CC BY
11DOI: 10.24412/2687-0991-2021-3-68-73
Н.А. Кулагина - д.э.н., профессор кафедры государственного управления, экономической и информационной безопасности, Брянский государственный инженерно-технологический университет, Kulaginana2013.yandex.ru,
N.A. Kulagina - Doctor of Economics, Professor of the Department of Public Administration, Economic and Information Security, Bryansk State University of Engineering and Technology;
П.А. Карпенко - ассистент Высшей инженерно-экономической школы Санкт-Петербургский политехнический университет им. Петра Великого, Kulaginana2013.yandex.ru,
P.A. Karpenko - Assistant at the Higher School of Engineering and Economics, St. Petersburg Polytechnic University. Peter the Great.
ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТЬ ПРОМЫШЛЕННЫХ БИЗНЕС-СТРУКТУР: ОЦЕНКА И НАПРАВЛЕНИЯ РОСТА INVESTMENT ATTRACTIVENESS OF INDUSTRIAL BUSINESS STRUCTURES: ASSESSMENT AND GROWTH DIRECTIONS
Аннотация. Современное функционирование предпринимательских структур во всех отраслях экономики предопределено наличием соответствующего инвестиционного потенциала, учетом факторов макро и микро окружения при разработке и корректировке программ их стратегического развития.
Промышленные бизнес-субъекты являются важным звеном экономики и характеризуются использованием производственного потенциала в целях обеспечения эффективности бизнеса и инвестиционной активности, а также их деятельность способствуют повышению ВРП И ВВП, что доказывает их роль и подтверждает значимость для обеспечения делового климата в региональных хозяйственных системах.
Разработка программ повышения инвестиционной привлекательности бизнес -субъектов должна строится на комплексной оценке всей совокупности факторов и условий для осуществления инвестиционной деятельности.
Abstract. The modern functioning of business structures in all sectors of the economy is predetermined by the presence of the corresponding investment potential, taking into account the factors of the macro and micro environment when developing and adjusting their strategic development programs.
Industrial business entities are an important part of the economy and are characterized by the use of production potential in order to ensure business efficiency and investment activity, as well as their activities contribute to increasing GRP and GDP, which proves their role and confirms their importance for ensuring the business climate in regional economic systems.
The development of programs to increase the investment attractiveness of business entities should be based on a comprehensive assessment of the entire set of factors and conditions for the implementation of investment activities.
Ключевые слова: бизнес-субъекты, инвестиционная деятельность, инвестиционная привлекательность, инвестиционный потенциал, предпринимательская деятельность, показатели, программа, рост.
Keywords: business entities, investment activity, investment attractiveness, investment potential, entrepreneurial activity, indicators, program, growth.
Развитие предпринимательской деятельности в экономике России сопряжено с влиянием множества факторов макро, мезо и микроуровня, которые приводят к трансформации всей действующей системы взаимоотношений представителей бизнес-сообщества с органами власти и, непосредственно, с потребителями продукции (работ, услуг). При этом меняется механизм их функционирования, совершенствуются формы поддержки бизнеса в условиях пандемии короновируса, а также активизации процессов цифровизации общества [10].
Современные тенденции субъектов предпринимательской деятельности, независимо от специфики и отраслевой принадлежности, определяется прежде всего наличием инвестиционного потенциала, который формируется под влиянием значительного числа факторов. Поэтому вопросы анализа факторов и условий, определяющих инвестиционный потенциал предприятий, и стратегические направления его развития относятся к первоочередным в стратегиях развития бизнес-структур и это предопределяет выделение инвестиционного потенциала в отдельный объект управленческого воздействия.
Управление инвестиционным потенциалом, особенно промышленных предприятий, направлено на поступательное его наращивание за счет аккумулирования всех факторов развития и повышение эффективности его использования для увеличения стоимости бизнеса и обеспечения конкурентоспособности предприятия как на внутреннем, так и на внешнем рынке. Этому способствует также выстраивание бизнеса по принципу вертикальных и горизонтальных структур хозяйствования, позволяющих получить синергетический эффект за счет задействования всей совокупности ресурсов при меньших затратах ресурсов [9].
Инвестиционный потенциал, как результирующий показатель, представляет собой совокупность ресурсов предприятия (производственных, интеллектуальных, финансовых, информационных и т.д.), которые
используются для достижения целей и задач предприятия, позволяющих осуществлять процессы расширенного воспроизводства и обеспечивать стратегические преимущества.
Инвестиционная привлекательность промышленного предприятия ученые рассматривают с разных сторон. Например, коллектив авторов под руководством Гуськовой Н.Д. рассматривают инвестиционную привлекательность как качественную характеристику его финансового состояния, которая предоставляет возможность увязать интересы всех сторон инвестиционного процесса [4].
Несколько по-иному рассматривает понятие инвестиционной привлекательности Тарелкин А.А. Автор указывает в своем исследовании, что это тождественность инвестиционного объекта критериям, предъявляемых инвестором для осуществления своих вложений [8].
Более детально конкретизирует требования инвесторов к определенным бизнес -структурам для обеспечения инвестиционной привлекательности Дорошин Д.В. В частности, всю совокупность критериев автор разделяет на финансовые, производственные, организационные и другие требования, причем они выражаются через совокупность аналитических показателей, которые позволяют получить количественные и качественные оценки, позволяющие оказать решающее влияние на выбор инвестора в части вложения финансовых ресурсов [3].
Можно говорить о том, что существует прямая зависимость между дефинициями «инвестиционный потенциал» и «инвестиционная привлекательность», так как, чем больше последняя качественная характеристика, тем выше инвестиционный потенциал и стоимость бизнеса, позволяющая в дальнейшем получить существенные выгоды для собственников.
В настоящее время в современной литературе содержится значительное число исследований, посвященных проблематике оценки различных условий и возможностей активизации инвестиционной привлекательности субъектов бизнеса. Ученые предлагают систематизированный перечень показателей, которые характеризуют и финансовые, и экономические, и социальные и прочие аспекты ведения предпринимательской деятельности [6].
Существующие подходы к оценке инвестиционной привлекательности субъектов бизнеса позволили их разграничить на две группы. Первая группа включает в себя расчет комплексной оценки через интегрированный показатель, а вторая группа учитывает влияние тех или иных факторов, которые анализируются через расчет того или иного показателя, а также изучения их взаимодействия через приемы факторного анализа [7].
Расчет интегрированного показателя определяется чаще всего на основе метода расстояний и рейтинговой оценки. Следует отметить, что расчет ряда показателей, характеризующих инвестиционную привлекательность предприятия затрудняется отсутствием доступной информационной базы, что является ограничивающим фактором для использования на практике большинства известных методических подходов [5].
На наш взгляд, заслуживает отдельного внимания методический подход для оценки инвестиционной привлекательности, предложенный Бытовой А. В., Скипиным Д. Л. и Быстровой А. Н. В частности, авторами рассматривается совокупность аналитических показателей, которые характеризуют те или иные аспекты финансового состояния предпринимательских структур (рентабельности деятельности, ликвидности и финансовой устойчивости) [3].
В основе методического подхода лежит экспертная оценка положения показателей финансового состояния (таблица 1) и корректировка базовых параметров (рисунок 1).
Таблица 1 - Качественные параметры инвестиционной привлекательности субъектов бизнеса [3]
Показатели/оценка Хорошо Удовлетворительно В районе предельно допустимого значения Неудовлетворительно Крайне неудовлетворительно
1 2 3 4 5 6
Рентабельность продаж, % > 20 5-20 0-5 20-0 <-20
Рентабельность внеоборотных активов,% > 20 15-20 10-5 0-5 <0
Рентабельность оборотных активов, % > 15 5-15 0-5 -10-0 <-10
Рентабельность собственного капитала, % > 45 15-45 0-15 -30-0 <-30
Ликвидность материальных запасов > 0,5 0,3-0,4 0,2-0,3 0,1-0,2 <0,1
Рентабельность основных средств, % > 30 10-30 0-10 -20-0 <-20
Коэффициент текущей ликвидности > 1,3 1,15-1,3 1-1,15 0,9-1 <0,9
Коэффициент критической ликвидности > 1 0,8-1 0,7-0,8 0,5-0,7 <0,5
Коэффициент абсолютной ликвидности > 0,3 0,2-0,3 0,15-0,2 0,1-0,15 <0,1
Продолжение таблицы
1 2 3 4 5 6
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, % > 22 12-22 0-12 -11-0 <-11
Коэффициент концентрации собственного капитала, % > 50 20-50 20-10 3-10 <3
Коэффициент покрытия активами всех обязательств > 2 1,5-2 1-1,5 0,5-1 <0,5
Коэффициент общей платежеспособности 0,5-0,7 <0,5 - - -
Коэффициент фин. риска < 0,5 0,5-0,6 0,6-0,7 0,7-0,9 1
Коэффициент финансовой зависимости 0,5 0,6 0,7 0,8 >0,9
Коэффициент концентрации заем. капитала 0,9 0,8-0,9 0,7-0,8 0,6-0,5 <0,5
Коэффициент маневренности собственного капитала 0,2-0,5 0-0,2 -2-0 -4-(-2) -6-(-4)
Коэффициент долгосрочного привлечения заем. средств 0 0-1 1-2 2-3 3-4
Рисунок 1 - Баллы корректировки исходных значений
Рейтинговая оценка инвестиционной привлекательности субъекта предпринимательской деятельности определяется общим суммированием набранных баллов (рисунок 2).
Рисунок 2 - Градация баллов для определения инвестиционной привлекательности предприятия
Рассмотрим практическое применение предлагаемого инструментария оценки для промышленного предприятия, основным видом деятельности которого является производство цемента. Результаты расчетов представлены в таблице 2.
Таблица 2 -Динамика показателей, характеризующих инвестиционную привлекательность ОАО «МПЦ»
Показатели Значение Оценка в баллах 2020 г. Поправка на динамику (баллы)
2020 г. 2019 г.
Рентабельность продаж, % 14,79 11,79 1 1,25
Рентабельность внеоборотных активов, % 5,42 2,85 0 0,90
Рентабельность оборотных активов, % 6,82 7,03 1 0,97
Рентабельность собственного капитала, % 7,7 9,9 0 -0,77
Ликвидность материально-производственных запасов 1,08 1,23 2 1,12
Рентабельность производственных фондов, % 49,1 28,6 2 2,71
Текущая ликвидность 3,62 11,03 2 1,67
Критическая ликвидность 0,04 0,19 -2 -1,78
Абсолютная ликвидность 0,04 0,19 -2 -1,78
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами -0,65 -1,56 -1 -0,4
Коэффициент автономии 0,27 0,26 -2 -1,97
Коэффициент покрытия имеющимися активами всех финансовых обязательств 0,65 0,63 -1 -0,97
Коэффициент общей платежеспособности 1,65 1,62 -2 -1,98
Коэффициент финансового риска 2,23 2,27 -2 -1,98
Коэффициент финансовой зависимости 3,68 3,81 -2 -1,94
Коэффициент концентрации заемного капитала 0,69 0,71 0 -0,97
Коэффициент маневренности собственного капитала -1,05 -1,71 0 -0,61
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств 0,64 0,70 1 0,91
ИТОГОВАЯ ОЦЕНКА -5,63
В результате расчета перечня показателей, определяющих инвестиционную привлекательность предприятия, можно сделать вывод о негативных тенденциях факторов, определяющих инвестиционную привлекательность промышленного предприятия. Например, существующая зависимость от внешних источников финансирования свидетельствует о закредитованности предприятия, отсутствие собственных оборотных средств, низких размеров прибыли, направляемых на пополнение собственного капитала. При этом, предприятие является рентабельным, то есть имеются все возможности для наращивания инвестиционного потенциала.
Разработка направлений повышения инвестиционной привлекательности субъектов бизнеса следует начинать с формирования основных блоков дерева целей (рисунок 3).
Направления обеспечения инвестиционной привлекательности промышленного предприятия следует, на наш взгляд, систематизировать не только в виде комплекса мер, но и в виде расчета их стоимости. То есть, необходимо применить проектный подход к управлению, возможности которого позволят установить конкретных исполнителей работ, оценить эффективность реализуемых мер, а также обеспечить персональную ответственность каждого из участников данной программы.
Система целей ОАО «МПЦ»
Рисунок 3 - Направления роста инвестиционной привлекательности промышленного предприятия
Таким образом, обеспечение инвестиционной привлекательности промышленных бизнес-субъектов позволит обеспечить их конкурентоспособность за счет оперативного реагирования на изменения внутренних и внешних факторов и условий. В свою очередь, комплекс стратегических мер по росту инвестиционной привлекательности приводит к эффективному использованию инвестиционного потенциала, способствует увеличению прибыльности и обеспечивает рост стоимости бизнеса, что является важнейшей качественной характеристикой бизнес-субъекта для потенциальных инвесторов.
Источники:
1. Адаменко А.А. Учет инвестирования в субъектах малого предпринимательства / А.А. Адаменко // Политематический сетевой электронный научный журнал Кубанского государственного аграрного университета. - 2006. - № 23. - С. 146-153.
2. Бытова А.В., Скипин Д.Л., Быстрова А.Н. Оценка инвестиционной привлекательности предприятия: методический аспект // Российское предпринимательство.2017. Т 18.№22. С.3577-3592.
3. Дорошин Д.В. Оценка инвестиционной привлекательности промышленных предприятий / Д. В. Дорошин // Справочник экономиста. -2011.-№ 8. -С. 12-128.3.Зорин Д.Ю. Методические аспекты инвестиционной привлекательности / Д. Ю. Зорин // Аудит и финансовый анализ. -2010. -№1. -С.3-6.
4. Инвестиционный менеджмент : учеб. по спец. «Менеджмент организации» / Н. Д. Гуськова [и др.] . -Гриф УМО. -М. : КноРус, 2010. -451 с. : ил. -Библиогр.: с. 450-451. -ISBN 978-5-406-00033-5: 190-00.
5. Родионов Д.Г., Ялымов С.В., Конников Е.А. Влияние информационной среды на субъекты малого и среднего предпринимательства // Экономические науки. 2020. № 189. С. 86-91.
6. Родионов Д.Г., Ялымов С.В., Сергеев Д.А. Фискальный инструмент управления развитием сектора малого и среднего предпринимательства // Экономические науки. 2020. № 189. С. 92-98.
7. Родионов Д.Г., Ялымов С.В., Конников Е.А. Модель институциональной среды субъектов малого и среднего предпринимательства //Экономические науки. 2020. № 190. С. 138-146.
8. Тарелкин А.А. Разработка стратегии и комплекса мероприятий по повышению инвестиционной привлекательности промышленного предприятия как объекта инвестирования / А.А. Тарелкин // Бизнес, менеджмент и право. - 2011. -No3. -С. 55-59.
9. Харламова Т.Л., Полещук С.М. Интеграция как основа взаимодействия предпринимательских структур// Вестник Санкт-Петербургского государственного университета технологии и дизайна. Серия 3: Экономические, гуманитарные и общественные науки. 2019. № 3. С. 57-61.
10. Харламов А.В., Харламова Т.Л. Трансформация российской хозяйственной системы: теоретические и практические аспекты// Известия Юго-Западного государственного университета. Серия: Экономика. Социология. Менеджмент. 2019. Т. 9. № 4 (33). С. 8-16.
References:
1. Adamenko A. A. Accounting of investment in small business entities / A. A. Adamenko / / Polythematic network electronic scientific Journal of the Kuban State Agrarian University. - 2006. - No. 23. - pp. 146-153.
2. Bytova A.V., Skipin D. L., Bystrova A. N. Assessment of the investment attractiveness of the enterprise: methodological aspect // Russian entrepreneurship.2017. T 18. No. 22. pp. 3577-3592.
3. Doroshin D. V. Assessment of investment attractiveness of industrial enterprises / D. V. Doroshin / / Handbook of an economist. -2011. - No8. - pp. 12-128. 3. Zorin D. Yu. Methodological aspects of investment attractiveness / D. Yu. Zorin / / Audit and financial analysis. -2010. - No1 - - p. 3-6.
4. Investment management: study. according to spec. "Organization management" / N. D. Guskova [et al.]. - Grif UMO. - M.: KnoRus, 2010. -451 p.: ill. - Bibliogr.: pp. 450-451 - - ISBN 978-5-406-00033-5: 190-00.
5. Rodionov D. G., Yalymov S. V., Konnikov E. A. The influence of the information environment on small and medium-sized businesses // Economic sciences. 2020. No. 189. pp. 86-91.
6. Rodionov D. G., Yalymov S. V., Sergeev D. A. Fiscal tool for managing the development of the small and medium-sized business sector // Economic sciences. 2020. No. 189. pp. 92-98.
7. Rodionov D. G., Yalymov S. V., Konnikov E. A. Model of the institutional environment of small and medium-sized businesses //Economic sciences. 2020. No. 190. pp. 138-146.
8. Tarelkin A. A. Development of a strategy and a set of measures to increase the investment attractiveness of an industrial enterprise as an investment object / A. A. Tarelkin / / Business, management and law. -2011. - No3. - pp. 55-59.
9. Kharlamova T. L., Poleshchuk S. M. Integration as a basis for interaction of entrepreneurial structures// Bulletin of the St. Petersburg State University of Technology and Design. Series 3: Economic, Humanitarian and Social Sciences. 2019. No. 3. pp. 57-61.
10. Kharlamov A.V., Kharlamova T. L. Transformation of the Russian economic system: theoretical and practical aspects// Proceedings of the South-Western State University. Series: Economics. Sociology. Management. 2019. Vol. 9. No. 4 (33). pp. 8-16.
DOI: 10.24412/2687-0991-2021-3-73-78
Н.А. Кулагина - д.э.н., профессор кафедры государственного управления, экономической и информационной безопасности, Брянский государственный инженерно-технологический университет, Kulaginana2013.yandex.ru,
N.A. Kulagina - Doctor of Economics, Professor of the Department of Public Administration, Economic and Information Security, Bryansk State University of Engineering and Technology;
А.В. Чмаро - к.э.н., доцент кафедры государственного управления, экономической и информационной безопасности, Брянский государственный инженерно-технологический университет, artemka032@rambler.ru,
A.V. Chmaro - Candidate of Economics, Associate Professor of the Department of Public Administration, Economic and Information Security, Bryansk State University of Engineering and Technology;
С.Ю. Симонов - к.э.н., доцент кафедры оценки бизнеса, учета и корпоративных финансов, Московский государственный университет технологий и управления имени КГ.Разумовского, s.simonov@mgutm.ru,
S.Y. Simonov - Candidate of Economics, Associate Professor of the Department of Business Valuation, Accounting and Corporate Finance, Moscow State University of Technologies and Management named after K. G. Razumovsky.
О ГОСУДАРСТВЕННОЙ ПОДДЕРЖКЕ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ В ИННОВАЦИОННЫХ СЕГМЕНТАХ ЭКОНОМИКИ ABOUT STATE SUPPORT OF ENTREPRENEURSHIP IN INNOVATIVE SEGMENTS OF THE ECONOMY
Аннотация. Предпринимательская деятельность является важнейшим элементом экономики любого государства, а темпы ее роста определяют стратегическое развитие и возможности обеспечения национальных интересов на мировой арене, достижение экономической безопасности и ряд других результирующих показателей проводимой экономической политики на всех уровня управления.
Численность субъектов, осуществляющих предпринимательскую деятельность и динамика данного показателя во временном аспекте позволяет сделать вывод о наращивании потенциала отдельных хозяйственных
