CC BY
22
I.B. штиль,
acnipaHT, Академ'т финансового управлння Мнстерства ф1нанав Украни
i ■ w w ■
швестицшнии потенщал кредитних спток та Иого реал1зац1я в УкраНш
Стаття присвячена досл'щженню кредитних сплок як суб'ектв Iнвестицйноi дтльност/. Розглянуто заруб'жний досв/д iнвестування кошт'ю кредитними кооперативами. Виконано аналз основних показник'ю дтльност кредитних сплок в Укран/. Проведено пор/вняння законодав-ства, що регулюе дяльн 'ють кредитних сплок, страхових компанй та недержавних пенсйних фондв ! стосуеться здйснення ними 'нвестицйно'! д'яльностЗапропонова-но основн! напрями удосконалення нвестицйно'! д)яль-ност/ кредитних сплок у майбутньому.
Ключов! слова: кредитна сплка, державн! цнн/ папе-ри, нвестици, активи.
Статья посвящена исследованию кредитных союзов как субъектов инвестиционной деятельности. Рассмотрен иностранный опыт инвестирования средств кредитными кооперативами. Проанализированы основные показатели деятельности кредитных союзов в Украине. Приведено сравнение законодательства, регулирующего деятельность кредитных союзов, страховых компаний и негосударственных пенсионных фондов и касающегося осуществления ими инвестиционной деятельности. Предложены основные направления усовершенствования инвестиционной деятельности кредитных союзов в будущем.
Ключевые слова: кредитный союз, государственные ценные бумаги, инвестиции, активы.
This article is devoted to research credit union as subjects of investment activity. Are considered international experience investing funds of credit cooperatives. Implemented the analysis of the main activity indicators of credit unions in Ukraine. Was conducted comparison of legislation regulating the activities of credit unions, insurance companies and pension funds, regarding the implementation of their investment activities. Been proposed main areas of improvement investment activities credit unions in the future.
Keywords: credit union, government securities, investments, assets.
Постановка проблемы. Кредиты сптки виступають одним ¡з вагомих ¡нститупв кредитування в сектор! фЫансових послуг. 1хня дтльысть спрямована на акумулювання грошових кошт!в, як! можуть бути ¡нвестоваы в реальний сектор економки.
На даному етап! розвитку кредиты сптки обмежеы у зд!й-снены ¡нвестиц!йноУ д!яльност!. Хоча вони i волод!ють знач-ними обсягами активв та можуть стати ефективним ¡нстру-ментом для мобозаци тимчасово втьних коотв населення, 'хый ¡нвестицмний потенцвл залишаеться нерозкритим.
Анал'13 дослщжень та публкащй з проблемы. Кредиты сптки стали об'ектом плщних дослщжень багатьох науков-
цв, серед яких О.Г. Волкова, О.Ю. Гавриленко, В.В. Гончарен-ко, О.М. 1ваницька, Л.В. 1льченко-Сюйва, Г.М.Терещенко, В.П. Хомутенко, О.О. Хоменко, Ю.Ю. Чабанта ¡н.
Разом ¡з тим, незважаючи на велику юльюсть статей та публ¡кац¡й стосовно особливостей дiяльностi кредитних спЬ лок в Укра'У, значна частина питань, пов'язаних ¡з даною тематикою, лишаеться поза увагою дослщниюв ¡ потребуе подальшого вивчення та систематизации
Метою статт! е розгляд конкурентних переваг кредитних спток в умовах ринково' економки та розкриття 'х ¡нвести-цмного потенц¡алу.
Виклад основного материалу. Вщповщно до статт¡ 1 Закону Укра'ни «Про кредитн¡ сп¡лки» кредиты сптки являють собою неприбутков¡ оргаызаци, заснован¡ ф¡зичними особами, профеайними сп¡лками, íхн¡ми об'еднаннями на коопера-тивних засадах з метою задоволення потреб 'хых член¡в у взаемному кредитуванн¡ та наданн¡ ф¡нансових послуг за ра-хунок об'еднаних грошових внесюв член¡в кредитно'' сп¡лки.
Головною метою дiяльностi кредитних сп¡лок е надання сво'м членам ф¡нансових послуг, основними з яких е позички. Як правило, кредити завжди користуються популярыстю серед населення, але в певних економiчних умовах (наприклад, кризових) попит на них може значно коливатися. В таких ви-падках у кредитних спток з'являються тимчасово втьы кош-ти, ¡ для того, щоб вчасно виконувати сво' зобов'язання перед сво'ми членами, ц кошти необх¡дно ¡нвестувати.
Суть ¡нвестицмно' дтльност кредитно'' сптки полягае в комплекс¡ заход¡в щодо пщготовки та реалвацп проект¡в ¡н-вестицм, в результат¡ яких досягаеться соцвльний ефект.
Основною метою ¡нвестицмно''' полггики кредитно'' сптки е забезпечення найбтьш ефективних шляжв розширення актива з позицм перспективного розвитку.
Со^альна ефективн¡сть функц¡онування кредитних спток у регюы може розглядатися з погляду досягнення рацю-нального споживання продукта харчування та п¡двищення рвня життя населення. Результатом дтльност кредитно'' сптки буде пщвищення зайнятост¡ та зростання доходв населення, а також збтьшення ефективност¡ фЫансово-гос-подарсько' дтльност суб'ектю господарювання [1].
Як показуе заруб¡жний досвщ, законодавство бтьшост кра'н обмежуе об'екти ¡нвестування коштв кредитних кооп-ератив¡в. Так, наприклад, у Полыщ дозволяеться ¡нвестувати тимчасово втьы кошти в обл¡гац¡í та ¡нол цЫы папери, як! гарантуються державою, а також розмщувати 'х на депо-зитних рахунках чи вносити у каттал Центрально' каси (об'еднано'1 кредитно' сптки). У США тимчасово втьы кошти кредиты сптки ¡нвестують: у державн! обл!гаци; ощады
© I.B. штиль, 2014
Формування ринкових вщносин в Укра1Ш № 4 (155)/2014 65
cеpтифiкaти чи oщaднi paxyнки деpжaвниx бaнкiв, aкцií' чи вклaди дo oщaднo-пoзичкoвиx acoцiaцiй чи взaeмниx oщaдниx бaнкiв, гapaнтoвaниx федеpaльними ypядoвими opгaнiзaцiями; oблiгaцiï кooпеpaтивниx бaнкiв, федеpaльниx бaнкiв чи iншиx деpжaвниx кopпopaцiй; paxyнки, пaí', oблiгaцiï чи a^n acoцiaцiй aбo iншиx opгaнiзaцiй, cтвopениx для o6-cлyгoвyвaння кpедитниx mmo^ пaí' кooпеpaтивниx тoвa-pиcтв; тpacтoвi тa cтpaxoвi кoмпaнií', a тaкoж в opгaнiзa-цií'/пiдпpиeмcтвa чи Ы|±л цiннi пaпеpи, cтвopенi чи гapaнтo-вaнi деpжaвoю. Paзoм iз тим y зaкoнoдaвcтвi США, яке pе-гулюе дiяльнicть кpедитниx cпiлoк, визнaченo пoвний пеpе-лiк ycтaнoв тa видiв цiнниx пaпеpiв, в як кpедитнi cпiлки мo-жуть iнвеcтyвaти тимчacoвo вiльнi кoшти [2, c. 173].
Пpoте, незвaжaючи нa певн oбмеження, бiльшicть фе-дитниx cпiлoк здiйcнюють aктивнy iнвеcтицiйнy дiяльнicть. Opгaнaми yпpaвлiння poзpoбляютьcя cпецiaльнi бiз-неc-плaни, в якиx чiткo визнaчaютьcя ц^ тa зaвдaння Ыве-cтицiйнoí' дiяльнocтi, детaльнo oпиcyютьcя витpaти/дoxoди вiд 'ff здмтення тa мoжливий вплив нa зaдoвoлення пoтpеб, oбcлyгoвyвaння i дoбpoбyт членiв кpедитнoí' cпiлки. Пpoвo-дитьcя глибoкий екoнoмiчний aнaлiз, який пoкaзye вплив Ы-веcтицiй нa ocнoвнi пoкaзники дiяльнocтi кpедитнoï cпiлки, зoкpемa зpocтaння пpибyткy тa нapoщення гапталу.
Дiюче зaкoнoдaвcтвo, яке pегyлюe дiяльнicть вiтчизняниx кpедитниx cпiлoк, тaкoж пеpедбaчae мoжливicть Ывесту-вaння кpедитними кooпеpaтивaми тимчacoвo вiльниx гаш-тiв. Пpoте нa дaнoмy етaпi poзвиткy вoни oбмеженi y здм-cненнi iнвеcтицiйнoí' дiяльнocтi, щo негaтивнo впливae нa ефективнicть ïx фyнкцioнyвaння.
Biдпoвiднo дo cтaттi 21 Зaкoнy Укpaí'ни «^po кpедитнi rnm-ки» вiтчизняним федитним кooпеpaтивaм дoзвoляeтьcя poз-мiщyвaти тимчacoвo вiльнi кoшти нa депoзитниx paxyнкax в ycтaнoвax бaнкiв, якi мaють лiцензiю нa пpaвo poбoти з вклa-дaми гpoмaдян, oб'eднaнiй федитый cпiлцi, a тaкoж пpидбa-вaти деpжaвнi цiннi пaпеpи, пеpелiк яю/ix вcтaнoвлюeтьcя yпoвнoвaженим opгaнoм, тa пaí' кooпеpaтивниx бaнкiв [3].
Cлiд зaзнaчити, щo пеpелiкy деpжaвниx цiнниx пaпеpiв, в якi кpедитнi cпiлки мoжyть вклaдaти кoшти, пpaктичнo немae. Чacтинoю пеpшoю Poзпopядження Деpжaвнoí' кoмicií' з pегy-
лювaння pинкiв фiнaнcoвиx пocлyг Укpaí'ни вiд 04.11.2004 №2739 ^po вcтaнoвлення виду деpжaниx цiнниx пaпеpiв, якi мoжyть пpидбaвaти кpедитнi OTm^/i» визнaченo, щo «кpедитнi cпiлки мoжyть пpидбaвaти oблiгaцií' внyтpiшньoí' деpжaвнoí' пo-зики з теpмiнoм o6ífó дo oднoгo poкy, yмoви випycкy яю/ix пе-pедбaчaють oбoв'язкoве пoгaшення в гpoшoвiй фopмi» [4].
Biдпoвiднo дo пocтaнoви Kaбiнетy Miнicтpiв Укpaí'ни ^po випycки oблiгaцiй внyтpiшнix деpжaвниx пoзик» вiд 31.01.2001 №80 вiдcoткoвa cтaвкa зa тaкими oблiгaцiями cтaнoвить 0 (нуль] в^^тов, a дoxiднicть визнaчaeтьcя як piзниця мiж нoмiнaльнoю вapтicтю, щo вiдшкoдoвyeтьcя влacникy кopoткocтpoкoвoí' деpжaвнoï oблiгaцiï пiд чac ïï пo-гaшення, тa цiнoю ïï пpидбaння [5]. У бiльшocтi випaдкiв дo-xiд зa тaкими oблiгaцiями вдутый.
Paзoм iз тим poзмiщення федитними cпiлкaми кoштiв нa депoзитниx paxyнкax y кoмеpцiйниx бaнкax, oб'eднaниx фе-дитниx cпiлкax aбo ж нaдaння кpедитiв iншим кpедитним cпiлкaм дуже чacтo poзцiнюeтьcя як пiдпpиeмницькa дiяль-нicть, i, як нacлiдoк, ви^тки зa депoзитaми oпoдaткoвyють-cя нa зaгaльниx пiдcтaвax (як i Ы|±л cyб'eкти гocпoдapювaн-ня/пiдпpиeмництвa].
Отже, вггчизняы кpедитнi cпiлки oбмеженi y зд^ненш Ы-веcтицiйнoï дiяльнocтi, щo не ттьки негaтивнo впливae нa ефективнють i pезyльтaтивнicть ïx дiяльнocтi, a й не дoзвo-ляе зpoбити cвiй внеcoк y poзвитoк екoнoмiки.
Як виднo iз тaбл. 1, пopiвнянo з пoпеpеднiми poкaми y 2012 po^ вiдбyвaeтьcя зpocтaння вcix пoкaзникiв дiяльнocтi фе-дитниx mmo^ Це cвiдчить пpo те, |щэ кpедитнi cпiлки пocтyпo-вo вiднoвлюють cвoю дiяльнicть. Адже y пеpioд екoнoмiчнoгo зpocтaння y 2008 po^, кoли кpедитнi пocлyги нaбyли пoпy-ляpнocтi cеpед нacелення, кpедитнi ^лки пocтyпoвo пoчaли зaвoйoвyвaти cвoю н0у нa вiтчизнянoмy pинкy кpедитyвaння. Cвoeю чеpгoю, це пpизвелo дo зpocтaння ycix пoкaзникiв дiяльнocтi кpедитниx OTrno^ збiльшyвaлocь ïx зaгaльне чиcлo тa кiлькicть ïx членiв, cтpiмкo зpocтaв пoпит нa кpедитнi pеcyp-cz, cтaбiльнo зaлyчaлиcя внеcки нa депoзитнi paxyнки. Пpoте iз poзгopтaнням фiнaнcoвoí' кpизи чеpез низку пpичин ^orip-шення мaтеpiaльнoгo cтaнoвищa гpoмaдян, зниження плa-тocпpoмoжнicть нacелення, недocтaтня yвaгa дo мoжливиx
Таблиця 1. Динамка ocнoвниx пoкaзникiв дiяльнocтi кредитних сп^к за 2008-2012 poки
№ Пoкaзник Piк Темп пpиpocтy, %
2008 2009 2010 2011 2012 2009 дo 2008 2010 дo 2009 2011 дo 2010 2012 дo 2011
1 Kiлькicть зapeecтpoвaниx кpeдитниx cпiлoк, шт. 829 755 б59 б13 б17 -8,9 -12,7 -7,0 0,7
2 Kiлькicть члeнiв кpeдитниx cпiлoк, тиc. ociá 2бб9,4 2190,3 1570,3 10б2,4 1095,9 - 17,9 - 28,3 - 32,3 3,2
3 Aктиви, млн. фн. б0б4,9 4218,0 3432,2 238б,5 2б5б,9 - 30,5 - 18,б - 30,5 11,3
4 Kaпiтaл, млн. гpн. 1714,0 7б5,8 1117,3 942,9 1088,7 - 55,3 45,9 -15,б 15,5
5 Kpeдити, нaдaнi кpeдитними cпiлкaми cвoÏм члeнaм, млн. гpн. 5572,8 3909,1 3349,5 2237,4 2531,0 - 29,9 - 14,3 - 33,2 13,1
б Bнecки (вклaди) члeнiв кpeдитниx cпiлoк нa дeпoзитнi paxyнки, млн. гpн. 3951,1 2959,3 1945,0 1185,5 1287,5 - 25,1 - 34,3 - 39,0 8,б
Джepeлo: poзpaxoвaнo нa o^obí щних HaцioнaльнoÏ KoMiciÏ, ùo здйшюе дepжaвнe peгyлювaння ринюв фiнaнcoвиx no^yr (äani - Haцкoмфiнпocлyг).
Таблиця 2. Фiнaнcoвi iнвecтицiï кpeдитниx cпiлoк, млн. гpн.
Пoкaзник Koд pядкa Piк
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Зaгaльнa cyмa фiнaнcoвиx iнвecтицiй, y тому чиопк 0б0 432,8 385,3 223,1 188,4 137,б 132,5 135,1
Гpoшoвi кoшти нa дeпoзитниx paxyнкax y бaнкax 0б1 423,9 372,1 208,б 1б8,3 125,2 121,3 123,7
Bнecки (вклaди) нa дeпoзитнi paxyнки в oб'eднaнiй кpeдитнiй cпiлцi 0б2 0,б 0,б 0,2 0,2 1,4 2,9 3,1
Bнecки дo кaпiтaлy кooпepaтивниx бaнкiв 0б3 0,005 0,01 0,01 б,3 0,3 0,3 0,3
Bнecки дo кaпiтaлy oб'eднaнoÏ кpeдитнoÏ cпiлки 0б4 8,2 12,5 11,9 11,2 9,7 7,8 7,8
Дepжaвнi цiннi пaпepи 0б5 0,08 0,002 0,002 0,002 0,002 0,002 0,002
Дo кaпiтaлy Бюpo кpeдитниx icтopiй 0бб1 - 0,0б 2,4 2,4 1,0 0,2 0,2
Джepeлo: cклaдeнo нa omoâi дaниx Haцкoмфiнnocлyг.
1 Poзnopяджeнням Дepжфiнnocлyг вд 02.03.2006 №5450 зaтвepджeнo Зм!ни äo Пopядкy cклaдaння тa noдaння звiтнocтi ^едитними cniлкaми тa oб'eднaними ^едитними cniлкaми дo ДеpжaвнoÏ ^Micii' з pегyлювaння pинкiв фiнaнcoвиx no^yr y^arnè, якi нaбpaли чиннocтi з 01.01.2007. Дaним poзnopядженням тдпункт 3.1.2 пункту 3.1 nopm^ cклaдaння тa noдaння звiтнocтi ^едитними cniлкaми тa oб'eднaними ^едитними cniлкaми дo Haцкoмфiнnocлyг, зaтвеpдженoгo poзnopядженням Деpжфiнnocлyг в!д 25.12.2003 №177, дonoвненo aбзaцoм шocтим тaкoгo змкту «У pm^ 066 вiдoбpaжaeтьcя cyMa ^шлв, ùo внеcенa кpедитнoю cniлкoю дo шп^лу юpидичнoÏ ocoби, виключнoю дiяльнicтю яш е збip, збеpiгaння, викopиcтaння iнфopмaцiÏ, яш c^a,qae ^еди^у icтopiю».
pизикiв, в^уж^ть ^^pc^ono зaкoнoдaвчoгo пoля тон^з] вщ-бyлocя poзбaлaнcyвaння ^стеми кpедитнoí' кooпеpaцií' зaгa-лoм тa ra^^o'i кpедитнoí' ^лки зoкpемa.
3a пеpioд з 2006 пo 2012 pk в^чизняы федиты ^лки ocнoвнy cyмy вiльниx кoштiв poзмiщyвaли нa депoзитниx paxyнкax у бaнкax (тaбл. 2]. Дaний нaпpям iнвеcтyвaння зaй-мae вiд 92 дo 98% вiд зaгaльниx oбcягiв фiнaнcoвиx Ыве-cтицiй. Bнеcки (вклaди] нa депoзитнi paxyнки в oб'eднaнiй феди™^ cпiлцi cтaнoвлять вiд 0,1 дo 2,3% вiд зaгaльнoï cy-ми фiнaнcoвиx iнвеcтицiй, внеcки дo ^п^талу oб'eднaнoï кpедитнoí' cпiлки - вщ 2 дo 7%. Iнвеcтyвaння у деpжaвнi цЫ-нi пaпеpи з 2006 po^ лишaeтьcя незмiнним i cтaнoвить менше 1% вiд зaгaльниx oбcягiв фiнaнcoвиx iнвеcтицiй.
Пpoтягoм 2006-2012 po^ oтpимaнi пpoценти зa нaдa-ними кpедитaми ^oï^ членaм зaймaють у cеpедньoмy 95% вiд зaгaльнoí' cyми пpoцентниx дoxoдiв кpедитниx rnrno^ Пеpшicть пo дoxiднocтi зa oкpемими нaпpямaми iнвеcтyвaн-ня зaймaють гашти, poзмiщенi кpедитними cпiлкaми нa де-пoзитниx paxyнкax у бaнкax (у cеpедньoмy 4% вiд зaгaльнoï cyми пpoцентниx дoxoдiв]. Дoxiднicть зa пpидбaними цЫни-ми пaпеpaми взaгaлi вдоутня (тaбл. 3].
Отже, iнвеcтицiйнoí' дiяльнocтi кpедитниx cпiлoк у «клacич-нoмy» poзyмiннi пpaктичнo не icнye. Kpедитyвaння лишaeтьcя нaйбiльш пoпyляpним cеpед momx нaпpямiв дiяльнocтi, a пo-зички зaймaють знaчнy чacткy aктивiв будь-яга''' кpедитнoí'
Таблиця 3. Дoxoди кpeдитниx cпiлoк, млн. гpн.
cпiлки. Iнвеcтyвaння для кpедитниx cпiлoк cьoгoднi - це не oc-нoвний вид дiяльнocтi, a лише cпociб зaxиcтy вiльниx кoштiв вiд iнфляцií' тa yтpимaння тимчacoвo вiльниx кoштiв в oбiгy.
Taкi oбcтaвини зменшують кoнкypентocпpoмoжнicть фе-дитниx cпiлoк пopiвнянo з Ышими yчacникaми вiтчизнянoгo pинкy фiнaнcoвиx пocлyг, тим caмим гaльмyючи poзвитoк cиcтеми кpедитнoï кooпеpaцiï.
Якщo пpoaнaлiзyвaти зaкoнoдaвcтвo, щo pегyлюe дiяльнicть cтpaxoвиx кoмпaнiй, тo вoнo бiльш opieнтoвaнo нa iнвеcтицiйнy дiяльнicть i пеpедбaчae знaчнy кiлькicть oб'eктiв iнвеcтyвaння. Biдпoвiднo дo cтaттi 31 3aкoнy Укpaïни «Пpo cтpaxyвaння» cтpaxoвi pезеpви cтpaxoвиx кoмпaнiй мoжyть бути пpедcтa-влен aктивaми тaкиx кaтегopiй: бaнкiвcькi вкл^ди (депoзити], неpyxoме мaйнo, a^i'i, oблiгaцií', iпoтечнi cеpтифiкaти, цiннi пa-пеpи, щo емiтyютьcя деpжaвoю, пpaвa вимoги дo пеpеcтpaxo-викiв, бaнкiвcькi метaли, кpедити cтpaxyвaльникaм-гpoмaдя-нaм, дoвгocтpoкoвi феди™ для житлoвoгo бyдiвництвa, у тому чиcлi iндивiдyaльниx зaбyдoвникiв, a тaкoж iнвеcтицií' в екoнo-мiкy Укpaí'ни зa нaпpямaми, визнaченими Kaбiнетoм Miнicтpiв Укpaí'ни [6], a caме: poзpoблення тa впpoвaдження виcoкoтеx-нoлoгiчнoгo ycтaткyвaння, iншoí' iннoвaцiйнoí' пpoдyкцií', pеcyp-co- тa енеpгoзбеpiгaючиx теxнoлoгiй; poзвитoк ^paCTpy^y-pи тypизмy; дoбyвaння кopиcниx кoпaлин; пеpеpoблення вiдxo-дiв гipничo-метaлypгiйнoгo виpoбництвa; бyдiвництвo житлa; poзвитoк тpaнcпopтнoí' ^paCTpy^p^ в тoмy чиcлi бyдiвниц-
Пoкaзник Po^
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Oтpимaнi пpoцeнти зa кpeдитaми, нaдaними члeнaм кpeдитнoÏ cпiлки б55,3 1 1б3,8 1 б3б,1 984,2 б20,2 б07,3 710,7
Oтpимaнi пpoцeнти зa кpeдитaми, нaдaними кpeдитним cпiлкaм б,8 8,0 9,3 2,5 1,б 1,1 0,5
Дoxoди вiд кoштiв, poзмiщeниx нa дeпoзитниx paxyнкax y бaнкax б2,2 б5,б 48,1 33,9 29,2 19,1 17,3
Плaтa (пpoцeнти) нa внecки (вклaди) нa дeпoзитниx paxyнкax в oб'eднaнiй кpeдитнiй отт^ 0,0б 0,08 0,04 0,03 0,05 0,2 0,б
Дoxoди вiд yчacтi в кaпiтaлi кooпepaтивнoгo бaнкy 0 0 0,02 0 0 0 0
Плaтa (пpoцeнти) нa внecки в кaпiтaлi oб'eднaнoÏ кpeдитнoÏ cпiлки 0,8 1,2 1,5 1,1 0,009 0,0б 0,1
Дoxoди вiд дepжaвниx цшних пaпepiв 0 0 0 0 0 0 0
Iншi пpoцeнтнi дoxoди 1,4 2,5 1,7 0,5 0,4 1,0 1,б
Зaгaльнa cyмa oтpимaниx пpoцeнтниx дoxoдiв 72б,7 1 241,2 1 б9б,8 1 022,2 б51,5 б28,8 730,9
Джеpелo: cклaденo нa omoâi дaниx Haцкoмфiнnocлyr.
Тэблиця 4. Зaгaльнi oбcяги aктивiв нeбaнкiвcькиx ycтaнoв, млн. грн.
Piк
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Kpeдитнi от^ки 3241,2 5261,0 6064,9 4218,0 3432,2 2386,5 2656,9
Heдepжaвнi пeнciйнi фoнди 137,4 280,7 612,2 857,9 1 144,3 1 386,9 1 660,1
Cтpaxoвi кoмпaнiÏ 23 995,0 32 213,0 41 930,5 41 970,1 45 234,6 48 122,7 56 224,7
Джepeлo: cклaдeнo нa omoâi дaниx Haцкoмфiнпocлyг.
Тзблиця б. Зaгaльнi oбcяги тз питoмa взгз iнвecтицiй y зогэльниж oбcягax aктивiв нeбaнкiвcькиx ycтaнoв, млн. грн.
Уcтaнoвa Piк
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Kpeдитнi стилки 432,8 385,3 223,1 188,4 137,6 132,5 135,1
вщ зaгaльнoÏ cyми aктивiв, % 13,4 7,3 3,7 4,5 4,0 5,6 5,1
Heдepжaвнi пeнciйнi фoнди 131,0 271,3 599,0 834,0 1 108,6 1 349,8 1 650,8
вiд зaгaльнoÏ cyми aктивiв, % 95,3 96,7 97,8 97,2 96,9 97,3 99,4
Cтpaxoвi кoмпaнiÏ 16 653,1 17 900,6 21 618,8 21 937,5 25 503,7 26 307,8 46 745,8
вiд зaгaльнoÏ cyми aктивiв, % 69,4 55,6 51,6 52,3 56,4 54,7 83,1
Джepeлo: cклaдeнo нa omoâi дaниx Haцкoмфiнпocлyг.
твo тa pекoнcтpyкцiя aвтoмoбiльниx дopiг; poзвитoк ce^opy зв'язку тa тeлeкoмyнiкaцiй; poзвитoк pинкy iпoтeчнoгo федиту-вaння шляxoм пpидбaння цiнниx пaпepiв, eмiтoвaниx Дepжaв-нoю iпoтeчнoю ycтaнoвoю [7].
Paзoм iз тим зaкoнoдaвcтвoм, щo peгyлюe дiяльнicть нeдep-жaвниx пeнciйниx фoндiв, тaкoж пepeдбaчeнo здiйcнeння ними aктивнoï iнвecтицiйнoï дiяльнocтi. Пeнciйнi aктиви нeдepжaвниx пeнciйниx фoндiв дoзвoляeтьcя poзмiщyвaти нa дeпoзитниx paxyнкax y гpoшoвиx кoштax тa в oщaдниx cepтифiкaтax; пpид-бaвaти aбo дoдaткoвo iнвecтyвaти y цЫы пaпepи, дoxoди зa якими гapaнтoвaнo Kaбiнeтoм Miнicтpiв Укpaí'ни, Paдoю мУ-cтpiв Автoнoмнoï Pecпyблiки Kpим, a^ií тa oблiгaцiï пiдпpи-eмcтв, eмiтeнтaми якиx е peзидeнти Укpaí'ни, цЫы пaпepи wo-зeмниx iнвecтopiв, ^течы oблiгaцií', в oб'eкти нepyxoмocтi, бaн-кiвcькi мeтaли тa iншi aктиви, щo мoжyть бути oцiнeнi зa pинкo-вoю вapтicтю тa не зaбopoнeнi зaкoнoдaвcтвoм Укpaí'ни [В].
3a oбcягaми aктивiв кpeдитнi cпiлки зaймaють дpyгe мicцe cepeд нaйбiльш кaпiтaлiзoвaниx нeбaнкiвcькиx ycтaнoв (тaбл. 4]. Пopiвнянo з iншими нeбaнкiвcькими фiнaнcoвими ycтaнoвaми, вoни виявилиcя нaйбiльш вpaзливими дo пpoявiв фiнaнcoвoí' кpизи тa нaймeнш cпpoмoжними щoдo и яю^й-твидою^ пoдoлaння. 3 2QQB poкy oбcяги aктивiв кpeдитниx cпiлoк пocтyпoвo cкopoчyвaлиcя, пpoтe зa пiдcyмкaми 2Q12 po^ дaний пoкaзник зpic нa 11%, |щ| cвiдчить пpo пocтyпoвe нapoщeння фiнaнcoвиx pecypciв i, як нacлiдoк, пpo cтaбiлiзa-цiю тa poзвитoк cиcтeми кpeдитнoí' кooпepaцií' в ц^му.
Paзoм iз тим зaгaльний oбcяг фiнaнcoвиx iнвecтицiй y кpeдитниx cпiлoк зaлишaeтьcя cтaбiльнo низьким (тaбл. 5]. Якщ^ y cтpaxoвиx кoмпaнiй iнвecтицiï cтaнoвлять y ce-peдньoмy близьга 6Q% вiд зaгaльнoí' cyми aктивiв, y нeдep-жaвниx пeнciйниx фoндiв - пoнaд 95%, тo y кpeдитниx crn-лoк дaний пoкaзник cтaнoвить в cepeдньoмy 6%. (Для пopiв-няння: y США цей пoкaзник cтaнoвить бiльшe 3Q вiдcoткiв.)
Висновки
Фiнaнcoвий ceктop - це oднa з нaйвaжливiшиx cфep нa-цioнaльнoï eкoнoмiки, де вiдбyвaeтьcя фopмyвaння тa poз-
пoдiл фiнaнcoвиx pecypciв i пocлyг, тa якa пoв'язaнa з дiяль-нicтю фiнaнcoвиx пocepeдникiв.
Ocкiльки eкoнoмiчнe зpocтaння нeмoжливe без дocтaтнix oбcягiв iнвecтицiйниx pecypciв, нeoбxiднo звepнyти yвaгy нa тi фiнaнcoвi ycтaнoви, якi здaтнi пepeтвopити гpoшoвi зaoщa-дження гpoмaдян y фiнaнcoвi pecypcи, y cyттeвий iнвecтицiй-ний pecypc. Дo тaкиx ycтaнoв мoжнa вiднecти кpeдитнi cпiлки, якi нa cьoгoднi вoлoдiють знaчними oбcягaми aктивiв i висту-пaють ефективним iнcтpyмeнтoм пiдтpимки нaceлeння.
Biтчизнянe зaкoнoдaвcтвo, яке peгyлюe дiяльнicть фе-дитниx mmo^ не cтвopюe нaлeжниx yмoв для здмтення aктивнoí' iнвecтицiйнoí' дiяльнocтi кooпepaтивaми. Пoзичкoвa дiяльнicть кpeдитниx cпiлoк в cyчacниx yмoвax е бiльш вип-днoю, нiж iнвecтицiйнa.
Для toro щoб cпpияти зpocтaнню iнвecтицiйнoí' aктивнocтi кpeдитниx cпiлoк тa poзкpити ''жшй iнвecтицiйний пoтeнцiaл, нeoбxiднo yдocкoнaлити д^че зaкoнoдaвcтвo. Пo-пepшe, poзшиpити фopми iнвecтyвaння тимчacoвo вiльниx кoштiв кpeдитними ^лгами. Kpiм тpaдицiйниx вклaдiв кoштiв нa дeпoзитнi paxyнки y кoмepцiйнi бaнки тa пoзичoк iншим фе-дитним отт^м i ïx oб'eднaнням нeoбxiднo дoзвoлити фе-дитним cпiлкaм вклaдaти кoшти y бyдiвництвo житлa для ^oix члeнiв, пpидбaння для ниx piзнoмaнiтниx тoвapiв тa нa-дaння iншиx пocлyг. Пo-дpyгe, poзшиpити пepeлiк ycтaнoв, пiдпpиeмcтв, opгaнiзaцiй тa видiв цiнниx пaпepiв, y якi фе-дитнi cпiлки мoжyть iнвecтyвaти тимчacoвo вiльнi кoшти.
Paзoм iз тим нeoбxiднo пaм'ятaти, щo кpeдитнi отшии пpaц-юють iз кoштaми гpoмaдян, a тoмy ocoбливy yвaгy отщ пpидi-лити pизикaм. Дo iнвecтицiйнoгo пopтфeля кoжнoí' кpeдитнoí' cпiлки, яга плaнye зaймaтиcя aктивнoю iнвecтицiйнoю дiяль-нicтю, мaють вxoдити oб'eкти з мiнiмaльним piвнeм pизикy.
Список викopиcтaниx âœepeë
1. Пoкaзники eкoнoмiчнoï тa coцiaльнoï eфeктивнocтi в дiяльнocтi кpeдитниx cпiлoк. [Eлeктpoн. дoкyмeнт]. - Peжим дocт"yпy: http://pi-druchniki.ws/1292Q522/finansi/pokazniki_ekonomichnoyi_sotsial-noyi_efektivnosti_diyalnosti_kreditnih_spilok
2. Гoнчapенкo B.B. Kpедитнi cniлки як фiнaнcoвi кoonеpaтмви: мiжнapoд-ний дocвiд та yкpaïнcькa npaктмкa. - K.: «Hayкoвa думкэ», 1997. - 240 c.
3. зэ^н Укpaïни «Пpo кpедитнi cnm^» вщ 20.12.2001 №2908-III [Eлектpoн. pеcypc]. - Pежим дocтyny: http://zakon2.ra-da.gov.ua/Iaws/show/npo кpедитнi cniлки
4. Poзnopядження Деpжaвнoï юмо з pеnyлювaння pинкiв ф^эн-coвиx nocлyn Укpaïни «Пpo вcтaнoвлення виду деpжaниx цiнниx na-nеpiв, як мoжyть npидбaвaти кpедитнi cnm^» вщ 04.11.2004 №2739 [Eлектpoн. дoкyмент]. - Pежим дocтyny: http://zakon4.ra-da.gov.ua/Iaws/show/z1444-04
5. Пocтaнoви Kaбiнетy Miнicтpiв Укpaïни «Пpo виnycки oблinaцiй внyтpiшнix деpжaвниx noзик» вiд 31.01.2001 №80 [Eлектpoн. дoкy-
мент]. - Pежим дocтyny: http://zakon2.rada.gov.ua/Iaws/show/ 80-2001-п
6. Ça^h Укpaïни «Пpo cтpaxyвaння» вiд 07.03.96 №85/96-BP [Eлектpoн. дoкyмент]. - Pежим дocтyny: http://zakon3.ra-da.gov.ua/Iaws/show/85/96-вp
7. Пocтaнoвa Kaбiнетy Miнicтpiв Укpaïни «Пpo зaтвеpдження нэ-npямiв iнвеcтyвaння naлyзей ешн-юм^и зэ paxyнoк кoштiв cтpaxoвиx pезеpвiв» вiд 17.08.2002 №1211 [Eлектpoн. дoкyмент]. - Pежим дocтyny: http://zakon2.rada.gov.ua/Iaws/show/1211-2002-n
8. Ça^N Укpaïни «Пpo недеpжaвне пенайне зaбезnечення» вiд 09.07.2003 №1057-IV [Eлектpoн. дoкyмент]. - Pежим дocтyny: http://zakon1.rada.gov.ua/Iaws/show/1057-15
