КОМПЛАЕНС-ОЦЕНКА ВЛИЯНИЯ ПАНДЕМИИ НА СТРУКТУРУ КАПИТАЛА КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ ЭКВАДОРА Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

Научная статья

УДК 336; 336.71

ГРНТИ: 06.73.55: Банки

doi: 10.51608/23058641_2022_4_36

КОМПЛАЕНС-ОЦЕНКА ВЛИЯНИЯ ПАНДЕМИИ НА СТРУКТУРУ КАПИТАЛА КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ ЭКВАДОРА

© Автор 2022 ЮЗВОВИЧ Лариса Ивановна

SPIN: 4440-5711 доктор экономических наук, профессор, заведующий кафедрой

Author ID: 487153 финансов, денежного обращения и кредита

ORCID ID 0000-0003-0906-5065 Уральский государственный экономический университет

(Россия, г. Екатеринбург, e-mail: yuzvovich@bk. ru)

Аннотация. В научной статье проводятся исследования в практической концепции оценки влияния пандемии на структуру капитала коммерческих банков Эквадора, и разработка мер по устранению негативных последствий. Предметом исследования выступают экономические отношения, возникающие в процессе оценки влияния пандемии на структуру капитала коммерческих банков Эквадора. В части методологии применены аналитический и экспертный методы на основе анализа данных по структуре капитала коммерческих банков в Эквадоре и факторов влияния на нее. Результатом исследования выступают разработанные рекомендации по устранению негативных последствий пандемии для коммерческих банков на основе комплаентности и проведена оценка эффективности предложенных мероприятий для повышения стоимости капитала коммерческих банков Эквадора. В рамках выводов исследования можно отметить, что Эквадор не имеет механизмов увеличения ликвидности со стороны Центрального банка, поскольку это долларизованная экономика, предоставленная финансовая помощь стала возможной только благодаря инициативе частной банковской финансовой системы. Оказывая своим клиентам финансовую помощь в виде долгосрочных кредитов с пониженными ставками, ряд коммерческих банков Эквадора смогли решить несколько важнейших проблем в стране.

Ключевые слова: структура капитала; коммерческие банки; пандемия; комплаентность; банковская система Эквадора

Для цитирования: Юзвович Л.И. Комплаенс-оценка влияния пандемии на структуру капитала коммерческих банков Эквадора // Основы экономики, управления и права. 2022. № 4 (35). С. 36-48. doi: 10.51608/23058641 2022 4 36.

Original article

COMPLIANCE ASSESSMENT OF THE PANDEMIC IMPACT ON THE CAPITAL STRUCTURE OF COMMERCIAL BANKS IN ECUADOR

© The Author(s) 2022 YUZVOVICH Larisa Ivanovna

Doctor of Economics, Professor, Head of the Department of Finance Money Circulation and Credit

Ural State Economic University

(Russia, Yekaterinburg, e-mail: yuzvovich@bk. ru)

Annotation. The scientific article conducts research in the practical concept of assessing the impact of the pandemic on the capital structure of commercial banks in Ecuador, and the development of measures to eliminate negative consequences. The subject of the study is economic relations arising in the process of assessing the impact of the pandemic on the capital structure of commercial banks of the Investor. In terms of methodology, analytical and expert methods are applied based on the analysis of data on the capital structure of commercial banks in Ecuador and factors influencing it. The result of the study is the recommendations developed to eliminate the negative consequences of the ban for commercial banks on the basis of compliance, and the effectiveness of the proposed measures to increase the cost of capital of commercial banks in Ecuador was evaluated. Within the framework of the study's conclusions, it can be noted that Ecuador does not have mechanisms for increasing liquidity from the Central Bank, since this is a dollarized economy, the financial assistance provided became possible only thanks to the initiative of the private banking financial system. By providing financial assistance to their clients in the form of long-

ф

Основы экономики, управления и права

2022

Economy, Governance and Law Basis № 4 (35)

term loans with reduced rates, a number of commercial banks in Ecuador were able to solve several of the most important problems in the country.

Keywords: capital structure; commercial banks; pandemic; impact; valuation; banking system of Ecuador

For citation: Yuzvovich L.I. Compliance assessment of the pandemic impact on the capital structure of commercial banks in Ecuador // Economy, governance and lave basis. 2022. No. 4 (35). Рр. 36-48. (InRuss.). doi:10.51608/23058641 2022 4 36.

Введение. В течение этих двух лет неопределенности и проблем для всех эквадорцев банковская система Эквадора оказалась движущей силой восстановления экономики за счет сбора депозитов и размещения кредитов для тысяч домашних хозяйств и компаний. Правила, касающиеся собственного капитала банка, требуют, чтобы предприятиевсегда поддерживало соотношение между своим техническим капиталом и суммой активов и условных обязательств, взвешенной с учетом риска, равное 9%. Кроме того, технический капитал не может быть менее 4% от общей суммы банковских активов.

На конец декабря 2021 года соотношение между техническим капиталом исуммой банковских активов и условных обязательств, взвешенной с учетом риска составляло 13,9%, т.е. сохраняется профицит в размере 4,9 процентных пункта, следовательно, очевидно, что частные банковские услуги сохраняют устойчивость собственного капитала. Эквадор и его правила, требования и условиях в банковском секторе далеки от международного контекста, установленные Базельским комитетом по банковскому надзору (платежеспособность 8%), потому что у него есть требования как к ликвидности, так и к платежеспособности, применимые только в его юрисдикции. На декабрь 2021 года банковская система сообщила о покрытии на уровне 324,39%, показывающая, что банковские резервы в 3,8 раза превышают необслуживаемый портфель.

Техническое наследие банковских учреждений Эквадора состоит из платежеспособных элементов, которые гарантируют устойчивость системы; однако международный финансовый кризис последних лет из-за COVID-19 обрисовал иную картину и сосредоточил внимание на некоторых финансовых практиках и компонентах структуры капитала разных стран, в том числе Эквадора.

Макроэкономические факторы. В 2020 году ВВП Эквадора сократился на 7,8% в результате экономического спада, вызванного мерами по ограничению экономики в ответ на

пандемию COVID-19 и падение цен на нефть как основного источника иностранной валюты для экономики. В свою очередь, 2021 год был годом экономического роста, начавшегося во втором квартале, экономика работала с более низким уровнем ограничений населения и предпринимательской деятельностью. Годовой ВВП после снижения на 4,1% в первом квартале 2021 года увеличился на 11,6% во втором квартале и на 5,6% в третьем квартале, достигнув накопленного ВВП до третьего квартала 2021 года роста на 4%, согласно данным, опубликованным Центральным банком Эквадора. Переменная уровня безработицы связана с поведением экономического цикла, поскольку во время экономического спада уровень безработицы увеличивается, качество занятости ухудшилось в 2020 и 2021 годах из-за последствий пандемии. Инфляция является показателем, влияющим на доходность кредитного, инвестиционного портфеля и рыночное состояние, поскольку ее колебания показывают увеличение или уменьшение покупательной способности компаний. Стоимость капитала связана с ожидаемой доходностью финансового института. Результативность финансовых структур (банков) зависит от макроэкономического цикла, стабильности и странового риска национальной экономики.

Методология. Стоимость капитала - это доход, который инвестор ожидает от своих вложенных средств, обеспечивающий финансирование бизнеса, а также при оценке инвестиций - эффективно распределять ресурсы. В случае финансовых ограничений нехватка капитала приведет к сокращению доступности кредита и увеличению процентных ставок [1]. Современная методология использует разные модели оценки стоимости капитала, каждая из которых имеет преимущества и недостатки. Модель CAPM (модель оценки основных средств) широко используется в финансовых расчетах при оценке финансовых инструментов, моделируя ценообразование путем расчета бета-коэффициентов, определяя уровень риска при формировании инвестиционного портфеля. Модель

САРМ - это традиционная методология оценки стоимости капитала, основанная на эффективных трендах рынка капитала, рациональной диверсификации портфеля [2]. Данная модель объясняет, как ведет себя финансовая деятельность по отношению к историческому поведению рынка, и позволяет прогнозировать ее норму прибыли, количественно оценить и компенсировать риск, который нельзя диверсифицировать, а также прогнозирует взаимосвязь между эффективностью деятельности и ее неявным риском. Это наиболее широко используемый подход к определению стоимости капитала для международных аналитиков и регулирующих органов [2].

Преимущества CAPM включают положительную связь между риском и доходностью, а также преимущества диверсификации. Распределение полученных доходов в формате диверсифицированного портфеля, позволяет инвесторам снизить несистематический (специфический) риск. Таким образом, чем выше бета-коэффициент, тем выше риск.

При построении модели CAPM принимаются следующие контенты:

- инвесторы не склонны к риску;

- инвесторы заботятся о балансе между ожидаемой доходностью и связанной с ней изменчивостью при формировании своего портфеля;

- на рынке нет волатильности;

- существует безрисковая ставка, по которой инвесторы могут занимать или размещать средства;

- информационная асимметрия отсутствует, и инвесторы рациональны, это не означает, что все инвесторы имеют одинаковые выводы от ожидаемой доходности и стандартных отклонениях возможных портфелей.

Несмотря на критику за излишнюю простоту и другие факторы, Федеральная резервная система США использует САРМ в качестве приемлемой оценки стоимости банковского капитала и не включает в модель другие факторы, которые можно было бы считать важными в будущем, такие как фискальное воздействие, банкротство или уровень концентрации сектора из-за отсутствия статистической значимости.

Модель АPТ (Модель теории арбитражной оценки), разработанная зарубежными учеными [3], представляет собой концепцию о ценах финансовых активов с менее жесткой теоретической основой, чем у моделей равновесия.

В отличие от предыдущей модели, APT пытается найти эту цену с помощью арбитражных операций, основанных на принципе, что две одинаковые вещи не могут быть проданы по разной цене.

На конкурентном рынке инвесторы будут строить свои портфели на основе рыночной во-латильности, то есть они будут увеличивать прибыль от арбитражной торговли. Когда происходят арбитражные операции, рынок уравновешивается до такой степени, что возможности для арбитража исчезают. Модель APT разработана как многоиндексная факторная модель, поскольку, помимо использования доходности каждой из ценных бумаг, она также может использовать для измерения риска набор бета-коэффициентов, то есть отношение этой ценной бумаги или набора ценных бумаг с различными ориентирами. Таким образом, разница с классической моделью CAPM [4], где была только одна бета и в ней была только одна мера риска, заключается в том, что в настоящее время существуют различные меры риска, столько же, сколько индексов, влияющих на прибыльность указанного титула. Факторная модель, на которой основана модель APT, может быть сформулирована согласно формуле (1):

E(Ri) = Rf + р1д * (E(RO - Rf) + Pi,2 * * (E(R2) - Rf) + + pu * (E(Rn) - Rf) (1)

APT учитывает несколько факторов риска. В отличие от CAPM, APT не требует идентификации рыночного портфеля. В общем виде APT обеспечивает приблизительную связь между ожидаемой доходностью актива и неизвестным числом неустановленных факторов. Указанная теория нечетких множеств не имеет опровержений в банковском секторе при условии, что инвесторы придерживаются однородных ожиданий относительно средней доходности и дисперсии активов. Это также предполагает, что одна и та же эффективная граница доступна для всех инвесторов.

Теория арбитражного ценообразования исходит из того, что рынки являются конкурентными, свободными от трения. Предполагается, что ряд факторов влияют на вариации доходности актива, таким образом, для хорошо диверсифицированного рыночного портфеля погрешность исчезает. Существует гибкость в определении факторов, большинство эмпирических реализаций фиксируют рыночный портфель как фактор, однако различные методики позволяют использовать дополнительные факторы.

ф

Основы экономики, управления и права

Economy, Governance and Law Basis

Модель арбитражного ценообразования (APT) можно рассматривать как многофакторную модель, аналогичную модели ценообразования капитальных активов (CAPM). CAPM объясняет эффективность инвестиций как функцию фактора, называемого рыночным индексом, и обычно измеряется как норма прибыли на диверсифицированный портфель [5]. APT определяет стоимость капитала согласно формуле (2):

ks = rf + [E(F1) - rf] P1 + [E(F2) - rf] p2 +

+ ... + [E(Fk) - rf] pk (2)

Где E(Fk): это ожидаемая доходность портфеля, который представляет k-й фактор и не зависит от всех остальных.

pk: чувствительность доходности акций к k-му фактору.

APT включает в себя множество показателей систематического риска. Каждая бета измеряет чувствительность доходности акций компании к изолированному подразумеваемому фактору в экономике.

Основными гипотезами этой модели являются:

- существует по крайней мере один актив с ограниченной ответственностью в том смысле, что существует определенный предел (на единицу вложенных средств) убытков, за которые несет ответственность агент;

- все агенты имеют одинаковые ожидания, плюс все агенты не склонны к риску;

- степень дисбаланса;

- ожидания агентов ограничены.

Одно из основных отличий этой модели от САРМ заключается в том, что ее гипотезы менее ограничены и более реалистичны.

Модель WACC (средневзвешенная стоимость капитала) представляет собой сумму долга и стоимости капитала внутри компании, взвешенных с учетом ее участия в структуре капитала. Это также мера минимально возможной прибыли, которую инвестор может ожидать при инвестировании в другие рискованные проекты. «Средняя стоимость капитала определяется путем взвешивания стоимости каждого конкретного типа капитала по историческим или предельным пропорциям каждого типа капитала» [6].

Когда мы говорим о стоимости капитала, мы говорим о необходимой норме прибыли на инвестиции, будь то в проект или компанию, чтобы компенсировать альтернативную стоимость собственных ресурсов, изменчивость риска и финансовые затраты. Поскольку инве-

2022 № 4 (35)

стиционные проекты финансируются за счет частного капитала и долга, WACC добавляется по ставке дисконтирования для оценки стоимости инвестиций и приведения чистого денежного потока, генерируемого инвестициями к его приведенной стоимости. WACC представляет собой доход, на который могут рассчитывать оба типа финансово-заинтересованных сторон (акционеры и кредиторы).

Структура, которая максимизирует цену, также минимизирует средневзвешенную стоимость капитала (WACC). Поскольку легче предсказать, как изменение структуры повлияет на WACC, чем на цену акций, многие компании используют прогнозируемые изменения WACC для определения своей политики в отношении структуры капитала.

Модели, основанные на макроэкономических переменных с экономической точки зрения предлагают относительно более привлекательные объяснения [7], но менее успешны в объяснении отдачи. В этих исследованиях макроэкономические и финансовые переменные используются непосредственно для объяснения доходности, что позволяет ожидаемой доходности и/или бета-коэффициентам меняться с течением времени.

Интерпретации, поддерживаемые данными моделями, заключаются в том, что более высокие доходы потребуются от активов, которые в большей степени коррелируются с экономическим циклом или с вероятностью финансового кризиса, что не обязательно отражается бета-рынком. Однако с практической точки зрения эти модели труднее использовать, особенно в международном контексте.

Результаты. Глобальная пандемия СОУГО-19 началась в стране в первом квартале 2020 года, вызвав тяжелую медико-санитарную катастрофу, повлекшую за собой глубокие социальные и экономические негативные последствия. Эквадор вошел в первую десятку стран Америки, пострадавших от пандемии СОУГО-19, был четвертой страной в Южной Америке по количеству подтвержденных случаев в 2020 году после Бразилии, Перу и Чили. Пандемия породила пять типов кризиса: медицинский, экономический, социальный, кризис снабжения и логистики, которые проявились в организационно-управленческих аспектах (рис. 1).

Правительство Эквадора, столкнувшись с этой ситуацией, чтобы облегчить финансовое давление на финансовую систему, домашние хозяйства и компании, в разные периоды пан-

Рисунок 1 - Типология кризисов в Республике Эквадор вследствие пандемии*

* Составлено автором на основе изучения источников [4, 7-8].

демии опубликовало несколько резолюций и программ, чтобы попытаться возобновить производство, применив меры к достаточной ликвидности, кредитным ресурсам. Меры, предоставленные финансовым институтам, направлены были на качественное обслуживание и специализированное оказание финансовых услуг. Меры, принимаемые коммерческими банками в марте 2020 года, когда началась чрезвычайная ситуация в области здравоохранения, были применены экономические меры по отсрочке кредита, одобренные Советом по денежно-кредитной и финансовой политике. До пандемии у всех банков было по три финан-

совых инструмента в качестве мер поддержки: кредитная новация, рефинансирование и реструктуризация (рисунок 2).

Эквадорские частные банки были среди тех, которые предоставили своим клиентам наибольшую финансовую помощь по сравнению с другими странами. В отличие от некоторых стран, Эквадор не имеет механизмов вливания ликвидности со стороны Центрального банка [8], поэтому предоставленная финансовая помощь стала возможной только благодаря инициативе представителей частной банковской системы. На самом сложном этапе пандемии (июнь 2020 г.) финансовая помощь соста-

ф

Основы экономики, управления и права

2022

Economy, Governance and Law Basis № 4 (35)

Кредитная новация

Кредитное обязательство, которое было у клиента, погашается, рождается новая кредитная операция, полностью отличная от предыдущей, но важно отметить, что не все клиенты имеют право выбрать эту меру. Этот механизм могут применять только те клиенты, которые имеют лучшие рейтинги риска, которые лучше всего вели себя при выплате долгов.

Л

J

Реф инансирование кредита

Рефинансирование подразумевает согласование с финансовой организацией кредита в рассрочку, что позволяет клиенту погасить свой долг. Другими словами, если человек начинает испытывать трудности с выполнением своих платежей из-за различных внутренних или внешних факторов, таких как пандемия, значит можно рефинансировать. Клиенты банка, которые все еще имеют доход от своей деятельности, представляют благоприятный денежный поток и находятся в рейтинге «потенциально рискованным», также называемом «В2», могут подать заявку на рефинансирование.

Реструктуризация кредита

Реструктуризация кредита происходит, когда должник имеет сильные финансовые недостатки, имеет низкий рейтинг риска и не имеет платежеспособности или имеет недостаточную платежеспособность. В соответствии с критериями банковского дела в Эквадоре реструктуризация долга применялась к должникам, которые по какой-либо обоснованной и доказанной причине уменьшили свою платежеспособность, но не свою готовность оплатить полученный кредит. Другими словами, реструктуризация была применена к клиентам, имеющим плохой рейтинг риска из-за несвоевременного погашения

Рисунок 2 - Финансовые инструменты поддержки в период пандемии*

* Составлено автором на основе изучения источников [8-9].

вила 36% от общего кредитного портфеля, это более 10 миллиардов долларов США на 2,3 миллиона операций. Такого цифрового контента невозможно было бы достичь без ликвидного, хорошо обеспеченного и капитализированного банка. Сегментом, получившим наибольшую финансовую помощь, стало микрокредитование (таблица 1).

В 2020 году воспользовались отсрочкой 70% всего портфеля микро кредитов, т.е. 7 долларов США из каждых 10 долларов США кредитов в сегменте микрокредитования получили финансовую помощь, чтобы сосредоточить расходы на наиболее насущных потребностях, 55% помощи было предоставлено клиентам с кредитами в производственном секторе (МСП, компании, микро предприятия), а остальные 45% - потребительским кредитам.

Таблица 1 - Сегменты финансовой помощи, применяемые коммерческими банками Эквадора [9]

Общая % отложенных

Сегмент сумма (млн долларов) / всего портфеля сегментов

Коммерческий/ Производственный 2.800 22%

Потребление 4.522 39%

Микрокредит 1.277 70%

Недвижимость 1.374 55%

Образовательный 30,5 7%

Финансовая помощь на 2022 год в размере 10 000 млн долларов США эквивалентна общим расходам в секторах обороны, образования, здравоохранения и жилищного строительства. Частное банковское обслуживание ока-

зало помощь всей экономической деятельности во всех провинциях Эквадора, однако кризис в области здравоохранения больше затронул некоторые конкретные сектора с наибольшим облегчением по отношению к валовому портфелю (таблица 2):

Таблица 2 - Секторы, получившие наибольшую финансовую помощь от коммерческих банков

% кредитов с финан-

Сектор экономики совой помощью / валовой портфель

Туризм 57%

Транспорт и хранение 53%

Другая деятельность по обслуживанию 46%

Сельское хозяйство, 39%

лесное хозяйство и ры-

боловство

Профессиональная 36%

деятельность

Банковские организации пострадавшие от разрушительного действия пандемии и в дальнейшем продолжат сталкиваться с ее последствиями. Сложность взыскания кредитов влечет за собой необходимость признания новых убытков, что требует создания резервов. По состоянию на декабрь 2020 года расходы на банковские резервы ежегодно росли на 68%. Недостаток резерва под рейтинг кредитного риска или под обесценение стоимости установленных инвестиций может быть отсрочен до трех лет, который будет отражаться равными частями и ежеквартально. Механизм отсрочки формирования инвестиционных резервов будет применяться к недостаточной финансиолиза-ции, установленной до 30 июня 2022 года. Общая сумма дефицита определенных инвестиционных резервов должна быть включена в расчет технического капитала.

Депозиты в условиях неопределенности, вызванные этапом изоляции в 2020 году, появлением новых штаммов до 2022 года и другими проблемами, связанные с пандемией - продемонстрировали траекторию роста, оправдали доверие коммерческим банкам более чем 7 миллионов клиентов. По состоянию на декабрь 2021 года банковские депозиты выросли на 9,8% по сравнению с 2020 годом и на 22,4% по сравнению с 2019 годом [9]. Таким образом, эквадорцы продолжали находить в банковском деле безопасное и надежное место для хранения своих сбережений и инвестиций.

В 2020 и 2021 годах эквадорское частное банковское обслуживание было ключевым игроком в процессе восстановления экономики. Размещая кредиты, банки поддерживали предприятия, население в преодолении препятствий, и тем самым способствовали оживлению национальной экономики. Таким образом, по состоянию на декабрь 2021 года кредитный портфель, предоставленный частными банками, увеличился на 14% по сравнению с 2020 годом и на 12% по сравнению с 2019 [9].

Микрокредитование стимулировало рост тысяч предпринимателей и малых предприятий в Эквадоре, частные банки знали об этом, и поэтому приложили значительные усилия для поддержания и увеличения объемов и размещения микрокредита. Основными бенефициарами этого вида кредита являются микро- и мелкие производители в сельских секторах, фермеры, предприниматели, женщины - главы домохо-зяйств и другие. Вот почему микрокредитование требует индивидуальной стратегии с каждым клиентом, кроме того, сотрудники банка должны часто переезжать в периферийные и сельские районы, что требует больше времени и ресурсов. В 2021 году больше всего вырос портфель микрокредитов, по состоянию на декабрь 2021 года портфель составил 2 621 млн долларов США, это годовой прирост на 29,7%. Благодаря этим усилиям в разгар пандемии частный банкинг способствовал расширению финансовой доступности, особенно в сельских районах и среди слоев населения, которые сталкиваются с более серьезными проблемами и неравенством. Коммерческие банки Эквадора работали с международными организациями, в целях получения денежных средств (иностранных инвестиций) и направить их на размещение устойчивого кредита.

Обсуждение. Эквадорским коммерческим банкам необходимо разработать стратегии для восстановления прибыльности, на которую повлияла глобальная пандемия, вызванная СОУГО-19. Они должны проводить постоянный анализ политики восстановления кредитного портфеля, индексов ликвидности, предоставления кредитов и увеличения резервов, для улучшения показателей своих активов и собственного капитала. Пересмотр вышеупомянутых аспектов позволит банкам больше не подвергаться воздействию и постепенно восстанавливать уровень прибыльности. Основные рекомендации по восстановлению прибыльности коммерческих банков Эквадора за-

ф

Основы экономики, управления и права

Economy, Governance and Law Basis

ключаются в следующем - более низкие процентные ставки (процентные ставки контролируются с 2008 года потолочными значениями, установленными правительством). Эта модель привела к финансовому отчуждению, из-за контроля ставок заемщики не имели доступа к кредитным ресурсам и были вынуждены искать ссуды у ростовщиков, подвергая свою безопасность риску и выплачивая ставки в среднем 1238% в год, согласно проведенного исследования [8]. Чтобы сделать кредиты более привлекательными и доступными, финансовые учреждения со второй половины 2020 года решили снизить процентные ставки (таблица 3), учиты-

вая низкий спрос на кредитные ресурсы, с которыми сталкивается национальная экономика. Стоит отметить, что процентные ставки по большинству сегментов остаются фиксированными с 2009 года. Процентные ставки были проанализированы и, наконец 13 декабря 2021 г. Совет по финансовой политике и регулированию принял решение о применении резолюции № JPRF-F-2021-004 «Стандарты, регулирующие процентные ставки», вступившая в силу с 1 января 2022 г.

Новая методология процентной ставки, действующая в стране с января 2022 года, учитывает следующие составляющие:

- стоимость финансирования связана с процентами и комиссиями, которые организации платят за получение ресурсов и ликвидности для размещения кредитов;

- операционные расходы, к которым относятся расходы, связанные с заработной платой, оплатой основных услуг или оборудования;

2022 № 4 (35)

- кредитный риск - это убытки, которые организация может понести в случае неисполнения клиентом полностью или частично своих обязательств.

Можно показать, что решения, принятые руководящим органом государственных и частных финансов, были скорректированы с учетом сценариев экономической неопределенности и социальной нестабильности, которые негативно повлияли на экономику страны из-за чрезвычайной ситуации вызванной СОУГО-19.

В настоящее время Эквадор является одной из стран, наиболее отстающих от внедрения международных стандартов и препятству-

ющих увеличению инвестиций в этот банковский сектор. Эти меры включают в себя наличие абсолютного контроля над процентными ставками без учета каких-либо технических критериев и создания исключений. Кроме того, еще одним примером является контроль ставок, взимаемых за предоставляемые услуги, необходимость получения разрешения на распределение дивидендов, а также требование разрешения на установление заработной платы для топ-менеджеров.

Приход новых банков в страну поможет более динамично развивать внешнюю торговлю, привлечь больше иностранных инвестиций и улучшить управленческий потенциал, а также привлечь новые технологии для обслуживания клиентов, которые все чаще требуют более персонализированных, гибких и надежных финансовых услуг. В настоящее время в Эквадоре отсутствуют правила, запрещающие иностранному банку вести бизнес. Однако, как

Таблица 3 - Изменения процентных ставок в соответствии с резолюцией № JPRF-F-2021-004 [9]

Максимальные Максимальные

Сегмент процентные ставки, действующие до (31декабря 2021 г.) процентные ставки, действующие с (1 января 2022 г.) Вариация

Розничный микрокредит 28,50% 19,81% -8,69%

Простой накопительный микрокредит 25,50% 20,38% -5,12%

Расширенный накопительный 23,50% 19,76% -3,74%

микрокредит

Корпоративный 9,33% 7,23% -2,10%

Социально-педагогический 7,50% 5,49% -2,01%

Недвижимость 11,33% 9,34% -1,99%

Производственный МСП 11,83% 9,94% -1,89%

Потребление 17,30% 15,98% -1,32%

Продуктивный бизнес 10,21% 9,04% -1,17%

Государственные инвестиции 9,33% 8,28% -1,05%

Образовательный 9,50% 8,58% -0,92%

Жилье общественного интереса 4,99% 4,98% -0,01%

упоминалось выше, нормативно-правовая среда препятствует выходу на рынок международных банков. Следует отметить, что эквадорские банки имеют свое присутствие в других странах, то есть готовы конкурировать.

Содействовать притоку капитала, в долла-ризованной экономике поток долларов становится необходимым для ее функционирования. Иностранный капитал не поступает в Эквадор, проблема в том, что в стране существуют значительные препятствия для захвата ресурсов или месторождений из-за рубежа, одним из них является введенный в 2007 году налог на отток иностранной валюты (ISD). Из-за этого налога возможность захвата ресурсов, как у эквадорцев, так и у иностранцев, ограничена.

Требования к ликвидности в банковском секторе заключаются в перемещении денег своих вкладчиков для получения экономической выгоды (пассивная ставка) и вложения их в население или бизнес-проекты компании, нуждающиеся в дополнительных ресурсах, которые позволяют стимулировать экономическую деятельность или удовлетворять потребности. Однако эта деятельность ограничена денежной суммой, которую банки могут использовать для размещения кредитов. На международном уровне требования [3, 10] к ликвидности являются одним из показателей, позволяющих банкам перемещать деньги своих вкладчиков. В Эквадоре требования, предъявляемые к банковскому сектору в соответствии с действующим законодательством чрезмерны по сравнению с существующими в других странах, что препятствует выдаче кредитов. В настоящее время требования к ликвидности достигают 16% депозитов крупных банков за счет следующих статей:

- 5% бессрочные вклады;

- 5% ликвидные ценные бумаги;

- 3% ценные бумаги с низкой доходностью;

- 2% ценные бумаги с фиксированным доходом финансового сектора;

- 1% ценные бумаги с фиксированным доходом других эмитентов.

В других странах основным требованием, и вообще единственным, является наличие банковского резерва [11-12]. Существующие в стране требования означают, что на каждые 100 долларов США, полученные во вклады, можно выдать только 84 доллара США, что ограничивает финансовое посредничество и увеличивает его стоимость.

Центральный банк Эквадора отвечает за расчет резервов ликвидности для коммерческих банков на основе депозитов, на которые распространяются резервные требования. Резервный процент, который коммерческие банки должны поддерживать, будет рассчитываться на основе средненедельного дневного остатка депозитов. Для расчета общих активов будет учитываться средняя информация за непосредственно предшествующий первый или второй квартал. Подробная информация о счетах, по которым будет рассчитываться резервный доход, будет включена в правила Центрального банка Эквадора.

Налоговая нагрузка банковского сектора является одной из самых высоких среди производственных видов деятельности. В Эквадоре существуют специфические отчисления от банковского сектора, а также высокие налоги и взносы. Например, в 2020 году на каждый доллар прибыли, полученный банковским сектором, коммерческие банки заплатили 2,3 доллара США в виде налогов и отчислений государству. В 2019 году, до пандемии, взнос составлял 1,30 доллара США на каждый доллар прибыли, полученной от частного банкинга.

Чтобы снизить процентные ставки, важно решить ряд проблем. Ставки являются следствием экономической среды, банковских правил и затрат на ссуженный капитал. Важно привлекать иностранные банки и капитал, но они придут только при условии соблюдения взаимовыгодных условий. Факт регулирования ставок указом не приводит к увеличению количества кредитов, наоборот, они ведут к финансовому исключению заемщиков из наиболее уязвимых слоев населения, которые могли бы производить больше для экономики Эквадора.

Инновации и цифровая трансформация, многие банки не были готовы работать в цифровом формате в условиях новых реалий, и до сих пор неясно, какие инвестиции могут принести им наибольшую отдачу от вложенного капитала. За последние несколько месяцев из-за кризиса, вызванного вирусом covid-19, барьеры для использования цифровых услуг и каналов стали более очевидными. Так, например, отсутствие банковских счетов у большинства малообеспеченного населения вынуждает их производить наличные расчеты через финансовые учреждения, что приводит к возникновению длинных очередей. К этому добавляется отсутствие надлежащей банковской инфраструктуры и электронных платежных продуктов, ко-

ф

Основы экономики, управления и права

Economy, Governance and Law Basis

торые не эффективно работают на национальном уровне, что делает невозможным продвижение электронной торговли как механизма, облегчающего соблюдение правил социального дистанта для значительной части населения.

Некоторые последствия кризиса, в том числе удаленная работа и экономические трудности, создали условия для роста кибератак и мошенничества. Банки должны реализовывать инициативы по оценке и улучшению своих возможностей киберустойчивости, которые включают проверку управления информационной безопасности, корректировку средств контроля, отчетных процедур:

- персонализированные продукты и услуги, т.к. многие клиенты обеспокоены своим финансовым здоровьем и общим благополучием, банки должны пересмотреть то, как создавать и модифицировать свои услуги и продукты с точки зрения клиентоориентиро-ванности, соблюдая баланс между потребностями и ожиданиями клиентов и бизнеса;

- адаптационные продукты и каналы для удовлетворения меняющихся потребностей, характерных для корпоративных банковских услуг, розничных клиентов и клиентов малого и среднего бизнеса;

- ориентированная модель на клиента, в долгосрочной перспективе, в том числе за счет инвестиций в цифровые экосистемы. Многими странами рассматриваются вопросы оценки эффективности применения структурных финансовых продуктов в экосистеме коммерческого банка [13].

Открытый банкинг быстро становится глобальным явлением [14]. В Эквадоре изменение поведения клиентов, а также инновации и сотрудничество, вдохновленные финтех-ком-паниями могут ускорить внедрение открытого банкинга в качестве генератора новых преимуществ для клиентов и возможностей для банковской индустрии.

Финансовая доступность является эффективным инструментом в борьбе с бедностью и неравенством, отсутствие доступа к финансовым услугам отражает социальное неравенство и усиливает уязвимость населения с более низкими доходами. Для проведения финансовой инклюзивности необходимо учитывать следующее:

- значительно увеличить доступ к финансовым услугам, измеряемый доступом к банковским счетам (большая часть населения Эк-

2022 № 4 (35)

вадора не имеет банковского счета; к числу причин, по которым эквадорцы не имеют счетов в банковской системе (банках и кооперативах), относится высокая стоимость финансовых продуктов и услуг, сложности процедур доступа к ним, недоверие к финансовым учреждениям и удаленность от пунктов обслуживания);

- увеличить использование цифровых финансовых услуг, начиная с платежей;

- повысить доступность, качество форм финансирования для МСП за счет улучшения кредитного предложения и показателей его устойчивости, а также других механизмов финансирования, таких как ответственное финансирование, лизинг и факторинг;

- сделать кредитный рынок более эффективным, пересмотрев предельные значения процентных ставок и тарифов, упростив их оценку, использование и применение.

Расширение доступа к финансовым услугам также способствует сокращению бедности за счет удовлетворения основных потребностей микро-, малых и средних предприятий (ММСП). Облегчая доступ к соответствующим финансовым инструментам, таким как платежи, сбережения, финансирование и страхование, способствует повышению производительности, что может привести к созданию дополнительных рабочих мест и экономическому росту в стране. Финансовая доступность должна анализироваться в сочетании со стабильностью финансовой системы.

Меры, принятые для борьбы с банковскими кризисами, в основном были сосредоточены на предотвращении распространения кризисов, восстановлении доверия вкладчиков, защите платежной системы и содействии реструктуризации и жизнеспособности проблемных банков. В большинстве случаев вмешательство правительства и Центрального банка было необходимо для обеспечения ликвидности и поддержания целостности банковской системы. Ассоциация частных банков Эквадора (Asobanca) приняла меры [9], введенные Советом по денежно-кредитной и финансовой политике и регулированию в соответствии с его резолюциями № 568, 569 и 175, утвержденными в 2020 году [15], для преодоления экономического кризиса.

В 2021 году средняя просрочка банковского портфеля составила 2,2% при уровне покрытия резервами по всему портфелю 11%. До декабря 2021 г. объем обязательств банков перед населением увеличился на 9,8% по отноше-

нию к декабрю 2020 г. Рост депозитов в течение 2021 г. в основном объясняется вливанием ликвидности в экономику на основе роста депозитов, экспорта, роста денежных переводов и положительного сальдо торгового баланса. Аналогичным образом, экономический рост со второго квартала 2021 года вновь активизировал спрос и предложение кредитов в финансовой системе, что отразилось в ежегодном росте валового баланса портфеля частных банков на 9,8% по состоянию на декабрь 2020 года и 2021 года (рисунок 3).

ния роста портфеля для коммерческих банков Эквадора. Валовой кредитный портфель вырос на 1,5 млрд долларов (21%), а обязательства перед населением выросли на 0,9 млрд долларов (9%). К этому добавилась более агрессивная политика контроля расходов, позволившая повысить институциональную эффективность всех коммерческих банков. В то же время рост портфеля сопровождался сокращением просроченных кредитов с 3,5% на декабрь 2020 г., до 2,7% на декабрь 2021 г., что отражает эффективность банковского менеджмента. Вслед-

Эффективность приват-банкинга: обязательства с публичным и валовым портфелем

20

IS Годовая вариация (обязательства перед населением) годовое изменение (валовой портфель) -

10 —А V4

S ...... ■''■till»........ 1 1 1 1 ! 1 t 1 ........ Г 1 1 1 t ■ 1 ........Ill* ■ 1 1 1 1

-S

янг!-2П17 ИЮН-2П17 лек-2017 ИЮН-201Я лрк-201Я июн-2019 лрк-2019 ИЮН-2П20 лрк-2П20 июн -2П21 лек-2021

Рисунок 3 - Выполнение коммерческим банком обязательств перед публичным и валовым портфелем, % [15]

В 2021 году были одобрены некоторые важные регуляторные реформы, такие как Закон об усилении долларизации и Органический закон об экономическом развитии и финансовой устойчивости. Кроме того, правительство инициировало действия по привлечению инвестиций в страну и расширению ее внешней торговли.

Денежные переводы выросли на 34% до третьего квартала 2021 года, превысив до пандемический уровень. Это, очевидно, представляет собой приток долларов в национальную экономику, который вместе с солидным международным валютным резервом в размере почти 8 миллиардов долларов создает лучшие условия для устойчивости долларизации. Несомненно, на анализируемом фоне отчетный год достиг приемлемой степени стабильности и положительного восприятия общественного доверия.

В этих условиях можно констатировать, что 2021 год был одним из лучших с точки зре-

ствие такого увеличения ликвидности в национальной экономике выросли депозиты финансовых учреждений.

Выводы. Структурные изменения направлены на повышение ликвидности финансовой системы, что, в свою очередь, снижает процентные ставки, как это было продемонстрировано в 2021 году, за счет увеличения сбережений населения в условиях кризиса.

Спустя два года после начала пандемии банковская система продолжает стимулировать восстановление национальной экономики за счет размещения кредита, что способствовало восстановлению производства, созданию рабочих мест и увеличения потребления в стране.

Динамика выданных кредитов после пандемии, с открытием магазинов, снятием ограничений, продвижением вакцинации и постепенным возобновлением деятельности производство и потребление восстановились. Спрос на новые кредиты доказывает увеличение объема выданных кредитов (таблица 4). Из общего

ф

Основы экономики, управления и права 2022

Economy, Governance and Law Basis № 4 (35)

Таблица 4 - Динамика кредитов по секторам [9]

Сегмент В миллионах долларов Изменение в %

2019 2020 2021 2021/2020

Потребление 7.489,6 6.385,1 7.490,2 17%

Места жительства 669,5 454,8 671,5 48%

Продуктивный 15.244,6 15.281,4 15.254,9 0%

Микрокредит 1.783,8 1.297,8 2.109,5 63%

Образовательный 35,8 15,4 25,0 62%

ОБЩЕЕ 25.223,3 23.434,6 25.551,1 9%

объема выданных кредитов 71% пришлось на производственный сектор (микрокредитование, МСП, компании) и 29% на потребительский кредит.

Подтверждается наличие прямой зависимости между ВВП, показателями рентабельности и портфельными резервами, что позволяет констатировать, что в крупных эквадорских банках ослабление рентабельности вследствие увеличения резервов связано с низким экономическим ростом. Можно подтвердить, что крупные эквадорские банки учитывают будущую эволюцию кредитных рисков, основываясь на высокой корреляции между накопленными резервами и банковским кредитным портфелем. Прибыльность и резервы каждого из коммерческих банков Эквадора напрямую связаны с поведением изменений прибыльности и резервов, которые отражаются в балансах каждого предприятия, как в случае с Banco Pichincha, который существенно снизил свою прибыльность и увеличил резервы по кредитному портфелю, а также с Banco Pacifico, Produbanco и Banco Guayaquil, но в меньших размерах.

Таким образом, следует сделать вывод о том, что эквадорские правила укрепили финансовый сектор и особенно коммерческие банки Эквадора, которые активно участвуют в управлении экономикой страны. В 2020 году эквадорские банки достигли 4,57% ROE, то есть получили почти пять центов за каждый доллар своих активов. Этот результат был третьим по величине после Коста-Рики (4,40%) и Перу (3,92%).

В 2021 году эквадорские банки увеличили ROE до 6,89%, но остались в числе четырех позиций с самой низкой прибылью в регионе, где самая высокая прибыль колебалась от 19,94% до 16,37% в таких странах, как Доминиканская Республика, Уругвай, Бразилия и Гватемала (по информации от Ассоциации частных банков Эквадора (Asobanca)) [9, 16]. В настоящее время менее двух из каждой сотни

эквадорцев имеют доступ к официальному кредиту. Большая часть проблемы связана с тем, что банковский сектор чрезмерно регулируется государством посредством таких вопросов, как контроль процентных ставок. Для банков удобно, что больше людей имеют доступ к кредитам, потому что около 90% их доходов поступает от предоставления ресурсов для финансирования производства и потребления. Однако учреждения не решают какую ставку предлагать, а находятся во власти государственной системы максимальных диапазонов. Всемирный банк и ООН прогнозируют улучшение экономики страны на 3,1% в этом году.

Библиографический список

1. Лихачева, О. Н. Факторы, оказывающие влияние на структуру капитала российских компаний / О. Н. Лихачева, А. С. Беликевич // Финансы и кредит. - 2020. - Т. 26. - № 7(799). - С. 1647-1660. -DOI 10.24891/fc.26.7.1647. - EDN XCKVKC.

2. King, M. R. The cost of equity for global banks: a CAPM perspective. учебное пособие: BIS Quarterly Review, 2009. 59-73. c.

3. Базель III. Basle Committee on Banking Supervision. International Convergence of Capital Measurement and Capital Standards // BASILEA. [сайт]. - URL: https://www.bis.org/bcbs/basel3_es.htm

4. Damodaran Angel. Valuing financial services firms / Valuing financial services firms. - Ecuador: The Journal of Financial Perspectives, 2013. 1-16

5. Родичев, И. А. Докапитализация коммерческих банков как механизм предотвращения банкротства коммерческих банков / И. А. Родичев, Н. Н. Мокеева // Российские регионы в фокусе перемен : Сборник докладов XIII Международной конференции, Екатеринбург, 15-17 ноября 2018 года. - Екатеринбург: ООО "Издательство УМЦ УПИ", 2019. -С. 638-641. - EDN IARLXP.

6. Institute C.F. (2015). Weighted Average Cost of Capital [сайт]. - URL: https://corporatefinan-ceinstitute.com/resources/knowledge/finance/what-is-wacc-formula/

7. Cochrane, J. Uncertain facts and novel theories: учебник / Economic Perspectives. -Ecuador: Uncertain facts and novel theories, 1997.

8. Superintendecia de Bancos del Ecuador, Normas generales para las Institu-ciones del Sistema Financiero. Текст: электронный // Superintendencia de Bancos [сайт]. -URL: https://www.superbancos.gob.ec/bancos/.

9. Indicators of commercial banks (ASO-BANCA). Asociación de Bancos del Ecuador. - Text: electronic // Asobanca: [website]. -URL: https://aso-banca.org.ec/boletin - ma-croeconomico/ (accessed 12.2021).

10. Базель III. Basle Committee on Banking Supervision. Un Nuevo Marco Sobre Adecuación De Capital Comite De Basilea Sobre Supervisión Bancaria. -Текст: электронный // BASILEA. [сайт]. -URL: https://www.bis.org/publ/bcbs189_es.pdf

11. Proportional Banking Regulation System in Russia Based on the Concept of Basel III / L.I. Yuzvo-vich, N.N. Mokeeva, N.Y. Isakova, V.B. Rodicheva. -DOI: https://doi.org/10.2991/aebmr.k200509.051 // International Conference on Economics, Management and Technologies 2020 (ICEMT 2020). - 2020. - Volume 139. - Р. 290-295.

12. Modern Paradigm of Commercial Bank Funding: Socio-Economic Aspects / N.N. Mokeeva, T.V. Bakunova, V.E. Frais. - DOI:

https://doi.org/10.2991/essd-19.2019.138 // 2nd International Conference on Education Science and Social Development (ESSD 2019). - 2019. - Volume 298. - Р. 635-640

13. Яковлева, А. К. Оценка эффективности применения структурных финансовых продуктов в экосистеме коммерческого банка / А. К. Яковлева, Е. А. Федулова // Финансы и кредит. - 2021. - Т. 27.

- № 3(807). - С. 505-522. - DOI 10.24891/fc.27.3.505.

- EDN WZLOLH.

14. Digitalization in remote banking service / N.N. Mokeeva, V.B. Rodicheva, I.A. Rodichev // I International Scientific Conference «Modern Management Trends and Digital Economy: from Regional Development to Global Economic Growth» (MTDE 2019).

- 2019. - Volume 81. - P. 425-429

15. Superintendecia de Bancos del Ecuador, Normas generales para las Instituciones del Sistema Financiero. Текст: электронный // Superintendencia de Bancos [сайт]. -URL: https://www.superbancos.gob.ec/bancos/

16. Sha'ban, M. G. (2016). The Determinants of Bank Capital Structure: A European Study. /Учебное пособие: Essex Business School.

Автор заявляет об отсутствии конфликта интересов.

Статья поступила в редакцию 06.11.2022; одобрена после рецензирования 26.12.2022; принята к публикации 26.12.2022.

The authors declare no conflicts of interests.

The article was submitted 06.11.2022; approved after reviewing 26.12.2022; accepted for publication 26.12.2022.