CC BY
0Учеб.-метод. Пособие по дисциплине «Планирование и прогнозирование на транспорте».- Мн.: БНТУ, 2012.
5. Никулин Е. В., Стародубцева О.А. Значение развития транспортного аутсорсинга в России
// Производственный менеджмент: теория, методология, практика. - 2015. - №2. - С. 71-76.
6. Стратегия развития железнодорожного транспорта в Российской Федерации до 2030 года, с. 10
Шевченко О.М.
кандидат економ1чних наук, доцент кафедри економ1чно '{ теорИ
та регюнально'1 економжи, Полтавський нацюнальний технгчний унгверситет 1мет Юр1я Кондратюка
1ПОТЕЧНЕ КРЕДИТУВАННЯ: СВ1ТОВ1 МОДЕЛ1 ТА ОСОБЛИВОСТ1 IX ЗАСТОСУВАННЯ В УКРА1Н1
MORTGAGE CREDITING: GLOBAL MODELS AND FEATURES OF THEIR APPLICATION IN
UKRAINE
Shevchenko O.M.
Ph.D of Economic, associate Professor of the Department of economic theory is the regional economy,
Poltava National Technical Yuri Kondratyuk University
АНОТАЦ1Я
Стаття присвячена дослiджeнню свггових моделей шотечного кредитування; визначеш ix основш переваги та недолiки з метою виявлення найб№ш прийнятних методiв оргашзацп системи шотечного кредитування в Украшг Здшснено аналiз сучасного стану нацюнального ринку шотечного кредитування; з'ясоваш причини, яш перешкоджають його розвитку та доведено ix вплив на специфiчнi особливостi його функцiонування. Запропоновано використання змiшаноi моделi iпотечного кредитування на основi елементiв розширено-вiдкритоi' та збалансованоГ автономii для активiзацii' розвитку шотечного кредитування в Укрш'ш.
ABSTRACT
The article devoted to researching the global of mortgage lending models; identified their main advantages and disadvantages with a view to detect the most suitable methods of mortgage lending in Ukraine. The analysis of the current state of the national mortgage market was done; The reasons ,which prevents its development were clarified and brought their impact on the specific features of its operation. The use of a mixed model of mortgage lending based on the elements expanded, open and balanced autonomy to enhance the development of mortgage lending in Ukraine was offered.
Ключовi слова: шотека, шотечне кредитування, шотечний ринок, моделi шотечного кредитування, баншвська установа, процентна ставка.
Keywords: mortgages, mortgage lending, mortgage market, models of the mortgage crediting, financial institution, the interest rate.
1потечне кредитування е важливим i перспек-тивним фшансовим методом стимулювання еко-номiчного розвитку. Воно дае змогу акумулювати тимчасово вiльнi ресурси суб'екпв господарюван-ня та заощаджень населення i трансформувати !х у довгостроковi iнвестицii. У свiтовiй економщ, як свiдчать дослiдження, iпотечне кредитування сприяе, як мiнiмум, чотириразовому мультиплжа-тивному ефекту, тобто кожна грошова одиниця кредиту в кiнцевому шдсумку залучае в господар-ський обш не менше чотирьох грошових одиниць iз коштiв населення. 1потека е каталiзатором зрос-тання як ринку нерухомосп, так i сумiжних галу-зей, тому що розширення платоспроможного по-питу на житло стимулюе нове будiвництво, вироб-ництво будматерiалiв i технiки, створення iнновацiйних архггектурних проектiв, сприяе розвитку роздрiбноi торгiвлi i зростанню зайнятостi населення в цшому.
У науковiй лiтературi не iснуе единоi точки зору з приводу систематизацп моделей здшснення
iпотечного кредитування. Деякi автори видiляють двi моделi органiзацii iпотечного кредитування: американську - дворiвневу i европейську - однорь вневу. Одним з основоположних принципiв аме-рикансь^' моделi е стандартизацiя як процесу надання кредиту, так i його подальшого обну-продажу та сек'юритизацп. £вропейська модель вiдрiзняеться вiдсутнiстю процесу стандартизацп в силу рiзноманiтностi типiв шотечних кредитiв [6, c. 96].
Iншi автори вважають, що основними моделями системи шотечного житлового кредитування за кордоном е модель збалансованоi автономп (контрактно-ощадна); обмежено-вiдкрита модель (традицшна або однорiвнева); розширено-вiдкрита модель (модель вторинного шотечного ринку або дворiвнева) [2, с. 58].
Модель збалансованоi автономп, як сввдчать дослщження, побудована на основi кредитно-ощадного принципу. Акумуляцiя коштiв ввдбува-еться шляхом використання рiзних житлових на-
The scientific heritage No 8 (8),2017 копичувальних програм i випуску pi3Horo роду житлових облiгацiй. Суб'ектами кредитування в данiй моделi виступають як шотечш банки, так i спецiалiзованi ощаднi банки - ощадкаси i будiве-льнi ощадкаси. Недолiком моделi збалансовано! автономп науковцi вважають неможливють отри-мання кредиту без попереднього накопичення ко-штiв виключно за рахунок власних доходiв. Перевагами контрактно-ощадно! моделi слiд вважати: незалежшсть ii вiд стану фiнансово-кредитного ринку; банкам немае необхiдностi залучати креди-тнi ресурси i3 зовнiшнiх джерел i залишаеться ви-значити лише ефективний розмiр процентно! мар-жц незначний кредитний ризик, тому що банки мають можливiсть перевiрити кредитоспромож-нiсть i платоспроможнiсть клiента в перюд накопичення коштiв.
Таким чином, специфжою цiеi моделi е жит-ловi контрактнi заощадження, яш набули особливого поширення в Шмеччиш, Францй' та Австри, а шзшше i в нових крашах-членах £С, наприклад, в Чехи, Хорватп, Словаччинi i Угорщинi [5, с. 247].
Обмежено-вщкрита модель характерна для ушверсальних банков. До ii основних рис вщно-сяться:
- функцiонування лише первинного ринку шотечного кредитування;
- сукупна заявка всiх iпотечних позичальни-к1в може бути забезпечена банком з рiзних джерел: власного кашталу, мiжбанкiвських кредитiв, кош-тiв на депозитах;
- рiвень вiдсоткових ставок за шотечними житловими кредитами безпосередньо залежить ввд ситуацп на фшансово -кредитному ринку краши.
Перевагою дано! моделi е простота ii оргаш-заци. Це пов'язано з тим, що немае необхвдносп створення спецiалiзованих iпотечних банков, вто-ринного ринку i кiлькiсть учасник1в ринку е мшь мальною. До слабких сторш обмежено-ввдкршш моделi можна ввднести: залежшсть процентних ставок по iпотечним кредитам ввд ситуацп на фь нансовому ринку кра1ни; незначна кiлькiсть залу-чених кредитних ресурсiв; вiдсутнiсть жорстких стандартiв iпотечного житлового кредитування.
Доступнють оргашзацп системи iпотечного житлового кредитування на основi представлено1 моделi визначила досить велике практичне поширення ii в багатьох краiнах свiту: Англiя, Францiя, Данiя, Iспанiя, 1зрш'ль, Австралiя, Пiвденна Америка, Болгарiя, Польща, Угорщина [8, с. 20].
Розширено-ввдкрита модель iпотечного кредитування передбачае використання дворiвневоi ii структури ринку. На первинному iпотечному ринку ввдбуваеться надання iпотечних житлових кре-дитiв позичальникам, а на вторинному - продаж iпотечних кредипв iпотечним iнститутам або спе-щальним агентствам i органiзацiя випуску та об^ цiнних паперiв на основi заставних [7, с. 29]. Використання дано^' моделi можливо виключно в умовах розвинено^' iнфраструктури шотечного кредитування в крш'ш, а також за сприяння держа-ви та ii контролю над випуском цшних паперiв, як1 обертаються на вторинному ринку. Одна з умов,
яка жорстко регулюеться державою, - дотримання чiткого балансу мiж сукупною варпстю обiгу цш-них паперiв i цiною на заставнi, як1 продаш шоте-чними банками емiтентам в забезпечення свое! емiсii.
Перевагою зазначено! моделi е передача кредиту з балансу первинного кредитора на баланс кредитора вторинного, ввдповвдно, i перерозподiл основних шотечних ризик1в. Дану систему пере-розподiлу ризик1в можна вважати i мшусом цiеi' моделi, оск1льки банк кредитор з центрально! фь гури ринку кредитування перетворюеться в чисто операцшну ланку. Позитивним е i те, що дана модель шотечного кредитування е б№ш стабшьною, оскшьки бiльшiсть цiнних паперiв, що забезпечу-ють надходження кредитних ресурсiв, вже мають термш погашення i оголошену прибутковiсть. Од-нак, модель вторинного шотечного ринку схильна до вагомого впливу з боку загального стану фшан-сового та кредитного ринку кра!ни через значну вiдкритiсть й орiентованiсть на вiльнi ринки кат-талу. Саме тому вона отримала свое поширення лише в таких розвинених кранах, як США i Канада [10, с. 165].
Що стосуеться Укра!ни, то ринок шотечного кредитування розбудовуеться за зразком розшире-но-ввдкрито! модел^ тобто зпдно укра!нського законодавства закрiплена дворiвнева модель шотечного кредитування. Однак, на сучасному етапi важко стверджувати, що в Укра!ш успiшно дiе дана модель шотечного кредитування, оскшьки в умовах нестаб№но! економiчноi та полггично! ситуацii iнвестори не зацiкавленi в кушвль продажу iпотечних облiгацiй. Сучасна модель укра!нського ринку iпотеки характеризуемся такими особливостями:
- шотечне кредитування здiйснюеться як бан-швськими установами, так i Державною 1потечною Установою (Д1У), але монопольне становище на-лежить банкам як шституцшним кредиторам;
- небанк1вськ1 установи як шотечш кредитори (страховi компанi!, спецiалiзованi фiнансовi установи, пенсiйнi фонди, житлово-кредитнi коопера-тиви) представленi обмежено;
- ввдсутшсть спецiалiзованих аграрних або шотечних шститупв iпотечного ринку, гарантш-них фондiв iпотечного страхування;
- недосконала шфраструктура iпотечного кредитування;
- високий рiвень валютизацi! iпотечного ринку;
- обмежений рiвень використання шструмен-пв фондового ринку щодо iпотечного рефшансу-вання.
На сучасному етапi ринок шотечного кредитування в Украш знаходиться на переломному еташ свого подальшого розвитку. Аналiз його фу-нкцюнування за останнi п'ять рошв свщчить, що вiдбуваеться скорочення обсягiв шотечного кредитування, хоча у 2014 р. спостерталось ешзодичне зростання обсяпв iпотечних кредитiв - до 87,4 млрд. грн. Частка iпотечних кредипв у загальному обсязi наданих кредипв протягом останнiх п'яти
рошв скорочуеться: якщо у 2011 р. цей показник дор1внював 10,4 %, то у 2015 р.- 8,2 % (рис. 1).
Джерело: складено та розраховано автором за даними [9] Рис. 1. Обсяги та частка iпотечного кредитування у 2011-2015 рр.
Динамши зростання обсяпв шотечного кредитування у 2015 рощ не ввдбуваеться, у пор1в-нянш з 2011 р., ринок шотечного кредитування находиться на тому самому р1вш, що й п'ять рошв тому. Отже, за перюд з 2011 по 2015 рр. бачимо зворотнш процес, коли загальний обсяг кредитив зб1льшився, а обсяг шотечних - зменшуеться, обумовлене це, по-перше, зниженням реальних доход1в населення та защкавленням баншвських установ отримувати прибуток за короткостроко-вими коштами, як несуть б1льший прибуток за рахунок швидкого обертання з меншим ризиком.
Основною перешкодою для ввдновлення шо-течного кредитування в Укрш'ш можна вважати висок процентш ставки. За даними компанй' «Простобанк Консалтинг», за 2015 рж середш ре-альш ставки по шотещ на первинному ринку не-рухомосл зросли на 2-2,5 процентного пункту,до 20-23,5% р1чних, а середня варпсть кредитив на покупку житла на вторинному ринку станом на 04.01.2016 р становила 25-30% р1чних в залежнос-и в1д терм1ну позики [4]. Якщо пор1внювати ввд-сотков1 ставки по шотечним кредитам в економ1ч-но розвинутих кранах, то в Украш вони найвищ1, вартють шотеки у 2-5 рази бшьше шж в европей-ських крашах.
У даний час серед кран £С найбшьш л1бера-льш умови отримання шотечного кредиту створеш в 1спанп. Вони дають можливють отримати кредит до 100% ввд оцшочно1' вартосп нерухомого майна, верхня межа терм1ну кредитування становить 35 рошв, баншвська ком1с1я за кредит - 1,5%. Але якщо покупець виршив скористатися шотекою буд1вельно1 оргашзаци, то економ1я складе до по-ловини ввд баншвсько1' комки. У Великобританй' розм1р кредиту не може перевищувати 70% ввд вартосп, а ставки по кредитах продовжують зни-
жуватися i в даний час складають 3,14% [10, c. 165].
В Украш окрiм високих вiдсоткових ставок розвитку баншвського iпотечного кредитування перешкоджають, як доволi жорстк умови до пози-чальнишв, особливо щодо першого внеску (близь-ко 30-50% вартостi житла), так i iншi вимоги до них (додаткове забезпечення, висок1 офщшш за-робiтнi плати, кредитнi ютори), в iпотечних угодах усе ще залишаються суттевими обмежуючим факторами.
Суттевою перешкодою активiзацiï iпотечного кредитування лишаються недолiки законодавчо-нормативноï бази, як1 полягають, зокрема, в недо-сконалому законодавчому регулюваннi процедур звернення стягнення на предмети iпотеки, як1 шд-вищують ризикованiсть iпотечних угод. До того ж, зустрiчаються непоодинок1 випадки, коли i цих норм не дотримуються суди, забороняючи банкам, яш мають для цього законш пiдстави, забирати заставлену нерухомiсть за простроченими кредитами [1, с. 133].
Крiм того, розвиток та функцюнування шоте-чного кредитування в Украш, як свщчать досль дження, стримуеться iснуванням ряду наступних проблем:
1. Нестаб№нють економiчноï i полiтичноï си-туацiï в кра'ш. Iнфляцiйнi ризики додають неви-значеносп економiчним суб'ектам стосовно до кутвельно1' спроможностi та динамiки цiн на шо-течному ринку. Внаслiдок цього, надання довго-строкових iпотечних позик пов'язане для банков з великими ризиками, i щоб захистити себе i шве-лювати всiлякi ризики, кредитш органiзацiï зму-шенi компенсувати можливi втрати високими про-центними ставками.
2. Загострення кризи лiквiдностi баншвсько1 системи, що пов'язано як з глибокою структурною деформацiею ресурсно1 бази баншв, так i обереж-ною политикою таргетування шфляцп НБУ. Це, у свою чергу, проявляеться у високих процентних ставках на шотечш кредити.
3. Брак фшансових ресурсiв у виглядi «дов-гих» грошей i складнiсть прогнозування економiч-но! ситуацп на тривалу перспективу. Основним джерелом фiнансових коштiв для фiнансування шотеки комерцiйних банков залишаються депози-ти. В умовах нестабшьно1 економiчноl i полттично! ситуацп' в краíнi, девальвацп нацюнальнох валюти вiдбуваеться скорочення цих надходжень.
4. Нерозвиненiсть фондового ринку Украши. У свiтовiй практицi основним мехашзмом фшан-сування iпотечного кредитування е довгостроковi кредитнi ресурси, залучеш за допомогою ринку цiнних паперiв. За сво!м обсягом, механiзму регу-лювання вiтчизняний органiзований фондовий ринок ютотно поступаеться багатьом заруб1жним бiржам, де процедура емiтування цiнних паперiв бiльш проста, прозора i дешева.
5. Недостатнш рiвень доходiв населения i, як наслiдок, обмежений платоспроможний попит до-могосподарств на кредити для придбання житла. Не менш важливими е психологiчнi фактори, го-ловним з яких е нацюнальна ментальнiсть значноí частини населення, яка полягае у небажанш жити в борг, тому практично не юнуе кредитних юторш позичальник1в. Також значну роль вiдiграе на да-ному етапi значне зниження ступеню довiри населення до банк1всько1 системи [3, с. 147].
Отже, комплекс причин, яш гальмують розви-ток ринку шотечного кредитування в Укрш'ш без-посередньо впливають на особливосп його функ-цiонування на сучасному етапi.
Вважаемо, що подальше формування та роз-виток iпотечного кредитування необхщно здшс-нювати на основi елеменлв контрактно-ощадноí моделi. На наш погляд, в сучасних умовах макрое-кономiчноí нестабiльностi ця модель iпотеки мае ютотну перевагу, оскiльки орiентована на внутрь шнi джерела ii фшансування та на будiвництво нового житла з метою полшшення житлових умов, а не на його перерозподш. Крiм того, модель зба-лансованоí автономп стимулюе населення до зао-щаджень, що е позитивним чинником для вгтчиз-няно! економiки. У той же час для створення i ус-пiшного функцiонування системи спецiалiзованих ощадних банков в Укрэдш необх1дна активна пози-цiя держави в плаш !х цшьово1 тдтримки, а саме: розробка правовоí бази даного спецiалiзованого кредитного iнституту; створення тльгового режиму оподаткування для системи будiвельних ощад-кас i !х учасникiв; вдосконалення заставних вщно-син в частинi спрощення процедур звернення стя-гнення кредиторiв i реалiзацil предмета застави. Отже, реалiзацiя елементiв зазначеноí моделi па-
ралельно 3i складовими розширено-вщкрито! з урахуванням нацiональних особливостей буде сприяете розвитку iпотечного кредитування в Украш.
Таким чином, аналiз зарубiжного досвщу за-стосування моделей шотечного кредитування свь дчить про те, що в б№шосп кра1н свiту цi моделi в чистому вигляд не застосовуються. На практищ мае мiсце використання специфiчних для кожно! кра1ни комбiнацiй рiзних шструменпв та мехашз-мiв iпотечного ринку. Використовуючи досвщ ро-звинутих кра!н та особливостей нацюнально! еко-номши подальший розвиток iпотечного кредитування в Укршт мае здiйснюватися в напрямку ефективного поеднання елементiв моделей розши-рено-вщкрито! та збалансовано! автономп з урахуванням ix переваг та мiнiмiзацil недолiкiв.
Список лггератури
1. Бублик Е.О. Потенцiал i обмеження постк-ризового вщновлення шотечного ринку Укра1-ни [Текст] / £. О. Бублик // Укра1нський соцiум. -2013. - № 2(45). - С. 127-139.
2. Дядько, Е.А. Выбор модели ипотечного кредитованая в Украине [Текст] / Е.А. Дядько // Академiчний огляд. - 2004. - №2. - С. 57-60.
3. Евтушенко, Н.М. Розвиток шотечного кредитування в посткризовий перюд в Украш [Текст] / Н.М. Евтушенко // Економiчний вюник ушверси-тету. - 2013. - Вип. 20(1). - С. 142-148.
4. Займы на паузе: обзор рынка ипотечных кредитов за 2015 год [Електронний ресурс]. - Режим доступу: http://www.prostobank.ua/zhile v kredit/stati/zavmv na pauze obzor rvnka ipotechnyh kreditov za 201 5 god.
5. Кит, Н.М. Поняття та структура системи шотечного кредитування [Текст] / Н.М. Квгт // Форум права. - 2009. - № 1. - С. 242-251.
6. Корнев, В.С. Об адаптации мирового опыта жилищного ипотечного кредитования в России [Текст] / В.С. Корнев //Вестник Финансовой академии. - 2003. - №1.- С. 96-99.
7. Омельчук, В.О. Досвщ США та Европи в розбудовi житлово! шотеки: перспективи для Украши [Текст] / В.О. Омельчук // Економжа та держава. - 2010. - № 10. - С. 29-32.
8. Савич, В.1. 1потечне кредитування в Украина суперечносп та тенденцп розвитку: монографiя [Текст] / В.1. Савич. - 1вано-Франшвськ: 1МЕ «Га-лицька академiя», 2006. - 552 с.
9. Статистичний бюлетень Нацюнального Банку Украши [Електронний ресурс]. - Режим доступу: http://www.bank.gov.ua.
10. Хусиханов, Р.У. Особенности моделей ипотечного кредитования в развитых зарубежных странах [Текст] / Р.У. Хусиханов // Вестник Университета. - 2014. - № 6. - С.164- 167.
