CC BY
32
001:10.5281/1впоёо.2537328
СЕРгеев с.о,
ЩУК1Н Б.М.
1нвестицшне забезпечення економiчного розвитку
Предметом домдження е механзм актив'заци /нвестицйних процеав в економiцi.
Мета до^дження - формування умов для прискорення /нвестицйних процеав за обсягами та результатами для темп'1в зростання на^онально! економки.
Методи досл'!дження. У робот використано загальнонауков'1 та спещальн методи: пор'1вняль-ного анал'зу, лопко-структурний, аналтичний; системний.
Результат роботи. У статт'1 проанал'зовано взаемозв'язок макроеконом'чних умов, обсяпв /нвестицй та темп'1в зростання ВВП, сформовано умови трансформацИ' обсяпв 1нвестиц'1й в еко-номчний розвиток.
Галузь застосування результате. Економ'1ка та управлiння нацональним господарством, методи i механзми регулювання економ'чних процеав та !х ефективнсть.
Висновки. Укра'нська економ'1ка мае нестабльний характер, уразлива до економ'нних спад'1в (2009, 2014-2015 рр.), мае незначн (2,5-3% на р'1к) п'1слякризов'1 темпи в'щновлення ВВП, по-требуе активних i значних /нвестицй в розвиток. Державна /нвестицйна полтика потребуе бльшо! ефективносл: макрофiнансова стаб'тьн'ють, випереджаюче зростання доходов населення (стиму-люючий сукупний попит), захист майнових прав '¡нвестора, сприяння мсцево! влади '¡нвесторам (новим робочим мсцям). Оч'1куваний результат - вдв'ч бльший прир'1ст ВВП на одиницю '¡нвести-цйних витрат, зростання частки валового нагромадження до 25 % ВВП.
Kлючовi слова: економ'1чний розвиток, державне регулювання, '¡нвестицИ, макроеконом'чн умови.
СЕРГЕЕВ С.А., ЩУКИН.Б.Н.
Инвестиционное обеспечение экономического развития
Предметом исследования является механизм активизации инвестиционных процессов в экономике.
Цель исследования - формирование условий для ускорения инвестиционных процессов по объемам и результатам для темпов роста национальной экономики.
Методы исследования. В работе использованы общенаучные и специальные методы: сравнительного анализа, логико-структурный, аналитический, системный.
Результаты работы. В статье проанализировано взаимосвязь макроэкономических условий, объемов инвестиций и темпов роста ВВП, сформированы условия трансформации инвестиций в экономическое развитие.
Сфера использования результатов. Экономика и управление национальным хозяйством, методы механизмы регулирования экономических процессов и их эффективность.
Выводы. Украинская экономика имеет нестабильный характер, уязвима для экономических спадов (2009, 2014-2015 гг.), имеет недостаточные (2,5-3% в год) послекризисные темпы восстановления ВВП, нуждается в активных и значительных инвестициях в развитие. Государственная инвестиционная политика требует большей эффективности: макрофинансовая стабильность, опережающий рост доходов населения (стимулирующий совокупный спрос), защита имущественных прав инвесторов, содействие местной власти инвесторам (новым рабочим местам). Ожидаемый результат — вдвое больший прирост ВВП на единицу инвестиционных затрат, рост доли валового накопления до 25 % ВВП.
Ключевые слова: экономическое развитие, государственное регулирование, инвестиции, макроэкономические условия.
© СЕРгееВ с.о, щукн б.м., 2018
Формування ринкових вщносин в УкраУж №11 (210)/2018 109
SERGEYEV S.A., SCHUKIN B.N.
Investment support for economic development
The subject of the study is the mechanism of activation of investment processes in the economy.
The purpose of the study is to create conditions for accelerating investment processes in terms of volumes and results for the growth rates of the national economy.
Research methods. The paper uses general scientific and special methods: comparative analysis, logical-structural, analytical; systemic.
Results of work. The interconnection of macroeconomic conditions, volumes of investments and GDP growth rates are analyzed in the article, the conditions for the transformation of investment volumes into economic development are formed.
The field of application of results. Economics and management of the national economy, methods and mechanisms of regulation of economic processes and their effectiveness.
Conclusions The Ukrainian economy is unstable, vulnerable to economic downturns (2009, 20142015), has small (2.5-3% per year) post-crisis GDP growth rates, requires active and significant investment in its development. State investment policy requires more efficiency: macro-financial stability, faster growth of household incomes (stimulating aggregate demand), protection of investor's property rights, promotion of local authorities to investors (new workplaces). Expected result is double the increase of GDP per unit of investment expenses, growth of the share of gross accumulation up to 25% of GDP.
Key words: economic development, state regulation, investments, macroeconomic conditions.
Постановка проблеми. В Укра'й-н пост1йно з р1зною результативнютю зд1йснюються кроки для покращення 1нвестиц1йного середовища краТни. Однак, у цтому, стимулюючий ефект вщ державного регулювання в ц1й сфер1 залиша-еться низьким, що вщображаеться на низьких темпах зростання ВВП кра'ни (2,3-2,5 вщсотюв у 2016-2017 рр.). Невисокою е 1нвестиц1йноТ привабливють краТни та ТТ регюыв для Ыоземних 1нвестор1в. Низька 1нвестиц1йна привабливють УкраТни стримуе модерн1зац1ю ТТ економки, про-ведення невщкладних реформ, вихщ 1з глибокоТ системноТ кризи 2014-2015 рок1в та подолання структурних диспропорц1й в економщк
Державна 1нвестиц1йна пол1тика мае бути сут-тево посилена в р1зних напрямах, в тому числ1 I за рахунок стабтьних макроеконом1чних умов, прямих форм участ1 держави в 1нвестиц1йних проектах I непрямих метод1в створення птьго-вих режим1в для 1нвестор1в. Потр1бна нова модель поеднання 1нвестиц1йних I 1нновац1йних на-прям1в розвитку нацюнальних товаровиробник1в, реально працююча система юридичного захисту 1нвестуючих п1дприемств.
Анал'з до^джень та публка^й з проблеми. Дослщженнями взаемодм 1нвестиц1йних процес1в та макроеконом1чного середовища, Тх взаемовпливу, найб1льш оптимального сп1ввщ-
ношення, забезпечення максимально сприятли-вих умов для розвитку економки, особливостями 1х функцюнування в умовах р1зних тип1в економк 9особливо перех1дних) займалися так1 вчен1 як В. Борейко [2], Л. Войшвтло [8], В. Геец [3], С. Па-раконний [8], М. Коденська [5], В. Кудряшова [6], М. Крупка [7], I. Шпанковський [8], О. ШиловоТ [9] та ¡ншк Проте, невир1шеними в деталях залиша-еться питання забезпечення оптимальноТ для розвитку державноТ економ1чноТ пол1тики, рекоменда-цм щодо ктькюних пропорц1й, грошово-кредитних, бюджетних, конкретно соц1альних параметр1в.
Виклад основного матерiалу. Усп1шна еко-ном1чна пол1тика держави мае забезпечувати результат: зростання ВВП, доход1в населення, ф1нансову стаб1льн1сть, еколог1чну безпеку. 1н-вестиц1Т (ф1нансовий ресурс як виробничий фактор) е головним Ыструментом впливу на ВВП, але не безпосередньо, а через повед1нку потенц1йних 1нвестор1в, як1 волод1ють ф1нансовим ресурсом. Державна пол1тика мае створювати мотивац1ю до використання ресурсу 1нвестиц1йним чином.
Економ1чна пол1тика, практично, е способом впливу, коригування ринкового мехаызму роз-под1лу доход1в за допомогою ф1нансовоТ пол1ти-ки (прогресивного оподаткування) без обмежен-ня права пщприемця до 1нвестування; реал1зац1я соц1альноТ пол1тики, спрямованоТ на забезпечен-
ня мУмального прожиткового мУмуму; захист природних ресурс1в в1д хижацького використан-ня [11, с. 319-320].
В. Геець обгрунтував, що для забезпечення еко-ном1чного зростання УкраУ «... необх1дно насам-перед переспрямувати бюджетн1 витрати з1 спо-живання на нагромадження шляхом п1двищення Тх 1нвестиц1йноТ складовоТ за рахунок кратного збль-шення ф1нансування 1нфраструктурних проект1в (без чого неможливий подальший розвиток економки I зростання майбутых доход1в держави) зам1сть зд1йсненого секвестру за рахунок, як уже зазнача-лося, скорочення кап1тальних витрат» [3, с. 7].
На думку В. П. Кудряшова, «для формуван-ня господарського комплексу, який буде здат-ний наблизитися до р1вня розвитку краТн, УкраТна потребуе значного зб1льшення обсягу 1нвестиц1й та забезпечення Тх рацюнальноТ структури [6, с. 49]. М. I. Крупка, вважае, що «ефективн еконо-м1чн1 перетворення неможлив1 без створення су-часного ф1нансового сектора, який би моб1л1зу-вав для господарства 1нвестиц1йн1 ресурси» [7, с. 406]. Значення 1нвестиц1й для економ1чного розвитку е, за визначенням, монопольно осно-вним. 1нш1 виробнич1 фактори (ресурси) д1ють через 1нвестиц1йну д1яльн1сть I забезпечують св1й результат через наступне за 1нвестиц1ями ви-робництво товар1в I послуг.
1нвестиц1йне середовище е системним понят-тям, яке поеднуе д1ю практично вс1х сфер еконо-м1чноТ пол1тики. С. Параконний пщ 1нвестиц1йним забезпеченням розум1е вс1 види майнових I Ыте-лектуальних ц1нностей, що вкладаються в еконо-м1чн1 види д1яльност1, в результат! якоТ створю-еться дохщ або досягаеться соц1альний ефект [9]. До таких ц1нностей в1дносяться кошти, цтьо-в1 банк1вськ1 внески, паТ, акцм та 1нш1 ц1нн1 папери; рухоме I нерухоме майно; майнов1 права та ¡нш1 1нтелектуальн1 ц1нност1; незапатентована техн1ч-на документац1я, необхщна для оргаызацм ви-робництва; права користування землею, водою, ресурсами, буд1влями, устаткуванням, а також ¡нш1 майнов1 права та 1н. ц1нност1. 1нше бачення 1нвестиц1йного середовища: це система заход1в для концентрацм та реал1зацм 1нвестиц1й I вибору рац1ональних метод1в управл1ння у сфер1 Ывес-тування [4]. 1нод1 1нвестиц1йне середовище зву-жуеться до ф1нансового забезпечення, як су-купн1сть умов, ресурс1в I заход1в, необх1дних для зд1йснення Ывестифйного процесу [4].
О.Ю. Шилова пщ 1нвестиц1йним забезпеченням економ1чного розвитку розум1е п1дсистему органг зац1йно-економ1чного забезпечення, призначену для покриття витрат виробничого характеру I нако-пичення з метою нарощення обсяпв виробництва I реал1зацм продукцм, ресурси якоТ формуються з дотриманням принцип1в довгостроковост1, опти-мальност1, альтернативност1 [9]. М.1.К1с1ль п1д <<1н-вестиц1йним забезпеченням» розум1е кр1м джерел ф1нансування 1нвестиц1й також сукупн1сть умов, ресурс1в, економ1чних механ1зм1в, важел1в I заход1в, необх1дних для забезпечення нормального (зада-ного) переб1гу 1нвестиц1йних процес1в [9].
Державне регулювання 1нвестиц1йноТ д1яльнос-т1 зд1йснюеться шляхом прямого (адмУстратив-но-правового) та непрямого втручання в Ывес-тиц1йну д1яльн1сть. Пряме державне регулювання включае: ф1нансування бюджетних кап1тальних 1нвестиц1й, прийняття закон1в та Ыших норма-тивно-правових акт1в, що регулюють 1нвестиц1й-ну д1яльн1сть; проведення державноТ експерти-зи 1нвестиц1йних програм та проект1в. ф1нансовоТ допомоги окремим репонам I галузям.
Непряме державне регулювання ЫвестифйноТ д1яльност1 забезпечуе: соц1альна, грошово-кре-дитна; бюджетно-податкова, амортизац1йна, 1н-новац1йна, зовн1шньоеконом1чна пол1тика, яка впливае на повед1нку 1нвестор1в, але не змушуе Тх виконувати певн1 д1Т, як1 не е Тх пр1оритетами.
Певними завданнями ЫвестифйноТ пол1тики держави е сприяння зб1льшення обсяг1в 1нвес-тиц1йних ресурс1в, ефективне Тх використання, зростання внутр1шн1х джерел ф1нансування розвитку пщприемств, розвиток 1нфраструктури те-ритор1й, структурна перебудова, енергоефектив-н1сть, ресурсозбереження, еколопчна безпека. Реал1зуеться це через розвиток Ыфраструктури для 1нвестор1в, надання птьг; впровадження 1н-новац1йного досвщу, умови для 1ноземних 1нвес-тор1в та п1дприемств з 1ноземними 1нвестиц1ями; 1нструменти сприяння орган1в влади прибутково-му функц1онуванню кап1тал1в.
Системн1сть I складнють взаемозв'язк1в 1нвес-тиц1йноТ д1яльност1 I макроеконом1чних умов для 1нвестиц1й наведена на рис.1.
Правова система УкраТни складаеться з комплексу закоыв та 1нших нормативно-право-вих акт1в, що регулюють в1дносини в 1нвестиц1й-н1й сфер1, в тому числ1 перших Закон1в УкраТни «Про захист Ыоземних 1нвестиц1й на УкраТы» в1д
Рисунок 1. Схема макроеконом1чних вплив1в на 1нвестиц1йну д1яльн1сть
10.09.1991 р. №1540а-Х11 та «Про Ывестицй-ну дiяльнicть» вiд 18.09.1991 р. №1560-Х11 [1].
Основне спрямування Закону УкраТни «Про Ы-вecтицiйну дiяльнiсть» полягае у забезпечен-нi рiвного захисту прав, iнтeрeсiв i майна суб'ек^в Ывести^йноТ' дiяльностi незалежно вщ форм влас-ностi; ефективному Ывестуваны eкономiки УкраТни, встановлюе загальн правовi, eкономiчнi та со-^альы умови Ывести^йноТ' дiяльностi на територм УкраТни [1]. Особливiстю вже накопиченого Ывес-тицiйного законодавства е дiя сумiжних норм гос-подарського, податкового, митного, валютного, цивiльного, земельного, фЫансового, банювсько-го законодавства, про пщприемництво, iнновацiйну дiяльнiсть, приватизацiю. В цтому треба вважати нормативно-правову базу Ывести^йноТ' дiяльнос-тi сформованою, але окрeмi аспекти потребують вдосконалення з урахуванням наявних проблем.
За дослщжеы в ^й статтi 2011-2016 роки (з урахуванням кризових 2014-2015 роюв) вало-вий внутрiшнiй продукт УкраТни впав на 8,8 вщ-сотюв. За три пiслякризовi 2016-2018 рр. ВВП вже вирю на 8 вщсотмв. По рiзному вели себе Ы-вестори в цi роки.
Каттальы Ывестицп за 6 роюв практично не змiнилися (реальний Ыдекс становить 100,3
вiдсотка), а в останн три роки активно зростали iз сeрeдньорiчним темпом у майже 16 вщсотмв. Цей позитивний результат свщчить про вщнов-лення Ывестифйно'Т мотивацп корпоративного сектору eкономiки. Але питома вага каттальних iнвeстицiй у валовому внутршньому продук-тi залишаеться низькою (13,8 вiдсотка у 2017 роф). I не вiдбува8ться повноцЫно'Т трансфор-мацп капiтальних iнвeстицiй у зростання ВВП, що говорить про певне зниження ефективност iнвeстицiйних проек^в.
В таблицi 1 наведено динамку обсяпв капг тальних iнвeстицiй та Ыших пов'язаних макро-показникiв, ям характеризують загальну Ывес-тицiйну ситуацш в нацiональнiй eкономiцi за останн 6 рокiв.
У кризовi 2014-2015 роки вс макропоказни-ки суттево погiршилися, а капiтальнi Ывестицм почали падати ще з 2013 року i криза iз спадом обсяпв в Ывестиц^ый сфeрi тривала три роки, але докризовi обсяги вiдновилися вже у 2016 роцк Загалом, динамiка обсягiв Ывести^й значно ак-тивнiша нiж у ВВП: у сприятливi роки темпи зростання Ывестицм в 2-3 рази перевищують темпи зростання ВВП, на кризовi спади обсягiв вироб-ництва - реагують значно бтьшим зниженням.
Таблиця 1. Змiни iнвестицiй та потенцiйниx факторiв впливу за 2011-2013 рр.
Показникинндикатори фактор1в впливу на !нвестиц|| 2011 р. 2012р. 2013р. 2014р. 2015 р. 2016 р.
1ндекс кап1тальних 1нвестиц1й, % до поперед-нього року 118,8 108,5 88,9 75,9 98,3 118,0
Реальний валовий внутр1шн1й продукт (у ц1нах попереднього року), % 105,5 100,2 100,0 93,4 90,3 102,3
Питома вага кап1тальних Ывестицм у ВВП, % 18,4 19,4 17,3 14,2 13,5 15,5
1ндекс зростання приросту ВВП на одиницю кап1тальних Ывестицм, % 89,0 92,3 112,5 123,1 91,9 86,7
Рентабельн1сть операц1йноТ д1яльност1, % 5,9 5,0 3,9 -4,1 1,0 7,4
1ндекс споживчих ц1н (до попереднього року), % 108,0 100,6 99,7 112,1 148,7 113,9
Питома вага активно! частини (машини, транспорты засоби, Ыженеры споруди) у вс1х кап1тальних 1нвестиц1ях, % 61,5 61,0 58,4 58,9 56,8 63,3
1ндекс прямих Ыоземних 1нвестиц1й (акц1онерний кап1тал) в економМ УкраТни, % до попереднього року 116,4 106,2 107,3 103,9 75,8 88,8
1ндекс зростання машинобудування, % 125,6 123,8 80,7 72,6 74,1 109,4
Джерело: Держстат
Практично вс1 показники, наведен! в таблиц! 1, е Ыдикаторами макроеконом1чних процес1в, як1 впливають на 1нвестиц1йн1 процеси, або характеризуют Тх ефективнють. 1х взаемний вплив на ¡н-вестиц1йне середовище систематизовано на рис. 2. Значна циктчнють I под1бнють наведених трен-д1в св1дчить про значну залежнють м1ж обсягами 1нвестиц1й I макроеконом1чними параметрами.
1.Суттеве перевищення темп1в 1нвестиц1й над темпами ВВП свщчить про зниження цтьових завдань розвитку п1дприемств, можливо через невизначе-н1сть перспектив вир1шення в1йськового конфл1кту з Рос1ею. Можливо, це мае мюце через неоптимальну структуру кап1тальних 1нвестиц1й - в активну части-ну ( машини, обладнання, Ыженеры споруди, тран-спортн1 засоби) основного кап1талу спрямовуеться лише 57-63 вщсотка вс1х 1нвестиц1й.
2. Низька операц1йна рентабельн1сть пщпри-емств (5-7 вщсотюв) говорить про недостатн1сть прибутюв п1дприемств, як1 е головним джерелом 1нвестиц1й (за структурою ф1нансових джерел для 1нвестиц1й власн1 кошти дають до 75 вщсо-тк1в кап1тальних 1нвестиц1й). I цей макроеконо-м1чний параметр важко зм1нюеться на краще. Буде добре, якщо середньостроков1й перспекти-в1 рентабельн1сть зросте до 12 %, а частка збит-кових пщприемств складе менше 18 вщсотюв в1д к1лькост1 ус1х п1дприемств.
3. Вщ обсяг1в кап1тальних 1нвестиц1й залежать темпи розвитку галузей машинобудування, як1 ви-робляють матер1альну форму Ывестованого капг
талу I як1, як правило, перевищують темпи зростання (чи зменшення) обсяпв 1нвестиц1й (табл. 1).
4. Залишаеться низькою на р1вн1 до 3 в1дсотк1в частка Ыоземних 1нвестиц1й в загальних обсягах 1нвестиц1й. Через хрон1чн1 проблеми низькоТ Ы-вестиц1йноТ привабливост1 украТнськоТ економки для 1ноземних 1нвестор1в (недосконала юридич-на захищен1сть майна 1нвестор1в, випадки рей-дерства, корупцм, ф1нансова нестабтьнють, р1зк1 коливання валютного ринку, загрози необслуго-вування державного зовн1шнього боргу) частка Ыоземних 1нвестор1в в 1нвестиц1ях в середньо-строков1й перспектив! не зросте до бтьше н1ж 5%.
5. 1нвестиц1йно-привабливими для 1нвестор1в е швидко зростаюч1 економ1ки. Нажаль, темпи украТнського ВВП цим параметрам не вщповща-ють. Також, дтова активн1сть в економ1ц1 харак-теризуеться розвитком промисловост1, обсягами експорту товар1в I послуг, зростанням сукупно-го попиту (обсяги реальних доход1в населення). Темп зростання реальноТ середньомюячноТ за-роб1тноТ плати в ц1лому свщчить про виб1р населення м1ж споживанням I накопиченням I очкува-ним впливом на обсяги 1нвестиц1й. В украТнськ1й економ1ц1 реальна зарплата в некризов1 роки за-вжди випереджала зростання ВВП в 2-3 рази. Цей параметр буде д1яти I в прогнозному перю-д1, а зростання доход1в населення е стаб1льним фактором впливу на Ывестицм.
6. Державна пол1тика останн1х трьох рок1в що-до п1двищення тариф1в та ц1н на товари та послу-
150,0
140,0
130,0
120,0
110,0
100,0
90,0
80,0
70,0
60,0
103,4
122,1
■
113,7
102,5
79,8
- ВВП (у ц/нах попереднього року)
• /ндекси споживчих цт на т овари т а послуги (грудень до грудня попереднього року; вщсот юв) ■ Середньомкячна заро&т на плат а (реальна).
- /ндекси катт альних ¡нвест ицй (вщсот к 'ю до попереднього року)
2010 р.
2011 р.
2012 р.
2013 р.
2014 р.
2015 р.
2016 р.
2017 р.
Рисунок 2. MaKpoeKOHOMi4Hi та швестицшш тенденцй' за 2010-2017рр.
ги державних монопол^, особливо цЫи на при-родний газ, веде до змЫи структури споживання домашых господарств. Зменшуеться частка ку-пiвлi товарiв та послуг, що веде до зменшення обсягiв сукупного попиту, дie проти полiтики еко-номiчного зростання i стимулювання Ывестифй-ноТ дiяльностi.
7. Iнфляцiя, особливо пiдвищена до 12-14 вщсотмв, яка мае мюце в украТнсьюй економiцi, системно впливае на макросередовище i Ывес-ти^йну дiяльнiсть. Висока iнфляцiя означае фг нансову незбалансованiсть державних фiнансiв i фiнансову нестабiльнiсть. Особливо, якщо НБУ визначивши таргетування Ыфляцм головною метою своеТ полiтики не може ТТ зменшити (за фактом) до задекларованих 5-6 вiдсоткiв.
1нвести^йы процеси знаходяться пiд впливом комплексу рiзноспрямованих чинникiв впливу, якi будуть дiяти в майбюутньому. В середньостроко-вiй перспективi варто очiкувати продовження тих тенден^й, якi вже дшть в економiцi в пюлякризо-вий перюд. Темпи зростання ВВП складуть 3-4 вiдсотка на рiк, зростання каттальних iнвестицiй — 6-8 вщсотмв. Ця рiзниця в темпах буде погли-натися недостатньою ефективнiстю Ывестифй-них проектiв i наявною мiжгалузевою структурою економiки.
Висновки
У пiслякризовi 2016-2018 роки наявнi тем-пи зростання ВВП залишаються низькими (2,32,9 вiдсотка на рiк) через залишковi несприят-ливi умови для швидкого розвитку i повноцiнних (на рiвнi 25-30 вiдсоткiв ВВП) обсяпв катталь-них iнвестицiй.
При умовi досягнення оптимальних макро-структурних пропор^й, якi вже мали мiсце у до-слiдженому перiодi 2010-2017 рр. потенфй-но можпивi Ывестицм могли б бути бтьшими за наявн на 30-40 вiдсоткiв, що дало б додаткове зростання ВВП на 20 вщсотмв на рк при опти-мiстичних сценарних умовах i до 10 вiдсоткiв при песимютичних умовах.
Серед комплексу дослiджених чиннимв, якi впли-вають на обсяги каттальних iнвестицiй найбiльш критичними е макрофiнансова нестабiльнiсть (висока Ыфля^я, рухливий валютний курс, загроза дефолту через обслуговування зовышнього державного боргу, надвелим бюджетнi витрати на обслуговування боргу), висока вартють кредитних ресур^в, низька захищенiсть прав Ывест^в, в тому чи^ iноземних, вiйськово-полiтична ситуацiя в кран Останнiй фактор найменше залежить вщ уряду i буде впливати на Ывестиц^ну активнiсть в кран в довгостроковому перюдк
Головним джерелом Ывести^й е влacнi кошти пiдпри8мcтв, rkî залежать вiд ix фiнaнcового стану. Поки що майже третина пщприемств показуе в 3BiTax збитки. Прямi iнозeмнi Ывестицм' становлять менше 5 вщсотмв кaпiтaльниx iнвeстицiй через юридичну нeзaxищeнiсть та нeсприятливi макро-фiнaнсовi умови краТни. До завершення банюв-сько''' кризи, встановлення тривало''' фЫансово''' стaбiльностi (це 4-5 рокiв), збалансування борго-вих загроз в бюджетый полiтицi буде залишати-ся низькою i можливiсть використання кредитного ресурсу (частка кредитного джерела iнвeстицiй не перевищуе 10 вiдсоткiв вiд в^х iнвeстицiй).
Одним з вaрiaнтiв aктивiзaцiï iнвeстицiйного забезпечення високих темтв eкономiчного розвитку е пeрexiд вщ пасивно''' полiтики державного впливу (лише через створення мaкроeкономiчниx умов та дерегуляцю пщприемницько''' дiяльностi, що не дае очiкувaниx рeзультaтiв вже 25 рокiв) до активно'!' адресно'!', орieнтовaно'í на супроводження i пщ-тримку вeликиx i сeрeднix iнвeстицiйниx проeктiв, безпосередню роботу уряду, особливо «гaлузeвиx» мiнiстeрств з великим i середым бiзнeсом, який не очкуе покращень, а рeaлiзу8 проекти свого розвитку та Ывестицй Таку полiтику можна вважати «проeктноорieнтовaною» i такою, що може вплину-ти на iнвeстицiйну aктивнiсть власниюв бiзнeсу.
В сeрeдньостроковiй пeрспeктивi важливим ресурсом iнвeстицiй можуть стати бюджеты проекти при умовi зниження боргового наванта-ження на бюджeтнi видатки до 15-20 вщсотмв. Реальним е зростання частки державного та мiсцeвиx бюджeтiв в iнвeстувaннi до 15 вщсотмв вiд зaгaльниx обсягiв.
Список використаних джерел
1. Закон Укра'ни «Про iнвeстицiйну дiяльнiсть» вщ 19 вересня 1991 р. №1560-XII [Електронний ресурс]. — Режим доступу : www.zakon.rada.gov.ua — [Назва з екрана].
2. Борейко В. I. Ывестицмне забезпечення економлч-ного розвитку Укра'ни/ В. I. Борейко// Вюник еконо-мiчноï науки Укра'ни. — 2018. — № 1 (34). — С. 13-16.
3. Геець В. М. Посткризовi перспективи та проблеми розвитку економк Укра'ни й Росп (мaкроeкономiчний спектр) / В. М. Геець // ФЫанси Укра'ни. — 2011. — № 3. — С. 3-18.
4. Капгганець Ю.О. Ывестицмне забезпечення / Ю.О. Кaпiтaнeць// Iнновaцiйнa економка. - №5. -2010. - с. 141-144.
5. Коденська М.Ю. Мотивацмы чинники Ывести-цiйного забезпечення розвитку промислового вироб-ництва / М.Ю. Коденська // Вюник Академп прaцi i соцiaльниx вiдносин Федераци профспiлок Укра'ни. -2013. - № 2. - C. 62-66.
6. Кудряшов В. П. Державна пщтримка економлчно-го зростання в Укран / В. П. Кудряшов //ФЫанси Укра'ни. — 2009. — № 9. — С. 42-53.
7. Крупка М. I. ФЫансово-кредиты мexaнiзми Ыно-вaцiйного розвитку економки Укра'ни / М. I. Крупка. — Львiв: Видавничий центр Львiвського нацюнально-го унiвeрситeту iмeнi !вана Франка, 2001. — 608 с.
8. Параконний С.В. Напрями Ывестицмного забезпечення розвитку eкономiчного потен^алу пщприем-ства / С.В. Параконний, Л.В. Войшвтло, I.В. Шпан-ковський // Вюник Сxiдноукрaïнського нaцiонaльного уыверситету iмeнi Володимира Даля: наук. журнал. -Луганськ, 2011. - № 11(153), ч.1. - C. 51-58.
9. Шилова О.Ю. Ывестицмне забезпечення розвитку пщприемства / Вюник Сxiдноукрaïнського на-цiонaльного унiвeрситeту iмeнi Володимира Даля: наук. журнал. - Луганськ, 2012. - №11(182), ч.1. -C. 19-26.
10. Щуюн Б. М. Ывестицмна дiяльнiсть / Б. М. Щу-кiн. — К. : Мiжрeгiонaльнa Акaдeмiя управлЫня персоналом, 1998. — 65 с.
11. Юxимeнко П. I. Iсторiя eкономiчниx учень: пщ-ручник / П. I. Юxимeнко, П. М. Леоненко. — К.: Знання, 2005. — 583 с.
References
1. Ukrainian Government (1991), On the investment activity, Law of Ukraine, No. 1560- XII, available at: www.zakon.rada.gov.ua / title screen.
2. Boreyko V. (2018) «Investment provision of economic development of Ukraine», Bulletin of Economic Science of Ukraine, № № 1 (34), рр. 13-16.
3. Heyets V (2011 ) «Post-crisis prospects and problems of Ukrainian and Russian economy development (macroeconomic spectrum)», Finance of Ukraine, № 3. — рр. 3-18.
4. Kapitanets Y. (2010), «Investment allowance of farmer's enterprises, Ukrainian Scientific Production Journal», Innovative Economy, No.5, pp. 141-144.
5. Kodens'ka, M.Yu. (2013), «Motivational factors of investment support for the development of industrial production», Visnyk Akademii pratsi i sotsial'nykh vidnosyn Federatsii profspilok Ukrainy, №. 2, pp. 62-66.
6. Kudryashov V. (2009) «State support of economic growth in Ukraine», Finance of Ukraine, № 9, рр. 42-53.
7. Krupka M. (2001) «Financial-credit mechanisms of innovative development of the Ukrainian economy», Publishing Center of the Ivan Franko National University of Lviv , 608 р.
8. Parakonnyj, S.V. Vojshvillo, L.V. Shpankovs'kyj, I.V. (2011), «Areas of investment support for the development of the economic potential of the enterprise'», Visnyk Skhidnoukrains'koho natsional'noho universytetu imeni Volodymyra Dalia: nauk. zhurnal, Luhans'k, №. 11 (153), ch.1, pp. 68-76.
9. Shilova O. (2012) «Investment support for enterprise development Visnyk Skhidnoukrains'koho natsional'noho universytetu imeni Volodymyra Dalia: nauk. zhurnal, Luhans'k, №11(182), ch.1. - рр. 19-26.
10. Shchukin B. M. (1998), Investment activity, 1st ed., Interregional Academy of Personnel Management, Kyiv. - 65 P.
11. Ekumenenko P. (2005) History of Economic Students: Textbook, Knowledge, Kyiv - 583 P.
Дан про автора Сергеев Серпй Олекаевич,
асглрант, Державний науково-дослщний Ыститут Ыформатизацп та моделювання економки МУстер-ство економiчного розвитку i торгiвлi УкраТни б-р Дружби народiв, 38, м. КиТв, 01103, УкраТна Щук'ш Борис Миколайович, к.е.н, с.н.с, гровщний науковий ствробггник вщдту модерызацп меxанiзмiв угравлЫня економкою Державний науково-дослщний Ыститут Ыформатизаци та
моделювання економки MÍHicTepcTBO eK0H0MÍ4H0r0 розвитку i торгiвлi УкраТни e-mail: boris.schukin@gmail.com
Данные об авторе Сергеев Сергей Алексеевич,
аспирант, Государственный научно-исследовательский институт информатизации и моделирования экономики Министерство экономического развития и торговли Украины Щукин Борис Николаевич,
к.э.н., с.н.с, ведущий научный сотрудник отдела модернизации механизмов управления экономикой Государственный научно-исследовательский институт информатизации и моделирования экономики Министерство экономического развития и торговли Украины e-mail: boris.schukin@gmail.com
Data about authors Sergei Sergeev,
Graduate of State Scientific Research Institute of Informatization and Economic Modeling, Ministry of Economic Development and Trade of Ukraine. Boris Schukin,
Ph.D., Senior Researcher, Leading Researcher, Department of Modernization of Economic Management Mechanisms and State Research Institute of Informatization and Modeling of the Economy Ministry of Economic Development and Trade of Ukraine. e-mail: boris.schukin@gmail.com
УДК 336.145.2 001:10.5281/1впоёо.2537334
РАДЕЛИЦЬКИЙ Ю.О, ПЕЛЕХАТИЙ А.О.
Оцшка особливостей формування видатково! пол^ики мюцевих бюджелв у сощальнш сферi
Предметом до^дження е науков\ та практичн засади видатковоI пол'тики мсцевих бюджетв у соц1альн'1й сфер1.
Метою до^дження е особливост'1 проведення соцальних видатк\в в умовах реформи мсце-вого самоврядування.
Методи досл'!дження. У робот використано методи логчного узагальнення, анал'зу, пор'1в-няння та синтезу, граф1чн1 та графоанал1тичн1 методи.
Результати роботи. У статт\ проанал1зовано видатки мсцевих бюджетв у соцальнй сфер1 та досл'щжено IX змни ¡з початком реформи мсцевого самоврядування.
Галузь застосування результате. Формування видатковоI частини мсцевих бюджетв у со-цальнй сфер1. Використання анал'тичних матер1ал1в при реформуванн охорони здоров'я, осв'ти та социального забезпечення.
116 Формування ринкових вщносин в УкраУж №11 (210)/2018
© РАДЕЛИЦЬКИЙ Ю.О., ПЕЛЕХАТИЙ А.О., 2018
