CC BY
64Алгоритм оценки инвестиционной привлекательности промышленных предприятий
сч £
Б
а
2 ©
Тарелкин Алексей Александрович
к.э.н., доцент кафедры общего и стратегического менеджмента Самарского национального исследовательского университета имени академика С.П.Королева [email protected]
В данной работе рассмотрены различные методы количественного определения комплексного показателя инвестиционной привлекательности, позволяющих получить оценку, которую можно использовать в качестве основной для принятия решения об инвестировании развития предприятия. Главной проблемой при анализе оценки инвестиционной привлекательности субъекта является выбранная методика ее расчета. В данном исследовании рассмотрены различные методы количественного определения инвестиционной привлекательности, которые позволяют получить оценку, использующуюся в качестве основы для принятия решения о вложении денежных средств в развитие предприятия. Были опробованы известные по публикациям методики оценки инвестиционной привлекательности(рейтинговая, «бухгалтерская» и стоимостная), в результате чего оценены области их применения и возможности использования для экономических оценок инвестиционной привлекательности промышленных компаний. Комплекс факторов внутренней среды инвестиционной привлекательности промышленных объектов основан на особенностях отрасли и промышленного предприятия. Определяющими являются затраты, которые обладают максимальным удельным весом. Комплекс внешних факторов основывается на инвестиционном климате в стране и регионе. При этом прогнозирование строится на методе экспертных оценок или нелинейных корреляционно-регрессионных моделях, которые отражают реальную действительность в отличие от линейных методов; в анализе рассматривается только долгосрочное инвестирование, а оценка инвестиционной привлекательности предприятия должна быть нацелена на инвестора.
Ключевые слова: методы, инвестиционная привлекательность, показатели, оценка, алгоритм, исследование, промышленные предприятия, методика, экономика.
Одна из главных проблем при анализе инвестиционной привлекательности - методика расчета. В настоящей работе рассмотрены различные методы количественного определения привлекательности инвестиций.
Чтобы оцениить привлекательность для инвестора требуется проведение оценки инвестиций, которые требуются для устойчивого развития предприятия, а также оценку вариантов инвестирования.. Система показателей методик оценки управления привлекательностью может быть разделена на групы[1]:
1.Показатели, характеризующие воздействие внешних факторов.
Необходимо все факторы учитывать одновременно, а также принимать во внимание все аспекты управления.
2.Показатели, дающие представление о социальной эффективности предприятия.
3.Показатели уровня соответствия подготовки персонала тем должностям, которые они занимают.
4.Показатели эффективности внедрения инвестиционных процессов предприятия.
Наиболее интересными в данном исследовании являются показатели, которые отражают эффективность управления процессами инвестирования.
Таблица 1 содержит сравнение методик, используемых для оценки привлекательности инвестиций. Многие методики основаны только на оценке существующей системы управления.
Анализ методик позволяет сделать вывод о том, что ни одна из них не раскроет наличие всех факторов, которые оказывают влияние на привлекательности инвестиций[3].
Методика КЭА имеет большую проработанность. Анализ по КЭА требует построить информационную систему, ориентированную на использование большого числа информации, которая есть на рынке. После этого в цепочку включается информационный контрагент, который имеет абсолютную надежность. Обеспечение информацией на данном этапе дает возможность снизить риск и повысить эффективность принятых в дальнейшем решений. При оценке привлекательности инвестиций дается анализ эффективности вложений[4]. Инвесторов интересует не только текущая оценка, но и возможность изменения привлекательности инвестирования предприятия в будущем.
Оценка систаемы управления - вот основной фактор, который позволит оценкить привлекательность предприятия в долгосрочном периоде.
Составляющие инвестицронной привлекательности[5]:
1. Отчетные показатели.
2. Обобщающие аналитические показтели.
3. Показатели форм контрольных отчетов.
4. Контрольные временные периоды по каждому виду контролируемых показателей.
5. Размеры отклонений фактических результатов контролируемых показателей от установленных норм.
Таблица 1
Методики, используемые для оценки инвестиционной привлекательности ком-паний[2].
Название методики
Комплексный экономически й анализ (КЭА)
1 Анализ использования средств производства
2.Анализ заработной платы и трудовых ресурсов
3.Анализ использования материальных средств
4. Анализ структуры и величины авансированного капитала
5 .Анализ рентабельности продукции
6.Анализ структуры, и качества продукции
7.Анализ себестоимости продукции
8 Анализ рентабельности финансово-хозяйственной деятельности
9 .Анализ финансового состояния предприятия
Методика анализа Банка Франции
Методика
анализа
Бундесбанка
Методика анализа Банка Англии
Методика
анализа
Федеральной
резервной
системы
(ФРС) СИГА
Ко.| шчественные показатели
1 Анализ внешнеэкономич е-ских условий производства
2 Анализ организационно-технического строения производства
3 Анализ природных, социальных и других условий
10.Анализ
платежеспособности предприятия
] I Анализ эффективности инвестиций
1 .Оценка деятельности организации
2.Оценка кредитного дела 3 .Оценка платежеспособности предприятия
1.Оценка рентабельности и окупаемости продукции 2.Оценка ликвидности основных фондов
1 .Оценка рыночного риски
2. Оценка прибыли
3. Оценка пассивов предприятия
1. Оценка капитала
2. Оценка активов
3.Оценка доходности 4. Оценка ликидности
Качественные показатели
Оценка
эффективности
финансово-
хозяйственной
деятельности
предприятия
Оценка качества управления и руководителей
Нет
1 Анализ рыночного риска
2. Анализ бизнеса
3. Контр оль функционировав ия предприятия
4.
Организационная
структура
предприятия
5Анализ
управления
предприятием
1 Анализ менеджмента компании
2 Анализ собственников компании
Цели анализа
Оценка уровня надежности предприятия как
кредитополуча -теля
Оценка уровня надежности предприятия как
к реди тополуча -теля
Оценка уровня надежности коммерческого банка
Оценка уровня надежности коммерческого банка
Проведение такой классификации требует дифференциации контрольных периодов. Критерием отклонения примем отклонение 20% по недельному или декадному контрольному периоду; 15 % - по месячному периоду; 10 % - по квартальному периоду.
Есть вывод о целесообразности применения концепции управления стоимостью. Увеличение стоимости говорит о привлекательности организации,а уменьшение о снижении привлекательности для инвесторов. Такой подход становится причиной сужения представлений об управлении стоимостью.
Показатели оценки инвестиционной привлекательности можно разделить на есколько групп[6]:
- Абсолютные;
- Технико-экономические;
- Финансовые;
- Кадровые;
- Организационные;
- Инновационные;
- Дивидендные.
Возможные варианты инвестирования могут быть оценены только при проведении анализа финансово-хозяйственной деятельности и проведении анализа привлекательности инвестиций.
Факторы, которые усложняют этот процесс[7]:
1. Инвестиции не одноразовые и не повторяются неоднократно;
2. Длительный процесс получения результата от инвестиций;
3. Возрастает инвестиционный риск при реализации инвестиционных операций.
Инвестиционная привлекательность может быть охарактеризована системой показателей, которые дают представление о соотношении результатов и затрат в отношении интересов участников. Принято выделять следующие показатели оценки эффективности инвестиционных проектов[8]:
- коммерческая эффективность;
- бюджетная эффективность;
О £
ю
г
7
сч £
Б
а
2 ©
- экономическая эффективность.
Разработка проекта требует оценки социальных, экологических последствий реализации.
Оценка предстоящих результатов и затрат при определении эффективности инвестирования может осуществляться в пределах расчетного периода, продолжительность которого определяется с учетом[9]:
- времени для анализа, создания, эксплуатации и ликвидации объекта;
-срока службы основного специального и технологического оборудования;
- получения прибыли;
- возможных требований инвестора.
Возможно также использование прогнозных, базисных, мировых и расчетных цен.
Оценка эффективности инвестиционного проекта должна осуществляться с применением дисконтирования показателей в начальном периоде финансирования. Для этого применяется норма дисконта Е, которая приемлема норме дохода на капитал.
Сравнение инвестиционных проектов производится с применением показателей[10]:
- чистый дисконтированный доход NPV или интегральный эффект;
- срок окупаемости (простой или дисконтированный);
- внутренняя норма доходности IRR;
- индекс доходности PI;
- другие показатели.
Показатели при сравнении
проектов должны приводиться к общему виду. Эффективность или обоснование инвестиционного проекта можно понимать как отношение финансовых затрат и результатов. Это отношение дает норму доходности, которая может быть расчтана и для проекта, и для различных его вариантов.
Эффект на шаге t в таком случае будет выражен как поток реальных денег (Cash Flow)[11].
Основной критерий внедрения проекта - положительное
Таблица 2
Сравнение методов оценки инвестиционной привлекательности промышленного предприятия.
Автор Критерии привлекательности инвестиций Количественная оценка
Белых Л .П. Сравнивают доходность акций и облигаций, шлют и депозитов; рассматривают денежные потоки: правила выплаты дивидендов, коэффициент покрытия Пет количественного Выражения уровня привлекательности инвестирования в промышленное предприятие.
Щиборщ К.В. Кредитный период; разница между годовой прибыльностью совокупных активов и годовым процентом по кредиту Абсолютно привлекательное предприятие - кредитные период не больше 8 лет, рентабельность не меньше 20%
Рентабельность проду к г (и и; балансовая прибыль на рубль совокупных активов; балансовая прибыль к собственным средствам: балансовая прибыль к величине оборотных средств; коэффициенты ликвидности; доля чистого оборо]нога капитала в оборотных средствах; доля собственных срсдств в совокупных источниках финансирования Инвестиционная привлекательность рассмотрена как средневзвешенная сумма показателей. Можно построить рейтинг привлекательности
Крылова Э.И. Показатели платежеспособности и ликвидности, коэффициенты финансовой устойчивости, коэффициенты оборачиваемости и ко:э ф ф и ци е нт ы рен табе л ь н ости Показатели сравнивают с нормативами. Привлекательность тем выше, чем больше показателей отвечают норме.
Федорович ТВ. Показатели рыночной стоимости корпорации Чем выше показатели, тем выше привлекательность инвестиционная
сальдо полученных реальных денег. Отрицательное сальдо говорит о том, что участнику необходимо привлечь дополнительные средства финансирования, отражения эффективности.
Дополнительная оценка эффективности можетбыть выражена через следующие показатели:
- срок полного погашения инвестиций;
- доля каждого участника в общем объеме инвестиций.
Бюджетная эффективность в отличие от коммерческой показывает, как влияют результаты проекта на бюджет местного, регионального или федерального уровня. Показатель бюджетной эффективности - бюджетный эффект (Б^ для ^го шага проекта определяется как разность доходов №) и расхо-
дов (Р^ бюджета при реализации конкретного проекта[12]: Б1 = Д1 - И. (1)
Показатели экономической эффективности дают понимание эффективности проекта для народного хозяйства, страны, регионов. Сравнивая различные проекты, в которых допускается участие государства, выбирают наиболее привлекательный в связи с максимальным результатом показателя интегрального народнохозяйственного экономического эффекта.
Сейчас можно говорить о явной недооценке привлекательности промышленного сектора экономики. Использование модели оценки привлекательности с точки зрения стей-кхолдера даст возможность оценить интеллектуальный капитал, репутацию, хорошие отношения с поставщиками и кли-
Таблица 3
Факторы и критерии привлекательности инвестиций предприятия (Д.В. До-рошин)[5]
Факторы [ 1араметры
Внутренние
При влекатсл г,нос ть для инвестора Место предприятия; объект вложений; программа инвестирования; производственный потенциал; рентабельность; финансовое состояние; менеджмент
Корпоративность Организационно-правовая форма; кооперация; специализация; концентрация; диверсификация; принадлежность к видам корпораций
Внешние
Взаимоотношени я с регионами Налоговый режим, специализация, договорные отношения; финансовое, кадровое, социальное взаимодействие
Общественное разделение труда Международные, федерал ытыс, региональные, мвнебюджетные, социально-общественные отношения
Таблица 4
Инвестиционная привлекательность различных видов вложений на разных этапах жизненного цикла компании (В.А. Бабушкин)
Стадия жизненног о цикла компании Виды вложений
Инвеетиционн ые проекты Долтосрочн ые цепные бумаги Краткосрочн ые ценные бумаги Венчурное инвестирован не Операци и М&А
Рождение - - - -
Развитие 1 i - - -
Зрелость - - + - +
Старение - - - + 1
Таблица 5
Критерии инвестиционной привлекательности различных видов вложений (В.А. Бабушкин)[2]
Виды вложений Критерии привлекательности инвестиций
Инвестиционны е проекты Экономическая эффективность, риск и срок окупаемости вложений; программа инноваций; способность к Внедрению; финансовое состояние
Долгосрочные ценные бумаги Финансовая устойчивость и деловая активность компании-эмитента; денежные потоки; номенклатура продукции; ди версификация
Краткосрочные ценные бумаги Риск и доход от инвестиций; разница между рыночной и справедливой ценой; решения управляющих органов компании: корпоративный менеджмент
Венчурное инвестирование Тенденции развития отрасли; эффективность системы управления компании -заемщика; инновации; денежные потоки; этап жизненного цикла компании и продукта
Операции М&А Занимаемая доля на рынке; ресурсно-сырьевая и клиентская база; новые технологии; независимость от внешних источников финансирования; платежеспособность
ентами, возможность использования ресурсов влияния[13]. Это важно для промышленных предприятий, так как большинство из них существуют довольно давно, имеют постоянных клиентов и поставщиков, уникальный высококвалифицированный персонал.
Для экономической оценки инвестиционной привлекательности стоит использовать следующие модели и методы[14]: -метод капитализации; -метод дисконтированных будущих денежных потоков;
-метод реальных опционов.
Действительная стоимость -справедливая рыночная цена объекта. Внутренняя стоимость - расчетная обобщенная оценка выгод стейкхолдеров.
Относительную значимость каждого частного показателя в величине комплексной стоимостной оценке следует определять методом взвешивания.
Экспертная оценка проводится методом «Дельфи». Эксперты дают высшую, среднюю и низшую оценку каждому ме-
тоду оценки по каждому из выделенных факторов[15].
Индикативные показатели стали основой для системы мониторинга. Она предполагает выявление признаков, которые указывают на зависимость управления инвестиционной привлекательности предприятия от внешней и внутренней среды.
Общая черта также в том, что используется как можно большее число факторов, указывающих на инвестиционную привлекательность (пример в таблице 2).
Для детального рассмотрения методов есть смысл выделять факторы, которые оказывают влияние на величину оценки. Это даст возможность снизить риски и количественно отразить соотношение достоинств и недостатков каждого метода.
По уровню соответствия целям оценки были выделены следующие факторы (общемето-дические)[18]:
- приемлемость метода;
- возможность отражения в оценке будущих изменений;
- объективность информации;
- полнота информации.
Необходимо также выявить
фактор, который отразит способность учитывать особенности каждого субъекта. Таким фактором может быть возможность учета интересов групп инвесторов, на привлечение которых ориентирован хозяйствующий субъект.
У всех методов разная степень разработанности. Методика Дорошина содержит общие указания о том, как найти локальные показатели (табл. 3).
Наибольшая детализация процесса оценки привлекательности инвестиций остается за методикой В.А. Бабушкина (табл. 4). Но из действенных инструментов - только расчет интегрального показателя привлекательности вложений в долгосрочные долевые и долговые ценные бумаги, а по остальным видам вложений (табл. 5) конкретных процедур расчета нет.
О
3
ю
г
7
сч £
Б
а
2 ©
Наиболее приемлемым методом оценки инвестиционного анализа являются методики, разработанные Ю.В. Севрюги-ным, В.М.Кожухарой, а Л.С. Ва-линуровой и О.Б. Казаковой. Чтобы принять решение об использовании одной из них, нужно учитывать возможности: ужно учесть, что методика Ю.В. Севрюгина через метод средневзвешенного оценивает локальные и интегральные показатели привлекательности инвестиций предприятий. Недостаток методики в качественном характере критериев (таблица 6).
Методы Л.С. Валинуровой и О.Б. Казаковой, В.М. Кожухара имеют преимущество в плане использования попарного сравнения всех параметров (табл. 7 и 8).
Метод В.М. Кожухара основан на SWOT-анализе (табл. 8), позволяет оценить стратегическую позицию предприятия, дать рекомендации по её изменению для повышения этой привлекательности;
Методы Л.С. Валинуровой и О.Б. Казаковой - детальные, так как учитывают до 55 параметров (табл.7). После того, как определяется интегральный показатель инвестиционного риска, рассчитывается интегральный показатель инвестиционной привлекательности. Дополнительные возможности -учет влияния отрасли на привлекательность предприятия для инвесторов.
В результате проведенных исследований был сформирован авторский подход к оценке инвестиционной привлекательности, в котором есть несколько принципиальных положе-ний[16]:
■ Оценка инвестиционной привлекательности носит специфический характер в связи с наличием внутренних и внешних факторов влияния;
■ Аналитические показатели рассчитываться безотносительно к времени, пространству и субъективным показателям;
■ Методика оценки строится на утверждении, что не суще-
Таблица 6
Факторы и параметры инвестиционной привлекательности предприятия (Ю.В. Севрюгин)[13]
Фактор!, г 1 ]арамстры
Внутренние
Финансовое состояние Коэффициенты соотношения заемных и собственных средств, текущей ликвидности оборачиваемости активов; рентабельности продаж и собственного капитала по чистой прибыли
Ко рпорати вное управление Доля голосов в уставном капитале; участие государства в собственности; вознаграждения акционерам и членам совета директоров; финансовая прозрачность; соблюдение прав мелких акционеров; дивидендные выплаты
Внешние
Рыночное Окружение Инвестиционный климат региона; инвестиционная привлекательность отрасли; степень конкуренции; экологическая нагрузка, транспортная инфраструктура
Таблица 7
Внутренние факторы инвестиционной привлекательности предприятия и их параметры (Л.С. Валинурова, О.Б. Казакова)[3]
Факторы П\ параметры
Инвестиционный Отношение имеющегося объема инвестиций к прошлому
Финансовый Собственные оборотные средства в активах; коэффициенты ликвидности, финансовой г reía пи си мост и, маневренности собственных средств; финансовый цикл: экономический рост предприятия
] 1роизводственный Доли просрочен г гой дебиторской и кредиторской задолженности; рост затрат за гад; валовая маржа, точка безубыточности; коэффициент вклада на покрытие
Кадровый Зарплата в месяц в среднем; текучесть кадров; доля работников с в/о; рост зарплаты
Таблица 8
Факторы и критерии привлекательности инвестиций предприятия (В.М. Ко-жухар)[6]
Факторы Их параметры
Внутренние
Конкурента ые преимущества Доля рынка; качество, жизненный цикл; торговая марка; мощность: инновации
Стратегический потенциал Доходность инвестиций: профессионализм персонала; диверсификация; риск; технологичность; новизна оборудования
Внешние
[ [ривпека'гсльнос тъ отрасли Возможности роста, доходности; инновации в отрасли; ресурсоиснодьзование
Стабнльность окружающей среды Темп инфляции, бюрократия: налоговое бремя; привлекательность гражданского законодательства
ствует инвестиционно непривлекательных предприятий.
Основные принципы предложенной методики:
■ Доступность информации;
■ Системность.
Комплекс внутренних факторов основан на особенностях отрасли промышленности и промышленных предприятий. Определяющими являются затраты, которые имеют максимальный удельный вес. Комплекс внешних факторов основывается на существующем инвестиционном климате в стране и регионе[17]:
- принцип отбора - отбор основных показателей, отражающих зависимостьуровня рентабельности продукции от факторов;
- комплексный подход -прогнозирование представляется одной из составных частей, определяющей изменение показателей в будущем;
- прогнозирование строится на нелинейных корреляционно-регрессионных моделях;
- в анализе используется только долгосрочное инвестирование;
- оценка инвестиционном привлекательности увязывается с целями инвестора;
- используется комплекс трех показателей: прогнозируемая рентабельность продукции, кривая жизненного цикла продукции и использование рыночной стоимости предприятия.
Политические, экономические и иные результаты, которые невозможно объективно оценить и выразить стоимостью могут быть учтены в качестве дополнительных показателей, они учитываются при решении о государственной поддержке.
Литература
1. Анисимова В.Ю. Развитие промышленных комплексов России в условиях вызовов XXI века: монография / Агаева Л.К., Анисимова В.Ю., Безлепкина Н.В., Васяйчева В.А., Манукян М.М., Арисова М.Б., Кононова Е.Н., Тюкавкин И.Н., Тюкавкин Н.М., Скорниченко Н.Н., Под-борнова Е.С., Прыткова Н.И., Курносова Е.А., Оруч Т.А., Мельников М.А., Невзоров О.Ю., Мокина Л.С., Гоман И.В., Гоман К.И., Гарькина Н.Г. и др. Самара, 2015
2. Бабушкин, В.А. Организация и методика анализа инвестиционной привлекательности хозяйствующего субъекта: авто-реф. дис. ... канд. экон. наук / В.А. Бабушкин. - Воронеж, 2009. - 24 с.
3. Валинурова, Л.С. Управление инвестиционной деятельностью: учебник/ Л.С.Валинурова, О.Б. Казакова. - М.: КНО-РУС, 2005. - 384 с.
4. Гоман И.В.Экономическая теория 3: макроэкономика/ Курносова Е.А., Тюкавкин Н.М./ / Самара, 2015.
5. Дорошин Д.В. Оценка эффективности инвестиционных проектов. — М.: Экспертное бюро, 1997. — 144 с.
6. Кожухар, В.М. Практикум по иностранным инвестициям / В.М. Кожухар. - М.: Дашков и Ко, 2008. - 256 с.
7. Инвестиционная привлекательность в системе корпоративного управления предприя-
тием/ Толмачев В.А.// Собственность и рынок-2004.- №3-с.11
8. Комплексная оценка инвестиционной привлекательности предприятий/Трясицина Н.Ю/ / Экономический анализ-2006.- №18-с.5
9. Машкин В. Управление инвестиционной привлекательностью реального сектора экономики региона. [Электронный ресурс].-Электрон.дан.-Режим доступа:- http://bnews.narod.ru/ economy/management.htm.
10. Мальсагов, P.M. Структура финансирования инвестиционных проектов в регионе/ Р.М. Мальсагов // Научная мысль Кавказа. - 2006. - С. 119.
11. Методологические подходы коценке инвестиционной привлекательности как основы разработки инвестиционной политики/ Прибытова Г.// Инвестиции в России.-2005.- №3.-с.7
12. Подборнова Е.С. Развитие методических подходов оценки конкурентоспособности/ Е.С.Подборнова, Н.М.Тю-кавкин//Общественные науки. 2011. №6. С. 386-393
13. Севрюгин, Ю.В. Оценка инвестиционной привлекательности промышленного предприятия: автореф. дис. ... канд. экон. наук / Ю.В. Севрюгин. -Ижевск, 2004. - 27 с.
14. Тарелкин А.А. Управление инвестиционным развитием промышленного комплекса реального сектора экономики / А.А.Тарелкин// European Social Science Journal. Международный научный журнал - Москва: Международный исследовательский институт, 2012. - № 8 (24). - С. 477-486.
15. Тарелкин А.А. Управление инвестиционной привлекательностью промышленного предприятия на основе оптимизации его ресурсного потенциала / А.А.Тарелкин// Управление экономическими системами, 2013. - №12(60). Режим доступа: http://uecs.ru/innovacii-investicii/item/2661-2013-12-26-06-49-52
16. Тарелкин А.А. Привлечение инвестиций в промышлен-
ный комплекс России: новая концепция развития /А.А.Тарелкин, Б.Я. Татарских. - Самара: СамГУ, Издательство «Глагол», 2012. - 304 с.
17. Тарелкин А.А. Реализация стратегического управления инвестиционной привлекательностью промышленных предприятий в условиях изменяющейся рыночной среды / А.А. Тарелкин и др. // Проблемы обеспечения конкурентоспособности социально-экономических систем: монография /- Книга 5. - Новосибирск: Издательство «СИБПРИНТ», 2011. - 279 с. (с.203-215)
18. Тюкавкин Н.М.Формиро-вание системы оценки инновационной деятельности и условий эффективного управления промышленным предприятием. Вестник Самарского муниципального института управления. 2015. № 4. С. 49-57.
Algorithm of estimation of
investment attractiveness of industrial enterprises Tarelkin AA
Samara National Research University In hired the different methods of quantitative determination of complex index of investment attractiveness are considered, allowing to get an estimation that can be used as basic for a decisionmaking about investing of development of enterprise. The main problem in the analysis of estimation of investment attractiveness of an entity is the selected method of its calculation. The present study examines various methods of quantitative determination of investment attractiveness, which allow to obtain an estimate used as the basis for decision-making about the investment of money in the development of the enterprise. Been tested published by methods of evaluation of investment attractiveness (rating, «accounting» and money), resulting in the estimated region of their use and potential use for economic evaluation of investment attractiveness of industrial companies. A set of internal factors of investment attractiveness of industrial facilities based on the characteristics of industry and industrial enterprises. Determining factors are costs that have a maximum specific gravity. A complex of external factors is based on the investment climate in the country and the region. The prediction is based on the method of expert assessments or non-linear regression models that reflect reality in contrast to the linear methods.
О
3
Ю i
ff 7
The analysis considered only long-term investment and evaluation of investment attractiveness of the enterprise should be aimed at the investor.
Keywords: methods, investment attractiveness, indexes, estimation, algorithm, research, industrial enterprises, methodology, economy.
References
1. Anisimov V.Yu. The development of
Russian industrial complexes in the conditions of the call of the XXI century: Monograph / Agayev LK Anisimov V.Yu., Bezlepkin NV, Vasyaycheva V. Manukyan MM Arisova MB, Kononov E .N., Tyukavkin IN, Tyukavkin NM, Skornichenko NN Podbornova ES Prytkova NI Kurnosov EA Oruch TA, Melnikov MA ., OJ Nevzorov, Mokina LS, Goman IV, Goman KI NG Garkina et al. Samara, 2015
2. Babushkin, VA The organization and
method of analysis of investment attractiveness of the business entity: Abstract. Dis. ... Cand. ehkon. Science / VA Babushkin. -Voronezh, 2009. - 24 p.
3. Valinurova, LS Management of investment activity: the textbook / LS Valinurova, OB Kazakova - M .: KNORUS, 2005. - 384 p.
4. Goman I.V.Ekonomicheskaya Theory
3: Macroeconomics / Kurnosov EA Tyukavkin NM .// Samara 2015.
5. DV Doroshin Evaluating the effectiveness of investment projects. - M .: Expert Bureau, 1997. - 144 p.
6. Kozhukhar, VM Workshop on Foreign
Investment / VM Kozhukhar. - M .: Dashkov and Co., 2008. - 256 p.
7. Investment attractiveness of corporate governance now / VA Tolmachev .// property and market-2004.- ?3-p.11
8. Integrated assessment of investment
attractiveness of enterprises / Tryasitsina N.YU // Economic analysis 2006.- ?18-p.5
9. Mashkin V. Management of investment attractiveness of the real economy of the region. [Electronic resource] .- Access Elektron.dan.-mode: - http://bnews.narod.ru/ economy/management.htm.
10. Malsagov, P.M. The structure of the financing of investment projects in the region / RM Malsagov // Scientific Thought of the Caucasus. - 2006. - S. 119.
11. Methodological approaches to assessing the investment attractiveness as an investment policy foundations / Pribytova D .// Investments in Rossii.-2005.- ?3.-p.7
12. Podbornova ES Development of methodological approaches to evaluation of competitiveness / E.S.Podbornova, N.M.Tyukavkin // Social Sciences. 2011. ? 6. S. 386393
13. Sevryugin, Y. Estimation of investment appeal of industrial enterprise: Abstract. Dis. ... Cand. ehkon. Science / JV Sevryugin. -Izhevsk, 2004. - 27 p.
14. Tarelkin AA industrial complex investment development of the real sector of economy management / AATarelkin// European Social Science Journal. International Journal - Moscow: International Research Institute, 2012. - ? 8 (24). - S. 477-486.
15. Tarelkin AA investment appeal of industrial enterprise management based on the optimization of its resource potential / AATarelkin // Management of economic systems, 2013. - ?12 (60). Access: http:// uecs.ru/innovacii-investicii/item/ 2661-2013-12-26-06-49-52
16. Tarelkin AA Attracting investments in the industrial complex of Russia: a new concept of development / AATarelkin, BJ Tatar. - Samara: Samara State University, "The verb" Publishing House, 2012. - 304 p.
17. Tarelkin AA The implementation of the strategic management of investment appeal of industrial enterprises in a changing market environment / AA Tarelkin etc. // Problems of maintenance of competitiveness of the socioeconomic systems: monograph / -Book 5 - Novosibirsk. "SIBPRINT" Publishing House, 2011. - 279 p. (S.203-215)
18. Tyukavkin N.M.Formirovanie evaluation system innovation and conditions for effective management of industrial enterprise. Vestnik Samara Municipal Management Institute. 2015. ? 4. S. 49-57.
СЧ £
6
2 ©
