CC BY
29DOI 10.47576/2712-7516_2022_11_5_414 УДК 336.6
КЛАССИФИКАЦИЯ И ХАРАКТЕРИСТИКА ФИНАНСОВЫХ РИСКОВ В ДЕЯТЕЛЬНОСТИ КОМПАНИЙ
Юшаева Разет Сайд-Эмиевна,
кандидат экономических наук, доцент, Чеченский государственный педагогический университет, г. Грозный, Россия
Гайрбекова Рукият Сараповна,
кандидат экономических наук, доцент, Чеченский государственный университет имени А. А. Кадырова, г. Грозный, Россия
Магомадова Имани Исаевна,
магистрант, Чеченский государственный педагогический университет, г. Грозный, Россия
Влияние финансовых рисков на деятельность предприятия сложно переоценить: их отрицательное воздействие может стать причиной банкротства компании. Исследованию проблемы управления рисками деятельности компаний с государственным участием и основных методов их анализа посвящены труды многих ученых, однако остались вопросы, которые не получили надлежащего освещения.
Ключевые слова: риск; классификация; финансовый риск; финансовое положение; финансовые ресурсы; корпоративные финансы.
UDC 336.6
CLASSIFICATION AND CHARACTERISTICS FINANCIAL RISKS IN THE ACTIVITIES OF COMPANIES
Yushaeva Razet Said-Emievna,
Candidate of Economic Sciences, Associate Professor, Chechen State Pedagogical University, Grozny, Russia
Gairbekova Rukiyat Sarapovna,
Candidate of Economic Sciences, Associate Professor, Chechen State University named after A. A. Kadyrov, Grozny, Russia
Magomadova Imani Isaevna,
undergraduate, Chechen State Pedagogical University, Grozny, Russia
The impact of financial risks on the activities of the enterprise is difficult to overestimate: their negative impact can cause the company to go bankrupt. The works of many scientists are devoted to the study of the problem of risk management in the activities of companies with state participation and the main methods of their analysis, however, there are questions that have not received adequate coverage.
Keywords: risk; classification; financial risk; financial position; financial resources; corporate finance.
В современных условиях предприятия подвергаются различным внутренним и внешним угрозам, среди которых пандемия. Существует множество финансовых рисков, зависящих от факторов, которые, в свою оче -
редь, авторы подразделяют на внешние и внутренние [4]. На рис. 1 представлена классификация внешних и внутренних факторов финансового риска.
Внешние
— Темпы инфляции в стране
Уровень экономического
развития страны
Пандемия и др.
Внутренние
Размер собственого
капитала фирмы
Рациональность
использования денежных средств организацией
Наличие финансовых
средств у фирмы
Рисунок 1 - Классификация внешних и внутренних факторов финансового риска предприятия
Исходя из данных рис. 1, можно сделать для некоторых сфер предпринимательства
вывод, что пандемия относится к внеш- COVID-19 оказался настоящей катастрофой. ним факторам, влияющих на предприятие Можно предложить следующие этапы по
не только негативно, но и позитивно. Так, оценке финансовых рисков (рис. 2).
Рисунок 2 - Этапы по оценке финансовых рисков предприятия
Этапы оценки финансовых рисков пред- Важно понимать, что угрозу рисков невоз-стают одной из систем управления рисками можно избежать полностью, но существуют компании и направлены на обеспечение фи- методы управления рисками, которые могут нансовой стабильности предприятия. помочь минимизировать финансовый кризис
на различных предприятиях (рис. 3).
НАУЧНО-ПРАКТИЧЕСКИЙ ЖУРНАЛ
Резервирование
Рисунок 3 - Методы управления финансовыми рисками
Данные методы могут быть классифицированы в зависимости от ожидаемого результата управления риском: избежание риска, минимизация риска, предотвращение
риска, передача риска и принятие риска на себя [1]. Более подробно данная классификация представлена в табл. 1.
Таблица 1 - Методы снижения финансовых рисков
Методы Описание метода
Избежание (уклонение) риска Заключается в том, что предприятие проводит ряд мероприятий, посредством которых вероятность возникновения неблагоприятной ситуации сводится к нулю. Данный метод применяется в случае, если в приоритете стоит не получение прибыли, а избежание риска. Например, если проект содержит в себе высокую вероятность убытков в крупном размере, то имеет смысл прекратить или заморозить проект до лучших времен. Данный метод применяется при крайне тяжелых и больших рисках
Минимизация риска Осуществляется путем диверсификации, лимитирования и хеджирования. Диверсификация предполагает собой распределение капитала между не имеющими отношениями друг к другу финансовыми или инвестиционными инструментами. Например, субъект вкладывает средства в ценные бумаги только одной компании, присутствует риск того, что курс может упасть, и, как следствие, инвестор понесет убытки. Поэтому он может направить свои средства в другие активы, и в случае наступления риска убытки будут покрыты прибылью, полученной от других эмитентов. Лимитирование предполагает собой установку подобающих финансовых нормативов (лимитов) по некоторым направлениям финансовой деятельности. Например, в ходе разработки финансовой политики предприятие может установить минимальный размер активов в высоколиквидной форме или максимальный размер предоставляемого кредита. В ходе хеджирования финансовых рисков проводятся несколько сделок на одном срочном рынке (фьючерсные контракты, опционы, свопы) с противоположными позициями на другом рынке. Хеджирование является одним из видов страхования рисков изменения цен
Предотвращение риска Заключается в проведении превентивных мер, которые могут быть осуществлены в виде использования работников охранных организаций, повышении квалификации водителей с учетом требований безопасности, использовании предупреждающих знаков и т.п.
Передача риска Происходит посредством заключения договора финансирования под уступку денежного требования (договор факторинга), поручительства, биржевых сделок и т.п.
Принятие риска на себя Осуществляется путем покрытия убытков за счет собственного капитала, текущими денежными потоками или резервами. Не менее важно сформировать специальный резервный фонд, целью которого будет являться покрытие убытков в случае наступления финансовых рисков
Метод диверсификации помогает организациям приспосабливаться к изменениям рынка, которые заключаются в распределении рисков, не связанным между собой инвестиционными проектами. В том случае если первый проект будет не рентабелен, то есть вероятность возврата вложенных средств через другой, а также наоборот [4].
Данная группа методов призвана нейтрализовать риски систематического, а также несистематического характера. Основным принципом диверсификации является распределение рисков, которое бы препятствовало их концентрации. Основными направлениями диверсификации являются [2]:
1. Диверсификация кредитного портфеля предприятия. Направлена на уменьшение его кредитного риска. При этом подразумевается расширение круга покупателей продукции, производимой предприятием. Одновременно с диверсификацией кредитного портфеля уместно осуществлять лимитирование кредитных лимитов по группам покупателей.
2. Диверсификация видов финансовой деятельности предприятия подразумевает использование альтернативных направлений инвестирования свободных денежных ресурсов, к примеру, путем вложения в краткосрочные ценные бумаги, осуществления реального инвестирования, формирования портфеля долгосрочных финансовых инструментов.
3. Диверсификация депозитного портфеля предприятия обеспечивает вложение временно свободных денежных средств в нескольких банках одновременно. При этом обеспечивается снижение депозитного риска предприятия, однако исходный уровень доходности не изменяется.
В целом диверсификация является эффективным инструментом нейтрализации спекулятивных рисков предприятия, однако не способна снизить уровень систематических рисков. Инфляционный, налоговый риски не поддаются снижению посредством диверсификации.
Разделение риска предполагает разделение его между несколькими субъектами, осуществляющими хозяйственную деятельность, или же среди нескольких владельцев.
Наиболее радикальным управленческим решением, направленным на нейтрализацию
финансовых рисков, является метод избежания риска. Так, меры, которые позволяют минимизировать риски и которые позволяют использовать данный метод [5]:
1. Отказ от выполнения операций, имеющих повышенный уровень финансового риска. Данная мера имеет определенные ограничения в применении, она обусловленные тем, что подавляющая часть финансовых операций предприятия, относящихся к операционной деятельности, характеризуется тем или иным уровнем риска, и отказ от каких-либо операций может негативно сказаться на производственном процессе.
2. Отказ от использования заемного финансирования выше определенного предела. Данное ограничение позволяет предприятию предотвратить риск снижения финансовой устойчивости. Одновременно отказ от заемного финансирования снижает возможности получения дополнительной прибыли на вложенный капитал.
3. Отказ от использования низколиквидных форм оборотных активов. Такая мера позволит улучшить показатели ликвидности, снизит риск того, что при приемлемых значениях данных показателей реальная платежеспособность предприятия по краткосрочным долгам будет неудовлетворительной. Также возникает риск нарушения производственного процесса из-за возможного отсутствия страховых запасов сырья и материалов на складе.
4. Отказ от инвестирования временно свободных денежных средств в краткосрочные финансовые инструменты. Рациональное управление денежными средствами (к примеру, по модели Миллера-Орра) предполагает такое инвестирование для получения дополнительного процента на временно свободный денежный капитал. Однако таким образом возникают депозитный и процентный риски, которых можно избежать, не производя таких инвестиций. Стоит отметить, что отказываясь от вложения свободных денежных средств в ценные бумаги, предприятие сталкивается с инфляционным риском.
Нельзя сказать, какой метод эффективнее всего, поскольку каждое предприятие должно само искать для себя оптимальный метод, дав реальную оценку своим слабым местам. Также предприятиями разрабатываются различные стратегические планы по
управлению рисками в условиях неопределенности. Поэтому многие авторы считают, что актуальной мерой в условиях риска неопределённости может выступать и разработка решений в организации, касающихся управления рисками [3]. Разработка подобных решений требует составления рисков, а также оценки всех потенциально возможных рисков для деятельности фирмы, отталкиваясь от ее масштаба, вида деятельности, важности поставок и др.
В эру цифровой экономики важную роль играет информация, она становится основным нематериальным активом (НМА), который представляет большую ценность [2]. Многие предприятия непосредственно переживают финансовые кризисы в связи с тяжелой для всего мира пандемией COVID-19. В связи с чем предприятия задаются вопросом, как все-таки избежать финансовых рисков. Стоит отметить, что какого-то определенного решения нет. Все зависит от сферы бизнеса и от реальной оценки состояния предприятия, а также от стратегии по предотвращению рисков. Ниже приведены несколько советов, которые направлены на минимизацию рисков и на снижение убытков:
1. По возможности стоит перевести сотрудников на удаленную работу, чтобы
уменьшить риск заражаемости.
2. Стоит рассмотреть наихудшие варианты, которые могут повлиять на убытки предприятия, заранее определив меры по минимизации рисков.
3. Желательно увеличить резервный фонд. В связи с данной ситуацией во всем мире это будет не худшем вариантом в качестве страховки.
4. Оценить реальный уровень продаж, а также спрогнозировать его.
В связи с быстрыми темпами распространения данного вируса, охватывающего всю экономическую сферу во всем мире, организации должны быть гибкими к негативным воздействиям. В данном случае предприятиям могут помочь методы по управлению финансовыми рисками, о которых было сказано раньше. Но в условиях неопределенности важны не только методы по предотвращению и управлению рисками, а также важно быстрое реагирование предприятиями на различные риски.
В рамках разработки мер по совершенство -ванию системы управления рисками в целях обеспечения предотвращения банкротства предприятия, можно предложить улучшение информационной базы для управления финансовыми рисками компании (рис. 4).
Создание рисковой модели для компании. Формирование реестра финансовых рисков
Выбор субъектов управления финансовыми рисками, предполагающий определение структурных подразделений, ответственных за локализацию рисков на каждом уровне управления компанией
Формирование методической основы управления финансовыми рисками, включающей создание информационной базы, содержащей методики управления финансовыми рисками, положения и политику в области риск-менеджмента
Рисунок 4 - Разработка мер по совершенствованию информационной базы в целях обеспечения
предотвращения банкротства предприятия
Комплекс данных мер сконцентрирован на усовершенствовании методики проведения оценки финансовых рисков, использование данных мер в системе управления компании разрешит приумножить качество оценки рисков и результативность системы управления рисками в целом.
Также стоит отметить, что риски могут быть застрахованы, если вероятность их наступле -ния низкая, а потери велики. Таким образом, внедрение грамотной системы управления финансовыми рисками позволяет снизить или устранить вероятность их наступления, а также минимизировать полученный экономический ущерб хозяйственного субъекта.
Эффективная система управления финансовыми рисками предполагает способность субъектов финансово-хозяйственной деятельности, подверженных влиянию геополитических и страновых рисков, противостоять, поглощать и приспосабливаться, а также восстанавливаться от последствий глобальных событий своевременным и эффективным образом. Это также предполагает быстрое восстановление и сохранение основных структур и функций предприятия.
В классификацию финансовых рисков, по нашему мнению, стоит включить следующие риски (рис. 5).
Рыночный риск (риск изменения цены акций, процентный риск, валютный риск, товарный риск (в том числе риск производного финансового инструмента))
Операционный риск
Кредитный риск
Риск ликвидности(риск рыночный и балансовой ликвидности)
Рисунок 5 - Включение дополнительных рисков в классификацию финансовых рисков
По нашему мнению, включение дополнительных рисков более полно отвечает зарубежному пониманию сущности финансовых рисков. При этом включение данных рисков можно обосновать факторами, которые в большинстве случаев связаны с реализацией финансовой и, в том числе, инвестиционной
деятельности организации. Представленные риски, как правило, подвергаются не столько качественной, но и количественной оценке. Это разрешает формировать модели их оценки и подвергать анализу потенциальные последствия в сфере применения методического инструментария риск-менеджмента.
Список литературы_
1. Гиниятуллина Р.Н., Алтынбаева Э.Р. Финансовые риски: сущность, виды и методы их снижения // Вестник научных конференций. 2020. № 9-1 (61). С. 3738.
2. Гущина Н.Ю., Самойленко И.А. Оценка финансовых рисков организации и разработка стратегии управления рисками // Современная экономика: актуальные вопросы, достижения и инновации. 2020. С. 164-168.
3. Кобелева С.В., Конова О.Ю. Управление финансовыми рисками // Материалы LVIII отчетной научной конференции преподавателей и научных сотрудников ВГУИТ за 2019 год: в 3 ч. 2020. С. 99-102.
4. Управление финансовыми рисками: учебник и практикум / И.П. Хоминич [и др.]; под ред. И.П. Хоминич, И.В. Пещанской. М.: Юрайт, 2019. 345 с.
5. Чернявская А.В. Свойства и принципы управления финансовыми рисками // Фундаментальные и прикладные исследования в современном мире. 2019. Т. 2. № 5. С. 72-78.
References _
1. Giniyatullina R.N., Altynbaeva E.R. Financial risks: the essence, types and methods of their reduction. Bulletin of scientific conferences. 2020. No. 9-1 (61). p. 3738.
2. Gushchina N.Yu., Samoylenko I.A. Assessment of financial risks of an organization and development of a risk management strategy. Modern economics: topical issues, achievements and innovations. 2020. pp. 164-168.
3. Kobeleva S.V., Kononova O.Yu. Financial risk management. Materials of the LVIII reporting scientific conference of VSUIT teachers and scientific collaborators for 2019: at 3 h. 2020. pp. 99-102.
4. Financial risk management: textbook and workshop / I.P. Khominich [et al.]; edited by I.P. Khominich, I.V. Peshchanskaya. M.: Yurayt, 2019. 345 p.
5. Chernyavskaya A.V. Properties and principles of financial risk management. Fundamental and applied research in the modern world. 2019. Vol. 2. No. 5. pp. 72-78.
