CC BY
38
DOI: 10.24412/2309-4788-2021-5-234-241
Л.И. Проняева - д.э.н., профессор, заведующий кафедрой экономики и экономической безопасности, Среднерусский институт управления - филиал РАНХиГС, pli. dom@mail. ru,
L.I. Pronyaeva - Doctor of Economics, Professor, Head of the Department of Economics and Economic Security, Central Russian Institute of Management - branch of RANEPA;
А.С. Кретова - аспирант кафедры экономики и экономической безопасности, Среднерусский институт управления - филиал РАНХиГС, anas.cretova@yandex.ru,
A.S. Kretova - Postgraduate student of the Department of Economics and Economic Security, Central Russian Institute of Management - branch of RANEPA.
ВИДЫ И ПРОЯВЛЕНИЯ ФИНАНСОВЫХ РИСКОВ В ЭНЕРГОСБЫТОВЫХ КОМПАНИЯХ
TYPES AND MANIFESTATIONS OF FINANCIAL RISKS IN POWER SUPPLY COMPANIES
Аннотация. В современных условиях финансово-хозяйственная деятельность компаний энергосбытовой отрасли, как одной из ведущих сфер народного хозяйства, подвержена большому количеству рисков, в том числе финансовых, которые в значительной степени способны сдерживать развитие отрасли. Организация системы противодействия финансовым рискам основана на определении их сущности, выявлении риск-факторов, оценке возможностей возникновения общих и отраслевых рисков энергосбытовых компаний, подборе инструментов противодействия. В статье проведен анализ накопленного научного базиса категории финансового риска и классификации его видов. На основе этого анализа произведено уточнение категории финансового риска в энергосбытовой отрасли как многофакторного негативного явления, возникающего под влиянием внешних и внутренних факторов, связанных как с финансовыми, так и с характерными для отрасли технологическими проблемами. Предложена авторская типология финансовых рисков с выделением трех групп (общей, ведущей и специфической) и видов рисков. Обосновано, что проявление финансовых рисков различных групп в энергосбытовой отрасли может обуславливать их взаимосвязи, которые необходимо учитываться компаниям при разработке программы риск-менеджмента, нацеленной на выработку эффективных оперативных и стратегических решений по противодействию рискам.
Abstract. In modern conditions, the financial and economic activity of companies in the energy sales industry, as one of the leading spheres of the national economy, is subject to a large number of risks, including financial ones, which can largely restrain the development of the industry. The organization of the system for countering financial risks is based on determining their essence, identifying risk factors, assessing the possibilities of occurrence of general and industry risks of power supply companies, and selecting coun-termeasures. The article analyzes the accumulated scientific basis of the category of financial risk and the classification of its types. Based on this analysis, the category of financial risk in the power supply industry was clarified as a multifactorial negative phenomenon that arises under the influence of external and internal factors associated with both financial and technological problems characteristic of the industry. The author's typology of financial risks is proposed with the allocation of three groups (general, leading and specific) and types of risks. It has been substantiated that the manifestation of financial risks of various groups in the energy retail industry can determine their interrelationships, which must be taken into account by companies when developing a risk management program aimed at developing effective operational and strategic solutions to counter risks.
Ключевые слова: финансовые риски, классификация, виды, проявления, энергосбытовая отрасль, управление.
Keywords: financial risks, classification, types, manifestations, power supply industry, management.
В современных условиях компании любой сферы деятельности преследуют цель извлечения максимального дохода при минимальных затратах, что является довольно сложной задачей в связи с наличием высокого уровня конкуренции на рынке, сложностью экономико-политической ситуации в стране и в мире, присутствием достаточно большого ко-
личества рисков в текущей деятельности, в том числе финансовых, которые постоянно видоизменяются и модернизируются.
Энергосбытовая сфера является ведущей отраслью российской экономики, которая определяется сложной системой, включающей в себя высокотехнологические аспекты, объединенные между собой и функционирующие для обеспечения процессов производства и реализации электроэнергии и мощности. К особенностям энергосбытовой отрасли относятся:
- осуществление производства электрических ресурсов посредством преобразования механической энергии в электрическую, контроля концентрации мощности и управления ею;
- распределение электрической энергии по всей территории страны и ее транспортировка за рубеж;
- мгновенное потребление электроэнергии потребителями;
- уникальность энергоносителя, в результате чего она преобразовывается в любой вид энергии, используемый в практических целях;
- безопасность применения для экологии [3].
К специфическим характеристикам отрасли относятся также: широкий спектр взаимодействия со всеми отраслям национального хозяйства; обеспечение бесперебойного электроснабжения, параллельная генерация и потребление электрической энергии из-за отсутствия возможности ее накопления в больших объемах; пропорциональная зависимость объема потребления энергетических ресурсов от их производства; объедение по временным рамкам процессов генерации, распределения и потребления электрической энергии при слабых возможностях ее аккумулирования.
На энергосбытовую сферу как на глобальную и масштабную систему, охватывающую всю территорию России и зоны зарубежной деятельности в части импорта энергии, оказывают влияние риски и угрозы, которые в значительной степени тормозят развитие энергетической отрасли. Эти риски несут локальные последствия, которые затрагивают интересы как интересы энергосбытовых компаний, так и государства в целом. Из всего объема рисков для энергосбытовой отрасли наибольшую угрозу, по нашему мнению, несут ф и-нансовые риски, которые в своем пагубном действии приводят к значительным финансовым потерям, влияют на технологическую составляющую, что в значительной степени затрудняет процесс выработки и реализации электроэнергии.
По мнению Кудрявого В.В., негативное влияние финансовых рисков обусловлено еще и тем, что они легко видоизменяются под влиянием рыночных и экономико-политических процессов [6]. Кроме этого, финансовые риски могут возникать одновременно и во внутренней и во внешней среде компаний. Это связано с изменениями конъюнктуры рынка, уровнем стабильности деловых связей с покупателями и поставщиками, развитием финансовой политики в стране.
Оценивая важность противодействия финансовым рискам необходимо уточнить суть данной экономической категории. Райзберг Б.А. и др.. определяя категорию финансового риска отмечают, что ее следует рассматривать через призму предпринимательских потерь, где присутствует вероятность недополучения денежных средств в результате чего возникает опасность возникновения материальных потерь [8]. Поляк Г.Б. ассоциирует финансовый риск с вероятностным событием, влекущим наступление состояния убыточности организации, лишение планируемых доходов и прочие финансовые последствия [13]. Шенаев В. Н. и Ирниязов Б.С. отмечают, что финансовые риски отличаются целенаправленным воздействием на финансовую деятельность под воздействием определенных факторов, отклоняющих эффективное развитие деятельности [16].
Вудс М. и Даудод К. связывают финансовые риски с вероятностью возникновения неблагоприятных ситуаций с инвесторами, клиентами, поставщиками и подрядчиками, что формирует риски финансирования, потери ликвидности, получения убытка и т.п.[2]. Ско-глунд Дж. и В. Чэнь считают, что финансовые риски наиболее опасными для компаний, так как они захватывают все аспекты деятельности и характеризуются сложной системой рас-
пространения в виду их постоянного обновления [10]. Дж. К. К. Чоу финансовые риски соотносят с экономическими факторами, вытекающими из финансовых операций, в совокупности определяющими риск неплатежеспособности и потерю ликвидности [15].
Рассмотрев определения финансового риска как российских, так и зарубежных ученых, следует отметить, что все они соотносят данный вид риска с возможным возникновением неблагоприятных ситуаций в деятельности организации, наличием риск-образующих факторов, которые способны нанести ей существенный вред в части потери ликвидности, прибыльности, возможности наступления банкротства.
Относительно сущности финансового риска компаний энергосбытовой сферы многими учеными упор делается на специфику ее функционирования, что включает в себя технологическую составляющую процесса выработки и перераспределения электроэнергии. В частности, Тузников М. А. отмечает, что финансовые риски энергосбытовой отрасли связаны с ее спецификой и ведущей ролью в общеэкономической деятельности, а также особенностями технологического плана по передаче и распределению электроэнергии, что приводит к потере уровня ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости компаний [11]. Чикунов С.О. связывает финансовые риски энергосбытовой отрасли с ее особыми техническими и рыночными характеристиками, в результате чего возникает опасность динамики непредсказуемой цены за электроэнергию, ограничением инвестиций в энергетический сектор, что приводит компанию к значительным потерям [14]. Вестер Х., Юнмин Ли Дж. и Лумиярви А. считают, что финансовый риск энергосбытовой отрасли может применять множественные формы, влияя на все составляющие элементы финансовой деятельности компании посредством неблагоприятных финансовых сделок, технологических особенностей деятельности (передачей и распределением электроэнергии), в связи с чем возникает вероятность наступления несоответствия между активами и обязательствами, падения уровня ликвидности, возникает риск рефинансирования, а также другие группы рисков, которые так или иначе влияют на финансовый результат [1].
Оценивая все выше указанное, необходимо уточнить категорию финансового риска в энергосбытовой отрасли нужно следующим образом: это многофакторное негативное явление, в результате которого на отрасль оказывают влияние внешние факторы - макроэкономические и политические, а также внутренние проблемы, связанные как с финансовыми, так и с характерными для отрасли технологическими факторами, а именно: с проблемами, возникающими в процессе производства и реализации электроэнергии, в результате воздействия которых происходит затруднение ведения эффективной финансово-хозяйственной деятельности, а иногда приводит к ликвидации и банкротству компании.
Финансовый риск в энергосбытовой отрасли связан с вероятностью наступления неблагоприятных факторов из внешних и внутренних сфер своей специфической деятельности, влияющих на ее эффективное функционирование, характеризующихся ростом дебиторской задолженности, потерей ликвидности и возникновением риска снижения рентабельности, а также возможностью утраты части прибыли, возникновением риска рефинансирования и других отрицательных явлений, связанных не только с финансовыми операциями, но и технологическими последствиями материального плана, вызванными затруднением производства и сбыта электроэнергии и мощности.
В настоящее время научным сообществом разработана обширная типология финансовых рисков. Большинство ученых делят данный вид рисков на внешние и внутренние. Внешние риски возникают во внешней среде и не зависят от управленческих решений и финансовой деятельности организации. При этом, внешнюю среду компании следует рассматривать как совокупность факторов, которые находятся за пределами влияния компании. Некоторыми из этих факторов можно управлять и составлять прогнозные проекты. Они обусловлены рыночными условиями (изменением уровня цен, условий конкуренции, изменением валютного курса, изменениями в системе налогообложения), а также исходят из природных условий, сферы финансирования и инвестирования со стороны других объектов, социальных явлений, следствий принятия новых законов и постановлений. К рискам внешней среды относятся: измене-
ния политической ситуации; существенные изменения в банковском секторе; изменения стадий экономического цикла и конъюнктуры рынка; риски, связанные с динамикой инфляции; отрицательная кредитная история должников; мошеннические действия физических лиц; продажа информации и секретов компании бывшими сотрудниками; различные нарушения со стороны правоохранителей и чиновников; криминальные действия и др.
Внутренние риски связаны с хозяйственной деятельностью самой компании и непосредственными действиями ее персонала. Эти риски, как правило, характеризуются в основном хозяйственными ситуациями в ходе текущей деятельности. В свою очередь, внутренние финансовые риски разделяют на: объективные и субъективные. Первые, из которых отвечают функциональным направлениям финансовой деятельности организации. Субъективные риски характеризуются принятием стратегических решений на различных этапах функционирования организации (неграмотный менеджмент, неэффективное распределение капитала, срыв сроков выполнения проектов, нерациональное расходование материальных и финансовых средств, действия отдельных работников фирмы по нанесению ущерба корпоративным интересам, подрыв делового имиджа компании и др.)
Группа ученых (Хоминич И.П., Пещанская И.В., Дворецкая А.Е., Звонова С.В.) [12] представили расширенную классификацию финансовых рисков, основанную на выделение следующих принципов:
- по сфере возникновения (внутренние и внешние);
- по возможности их измерения (измеряемы и не измеряемые);
- по степени управления ими (управляемые и неуправляемые).
Данные ученые предложили также видовую классификацию финансовых рисков, включающую кредитный, рыночный, процентный, валютный, товарный, фондовый риски, риск потери ликвидности, риск бизнез-события и др. Данная классификация включает в себя общепринятые принципы разделения финансовых рисков по стадиям финансовой деятельности организации.
В классификации Нечаева В.И. финансовые риски подразделены на внутренние и внешние, а также представлены риск-факторы, способные вызывать данные риски [7]. В части видовой классификации ученый распределил финансовые риски по видам финансово-хозяйственной деятельности, создав расширенную версию классификации, представленной Хоминичевым И.П., Пещанской И.В. и др., дополнив ее следующими видами рисков: инвестиционный, инфляционный, депозитный, структурный, риск форс-мажорных обстоятельств и риск снижения финансовой устойчивости.
Нечаев В.И. определил, что инвестиционный риск представляет собой полную или частичную потерю собственных средств и вложений, которые были направлены на те или иные проекты. Инфляционный риск представляет собой уменьшение стоимости активов и снижение уровня доходности из-за наступления инфляции. Депозитный риск - это вероятность неполучения депозитных средств, находящихся в банке в связи с их ликвидацией. Структурный риск связан с изменением условий конъюнктурного рынка в целом, без акцента на виды предпринимательской деятельности. Риск форс-мажорных обстоятельств характеризуется непредвиденными событиями, находящиеся за гранью привычной деятельности, и требующие немедленного реагирования. Под риском снижения финансовой устойчивости понимается несовершенство структуры капитала, ухудшение финансового состояния и т.п.
В классификации финансовых рисков Князевой Е.Г и др. уделяется особое внимание действенной характеристике самого риска [5]. Кроме прочих, выделены риски: страхуемые и не страхуемые (по возможности страхования); спекулятивные и чистые (по характеру воздействия); допустимые, критические и катастрофические (по уровню финансовых потерь); прогнозируемые и непрогнозируемые (по возможности предвидения); постоянные и временные (по длительности); политические, экономические и другие (по сферам проявления).
Каледин С.В. вывел классификацию финансовых рисков, дополнив уже рассмотренные выше классификации рисками неплатежеспособности, упущенной выгоды, прямыми и
косвенными рисками [4]. При этом прямые риски, по мнению ученого, непосредственно наносят ущерб организации. Они характеризуются прямым воздействием риск-образующих факторов на результаты деятельности компании. Косвенные риски тождественны, они не целенаправленны на нарушение деятельности организации, и сами они являются следствием каких-то неверных управленческих решений и т.д.
Ряскова Н. провела серьезное исследование в области классификации финансовых рисков, она выделила новые признаки классификации (по характеризуемому объекту, по совокупности исследуемых инструментов, по методам исследования) и виды финансовых рисков [9]. В составе классификационного признака «по характеризуемому объекту» выделены: риски отдельных финансовых операций (рассматриваются в комплексе и представляют собой совокупность финансовых рисков по отдельной операции); риски различных видов финансовых операций (обусловлены отдельными видами деятельности как риски, связанные, с инвестиционной, кредитной сферой); риски финансовой деятельности в общем охвате (связаны с комплексом финансовых направлений организации, обусловленных спецификой деятельности и отраслевой принадлежностью).
Классификационный признак «по совокупности исследуемых инструментов» включает индивидуальные (риски, связанные с отдельными финансовыми инструментами) и портфельные риски (риски, присущие комплексу однофункциональных финансовых инструментов, объединенных в портфель).
По методам исследования финансовые риски Ряскова Н. делит на: простой и комплексный. Первый характеризуется единством исследования без разделения на отдельные виды риск-образующих факторов. В качестве примера можно привести инфляционный риск. Комплексный оценивает финансовый риск через призму отдельных выведенных групп. Например, в этой сфере можно проанализировать инвестиционный пакет организации и риски, связанные с ним.
Детальное исследование накопленного научного опыта в части классификации финансовых рисков позволяет использовать его при разработке их типологии применительно к организациям энергосбытовой отрасли. Предложенная авторская классификация представлена на рисунке 1.
В приведенной классификации финансовые риски распределены по трем группам: общей, специфической и ведущей. Такая типология позволяет определить, что каждая выделенная группа финансовых рисков охватывает разнообразные направления деятельности компаний энергосбытовой отрасли и влияет на многие ее аспекты.
Общая группа финансовых рисков построена на основе обобщения существующих научных классификаций и представлена следующими классификационными признаками: по видам финансовой деятельности, по сферам проявления, по характеру воздействия, по возможности предвидения. Риски из данной группы характеризуются конкретными формами и проявлениями, в большей степени оценка их воздействия определяет стратегию компании по управлению отдельными участками финансовой деятельности.
Ведущая группа финансовых рисков выделена на основе критерия значимости, в ней выделены подгруппы рисков, характеризующиеся существенными потерями и возникающие в процессе реализации отраслевых рисков в параллельном их сочетании с другими финансовыми рисками. Действия любого критерия из их состава приводит к большим финансовым потерям или к ликвидации (банкроству) энергетических компаний. Эта группа имеет широкое проявление, влияя на все секторы компании сразу.
Рисунок 1 - Авторская классификация финансовых рисков в сфере энергосбытовой деятельности
Выделенная группа специфических рисков связана со особенностями деятельности энергетических компаний по производству и реализации электроэнергии и мощности. В нее входят такие финансовые риски как, несостоятельное реформирование энергетической отрасли; последствия урегулирования тарифного плана; риск снижения выручки из-за снижения уровня тарифов на электроэнергию; последствия неблагоприятных инвестиционных программ; риски связанные с нарушением антимонопольного законодательства в разрезе инициирования заявителями судебных исков; дефицит источников финансирования; задолженность перед генерирующими компаниями; риск отказа оборудования; риск снижения объема генерации электроэнергии; риск роста затрат на покупку электроэнергии; риски таможенных ограничений, связанных с ведением санкций; изменение параметров основной стратегии России по социально-экономическому развитию, что приводит к изменению уровня тарифного плана и др.
Представленные нами группы финансовых рисков в энергосбытовой отрасли взаимосвязаны между собой, имея перекрестные интересы. Примеры данной зависимости приведены в таблице 1.
Таблица 1 - Взаимосвязь групп финансовых рисков в энергосбытовой сфере
Общая группа Специфическая группа Ведущая группа
Рыночный, прогнозируемый риск Риски, связанные с изменением цен на сырье, услуги, применяемые энергосбытовыми компаниями Внешние, временные
Рыночный риск Риск падения потребления электроэнергии. Внешний риск
Непрогнозируемый риск Риск отказов оборудования, нарушение технологии передачи электроэнергии Технологический риск, временный риск
Политический, рыночный риск. Риск регулирования тарифного плана Внешний риск
Социальный риск Риск роста просроченной дебиторской задолженности за электроэнергию и другие услуги. Внутренний, постоянный риск.
Политический риск Изменение цен на внешнем рынке за электроэнергию Допустимый, внешний риск
Выделенный широкий спектр финансовых рисков должен учитываться энергосбытовыми компаниями при разработке программы риск-менеджмента, которая нацелена на разработку оперативных и своевременных стратегических решений по нейтрализации, предупре-
ждению и предотвращению неблагоприятных последствий, вызванных проявлением финансовых угроз. Риск-менеджмент представляет собой целый комплекс мер, направленных на изучение природы риск-образующих факторов и борьбы с ними.
Таким образом, можно заключить, что энергетическая отрасль, являясь ведущим экономическим сектором страны, обеспечивающим страну энергией посредством сложного технологического процесса, наиболее подвержена влиянию разноплановых финансовых рисков, в том числе и специфическим (отраслевым) рискам. Разработка типологии финансовых рисков в энергосбытовой сфере позволит оценить сущность отдельных рисков, определить их риск-факторы, проанализировать возможность возникновения общих и отраслевых рисков компаний, выработать политику противодействия возможным рискам. Следует отметить, что с каждым годом финансовые риски видоизменяются, по-новому проявляясь, увеличиваясь в своем объеме, расширяя зону воздействия, тем самым нанося значительный вред всей энергетической отрасли. В этой связи становится актуальным вопрос о необходимости внедрения системы риск-менеджмента в компаниях энергосбытовой отрасли с целью предотвращения и нейтрализации финансовых рисков.
Источники:
1. Вестер Х. Разблокирование инвестиций в возобновляемые источники энергии: роль снижения рисков и структурированного финансирования / Х. Вестер, Дж. Юнгмин Ли, А. Лумиярви // Copyright IRENA, 2016. - 148 с.
2. Вудс M., Дауд К. Управление финансовыми рисками для управленческих бухгалтеров: Общество управленческих бухгалтеров Канады/ Американский институт сертифицированных общественных бухгалтеров и Сертифицированный институт управленческих бухгалтеров. CIMA, 2009.
3. Демидова Г.Л. Введение в специальность Электроэнергетика и электротехника/ Демидова Г.Л., Лукичев Д.В. - СПб: Университет ИШО, 2016 - 108 с.
4. Каледин, С. В. Финансовый менеджмент. Расчет, моделирование и планирование финансовых показателей / С. В. Каледин. - Санкт-Петербург : Лань, 2019. - 520 с.
5. Князева Е.Г. Финансово-экономические риски/ Е. Г. Князева, Л. И. Юзвович, Р. Ю. Луговцов, В. В. Фоменко. - Екатеринбург : Изд-во Урал. ун-та, 2015 - 112 с.
6. Кудрявый В.В. Риски и угрозы российской электроэнергетики. Пути преодоления. [Электронный ресурс]. Режим доступа: https://www.ruscable.ru/article /The_risks_and _threats_of_the_ Rus-sian_power_industry/ (Дата обращения 17.06.2021).
7. Нечаев, В. И. Экономика предприятий АПК / В.И. Нечаев, П.Ф. Парамонов, И.Е. Халявка. -Санкт-Петербург : Лань, 2021. - 464 с.
8. Райзберг, Б.А. Современный экономический словарь / Б.А. Райзберг, Л.Ш. Лозовский, Е.Б. Стародубцева. - 6-е изд., перераб. и доп. - Mосква: ИНФРА-M, 2019. - 512 с. - (Библиотека словарей «ИНФРА-M»).
9. Ряскова Н. Финансовые риски, их сущность и классификация /Российский бухгалтер. - 2015. -№12. - с. 94-108.
10. Скоглунд Дж. Управление финансовыми рисками: приложения на рынке, управление кредитом, активами и пассивами, а также риск в масштабах компании / Дж. Скоглунд, В. Чен - Кэри; Северная Каролина, США. 2015. - 543 с.
11. Тузников M. А. Управление финансами на энергетическом предприятии/ M. А. Тузников. — СПб. : Изд-во Политехн. ун-та, 2015. — 130 с.
12. Управление финансовыми рисками / И. П. Хоминич [и др.] ; под редакцией И. П. Хоминич, И. В. Пещанской. - Mосква : Издательство Юрайт, 2019. - 345 с.
13. Финансовый менеджмент/ под ред. Г. Б. Поляка. - 4-е изд., перераб. и доп. - M. : Издательство Юрайт, 2017 - 456 с.
14. Чикунов С.О. Финансовые риски российских нефтяных компаний в условиях волатильности мировых цен на нефть / С.О. Чикунов, В. Понкратов В., Соколов А.А., Поздняев А.С. // Mежду-народный журнал энергетики и политики. - 2019. -№ 4. -С. 18-29.
15. Чоу Дж. К. К. Анализ кредитного финансового риска с использованием машинного обучения / Дж. К. К. Чоу // Aston University Birmingham, United Kingdom. - 2017. - 58 с.
16. Шенаев В.Н. Проектное кредитование. Зарубежный опыт и возможности его использования в России/ Шенаев В.Н, Ирниязов Б. С. - M.: Изд-во АО «Консалтбанкир», 1996. - 120 с.
References:
1. Vester H. Unlocking investments in renewable energy sources: the role of risk mitigation and structured finance / H. Vester, J. Jungmin Lee, A. Lumijärvi // Copyright IRENA, 2016. - 148 p.
2. Woods M., Dowd K. Financial Risk Management for Management Accountants: Society of Management Accountants of Canada / American Institute of Certified Public Accountants and Certified Institute of Management Accountants. CIMA, 2009.
3. Demidova G.L. Introduction to the specialty Electric power and electrical engineering / Demidova G.L., Lukichev D.V. - SPb: ITMO University, 2016 - 108 p.
4. Kaledin, S. V. Financial management. Calculation, modeling and planning of financial indicators / S. V. Kaledin. - St. Petersburg: Lan, 2019. - 520 p.
5. Knyazeva E.G. Financial and economic risks / E. G. Knyazeva, L. I. Yuzvovich, R. Yu. Lugovtsov, V. V. Fomenko. - Yekaterinburg: Ural Publishing House. University, 2015 - 112 p.
6. Curly V.V. Risks and threats to the Russian power industry. Ways to overcome. [Electronic resource]. Access mode: https://www.ruscable.ru/article / The_risks_and_threats_of_the_Russian_power_ industry / (Date of treatment 06/17/2021).
7. Nechaev, V. I. Economy of agricultural enterprises / V.I. Nechaev, P.F. Paramonov, I.E. Khalyavka. -St. Petersburg: Lan, 2021. - 464 p.
8. Raisberg, B.A. Modern economic dictionary / B.A. Raisberg, L. Sh. Lozovsky, E.B. Starodubtseva. -6th ed., Rev. and add. - Moscow: INFRA-M, 2019. - 512 p. - (Library of dictionaries "INFRA-M").
9. Ryaskova N. Financial risks, their essence and classification / Russian accountant. - 2015. - No. 12. -with. 94-108.
10. Skoglund J. Financial risk management: applications in the market, credit, asset and liability management, and company-wide risk / J. Skoglund, V. Chen - Carey; North Carolina, USA. 2015. - 543 p.
11. Tuznikov MA Financial management at the energy enterprise / MA Tuznikov. - SPb.: Publishing house of Polytechnic. University, 2015. - 130 p.
12. Financial risk management / I. P. Khominich [and others]; edited by I.P. Khominich, I.V. Peshchan-skaya. - Moscow: Yurayt Publishing House, 2019. - 345 p.
13. Financial management / ed. G.B. Polyaka. - 4th ed., Rev. and add. - M.: Yurayt Publishing House, 2017 - 456 p.
14. Chikunov S.O. Financial risks of Russian oil companies in the context of volatility of world oil prices / S.O. Chikunov, V. Ponkratov V., Sokolov A.A., Pozdnyaev A.S. // International Journal of Energy and Politics. - 2019. -No. 4. -P. 18-29.
15. Chow J.K.K. Analysis of credit financial risk using machine learning / J.K.K. Chow // Aston University Birmingham, United Kingdom. - 2017. - 58 p.
16. Shenaev V.N. Project lending. Foreign experience and possibilities of its use in Russia / Shenaev V.N., Irniyazov B.S. - M.: Publishing house of JSC "Consultbankir", 1996. - 120 p.
