Інвестиційний аспект стратегічного управління фінансовим потенціалом підприємства Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

УДК 658.14

ШВЕСТИЦШНИЙ АСПЕКТ СТРАТЕГ1ЧНОГО УПРАВЛ1ННЯ Ф1НАНСОВИМ ПОТЕНЦ1АЛОМ ШДПРИСМСТВА

Маслова В.О., к.е.н., доцент, Акулова Я.Ю., маг^тр (УкрДУЗТ)

У cmammi обхрунтовано застосування стратег1чного тдходу до управлтня фтансовим потенщалом тдприемства; наголошено, що твестицтний аспект в управлтт мае прюритет над фтансовим аспектом, оскшьки впливае на конкурентоспроможтсть тдприемства та можливкть нарощувати фтансовий потенщал; визначено алгоритм формування стратеги управлтня фтансовим потенщалом в твестицтнт дiяльностi тдприемства.

Ключов1 слова: ф1нансов1 ресурса, фтансовий потенщал, стратег1чне управлтня, твестицшна д1яльтсть, конкурентоспроможтсть тдприемства

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ АСПЕКТ СТРАТЕГИЧЕСКОГО УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВЫМ ПОТЕНЦИАЛОМ ПРЕДПРИЯТИЯ

Маслова В.А., к.э.н., доцент, Акулова Я.Ю., магистр (УкрГУЖТ)

В статье обосновано применение стратегического подхода к управлению финансовым потенциалом предприятия; отмечено, что инвестиционный аспект в управлении имеет приоритет над финансовым аспектом, поскольку влияет на конкурентоспособность предприятия и возможность наращивать финансовый потенциал; определен алгоритм формирования стратегии управления финансовым потенциалом в инвестиционной деятельности предприятия.

Ключевые слова: финансовые ресурсы, финансовый потенциал, стратегическое управление, инвестиционная деятельность,

конкурентоспособность предприятия.

THE INVESTMENT ASPECT OF STRATEGIC MANAGEMENT BY FINANCIAL POTENTIAL OF ENTERPRISE

Maslova V.O., Candidate of Economic Sciences, associate professor, Akylova Ya.U., master (USUof RT)

In the article application of the strategic going is reasonable near a management by financial potential of enterprise. The financial is considered and investment aspects of strategic management by financial potential of enterprise. It is marked that an investment aspect in a management has priority above a financial aspect, as influences on the competitiveness of enterprise and possibility to grow financial potential. The concepts of the real and financial investing mark. It is distinguished, that productive capital as an object of investments and real investment projects are basis of investment processes on the modern stage of development of the Ukrainian economy. Priority of investing for providing of efficiency of strategic management is certain financial potential: a 1) real investing in

© Маслова В О., Вкник економпки транспорту i промисловост № 55, 2016

Акулова Я.Ю. 1ГУЗ

material assets; 2) the real investing in non-material assets; 3) financial investing with the purpose of market capital of enterprise appreciation. On the basis of it the algorithm of forming of investment strategy is offered in a management by financial potential of enterprise.

Keywords: financial resources, financial potential, strategic management, investment activity, competitiveness of enterprise.

Постановка проблема. Якщо topíbhhto за значимютю ochobhí виробничi ресурси пщприемств (трудов^ MaTepianbHi (ochobhí та обороти фонди), HeMaTepianbHi та фшансов^, то в сучасних умовах ведения 6Í3Hecy в Укpaiнi саме фiнaнсовi ресурси е ключовим фактором забезпечення ефективного функцюнування та конкypентоспpоможиостi на ринку. Проблема в^чизняних пiдпpиемств сьогоднi полягае у глибокш фiнaнсовiй кpизi, пов'язaнiй, перш за все, Í3 високим pÍB^M невизнaченостi оточуючого ринкового середовища, коли фiнaнсовi ресурси практично неможливо

використовувати за цiльовим призначенням (своечасне погашения кредиторсь^' зaбоpговaностi уах видiв, використання aмоpтизaцiйного фонду для оновлення основних фондiв, забезпечення сощальних гapaнтiй працюючих та розвитку виробництва). Наявн фiнaнсовi ресурси спрямовуються на виршення проблем «тут i зараз», часто порушуючи ochobhí принципи управлшня фiнaнсaми та не враховуючи довгостpоковi перспективи фyнкцiонyвaння пiдпpиемствa. За таких обставин виникае актуальнють застосування стратепчного пiдходy до yпpaвлiння фiнaнсaми, обгрунтування вибору джерел формування та прюритетносп ix використання у якостi швестицш для досягнення стaбiльного ефективного функцюнування та економiчного зростання пiдпpиемств у майбутньому.

ÁHmÍ3 останн1х до^джень i публЫацш показав, що сьогодн проблемам формування та ефективного використання фшансового потенцiaлy пiдпpиемств пpидiляеться велика увага як науковщв, так i фaxiвцiв з питань yпpaвлiння фшансами. Серед дослiджень за остaннi роки можна видiлити пpaцi Диканя В.Л. [1], Кучер Г.В.

[2], Приймак I. I. [3], Пузирьово! П.В. [4], Чобггок В.1. [5] та шших вчених, в яких наголошуеться на необхiдностi

стратепчного управлiння потенщалом пiдприемства, у т.ч. i фшансового, розглядаються теоретичнi питання процесу формування та вибору стратеги управлiння фшансовим потенцiалом пiдприемств.

Видтення невиршених частин загальног проблеми. У той же час розробка програми дш, що за своею суттю i е стратепею, з управлiння фiнансовим потенщалом з метою забезпечення його формування та ефективного використання у зазначених роботах розглядаеться не достатньо.

Метою статтi е обгрунтування стратеги управлшня фшансовим потенщалом з метою забезпечення його формування та ефективного використання (швестицшний аспект) в умовах дефщиту власних та високо'1 вартост позикових фшансових ресурсiв для забезпечення ефективного функцюнування пщприемств.

Виклад основного матерiалу. Фшансовий потенщал е одним iз основних факторiв, який визначае успiшнiсть роботи пщприемства у сучасних умовах ринку. Зазвичай, пщ цим термiном розумшть сукупнiсть iснуючих та потенцiйну здатшсть нарощення фiнансових ресурсiв суб'екта господарювання [2, 4, 5]. Якщо управлшня фшансами пщприемств розглядати одночасно у двох основних аспектах: формування або фшансовий аспект (де взяти грошi на здшснення будь-яких вкладень) та використання або швестицшний аспект (скшьки та куди вкладати сво'1 кошти), - то саме у цьому форматi варто говорити про управлшня фшансовим потенщалом, а не управлшня фшансовими ресурсами або фшансами. Дане твердження можна обгрунтувати тим,

BicHHK економпки транспорту i промисловостi № 55, 2016

що як фтансовий аспект, пов'язаний з рацюн^защею структури джерел формування фiнансових ресурсiв (визначення спiввiдношення власних та позикових кошт1в з метою отримання найдешевшого фшансового капiталу), так й iнвестицiйний аспект, пов'язаний з ращон^защею iнвестицiйного портфелю (вкладання у найбiльш привабливi швестицшш проекти), спрямованi на потенцiйне нарощування фiнансових ресурсiв у майбутньому.

Необхщнють застосування

стратепчного пiдходу в управлшш фiнансовим потенцiалом обумовлюеться тим, що тдприемства повинш зважено пiдходити до процесу формування та використання фшансових ресурсiв з обов'язковим використання щльового призначення, аналiзом можливостi отримання додаткового ефекту (приросту) за щльовим призначенням, вибором найнеобхiднiших iнвестицiйних проекпв для ефективного функцiонування пiдприемства, контролем за 1х реалiзацiею та коригуванням за джерелами, строками та цiлями фiнансування за необхiдностi. Тiльки за таких умов можна досягти нарощування фшансового потенщалу пiдприемств не тiльки з позици сьогодення, але й у майбутньому.

Як вiдомо, формування власних фшансових ресурав починаеться на стади розподiлу, коли нова вартють реалiзована i з виручки вщ реалiзащi товарiв видiляються окремi елементи вартосп (фонди вiдшкодування, оплати пращ, прибуток). Тобто можна стверджувати, що формування фшансових ресурав тдприемства напряму залежить вщ конкурентоспроможностi вироблено! та реашзовано! ним продукци. У свою чергу, конкурентоспроможнiсть продукци та тдприемства в щлому залежить вiд того, наскшьки ефективно та своечасно були вкладеш кошти в розвиток матерiально-техшчноi бази та

нематерiальних активiв, перепщготовку та навчання персоналу тощо. Таким чином, на перший план в стратепчному управлiннi

фiнансовим потенцiалом пiдприемств виступае швестицшний аспект.

Iнвестицiйний аспект стратепчного управлiння фiнансовим потенцiалом реалiзуеться через стратегию формування iнвестицiйного портфелю тдприемства, який являе собою сукупшсть швестицшних проектiв фiнансового та реального спрямування. Проекти фiнансового iнвестування передбачають вкладання коштив в цiннi папери шших пiдприемств з метою отримання додаткового прибутку у якостi дивiдендiв. Проекти реального швестування передбачають пiдтримку матерiально-техшчноi бази на рiвнi, який забезпечуе постшний прирiст

конкурентного статусу тдприемства. Конкурентний статус характеризуе не тшьки спроможнiсть конкурувати на ринку, але й можливiсть утримувати цi переваги на досягнутому рiвнi у довгостроковш перспективi [6].

Виробничий капiтал як об'ект iнвестицiй та реальнi швестицшш проекти повинш стати основою швестицшних процеав на сучасному еташ розвитку украшсько! економiки. Це пояснюеться з одного боку нерозвинешстю ринку цшних паперiв в Украiнi, а з шшого - високим рiвнем фiзичного та морального зносу основних фондiв базових галузей економiки кра1ни. Так, за даними Державно! служби статистики Укра1ни [7] у 2014 рощ знос основних фондiв у середньому за галузями економiки склав 83,5%, у тому чиаш промисловiсть - 60,3%, транспорт - 97,9%. Техшко-технолопчна база втизняних пiдприемств задовольняе лише основш потреби економiки i населення [8], стримуючи при цьому нарощування обсяпв виробництва конкурентоспроможних

продукцii, робiт, послуг, а отже й нарощування фшансового потенщалу.

Для ефективного функщонування шдприемств у довгостроковш перспективi необхiдно своечасно оновлювати 1х виробничi ресурси. Реальнi швестици (будiвництво, органiзацiя виробництва, придбання нерухомосп) завжди вважалися

В1сник економ1ки транспорту i промисловостi № 55, 2016

надшним розмщенням катталу та захистом вiд шфляци, так як: по-перше, цiни на щ об'екти мають зростати швидше, шж знецiнюеться нацiональна валюта; по-друге, реальш швестици завжди дають бiльшу вщдачу капiталу, нiж вкладення в фiнансовi активи; по-трете, реальнi швестици -найбшьш значимий показник фiнансового стану будь-яко'1 компани, що розвиваеться, або виробництва, гарант залучення в швестицшну дiяльнiсть рiзних приватних iнвесторiв.

Основне завдання стратегiчного управлiння фiнансовим потенщалом полягае у виборi таких швестицшних проектiв оновлення техшко-технолопчно'1 бази, яю дозволили б здiйснювати цей процес з максимальним ефектом при досить тривалому перiодi функцiонування пiдприемства та потенщйному обмеженнi фiнансових ресурсiв, щоб забезпечити його конкурентоспроможшсть i виживання. В основi стратеги оновлення матерiально-техшчно'1 бази пiдприемства повинен лежати принцип пщтримки всiх його ресурсiв в актуальному до ринкових вимог сташ за допомогою перiодично повторюваних ци^в технiчного переозброення, реконструкци або модершзаци пiдприемства.

Отже, для пiдтримки необхщного рiвня конкурентоспроможностi

пiдприемства з метою подальшого нарощування фiнансового капiталу прюритетним напрямком реалiзацii швестицшно'1 стратеги е забезпечення гнучкост виробництва, здатностi пщприемства ефективно адаптуватися до постiйно мiнливих вимог ринку.

Коли технiко-технологiчна база i матерiальнi активи пiдприемства будуть приведет до рiвня, необхiдного для забезпечення вщповщного конкурентного статусу, наступним напрямком реалiзацii швестицшно'1 стратеги за прюритетнютю повинно стати зростання нематерiальних активiв (розвиток НДДКР, пiдвищення

квалiфiкащi персоналу тощо) та пiдтримка матерiально-технiчноi бази на належному рiвнi (своечасна замша, модершзащя, реконструкцiя основних фондiв вiдповiдно до технiко-технологiчних вимог ринку). Даний напрямок також реалiзуеться в рамках реального швестування.

Нарештi, в умовах пщтримки матерiальних i нематерiальних активiв у належному станi вщповщно до конкурентного статусу i вимог ринку, а також наявност достатнього обсягу iнвестицiйних коштiв переважною формою швестування буде фшансове iнвестування. Основною метою здшснення

пщприемством фiнансових швестицш е збшьшення ринково'1 вартостi його катталу i збiльшення добробуту спiввласникiв i спiвробiтникiв, а також зменшення ризикiв вiд основного виду дiяльностi [9].

Отже, для забезпечення ефективносп стратег1чного управлiння фiнансовим потенцiалом пщприемства встановлена така прюритетнють здiйснення швестицшно'1 стратег1'1:

1) капiтальнi вкладення в розвиток техшко-технолопчно'1 бази i товарних запасiв;

2) у разi перевищення iнвестицiйних ресурсiв над необхiдними для розвитку матерiальних активiв здiйснюеться швестування розвитку нематерiальних активiв;

3) в разi перевищення iнвестицiйних ресурсiв над необхщними для розвитку матерiальних i нематерiальних активiв здiйснення фiнансового швестування для закршлення i зростання конкурентного статусу, нарощування фшансового потенщалу, прибутковосп i добробуту спiввласникiв i ствроб^ниюв пiдприемства.

На пiдставi цього формування стратеги управлiння фiнансовим потенцiалом в швестицшному аспектi рекомендуеться здiйснювати за алгоритмом, наведеним на рисунку 1.

Вкник економ1ки транспорту i промисловостi № 55, 2016

ПОЧАТОК

Ощнка стану матерiальних активiв

Ствсгавлення iнвестицiйних витрат (1В) з оновлення матерiальних активiв та власного капталу (ВК)

Спiвсгавлення iнвесгицiйних витрат (1В) з розвитку нематерiальних активiв та власного катталу (ВК)

Рацiоналiзацiя iнвесгицiйного проекта за джерелами фiнансування

Принятие инвестиционного проекта

(А>

Прийняття проекту з фшансового швестування за необхщшстю

Затвердження iнвестицiйного портфелю

КТИЕПЬ

Рис.1. Алгоритм формування стратеги управлтня фтансовим потенщалом

Вкник економпки транспорту i промисловостi № 55, 2016

107

Ухвалення швестицшних ршень за наведеним алгоритмом починаеться з ощнки стану матерiальних активiв тдприемства вщповщно до забезпечення пiдтримки конкурентного статусу на належному рiвнi.

Якщо стан матерiальних активiв вiдповiдае заданим параметрам, аналогично оцiнюеться стан

нематерiальних активiв пiдприемства. Якщо стан матерiальних активiв не вiдповiдае заданим параметрам, приймаеться ршення про iнвестування в !хнш розвиток наступним чином:

1) оскшьки для пiдприемства найменш ризикованим е режим самофiнансування, то швестицшш витрати порiвнюються з наявним власним катталом пiдприемства. При цьому, якщо останнш перевищуе необхiднi витрати, швестицшний проект приймаеться до реалiзащi, а залишки капiталу направляються на швестування в розвиток iнших активiв пiдприемства;

2) якщо власного катталу недостатньо, необхiдно провести рацiоналiзацiю швестицшного проекту за джерелами фiнансування. Даний процес здшснюеться, якщо реалiзацiя проекту вкрай необхщна для розвитку тдприемства, але необхщне залучення додаткових зовшшшх фiнансових ресурсiв. На даному етат вiдбуваеться перегляд iнвестицiйного проекту з метою пошуку резервiв зниження вартост його реалiзацГi та обгрунтування суми залучення кош^в iз зовнiшнiх джерел.

Аналопчно здiйснюеться прийняття iнвестицiйних проекпв з розвитку нематерiальних активiв. На останньому етат розглядаеться можливiсть здшснення фiнансового iнвестування при наявностi надлишку власних коштiв i вiдповiдного стану матерiальноi та нематерiальноi бази тдприемства.

Висновок. Таким чином, реалiзацiя запропоновано'1' стратеги управлiння фiнансовим потенцiалом в швестицшному

аспектi дозволить ефективно

використовувати наявш фiнансовi ресурси та нарощувати фiнансовий потенцiал пiдприемства у майбутньому завдяки використанню переважно режиму самофшансування. Головною умовою при цьому е жорстке дотримання щльового призначення використання фшансових ресурав у рамках виконання прийнятого швестицшного портфелю.

СПИСОК Л1ТЕРАТУРИ

1 Дикань В. Л. Стратепчне управлшня: навч. поаб. / В. Л. Дикань, ВО. Зубенко, О.В. Маковоз, I. В. Токмакова, О. В. Шраменко - К.: Центр учбово'1' л^ератури, 2013. - 272 с.

2 Кучер Г.В. Фшансовий потенщал як економiчна категорiя / Г.В. Кучер // Актуальш проблеми економiки. - 2014. -№ 9(159). - С. 46-52.

3 Приймак I.I. Модель стратепчного управлшня фшансовою стшкютю тдприемства / I.I. Приймак // Вюник Львiвського ушверситету. Серiя економiчна. - Львiв. - 2011. - Вип. 37. -С. 527-532.

4 Пузирьова П.В. Управлшня фшансовим потенщалом тдприемств: автореф. дис. на здобуття наук. ступеня канд. екон. наук: спец. 08.00.04 «Економша та управлшня тдприемствами (машинобудування, агропромисловий комплекс, туристичш пiдприемства та тдприемства рекреащйного комплексу)» / П.В. Пузирьова. - К., 2009. - 20 с.

5 Чоб^ок В.1. Розробка стратеги управлiння фiнансовим потенщалом тдприемств / В.1. Чобiток, О.В. Астапова // Вюник економiки транспорту i промисловостi: Зб. наук. праць. - Харюв: УкрДУЗТ. - 2015. - № 49. - С. 160-165.

6 Мельник В.О. Конкурентний статус та конкурентоспроможтсть тдприемства / В.О. Мельник, А.О. Кругових // Вюник економши транспорту i промисловосп: Зб. наук. праць. - Харюв:

BicHHK економпки транспорту i промисловостi № 55, 2016

УкрДАЗТ. - 2007. - № 17. - С.36-38.

7 Офщшний сайт Державно! служби статистики Украши [Електронний ресурс] - Режим доступу: http://www.ukrstat.gov.ua

8 Шраменко Е.В. Приоритетные направления инвестиций на усовершенствование технико-технологической базы в условиях ограниченных финансовых ресурсов [Текст] / Е.В. Шраменко, В.А. Маслова //

Вюник економши транспорту i промисловосп: Зб. Наук. праць. - Харюв: УкрДУЗТ. - 2015. - № 52. - С. 132-135.

9 Мельник В.О. Пщвищення ефективносп управлшня швестицшною дiяльнiстю пщприемств в умовах самофшансування / В.О. Мельник // Вюник економши транспорту i промисловостi: Зб. Наук. праць. - Харюв: УкрДАЗТ. - 2004. - № 10. - С. 65-38.

Стаття надтшла: 21.09.16р.

УДК 332

П1ДВИЩЕННЯ ЕФЕКТИВНОСТ1 ПЛАНУВАННЯ РОЗВИТКУ ТА НАРОЩУВАННЯ РИНКОВОГО ПОТЕНЦ1АЛУ РЕГ1ОНУ

Пакулта А.А., к.е.н, доцент (ХНУБА),

Пакулта Г.С., студентка (УкрДУЗТ), Тарасенко С.1., студент (ХНУБА)

Для вдосконалення планування ефективного розвитку регюну пропонуеться розраховувати iнтегральний iндекс його конкурентоспроможност1. Доведено, що особливост1 планування розвитку визначаються закономiрностями тдвищення конкурентоспроможностi регюну, нарощування його ринкового потенщалу. Обхрунтовано, що для тдвищення ефективностi планування регюнального розвитку необхiдна оптимiзацiя структури управлшня i перехiд до модифтованих проектно-матричних варiантах гг побудови.

Ключов1 слова: ефектившсть, планування, ринковий потенщал, регюн, управлтня.

ПОВЫШЕНИЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ ПЛАНИРОВАНИЯ РАЗВИТИЯ И НАРАЩИВАНИЯ РЫНОЧНОГО ПОТЕНЦИАЛА

РЕГИОНА

Пакулина А.А., к.э.н, доцент (ХНУСА), Пакулина А. С., студентка (УкрГУЖТ), Тарасенко С.И., студент (ХНУСА)

Для совершенствования планирования эффективного развития региона предлагается рассчитывать интегральный индекс его конкурентоспособности. Доказано, что особенности планирования развития определяются закономерностями повышения конкурентоспособности региона, наращивания его рыночного потенциала.

© Пакулша А.А., Пакулша Г.С., Тарасенко С.1.

В1сник економпки транспорту i промисловосп № 55, 2016

109