суб 'екпв господарювання вмiння грамотно ощнювати фiнансовий стан свого тдприе-мства. 1накше вони не зможуть приймати правильн управлiнськi рiшення i !хш шанси на успiх у конкурентнш ринковiй боротьбi залишатимуться мiнiмальними.
Досшдженню питання фшансово-економiчноi дiяльностi пiдприемств, а також рiзноманiтним методам оцiнки присвячено ряд роб^ вiтчизняних i закордонних вчених-економютсв, таких як: Баканов М.1. [1], Батурин Ю.Д. [2], Винокуров В.А. [3], Любушин Н.П. [4], Марченко А.А. [5], Мец В.О. [6], Пащенко I. Л. [7] та шшь
Метою дослщження е здшснення аналiзу та ощнки управлiння фiнансово-економiчною дiяль-нiстю тдприемств машинобудування на основi адаптивно-реновацiйного тдходу.
Будь-яке iнвестицiйне рiшення партнерiв тдприемства по бiзнесу базуеться на основi даних оцiнки фiнансово-економiчноi дiяльностi такого тдприемства i доцiльностi участi в швестищйтй дiяльностi. Значення оцiнки фiнансово-економiчноi дiяльностi пiдприемства полягае в тому, що за !! результатами у суб'екпв господарювання в умовах перехщно! економiки з'являеться можливiсть якiснiше здшснювати фiнансове управлiння стосовно забезпечення стабшьного i поступального розвитку пiдприемства, оперативно реагувати на змiни його ринкового середовища, спостерiгати за показниками, що впливають на платоспроможнiсть i фшансову рiвновагу визначати заходи щодо забезпечення тдвищення ефективносп фшансово-господарськох дiяльностi тдприемства (рис. 1).
Також необхщно зазначити, що для поповнення власного катталу треба, перш за все, ощнити вартють його залучення з рiзних джерел. До того, як звертатись до зовшштх джерел формування власного катталу повинш бути реалiзованi вс можливосп його формування за рахунок внутршшх джерел. А основнi внутршш джерела - прибуток та спещальш фонди. Але якщо сума власного катталу iз внутрiшнiх джерел е недостатньою, треба звертатись до зовшшшх джерел залучення. Це вимагае необхщтсть розробки емюшнох полiтики пiдприемства. Основною метою ще! полiтики е залучення на фондовому ринку необхщного обсягу фiнансових коштiв в мiнiмально можливi строки i за мiнiмальну плату. Процес управлшня вартiстю залученого катталу за рахунок зовшштх джерел характеризуются високим рiвнем складностi i потребуе вщповщно! квалiфiкацii виконавцiв. Не слщ також нехтувати позиковим капiталом. В розвинутих кранах за питомою вагою у складi залучених джерел фшансування значне мiсце займають саме банювсью кредити та кредиторська заборгованiсть, в тому чит комерцiйний i товарний кредити. Необхщтсть кредиту як джерела поповнення фшан-сових ресурав тдприемства визначаеться характером кругооб^ основних i оборотних активiв. Вартiсть внутршньох кредиторсько'1 заборгованостi при визначеннi вартостi катталу враховуеться по нульовш ставцi, тому що це, фактично, безплатне фшансування тдприемства. Але не можна збшьшувати суму катталу за рахунок цього джерела, бо якщо кошти затримуються на тривалий час в об^ i своечасно не повертаються, це може стати причиною прострочено'1 кредиторсько'1 забор-гованостi, що в кшщ призведе до сплати штрафiв, санкцш та попршення фiнансово-економiчноi дiяльностi.
Рис.1. Етапи комплексного пщходу до анал1зу та оцшки (фшансово-економичноУ д1яльност1
п1дприемств машинобудування
Для дослщження фшансово-госодарсь^' дiяльностi були вiдiбранi п'ятнадцять тдприемств машинобудування. За пiдсумками аналiзу коефiцieнта маневреностi власного капiталу тдприемств машинобудування, можна зробити наступн висновки, що значення даного показника для бшьшосп пiдприемств (ПрАТ «ДТРЗ», ПрАТ «ЗЕРЗ», ПрАТ «1Ф ЛРЗ», ПАТ «ДСЗ», ЗАТ «АЕЗ») е вщносно стабiльним, тобто не змiнюеться ютотно по роках , i вар^еться в межах вiд 0,002 до 0,4. Даш
значення менше нормативного, яке становить 0,5. З цього випливае, що велика частина власного оборотного катталу даних пщприемств знаходиться у форм^ яка не дозволяе вшьно маневрувати коштами. Не спостер^аеться тенденцп до збiльшення показникiв, що свщчить про нерацiональну кредитну пол^ику пiдприемства стосовно покупцiв (занадто повшьне погашення деб^орсько'1' за-боргованостi) або про невигщних умовах надання товарного кредиту з боку постачальниюв i пщряд-никiв. Значення коефiцiента маневреносп ПАТ «Свгаофор», ПрАТ «Харювський завод електротех-нiчного обладнання» мають тенденщю до зменшення, тобто значення нижче 0. Це свщчить про небажаних змшах у структурi активiв, про зниження можливосп погашати сво'1' зобов'язання. Про-тягом спостережуваного перiоду частина значень показника пщприемств було вище 0,5. При цьо-му спостер^аеться тенденцiя до зростання коефiцiента. Тобто власш кошти даних пiдприемств збе-рiгають достатню гнучкiсть у використанш. Для iнших пiдприемств, що аналiзуються, не можна вiдзначити ч1тко'1" тенденцп до зниження i зростанню показниюв. Рiзкi коливання значень коефщен-та не е бажаною тенденцiею; це свщчить про вщсутшсть постшно'1" структури активiв пiдприемств (рис. 2).
8 б 4 2
-10 —
Рис. 2. Динамика коеф^ента маневреносп власного кашталу пiдприeмств
машинобудування за 2003-2012 рр.
Так, найбшьш низью значення показниюв вiдзначаються у ПрАТ «1Ф ЛРЗ», ПАТ «ДСЗ». Найбшьш високi показники маневреностi капiталу у ПрАТ «ДТРЗ», ПАТ «Свiтлофор», що свщчить про достатню здатносп погашати сво'1' зобов'язання i про фшансову стiйкiсть в цiлому. Але показники ЗАТ «АЕЗ» на вщмшу вiд показникiв ПрАТ «ЗЕРЗ», мають стшку тенденцiю до зростання. Це дае мож-ливiсть говорити про це пщприемство як про лщера в галузi за показниками маневреносп капiталу. За пiдсумками аналiзу коефщента фiнансового ризику даних пiдприемств (рис. 3) , можна зробити наступш висновки. Найбшьш висою показники даного коефщента спостерiгаються у ПАТ «Св^ло-фор», ПрАТ «Харкiвський завод електротехшчного обладнання» ПрАТ «ЗЕРЗ». Це свщчить про високу частку залучених кош^в, про низьку фшансово'1' стiйкостi. Значення коефщешив решти пiдприемств знаходяться в дiапазонi вiд 0 до 1 , що не характеризуются ютотними або стрибкопо-дiбно змiнами.
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Рис. 3. Динамика коеф^ента фшансового ризику пщприемств машинобудування за 20032012 рр.
Показники ПрАТ «ХЕЗ «Трансзвязок» е найбшьш високими, тенденци до 1'хнього зниження не спостер^аеться. Данi пiдприемства е дуже залежними вiд зовнiшнiх кредиторiв, ix фiнансова стiйкiсть дуже низька. Величина коефщентсв фiнансового ризику ПрАТ «1Ф ЛРЗ», ПАТ «ДСЗ», в рiзнi перю-ди не однакова. Деяю значення можна назвати критичними. Однак керiвництвом пiдприемств постiйно вживаються заходи щодо оптимiзащi спiввiдношення власних i позикових кош^в. Про це свщчать постiйнi коливання величини показниюв: досягнувши критичного значення, вона знову йде на спад. Найбшьш стабшьними i оптимальними е показники ПрАТ «ДТРЗ», ПрАТ «ЗЕРЗ», що сввдчить про достатнiсть власних кошт1в i фшансово'1' стiйкостi. Таким чином , в розглянутому пер-iодi з 2003 - 2012 рр., найбшьш фшансово стшкими е пiдприемства ПрАТ «ДТРЗ», ПАТ «Св^ло-фор», ПрАТ «Харювський завод електротехнiчного обладнання». Вони становлять найбшьший ште-рес для швестс^в.
Саме тому, удосконалювання фiнансово-економiчноi дiяльностi пiдприемств машинобудуван-ня - це така побудова оргашзацшних структур керування, мотивацп й методiв керування, яю дозволяли б тдприемству не тiльки адаптуватися до змш, що вiдбувають у навколишнiм середовищ^ але й створювали можливостi бути готовим до виклиюв завтрашнього дня. В основi вдосконалюван-ня, як показуе досвщ виробничих компанiй промислово розвинених краш, лежить серiя нововве-день i нових пiдходiв до ведення бiзнесу.
ВИСНОВКИ
Проведення ефективно'1' фiнансово-економiчноi дiяльностi на пiдприемствах машинобудування може пiдвищити виробничу, комерцшну, маркетингову дiяльнiсть пiдприемства. Таким чином, стра-тепчна фiнансова стабiлiзацiя та еконошчний рiст пiдприемства повиннi бути направлеш на збшьшен-ня ринково'1' вартост та базуватися на таких факторах: пвдвищення рентабельностi продажу, що може бути досягнуто з використанням щново'!' пол^ики, використанням ефекту операцiйного важеля;
збшьшення частки чистого прибутку, який спрямовуеться на виробничий розвиток; збшьшення оборотности активiв, що може бути досягнуто за рахунок скорочення позанормативних активiв за видами (виробничi запаси, запаси готово'1 продукцп, необоротш активи).
СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ
1. Баканов, М.И. Теория экономического анализа. Учебник. / М.И. Баканов, А. Д. Шеремет. - М.: Финансы и статистика, 1997. - 125 с.
2. Батурин Ю.Д. Особенности управления финансовыми ресурсами промышленных предприятий / Ю.Д. Батурин, П. А. Фомин. ? М.: Высшая школа, 2001. ? 262 с.
3. Винокуров В.А. Организация стратегического управления на предприятии / В.А. Винокуров. ? М.: Центр экономики и маркетинга, 2006. ? 458 с.
4. Любушин, Н.П. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия / Н.П. Любу-шин, В.П. Лещева, В.Г. Дьякова - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002. - 150 с.
5. Марченко А. А. Аналiз джерел формування фшансових ресурав / А. А. Марченко // Фшанси Украши - 2002 - №9 - с.102-108.
6. Мец В.О. Економiчний аналiз фшансових результапв та фшансового стану пщприемств / В.О. Мец . -Кив: КНЕУ, 2008. - 132 с.
7. Пащенко 1.Л. Прогнозування фшансово'1 дiяльностi пщприемств машинобудування / 1.Л. Пащенко // Фшанси Украши. - 2001. - № 4. - С. 45 - 50.
УДК 658.014.1
ПРАКТИЧНИЙ ЩДХ1Д ЩОДО АНАЛ1ЗУ 1ННОВАЦ1ЙНО-СПРЯМОВАНОГО 1НВЕСТУВАННЯ МАШИНОБУД1ВНИХ ПЩПРИеМСТВ
Проценко В.М.
Розроблено алгоритм практичного пгдходу щодо анал1зу 1нновац1йно-спрямованого Iнвестування машинобуд1вних тдприемств потенцтними партнерами з урахуванням ризишв та структуру оргатзаци робт з анал1зу ризишв машинобуд1вних тдприемств.
Ключовi слова: ¡нновацтно-спрямоване Iнвестування, машинобуд1вн1 тдприем-ства, ризик, управлтське ршення.
За умов обмеженосп швестицшних ресурав актуальною стае проблема вибору прюритетних напрямiв швестування, що сприяють тдвищенню ефективносл роботи машинобудiвних пщприемств. Сучасш ринковi умови зумовлюють необхщшсть впровадження шновацшно'1 дiяль-ностi з метою пiдвищення конкурентоспроможносп машинобудiвних пiдприемств та забезпечення 1'х подальшого розвитку. В нестабiльних вiтчизняних умовах iснуе потреба в активiзацii iнновацiй-но-спрямованого iнвестування у машинобудiвнi пiдприемства з метою збереження, пщвищення та забезпечення подальшого стiйкого зростання.
Використання практичного пiдходу щодо аналiзу iнновацiйно-спрямованого iнвестування маши-нобудiвних пщприемств, засноване на певнш мiрi невизначеносп та повинно бути розроблено за результатами оцшки впливу можливих несприятливих подiй у майбутньому, а саме, ризикових ситуацiй.
Метою статл е розробка практичного пiдходу щодо аналiзу iнновацiйно-спрямованого iнвес-тування машинобудiвних пiдприемств.
Дослiдженню теоретичних i практичних питань рiзних аспектiв органiзацii та управлшня iнве-стицiйними та шновацшними процесами присвячено значну кiлькiсть дослщжень вiтчизняних та закордонних вчених, таких як: Ансофф I. [1], Бланк I. [2], Геець В. [5], Данько М. [3], Дикань В.
