CC BY
23
system of «open budget»]. Naukovyi visnyk Odeskoho natsionalnoho ekonomichnoho universytetu - Scientific herald of the Odessa national economic university, 12 (232). 201-213. [in Ukr.].
6. Chulkov A. S. «Byudzhet dlya grazhdan» kak metod povysheniya prozrachnosti byudzhetnoy sistemy [«Budget for citizens» as a method of increasing the transparency of the budget system] Finansy - Finance, 7. 1822. [in Rus].
ДАН I ПРО АВТОРА
Перчук Оксана Володимирiвна, старший викладач кафедри облку i оподаткування
ДВНЗ «Переяслав-Хмельницький ДПУ iMeHi Григорiя Сковороди»
вул. Сухомлинського, 30, м. Переяслав-Хмельницький, Ки'вська обл., Укра'на, 08401
e-mail: [email protected]
orcid.org/ 0000-0002-6484-7011
Researcher ID: Y-5505-2018
ДАННЫЕ ОБ АВТОРЕ
Перчук Оксана Владимировна, старший преподаватель кафедры учета и налогообложения ГВУЗ «Переяслав-Хмельницкий ГПУ имени Григория Сковороды» ул. Сухомлинского, 30, г. Переяслав-Хмельницкий, Киевская обл., Украина, 08401 e-mail: [email protected]
DATA ABOUT THE AUTHOR
Perchuk Oksana, senior lecturer of the Department of Accounting and Taxation Pereiaslav-Khmelnytskyi Hryhorii Skovoroda State Pedagogical University Sukhomlynsky Str., 30, Pereyaslav-Khmelnytsky, Kyiv region, 08401, Ukraine e-mail: [email protected]
УДК 336.7 https://doi.org/10.31470/2306-546X-2019-40-165-173
ЕКОНОМ1КО-ПРАВОВА СКЛАДОВА РОЗВИТКУ 1ПОТЕЧНОГО РИНКУ УКРА1НИ
Просов В. М.
Простежено розвиток економко-правовоУ складовоУ системи потечного кредитування в УкраУн'!. Визначено, що прийняття Закону УкраУни «Про власнсть» стало першим кроком на шляху формування потечного ринку в краУнi. Досл'джуеться iпотечна система як фактор, що впливае на акумуля^ю вльних кошт'в, Ух перерозподл та зниження ризиюв. Розглядаеться роль потечного кредитування у вирiшеннi соцiально-економiчних проблем краУни. Обфунтовуеться необх'дн'сть вивчення досв/'ду iнших краУн та врахування нацональних особливостей для ефективного розвитку ПотечноУ системи в УкраУн!. Пiдкреслено, що р'тень розвитку ринку потечного кредитування св'дчить про зрiлiсть розвитку финансово)' системи та про ступнь дов'ри населення краУни до фнансово-кредитноУ системи
Предметом досл'дження е еволюця економко-правовоУ складовоУ потечного ринку в УкраУн¡. Мета роботи полягае в обфунтуванн'1 логiки економко-правового аспекту становлення та розвитку системи потечного кредитування в УкраУн¡.
Для досягнення мети були використанi: системний п'дх'д - до /нтеграцУ методологи наукового пзнання ютори розвитку фнансовоУ системи в УкраУн¡, як частини с&тово'У системи фнанав, що дозволило встановити необх'дн'сть врахування свтового досв'ду, поточних проблем та врахування нацональноУ специфiки; логiчно-критичного аналзу - у встановленнi посл'довност'! та ступен важливост/ окремих правових законодавчих акт'т в УкраУн¡.
Практичне значення отриманих результат'^ полягае у можливост/ Ух використання для удосконалення теоретичноУ бази формування системи потечного кредитування в УкраУн¡.
Висновки: 1) Сучасний ринок потечного кредитування е результатом тривалого, поступового, логiчного розвитку фнансового ринку; 2) Рiвень розвитку ринку потечного кредитування свдчить про зр^сть розвитку финансово)' системи та про ступнь дов'ри населення краУни до фнансово-кредитноУ системи; 3) Протягом тривалого сторичного часу украУнськ землi входили до рiзних державних формувань, в'дпов'дно змнювалися закони та порядок формування финансово)' системи, що сприяло УУ «вдставанню» в розвитку в'д зах'дних краУн; 4) Першим кроком у формуваннi системи потечного кредитування у незалежнiй УкраУн/ було прийняття Закону УкраУни «Про власнсть» тому, що питання приватно)' власност/ е нарiжним каменем, фундаментом '¡потечно'У системи краУни; 5) 1потека мае стати тим ефективним фiнансовим механiзмом, що подолае проблему накопичення фнансових ресурс'т нашоУ краУни в умовах високоУ '¡нфляц'УУ; допоможе вирiшити проблему впровадження технолог'чних нновацй, модершзацУУ сльського господарства, '¡ндустр'ал'зацп промисловостi, виршення хронiчних та масштабних проблем житлових недобудов.
© Просов В. М., 2019
Економiчний вюник ушверситету | Випуск № 40
165
Ключовi слова: iпотека, iпотечний кредит, inome4He кредитування, фiнансова система краУни, право власност1, застава, позика.
ЭКОНОМИКО-ПРАВОВАЯ СОСТАВЛЯЮЩАЯ РАЗВИТИЯ ИПОТЕЧНОГО РЫНКА УКРАИНЫ
Просов В. М.
Исследовано развитие экономико-правовой составляющей формирования системы ипотечного кредитования в Украине. Определено, что принятие Закона Украины «О собственности» стало первым шагом на пути формирования ипотечного рынка в стране. Исследуется ипотечная система как фактор, влияющий на аккумуляцию свободных средств, их перераспределение и снижение рисков. Рассматривается роль ипотечного кредитования в решении социально-экономических проблем страны. Обосновывается необходимость изучения опыта других стран и учета национальных особенностей для эффективного развития ипотечной системы в Украине. Подчеркнуто, что уровень развития рынка ипотечного кредитования свидетельствует о зрелости развития финансовой системы и о степени доверия населения страны к финансово-кредитной системе.
Предметом исследования является эволюция экономико-правовой составляющей ипотечного рынка в Украине. Цель работы заключается в обосновании логики экономико-правового аспекта становления и развития системы ипотечного кредитования в Украине.
Для достижения цели были использованы: системный подход - к интеграции методологии научного познания истории развития финансовой системы в Украине, как части мировой системы финансов, что позволило установить необходимость учета мирового опыта, текущих проблем и учета национальной специфики; логико-критического анализа - в установлении последовательности и степени важности отдельных правовых законодательных актов в Украине.
Практическое значение полученных результатов заключается в возможности их использования для совершенствования теоретической базы формирования системы ипотечного кредитования в Украине.
Выводы: 1) Современный рынок ипотечного кредитования является результатом длительного, постепенного, логического развития финансового рынка; 2) Уровень развития рынка ипотечного кредитования свидетельствует о зрелости развития финансовой системы и о степени доверия населения страны к финансово-кредитной системы; 3) В течении длительного исторического времени украинские земли входили в различные государственные формирования, соответственно изменялись законы и порядок формирования финансовой системы, что способствовало ее «отставанию» в развитии от западных стран; 4) Первым шагом в формировании системы ипотечного кредитования в независимой Украине было принятие Закона Украины «О собственности», что вопрос частной собственности является краеугольным камнем, фундаментом ипотечной системы страны; 5) Ипотека должна стать тем эффективным финансовым механизмом, преодолеет проблему накопления финансовых ресурсов нашей страны в условиях высокой инфляции; поможет решить проблему внедрения технологических инноваций, модернизации сельского хозяйства, индустриализации промышленности, решения хронических и масштабных проблем жилых недостроев.
Ключевые слова: ипотека, ипотечный кредит, ипотечное кредитование, финансовая система страны, право собственности, залог, заем.
ECONOMIC AND LEGAL COMPONENT OF MORTGAGE MARKET UKRAINE
Prosov V. N.
The development of the economic and legal component of the mortgage lending system in Ukraine is traced. It was determined that the adoption of the Law of Ukraine «On Property» was the first step towards the formation of the mortgage market in the country. The mortgage system is studied as a factor influencing the accumulation of free funds, their redistribution and risk reduction. The role of mortgage lending in solving socio-economic problems of the country is considered. The necessity of studying the experience of other countries and taking into account national peculiarities for effective development of the mortgage system in Ukraine is substantiated. It was emphasized that the level of development of the mortgage lending market shows the maturity of the financial system development and the degree of confidence of the population of the country in the financial and credit system
The subject of the study is evolution of the economic-legal component of the mortgage market in Ukraine. The purpose of the work is to substantiate the logic of the economic and legal aspect of the formation and development of the system of mortgage lending in Ukraine.
To achieve the goal, the system approach was used - to integrate the methodology of scientific knowledge of the history of the development of the financial system in Ukraine as part of the world financial system, which made it possible to establish the need to take into account world experience, current problems and taking into account national specificity; logical-critical analysis - in determining the sequence and extent of the importance of separate legal acts in Ukraine.
The practical significance of the results is the possibility of their use to improve the theoretical basis of the formation of the system of mortgage lending in Ukraine.
Conclusions. 1) The modern market of mortgage lending is the result of a long, gradual, logical development of the financial market; 2) The level of development of the mortgage lending market indicates the maturity of the
financial system and the degree of confidence of the population of the country in the financial and credit system; 3) For a long historical period, the Ukrainian lands belonged to different state formations; accordingly, the laws and the procedure for the formation of the financial system changed, which contributed to its «lagging» in development from the western countries; 4) The first step in shaping the system of mortgage lending in independent Ukraine was the adoption of the Law of Ukraine «On Property», because private property issues are the cornerstone of the country's mortgage system; 5) Mortgage should become an effective financial mechanism that overcomes the problem of accumulation of financial resources of our country in conditions of high inflation; will help to solve the problem of introduction of technological innovations, modernization of agriculture, industrialization of industry, solving chronic and large-scale problems of residential unfinished projects.
Key words: mortgage, mortgage lending, financial system of the country, ownership, loan.
JEL Classification: G21, H81, O16
Актуальшсть дослщження обраноТ теми в сучасних умовах доведена результатами розвитку тотечного ринку в свт, наявнютю перелку нагальних соцiально-економiчних проблем в краТш, виршення яких неможливе за рахунок ттьки державного бюджету. 1потека мае стати тим ефективним фшансовим мехашзмом, що подолае проблему накопичення фшансових ресурав краТни в умовах високоТ шфляци. Розумшня юторично'Т послщовносп розвитку тотечноТ системи важливе для подальшоТ ТТ розбудови в УкраТ'ш.
Еволю^я кредитно-боргових вщносин - важлива для розвитку цив^зацп вщ давнього Вавилону i нишшнього Гонконгу не менше за будь-як iншi технологiчнi шноваци. Банки та ринки обл^ацш забезпечили матерiальну базу для величi iталiйського Вiдродження. Корпоративш фiнанси стали незамiнною основою юнування як ГолландськоТ, так i БританськоТ iмперiй, так само, як трiумф США у ХХ ст. нерозривно пов'язаний iз вдосконаленням системи страхування, тотеки та кредитування приватних оаб [12, с.11-12].
Предметом дослiдження е еволю^я економко-правовоТ' складовоТ iпотечного ринку в УкраТ'ш.
CTyniHb дослiдження. Питання власност як фундаменту, на якому за певних законодавчих умов можливо сформувати ефективну тотечну систему краТни, що буде сприяти зростанню капiталiзацiТ' суб'ектiв господарювання, зростанню ВВП краТни, виршенню соцiально-економiчних проблем, зокрема житловоТ, присвяченi працi Е. де Сото [10] та Н.Фергюсона [12; 13]. В^чизняними дослiдниками ютори розвитку тотечного ринку е Гнатмвський Б. М. [1; 2], Журавель А. В. [3; 8]; Кулинич П. [5]; Лютий I. О., Савич В. I., Калiвошко О. М. [6]; Пучковська I. [7]. Питання правового регулювання застави вивчали Сидор В. Д. [9] та Харитонов G. [14]. Разом з тим, питання формування системи тотечного кредитування в УкраТ'ш потребуе подальшого дослщження з урахуванням поточноТ ситуаци та нагальних проблем в краТш (брак швестицш, необхщнють оновлення матерiальноТ бази суб'еклв господарювання, низька продуктивнють прац у стьському господарств^ велика кiлькiсть недобудованих житлових будинкiв), а також iз врахуванням досвiду функцiонування iпотечного ринку в шших краТнах.
Мета роботи полягае в обфунтуванш логiки економко-правового аспекту становлення та розвитку системи тотечного кредитування в УкраТ'ш.
В лiтературi зустрiчаеться декiлька пояснень походження тотеки. Термш «iпотека», що походить вщ грецького - «застава», мае древне (до VI стол^тя до н. е., коли предметом застави вважали особу боржника) походження та характеризуеться еволюцшною змшою акценлв в його змют вiдповiдно до трансформаци об'ектiв iпотеки, форм Т'Т оформлення, прав власносп, а також моделей тотечного ринку та шструменлв на ньому. В VI столггп вщбулася якiсна змiна виду забезпечення позики, яким до цього виступала безпосередньо особа позичальника, котра у разi невиконання зобов'язань перед кредитором потрапляла до нього у рабство.
Зауважимо про юнування щтьного зв'язку мiж термшами «власнють», «позика», «застава» та «тотека». Людина, що мала власнють та потребувала у додатковому капгтал^ могла звернутися за позикою пщ заставу власного майна, що називали тотекою. Саме такий порядок термов прослiдковуеться у логiчному ланцюжку еволюци свiтового iпотечного ринку, тому саме така лопка мае бути обов'язковою у формуванш системи iпотечного кредитування в УкраТ'ш.
1снуе думка, що термш «тотека» першим використав грецький архонт Солоний. Тодi цей термш означав, що боржник несе вщповщальнють своТми земельними володшнями перед кредитором [11]. У 594 р. до н. е. Солоний запропонував ставити на прикордоннш межi маетку боржника стовп з написом про те, що земля виступае забезпеченням прав кредитора в межах певноТ суми. Саме такий стовп отримав назву тотека (вщ грецького - пщставка, пщпора). Об'ектом застави виступала виключно земля.
Надалi на змшу «стовповш» вщм^ про наявнють майна у заставi прийшли iпотечнi книги, в яких в^^чалися данi про борги його власниш. В Стародавнiй Греци кожна зацiкавлена особа мала право упевнитися в шформаци щодо власника нерухомосп для набуття права власносп на землю чи забудову, для чого використовувати особливi книги, що називалися тотечними. Угоди мiж продавцем i покупцем було недостатньо.
B часи правлшня iмператора Антонiя ^я (II ст. н. е.) було розроблене спе^альне законодавство, яке регулювало роботу бан^в з iпотекою. Влада Стародавнього Риму всебiчно сприяла розвитку цього виду кредитування. Для пщвищення доступносл створювалися рiзноманiтнi фiнансовi шституци. Зокрема, за часiв iмператора Трояна було засновано спе^альш фiнансовi фонди для пщтримки вдiв та амей вiйськових. 1м iпотечнi кредити надавалися пщ 5% рiчних. Це був найнижчий процент в iмперiТ [8, с.19-20].
За дослiдженнями iнших науков^в iпотечний кредит був рiзновидом лихварського капралу, отримав розвиток при феодалiзмi, але особливо набув розповсюдження пщ час становлення капiталiзму. Географiчним
центром бурхливого розвитку лихварського капiталу вважають Гталмську Венецiю, яку Н. Фергюсон називае «кредитною лабораторГею» ёвропи [12, с. 38]. Поява та розвиток лихварського капралу сприяла розширенню кордонiв свГтового ринку. Разом з тим, у християнствГ позичати грошi пiд вщсотки вважалось грiхом, через що евреТ-лихварi вимушенi були жити в окремих гетто Венецй'. Вiденський собор 1311-1312 рр. проголосив ерессю навГть спроби довести, що лихварство не е грiхом [12, с. 40]. Така суттева розбiжнiсть мiж потребами купецтва та церковними заборонами була подолана певними грошовими вщшкодуваннями на користь церкви. Таким чином, церква створювала переслщування лихварiв, якi вимушен були шукати прихисту в Ыших кражах. Лихварський капiтал видавався пщ високi вiдсотки на добу, враховуючи високi ризики неповернення та вщсутнють застави.
XVIII-XIX столiття характеризувались розвитком позико-ощадних систем, формуванням мереж1 спецiалiзованих iпотечних установ та iпотечних банюв. Додамо, що саме контрактно-ощадна модель вщГгравала роль iпотечного кредитування, забезпечуючи основний приплив капiталу на ринок тотечних кредитiв. З часом у згадану модель було запроваджено Ыститут кредитних юторш, що забезпечувало зниження ризиш на ринку iпотечних кредитГв, а також пiдвищувало рiвень довiри населення до фiнансово-кредитних iнституцiй. Завдяки збтьшенню вкладникiв за рахунок таких, що не ставали в майбутньому позичальниками тотечних кредитГв «контрактно-ощадн установи поступово перетворювались у комерцiйнi банки, основними активами яких були довгостроковi тотечы кредити, а основними пасивами - короткостроковi депозити» [6, с. 45].
Короткий екскурс у давню юторш дозволяе зрозумГти двi важливi речi: 1) Сучасний свiтовий ринок тотечного кредитування е результатом тривалого, поступового, лопчного розвитку фiнансового ринку; 2) Рiвень розвитку ринку тотечного кредитування свщчить про зрiлiсть розвитку фшансовоТ системи та про ступшь довiри населення краУни до фшансово-кредитно!' системи. Трансформацiю свiтових фiнансiв Н. Фергюсон справедливо називае еволюцшними «мутацГями», фiнансовими iнновацiями [12, с. 57]. 1потечн установи окремих краУн мають власну специфiку та вiдповiдну шституцшну пiдтримку, але всi вони базуються на довiрi громадян до держави та ïï кредитно-фiнансовоï системи.
Викладене вище свщчить, що юнують рiзнi погляди на iсторичне корiння виникнення тотечного ринку. Разом з тим, однозначно зрозумто, що тотека е результатом економiчного розвитку краУн та еволюци товарно-грошових вiдносин. 1потека - це ефективний фшансовий iнструмент, що забезпечуе можливють отримання цiльових довгострокових баншських кредитiв, що не ттьки задовольняе потреби фiзичних осiб, а й стимулюе економiчний розвиток суб'ектГв господарювання, нацiональноï економiки в цтому. Саме тому, нацiональна економiка потребуе розвитку тотеки, що буде базуватися на довiрi до кредитно-фiнансових шституцш краУни та забезпечить економiчне зростання добробуту громадян.
Захiдна цивiлiзацiя протягом ваеТ ютори' розвитку була попереду краУн, що розташовувались на Сходi бвропи. Украша не була виключенням. Маргiнальне положення краУни, з одшеГ сторони, була привабливою для розвитку торпвл^ але, з iншоï сторони, привертала увагу загарбниш з метою грабунку. 1снувало багато iнших причин «вщставання» економiчного розвитку Сходу, в т.ч. територп, на якiй розташована сучасна Украша, але вони виходять за контекст нашого дослiдження. Враховуючи, що торпвля була досить розвинута в УкраУни зрозумiло, що певн елементи фiнансового ринку iснували в краУнi, зокрема обмш рiзних валют.
В украТнських землях баншництво починалося з обмiну валют у мютах-полюах Пiвнiчного Причорномор'я. Пщтвердженням цього е декрет про регулювання обмшу золотих i срiбних монет на теренах Ольви, знайдений археологами на берегах Босфору. Вчен датують документ першою половиною IV столГття до н. е. Статтi декрету були витесан на мармурових стелах поряд iз подiбними документами шших грецьких мiст. Операци' купiвлi-продажу шоземних валют здiйснювалися на спецiальному мюц^ де вiдбувалися народнi збори («на камен в еклесiастерiï»). Згадки про окремГ операцiï, що нинГ виконуються банками, сягають чаав КшвськоТ Руск I хоча централГзованих банкГвських установ тодГ не було, розквГт торпвлГ сприяв популяризаци' кредиту. Умови його видачГ й повернення суворо регламентувалися «Руською Правдою» [3, с.38]. Протягом тривалого юторичного часу украТнськ землГ входили до рГзних державних формувань, вщповщно мГнялися закони та порядок формування фшансовоТ системи.
На украТнських теренах ГпотечнГ вГдносини почали формуватися ще в XVII - XVIII столггтях. З середини XVIII столгття розпочинаеться робота щодо оргаызаци' вщповщних ГнституцГй, а в другГй половинГ XIX столГття в УкраМ з'являються першГ ГпотечнГ установи. Поштовхом для розвитку тотеки стала реформа 1861 року. Вже в 1864 роцГ в Херсонськш губернй' створюеться перша тотечна установа - Товариство поземельного кредиту. В 1871 роцГ воно було реоргашзовано в Херсонський земський банк. Вщповщно до свого статуту банк надавав позички пщ заставу маетш розмГром не менше 50 десятин (приблизно 55 га) на максимальний строк 34 роки i 11 мюяцГв при 6,75 % рГчних. ДГя новостворено!' кредитно!' установи поширювалася на Херсонську, Катеринославську, Тавршську i Бессарабську губернй', тобто на всю сучасну пГвденну Украшу i Молдову [9, с. 33].
В 1871 роцГ було затверджено статут Харшського земельного банку, а через рГк засновано Полтавський земельний банк. Водночас з акцюнерними з'явилися два приваты земельш банки Селянський банк у Бтш ЦерквГ (1875р.) та Сумський селянський банк (1885 р.). ПГзшше ( в 1905 р.) були заснован Кивський i Бессарабсько-Тавршський земельнГ банки [2, с. 248]. Отже, протягом другоТ половини XIX ст. в УкраМ сформувалась мережа земельних банш [5, с.4].
ПершГ украТнськ фГнансово-кредитнГ установи пропонували привабливГ умови кредитування: розмГр тотечного кредиту - до 60% ринково!' вартост заставленого майна, досить тривалий перюд повернення. Зокрема, Херсонський земський банк - майже на 35 роки пщ 6,75%; Харшський земельний банк - до 44 рош
пiд 6% pi4HMx; максимальний TepMiH кредиту надавався Полтавським, Кш'вським та Бессарабсько-Таврiйським земельними банками - 66 роки i 2 мюяц пщ 2,25%, а тзшше до 6%. Необхiдно вщзначити ефективну дiяльнiсть на теренах Укра'ни великих державних iпотечних установ - Дворянського та Селянського поземельного банку. Останнш видавав кредити пщ заставу нерухомосл пiдприeмцям-аграрiям до 90% ïï оцiнки, при купiвлi в однооабне володiння дiлянок - до 95%, а при переселены на дтянку - до 100% термшом на 55,5 року пщ 4,5% рiчних. Одночасно почала формуватися система позичково-ощадних установ, кредитних товариств, фшансово-буфвельних арттей, якi були дiйовими споживачами тотечних кредитiв. Система iпотечного кредитування в УкраМ успiшно розвивалась до 1917 року. Для окремих регюшв нав^ь пiзнiше, зокрема в Галичинi i на Волин - до 1939 року, ^вшчнш Буковинi та ^вденнш Бессараби' - до 1940 року, на Закарпатл - до 1945 року, що було пов'язано iз приеднанням цих територiй до Радянсько'' Укра'ни [2, с. 224].
Наступний етап еволюци' заставного права розпочався пюля Жовтнево' Революцiï 1917 р., одночасно з обмеженням приватно-правово'' системи. У зв'язку зi скасуванням приватно!' власносл функцiонування застави стало практично неможливим. Першi роки радянсько' влади характеризувалися негативним ставленням не ттьки до буржуазного права, а й взагалi до права, а це стримувало й виникнення нових цивтьно-правових норм [14, с.166].
Панування державно! власносл призвело до зниження штересу законодавця як до застави, так i до тотеки. Значною мiрою втратив свое значення й не вщповщав тогочасним сусшльним вiдносинам i чинний упродовж 40 ромв Цивтьний кодекс УРСР. У радянськiй УкраМ, як зазначають дослiдники цього перюду, iпотека не зазнала поширення в со^алютичному цивiльному оборотi i застосовувалася здебтьшого в операцiях державних ломбардiв i банкiв [7, с. 17]. Укра'шське цивiльне законодавство 60-х - 90-х рош ХХ ст. знало три види застави: 1) тверда застава, поширена здебтьшого мiж громадянами i ломбардами; 2) застава товарiв в оборот i переробленнi, що знайшла застосування мiж Держбанком i со^алютичними виробниками; 3) iпотеку, що мала мюце за зобов'язаннями громадян перед Держбанком (цей вид належав лише до застави житлових будинмв i називався «забороною вщчуження речЬ>, оскiльки здiйснювався шляхом накладення на нього заборони про вщчуження без згоди заставодержателя) [8, с. 49].
З проголошенням незалежносл Укра'ни розпочинаеться вщродження iпотечних вiдносин. Поштовхом для розвитку тотеки став пошук шляхiв фiнансування житлового будiвництва. Перед Укра'ною гостро постала проблема пошуку шших джерел фшансування житлового будiвництва, запровадження системи фшансування будiвництва житла, яка фунтуеться на ринкових засадах та ринково' моделi господарювання в житлово-будiвельному комплексi [2, с. 224]. Пюля проголошення незалежностi Укра'на стала на шлях розбудови демократично' держави з розвиненою ринковою економiкою. Утвердження права приватно' власносл на землю, формування та розвиток приватного бiзнесу рiзноманiтних органiзацiйно-правових формi, як наслщок, свобода договiрноï поведiнки суб'ектiв господарювання на ринку тотечного кредитування - усе це створило передумови для законодавчого закртлення тотечних та заставних вщносин [1, с. 61].
Вщродження шституту приватно' власносл в УкраМ було здшснено iз прийняттям Закону Укра'ни «Про власнють» 697-Х11 вщ 07.02.1991 року. Стаття 2 цього закону наголошувала, що «кожний громадянин в УкраМ мае право волод^и, користуватися i розпоряджатися майном особисто або сптьно з шшими». Вщповщно до ст. 4 закону власник мав право вчиняти щодо свого майна будь-як дм, що не суперечать закону. Вш мiг «використовувати майно для здiйснення господарсько' та шшо' не заборонено' законом дiяльностi, зокрема передавати його безоплатно або за плату у володшня i користування, а також у довiрчу власнють шшим особам». Стаття 15 цього закону регламентувала право власниш квартири та шшого нерухомого майна самостшно розпоряджатися цим майном на свш розсуд: продавати, обмiнювати, здавати в оренду, укладати ^i угоди, що не заборонеш законом [4]. Необхщно зауважити, що деякi дослщники вважають, що розбудова сучасно' тотечно'' системи Украïнi розпочалась пiзнiше - iз прийняттям закону «Про заставу» [8, с. 49].
Прийняття Закону Укра'ни «Про власнють» було першим кроком на шляху побудови ринково' економки та ïï механiзмiв, серед яких важливе мiсце належить тотечним фiнансовим iнструментам. Право власностi е важливим iнституцiйним елементом ринкового мехашзму. Невипадково легальна власнiсть розглядаеться Ернандо де Сото як актив для створення капггалу та важлива умова розвитку нацюнально' економiки [10]. Дослщник переконливо доводить, що найбiльшою перешкодою отримати користь вщ капiталу - це нездатнють продукувати капiтал. «Кожен клаптик землi, кожна споруда, кожен верстат, кожен товар мае вщображення в документ про власнiсть, який е видимою верхiвкою великого прихованого процесу, що пов'язуе ва ^ активи з рештою економiки [10, с. 19].
Н. Фергюсон здшснивши фундаментальне дослщження факторiв успiху Захщно''' цивiлiзацiï, виокремлюе шiсть «самобутнiх сукупностей шституцш та пов'язаних iз ними щей та моделей поведшки»: конкурен^я, наука, власнiсть, медицина, споживання, праця [13, с. 46]. Залишивши за межами дослщження таю ключовi аспекти панування Заходу, як капiталiзм, свободу чи демократа, автор надае сти^ визначення «убивчих застосункiв», зокрема «власнють - верховенство права як засобу захисту приватних власниш i мирного розв'язання суперечок мiж ними, що сформувало основу для найтривмшо' форми представницького врядування» [там же]. Н. Фергюсон справедливо вважае, що ключем до фшансового устху ^вшчно''' Америки було реалiзацiя права власносл: «Демокраля стала черепицею для будiвлi, фундамент яко' склали верховенство права, точшше, святiсть iндивiдуальноï особи та безпека права приватно' власносл, гарантованих представницьким, конституцшним урядуванням» [13, с. 145].
Другим кроком на шляху розбудови системи тотечного кредитування стало прийняття в 1992 роц Закону Укра'ни «Про заставу», в другому розд^ якого «1потека» проголошено, що тотекою визнаеться застава земл^ нерухомого майна, при якш земля та (або) майно, що становить предмет застави, залишаеться у заставодавця або третьо' особи [4, ст. 30]. Важливим було визначення в закон предмету тотеки: майно, пов'язане з землею - будiвля, споруда, квартира, пщприемство, (його структуры пщроздти як цтюний майновий комплекс, а також шше майно, вщнесене законодавством до нерухомого. Вiдповiдно до законодавства Укра'ни предметом iпотеки можуть бути також належнi громадянам на правi приватно' власностi земельнi дтянки та багаторiчнi насадження [4, ст. 31]. Закон дозволяв в якосл застави використовувати транспорты засоби та космiчнi об'екти [4, ст. 39]. Зауважимо, що другий роздт закону «Про заставу» було виключено в 2003 роц на пiдставi Закону N 898-IV «Про тотеку», яким була встановлена законодавча база тотечно' системи кражи: «Законодавство Укра'ни про тотеку базуеться на Конституци' Укра'ни i складаеться з Цивiльного кодексу Укра'жи, Господарського кодексу Укра'ни, Земельного кодексу Укра'ни, цього Закону та шших нормативно-правових аклв, а також мiжнародних договорiв Укра'ни» [4, ст. 2].
До прийняття вище згаданих базових закошв, законодавчою владою кражи було прийнято дектька важливих докуменлв, серед яких постанова Верховно' Ради Укра'ни N 3983-XII вiд 22.02.1994 «Про заходи щодо залучення додаткових кошлв на житлове буфвництво i створення ринку житла», в якш було визнано за доцтьне залучати додатковi кошти на нове буфвництво, а також на завершення розпочатого буфвництва житла шляхом випуску житлових (цтьових) облiгацiй вiдповiдно до чинного законодавства [4, п. 4]. Постанова стимулювала розвиток житлового бу^вництва через звтьнення вщ оподаткування одержаних вщ продажу житла сум доходу (прибутку) в частинi, що спрямовувалась на житлове бу^вництво.
В цьому ж 1994 роц ухвалене розпорядження Президента Укра'ни «Про заходи щодо сприяння буфвництву житла для молодi шляхом тотечного кредитування», яким визнано за необхщне «ширше залучати позабюджетнi джерела фшансування для надання допомоги молодим ам'ям у будiвництвi житла, розвивати довгострокове кредитування житлового бу^вництва i придбання житла, використовуючи при цьому як один з його видiв тотечне кредитування» та приймаеться ршення розробити «Положення про житловi кредити для молодих амей та розвиток тотечного кредитування в УкраМ», а також проекти шших нормативних аклв з цього питання [4, п. 1; п. 3].
Наступним законодавчим кроком на шляху розвитку в^чизняно'' системи тотечного кредитування стало розпорядження Президента Укра'жи № 136/96 - рп вщ 4.06.1996 року «Про заходи щодо залучення кошлв населення на бу^вництво житла», в якому сформульовано завдання Державнш комiсiï з цшних паперiв та фондового ринку проаналiзувати практику бу^вництва житла в мюл Киевi за рахунок цтьових обл^ацш, випущених Киïвмiськбудом, i у разi потреби внести в установленому порядку пропозици щодо вдосконалення законодавства про цшш папери [4].
Обл^аци будiвельноï корпорацiï «Киïвмiськбуд» - це цшш папери, що випускалися iз варлстю за 0,1 м2, що означало: придбання одше'' обл^аци' забезпечувало право покупця на володшня 0,1 м2 житла. Номiнальна вартiсть обл^аци - 3 млн грн, варлсть 1 м2 в той час становила 30 млн грн. Обл^аци були повнютю лiквiднi, тобто 'х можливо в будь-який момент здати за мюцем придбання, i отримати грошi вiдповiдно до вартостi обл^ацш на поточний момент. Враховуючи, що варлсть нерухомосл постшно зростала, власники обл^ацш розумiли, що придбання цтьових обл^ацш захищае грошовi накопичення вщ iнфляцiï, тобто обл^аци' можуть використовувались як зааб накопичення. Таким чином, корпора^я залучала необхiднi iнвестицiï для здшснення житлового будiвництва, а споживачi цiльових облiгацiй захищали грошовi накопичення i виршували житловi питання.
Посилення ролi i мiсця приватно' власносл в сусптьних вiдносинах було здшснено в 1996 роцi завдяки прийняттю основного Закону кра'ни - Конституци, де в статл 13 йде мова про те, що «держава забезпечуе захист прав уах суб'еклв права власносл i господарювання, со^альну спрямованють економiки», а стаття 47 регламентуе право кожного на житло: «держава створюе умови, за яких кожний громадянин матиме змогу побудувати житло, придбати його у власнють або взяти в оренду [4]. Прийняття Конституци стимулювало до розвитку теоретичних дослщжень науков^в в галузi фшансового ринку та тотечного кредитування в УкраМ
Перший Земельний кодекс незалежно' Укра'жи був прийнятий в 2001 роф, в якому в ст. 6 було наголошено про надання громадянам у власнють земельних дтянок, яю можуть бути об'ектом застави лише за зобов'язанням з участю кредитно' установи [4, ст. 6]. Про тотеку в першому Земельному кодеш кражи не згадуеться. Разом з тим, справедливо вважати, що цим нормативним документом розпочато запровадження тотеки в аграрному секторi економки, осктьки земельна дтянка у якосл застави е важливим елементом тотечного ринку. Додамо, що остання редак^я Земельного кодексу (вщ 01.01.2019 року) також оперуе ттьки термшом «застава»: «Власники земельних дтянок мають право: а) продавати або шшим шляхом вщчужувати земельну дтянку, передавати IT в оренду, заставу, спадщину» [4, ст. 90].
В 2003 ро^ законодавство щодо тотечно''' системи було розширено прийняттям Господарського та Цивтьного кодешв та низкою шших законодавчих докуменлв. Вже в першш редакцп Господарського кодексу вщ 16.01.2003 року в ст. 334 регламентувалось функцюнування тотечних банш: «Банки можуть функцюнувати як ушверсальш або спецiалiзованi - ощадш, швестицшш, тотечш, розрахунковi (клiринговi)» [4, ст. 334]. ^м того, ст. 347 встановлюе форми кредиту, серед яких поряд iз баншським, комерцшним, лiзинговим е iпотечна форма [4, ст. 347].
Стаття 575 Цивтьного кодексу УкраТни 2003 року визначила тотеку заставою нерухомого майна, що залишаеться у володiннi заставодавця або третьоТ особи [4, ст. 575], а ст. 576 окреслила предмет застави: будь-яке майно (зокрема рiч, цшш папери, майновi права), що може бути вщчужене заставодавцем i на яке може бути звернене стягнення, а також майно, яке заставодавець набуде шсля виникнення застави (майбутнш урожай, приплщ худоби тощо).
Закон УкраТни «Про тотечне кредитування, операцiТ з консолiдованим тотечним боргом та iпотечнi сертифкати», що був прийнятий l6.01.2003 року з метою регулювання вщносин у системi iпотечного кредитування, а також перетворення платежiв за iпотечними активами у виплати за тотечними сертифiкатами iз застосуванням механiзмiв управлiння майном, став першим «тотечним» законом, яким було визначено перелк специфiчноТ термшологи, а саме: тотечний сертифiкат, кредит, пул, активи тощо [4]. В закон шють разiв вносилися редакцiйнi правки, остання його редакщя дiйсна з 6.12.2012 року. Цтком логiчним та послщовним було прийняття через п'ять мюя^в наступного закону УкраТни (19.06.2003 р.) «Про фшансово-кредитнi мехашзми i управлiння майном при буфвниц^ житла та операцiях з нерухомютю», стаття 10 якого зобов'язувала забудовника виконувати договiр мiж останнiм та управителем фонду, забезпечувати встановленням тотеки, предметом якоТ можуть бути майновi права на нерухомiсть, яка е об'ектом буфвництва, або, за згодою управителя, об'ект незавершеного будiвництва, або шше нерухоме майно, яке належить забудовниковi на правi власностi [4, ст. 10].
Дотичними нормативними актами, що були прийнят в державi в цей перюд, вiдносяться закони УкраТни «Про оцшку майна, майнових прав та професшну оцiночну дiяльнiсть в УкраТнi» (2001 р.) та ЗУ «Про оцшку земель» (2003 р.).
Аналiз ютори розвитку шституту iпотеки на украТнських землях свщчить, що тi iпотечнi вiдносини, що склалися протягом багатьох столггь, пустили глибоке коршня та досягли ютотного вдосконалення вже за часiв сучасного розвитку, де вони знайшли сприятливий для себе фунт, пщготовлений римським правом [8, с. 50].
Правовий аспект дослщження потребуе подальшого поглиблення в частит умов реалiзацiТ функцш фiнансового ринку, що повиннi мати правову (законодавчу) пщтримку, що зображено на рис.1:
Основною рушшною силою прогресу, без якого неможливий розвиток, в тому чи^ й механiзмiв ринковоТ економiки, е впровадження шновацш. Розвиток фiнансового ринку також пщпадае пiд це загальне правило, а шнова^ями серед фiнансових iнструментiв е похщш фiнансовi iнструменти. Додамо, що тотечш iнструменти також е досить шновацшними, враховуючи час Тх виникнення, результати впровадження та сучасний стан розвитку ринку тотеки в УкраТ'ж.
------------------------------------------
Функцм фiнансового ринку, що потребують правово! пiдтримки
Ж
Мобiлiзацiя вiльних фiнансових ресурсiв
Перерозподiл акумульованих коштiв
Прискорення обороту капiталу
Мiнiмiзацiя фiнансових ризикiв
А
Створення умов, що сприяють залученню
Формування ринкових iнституцiй
Прийняття iнституцiйних засад
Забезпечення законодавчоТ пiдтримки
_____________________
_________
Рисунок 1. Напрями правово! пiдтримки розвитку фшансового ринку
Джерело: складено автором
В численних публка^ях вiтчизняних науковцiв та практимв висловлюеться думка стосовно необхщносп бiльш широкого впровадження останнiх у в^чизняний обiг. 1нвестувати кошти можна багатьма вiдомими способами: в статутний капiтал, в облiгацiТ та iншi цiннi папери, в нерухомiсть, у золото, в шоземну валюту тощо. Одним iз найпопулярнiших способiв швестування, на сучасних розвинутих фiнансових ринках, що переслщуе не лише мету отримання прибутку, але й страхування кашталу - е використання тотечних фiнансових iнструментiв.
1потечний кредит збтьшуе iнвестицiйний потенцiал вiтчизняноТ' економiки i у цьому полягае його основна економiчна функцiя. Саме завдяки тоте^ можна суттево пiдвищити iнвестицiйну спрямованють нацiонального фiнансового ринку. З позицм закономiрностей розвитку свiтового господарства тотека е невiд'емним елементом ринковоТ економш, тому розвиток системи iпотечного кредитування е прюритетним напрямком дiяльностi держави. Тема дослщження набувае особливоТ актуальносп у зв'язку з тим, що в УкраТ'ы тривае практична робота зi створення системи iпотечного кредитування, отже, важливо своечасно врахувати та закласти в ТТ основу необхщы елементи, якi забезпечать ефективне використання та розвиток тотеки [1, а 242].
Формування ринкових шституцш щодо перерозподту акумульованих втьних фшансових ресурсiв сприятиме пiдвищенню ефективностi процесу залучення швестицш в краТнi. Перевагою тотеки е те, що
позичальник передае кредитору ттьки право власносл, збер^аючи право користування майном за тотекодавцем, що визначено ст. 9 Закону Укра'ни «Про iпотеку» [4]. Ще одною важливою перевагою iпотеки е довгостроковють IT видачi/отримання та вщносно невеликий вiдсоток за користування, що сприяе пщвищенню зацiкавленостi iнвесторiв. Загальновщомо, що середнiй термiн iпотеки в свт становить 10-15 рокiв, але може досягти i 60-ти рош, як в Япони'. У США середнш термiн iпотечних кредитiв, наданих пщ заставу новостворених будинкiв, складае приблизно 27 рош. В УкраМ комерцшш банки надають iпотечнi кредити строком до 25 рош.
Робота з формування та подальшого вдосконалення системи тотечного кредитування найшла вщображення у Концепци' створення нацюнально' системи тотечного кредитування, прийнято' КМУ 10.08.2004 року, де зафксовано наступне: «Ринок iпотечного кредитування створюеться в умовах поступового полтшення таких базових макроекономiчних показникiв, як зростання валового внутршнього продукту, низькi темпи шфляцп, стабтьнють нацюнально' валюти, пiдвищення зацiкавленостi внутршшх iнвесторiв у вкладеннi коштiв у борговi цiннi папери, що дае змогу забезпечити динамiчний його розвиток» [4]. В основу ^е' Концепци покладен принципи функцiонування ринку тотечного кредитування, ям вiдображають позитивний мiжнародний досвiд у цiй сферi i зрозум^ та прийнятнi для нацюнальних та iноземних iнвесторiв. Концепцiя передбачала створення за участю держави тотечно' установи (далi - Д1У) другого рiвня, що було здiйснено згщно з постановою КМУ вiд 8.10.2004 року № 1330 [4]. Мета Д1У була зафксована у Статуи -рефiнансування iпотечних кредиторiв (банш i небанкiвських установ, якi провадять дiяльнiсть з надання забезпечених тотекою кредитiв) за рахунок коштiв, що надшшли у т.ч. вiд розмщення цiнних паперiв, сприяння подальшого розвитку ринку тотечного кредитування. Статутний каштал Д1У, що становив в 2004 роц 756 млн. грн., був збтьшений бiльше нiж в 3 рази - до 2 336 млн. грн.
Вщсутнють розвинуто' системи Ыститулв та iнструментiв - найслабкше мiсце в економiцi кра'н, в яких вщбуваеться ринкова трансформацiя. Якщо ми хочемо рухатися вперед, то маемо йти шляхом iнституцiалiзацiï тотечного ринку i розроблення ефективного, надмного Ыструментарю цього ринку. Пiд шститутами ми розумiемо, насамперед, форми оргашзацп i регулювання вiдносин на тотечному ринку, а пiд iнструментарiем - способи i методи досягнення цтей суб'ектами цього ринку. Становлення тотечних установ в УкраМ мае враховувати як зарубiжний досвiд, так i нацюнальну специфiку, оскiльки iпотечнi вщносини мають багатовiкову iсторiю i е невщ'емною й дуже суттевою ознакою сучасних економiчних систем [8, с.115-116].
Висновки: Здшснене дослiдження еволюцп економко-правового аспекту системи iпотечного кредитування в УкраМ дозволяе констатувати наступне:
1) Сучасний ринок тотечного кредитування е результатом тривалого, поступового, лопчного розвитку фшансового ринку;
2) Рiвень розвитку ринку тотечного кредитування свщчить про зртють розвитку фiнансовоï системи та про стушнь довiри населення кра'ни до фiнансово-кредитноï системи;
3) Протягом тривалого юторичного часу украïнськi землi входили до рiзних державних формувань, вщповщно змiнювалися закони та порядок формування фшансово' системи, що сприяло и «вiдставанню» в розвитку вщ захiдних кра'н;
4) Першим кроком у формуванш системи iпотечного кредитування у незалежнш Украïнi було прийняття Закону Укра'ни «Про власнiсть» тому, що питання приватно' власносл е нарiжним каменем, фундаментом тотечно' системи кра'ни;
5) 1потека мае стати тим ефективним фшансовим механiзмом, що подолае проблему накопичення фшансових ресурав нашо' кра'ни в умовах високо' iнфляцiï; допоможе вирiшити проблему впровадження технолопчних iнновацiй, модернiзацiï сiльського господарства, iндустрiалiзацiï промисловостi, вирiшення хронiчних та масштабних проблем житлових недобудов.
Список використаних джерел
1. Гчатювський Б. М. Теоретичн аспекти формування потечного ринку. Всник ТНЕУ. № 1, 2009. С. 93-103.
2. Гнатювський Б. М. 1потечний ринок: навч. посб. Львiв : ЛНУ im. I. Франка, 2015. 341 с.
3. Журавель А. В. Розвиток нституту iпотеки в УкраЫ. Матерiали V зв/'тноУ конференцп складу Одеського державного унверситету внутр 'шн'к справ (Одеса, 16 травня 2008 р.) Одеса, 2008. С.59-268 с.
4. Конституция, ЗУ «Про потеку» № 898-IV в'д 05.06.2003 (остання редакц/'я 19.20.2016 р.) та 1нш'1 законодавч'1 ат УкраУни. В'домостi Верховно'/' Ради Укра'Уни (ВВР), 2003, № 38, ст. 313. URL: https://zakon.rada.gov. ua
5. Кулинич П. 1потека в УкраУш: на шляху з минулого в майбутне. Укра'Унське комер^йне право. 2002. №2. С. 3-14.
6. Лютий I. О., Савич В. I., Кал1вошко О. М. 1потека: сучасн концепци, тенденци та суперечност'! розвитку : моногр. 1вано-Франювськ, 2009. 548 с.
7. Пучковская И. И. Ипотека: залог недвижимости: Монография. Харьков : Консум, 1997. 132 с.
8. Журавель А. В. Розвиток !нституту !потеки в Укра'Ун'г. юторичний досв'д, проблеми та перспективи : монограф'я. Одеса : ОДУВС, 2010. 156 с.
9. Сидор В. Д. Правове регулювання застави земельних дтянок сльськогосподарського призначення в Укра'Унi. Одеса. 2005. 220 с.
10. Сото Е. Загадка капiтал : Чому капiталiзм перемагае лише на Заходi i Hide бтьше. Кив : HiKa-центр, 2009. с. 232.
11. Терещенко Г. М. Особливостi ресурсного забезпечення банювського потечного кредитування. URL: http://library.if.ua/articles/article-13/
12.Фергюсон Н. Еволю^я грошей: фнансова ютор'я свту. КиУв : Наш формат, 2017. с. 381.
13. Фергюсон Н. Цив'т'/зац'я: як Заюд став успшним. Ки(в : Наш формат, 2017. с. 488.
14.Харитонов Е. О. Рецепция римського приватного права. Одесса, 1997. 234 с.
References
1. Hnatkivskyy, B. M. (2009). Teoretychni aspekty formuvannya ipotechnoho rynku [Theoretical Aspects of Mortgage Market Formation]. Visnyk TNEU, 1. 93-103.
2. Hnatkivskyy, B. M. (2015). Ipotechnyy rynok: navch. Posib [Mortgage Market: тeach. мeans]. L'viv: LNU im. I. Franka, 341 р.
3. Zhuravel', A. V. (2008). Rozvytok instytutu poteky v Ukrayini [Development of the Institute of Flood in Ukraine] Materialy V zvitnoyi konferentsiyi skladu Odes'koho derzhavnoho universytetu vnutrishnikh sprav (Odesa, 16 travnya 2008 r.) Odesa. S.59. 268 р.
4. Konstytutsiya, ZU «Pro ipoteku» № 898 - IV vid 05.06.2003 (ostannya redaktsiya 19.20.2016 r.) ta inshi zakonodavchi akti Ukrayiny [Constitution, Law of Ukraine «About mortgage» № 898-IV of 05.06.2003 (last edited on 19.20.2016) and other legislative acts of Ukraine]. Vidomosti Verkhovnoyi Rady Ukrayiny (VVR), 2003, № 38, st. 313. URL: https://zakon.rada.gov.ua
5. Kulynych, P. (2002). Ipoteka v Ukrayini: na shlyakhu z mynuloho v maybutnye [Mortgage in Ukraine: on the way from the past to the future]. Ukrayins'ke komertsiyne pravo, 2. 3-14.
6. Lyutyy, I. O., Savych, V. I. & Kalivoshko O. M. (2009). Ipoteka: suchasni kontseptsiyi, tendentsiyi ta superechnosti rozvytku : monohr.] [Mortgage: Contemporary Concepts, Trends and Contradictions in Development : monogr.]. Ivano-Frankivs'k. 548 р.
7. Puchkovskaya, I. I. (1997). Ipoteka: zalog nedvizhimosti: Monografiya [Mortgage: real estate pledge: Monograph]. Kharkov: Konsum, 1997. 132 р.
8. Zhuravel', A. V. (2010). Rozvytok instytutu ipoteky v Ukrayini: istorychnyy dosvid, problemy ta perspektyvy : monohrafiya. [Development of the mortgage institute in Ukraine: historical experience, problems and perspectives: monograph]. Odesa : ODUVS. -56 р.
9. Sydor, V. D. (2005). Pravove rehulyuvannya zastavy zemel'nykh dilyanok sil's'kohospodars'koho pryznachennya v Ukrayini. [Legal regulation of mortgages of agricultural land in Ukraine] Odesa. 220 р.
10.Soto, E. (2009). Zahadka kapital: Chomu kapitalizm peremahaye lyshe na Zakhodi i nide bil'she. [The puzzle of capital: Why capitalism wins only in the West and nowhere else]. Kyiv: Nika-tsentr. р. 232.
11.Tereshchenko, H. M. Osoblyvosti resursnoho zabezpechennya bankivs'koho ipotechnoho kredytuvannya. [Features of resource support for bank mortgage lending.] URL: http://library.if.ua/articles/article-13/
12.Ferhyuson, N. (2017). Evolyutsiya hroshey: finansova istoriya svitu. [Evolution of money: the financial history of the world]. Kyiv: Nash format. р. 381.
13.Ferhyuson, N. (2017). Tsyvilizatsiya: yak Zakhid stav uspishnym. [Civilization: How the West Became Successful]. Kyiv: Nash format. p. 488.
14.Kharytonov, E. O. (1997). Retseptsyya ryms'koho pryvatnoho prava. [Reception of Roman private law]. Odessa. 234 р.
ДАН I ПРО АВТОРА
Просов В'ячеслав Миколайович - асшрант
Державний науково-дослщний шститут шформатизаци та моделювання економки бульв. Дружби народ1в, 38, КиТв, УкраТна e-mail: [email protected]
ДАННЫЕ ОБ АВТОРЕ
Просов Вячеслав Николаевич - аспирант,
Государственный научно-исследовательский институт информатизации и моделирования экономики бульв. Дружбы народов, 38, Киев, Украина e-mail: [email protected]
ABOUT THE AUTHOR
Prosov Vyacheslav - postgraduate student,
State Research Institute of Informatization and Economic Modelling
blvd. Druzhby narodiv, 38, Kyiv, Ukraine
e-mail: [email protected]
